Principais Destaques

• A Broadcom (AVGO) tem previsão de divulgar seus resultados do segundo trimestre fiscal de 2025 (fevereiro-abril) em 5 de junho de 2025, após o fechamento do mercado.
• Segundo as estimativas de consenso da FactSet, a Broadcom tem projeção de reportar um LPA não GAAP de US$ 14,93 por ação e receita de US$ 14,6 bilhões para o trimestre.
• A receita de IA proveniente de chips de silício customizados, co-desenvolvidos para hyperscalers como Google e Meta, é a principal métrica que os analistas estão acompanhando neste trimestre.
• O segmento de Software de Infraestrutura, ancorado pela aquisição da VMware, é o segundo principal impulsionador de lucros e contribui com aproximadamente metade da receita total da empresa.
• A teleconferência de resultados segue o comunicado de imprensa na mesma noite; o webcast ao vivo é transmitido em ir.broadcom.com.

A Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO), a empresa de semicondutores e software de infraestrutura do S&P 500 com sede em Palo Alto, Califórnia, está programada para divulgar seus resultados do segundo trimestre fiscal de 2025 (fevereiro-abril) em 5 de junho de 2025, após o fechamento do mercado. O presidente e CEO Hock Tan lidera a empresa, que opera em dois segmentos de relatórios: Soluções de Semicondutores e Software de Infraestrutura. Duas narrativas dominam o foco dos analistas neste trimestre: a trajetória da receita de IA proveniente de chips de silício customizados e a integração contínua da VMware.

Quando a Broadcom divulga seus resultados?

A Broadcom tem divulgação de seus resultados fiscais do 2º trimestre de 2025 agendada para 5 de junho de 2025, após o fechamento dos mercados americanos.

DATA DE RESULTADOS Divulgação de resultados do 2º trimestre fiscal de 2025 da Broadcom (AVGO): 5 de junho de 2025, após o fechamento do mercado Teleconferência de resultados: 5 de junho de 2025, às 17:00 (ET) Webcast: ir.broadcom.com

O comunicado de resultados e a conferência de resultados são dois eventos separados. A Broadcom publica primeiro um comunicado de imprensa escrito com os resultados financeiros principais. A conferência de resultados, um evento de áudio ao vivo onde o CEO Hock Tan e a gerência discutem os resultados e respondem a perguntas de analistas, acontece aproximadamente uma hora depois, na mesma noite. Veja a seção do calendário fiscal abaixo para uma explicação do que "2º trimestre fiscal de 2025" significa em termos de calendário.

O que os Analistas Esperam para o 2º Trimestre Fiscal de 2025 da Broadcom

De acordo com as estimativas de consenso da FactSet, a Broadcom tem projeção de reportar um LPA não-GAAP de US$ 14,93 por ação e receita de US$ 14,6 bilhões para o segundo trimestre fiscal de 2025 (2T25). Esses números representam a média agregada das previsões individuais de analistas e servem como o parâmetro contra o qual os resultados reais da Broadcom serão medidos. Para uma explicação sobre por que o LPA GAAP difere do LPA não-GAAP especificamente para a Broadcom, veja a seção dedicada abaixo.

Estimativas de Consenso do Trimestre Atual

Fonte: Estimativas de consenso de analistas da FactSet. As estimativas estão sujeitas a revisão antes da divulgação dos lucros.

Como Funciona o Consenso de Analistas

Estimativas de consenso de analistas agregam as previsões individuais dos analistas que cobrem a Broadcom, geralmente 30 ou mais em qualquer momento, compiladas e com a média calculada por provedores de dados, incluindo a FactSet. O consenso não é a opinião de um único analista. É a previsão média no universo de cobertura, e é atualizado continuamente à medida que os analistas revisam seus modelos. O número do consenso é o parâmetro de referência: quando a Broadcom reporta, a primeira pergunta feita é se o resultado real superou ou ficou abaixo desse número, e em quanto.

Diretrizes de Receita: O Que a Broadcom Projetou Anteriormente

Na teleconferência de resultados do 1º trimestre fiscal de 2025, a Broadcom projetou uma receita de aproximadamente US$ 14,9 bilhões para o 2º trimestre fiscal de 2025. Esse valor está acima do atual consenso dos analistas de US$ 14,6 bilhões, de acordo com a FactSet. O guidance é a própria previsão de receita futura da administração, não uma estimativa de analistas, o que o torna autoritativo. A Broadcom normalmente fornece apenas o guidance de receita para o próximo trimestre, não o guidance de LPA. Historicamente, o guidance tem sido o fator decisivo mais importante para o preço das ações da AVGO, mais do que o resultado retrospectivo de LPA.

LPA GAAP vs. Não-GAAP: Por que a Broadcom Reporta Dois Números

A Broadcom reporta lucro por ação (LPA) tanto GAAP quanto não-GAAP a cada trimestre, e para a AVGO, os dois números divergem mais do que para a maioria das grandes empresas. O principal fator dessa diferença é a amortização de ativos intangíveis, um custo contábil sem impacto no caixa que a Broadcom registra ao adquirir empresas. A aquisição da VMware, no valor de US$ 61 bilhões, tornou esse custo particularmente elevado.

O EPS GAAP da Broadcom subtrai esses encargos não monetários dos lucros reportados, levando o valor GAAP para bem abaixo do valor não GAAP. O EPS não GAAP, que exclui a amortização e outros custos específicos relacionados a aquisições, é o valor que os analistas utilizam para comparações de resultados (superação ou queda das expectativas), pois reflete o desempenho contínuo do negócio em vez do tratamento contábil de aquisições passadas. Os termos "EPS não GAAP" e "EPS ajustado" são usados de forma intercambiável para a Broadcom na maioria das fontes financeiras.

Calendário Fiscal da Broadcom: Quando Cada Trimestre Termina

O ano fiscal da Broadcom termina no final de outubro, o que significa que seu cronograma trimestral não coincide com o ano civil padrão.

CALENDÁRIO FISCAL DA BROADCOM (AF2025) 1º Trimestre Fiscal: Novembro de 2024 - Janeiro de 2025 2º Trimestre Fiscal: Fevereiro de 2025 - Abril de 2025 3º Trimestre Fiscal: Maio de 2025 - Julho de 2025 4º Trimestre Fiscal: Agosto de 2025 - Outubro de 2025 O ano fiscal termina em: Final de outubro

Quando este artigo se refere a "Q2 fiscal de 2025", significa o trimestre encerrado no final de abril de 2025, e não o segundo trimestre do calendário de 2025 (abril a junho). Cada rótulo de trimestre fiscal neste artigo corresponde aos períodos mostrados acima.

Principais Métricas a Observar: Receita de IA e Silício Personalizado

A receita de IA proveniente de silício customizado é a métrica na qual os analistas estão mais focados para os resultados do segundo trimestre fiscal de 2025 da Broadcom. Ela tem sido o principal motor de crescimento no segmento de Soluções de Semicondutores por vários trimestres consecutivos.

Principais métricas que os analistas estão acompanhando neste trimestre:

• Receita de IA (valor total em dólares e taxa de crescimento ano a ano)
• Guidance de receita para o terceiro trimestre fiscal de 2025 vs. consenso dos analistas
• Progressão da Receita Recorrente Anual (ARR) da VMware
• EPS não-GAAP vs. estimativa de consenso do FactSet
• Receita do segmento de rede

O que são Hyperscalers?

Hiperscalers são as maiores empresas de computação em nuvem e infraestrutura de IA do mundo. Google, Meta, Amazon e Microsoft estão entre elas. Estas organizações constroem e operam data centers em escala global, investem bilhões anualmente em infraestrutura de computação de IA e exigem chips projetados especificamente para suas cargas de trabalho. A Broadcom projeta chips de IA personalizados para essas empresas, o que é a base de seu segmento de receita de IA.

Receita de IA e Silício Personalizado XPU

Os chips de IA personalizados da Broadcom, chamados de XPUs, aceleradores personalizados ou silício personalizado, são co-projetados com clientes individuais de hiperescala para suas cargas de trabalho específicas de treinamento e inferência de IA, em vez de serem vendidos como produtos de uso geral. No primeiro trimestre fiscal de 2025 (novembro de 2024 a janeiro de 2025), a Broadcom reportou US$ 4,1 bilhões em receita de IA, representando um crescimento de 77% em relação ao ano anterior, de acordo com o comunicado de resultados do primeiro trimestre fiscal de 2025 da Broadcom. A receita de IA representou aproximadamente 60% da receita total do segmento de semicondutores naquele trimestre.

A Broadcom codesenvolve chips de IA personalizados para o Google, cujas Unidades de Processamento de Tensor (TPUs) estão entre os aceleradores de IA personalizados mais amplamente implantados no mundo. A Broadcom também projeta aceleradores de IA personalizados para a Meta Platforms, que se comprometeu com expansões de infraestrutura de IA em larga escala.

Broadcom vs. NVIDIA: Diferentes abordagens para chips de IA

A NVIDIA (NASDAQ: NVDA) e a Broadcom atendem ao mercado de infraestrutura de IA, mas suas abordagens diferem de uma forma que é importante para entender o modelo de receita da Broadcom. A NVIDIA vende aceleradores padronizados, prontos para uso, baseados em GPUs, incluindo suas séries H100 e Blackwell, para qualquer comprador. A Broadcom projeta circuitos integrados de aplicação específica (ASICs), que são chips customizados criados exclusivamente para a carga de trabalho específica de um hiperescalador. A abordagem customizada pode oferecer vantagens significativas de custo e eficiência para hiperescaladores com escala suficiente para justificar o codesign de seu próprio silício.

A Broadcom também compete no mercado de ASICs de IA customizados com a Marvell Technology (NASDAQ: MRVL), que projeta ASICs para hyperscalers, incluindo a Amazon Web Services. Alguns hyperscalers utilizam tanto GPUs da NVIDIA quanto ASICs da Broadcom para diferentes cargas de trabalho, portanto, as duas empresas não são concorrentes puras. Investidores que acompanham os cronogramas de relatórios de ambas as empresas podem encontrar o calendário de lucros da NVIDIA no guia de datas de lucros das ações da NVIDIA.

Receita de Semicondutores de Rede

O negócio de semicondutores de rede da Broadcom, que inclui chips de comutação Ethernet (linha de produtos Tomahawk), chips de roteamento (linha de produtos Jericho) e componentes de fibra óptica, é a segunda principal categoria de produtos dentro do segmento de Soluções de Semicondutores, ao lado de aceleradores de IA. Esses produtos são separados da receita de XPU e são acompanhados de forma independente por analistas. O segmento de rede tem se beneficiado da expansão de data centers de IA porque clusters de computação de IA exigem interconexões de rede de alta velocidade entre servidores; a demanda por chips de comutação da Broadcom aumentou juntamente com o investimento em infraestrutura de IA.

Integração VMware: O que o Segmento de Software de Infraestrutura Contribui

A VMware, adquirida pela Broadcom por aproximadamente US$ 61 bilhões em novembro de 2023, agora contribui com uma parcela substancial da receita total da empresa através do segmento de Software de Infraestrutura.

A Aquisição da VMware em Resumo

A VMware é uma empresa de software de virtualização e infraestrutura de nuvem cujos produtos permitem que as organizações executem múltiplos ambientes operacionais em hardware físico compartilhado e gerenciem infraestrutura de nuvem em escala. Após o fechamento da aquisição, a VMware opera como uma unidade de negócios chamada "VMware by Broadcom". No relatório financeiro da Broadcom, esse negócio é incluído no segmento de Software de Infraestrutura, que também inclui software corporativo da antiga CA Technologies e produtos Symantec Enterprise Security, embora a VMware seja, de longe, a maior contribuinte de receita dentro do segmento.

Receita Recorrente Anual (ARR): A Métrica de Integração a Observar

A principal métrica que os analistas utilizam para acompanhar o progresso da integração da VMware é a receita recorrente anual, ou ARR: o valor anualizado total dos contratos de assinatura ativos da VMware na Broadcom. No primeiro trimestre fiscal de 2025, a Broadcom relatou um ARR da VMware de US$ 16,7 bilhões, de acordo com o comunicado de resultados do primeiro trimestre fiscal de 2025 da Broadcom. A receita total do segmento de software de infraestrutura foi de US$ 6,7 bilhões naquele trimestre.

O valor da ARR é importante devido à forma como a Broadcom reestruturou o modelo de negócios da VMware após a aquisição. Anteriormente, os clientes da VMware podiam adquirir licenças de software perpétuo, que são pagamentos únicos pelo direito de usar o software indefinidamente. A Broadcom converteu esse modelo em assinaturas anuais recorrentes.

A transição inicialmente comprimiu a receita reportada do segmento, à medida que grandes pagamentos antecipados foram substituídos por pagamentos recorrentes menores Spread ao longo do período do contrato, mas ela constrói um fluxo de receita de anuidade previsível que os analistas valorizam mais do que as vendas de licenças irregulares. O ARR rastreia quanto dessa base de anuidade foi consolidada por meio de contratos de assinatura, e é por isso que a gestão e os analistas o tratam como o principal indicador de progresso da integração (Broadcom Form 10-Q, protocolado em março de 2025).

Histórico de Resultados da Broadcom: Desempenho Recente de Beat/Miss

A Broadcom superou as estimativas de EPS não-GAAP de Wall Street em cada um dos últimos oito trimestres relatados, com uma surpresa positiva média de aproximadamente 3%, de acordo com os comunicados de imprensa de resultados trimestrais da Broadcom.

Histórico de Superação/Não Superação de EPS (Últimos 8 Trimestres)

Fonte: Comunicados de resultados trimestrais da Broadcom. Surpresa positiva = o resultado real superou a estimativa de consenso.

O que a Broadcom divulgou no último trimestre

No 1º trimestre fiscal de 2025 (novembro de 2024 a janeiro de 2025), a Broadcom reportou os seguintes resultados:

• EPS Não-GAAP: US$ 14,90 por ação vs. estimativa de US$ 14,28 (superou em US$ 0,62, ou +4,3%)
• Receita: US$ 14,9 bilhões vs. estimativa de US$ 14,6 bilhões (superou em US$ 0,3 bilhão)
• Receita de IA: US$ 4,1 bilhões, +77% ano a ano
• Guidance para o 2º trimestre fiscal de 2025: receita de aproximadamente US$ 14,9 bilhões
• Comentário chave do CEO: Hock Tan declarou na teleconferência de resultados que a Broadcom agora vê um mercado endereçável de serviço (SAM) de US$ 60-90 bilhões em aceleradores de IA customizados até o ano fiscal de 2027, impulsionado por três clientes provedores de nuvem (hyperscalers) confirmados escalando implantações de XPU

Como a Ação da AVGO Reagiu a Relatórios de Lucros Anteriores

Em sessões de negociação pós-balanço nos últimos oito trimestres, as ações da AVGO subiram em seis e caíram em duas, com base em dados de preço de fechamento publicamente disponíveis. A tabela abaixo mostra a direção de cada sessão pós-balanço, juntamente com se as projeções vieram acima ou abaixo do consenso dos analistas naquele trimestre.

Fonte: comunicados de imprensa sobre resultados trimestrais da Broadcom; dados de preços pós-pregão de registros públicos de mercado.

A direção das ações da AVGO após os resultados tem historicamente se correlacionado mais de perto com a orientação de receita em relação ao consenso dos analistas do que apenas com o acerto ou erro do EPS. Em cinco das seis sessões em que as ações subiram, a orientação veio acima ou no topo das expectativas dos analistas. Como um componente do S&P 500 com propriedade significativa de fundos passivos, os movimentos dos lucros da AVGO podem ser amplificados pelo rebalanceamento institucional e pela atividade de opções em torno da data do evento.

O desempenho passado após a divulgação de lucros não é indicativo de como as ações da AVGO se moverão após qualquer futura divulgação de resultados.

Recomendações de Analistas e Contexto de Avaliação

Consenso de Recomendações de Analistas

Em maio de 2025, de acordo com a FactSet, aproximadamente 35 dos 42 analistas que cobrem a AVGO classificam a ação como Compra ou Compra Forte, com o restante dividido entre classificações de Manter e Venda, e um preço-alvo médio de 12 meses de US$ 235. As classificações dos analistas são atualizadas continuamente e podem mudar em poucas horas após a divulgação de resultados. Verifique as classificações e os preços-alvo atuais por meio de sua plataforma de corretagem antes de tomar qualquer decisão.

Valuation Futuro e Fluxo de caixa livre

AVGO trades a aproximadamente 27x lucros futuros em base não-GAAP, segundo a FactSet, um premium para a média do setor mais amplo de semicondutores de aproximadamente 22x lucros futuros não-GAAP. A Broadcom gera fluxo de caixa livre, calculado como fluxo de caixa operacional menos despesas de capital. Sua Margem FCL (fluxo de caixa livre como percentual da receita) tem consistentemente superado 40% nos anos fiscais recentes; no 1º trimestre fiscal de 2025, a Broadcom reportou fluxo de caixa livre de aproximadamente US$ 6,0 bilhões, segundo o comunicado de imprensa de resultados do 1º trimestre fiscal de 2025 da Broadcom.

Essa geração de caixa financia tanto a recompra de ações quanto o crescente dividendo trimestral da empresa. A Broadcom retorna capital aos acionistas por meio de um dividendo que historicamente tem sido financiado por seu fluxo de caixa livre, aumentando o pagamento todos os anos por mais de uma década.

Como Acessar a Teleconferência de Resultados da Broadcom

A Broadcom publicará o seu comunicado de imprensa sobre os lucros após o fechamento do mercado em 5 de junho de 2025. A teleconferência de resultados, na qual o CEO Hock Tan e a administração discutem os resultados e respondem a perguntas de analistas, começa às 17h00 ET na mesma noite. O webcast ao vivo é transmitido em ir.broadcom.com;, e um replay e a transcrição geralmente ficam disponíveis dentro de 24 a 48 horas após o encerramento da chamada.

Na teleconferência de resultados, analistas e investidores geralmente focam em:

• A caracterização de Hock Tan da receita de IA e a trajetória do negócio de silício personalizado XPU
• A projeção de receita para o próximo trimestre versus o consenso atual dos analistas
• O progresso do ARR da VMware e quaisquer comunicados sobre marcos na transição para assinatura
• Se a Broadcom divulga qualquer novo ou expandido relacionamento com clientes hiperescaladores
• Atualização sobre retorno de capital: dividendos e atividade de recompra de ações

Transcrições de teleconferências de resultados também estão disponíveis em plataformas de serviços financeiros, incluindo o Seeking Alpha, poucas horas após o término da chamada.

Resultados da Broadcom (AVGO): Perguntas Frequentes

Quando a Broadcom divulga seus resultados?

A Broadcom (AVGO) está programada para divulgar os resultados do segundo trimestre fiscal de 2025 (fevereiro a abril) em 5 de junho de 2025, após o fechamento do mercado. A teleconferência de resultados ocorrerá em seguida, às 17:00 ET. A Broadcom divulga resultados trimestrais quatro vezes por ano. Seu ano fiscal termina no final de outubro, portanto, o segundo trimestre fiscal abrange de fevereiro a abril, não o segundo trimestre civil padrão.

O que os analistas esperam dos resultados da Broadcom?

De acordo com as estimativas de consenso da FactSet, a Broadcom deve reportar um lucro por ação (EPS) não-GAAP de US$ 14,93 e uma receita de US$ 14,6 bilhões para o segundo trimestre fiscal de 2025. Esses números representam a média das previsões individuais dos analistas e estão sujeitos a revisão. A Broadcom orientou anteriormente uma receita de aproximadamente US$ 14,9 bilhões para este trimestre.

Qual é o lucro por ação da Broadcom?

De acordo com as estimativas de consenso da FactSet, o EPS não-GAAP da Broadcom está projetado em US$ 14,93 por ação para o segundo trimestre fiscal de 2025. A Broadcom relata tanto o EPS GAAP quanto o não-GAAP; a cifra não-GAAP é o padrão utilizado para comparações de desempenho (beat/miss). O EPS GAAP é projetado em um nível inferior devido às despesas de amortização da aquisição da VMware. Consulte a seção GAAP vs. não-GAAP para uma explicação completa.

Qual é o calendário do ano fiscal da Broadcom?

O ano fiscal da Broadcom termina no final de outubro, não em dezembro como o ano civil padrão. O 1º trimestre fiscal vai de novembro a janeiro, o 2º trimestre fiscal vai de fevereiro a abril, o 3º trimestre fiscal vai de maio a julho, e o 4º trimestre fiscal vai de agosto a outubro. Esse deslocamento é uma fonte comum de confusão. "O 2º trimestre fiscal de 2025" significa o trimestre que termina em abril de 2025, não em junho de 2025.

Qual segmento impulsiona o crescimento da receita da Broadcom?

A receita de IA proveniente de chips de silício customizados, chamados de XPUs ou aceleradores customizados, é o principal impulsionador de crescimento dentro do segmento de Soluções de Semicondutores da Broadcom. A Broadcom coprojeta esses chips para hyperscalers, incluindo Google e Meta. O segmento de Software de Infraestrutura, ancorado pela aquisição da VMware, contribui com aproximadamente metade da receita total da empresa e é o segundo principal impulsionador de ganhos.

Quem é o CEO da Broadcom?

Hock Tan é o Presidente e CEO da Broadcom. Ele lidera a empresa desde 2006, inicialmente como CEO da Avago Technologies antes da fusão de 2016 que criou a atual Broadcom Inc. Suas declarações preparadas em cada teleconferência de resultados, particularmente seus comentários sobre a trajetória da receita de IA e as orientações de receita para o próximo trimestre, são monitoradas de perto por analistas e investidores como o principal sinal que move o mercado.

Como a Broadcom se compara à NVIDIA?

A NVIDIA vende aceleradores de IA baseados em GPU padronizados para todos os clientes. A Broadcom codesenvolve chips de IA personalizados chamados ASICs (Circuitos Integrados de Aplicação Específica) exclusivamente para clientes individuais de hiperescala (hyperscalers). A Marvell Technology também compete no mercado de ASICs personalizados. Alguns hyperscalers utilizam tanto GPUs da NVIDIA quanto ASICs da Broadcom para diferentes cargas de trabalho, de modo que as duas empresas atendem a necessidades sobrepostas, porém distintas, em vez de competirem diretamente.

Por que o EPS GAAP da Broadcom é diferente do EPS não GAAP?

O EPS GAAP da Broadcom inclui a amortização de ativos intangíveis, uma despesa contábil não monetária que a empresa registra ao adquirir outras empresas. A aquisição da VMware por US$ 61 bilhões em 2023 gerou uma grande despesa de amortização que reduz os lucros GAAP relatados a cada trimestre sem afetar a geração de caixa real. O EPS Não GAAP exclui essa despesa e é o valor que os analistas usam para comparações de superação ou perda de estimativas (beat/miss), pois reflete o desempenho operacional em vez da contabilidade de aquisições.

Leituras relacionadas

• Guia da data de resultados das ações da NVIDIA para investidores

Este artigo tem caráter meramente informativo e não constitui aconselhamento de investimento. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Todas as estimativas e previsões dos analistas estão sujeitas a alterações. Os investidores devem realizar sua própria pesquisa e consultar um profissional financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.