តើការវិភាគលំហូរសាច់ប្រាក់បញ្ចុះតម្លៃ (DCF) គឺជាអ្វី?

ការវិភាគលំហូរសាច់ប្រាក់បញ្ចុះតម្លៃ (DCF) ประเมินថាតើលំហូរសាច់ប្រាក់នាពេលអនាគតមានតម្លៃប៉ុន្មាននៅថ្ងៃនេះ។ វាភ្ជាប់ការព្យាករណ៍អាជីវកម្មជាមួយនិងតម្លៃពេលវេលានៃប្រាក់ និងផ្តល់មធ្យោបាយដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ ដើម្បីសាកល្បងការសន្មត់ដែលបង្កប់នៅក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុន។ DCF មិនមែនជាម៉ាស៊ីនកំណត់តម្លៃដោយវត្ថុបំណងទេ។ ការព្យាករណ៍, អត្រាបញ្ចុះតម្លៃ និងតម្លៃចុងក្រោយ អាចផ្លាស់ប្តូរលទ្ធផលយ៉ាងខ្លាំង, ដូច្នេះតម្លៃស្ថិតនៅលើការសន្មត់ដែលប្រកបដោយតម្លាភាព និងការវិភាគភាពប្រែប្រួល។

ចំណុចសំខាន់ៗ:

• DCF ធ្វើការបញ្ចុះតម្លៃនៃលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលបានព្យាករណ៍ទៅជាតម្លៃបច្ចុប្បន្ន ដោយប្រើអត្រាមួយដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីពេលវេលា និងហានិភ័យ។

• តម្លៃប៉ាន់ប្រមាណភាគច្រើនតែងតែមកពីតម្លៃចុងក្រោយ ដែលធ្វើឱ្យការកើនឡើងរយៈពេលវែង និងការសន្មត់លើអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ កាន់តែមានសារសំខាន់ជាពិសេស។

• ប្រើប្រាស់សេណារីយ៉ូ និងតារាងភាពប្រែប្រួល (sensitivity tables) ជំនួសឱ្យការពឹងផ្អែកលើការប៉ាន់ប្រមាណតម្លៃសមរម្យតែមួយគត់។

តើការវិភាគលំហូរសាច់ប្រាក់បញ្ចុះតម្លៃ (DCF) គឺជាអ្វី?

DCF គឺជាវិធីសាស្ត្រវាយតម្លៃមួយដែលបូកសរុបតម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលរំពឹងទុកនាពេលអនាគត។ អ្នកវិភាគអាចវាយតម្លៃសហគ្រាសទាំងមូលដោយប្រើប្រាស់លំហូរសាច់ប្រាក់ដោយឥតបំណុល ឬវាយតម្លៃដើមទុនដោយផ្ទាល់ដោយប្រើប្រាស់លំហូរសាច់ប្រាក់សម្រាប់ដើមទុន។

វិធីសាស្ត្រគណនា DCF សម្រាប់សហគ្រាស គឺយកតម្លៃសហគ្រាសដកនឹងបំណុលសុទ្ធ និងការទាមទារផ្សេងទៀត ដើម្បីទទួលបានតម្លៃដើមទុនរួម បន្ទាប់មកចែកនឹងចំនួនភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានពនឺ។

សូចនាករនេះ គឺជាផ្លូវកាត់នៃការវិភាគ មិនមែនជាសេចក្តីសន្និដ្ឋានទេ។ បញ្ញត្តិ គោលនយោបាយគណនេយ្យ រយៈពេល និងគំរូអាជីវកម្ម ប៉ះពាល់ដល់ភាពប្រៀបធៀប។ ត្រូវប្រើប្រាស់វាជាមួយរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ ការវាយតម្លៃ និងការស្រាវជ្រាវเชิงគុណភាព។

របៀបគណនា DCF

តម្លៃបច្ចុប្បន្ន = លំហូរសាច់ប្រាក់នាពេលអនាគត ÷ (1 + អត្រាបញ្ចុះតម្លៃ)^រយៈពេល

ប៉ាន់ប្រមាណ​ក្នុង​មួយ​រយៈពេល​នីមួយៗ បញ្ចុះ​តម្លៃ​វា បន្ថែម​តម្លៃ​ចុង​ក្រោយ​សម្រាប់​លំហូរ​សាច់​ប្រាក់​ក្រៅ​ពី​ការ​ព្យាករណ៍​ដែល​បាន​បញ្ជាក់ បន្ទាប់​មក​ធ្វើការ​កែតម្រូវ​បញ្ជី​សមតុល្យ​ និង​ចំនួន​ភាគហ៊ុន។

ប្រសិនបើទឹកប្រាក់ចំនួន ១១០ ដុល្លារត្រូវបានរំពឹងថានឹងទទួលបានក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំ ហើយអត្រាបញ្ចុះតម្លៃគឺ ១០% នោះតម្លៃបច្ចុប្បន្ននឹងស្មើនឹង ១០០ ដុល្លារ។ គំរូសម្រាប់រយៈពេលច្រើនឆ្នាំធ្វើការដំណើរការដដែលៗនេះសម្រាប់លំហូរសាច់ប្រាក់ដែលបានព្យាករទុកនីមួយៗ។

ឧទាហរណ៍នេះគ្រាន់តែជាការបង្ហាញប៉ុណ្ណោះ។ លទ្ធផលដែលបានគណនាពីទិន្នន័យអតីតកាលមិនអាចកំណត់ពីលទ្ធផលនាពេលអនាគតបានឡើយ។ សូមគណនាឡើងវិញដោយផ្អែកលើឯកសារចម្បង ហើយប្រើប្រាស់រយៈពេលជាប់លាប់នៅពេលប្រៀបធៀបក្រុមហ៊ុន។

របៀបបកស្រាយលទ្ធផល

DCF ដែលខ្ពស់ជាងតម្លៃទីផ្សារ អាចបង្ហាញពីការវាយតម្លៃទាបជាងតម្លៃពិតដែលអាចកើតមាន លុះត្រាតែការសន្មត់នានាមានភាពសមហេតុផល។ ចំណែកតម្លៃទាបជាងនេះ វិញ អាចបង្ហាញពីការរំពឹងខ្ពស់ ឬការទស្សន៍ទាយដោយប្រុងប្រយ័ត្ន។

ផ្តោតលើកត្តាជំរុញ៖ កំណើនចំណូល, គម្លាតចំណេញ, ការវិនិយោគឡើងវិញ, មូលធនធ្វើការ, ពន្ធ, អត្រាបញ្ចុះតម្លៃ, កំណើនចុងក្រោយ, បំណុលសុទ្ធ និងការបន្ថយតម្លៃភាគហ៊ុន។

កំពុងផ្ទុកសន្លឹក។ សូមព្យាយាមម្ដងទៀត បន្ទាប់ពីវាចប់។

អត្រាកំណើនចុងក្រោយគួរតែមាននិរន្តរភាពផ្នែកសេដ្ឋកិច្ច និងស្ថិតនៅក្រោមអត្រាបញ្ចុះតម្លៃក្នុងគំរូ Perpetual-growth។

តើអ្វីដែលអាចធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់ DCF

ការផ្លាស់ប្តូរតិចតួចនៃអត្រាកាត់បញ្ចុះ ឬកំណើនចុងក្រោយ អាចធ្វើឱ្យតម្លៃផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងច្រើន។ ការទស្សន៍ទាយថា Margin ខ្ពស់បណ្តោះអាសន្នជារៀងរហូត អាចប៉ាន់ប្រមាណតម្លៃខ្ពស់ពេក។

ការមិនរាប់បញ្ចូលសំណងភាគហ៊ុន ការជួល បំណុល ប្រាក់សោធននិវត្តន៍ ការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនតិចតួច ឬការធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនថយចុះតម្លៃនៅពេលអនាគត អាចធ្វើឱ្យតម្លៃក្នុងមួយភាគហ៊ុនមានកម្រិតខ្ពស់ហួសពីការពិត។

រង្វាស់គណនេយ្យគឺខុសពីទិន្នន័យបណ្តាញ Token។ Crypto ពួកគេអាចប្រៀបធៀបតក្កវិជ្ជានេះជាមួយការវិភាគជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ប្រាក់ឌីជីថល, បន្ទាប់មក​ជំនួស​ទិន្នន័យ​បញ្ចូល​ប្រូតូកូល ដោយ​ប្រាក់​ចំណូល, ការ​ចំណាយ, ទ្រព្យ​សកម្ម, បំណុល និង​លំហូរ​សាច់​ប្រាក់​របស់​ក្រុមហ៊ុន​ដែល​បាន​ពិនិត្យ​ដោយ​អ្នក​សវនកម្ម។

របៀបប្រើ DCF ក្នុងការវិភាគភាគហ៊ុន

1. កំណត់និយមន័យនៃសំណួរ៖សម្រេចចិត្តថាតើអ្នកកំពុងធ្វើតេស្តលើកំណើន ប្រសិទ្ធភាព ភាពចំណេញ តម្លៃ ឬភាពធន់ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។

2. ប្រើប្រាស់ការបញ្ចូលទិន្នន័យឱ្យបានត្រឹមត្រូវ៖ទាញយកតួលេខពីរយៈពេលរាយការណ៍ដូចគ្នា ហើយកត់ត្រាការកែសម្រួលណាមួយ។

3. ប្រៀបធៀបតាមពេលវេលា:ពិនិត្យ​មើល​រយៈ​ពេល​ច្រើន​ឆ្នាំ​និង​បញ្ចូល​អំឡុង​ពេល​ដែល​មាន​ភាព​តានតឹង​តាម​ដែល​អាច​ធ្វើ​បាន

4. ប្រៀបធៀបសមភាគីដែលពាក់ព័ន្ធ៖ជ្រើសរើសក្រុមហ៊ុនដែលមានគំរូអាជីវកម្ម ការគណនេយ្យ និងអាំងតង់ស៊ីតេនៃដើមទុនស្រដៀងគ្នា។

5. ភ្ជាប់ការវាយតម្លៃកំណត់ថាតើតម្លៃបច្ចុប្បន្នហាក់ដូចជាឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុកអ្វីខ្លះ។

6. សាកល្បងមើលពីផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមាន៖ផ្លាស់ប្តូរការសន្មត់ដែលមិនច្បាស់លាស់បំផុត និងសង្កេតមើលលទ្ធផលផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងណា។

7. ការអនុវត្តផែនការ៖ញែកការសន្និដ្ឋាននៃការស្រាវជ្រាវចេញពីពេលវេលាចូលទីផ្សារ និងទំហំនៃទីតាំងវិនិយោគ។

ការវិនិយោគ និង Trade គឺសម្រាប់រយៈពេលផ្សេងៗគ្នា។ ការប្រៀបធៀបការវិនិយោគ និង Trade ជួយកំណត់ថាតើសូចនាករមូលដ្ឋានគួរតែណែនាំគោលការណ៍សម្រាប់រយៈ​ពេល​យូរ ឬគាំទ្រ Trade រយៈពេលខ្លីដែលមានកាតាលីករ។

កម្មវិធីអនុវត្តជាក់ស្តែង

ការត្រួតពិនិត្យក្រុមហ៊ុន

DCF (លំហូរ​សាច់​ប្រាក់​បញ្ចុះ​តម្លៃ) គឺ​ល្អ​បំផុត​សម្រាប់​ក្រុមហ៊ុន​ដែល​មាន​លំហូរ​សាច់​ប្រាក់​អាច​ប៉ាន់​ប្រមាណ​បាន​ក្នុង​កម្រិត​សមរម្យ។ វា​មិន​សូវ​មាន​ទំនុក​ចិត្ត​សម្រាប់​អាជីវកម្ម​ដែល​មាន​ភាព​មិន​ប្រាកដ​ប្រជា​ខ្លាំង​ មិន​ទាន់​មាន​ប្រាក់​ចំណូល ឬ​មាន​វដ្ត​ប្រែប្រួល​ខ្លាំង។

ការប្រៀបធៀបអ្នកប្រើប្រាស់

ប្រើប្រាស់មេគុណប្រៀបធៀបក្នុងទីផ្សារជាឧបករណ៍ពិនិត្យភាពសមហេតុផល មិនមែនជាការជំនួសនោះទេ។ ប្រសិនបើការវិភាគ DCF និងការប្រៀបធៀបទីផ្សារមានភាពខុសគ្នា ចូរស្វែងរកមូលហេតុ។

ការវិភាគស្ថានការណ៍

រៀបចំ​ករណី​អាក្រក់ ករណី​មូលដ្ឋាន និង​ករណី​ល្អ និង​តារាង​ភាព​ប្រែប្រួល​ពីរ​អថេរ។ គម្លាត​តម្លៃ​រវាង​លទ្ធផល​គឺ​ជា​ព័ត៌មាន​អំពី​ភាព​មិន​ប្រាកដ​ប្រជា។

កុំ​វាយតម្លៃ​ក្រុមហ៊ុន​ដោយ​យន្តការ​តែមួយ។ លទ្ធផល​ខ្ពស់ ឬ​ទាប​ក៏​អាច​សមស្រប​នឹង​ដំណាក់កាល​អាជីវកម្ម​ជាក់លាក់​បាន​ដែរ។ សូម​ធ្វើការ​សិក្សា​ពី​មូលហេតុ​ដែល​ការ​វាស់វែង​នោះ​ខុសគ្នា និង​ថាតើ​ហេតុផល​នោះ​ទំនងជា​នៅតែ​បន្ត​មាន​ឬ​យ៉ាងណា។

តើកំហុសទូទៅអ្វីខ្លះដែលអ្នកគួរចៀសវាង

• ការប្រើប្រាស់ការព្យាករណ៍មួយដោយគ្មានករណីអវិជ្ជមាន។

• ការជ្រើសរើសអត្រាបន្ថយដើម្បីសម្រេចតម្លៃដែលចង់បាន។

• កំពុងអនុវត្តការលូតលាស់ចុងក្រោយដែលមិនប្រាកដនិយម។

• មិនគិតពីបំណុលសុទ្ធ និងភាគហ៊ុនចុះថយ។

ការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ អាច​មាន​ឥទ្ធិពល​លើ​លេខ​ដែល​យោង​តាម​អតីតកាល​។ មគ្គុទ្ទេស​នៃ​ចិត្តវិទ្យាទីផ្សារហ៊ុន និង ទីផ្សារ Cryptoពន្យល់ពីមូលហេតុដែលលទ្ធផលដ៏ល្អដែលបានរាយការណ៍អាចត្រូវបានដាក់បញ្ចូលក្នុងតម្លៃរួចហើយ

តើហានិភ័យ និងពេលវេលា ប៉ះពាល់ដល់សេចក្តីសន្និដ្ឋាន យ៉ាងណា?

ប្រាក់ដែលនឹងទទួលបាននាពេលអនាគតឆ្ងាយ ត្រូវបានបញ្ចុះតម្លៃកាន់តែច្រើន និងមានភាពប្រែប្រួលកាន់តែខ្លាំងចំពោះការសន្មត់។ ដូច្នេះ ក្រុមហ៊ុនដែលមានកំណើនរយៈពេលវែង នឹងមានប្រតិកម្មខ្លាំងចំពោះការប្រែប្រួលអត្រាការប្រាក់ និងការរំពឹងទុក។

Margin នៃសុវត្ថិភាពអាចទទួលស្គាល់កំហុសនៃគំរូ ប៉ុន្តែវាមិនអាចលុបបំបាត់ហានិភ័យអាជីវកម្ម ឬទីផ្សារបានឡើយ។

ភាពប្រែប្រួលនៃទីផ្សារ (Volatility) មិនដូចគ្នាទៅនឹងហានិភ័យមូលដ្ឋាន (Fundamental risk) នោះទេ ប៉ុន្តែវាជះឥទ្ធិពលដល់ការចូលទីផ្សារ ការកំណត់ចំណុចកាត់ការខាតបង់ (Stop placement) និងទំហំនៃទីតាំងវិនិយោគ (Position size)។ សូមពិនិត្យមើល។របៀបដែលភាពប្រែប្រួលនៃទីផ្សារដំណើរការ និងប្រើដែនកំណត់នៃការខាតបង់ដែលបានកំណត់។ នេះ ក្របខណ្ឌសមាមាត្រហានិភ័យធៀបនឹងប្រាក់ចំណេញអាចជួយរៀបចំ Trade បាន ប៉ុន្តែវាមិនអាចធ្វើឱ្យគោលដៅដែលមិនប្រាកដប្រជាក្លាយជាដែលអាចទុកចិត្តបានឡើយ។

តើការវិភាគ DCF អាចជួយដល់ការជួញដូរ CFD នៅលើ Bybit យ៉ាងដូចម្តេច?

អ្នកប្រើប្រាស់ដែលមានសិទ្ធិអាចចូលប្រើភាគហ៊ុនអាមេរិកដែលគាំទ្រ CFDs តាមរយៈ Bybit CFD។ សូមផ្ទៀងផ្ទាត់ថា ក្រុមហ៊ុន និងកិច្ចសន្យាជាក់លាក់មាន មុនពេលរៀបចំផែនការ Trade ។

A CFD tracks changes in an underlying share price without giving you ownership of the share. CFDs use Margin and can support Long or Short exposure. Leverage can magnify gains and losses.

ការចំណាយអាចរួមបញ្ចូល គម្លាតតម្លៃ, កម្រៃជើងសារដែលអាចអនុវត្តបាន និង Swap Fees សម្រាប់តំណែងដែលកាន់ក្នុងមួយយប់។ ពិនិត្យលក្ខណៈសម្បត្តិរបស់តំបន់ និងម៉ោងជួញដូរផ្ទាល់, ទំហើសញ្ញាទិញលក់, Margin Requirement និង Swap Terms។ សូមមើលមគ្គុទ្ទេសក៍ការជួញដូរ Bybit CFDសម្រាប់លំហូរការងារផលិតផល

តើអ្វីខ្លះជាដែនកំណត់ និងហានិភ័យ?

DCF អាស្រ័យលើការទស្សន៍ទាយដែលមិនប្រាកដនិយម ហើយអាចបង្កើតភាពជាក់លាក់ក្លែងក្លាយ។ វាមានភាពងាយរងគ្រោះចំពោះការគិតបែបវដ្ត និងមិនស័ក្តិសមនៅពេលដែលលំហូរជាសាច់ប្រាក់មិនមានដែនកំណត់ដែលអាចទុកចិត្តបាន។

• ហានិភ័យនៃទិន្នន័យ៖តួលេខដែលបានរាយការណ៍អាចត្រូវបានកែសម្រួលឡើងវិញ ប៉ាន់ប្រមាណ ឬជះឥទ្ធិពលដោយការជ្រើសរើសគោលនយោបាយ។

• ហានិភ័យម៉ូដែល:ការផ្លាស់ប្តូរការសន្មត់តូចតាចអាចនាំឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរការសន្និដ្ឋានដ៏ធំ។

• ហានិភ័យប្រៀបធៀប:ឧស្សាហកម្មខុសៗគ្នា និងវិធីសាស្ត្រគណនេយ្យផ្សេងៗគ្នា អាចធ្វើឱ្យក្រុមហ៊ុនដែលមានលក្ខណៈដូចគ្នាមើលទៅហាក់ដូចជាមានភាពស្រដៀងគ្នាក្លែងក្លាយ។

• ហានិភ័យទីផ្សារ៖ក្រុមហ៊ុនដ៏រឹងមាំមួយអាចនឹងធ្លាក់ចុះនៅពេលដែលការវាយតម្លៃ ឬមតិយោបល់របស់អ្នកវិនិយោគមានការផ្លាស់ប្តូរ។

• ហានិភ័យនៃឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ៖Derivatives និងថូខឹនប្រហែលជាមិនផ្តល់សិទ្ធិជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនដោយផ្ទាល់នោះទេ។

ចំណុចសំខាន់បំផុត

DCF បំលែង​គំនិត​អាជីវកម្ម​ទៅជា​ការ​វាយ​តម្លៃ​ជាក់​ស្តែង ដោយ​ការ​បញ្ចុះ​តម្លៃ​លំហូរ​សាច់​ប្រាក់​នា​ពេល​អនាគត។

ប្រើវាដើម្បីយល់ពីអ្វីដែលត្រូវតែកើតឡើង សិក្សាពីភាពប្រែប្រួល និងប្រៀបធៀបតម្លៃជាមួយនឹងលទ្ធផលផ្សេងៗ ជាងគោលដៅតែមួយ។

#រៀនជាមួយBybit