ETFs de Bitcoin: O que são e por que são importantes

Desde que a SEC aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin spot dos EUA em 10 de janeiro de 2024, um produto financeiro que antes parecia fora do alcance de investidores comuns tornou-se disponível por meio da mesma conta de corretora que você usa para comprar ações.

Um ETF de Bitcoin é um produto financeiro regulamentado que rastreia o preço do Bitcoin e Trades em bolsas de valores tradicionais, permitindo que investidores ganhem exposição ao preço do Bitcoin sem possuir ou armazenar diretamente a Criptomoeda.

Este guia abrange tudo o que você precisa para tomar uma decisão informada: o que um ETF de Bitcoin realmente é, como funciona mecanicamente, a diferença entre os tipos Spot e Futuros, quais produtos existem e quanto custam, e como comprar um por meio de sua conta de corretagem existente. Ao final, você será capaz de explicar o que é um ETF de Bitcoin e decidir se ele deve fazer parte do seu portfólio.

Principais Pontos

• Um ETF de Bitcoin permite que você invista em Bitcoin através da sua conta de corretagem existente, sem precisar configurar uma carteira de criptomoedas ou conta de exchange.
• A SEC aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin à vista nos EUA em 10 de janeiro de 2024, após mais de uma década de pedidos rejeitados.
• Spot ETFs detêm Bitcoin real em custódia institucional; ETFs de Futuros detêm contratos e podem sofrer um arrasto de desempenho ao longo do tempo.
• Os maiores ETFs de Bitcoin por ativos sob gestão são o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e o Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) da Fidelity, cada um cobrando aproximadamente 0,25% anualmente.
• ETFs de Bitcoin à vista nos EUA são elegíveis para serem mantidos em IRAs tradicionais e Roth IRAs através da maioria das principais corretoras.
• ETFs de Bitcoin são produtos financeiros regulamentados, mas NÃO possuem seguro FDIC e não eliminam a volatilidade do preço do Bitcoin.

Primeiro, O Que É um ETF? (A Base Que Você Precisa)

Um ETF, short para Exchange-Traded Fund, é um fundo que detém uma coleção de ativos e trades em uma bolsa de valores como uma ação comum. Você pode comprar e vender cotas dele ao longo do dia de negociação a preços de mercado por meio de qualquer conta de corretora padrão.

Diferentemente dos fundos mútuos, que são precificados uma vez ao dia após o fechamento do mercado, os ETFs são negociados continuamente ao longo do dia, assim como ações individuais.

Antes de prosseguirmos, uma palavra sobre o próprio Bitcoin. O Bitcoin é uma criptomoeda descentralizada criada em 2009, com um fornecimento fixo limitado a 21 milhões de moedas. Ele realiza Trades em exchanges de criptomoedas em todo o mundo e historicamente tem apresentado alta volatilidade de preços. Essa volatilidade importa por um motivo específico: um ETF de Bitcoin rastreia o preço do Bitcoin diretamente, o que significa que qualquer variação de preço no Bitcoin é herdada pelo ETF. Compreender a natureza do Bitcoin como um ativo volátil é a base para avaliar qualquer produto construído sobre ele.

A melhor maneira de entender o que um ETF faz com o Bitcoin é por meio do ouro. O SPDR Gold Shares ETF (GLD), lançado em 2004, transformou a forma como os investidores acessam o ouro. Antes do GLD, obter exposição ao ouro significava comprar barras físicas, providenciar armazenamento seguro, pagar por seguro e vender por meio de um revendedor especializado. O GLD mudou tudo isso: qualquer investidor com uma conta em uma corretora poderia comprar exposição ao ouro em segundos, a preço de mercado, sem a necessidade de armazenamento. Os ativos sob gestão de ETFs de ouro cresceram de zero para mais de US$ 75 bilhões em uma década após o lançamento do GLD. Ativos sob gestão, ou AUM, é o valor total de mercado de todos os ativos que um fundo detém em nome dos investidores. Os ETFs de Bitcoin estão fazendo exatamente a mesma coisa para ativos digitais no momento.

Um ETF de Bitcoin funciona da mesma forma que o GLD, mas em vez de guardar barras de ouro, o fundo guarda Bitcoin. E assim como o GLD removeu o atrito da posse física de ouro, um ETF de Bitcoin remove a necessidade de gerenciar uma chave privada, uma senha criptográfica exclusiva que controla o acesso ao Bitcoin e não pode ser recuperada se perdida.

Como um ETF de Bitcoin realmente funciona?

Um ETF de Bitcoin funciona tendo um gestor de fundos que compra e detém Bitcoin em nome de investidores, emitindo então ações que representam uma participação proporcional nesses ativos, as quais são negociadas em uma bolsa de valores como qualquer outro ativo financeiro.

O Bitcoin opera em uma Blockchain, um livro-razão digital descentralizado que registra todas as transações sem exigir uma autoridade central. Para um ETF de Bitcoin spot, o fundo compra Bitcoin real nesse mercado aberto. Em seguida, ele armazena esse Bitcoin com um custodiante institucional. Para a maioria dos ETFs de Bitcoin spot dos EUA, incluindo o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, esse custodiante é a Coinbase Custody Trust Company, LLC. Esta entidade opera sob a lei bancária do Estado de Nova York e é totalmente separada do Coinbase.com, a plataforma de negociação de varejo que você pode ter ouvido falar. O ETF de Bitcoin da Fidelity usa seu próprio custodiante, a Fidelity Digital Assets. O Bitcoin é mantido por uma instituição regulamentada cujo trabalho é o armazenamento seguro de ativos digitais. Você nunca gerencia uma carteira de cripto.

Assim que o fundo detém Bitcoin, ele emite cotas para os investidores. O preço de cada cota deve refletir de perto o valor patrimonial líquido do fundo, ou NAV, que é o valor por cota do Bitcoin detido pelo fundo, calculado diariamente. Veja por que o alinhamento do NAV é importante: antes da existência de ETFs Spot, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) operava como um fundo fechado, sem mecanismos para manter seu preço de mercado alinhado ao valor real do Bitcoin. Em seu auge em 2021, o GBTC era negociado com um Premium de 100% ou mais em relação ao seu NAV, o que significa que os investidores pagavam o dobro do valor do Bitcoin contido no fundo. No final de 2022, esse mesmo fundo havia oscilado para um desconto de 40 a 50%. A estrutura de ETF resolve isso por meio de participantes autorizados.

Participantes autorizados são grandes instituições financeiras, normalmente bancos ou corretoras, que criam e resgatam cotas de ETF para manter o preço de mercado do fundo alinhado com seu NAV. Quando o preço do ETF sobe acima de NAV, participantes autorizados depositam Bitcoin no fundo e recebem novas cotas, que vendem, fazendo o preço baixar novamente. Quando o preço cai abaixo de NAV, eles resgatam cotas por Bitcoin, reduzindo a oferta e fazendo o preço subir novamente. Esse mecanismo de arbitragem é o que o GBTC carecia como um fundo fechado e o que os ETFs de Bitcoin spot agora possuem.

Nem todos os ETFs de Bitcoin possuem Bitcoin real, e essa diferença importa significativamente para investidores de Long prazo.

Spot vs. ETFs de Bitcoin de Futuros: A diferença que realmente importa

A distinção mais importante no cenário de ETF de Bitcoin é entre ETFs spot e ETFs de Futuros, e a diferença tem consequências reais para seus retornos ao longo do tempo.

Um ETF de Bitcoin Spot detém Bitcoin real como seu ativo subjacente. Quando você compra cotas do iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, o fundo compra Bitcoin real, mantém-no sob custódia institucional e suas cotas representam uma reivindicação proporcional sobre esse Bitcoin. O preço do fundo acompanha de perto o preço de mercado do Bitcoin porque o ativo subjacente é o próprio Bitcoin. Os primeiros ETFs de Bitcoin Spot dos EUA foram aprovados pela SEC em 10 de janeiro de 2024.

Um ETF de Futuros de Bitcoin não detém Bitcoin. Em vez disso, ele detém contratos futuros, que são acordos legais para comprar Bitcoin a um preço predeterminado em uma data futura. O ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), o primeiro ETF de Bitcoin de qualquer tipo aprovado nos EUA (19 de outubro de 2021), funciona desta forma. O BITO foi lançado mais de dois anos antes dos ETFs spot estarem disponíveis.

O problema prático com ETFs de Futuros é um fenômeno chamado contango drag, ou custo de rolagem. Contango descreve uma condição de mercado onde contratos futuros de vencimento mais longo são mais caros do que os de vencimento mais curto. Os contratos da BITO expiram todo mês. Quando eles expiram, o fundo os vende e compra novos contratos de vencimento mais longo pelo preço mais alto, pagando um Premium apenas para manter sua Posição. Pense nisso como renovar um passe de estacionamento mensal que fica cada vez mais caro a cada mês. Com o tempo, esses custos de renovação se acumulam e os retornos do fundo podem ficar significativamente atrás do desempenho real do preço do Bitcoin. Para investidores de longo prazo, essa desvantagem é importante.

Para a maioria dos investidores de longo prazo que buscam exposição ao preço do Bitcoin, os ETFs Spot são a estrutura mais direta e econômica. ETFs de Futuros podem se adequar a estratégias táticas específicas, mas trazem complexidade e custos adicionais que muitos investidores de varejo consideram desnecessários, dada a disponibilidade de alternativas Spot.

ETF de Bitcoin vs. Comprar Bitcoin Diretamente: Qual é a opção certa para você?

Não. Um ETF de Bitcoin não é o mesmo que comprar Bitcoin. Quando você compra um ETF de Bitcoin, você possui cotas de um fundo que acompanha o preço do Bitcoin. Você não possui o Bitcoin em si, não detém uma chave privada e não pode enviar ou receber Bitcoin. A principal vantagem é a conveniência e a proteção regulatória. A principal desvantagem é a taxa de administração recorrente e a ausência de propriedade direta.

Para tornar isso concreto, considere dois investidores. Marco compra ações de IBIT por meio de sua conta na corretora Fidelity. Ele pesquisa o ticker, insere o número de ações e clica em comprar. O processo é idêntico à compra de qualquer ação ou fundo de índice. Sua exposição ao Bitcoin fica em sua carteira existente junto com seus outros investimentos. Sarah compra Bitcoin diretamente na Coinbase, uma exchange de criptomoedas. Ela cria uma conta, conclui a verificação de identidade, aguarda a compensação de uma transferência bancária, compra Bitcoin e então enfrenta uma decisão: deixá-lo na exchange (onde existe risco de custódia) ou transferi-lo para uma carteira pessoal onde ela detém sozinha o controle de uma chave privada. Tanto Marco quanto Sarah ganham exposição ao preço do Bitcoin. A diferença está em quanta complexidade cada pessoa assume e onde recai a responsabilidade da custódia.

As principais diferenças entre um ETF de Bitcoin e a compra direta de Bitcoin se resumem a cinco dimensões:

• Conveniência: Os ETFs são negociados através da sua conta de corretagem existente. O Bitcoin direto requer uma conta em uma exchange de criptomoedas separada e um novo processo de verificação de identidade.
• Custódia: Um ETF elimina inteiramente a responsabilidade pela chave privada. Com o Bitcoin direto, perder sua chave privada significa perder permanentemente o acesso às suas moedas.
• Custo: Os ETFs cobram uma taxa de administração anual de 0,25% a 1,50%. O Bitcoin direto não possui taxa anual, mas acarreta taxas de negociação na exchange e considerações de autocustódia.
• Tratamento tributário: Os ganhos do ETF de Bitcoin são tributados como ganhos de capital, da mesma forma que qualquer ETF de capital. O Bitcoin direto é classificado como propriedade de acordo com o IRS Notice 2014-21,), tornando cada venda, troca ou compra um evento potencialmente tributável.
• Elegibilidade para IRA: Os ETFs de Bitcoin podem ser mantidos em um IRA padrão ou Roth IRA. O Bitcoin direto não pode, sem um IRA cripto direcionado especializado que é mais complexo e caro de manter.

Mais um ponto que vale a pena reconhecer honestamente: se manter suas próprias chaves privadas e ter a posse direta de Bitcoin é importante para você ideologicamente, um ETF não satisfará essa preferência. A posse de um ETF representa exposição financeira, não a autossoberania do Bitcoin. O princípio 'nem suas chaves, nem suas moedas' é uma posição filosófica real, e um ETF não é a resposta certa para investidores que a defendem.

Para quem o ETF de Bitcoin é indicado?

• Investidores tradicionais que desejam exposição ao Bitcoin por meio de uma conta de corretora que já utilizam
• Investidores de contas de aposentadoria que desejam Bitcoin em uma IRA ou Roth IRA com benefícios fiscais
• Investidores que desejam custódia de nível institucional sem gerenciar a infraestrutura cripto

Um ETF de Bitcoin pode não ser a opção ideal para investidores do universo cripto que priorizam propriedade direta da Blockchain e autocustódia acima de tudo.

Os ETFs de Bitcoin que você pode comprar hoje: uma comparação

A partir de 2024, os investidores dos EUA podem escolher entre vários ETFs de Bitcoin, cada um com estruturas, níveis de taxas e emissores diferentes. Veja como as principais opções se comparam.

BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT). A BlackRock é a maior gestora de ativos do mundo, com mais de US$ 10 trilhões em ativos sob gestão. O IBIT se tornou o ETF mais rápido da história a superar US$ 10 bilhões em AUM após seu lançamento em 10 de janeiro de 2024. O fundo utiliza a Coinbase Custody Trust Company, LLC como seu custodiante e cobra aproximadamente 0,25% ao ano. Veja o prospecto do BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)) para detalhes atuais do fundo.

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC). O FBTC é notável por dois motivos. Primeiro, a Fidelity é um dos nomes de corretora mais confiáveis entre os investidores tradicionais, tornando este produto diretamente relevante se você já possui uma conta na Fidelity. Segundo, ao contrário da maioria dos outros ETFs de Bitcoin Spot que dependem de custódia de terceiros, a Fidelity realiza a custódia do seu próprio Bitcoin por meio da Fidelity Ativos digitais. Este modelo de autocustódia é um diferencial estrutural significativo. O FBTC também cobra aproximadamente 0,25% ao ano.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). O GBTC tem uma história diferente de qualquer outro produto nesta lista. Por anos, antes da existência de ETFs Spot, foi o principal veículo de investimento institucional em Bitcoin, operando como um trust de capital fechado. Essa estrutura criou a dramática história de NAV premium e desconto descrita na seção de mecânica acima. O GBTC foi convertido em um ETF Spot em 10 de janeiro de 2024. Ele possui a maior taxa de despesas entre os principais ETFs Spot de Bitcoin, em aproximadamente 1,50%, refletindo precificação legada de seus dias como estrutura de trust.

ETF de Bitcoin ProShares Strategy (BITO). BITO é um ETF baseado em Futuros, não um ETF Spot. Aprovado em 19 de outubro de 2021, foi o primeiro ETF de Bitcoin de qualquer tipo listado em uma bolsa dos EUA. Ele detém contratos de Futuros de Bitcoin em vez de Bitcoin diretamente, o que o sujeita à desvantagem do contango discutida na seção anterior. Sua taxa de despesa é de aproximadamente 0,95%.

Ao comparar custos, IBIT e FBTC são as opções mais eficientes em termos de custo a aproximadamente 0,25% ao ano. Para contexto, um ETF de capital amplo como o S&P 500 ETF (SPY) cobra aproximadamente 0,09%. ETFs de Bitcoin possuem taxas mais altas do que ETFs de capital amplos, refletindo a complexidade da custódia de Bitcoin. A maioria das principais corretoras dos EUA oferece negociação de ETF sem comissão.

As taxas de despesa citadas acima baseiam-se em dados disponíveis publicamente e estão sujeitas a alterações. Verifique os valores atuais diretamente com o emissor do fundo ou sua corretora antes de investir. Esta comparação é apenas para fins informativos e não constitui uma recomendação para a compra de qualquer produto específico.

Por que os ETFs de Bitcoin são importantes: mais do que apenas uma nova maneira de investir

A aprovação dos ETFs de Bitcoin spot em janeiro de 2024 não foi apenas o lançamento de um novo produto. Foi um evento estrutural que mudou quem pode investir em Bitcoin, quanto capital pode fluir para ele e qual é o lugar do Bitcoin no sistema financeiro global.

Pela primeira vez, qualquer investidor com uma conta de corretora padrão pode obter exposição ao Bitcoin sem configurar uma conta em uma exchange de criptomoedas, gerenciar chaves privadas ou confiar em uma plataforma não regulamentada. Milhões de americanos que tinham o Bitcoin no radar, mas consideravam a fricção da posse direta muito alta, agora têm um caminho simples e regulamentado para entrar.

Mais significativamente, os ETFs de Bitcoin abriram acesso a uma classe de investidores que ofusca o mercado de varejo em escala: as instituições. Fundos de pensão, dotações universitárias, fundos soberanos de riqueza, seguradoras e consultores de investimento registrados operam sob mandatos fiduciários que frequentemente proíbem ou complicam as detenções diretas de criptomoedas. Um ETF regulamentado em uma bolsa de valores dos EUA muda completamente essa equação. Quando a BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo com mais de US$ 10 trilhões sob gestão, lança um ETF de Bitcoin e ele se torna o ETF de crescimento mais rápido da história, isso é um sinal sobre o apetite institucional, não apenas o entusiasmo do varejo.

O paralelo histórico mais próximo é o ETF SPDR Gold Shares (GLD). Em 2004, o GLD foi lançado e transformou o mercado de ouro. Antes do GLD, acessar ouro exigia a compra de barras físicas, o providenciamento de armazenamento, o pagamento de seguro e a navegação por uma rede fragmentada de distribuidores. Após o GLD, qualquer investidor com uma conta de corretagem podia obter exposição ao ouro em segundos. O ETF de ouro AUM cresceu de zero para mais de US$ 75 bilhões em uma década após o lançamento do GLD, e o investimento em ouro em geral expandiu drasticamente como resultado. Os ETFs de Bitcoin representam o mesmo avanço estrutural para os ativos digitais. O momento GLD para o Bitcoin chegou.

O timing amplificou ainda mais o impacto. A aprovação do ETF em janeiro de 2024 ocorreu apenas alguns meses antes do Halving do Bitcoin em abril de 2024, um evento programático que reduz pela metade a taxa de criação de novos Bitcoins, criando uma dinâmica de oferta e demanda diferente de qualquer ciclo de mercado anterior do Bitcoin.

O significado mais amplo da aprovação da SEC é o que ela sinaliza: o Bitcoin cruzou um patamar, passando de ativo especulativo para um produto de investimento regulamentado, que pode ser incluído ao lado de ações e títulos em uma conta de investimento padrão. Essa legitimidade importa, independentemente de para onde o preço do Bitcoin vá a partir daqui.

O Caminho para a Aprovação: Por Que Levou 10 Anos

A SEC aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin Spot dos EUA em 10 de janeiro de 2024, aprovando 11 produtos simultaneamente de emissores como BlackRock, Fidelity, Grayscale e outros.

A aprovação estava demorando muito para acontecer. A primeira aplicação de ETF de Bitcoin foi submetida em 2013 por Cameron e Tyler Winklevoss. Ao longo da década seguinte, a SEC rejeitou todas as aplicações de ETF de Bitcoin spot que recebeu, citando preocupações com manipulação de mercado, lacunas na proteção ao investidor e a natureza não regulamentada das plataformas de negociação de Bitcoin. A agência aprovou um ETF de Bitcoin Futuros (BITO) em outubro de 2021, mas continuou rejeitando aplicações de ETF spot, uma distinção que eventualmente se tornaria o cerne de um desafio legal.

O ponto de virada aconteceu em agosto de 2023. Um Tribunal de Apelações dos EUA (D.C. Circuit) decidiu contra a SEC em um caso movido pela Grayscale Investments. De acordo com o registro judicial, Grayscale Investments v. SEC, No. 22-1142 (D.C. Cir. 29 de agosto de 2023), o tribunal considerou que a rejeição pela SEC do pedido de ETF da Grayscale, enquanto havia aprovado anteriormente ETFs de Futuros de Bitcoin, foi arbitrária e caprichosa. A decisão exigiu que a SEC reconsiderasse. Cinco meses depois, a agência aprovou simultaneamente 11 ETFs de Bitcoin Spot.

A aprovação da SEC não foi um endosso ao Bitcoin como investimento. Foi uma determinação regulatória de que um ETF de Bitcoin poderia ser estruturado com proteções suficientes para investidores para atender aos padrões da lei de valores mobiliários dos EUA. Essa distinção é importante. É o que confere aos ETFs de Bitcoin seu status regulatório que a propriedade direta de Bitcoin não possui.

Prós e contras do ETF de Bitcoin: uma avaliação honesta

Se um ETF de Bitcoin é adequado para você depende da sua tolerância ao risco, metas de investimento e portfólio existente. Aqui está uma análise honesta das vantagens e desvantagens.

Vantagens:

• Acessibilidade via corretora. Compre através de qualquer conta padrão na Fidelity, Schwab, Robinhood ou outras plataformas importantes, sem uma conta de exchange de cripto.
• Sem o ônus da custódia. Sem chaves privadas para gerenciar, sem risco de perder o acesso ao seu Bitcoin por meio de uma senha esquecida ou dispositivo perdido.
• Proteção regulatória. Produtos regulamentados pela SEC oferecem proteções ao investidor ausentes na posse direta de criptomoedas ou em exchanges não regulamentadas.
• Elegibilidade para contas IRA e de aposentadoria. Spot ETFs de Bitcoin podem ser mantidos em IRAs tradicionais, IRAs Roth e alguns planos 401(k), permitindo exposição ao Bitcoin com vantagens fiscais.
• Custódia de nível institucional. O Bitcoin é mantido por custodiantes regulamentados: Coinbase Custody Trust Company, LLC para IBIT e GBTC, e Fidelity Digital Assets para FBTC.
• Liquidez. Trades como uma ação durante o dia de negociação a preços de mercado.

Desvantagens:

• Taxa de despesas contínuas. Taxas anuais de 0,25%–1,50% reduzem os retornos de longo prazo em comparação com a posse direta de Bitcoin a um custo anual zero.
• Sem propriedade direta de Bitcoin. Você detém cotas de um fundo, não o próprio Bitcoin. Você não pode transferir Bitcoin para uma carteira nem usá-lo para transações.
• Volatilidade total do preço do Bitcoin. O ETF herda todo o risco de mercado do Bitcoin. A regulamentação da SEC não protege contra quedas de preços.
• Risco de contraparte. Você depende do gestor do fundo e do custodiante. Embora ambos sejam regulamentados, este é um perfil de risco diferente de manter o Bitcoin em autocustódia.
• Sem opção de autocustódia. Para investidores que seguem o princípio "nem suas chaves, nem suas moedas", um ETF não satisfaz essa preferência.

Sobre segurança: ETFs de Bitcoin são produtos financeiros regulamentados, estruturalmente mais seguros do que corretoras de cripto não regulamentadas. No entanto, eles NÃO são segurados pelo FDIC. A cobertura do SIPC pode se aplicar em alguns contextos de corretagem, mas cobre insolvência da corretora, não perdas de investimento. Seguro contra risco de custódia? Sim. Seguro contra risco de mercado? Não. O valor do ETF oscilará com o preço do Bitcoin.

Um ETF de Bitcoin provavelmente é uma boa opção se você deseja exposição ao Bitcoin em sua conta de corretora ou de aposentadoria existente e está confortável com a volatilidade de preço do Bitcoin. Provavelmente não é uma boa opção se você deseja possuir Bitcoin diretamente, usá-lo para transações ou manter a autocustódia.

Este conteúdo tem caráter meramente informativo e não constitui aconselhamento de investimento.

Implicações Fiscais: ETFs de Bitcoin vs. Posse Direta de Bitcoin

Sim. ETFs de Bitcoin spot dos EUA são elegíveis para serem mantidos em IRAs tradicionais e Roth IRAs através da maioria das principais corretoras, oferecendo as mesmas vantagens fiscais que qualquer ETF de Capital em uma conta de aposentadoria.

O tratamento tributário depende do tipo de conta que você utiliza:

• Conta de corretagem tributável. Ganhos são tributados como ganhos de capital, Short se mantidos por menos de um ano (tributados como renda comum) ou Long se mantidos por mais de um ano (tributados a taxas preferenciais). Este é o mesmo tratamento que qualquer ETF de Capital.
• IRA Tradicional. As contribuições podem ser dedutíveis no imposto de renda. Os ganhos crescem com imposto diferido e são tributados como renda comum na retirada.
• IRA Roth. As contribuições não são dedutíveis no imposto de renda, mas os ganhos crescem isentos de impostos e as retiradas qualificadas são isentas de impostos.

O contraste com a propriedade direta de Bitcoin é significativo. O IRS classifica o Bitcoin como propriedade sob o Aviso IRS 2014-21,), o que significa que cada venda, troca ou uso de Bitcoin para comprar bens é um evento tributável. Ganhos são tributados como ganhos de capital. Manter Bitcoin diretamente em um IRA padrão não é possível sem um IRA de cripto auto-dirigido especializado, que acarreta maior complexidade administrativa e custo do que um IRA de corretagem padrão.

Para investidores que já utilizam contas com benefícios fiscais, a capacidade de manter um ETF de Bitcoin em um IRA ou Roth IRA é uma das vantagens mais práticas que esta categoria de produtos oferece em relação à posse direta de Bitcoin.

O tratamento tributário depende das circunstâncias individuais, do tipo de conta e da legislação aplicável. Este conteúdo não constitui aconselhamento fiscal. Consulte um profissional tributário qualificado para obter orientação específica para a sua situação.

Este conteúdo tem caráter meramente informativo e não constitui aconselhamento de investimento.

Como comprar um ETF de Bitcoin: Um guia passo a passo simples

Comprar um ETF de Bitcoin é exatamente como comprar qualquer ação ou ETF na sua corretora existente. Você não precisa de uma conta de exchange de cripto, uma carteira digital ou qualquer conhecimento sobre criptomoedas além de entender o que você está comprando.

1. Abra ou acesse sua conta na corretora. Qualquer corretora americana de grande porte oferece ETFs de Bitcoin Spot, incluindo Fidelity, Charles Schwab, TD Ameritrade, Robinhood, E*TRADE e Interactive Brokers. Se você já tem uma conta, não é necessária nenhuma configuração adicional.

2. Pesquise pelo ticker. Digite o ticker do ETF na barra de pesquisa da corretora: IBIT para o iShares Bitcoin Trust da BlackRock, FBTC para o Wise Origin Bitcoin Fund da Fidelity ou GBTC para o Bitcoin Trust da Grayscale. O fundo aparecerá como qualquer outro ativo listado.

3. Faça seu pedido. Insira o número de ações ou o valor em dólares que deseja comprar. Escolha uma ordem a mercado, que executa imediatamente ao preço atual, ou uma ordem de limite, que executa apenas ao seu preço especificado ou melhor.

4. Monitore sua posição. Seu ETF de Bitcoin aparecerá em seu portfólio juntamente com seus outros ativos. Acompanhe-o da mesma maneira que você acompanha qualquer ação ou fundo.

Os usuários da Fidelity têm uma vantagem particular: a plataforma oferece tanto o FBTC (o ETF de Bitcoin da própria Fidelity) quanto o IBIT (o ETF da BlackRock), proporcionando acesso a dois grandes produtos spot por meio de uma única conta. Os usuários da Robinhood também podem acessar a maioria dos principais ETFs de Bitcoin. A disponibilidade pode variar de acordo com a plataforma e o tipo de conta.

Para realizar compras em uma IRA, acesse especificamente a sua conta IRA antes de pesquisar o ticker. O processo de compra é idêntico ao de uma conta tributável.

Antes de comprar, confirme a taxa de despesas atual diretamente com o emissor, pois as taxas podem mudar. A maioria das principais corretoras dos EUA oferece negociação de ETFs sem comissão, portanto, é improvável que você pague uma comissão por negociação.

Perguntas Frequentes Sobre ETFs de Bitcoin

O que é um ETF de Bitcoin?

Um ETF de Bitcoin é um produto financeiro regulamentado que acompanha o preço do Bitcoin e Trades em bolsas de valores tradicionais. Ele permite que os investidores ganhem exposição ao Bitcoin por meio de uma conta de corretora padrão sem comprar, armazenar ou gerenciar o Bitcoin diretamente. Spot ETFs de Bitcoin detêm o Bitcoin real sob custódia institucional; ETFs de Futuros detêm contratos de Futuros de Bitcoin. Os primeiros ETFs de Bitcoin à vista dos EUA foram aprovados pela SEC em 10 de janeiro de 2024.

Como funciona um ETF de Bitcoin?

Um gestor de fundos compra Bitcoin (para ETFs de Bitcoin Spot) ou contratos futuros de Bitcoin (para ETFs de Futuros) e os detém em custódia institucional. Ações que representam participações proporcionais nesses ativos são negociadas em uma bolsa de valores como qualquer ação. Participantes autorizados, que são grandes instituições financeiras, mantêm o alinhamento de preço com o valor patrimonial líquido do fundo (NAV) através de um mecanismo de criação e resgate. Investidores compram e vendem ações através de qualquer conta de corretagem padrão.

Um ETF de Bitcoin é o mesmo que comprar Bitcoin?

Não. Quando você compra um ETF de Bitcoin, você possui cotas de um fundo que detém Bitcoin, não o Bitcoin em si. Você ganha exposição aos movimentos de preço do Bitcoin, mas não possui uma chave privada, não pode transferir Bitcoin e não é o proprietário direto da criptomoeda. As vantagens são a conveniência e a proteção regulatória. As contrapartidas são uma taxa de administração contínua e a ausência de propriedade direta ou autocustódia.

Qual é a diferença entre um ETF de Bitcoin Spot e um de Futuros?

Um ETF de Bitcoin à vista detém Bitcoin real como seu ativo subjacente, acompanhando o preço do Bitcoin diretamente (exemplos: IBIT, FBTC). Um ETF de Bitcoin de Futuros detém contratos futuros de Bitcoin, que são acordos para comprar Bitcoin em uma data futura, e não possui Bitcoin diretamente (exemplo: BITO). Spot ETFs acompanham o preço do Bitcoin com mais precisão. ETFs de Futuros podem sofrer um arrasto de desempenho ao longo do tempo devido a custos de rolagem, uma condição conhecida como contango, tornando-os menos eficientes para investidores de longo prazo.

Os ETFs de Bitcoin são seguros?

Os ETFs de Bitcoin são produtos financeiros regulamentados sob a supervisão da SEC, tornando-os estruturalmente mais seguros do que comprar Bitcoin em uma corretora não regulamentada. Eles não são vulneráveis a ataques de hackers em corretoras ou à perda da chave privada. No entanto, eles NÃO são segurados pelo FDIC. Eles não eliminam a volatilidade de preço inerente ao Bitcoin. O valor do ETF subirá e cairá de acordo com o preço do Bitcoin. Eles oferecem segurança de custódia. Eles não oferecem segurança de mercado.

Posso comprar um ETF de Bitcoin no meu IRA?

Os ETFs de Bitcoin spot dos EUA são elegíveis para IRAs tradicionais e Roth IRAs através da maioria das grandes corretoras, oferecendo as mesmas vantagens fiscais que qualquer ETF de capital. Esta é uma vantagem significativa em relação à posse direta de Bitcoin, que não pode ser mantida em um IRA padrão e exige em vez disso um IRA de cripto autorregulado especializado. Consulte um consultor financeiro sobre os limites de contribuição para IRA e suas opções de plano específicas.

Quem são os maiores emissores de ETF de Bitcoin?

Os maiores emissores de spot ETF de Bitcoin dos EUA por ativos sob gestão são: (1) BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT); (2) Fidelity, Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC); (3) Grayscale, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Todos os três receberam aprovação da SEC em 10 de janeiro de 2024. Para ETFs de Bitcoin de Futuros, o ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), aprovado em 19 de outubro de 2021, é o maior e mais estabelecido produto nessa categoria.

Por que a SEC aprovou ETFs de Bitcoin?

A SEC aprovou ETFs de Bitcoin spot em janeiro de 2024 após uma década de rejeições. O ponto de virada foi uma decisão do Tribunal de Apelações dos EUA em agosto de 2023 (Grayscale Investments v. SEC, nº 22-1142, D.C. Cir. 29 de agosto de 2023) que considerou arbitrária a rejeição da SEC ao pedido da Grayscale. A decisão judicial exigiu uma reconsideração, levando à aprovação simultânea de 11 ETFs de Bitcoin spot em 10 de janeiro de 2024, um marco histórico para a integração do Bitcoin nos mercados financeiros regulamentados dos EUA.

Quais taxas os ETFs de Bitcoin cobram?

ETFs de Bitcoin cobram uma taxa de despesa anual, a taxa anual expressa como uma porcentagem dos ativos, deduzida automaticamente dos ativos do fundo. Taxas aproximadas atuais: BlackRock IBIT ~0,25%; Fidelity FBTC ~0,25%; Grayscale GBTC ~1,50%; ProShares BITO ~0,95%. Para comparação, o ETF S&P 500 SPY cobra aproximadamente 0,09%. ETFs de Bitcoin são mais caros do que ETFs de capital amplos, mas eliminam as taxas de Trades, riscos de custódia e complexidade operacional de possuir Bitcoin diretamente. A maioria das principais corretoras não cobra comissões de negociação em Trades de ETFs.

Os ETFs de Bitcoin realmente detêm Bitcoin?

Spot ETFs de Bitcoin detêm Bitcoin real. O fundo compra Bitcoin e o armazena com um custodiante institucional regulamentado. A maioria dos ETFs à vista dos EUA usa a Coinbase Custody Trust Company, LLC; a Fidelity usa sua própria Fidelity Digital Assets. ETFs de Bitcoin Futuros não detêm Bitcoin. Eles detêm contratos futuros de Bitcoin. Quando você compra ações de um ETF de Bitcoin à vista, Bitcoin real está sendo detido em seu nome por um custodiante profissional e regulamentado sob protocolos de segurança de nível institucional.

Conclusão: Um ETF de Bitcoin é ideal para você?

ETFs de Bitcoin representam um avanço estrutural genuíno, o mesmo tipo que o ETF SPDR Gold Shares (GLD) representou para investidores de ouro em 2004. Eles trazem o Bitcoin para o sistema financeiro tradicional como um produto regulamentado com credibilidade institucional. Para investidores que desejavam exposição ao Bitcoin, mas foram desencorajados pela complexidade da posse direta, eles oferecem um caminho claro e de baixo atrito.

Se você deseja ter exposição ao Bitcoin por meio de sua conta em corretora, em seu IRA ou junto a outros ativos da sua carteira, os ETFs de Bitcoin oferecem o caminho regulamentado mais direto disponível hoje. Se você deseja possuir Bitcoin diretamente, utilizá-lo para transações ou manter a autocustódia, a posse direta continua sendo a abordagem adequada.

O próximo passo é prático: se você já possui uma conta de corretagem na Fidelity, Schwab ou outra plataforma importante, procure os tickers neste artigo e compare as taxas de administração atuais. Se você está abordando isso como um investidor de aposentadoria, verifique se o seu custodiante de IRA suporta a compra de ETF de Bitcoin. Se você quer se aprofundar antes de comprometer qualquer capital, revise os prospectos oficiais arquivados na SEC, que estão disponíveis publicamente e contêm detalhes completos sobre as taxas e os riscos de cada fundo.

Este conteúdo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento, recomendação de compra ou venda de qualquer título, nem oferta ou solicitação para adquirir qualquer produto financeiro. ETFs de Bitcoin estão sujeitos a riscos de investimento significativos, incluindo a possível perda de todo o valor investido. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Antes de investir, considere cuidadosamente seus objetivos de investimento, tolerância a risco e horizonte de tempo. Consulte um consultor financeiro qualificado e revise o prospecto relevante arquivado na SEC antes de tomar qualquer decisão de investimento.