Көк толқын, сол реттеушілер: Демократтар басқаратын Конгресс Крипто реттеуі үшін нені білдіреді

Зерттеу және талдау авторы: DefiLlama Research.

Тапсырыс берген және редакциялағанХан Тан, бас нарық сарапшысы, Bybit



АҚШ-тағы аралық сайлау: негізгі қорытындылар



• АҚШ-тағы аралық сайлаудан кейін демократтар Өкілдер палатасы мен Сенаттың екеуін де бақылауына алды

• 'Көк толқын' 2027 жылдың қаңтарынан бастап Президент Трамптың крипто-бағыттағы күн тәртібін баяулатуы мүмкін

• Биткоинкүтілгендей, салыстырмалы түрде бәсең реакция көрсетіп: $78 мыңнан жоғары көтерілмес бұрын $75,7 мыңнан төмендеді

• GENIUS актісі 2027 жылдың қаңтарында әлі де күшіне енеді, бірақ жаңа крипто заңдары қиындықтарға тап болып отыр

• SEC және CFTC крипто ережелерін енгізуді жалғастыра алады, дегенмен Демократиялық сенат маңызды тағайындауларды кейінге қалдырып, реттеуші ілгерілеуді баяулатуы мүмкін.

• Ұзақ мерзімді реттеу белгісіздігі сақталуда: Криптоға қолайлы ережелер 2029 жылғы қаңтардан кейін болашақ әкімшілік тарапынан жойылуы мүмкін.



Ресми түрде: Демократтар 2027 жылғы 3 қаңтардан бастап Конгресстің екі палатасын да бақылауына алады.



Бұл республикашылдар Өкілдер палатасы мен Сенатты басқарып, крипто нарығының құрылымы туралы заң жобасын Өкілдер палатасы арқылы өткізген соңғы екі жылмен салыстырғанда айқын өзгеріс, дегенменClarity Act заңы қыркүйектің ортасында Сенаттағы дауыс беру кезінде қабылданбады.

Биліктегі бұл ауысу Крипто үшін жағдайды өзгертуі мүмкін.

Демократтарәдетте тұтынушыларды қорғау шараларын қатаңдатуды, шенеуніктердің крипто кірістеріне қатысты этика ережелерін және ақшаны жылыстатуға қарсы бақылауды күшейтуді талап етіп келеді.

Екінші жағынан, Республикашылдарнегізінен салаға айқын ережелерді тезірек беретін арнайы крипто заңдарын ілгерілетуге жетекшілік етті.

Дегенмен, бұл сызық онша таза емес.

• TheGENIUS заңыаралық сайлаудағы «көк толқынға» қарамастан, бәрібір күшіне енеді

• TheАйқындық туралы заңекі партияның да дауысымен Өкілдер палатасынан өтті

• TheАҚ Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясы (SEC),—АҚШ тауар фьючерстерімен сауда жасау жөніндегі комиссия (CFTC),жәневето қаламы2029 жылдың қаңтарына дейін Президентпен бірге болыңыз

Демек, өзгеріс headline ұсынғаннан гөрі шағынырақ болуы мүмкін. Оны егжей-тегжейлі талдап көрейік.



Демократтар қазір Сенат пен Өкілдер палатасын да бақылауында ұстап отыр



Демократтар 3 қарашадағы дауыс беруден кейін Конгрестің екі палатасында да жеңіске жетті жәнекүткеннен көп.

• ІшіндеСенат, олар Айова, Канзас, Мэн, Солтүстік Каролина, Огайо, Оңтүстік Каролина және Техас сияқты республикашылдар иелігіндегі жеті орынды тартып алғаннан кейін 54 орынға ие болды.

• ІшіндеҮй, Демократтар көпшілік дауысқа ие болу үшін қажетті 218 орыннан әлдеқайда көп орын алды.

Өкілдер палатасындағы биліктің ауысуы нарыққа негізінен алдын ала ескерілген, бірақ мұндай ауқымда емес болуы мүмкін.

Қазан айының ортасында Kalshi трейдерлері Демократиялық партияның Өкілдер палатасында жеңіске жету мүмкіндігін 90%-ға жуық, ал Сенатта 63% деп бағалады, бұл ретте Канзас пен Оңтүстік Каролина дауыс беруге дейін ең тартысты бәсекелер қатарына жатқызылмаған болатын.

Шорт айтқанда, АҚШ-тағы аралық сайлаулардың нәтижесінде «деп аталатын» жағдай орын алдыкөк толқын



Қалай болдыБиткоин«көк толқынға» алғашында қалай жауап берді?



Криптодағы дереу реакция былай болдысалыстырмалы түрде баяу.

Сайлау кешінде BTC 78 000 доллардан төмендей бастады, нәтижелер жарияланған түні 75 700 доллардан төмен түсіп, кейін қайтадан 78 000 доллардан жоғары көтерілді - осылайша 100 күндік қарапайым жылжымалы орташа (SMA) деңгейіндегі қолдауын негізінен сақтап қалды.

Биткоинді сайлаудан кейінгі баяу реакциясы растайдыбұған дейін күткеніміз.

Trade Bitcoin perps now

Дегенмен, алдағы күндері баға тек сайлауға ғана емес, сонымен қатаржақында болған қауіпсіздік оқиғалары, Федералдық резервтік жүйенің мөлшерлеме саясаты, орталықсыздандыру бойынша SEC жаңа нұсқаулығыжәнеИранмен қақтығысбарлығы бір уақытта ойында.



Демократтар Конгрессті бақылауға алды, бірақ крипто реттеушілерін емес



2027 жылдың қаңтарында өз қызметін бастайтын жаңа Конгресс жартылай ғана қалыптасқан крипто ережелер жинағын мұраға алады.

2025 жылдың шілдесінде қол қойылған, АҚШ-та долларлық стейблкойндарды шығару мен тарату ережелерін белгілейтін стейблкойн туралы заң – бұл өте КЕРЕМЕТ бастама.

GENIUS заңына ешқандай әсер етілмейді және ол 2027 жылғы 18 қаңтарда күшіне енеді.

Ең үлкен жетіспейтін бөлік - бұл АЙҚЫНДЫҚ,АҚШ-тағы крипто сауда ережелерін белгілейтін, қай реттеуші органның қай токендерге қадағалау жасайтынын және биржалардың қалай лицензияланатынын қамтитын заң жобасы.

Ол 2025 жылғы шілдеде Өкілдер палатасында 294 дауыспен 134 дауысқа қарсы мақұлданды, содан кейін 15 қыркүйекте Сенатта сәтсіздікке ұшырады, оны алға жылжыту бойынша дауыс беру 49 дауыс жинады, бұл қажетті 60 дауыстан 11-ге шорт болды.



Алайда,— Реттеушілер Конгрессіз өз жұмысын жалғастыруда:

• TheSEC, бағалы қағаздарды қадағалайтын орган тамыз айында Крипто активтерді реттеу ережесін ұсынды. Бұл ереже крипто жобаларға толық тіркеусіз жылына 75 миллион долларға дейін қаражат жинауға мүмкіндік беретін жеңілдіктер жиынтығын қамтиды.

• TheТауар фьючерстерімен сауда жасау жөніндегі комиссия (CFTC), ол фьючерс пен басқа да деривативтерді қадағалайды және 14 желтоқсанға дейін левереджді бөлшек крипто саудасы мен реттелетін крипто биржаның жаңа түріне арналған ережелер бойынша консультациялар өткізуде.



Демократиялық Конгресс крипто күн тәртібін баяулата алады, бірақ оны жоя алмайды



2027 жылғы қаңтардан бастап крипто заңдарын әзірлейтін комитеттерді оның ең қатал сыншылары басқаратын болады:

• Элизабет Уоррен Сенаттың банк ісі жөніндегі комитетін басқаруға дайындалуда

• Максин Уотерс Өкілдер палатасының Қаржылық қызметтер комитетінің төрайымы қызметіне қайта оралуы мүмкін, алайда бұл лауазым үшін ол бәсекелестікке тап болып отыр.

• Шонтел Браун Өкілдер палатасының ауыл шаруашылығы комитетін басқаруға үміткер.

• Майкл Беннет немесе Шеррод Браун (соңғысы жақында Огайо штатындағы орынды қайтарып алды) Сенаттың Ауыл шаруашылығы комитетін басқаруы мүмкін, ол CFTC-ті (Тауар фьючерстері бойынша сауда комиссиясы) қадағалайды.

Уоррен, Уотерс және Шонтел Браун «Stand With Crypto» ұйымынан «F» рейтингіне ие, және олардың мәлімдеген қарсылықтары криптоның бар болуына емес, мүдделер қақтығысына, тұтынушыларды қорғауға және заңсыз қаржыландыруға бағытталған.



Жаңа крипто заңнамасының қабылдануы екіталай



2029 жылға дейін жаңа кешенді крипто заңының қабылдануы қазір екіталай, бұған бірқатар себептер бар.

Комитет төрағалары қай заң жобаларының тыңдалымнан өтіп, дауысқа салынатынын шешеді, сондықтан жаңадан келген төрағалар сынға алған CLARITY сияқты заң жобасы комитеттен шыға алмас еді.

Демократтар президенттің крипто табысын қамтитын қатаң этикалық ережелері бар заң жобасын қабылдауды қалайды, бірақ президент оған вето қоюы мүмкін, ал ветоны жою үшін екі палатаның да үштен екі дауысы қажет.

54 орынмен демократтар Сенатта көптеген заң жобалары үшін қажет 60 дауысқа жетуден әлі де Шорт қалып отыр, сондықтан кез келген ымыраға келу үшін әлі де республикашылдардың қолдауы қажет болады, ал 2028 жылғы науқан мұндай шешім табуға аз уақыт қалдырады.



Реттеуді баяулату



Үлкенірек левередж - бұлСенаттың реттеушілерді бекіту өкілеттігі.

Крипто ережелерін әзірлейтін екі агенттік SEC және CFTC-де қазан айының басында басшылықта 7 бос орын болды және әрбір жаңа комиссар үшін Сенаттың дауыс беруі қажет.

Демократиялық Сенат ережені жоя алмайды, бірақ үміткерлерді бекітуді кешіктіру арқылы агенттіктердің жұмысын баяулата алады.

Комитет төрағалары крипто-компания басшылары мен агенттік шенеуніктерін ашық тыңдауларға куәгер ретінде шақырып, оларды құжаттарды тапсыруға мәжбүрлей алады, бұл ешқандай ережені өзгертпестен крипто-фирмалар мен президенттің жеке крипто-бизнесіне қосымша бақылауды күшейтеді.



Нені тоқтату мүмкін емес?



• GENIUS актісі

GENIUS, АҚШ-тың стейблкойн туралы заңы, нәтижесіне қарамастан, 2027 жылғы 18 қаңтарда күшіне енеді.

Күн заңға енгізіліп қойғандықтан, оны жаңа Конгресс өзгерте алмайды.

GENIUS АҚШ-та ұсынылатын долларлық стейблкоиндардың қолма-қол ақшамен және басқа да қауіпсіз, өтімді активтермен бір-бір қатынасында қамтамасыз етілуін және бекітілген фирмалар тарапынан шығарылуын талап етеді.

Сондай-ақ, ол шетелдік эмитенттер үшін шарттарды белгілейді:

- 18 қаңтардан бастап АҚШ платформалары шетелдік стейблкойнды тек оны шығарушы АҚШ-тың заңды нұсқамаларын орындай алатын жағдайда ғана ұсына алады

- 2028 жылдың шілдесінен бастап тек мақұлданған шетелдік эмитенттердің монеталарын ұсынуға болады.

USDT және USDC барлық стейблкоиндердің шамамен 82%-ын құрайды және олардың тек біреуі ғана АҚШ-та шығарылады, сондықтан эмитенттердің АҚШ-қа қолжетімділікті сақтау үшін қалай бейімделуі трейдерлер барлық жерде пайдаланатын долларлық өтімділікті айқындайтын болады.



• Токенделген АҚШ акциялары

Токенделген АҚШ акциялары SEC (АҚШ Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы) 17 қыркүйекте берген 5 жылдық жеңілдік шеңберінде саудаланады. Бұл жеңілдік сауда алаңдарына белгілі бір шарттармен АҚШ биржаларында листингтен өткен акциялардың токенделген нұсқаларын ұсынуға мүмкіндік береді.

Бұл SEC шешімі болғандықтан, Конгресс оны тек президент қол қоятын заң арқылы ғана жоя алады, сондықтан ол болашақ SEC оны қайта қарамайынша 2031 жылға дейін күшінде қалады.



CLARITY 3-қаңтарға дейін әлі де қабылдана ала ма?



Теория жүзінде иә, бірақ бұл екіталай.

Сенатор Том Тиллистің қайта қарау туралы ұсынысы Сенатқа заң жобасын қайтадан бастамастан оны қайтаруға мүмкіндік береді, және бұл сценарийде шұғылдық өте жоғары: 3 қаңтарда Өкілдер палатасының құрамы өзгерген кезде, заң жобасы өз күшін жояды және демократтар келесі жобаны жазатын болады.

Сенаттағы бас келіссөз жүргізуші Синтия Ламмис өзінің соңғы апталарын өткізіп жатыр, ал қызметтен кететін мүшелер сайлау қысымынсыз дауыс береді.

Талап әлі де жоғары.

Жақтаушыларға 60 Сенат дауысы қажет, бұл қыркүйектегіден 11-ге артық, содан кейін екі палатада да бірдей мәтін және президенттің қолы қажет, мұның бәрі шамамен 22 Сенаттың сессиялық күні ішінде орындалуы тиіс.

Заң жобасына кедергі келтірген мәселелер әлі шешілген жоқ:

• лауазымды тұлғалардың крипто кірістеріне қатысты этика ережелері

• тұтынушыларды қорғау

• заңсыз қаржыландыру

• мемлекеттік мәжбүрлеу өкілеттіктері

Бұл маңызды, себебі осы заңнан үш маңызды нәрсе туындайды:Спот биржалары мен брокерлерге арналған лицензиялау, биржа банкротқа ұшыраған жағдайдағы клиенттердің басымдығы,жәнеПлатформалар үшін Банк құпиясы туралы заңның қолданылу аясы.

Қарапайым тілмен айтқанда...

Ережелер Конгрестен гөрі SEC және CFTC-ден бұрынғыдан баяуырақ келе береді және 2029 жылға дейін қабылданған кез келген нәрсені келесі әкімшілік қайта жаза алады.



Назар аударуға тұрарлық негізгі факторлар



Бастапқы нарықтық реакциядан тыс, қазір маңыздысы - алдағы жылы АҚШ ережелерін қалыптастыратын оқиғалардың шорт тізімі.

• «Lame duck» (өкілеттігі аяқталып қалған лауазымды тұлға), 3 қаңтарға дейін.

Өкілеттілігі аяқталып жатқан Республикалық Сенаттың өзінің заңнамалық күн тәртібін ілгерілетуге бір соңғы мүмкіндігі бар. CLARITY бойынша соңғы сәтте дауыс беру мүмкін болғанымен, бұл екіталай. SEC және CFTC үміткерлерін бекіту немесе крипто салық реформалары сияқты тар көлемді заңнаманы ілгерілету орындалуы мүмкін мақсаттар болып көрінеді.



• Жаңа комитет төрағалары.

Сенаттың Банк комитетіндегі Уорреннің алғашқы мәлімдемелері мен тыңдаулары, сондай-ақ Өкілдер палатасы мен Сенаттың Ауыл шаруашылығы комитеттерінің жаңа төрағаларымен қатар, жаңа Конгрестің реттеушілік басымдықтарының алғашқы белгілерін көрсетеді.



• GENIUS 2027 жылғы 18 қаңтарда іске қосылады.

Алғашқы стейблкойн ережелері жаңа Конгресс шақырылғаннан кейін екі апта өткен соң күшіне енеді. Назар OCC-тің соңғы ережелеріне және шетелдік эмитенттердің АҚШ платформаларына қолжетімділікті сақтап қалу үшін қалай бейімделетініне аударылады. Олардың шешімдері АҚШ-тан тыс жерлерде, әсіресе жаһандық крипто нарықтарының негізін құрайтын долларлық өтімділікке айтарлықтай әсер етуі мүмкін.



• SEC және CFTC-дегі қарқын.

Демократиялық бақылаудағы Сенат маңызды тағайындауларды кешіктіру арқылы екі агенттіктің де жұмысын баяулатуы мүмкін. SEC-тің Крипто активтерді реттеу ережелерін аяқтайтыны немесе аяқтамайтыны және CFTC-дің 14 желтоқсанда аяқталатын консультациясына қалай жауап беретіні реттеушілік прогрестің қазіргі қарқынын сақтап қала алатыны немесе қалмайтыны туралы алғашқы белгі береді.



• 2029 жылға дейінгі төзімділік.

Заңнамалық қолдаусыз енгізілген ережелер, соның ішінде SEC-тің токенделген АҚШ акцияларына қатысты ұсынылған босатуы, 2029 жылғы қаңтардан кейінгі келесі әкімшілік тарапынан қайта қаралуы мүмкін. Нарыққа қатысушылар үшін қабылданған заңнама, аяқталған ережелер мен ұсыныстар арасындағы айырмашылық олардың өнімдері мен бизнес-модельдерінің ұзақ мерзімді реттеушілік тұрақтылығын бағалауда өте маңызды болады. Лонг



Қорытынды



Демократтар басқаратын Конгресс АҚШ-тағы крипто-реттеу процесін толығымен тоқтатпаса да, оны бәсеңдетуі мүмкін.

2029 жылға дейін жаңа заңдардың қабылдануы екіталай, реттеушілер Сенаттың ықпал ете алатын қарқынымен ережелерді жазуды жалғастыруда, ал GENIUS 18 қаңтарда бәрібір іске қосылады.

Қысқа мерзімде крипто бағалары Конгресстен тыс факторларға реакция жасауды жалғастыра береді: ФРЖ мөлшерлемелері, қауіпсіздік оқиғалары, АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясының (SEC) нұсқаулығыжәнеИранмен қақтығысбарлығы бірдей графиктерді қозғайды.

Крипто қауымдастығы үшін басты мәселе бағаның бүгін қалай өзгеретіні емес, саланы қалыптастыратын ережелердің болашақта сақталатын-сақталмайтыны болып табылады.





ЖАУАПКЕРШІЛІКТЕН БАС ТАРТУ:Бұл мақала тек жалпы ақпарат беру мақсатында ұсынылған және инвестициялық кеңес болып табылмайды, сондай-ақ қаржы құралдарын немесе цифрлық активтерді сатып алуға немесе сатуға ұсыныс немесе шақыру емес. Өткен нәтижелер болашақ нәтижелердің көрсеткіші емес. Аталған өнімдерге немесе қызметтерге қол жеткізу немесе оларды пайдалану мүмкіндігіңіз сіздің юрисдикцияңыздың заңдары мен нормативтік талаптарына байланысты болуы мүмкін.