តើអ្វីទៅជា Yield Farming នៅក្នុង DeFi ហើយតើវាដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេច?



ក្នុងរយៈពេលតិចជាងដប់ឆ្នាំ យើងបានឃើញពិភព crypto ដ៏ថ្មីប្លែកបានរៀបចំឡើងវិញនូវអ្វីៗទាំងអស់ដែលយើងស្គាល់។ ឥឡូវនេះ យើងទាំងអស់គ្នាកំពុងស្ថិតនៅលើគែមនៃការយល់ដឹងពីការកើនឡើងនៃហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ (ឬគ្រាន់តែឌីហ្វី) កំពុង​ក្លាយ​ជា​រឿង​ធម្មតា​ជាមួយនឹង​ការ​អនុវត្ត​របស់​វា​នៅក្នុង​ពិភព​ crypto ។ ជាមួយនឹង​ការ​កើនឡើង​នៃ​ $4 ពាន់​លាន​ដុល្លារ​នៃ​តម្លៃ​សរុប​ដែល​បាន​ចាក់សោរ​ (TVL) នៅក្នុង DeFi ការ​អភិវឌ្ឍ​ប្រព័ន្ធ​អេកូឡូស៊ី​នេះ​គឺ​អាច​ទៅ​រួច​ទាំងស្រុង​។ ជាការពិតណាស់​ crypto មាន​ភាព​ប្រែប្រួល​ ប៉ុន្តែ​ DeFi បើក​ឱកាស​សម្រាប់​សាធារណជន​។

លទ្ធផលគឺ? គម្រោង DeFi កាន់តែច្រើនត្រូវបានណែនាំដើម្បីទ្រទ្រង់ និងផ្លាស់ប្តូរផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណី ដែលដំណើរការលើពិធីសារដែលមានតម្លាភាព ដោយគ្មានអន្តរការី។ នោះហើយជាមូលហេតុដែលការផ្លាស់ប្តូរແບບវិមជ្ឈការ ការធានារ៉ាប់រង ការខ្ចី និងការដាក់ប្រាក់ បាននាំឱ្យមានបាតុភូតថ្មីនៃ 'yield farming'។

ប្រសិនបើអ្នកជួបការលំបាកក្នុងការយល់ពីមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការធ្វើកសិកម្មទិន្នផល (yield farming) ឬក្នុងការស្វែងយល់ពីទំនាក់ទំនងរវាង DeFi និងការធ្វើកសិកម្មទិន្នផល នេះជាអ្វីដែលអ្នកត្រូវដឹង។ អានបន្តដើម្បីស្វែងយល់ពីអត្ថន័យទាំងមូលនៃការធ្វើកសិកម្មទិន្នផល រួមទាំងយន្តការ កម្មវិធី ប្រាក់ចំណេញ និងហានិភ័យដែលពាក់ព័ន្ធ។

តើអ្វីទៅជា Yield Farming?

Yield farming គឺជាការអនុវត្តមួយដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នករកប្រាក់ចំណូល Earn រង្វាន់ដោយការដាក់តម្កល់ (staking) និមិត្តសញ្ញា ERC-20 និង stablecoins ដើម្បីគាំទ្រប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី DeFi។ Yield farming ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ជាទូទៅថាជា ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់សម្រាប់ជីកកាក់ (liquidity mining) ពាក់ព័ន្ធនឹងការដាក់ប្រាក់ និងការខ្ចី Crypto ដែលជាមូលដ្ឋាននៃការកែច្នៃដើម្បីគាំទ្រក្រុមប្រមូលទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ (liquidity pool) សម្រាប់រង្វាន់ដ៏ច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់។

ទោះបីជាការធ្វើកសិកម្មទិន្នផល (yield farming) ស្រដៀងគ្នាទៅនឹងគំនិតនៃការដាក់ប្រាក់ (staking) ក៏ដោយ ក៏មានភាពស្មុគស្មាញជាច្រើននៅក្រោមយន្តការនេះ ដែលបានបង្កើតឡើងនៅលើប្លុកឆេន Ethereum ។ ផ្ទុយទៅនឹងការដាក់ប្រាក់ កសិករទិន្នផល (yield farmers) ជាធម្មតាយ้ายទ្រព្យសកម្មឌីជីថលរបស់ពួកគេពីទីផ្សារមួយទៅទីផ្សារមួយទៀត ដើម្បីស្វែងរកទិន្នផលខ្ពស់បំផុត ។

ជាទូទៅ អ្នកធ្វើ yield farming ត្រូវបានតម្រូវឱ្យចាក់សោរមូលនិធិរបស់ពួកគេទៅក្នុងពិធីការកម្ចី (lending protocol) ដូចជា Compound ឬ MakerDAO ដើម្បីផ្តល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ដល់អាងមូលនិធិ ដែលក្នុងនោះអ្នកខ្ចី និងអ្នកផ្តល់កម្ចីនឹង Earn ការលើកទឹកចិត្តនៅក្នុងដំណើរការនេះ។ ឧទាហរណ៍ នៅពេលដែលអ្នកធ្វើ yield farming ម្នាក់ stake 1,000 USDT នៅក្នុង Compound អ្នកនោះនឹងទទួលបាន Token cUSDT ជាថ្នូរនឹងរាល់ Token USDT នីមួយៗ។ បន្ទាប់មក Token ទាំងនេះអាចត្រូវបានដាក់បញ្ចូលទៅក្នុងអាងសម្រាប់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់នៃយន្តការកំណត់តម្លៃទីផ្សារដោយស្វ័យប្រវត្តិ (AMM) ដែលទទួលយក cUSDT ដើម្បីទទួលបានផលពី Fees ប្រតិបត្តិការ។ ជា Short អ្នកធ្វើ yield farming កំពុង Earn ការលើកទឹកចិត្តនៅលើ Compound និងអាងសម្រាប់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់។

របៀបដែលការធ្វើកសិកម្មទិន្នផលបានចាប់ផ្ដើម

ការលេចឡើងនៃប្រូតូកូល DeFi Compound (COMP) និង Aave គឺជាអ្វីដែលបានជំរុញឱ្យមានការរីកដុះដាលខ្លាំងនៃ yield farming នៅដើមរដូវក្តៅឆ្នាំ 2020។ មិនយូរប៉ុន្មានបន្ទាប់ពីការបោះផ្សាយ COMP Token សម្រាប់គ្រប់គ្រង ទទួលបានជោគជ័យ អ្នកចូលរួម AMM បន្តបន្ទាប់នៅក្នុង yield farming (ដូចជា Balancer, Kyber Network, Tendies និង SushiSwap) បានពង្រឹងការរីកចម្រើន និង Position របស់វាបន្ថែមទៀត។ ហេតុដូច្នេះហើយ វាបានធ្វើឱ្យ yield farming ក្លាយជាផ្នែកមួយនៃនិន្នាការដែលពេញនិយមបំផុតនៅក្នុង DeFi។ ទោះបីជាវាអាចធ្វើការ farm ដោយប្រើប្រាស់គ្រីបតូកូរិនស៊ីដូចជា ETH និង stablecoins ដូចជា DAI ក៏ដោយ ក៏ USDT នៅតែជា Token ដែលត្រូវបានទទួលយកយ៉ាងទូលំទូលាយជាងនៅតាមបណ្តាផ្លែតហ្វម AMM នានា។

ពិតណាស់ មានកត្តាជាច្រើនដែលរួមចំណែកដល់ភាពពេញនិយមនៃ yield farming។ ប៉ុន្តែមូលហេតុចម្បងនៃភាពពេញនិយមរបស់ yield farming គឺដោយសារវាផ្តល់ឱកាសដ៏វិសេសវិសាលក្នុងការ Earn ទិន្នផលលើកម្ចី។ មិនថាស្ថានភាពរបស់អ្នកបែបណានោះទេ អ្នកធ្វើ yield farming អាចស្វែងរកចន្លោះប្រហោងដើម្បីបន្ដុបទិន្នផល និង Earn ថូខឹនអភិបាលកិច្ចជាច្រើនក្នុងពេលដំណាលគ្នា។

តើការធ្វើ Yield Farming ដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេច?

Yield farming មិនមែនជាយន្តការដែលដំណើរការដាច់ដោយឡែកតែឯងនោះទេ។ ជាធម្មតាវាពាក់ព័ន្ធនឹងការចូលរួមយ៉ាងទូលំទូលាយពីសំណាក់អ្នកបង្កើតទីផ្សារដោយស្វ័យប្រវត្តិ (AMM) — អ្នកផ្តល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ (LP) ដែលបន្ថែមមូលនិធិទៅក្នុងអាងទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ពីមួយពេលទៅមួយពេលដើម្បីទ្រទ្រង់ប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី។ ផ្អែកលើគោលការណ៍នៃ staking អ្នកផ្តល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ (LP) ទទួលបានរង្វាន់តាមរយៈការជួយសម្រួលដល់ប្រតិបត្តិការនៅលើបណ្តាញប្លុកឆេន។

ហេតុដូច្នេះ អ្នកផ្តល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ និង ក្រុមទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ មានតួនាទីមិនអាចខ្វះបាន ក្នុងការរក្សាអត្រាការជម្រះបំណុល។ យ៉ាងណាក៏ដោយ ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ តែងតែទាក់ទាញទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់បន្ថែមទៀត។

គំនិត AMM គឺពិតតែផ្ទាល់ តែមានភាពស្មុគស្មាញក្នុងពេលតែមួយ។ អ្នកផ្ដល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ដែលដាក់មូលនិធិចូលក្នុងអាងទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ អនុញ្ញាតឱ្យអ្នកចម្កាញផលទានអាចខ្ចី កម្ចី និងប្តូរម្កុត token បាន។ គ្រប់ប្រតិបត្តិការទាំងអស់នឹងមាន Fees ត្រូវបង់ ហើយ Fees ទាំងនេះត្រូវបានចែកឱ្យអ្នកផ្ដល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ ជាប្រាក់ឆួតជំនួសសេវាកម្មរបស់ពួកគេ។ លើសពីផលទាន វិញ token ថ្មីៗនឹងត្រូវបង់ចេញស្របតាមរបៀបអនុវត្តលក្ខណៈពិសេសរបស់សញ្ញាណក្រុមហ៊ុន ដើម្បីលើកទឹកចិត្តឱ្យ LPs បន្តផ្គត់ផ្គង់មូលនិធិទៅអាងទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់។

វាគួរតែច្បាស់ថា DeFi គឺផ្អែកលើ Ethereum ទោះបីជាមានការដាក់ប្រាក់ stablecoins ញឹកញាប់ក៏ដោយ។ Stablecoins ត្រូវបានចងភ្ជាប់ទៅនឹង USD។ ហេតុដូច្នេះហើយ អ្នកនឹងឃើញកាក់ដូចជា DAI, USDT, USDC និងជាច្រើនទៀតនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី DeFi ជារឿយៗ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមពិធីការនីមួយៗ ប្រសិនបើអ្នកដាក់ USDT ចូលទៅក្នុង Compound ជំនួសដោយការទទួលបាន USDT អ្នកនឹងទទួលបាន cUSDT។ ទោះបីជាគ្មានការរឹតបន្តឹងលើរបៀបដែលអ្នកចរាចរណ៍កាក់ដើម្បីទទួលបានផលចំណេញអតិបរមា អ្នកត្រូវតែអនុវត្តតាមពិធីការ។ នោះមានន័យថា cUSDT របស់អ្នកកំពុងផ្លាស់ប្តូរជាបន្តបន្ទាប់ ដោយអាស្រ័យលើកាក់ដែលត្រូវបានចងភ្ជាប់ទៅនឹងពិធីការ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការធ្វើកសិកម្មទិន្នផល (yield farming) នៅតែស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលដំបូងនៅឡើយ ដូច្នេះការយល់ដឹងពីប្រតិបត្តិការដើម្បីទទួលបានទិន្នផលអតិបរមាអាចមានភាពស្មុគស្មាញ។ លើសពីនេះទៅទៀត អ្នកធ្វើកសិកម្មទិន្នផលកម្រនឹងបង្ហាញយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ពួកគេជាសាធារណៈណាស់ ដែលធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគថ្មីថ្មោងកាន់តែពិបាកក្នុងការស្វែងយល់។

Yield Farming ធៀបនឹង ការរុករក Crypto

Crypto mining ផ្អែកលើពិធីសារឯកភាពមួយដែលហៅថា proof of work (PoW), ខណៈពេលដែលការដាំដុះទិន្នផលពឹងផ្អែកលើប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីវិមជ្ឈការនៃ “money legos” ដែលបង្កើតឡើងនៅលើ Ethereum។ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងការជីកយករ៉ែរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ការដាំដុះទិន្នផលគឺជារបៀបច្នៃប្រឌិតមួយដើម្បី Earn រង្វាន់ជាមួយនឹងទ្រព្យសម្បត្តិរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដោយប្រើប្រាស់ពិធីសារទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ដោយគ្មានការអនុញ្ញាត។

ខណៈដែលទាំងការបង្កើនទិន្នផល (yield farming) និង Crypto ការជីកយករ៉ែ ពាក់ព័ន្ធនឹងក្រុមជីកយករ៉ែ នោះ អ្នកផ្តល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ គឺជាធាតុសំខាន់ៗដែលបែងចែកការបង្កើនទិន្នផល (yield farming) ពី Crypto ការជីកយករ៉ែ។

ក្រៅពីបណ្តាញ peer-to-peer វិមជ្ឈការដែលបានចែករំលែក អ្វីដែលធ្វើឱ្យ yield farming កាន់តែមានភាពខុសប្លែកនោះគឺភាពស្រដៀងគ្នារបស់វាទៅនឹងគម្រោងការខ្ចី និងការផ្តល់កម្ចី ដែលពាក់ព័ន្ធនឹង governance tokens ដើម្បីទទួលបានរង្វាន់។ បន្ថែមលើសពីនេះទៅទៀត ការធ្វើ mining លើ Crypto ជួយដល់ការដាក់បញ្ចូលកាក់ថ្មីៗទៅក្នុងបរិមាណផ្គត់ផ្គង់ដែលមានស្រាប់ តាមរយៈការធ្វើ mining លើប្លុកដើម្បីធ្វើ hash រាល់ប្រតិបត្តិការនីមួយៗដែលដកស្រង់ចេញពី memory pool ដោយឡែកពីគ្នា។

ជារួម yield farmers និងអ្នករុករក Crypto មានគោលដៅដូចគ្នាក្នុងការទទួលបានរង្វាន់លើកទឹកចិត្ត តាមរយៈការអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រពិសេសៗដើម្បីបង្កើនផលចំណេញឱ្យបានជាអតិបរមា។

ការដាំដុះទិន្នផល ទល់នឹង ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់សម្រាប់ជីកកាក់

និយាយដោយសាមញ្ញ ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់សម្រាប់ជីកកាក់ មានន័យថាជាការផ្ដល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ដើម្បីទទួលបាន tokens ព្រមទាំងទទួលបានសិទ្ធិគ្រប់គ្រងដែលតំណាងដោយ token។ ការរួមបញ្ចូលគ្នាយ៉ាងពិសេសរវាងទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ និងការជីកកាក់ បានបង្កើតជាទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់សម្រាប់ជីកកាក់ ដែលផ្តល់ផលប្រយោជន៍ដល់ឱកាសរបស់ DeFi។ ខណៈពេលដែលការវិភាគលើទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ពាក់ព័ន្ធនឹងការផ្គត់ផ្គង់កាក់ ឬ tokens ការជីកកាក់គិតទៅលើកម្លាំងគណនា PoW ដើម្បីទទួលបាន tokens ថ្មីដែលបានបង្កើតឡើងដោយអាល់ហ្គោរីត។ ឧទាហរណ៍ វិនិយោគិនដែលមានការចាប់អារម្មណ៍ខ្លាំងអាចផ្គត់ផ្គង់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់តាមរយៈការ staking ក្នុងអាងទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ ដូចជា Uniswap ដើម្បី Earn ភាគលាភ 0.3% Swap ព្រមជាមួយ tokens ដែលទើបបង្កើតថ្មីនៅពេលប្លុកនីមួយៗត្រូវបានបញ្ចប់។

ការដាំដុះផល យ៉ាងណាក៏ដោយ គឺជាការផ្លាស់ប្តូរទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ឆ្លងកាត់វេទិកា DeFi ដែលប្រើប្រាស់យន្តការផ្សេងៗ រួមទាំងការប្រើប្រាស់មូលនិធិ និង ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់សម្រាប់ជីកកាក់ ដើម្បីបង្កើនផលចំណេញអតិបរមា។ ក្នុងពេលតែមួយ អ្នកដាំដុះផលបង្កើនប្រាក់ចំណេញរបស់ពួកគេដោយផ្លាស់ប្តូរមូលនិធិពីមួយពេលទៅមួយពេល ជាមួយនឹងយុទ្ធសាស្ត្រផ្សេងៗ។ ទាំងនេះអាចមានចាប់ពី ឫសគល់នៃការដាំដុះផល រហូតដល់ការបង្កើន ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ សម្រាប់ថូកeken ETH សំយោគ (Synthetix) ឬ ការប្រើប្រាស់វិធីសាស្រ្ត APR ១០០% ដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណូលដោយការប្រើប្រាស់ប្រាក់កម្ចីដើម្បីខ្ចីថូកeken ដែលបង្កើតផល Compound។

ជាចុងក្រោយ ទាំងទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់សម្រាប់ជីកកាក់ និងការប្រមូលផលទិន្នផលខុសគ្នា ទោះបីជាត្រូវបានគេប្រើប្រាស់ច្រឡំគ្នា ដោយសារតែពួកគេទាំងពីរបង្កើនប្រាក់ចំណេញបានច្រើនបំផុតតាមរយៈការរកបានថូខឹនគ្រប់គ្រង។

Yield Farming ធៀបនឹង Staking

ការ​ធ្វើ​កសិកម្ម​ទិន្នផល​អនុញ្ញាត​ឱ្យ​អ្នក​កាន់​ Token​ បង្កើត​ប្រាក់​ចំណូល​អកម្ម​ដោយ​ការ​ចាក់​សោ​មូលនិធិ​របស់​ពួកគេ​ទៅ​ក្នុង​អាង​ឥណទាន​ដើម្បី​ទទួល​បាន​ការ​ប្រាក់។ ចំណែក​ឯ​ការ​ដាក់​ភាគ​តាំង​វិញ​ពាក់ព័ន្ធ​នឹង​អ្នក​ផ្ទៀង​ផ្ទាត់​ដែល​ចាក់​សោ​កាក់​របស់​ពួកគេ​ ហើយ​កាក់​ទាំងនោះ​អាច​ត្រូវ​បាន​ជ្រើសរើស​ដោយ​ចៃដន្យ​ដោយ​ពិធីការ​ PoS​ នៅ​ចន្លោះ​ពេល​ជាក់លាក់​ដើម្បី​បង្កើត​ប្លុក។

ជាទូទៅ Staking រួមបញ្ចូលនូវចំនួន Crypto កាន់តែច្រើន ដើម្បីបង្កើនឱកាសរបស់ LP ក្នុងការត្រូវបានជ្រើសរើសជាអ្នកផ្ទៀងផ្ទាត់ប្លុកបន្ទាប់។ អាស្រ័យលើរយៈពេលពេញវ័យរបស់កាក់ វាអាចចំណាយពេលរហូតដល់ពីរថ្ងៃ មុនពេលរង្វាន់ staking បង្ហាញឡើង។

ផ្ទុយទៅវិញ អ្នកធ្វើ yield farming ផ្លាស់ទីទ្រព្យសកម្មឌីជីថលកាន់តែសកម្ម ដើម្បី Earn governance tokens ថ្មីៗ ឬ transaction Fees តូចៗ។ មិនដូច stakers ទេ អ្នកធ្វើ yield farming អាចដាក់ប្រាក់បញ្ញើកាក់ជាច្រើនទៅក្នុងអាងនៃទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់នៅតាមប្រូតូកូលជាច្រើន។ ឧទាហរណ៍ អ្នកធ្វើ yield farming អាចដាក់ប្រាក់បញ្ញើ ETH ទៅកាន់ Compound ដើម្បី mint cETH រួចដាក់ប្រាក់បញ្ញើនោះទៅក្នុងប្រូតូកូលផ្សេងទៀត ដែល mint ថូខឹនទីបី និងទីបួន។

បើប្រៀបធៀបទៅនឹងការបោះឆ្នោត (staking) ការធ្វើកសិកម្មទិន្នផល (yield farming) មានភាពស្មុគស្មាញជាង ហើយបណ្ដាញប្លុកឆេន (chains) អាចពិបាកក្នុងការតាមដាន។ ទោះបីជាការធ្វើកសិកម្មទិន្នផលមានអត្រាត្រឡប់មកវិញខ្ពស់ជាងក៏ដោយ វាក៏មានហានិភ័យខ្ពស់ជាងផងដែរ។

តើការដាំដុះទិន្នផលរកចំណេញដែរឬទេ?

នរណាម្នាក់ដែលវិនិយោគតែងតែរំពឹងទទួលបានផលត្រឡប់មកវិញ ហើយ yield farming ក៏មិនមែនជាករណីលើកលែងដែរ។ ដូចដែលយើងបានពិភាក្សាកាលពីមុន yield farmers ទទួលបាន Earn តាមរយៈការផ្តល់កម្ចីនៅក្នុងអាងទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ ប៉ុន្តែចំណុចនេះក៏បានបង្កឱ្យមានការពិភាក្សាអំពីថា តើ yield farming ផ្តល់ប្រាក់ចំណេញដែរឬអត់។

ជាទូទៅ ផលត្រឡប់នៃ yield farming ត្រូវបានគណនាជារៀងរាល់ឆ្នាំ។ វាមានន័យថា អ្នកអាចរំពឹងទទួលបានផលត្រឡប់ជាមធ្យមក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លទ្ធភាពទទួលបានប្រាក់ចំណេញនៃ yield farming គឺមានភាពស្មុគស្មាញបន្តិច ដោយសារវាអាស្រ័យលើដើមទុនដែលអ្នកដាក់ចេញ យុទ្ធសាស្ត្រដែលអ្នកប្រើប្រាស់ និងជាការពិតណាស់ ហានិភ័យនៃការជម្រះបំណុលនៃទ្រព្យបញ្ចាំរបស់អ្នក។

ក្នុងន័យវិជ្ជមាន ដោយសារតែការធ្វើកសិកម្មទិន្នផល (yield farming) នៅតែស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលដំបូង អ្នកដែលសម្រេចចិត្ត ស្តេក Crypto របស់ពួកគេទៅក្នុងប្រូតូកូល អាចរំពឹងថានឹងទទួលបានផលចំណេញច្រើន។ ទោះបីជាភាពចំណេញមិនប្រាកដ បច្ចេកទេសកសិកម្មទិន្នផល (yield farming) ជោគជ័យមួយចំនួនកំពុងចរាចរណ៍នៅក្នុងពិភព Crypto ជាមួយផលចំណេញខ្ពស់រហូតដល់ ១០០%. ជាមួយនឹងកំណើនជាបន្តបន្ទាប់នៃអ្នកប្រើប្រាស់សកម្មនៅក្នុង DeFi, ROI សម្រាប់ថូខឹនដែលមានសិទ្ធិគ្រប់គ្រងអាចជាភាពជោគជ័យដ៏ធំធេងនៅក្នុងឆ្នាំខាងមុខ។

របៀបគណនាផលពីការដាំដុះទិន្នផល

វាពិបាកក្នុងការប៉ាន់ប្រមាណផលចំណេញនៃ yield farming សូម្បីតែសម្រាប់រយៈពេល Short ក៏ដោយ។ មានកត្តាជាច្រើនដែលរួមចំណែក រួមទាំងភាពប្រែប្រួលនៃ yield farming និងការប្រកួតប្រជែងយ៉ាងខ្លាំងក្លា។ ចូរយើងប្រើប្រាស់គោលការណ៍តម្រូវការ និងការផ្គត់ផ្គង់ដើម្បីពន្យល់ពីគំនិតនេះ៖ ប្រសិនបើយុទ្ធសាស្ត្រ yield farming ណាមួយមានចំនួនអ្នកប្រើប្រាស់ច្រើនលើសលប់ នោះផលចំណេញនឹងថយចុះជាធម្មតា។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការគណនា ROI នៃ yield farming នៅតែអាចធ្វើទៅបាន ទោះបីជាមានកម្រិតក៏ដោយ។ នេះគឺជាទិដ្ឋភាពទូទៅនៃរង្វាស់ស្តង់ដារ។

អត្រាភាគរយប្រចាំឆ្នាំ (APR)

APR មិនគិតពីការប្រាក់ទ្វេដង ដែលមានន័យថា ការគណនា​គ្រាន់តែ​រួមបញ្ចូល​ការគុណ​អត្រា​ការ​ប្រាក់​តាម​រយៈពេល​ដោយ​ចំនួន​រយៈពេល​ក្នុង​មួយ​ឆ្នាំ។ អត្រា​ផល​ទុន​ប្រចាំ​ឆ្នាំ​ត្រូវ​បាន​កំណត់​លើ​អ្នក​ខ្ចី ប៉ុន្តែ​ត្រូវ​បាន​បង់​ទៅ​ឲ្យ​អ្នក​វិនិយោគ​ទុន។

អត្រាផលចំណេញប្រចាំឆ្នាំ (APY)

អត្រាផលចំណេញប្រចាំឆ្នាំវាពាក់ព័ន្ធនឹងអត្រាផលតបស្នងដែលត្រូវបានកំណត់ទៅលើអ្នកខ្ចីដើមទុន ហើយបន្ទាប់មកត្រូវបានបង់ជូនអ្នកផ្តល់ដើមទុន ជាជាងអ្នកវិនិយោគ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការប្រាក់សមាសត្រូវបានយកមកគិតគូរ ដើម្បីបង្កើនផលតបស្នងរបស់អ្នកវិនិយោគ។

ជាទូទៅ ភាពខុសគ្នាជាចម្បងរវាងរង្វាស់ទាំងពីរនេះ គឺថា APR មិនគិតបញ្ចូលការបូកបន្ថែមការប្រាក់ទេ ខណៈពេលដែល APY បង្ហាញពីអត្រាផលចំណេញជាមួយនឹងការប្រាក់សមាស។

តើហានិភ័យនៃ Yield Farming មានអ្វីខ្លះ?

រាល់ការវិនិយោគទាំងអស់មានហានិភ័យខ្លះ ហើយ​ការ​ធ្វើ​កសិកម្ម​ទិន្នផល​ក៏​មិន​ខុស​គ្នា​ដែរ។ ការ​ធ្វើ​កសិកម្ម​ទិន្នផល​ពិតជា​ចំណេញ​នៅ​ដំណាក់កាល​ដំបូង ប៉ុន្តែ​ដើម្បី​បាន​ចំណេញ​ជា​បន្ត​បន្ទាប់ ទាមទារ​ការ​រៀបចំ​យុទ្ធសាស្ត្រ​លម្អិត។ ក្នុង​ករណី​ភាគ​ច្រើន យុទ្ធសាស្ត្រ​កសិកម្ម​ទិន្នផល​ដែល​ចំណេញ​បំផុត ពាក់ព័ន្ធ​នឹង​ដំណើរការ​ស្មុគស្មាញ​ខ្ពស់។ វា​ក៏​ទាមទារ​ផង​ដែរ​នូវ​មូលធន​ច្រើន​គួរសម ក្នុង​ការ​ដាក់​ពង្រាយ​យុទ្ធសាស្ត្រ​វិនិយោគ​ផ្សេងៗ។

តាមពិតទៅ ប្រសិនបើអ្នកមិនបានដឹងពីហានិភ័យដែលភ្ជាប់មកជាមួយទេនោះ អ្នកទំនងជាអាចនឹងជួបប្រទះនូវការគំរាមកំហែងដូចខាងក្រោម៖

លទ្ធភាពខ្ពស់ដែលទ្រព្យបញ្ចាំនឹងត្រូវរំលាយ

ដើម្បីស្នើសុំប្រាក់កម្ចី អ្នកនឹងត្រូវដាក់ទ្រព្យបញ្ចាំទ្រព្យសកម្មមួយចំនួន។ អាស្រ័យលើពិធីការ អ្នកខ្ចីខ្លះត្រូវបានតម្រូវឱ្យដាក់ទ្រព្យបញ្ចាំលើស ជាចម្បងដើម្បីផ្តល់ទំហំខ្លះសម្រាប់ការកែតម្រូវ position នៅក្នុងទីផ្សារនៅពេលដែលទីផ្សារដួលរលំភ្លាមៗ។ ទោះបីជាអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីខ្លះតម្រូវឱ្យមានទ្រព្យបញ្ចាំតិចតួចឬគ្មានក៏ដោយ នេះហើយជាមូលហេតុដែលវាចាំបាច់ត្រូវគិតគូរពីសមាមាត្រទ្រព្យបញ្ចាំដើម្បីជៀសវាង ការជម្រះបំណុល។

ជាឧទាហរណ៍ អ្នកអាចខ្ចីទ្រព្យសកម្មបានលុះត្រាតែអ្នកធ្វើប្រាក់បញ្ញើ ស្របតាមសមាមាត្រទ្រព្យបញ្ចាំ ៤០០%។ ហេតុដូច្នេះហើយ នៅពេលដែលតម្លៃទ្រព្យបញ្ចាំរបស់អ្នកមាន ១,០០០ ដុល្លារ អ្នកអាចខ្ចីបានត្រឹមតែ ២៥០ ដុល្លារប៉ុណ្ណោះ។ សមាមាត្រទ្រព្យបញ្ចាំកាន់តែខ្ពស់ អ្នកកាន់តែអាចខ្ចីបានតិច។ ល្អបំផុតគឺត្រូវចៀសវាងការជម្រះបំណុល ដោយការបន្ថែមទ្រព្យបញ្ចាំបន្ថែមទៀត ពីទ្រព្យសកម្មជាក់ស្តែងដែលអ្នកមានបំណងចង់ខ្ចី។

ការបាត់បង់ទ្រព្យសកម្មដោយសារតែកំហុសបច្ចេកទេសនៃកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ

Yield farming ផ្អែកលើ Smart Contracts ដើម្បីចងក្រងប្រតិបត្តិការកសិកម្មរបស់ភាគីទាំងពីរដែលអនាមិកដោយគ្មានអន្តរការី។ នេះមានន័យថា នៅពេលមានការបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយ ឬកំហុសក្នុងទិន្នន័យកណ្តាល អ្នកចូលរួមអាចក្លាយជាជនរងគ្រោះដោយប្រព័ន្ធគាំង ដូចជាការលេចធ្លាយព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុ និងការបាត់បង់មូលនិ)$.

ការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃ Token នាពេលអនាគត

Token ដែលទទួលបានពីការហ្វាម (farmed) អាចនឹងកើនឡើងតម្លៃយ៉ាងខ្លាំង ប៉ុន្តែតម្លៃរបស់វាក៏អាចធ្លាក់ចុះយ៉ាងគំហុកផងដែរ។ ទោះបីជា DeFi កំពុងល្បីល្បាញដោយសារការចាប់អារម្មណ៍ពីសាធារណជនក៏ដោយ ប៉ុន្តែអនាគតរបស់វានៅមិនទាន់ច្បាស់លាស់នៅឡើយទេ។ ជាចុងក្រោយ តម្លៃនឹងធ្លាក់ចុះនៅពេលណាដែលនិន្នាការនេះថយចុះ ឬមានការផ្គត់ផ្គង់ Token ច្រើនលើសលប់នៅក្នុងទីផ្សារ។

កង្វះការធានា ដោយសារតែ DeFi គឺជាប្រព័ន្ធដែលមានសមត្ថភាពផ្សំបញ្ចូលគ្នាខ្ពស់

DeFi ផ្អែកលើគំនិតនៃការផ្សំឡើង៖ រាល់ប្លុកសំណង់មានសមាសធាតុដែលអាចផ្សំបញ្ចូលគ្នាខុសៗគ្នា តាមតម្រូវការរបស់ User។ គំនិតនេះមានសារសំខាន់ក្នុងការលុបបំបាត់ការចូលរួមរបស់ភាគីទីបី ហេតុនេះហើយធ្វើឱ្យប្រូតូកុលរលូន និងគ្មានការអនុញ្ញាត។

តើ យលด์​ផមង មាន​សុវត្ថិភាព​ទេ?

មិនអាចនិយាយបានថា ការធ្វើកសិកម្មទិន្នផល (yield farming) មានសុវត្ថិភាពទាំងស្រុងនោះទេ។ ដូចគ្នានឹងរឿងផ្សេងៗ ការវិនិយោគទាមទារពេលវេលា ការខិតខំប្រឹងប្រែង និងការស្រាវជ្រាវយ៉ាងលម្អិត។ ដូចបំណិនដទៃទៀតដែរ មានគ្រោះថ្នាក់នៅខាងមុខសម្រាប់អ្នកដែលមិនបានយល់ពីគោលការណ៍នៅពីក្រោយវាឡើយ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បញ្ហាទាំងអស់នេះអាចត្រូវបានការពារដោយគ្រាន់តែអាន និងយល់ពីលក្ខខណ្ឌនៃកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ។ ព្យាយាមពឹងផ្អែកលើភាគីទីបីខាងក្រៅតិចជាងដើម្បីបកស្រាយកិច្ចសន្យា ហើយជំនួសមកវិញ ចូរស្គាល់ពីលំអិតនៃកិច្ចសន្យា ដើម្បីអ្នកអាចរកឃើញការបោកប្រាស់ដែលអាចកើតមាន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សូមកត់សម្គាល់ថា កិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃងាយរងគ្រោះដោយកំហុសប្រព័ន្ធ។ ប្រការនេះមានន័យថា ប្រសិនបើប្រព័ន្ធបរាជ័យ អ្នកប្រឈមនឹងការបាត់បង់មូលនិធិដែលបានដាក់ភ្នាល់ ឬតម្លៃនៃ Token នៅក្នុងពិធីការ។

ទោះបីជាអ្នកគាំទ្រ Crypto មួយចំនួនជឿថា DeFi និង/ឬ ការប្រមូលផលទិន្នផល មានការលូតលាស់គ្មានដែនកំណត់ក៏ដោយ ក៏ភាពប្រែប្រួលនៅតែជាផ្នែកមួយនៃរឿងទាំងអស់ ដែលបង្កឲ្យមានការស្មានអំពីការកើនឡើងជាហ្វូងរបស់ Crypto មួយទៀត។ ជាចុងក្រោយ នៅពេលវិនិយោគ អ្នកគួរតែថ្លឹងថ្លែង Position ហិរញ្ញវត្ថុរបស់អ្នក និងសមត្ថភាពរបស់អ្នកក្នុងការចេញពីតំបន់សុខស្រួលរបស់អ្នក ដើម្បីឈានទៅរកការសម្រេចចិត្តប្រកបដោយហេតុផល។

របៀបធ្វើកសិកម្មទិន្នផលនៅលើវេទិកាផ្សេងៗ

ឥឡូវនេះវាច្បាស់ណាស់ថា កសិកររកប្រាក់លើកទឹកចិត្តដោយការផ្តល់ ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ ទៅកាន់ Platform ។ ការប្រាក់ និង Fees ប្រែប្រួល អាស្រ័យលើការលូតលាស់នៃដើមទុន និងយុទ្ធសាស្ត្រដែលអ្នកអនុវត្ត។ សំណួរដែលមិនអាចជៀសបានគឺ៖ តើប្រូតូកុលមួយណាអាចជួយអ្នកធ្វើពិពិធកម្មទិន្នផលរបស់អ្នក?

1. Uniswap

As a ការិយាល័យប្តូរប្រាក់វិមជ្ឈការ (DEX), Uniswap ប្រើប្រាស់ AMM ដើម្បី Swap គ្រីបតូឃឺរិនស៊ី trustless ពីរប្រភេទចូលទៅក្នុងអាងមូលនិធិ។ ជាការត្រឡប់មកវិញ អ្នកផ្ដល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ទទួលបានកម្រៃជើងសារ 0.3% នៅពេលដែលទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ត្រូវបានផ្ដល់ជូនសម្រាប់ការ Swap នីមួយៗ។

2. Compound Finance

Token Compound (COMP) ត្រូវបានផ្តល់ជូនដល់អ្នកប្រើប្រាស់ដែលខ្ចីនិងបោះទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូជាមួយវា។ វិធីសាស្រ្តនេះគឺជាវិធីមួយដ៏សាមញ្ញបំផុត និងយុទ្ធសាស្រ្តដ៏ពេញនិយមបំផុត។ នរណាក៏ដោយដែលមានកាបូប ETH អាចផ្គត់ផ្គង់ទ្រព្យសកម្មទៅក្នុងកុងទ្រីកប្រមូលទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ COMP ។ បញ្ហាប្រឈមនៅទីនេះគឺដើម្បីកំណត់តម្លៃរំពឹងទុករបស់ Token, ខណៈពេលដែលការបែងចែកទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្កើនផលចំណេញ។

3. ទិន្នផល Staking

អ្វីដែលអស្ចារ្យអំពីការធ្វើកសិកម្មទិន្នផល (yield farming) គឺអ្នកអាច ស្តេក ទិន្នផលដើម្បីបង្កើតប្រាក់ចំណេញកាន់តែច្រើន។ ឧបមាថា LP ទទួលបាន Token ដែលបង្កើតដោយអាល់ហ្គorithм មួយ៖ ការ ស្តេក ឡើងវិញដោយផ្អែកលើពិធីការផ្សេងទៀតនឹងបង្កើត Token ទីបី។

នេះគឺជាវេទិកាមួយចំនួនដែលគាំទ្រពិធីការទាំងនេះ។

Aave

យោងតាមអត្រាការប្រាក់តាមគណិតវិទ្យា អ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដែលដាក់ប្រាក់បញ្ញើ នឹងទទួលបាន aTokens ហើយ Earn ការប្រាក់ទ្វេដងជាបន្តបន្ទាប់ភ្លាមៗ។

Balancer

Balancer ប្រើប្រាស់ពិធីការស្រដៀងគ្នាទៅនឹង Uniswap ដើម្បីអនុញ្ញាតឱ្យ LP បែងចែកមូលនិធិទៅកាន់ pool។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ LP អាចមិនអើពើនឹងការបែងចែកមូលនិធិ Fixed នៅលើ Uniswap ដោយការបែងចែកមូលនិធិតាមតម្រូវការ។

ខ្សែកោង

ខណៈពេលដែល stablecoins ធ្វើឱ្យការប្តូរ (swaps) ប្រសើរឡើង Curve ដំណើរការដូចជា Uniswap លើកលែងតែវាអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់ធ្វើការប្តូរដែលមានតម្លៃខ្ពស់ជាមួយនឹងអត្រាភាពខុសគ្នានៃតម្លៃជួញដូរទាបជាង។ ឧទាហរណ៍ Curve Token អាចត្រូវបានយកទៅ staked នៅលើ Synthetix ដើម្បីផ្តល់ទិន្នផលជា sETH ជាមួយនឹង Token ដែលបានបោះពុម្ពផ្សាយជាមូលដ្ឋាន បន្ទាប់មកចែកចាយបន្តទៅកាន់ staker ផ្សេងទៀត។

អ្វីដែលត្រូវពិចារណាមុនពេលធ្វើ Yield Farming

ថ្លៃសេវាហ្គាស់មិនទៀងទាត់

ដោយសារតែ yield farming ត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅលើ Ethereum ការខិតខំប្រឹងប្រែងក្នុងការគណនាដែលចាំបាច់ដើម្បីអនុវត្តប្រតិបត្តិការ ឬការអនុវត្តកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ គឺជាអ្វីដែលមិនអាចជៀសវាងបានឡើយ។ ហើយដើម្បីធ្វើដូចនេះ អ្នកត្រូវការ Ethereum Gas។ ជាចុងក្រោយ ពិធីការកាន់តែស្មុគស្មាញ នោះហ្គាសកាន់តែច្រើនត្រូវបានទាមទារដើម្បីអនុវត្តប្រតិបត្តិការ។

និយាយទៅ ឧស្ម័នត្រូវបានប្រើដើម្បីគណនា Fees ដែលត្រូវបង់នៅក្នុងបណ្តាញដើម្បីប្រតិបត្តិការប្រតិបត្តិការមួយ។ ឧបមាថាអ្នកមានបំណងទាក់ទងជាមួយ Synthetix អ្នកនឹងត្រូវការឧស្ម័នបន្ថែមទៀតដើម្បីផ្ទេរ SNX ណាមួយ ព្រោះប្រូតូកូលមានភាពស្មុគស្មាញជាងប្រូតូកូលដទៃទៀត។

ហានិភ័យលើអាងបំណុលនៅពេលស្ដេក

អាងបំណុលតំណាងឱ្យតម្លៃសរុបនៃថូខឹនដែលអ្នកបានផ្តល់មូលនិធិនៅក្នុង Platform។ ដោយលើកយក Synthetix មកធ្វើជាឧទាហរណ៍ម្តងទៀត នៅពេលអ្នក ស្តេក តាមរយៈការបោះពុម្ព sUSD អ្នកបានទាមទារចំណែកនៃបំណុលរួចហើយ។

ដូច្នេះ ប្រសិនបើអ្នកកាន់ SNX ភាគច្រើនកាន់ sETH ខណៈពេលដែល ETH កើនឡើងខ្ពស់ បឹងបំណុលនឹងកើនឡើងតាមសមាមាត្រ។ វាមានន័យថា អ្នកនឹងត្រូវការមូលនិធិបន្ថែមទៀត ដើម្បីដោះសោ SNX ឡើងវិញ។ ឧបមាថា អ្នកបានបង្កើត sUSD ចំនួន ១,០០០ ហើយ ការចរាចរណ៍សរុបនៃ Synths មានចំនួន ១ លានដុល្លារ។ សមាមាត្របំណុលរបស់អ្នកគឺ ០.១%។ អ្នកនឹងត្រូវការ sUSD ចំនួន ១,០០០ ដើម្បីដោះសោ SNX របស់អ្នក, ខណៈដែលអត្រាដោះសោ កើនទ្វេដង នៅពេលដែលតម្លៃរបស់ Synths ក៏កើនទ្វេដងផងដែរ។

ផលទុនប្រចាំឆ្នាំបំផ្លូវ (APY)

ការគណនាប្រាក់ចំណេញក្នុងរយៈពេលខ្លីរបស់អ្នកជាមួយ APY អាចផ្តល់ការយល់ច្រលំ និង ធ្វើឱ្យច្របូកច្របល់។ ពីព្រោះផលទានភាគច្រើនគេគិតផ្អែកលើប្រាក់ចំណូលរំពឹងទុករយៈពេលមួយឆ្នាំ ភាគរយ APY នៅក្នុងរយៈពេលខ្លីមិនអាចរក្សាទុកបានយូរទេ។ នៅពេលដែលមើលទៅលើរង្វាន់ farming ដែលមានរយៈពេលបន្តតែប៉ុន្មានថ្ងៃប៉ុណ្ណោះ ហើយប្រព័ន្ធផ្តល់រង្វាន់មានភាពប្រែប្រួល ការគណនាជាក់ស្តែងរបស់ APR ក្លាយជាការមិនអាចទុកចិត្តបាន។

តើអនាគតនៃការធ្វើ Yield Farming នឹងទៅជាយ៉ាងណា?

ចាប់តាំងពីពួកគេបានចាប់ផ្តើមដំបូង DeFI និង Yield Farming បានធ្វើឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងនៅលើអ៊ីនធឺណិត។ ជាមួយនឹងអ្នកប្រើប្រាស់សកម្មជាងមួយលាននាក់នៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីនេះ វាជាការមិនអាចទៅរួចទេក្នុងការមើលឃើញអ្វីដែលអនាគតនឹងទៅជា។ តើនឹងមានកម្មវិធីថ្មីៗ បន្ថែមតម្លៃ និងទំនើបជាងមុន ដើម្បីបង្កើតបដិវត្តន៍លើ Yield Farming និង DeFi ជារួមទេ? មានតែអនាគតទេដែលអាចប្រាប់បាន។