Reservas de Bitcoin da MSTR: 553.555 BTC no valor de US$ 52,9 bilhões

Principais conclusões

• Em maio de 2025, a Strategy (anteriormente MicroStrategy) detém 553.555 BTC, no valor de aproximadamente US$ 52,9 bilhões aos preços atuais
• O preço médio de custo da empresa por Bitcoin é de aproximadamente US$ 68.459, com um custo total de aquisição de aproximadamente US$ 37,9 bilhões
• As reservas da Strategy representam aproximadamente 2,8% da oferta circulante atual do Bitcoin e aproximadamente 2,6% da oferta máxima de 21 milhões
• A MicroStrategy mudou sua marca para "Strategy" no início de 2025; seu ticker na Nasdaq permanece MSTR
• A empresa financia compras de Bitcoin por meio de notas conversíveis, ofertas de capital no mercado (at-the-market) e fluxo de caixa operacional de software

Última atualização: 19 de maio de 2025

Em 19 de maio de 2025, a MicroStrategy Incorporated (Nasdaq: MSTR), agora operando como Strategy, detém 553.555 Bitcoins (BTC), valendo aproximadamente US$ 52,9 bilhões aos preços atuais. A empresa mudou sua marca de MicroStrategy para Strategy no início de 2025, embora seu ticker na Nasdaq permaneça MSTR e ela continue sendo amplamente referenciada por ambos os nomes.

Como a MicroStrategy compra Bitcoin regularmente e o preço do Bitcoin muda continuamente, os valores acima refletem um momento específico. Verifique a data da Última atualização acima e visite os rastreadores ao vivo abaixo para obter dados em tempo real.

Rastreadores ao vivo: Para números em tempo real, consulte bitcointreasuries.net (rastreador ao vivo de reservas corporativas de Bitcoin) ou saylortracker.com (rastreador de Bitcoin da MicroStrategy com P&L não realizado).

["O Que É MicroStrategy (Estratégia)?","Por Que a MicroStrategy Compra Tanto Bitcoin?","Histórico de Compras de Bitcoin da MicroStrategy: Linha do Tempo Completa","Como a MicroStrategy Financia Suas Compras de Bitcoin","MSTR como um Proxy de Bitcoin: Principais Métricas de Investimento","MSTR vs. ETF de Bitcoin: Qual Oferece Melhor Exposição ao Bitcoin?","Como as Participações em Bitcoin da MicroStrategy se Comparam a Outros Detentores Corporativos","Riscos e Considerações: O Que Pode Dar Errado para a MicroStrategy?","Perguntas Frequentes sobre as Participações em Bitcoin da MicroStrategy","Fontes e Referências"]

O que é a MicroStrategy (Strategy)?

Fatos Rápidos Fundada em: 1989 | Sede: Tysons Corner, Virgínia | Ticker: MSTR (Nasdaq) | CEO: Phong Le | Presidente Executivo: Michael Saylor | Reservas de Bitcoin: ~553.555 BTC (em 19 de maio de 2025)

MicroStrategy Incorporated, agora operando como Strategy (Nasdaq: MSTR), é uma empresa de software de inteligência de negócios sediada na Virgínia, fundada em 1989, e a maior detentora corporativa de Bitcoin negociada publicamente no mundo. A empresa fornece serviços de análise e baseados em nuvem para clientes corporativos, embora sua posição do tesouro em Bitcoin tenha se tornado a característica definidora de sua identidade corporativa desde 2020. A compra da MicroStrategy em agosto de 2020 marcou o início de uma onda de adoção institucional de Bitcoin que, desde então, incluiu outras corporações e culminou na aprovação pela SEC em janeiro de 2024 dos fundos negociados em bolsa de Bitcoin spot.

Em agosto de 2020, a MicroStrategy adotou o Bitcoin como seu principal ativo de reserva de tesouraria, anunciando sua intenção de manter Bitcoin em seu balanço patrimonial em vez de reservas de caixa tradicionais. O Presidente Executivo Michael Saylor cofundou a empresa em 1989 e atua como o principal arquiteto de sua estratégia de Bitcoin. Saylor renunciou ao cargo de CEO em agosto de 2022, com Phong Le assumindo o cargo de CEO, enquanto Saylor transicionou para Presidente Executivo para se concentrar exclusivamente no mandato de aquisição de Bitcoin da empresa.

Por que a MicroStrategy compra tanto Bitcoin?

A MicroStrategy começou como uma empresa de software de inteligência de negócios, mas a partir de agosto de 2020, adotou o Bitcoin como seu principal ativo de reserva de tesouraria. O acúmulo agora abrange mais de 40 compras separadas e bilhões de dólares em compras financiadas por dívida. A justificativa se baseia em quatro argumentos que a empresa apresenta publicamente.

A posição declarada da MicroStrategy é que o Bitcoin funciona como uma reserva de valor superior em comparação com a posse de dinheiro ou títulos de curto prazo. A empresa argumenta que a inflação monetária e a desvalorização do dólar corroem o poder de compra das reservas de caixa ao longo do tempo, enquanto a oferta fixa do Bitcoin oferece um hedge contra essa erosão. O Bitcoin (BTC) foi projetado pelo pseudônimo Satoshi Nakamoto em 2009 com um limite máximo de 21 milhões de moedas a existir, e seu protocolo opera em um blockchain descentralizado (um ledger distribuído que registra todas as transações sem exigir uma autoridade central). O protocolo do Bitcoin também reduz pela metade a taxa com que novos BTC são criados aproximadamente a cada quatro anos, um evento chamado halving. O halving mais recente ocorreu em abril de 2024, restringindo ainda mais a taxa de nova oferta.

O Papel de Michael Saylor e a Racionalidade Declarada

O Presidente Executivo Michael Saylor descreveu a estratégia de tesouraria de Bitcoin como uma resposta ao que ele caracteriza como a deterioração estrutural do dinheiro como um ativo de reserva. No anúncio de compra de Bitcoin da empresa em agosto de 2020, Saylor declarou: "Este investimento reflete nossa crença de que o Bitcoin, como a criptomoeda mais amplamente adotada no mundo, é uma reserva de valor confiável e um ativo de investimento atraente com mais potencial de valorização a longo prazo do que manter dinheiro." A posição formal da MicroStrategy, conforme declarado em seus registros na SEC, é que o Bitcoin serve como seu "principal ativo de reserva de tesouraria".

O mandato de acumulação de Saylor é incondicional na estrutura declarada da empresa: a MicroStrategy indicou que pretende continuar comprando Bitcoin independentemente do preço, usando o capital disponível proveniente de emissões de dívida, ofertas de capital e fluxo de caixa operacional. A empresa anunciou um plano de captação de recursos em 2024 para financiar a acumulação contínua em escala.

A MicroStrategy foi a primeira grande empresa de capital aberto a adotar o Bitcoin como principal ativo de reserva de tesouraria, um movimento que precedeu a aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista (Spot) pela SEC em janeiro de 2024 e a subsequente adoção corporativa por outras empresas. Os riscos e as possíveis desvantagens dessa abordagem são examinados na seção Riscos abaixo.

Histórico de Compras de Bitcoin da MicroStrategy: Linha do Tempo Completa

A MicroStrategy divulga cada compra de Bitcoin por meio de um registro de Formulário 8-K junto à U.S. Securities and Exchange Commission (um 8-K é um relatório atual obrigatório arquivado quando uma empresa de capital aberto anuncia um evento material). Todas as transações na tabela abaixo são originadas do histórico de registros do Formulário 8-K da MicroStrategy no SEC EDGAR (CIK: 0001050446).). Para verificar qualquer transação individual, localize o 8-K específico arquivado na data indicada ou próximo a ela.

A acumulação da MicroStrategy divide-se em quatro fases amplas. A Fase 1 (agosto a dezembro de 2020) marcou a entrada inicial a preços de BTC abaixo de US$ 25.000, estabelecendo a estratégia de tesouraria. A Fase 2 (2021) viu uma aceleração nas compras à medida que o Bitcoin se aproximava de suas máximas históricas da época. A Fase 3 (2022 ao início de 2023) foi uma manutenção em um mercado em baixa: o Bitcoin caiu aproximadamente 75% em relação ao seu pico de 2021 e a posição da MicroStrategy mostrou uma perda não realizada substancial no papel, mas a empresa não vendeu um único BTC. A Fase 4 (meados de 2023 até o presente) tem sido a mais agressiva, com a MicroStrategy acelerando seu programa de compra por meio de notas conversíveis e ofertas de capital ATM a um ritmo que ofusca as fases anteriores.

Histórico de compras atualizado pela última vez em: 19 de maio de 2025. Novas compras são adicionadas em até 48 horas do registro do Formulário 8-K da SEC. Todos os valores acumulados são calculados a partir dos dados de transação divulgados. Verifique com os registros primários da SEC antes de citar.

Fontes: Protocolos do Formulário 8-K da MicroStrategy na SEC (CIK: 0001050446). Os preços individuais das transações são conforme divulgados ou calculados a partir de cada protocolo. Os valores cumulativos aumentam monotonicamente, pois a MicroStrategy não vendeu Bitcoin desde o início da estratégia. Algumas compras intermediárias de 2024-2025 podem estar consolidadas nas linhas acima; verifique o registro completo de protocolos no SEC EDGAR para obter detalhes em nível de transação. Última atualização: 19 de maio de 2025.

Como a MicroStrategy Financia Suas Compras de Bitcoin

MicroStrategy financia suas compras de Bitcoin por meio de três mecanismos principais: notas conversíveis (instrumentos de dívida), ofertas de capital 'at-the-market' (ATM) (emissões de ações) e fluxo de caixa operacional de seu negócio de software. Os dois primeiros carregam a maior parte do ônus de financiamento, pois a escala das aquisições recentes excede em muito o que a receita de software sozinha pode suportar.

Notas Conversíveis

O que é uma nota conversível? Notas conversíveis são títulos que a MicroStrategy vende para investidores institucionais. Os títulos pagam uma taxa de juros baixa e podem ser convertidos em ações MSTR sob certas condições. A MicroStrategy utiliza os recursos financeiros diretamente para comprar Bitcoin.

Notas conversíveis criam alavancagem financeira na posição em Bitcoin da MicroStrategy. Se o Bitcoin se valorizar, o ganho sobre as participações em Bitcoin pode exceder em muito o custo dos juros das notas. Se o Bitcoin cair, a obrigação da dívida permanece independentemente da movimentação do preço do Bitcoin, e as notas devem eventualmente ser pagas ou convertidas em capital. De acordo com o Formulário 10-K mais recente da MicroStrategy, a empresa detém vários bilhões de dólares em notas conversíveis sem garantia em circulação em várias tranches com diferentes datas de vencimento e taxas de juros. O valor nominal total atual em circulação e a data de vencimento mais próxima devem ser confirmados no arquivamento mais recente do Formulário 10-K da SEC antes de serem citados em qualquer pesquisa ou publicação.

Ofertas de Capital At-the-Market (ATM)

O que é uma oferta ATM? Uma oferta de capital at-the-market (ATM) permite que a MicroStrategy venda novas ações diretamente no mercado de ações aos preços vigentes, sem o desconto de subscrição de uma oferta secundária tradicional. Os lucros das vendas de ações são usados para comprar Bitcoin.

As ofertas de ATM aumentam a contagem total de ações da MicroStrategy ao longo do tempo, o que dilui a porcentagem de propriedade dos acionistas existentes. A MicroStrategy monitora esse efeito de diluição através de sua métrica Bitcoin Yield (veja a seção MSTR como um Proxy de Bitcoin abaixo para uma explicação completa). A empresa registrou programas de ATM multibilionários na SEC, cujos detalhes são divulgados nos registros do Formulário S-3 e nos suplementos de prospecto. O tamanho atual do programa de ATM ativo é divulgado no registro S-3 ou suplemento de prospecto mais recente da MicroStrategy no EDGAR da SEC.

Fluxo de caixa operacional

O negócio de software da MicroStrategy gera receita anual, e a empresa tem usado uma parte desse fluxo de caixa operacional para financiar compras menores de Bitcoin. A contribuição do segmento de software para a aquisição total de Bitcoin é minoritária em relação aos mecanismos de financiamento por dívida e capital. Compras maiores em 2024 e 2025 foram financiadas quase inteiramente por meio de emissões de notas conversíveis e vendas de capital no mercado à vista (ATM).

MSTR como um Proxy de Bitcoin: Principais Métricas de Investimento

A ação da MSTR não acompanha o preço do Bitcoin na proporção de um para um. Como a MicroStrategy detém Bitcoin comprado parcialmente com dívida, suas ações tendem a amplificar os movimentos de preço do Bitcoin em ambas as direções. Três métricas ajudam os investidores a medir essa amplificação e avaliar com que eficiência a MicroStrategy está construindo exposição ao Bitcoin por ação.

Rendimento de Bitcoin (BTC Yield): KPI Proprietário da MicroStrategy

O Que é Rendimento de Bitcoin? O Rendimento de Bitcoin mede a variação percentual na relação entre o total de participações em Bitcoin da MicroStrategy e o seu número total de ações diluídas em um determinado período. Um Rendimento de Bitcoin positivo significa que os acionistas detêm uma participação crescente em Bitcoin por ação, mesmo com a emissão de novas ações através de ofertas ATM.

Fórmula: (BTC por ação diluída no final do período / BTC por ação diluída no início do período) menos 1, expresso em porcentagem.

IMPORTANTE: Rendimento de Bitcoin é uma métrica definida pela empresa, não-GAAP. NÃO representa juros, dividendos ou qualquer retorno em dinheiro sobre as participações em Bitcoin. Bitcoin não gera rendimento tradicional.

A MicroStrategy relatou um Rendimento de Bitcoin de aproximadamente 74,3% para o ano fiscal de 2024 e tem como meta um Rendimento de Bitcoin anual de 6% a 10% para 2025, de acordo com suas apresentações a investidores e registros na SEC. Essa métrica é distinta de yield farming de criptomoedas ou recompensas de staking, que envolvem retornos em dinheiro. O Rendimento de Bitcoin acompanha apenas se a proporção BTC por ação está crescendo ao longo do tempo como resultado do acúmulo da empresa em relação ao seu ritmo de emissão de ações.

NAV Premium: Por que a MSTR Trades com um Premium em suas Participações em Bitcoin

O NAV premium mede o quanto a capitalização de mercado da MicroStrategy excede o valor de mercado atual de suas participações em Bitcoin. Se o Bitcoin da MSTR vale US$ 50 bilhões, mas a capitalização de mercado da empresa é de US$ 75 bilhões, o NAV premium é de aproximadamente 50%. Um premium de 50% significa que os investidores estão pagando US$ 1,50 por cada US$ 1,00 de exposição direta ao Bitcoin através das ações da MSTR.

O Premium existe porque o mercado atribui valor adicional à capacidade da MicroStrategy de continuar acumulando Bitcoin, à alavancagem financeira que a estrutura proporciona e à execução do mandato de aquisição pela equipe de gestão. O risco de compressão é relevante: se o Premium diminuir, as ações da MSTR podem cair mais rapidamente do que o próprio Bitcoin, mesmo que o preço do BTC permaneça estável. Os números atuais do Premium NAV são monitorados em tempo quase real em saylortracker.com (rastreador de Bitcoin da MicroStrategy com P&L não realizado). De acordo com dados recentes dessa fonte, a Strategy foi negociada com um Premium NAV na faixa de 50% a 100% durante 2024 e 2025, embora este número flutue tanto com o preço do Bitcoin quanto com os movimentos do preço das ações da MSTR.

BTC por Ação Diluída

O BTC por ação diluída é calculado como o total de BTC detido dividido pela contagem total de ações diluídas. A contagem de ações diluídas inclui ações que seriam criadas se todas as notas conversíveis em circulação fossem convertidas em Capital, tornando-a o denominador correto para esta métrica. De acordo com o Formulário 10-Q mais recente da Strategy, a contagem de ações diluídas era de aproximadamente 246 milhões de ações (o valor atual deve ser verificado no relatório trimestral mais recente). Com 553.555 BTC detidos e aproximadamente 246 milhões de ações diluídas, cada ação diluída da MSTR representa aproximadamente 0,00225 BTC em maio de 2025. Esse valor muda com cada nova oferta de ATM (a contagem de ações aumenta) e com cada nova compra de Bitcoin (o BTC detido aumenta). O Bitcoin Yield acompanha se essa proporção está crescendo ao longo do tempo.

MSTR vs. ETF de Bitcoin: Qual oferece melhor exposição ao Bitcoin?

A SEC aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin Spot em janeiro de 2024, oferecendo aos investidores uma nova maneira de obter exposição ao preço do Bitcoin por meio de contas de corretagem padrão. Os dois maiores ETFs de Bitcoin Spot são o iShares Bitcoin Trust da BlackRock (ticker: IBIT) e o Wise Origin Bitcoin Fund da Fidelity (ticker: FBTC), ambos aprovados em 10 de janeiro de 2024. A tabela abaixo compara as ações da MSTR, um ETF de Bitcoin Spot e a posse direta de Bitcoin em sete dimensões principais.

Fontes: Página do produto IBIT da BlackRock; Página do produto FBTC da Fidelity; Arquivos da SEC da MicroStrategy. O tratamento tributário deve ser confirmado com um consultor tributário qualificado para sua jurisdição.

Em maio de 2025, o IBIT da BlackRock cresceu a ponto de deter mais Bitcoin do que a MicroStrategy por valor sob custódia, tornando-se o maior detentor individual conhecido de Bitcoin no total. A MicroStrategy continua sendo a maior empresa de capital aberto que possui Bitcoin diretamente em seu próprio Saldo corporativo, em vez de por meio de uma estrutura de fundo.

Investidores que compram ações da MSTR através de uma corretora Nasdaq padrão obtêm exposição indireta ao preço do Bitcoin com alavancagem financeira da estrutura de dívida da empresa. Spot ETFs de Bitcoin oferecem exposição ao preço do Bitcoin de aproximadamente 1:1 sem alavancagem, diluição ou risco de NAV premium. A posse direta de Bitcoin elimina o risco corporativo da contraparte inteiramente, mas exige uma corretora de criptomoedas ou uma carteira de autocustódia.

Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. As participações em Bitcoin da MicroStrategy, sua posição financeira e seu perfil de risco mudam frequentemente. Os leitores devem consultar um consultor financeiro qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.

Como as Participações em Bitcoin da MicroStrategy se Comparam a Outros Detentores Corporativos

A MicroStrategy detém mais Bitcoin do que qualquer outra empresa de capital aberto por uma margem significativa, em maio de 2025. A tabela abaixo mostra como ela se compara aos próximos maiores detentores corporativos conhecidos. Detentores governamentais e custodiantes de ETFs são excluídos desta tabela, pois representam estruturas de propriedade diferentes.

Os dados de ativos de empresas que não sejam a MicroStrategy podem ser atualizados com menos frequência. Fontes: bitcointreasuries.net (rastreador em tempo real de participações corporativas em Bitcoin) e registros individuais das empresas na SEC. Em maio de 2025. Verifique todos os valores em fontes primárias antes de citar.

A posição da MicroStrategy excede a do próximo maior detentor corporativo em mais de dez vezes. Governos, incluindo o governo dos EUA (que detém Bitcoins apreendidos), também mantêm posições significativas; esses números são monitorados separadamente em bitcointreasuries.net (rastreador em tempo real de participações corporativas de Bitcoin).

Riscos e Considerações: O que poderia dar errado para a MicroStrategy?

O saldo patrimonial da MicroStrategy, fortemente concentrado em Bitcoin, cria riscos financeiros específicos que qualquer investidor ou analista deve ponderar juntamente com o potencial de valorização. Quatro cenários em particular merecem atenção.

Risco de Queda no Preço do Bitcoin

Se o preço do Bitcoin cair significativamente, o valor de mercado das participações de Bitcoin da MicroStrategy cai proporcionalmente. Em níveis de preço extremos, o valor das participações poderia cair abaixo do valor nominal das obrigações de dívida em aberto da MicroStrategy. O mercado em baixa de 2022 é o precedente relevante: o Bitcoin caiu aproximadamente 75% de seu pico de novembro de 2021 de cerca de US$ 69.000 para menos de US$ 16.000 no final de 2022. As participações da MicroStrategy mostraram uma perda não realizada substancial durante esse período, mas a empresa não vendeu nenhum Bitcoin e, por fim, manteve a posição durante a recuperação. Com o custo médio atual da Strategy de aproximadamente US$ 68.459, uma queda no preço do Bitcoin para abaixo desse nível colocaria a empresa em uma posição de perda não realizada em suas participações totais.

Risco de Serviço da Dívida

A MicroStrategy possui várias bilhões de dólares em notas conversíveis em circulação que exigem pagamentos de juros, independentemente do preço do Bitcoin. Se o Fluxo de caixa operacional do negócio de software se mostrar insuficiente e a empresa não puder acessar os mercados de capitais para refinanciar ou emitir novos títulos, ela poderá enfrentar pressão de Liquidez. Na data do mais recente Formulário 10-K da SEC, a maioria das notas conversíveis da MicroStrategy são não garantidas, o que significa que o Bitcoin não é formalmente empenhado como garantia para esses instrumentos. A composição atual entre garantidas e não garantidas e o cronograma de vencimento devem ser confirmados no último registro 10-K, pois os detalhes da estrutura da dívida estão sujeitos a alterações a cada nova emissão. O custo dos juros sobre as notas em circulação é uma obrigação fixa que não flutua com o preço do Bitcoin.

Risco de Diluição de Ações

O programa de oferta de capital por ATM da MicroStrategy emite continuamente novas ações para levantar caixa para compras de Bitcoin. Embora este programa aumente o total de BTC detidos, ele também expande o número total de ações diluídas. Se a valorização do preço do Bitcoin não superar a taxa de emissão de ações, a propriedade proporcional dos acionistas existentes e a exposição de Bitcoin por ação podem diminuir ao longo do tempo. A métrica Bitcoin Yield é projetada especificamente para mostrar se a exposição de BTC por ação está crescendo apesar da diluição. De acordo com o Formulário 10-Q mais recente, o número de ações diluídas cresceu substancialmente desde 2020 como resultado direto da atividade de ATM. Saylor argumenta que um Bitcoin Yield positivo justifica a diluição porque os acionistas acabam com mais Bitcoin por ação ao longo do tempo.

A MicroStrategy Pode Ser Forçada a Vender Seu Bitcoin?

De acordo com os registros mais recentes da SEC, a maioria das notas conversíveis da MicroStrategy não são garantidas, o que significa que o Bitcoin não é automaticamente prometido como garantia e a liquidação forçada não é um gatilho contratual em circunstâncias normais. Em um cenário de severa dificuldade financeira, onde a empresa não consegue honrar suas obrigações de dívida e não consegue levantar novo capital, ela pode enfrentar pressão para vender Bitcoin voluntariamente para cumprir suas obrigações. A MicroStrategy sobreviveu ao mercado em baixa de 2022 sem ser forçada a vender, o que aumentou a confiança de alguns investidores na resiliência da estrutura. Esse histórico não garante o mesmo resultado em uma desaceleração mais severa ou prolongada. A composição atual da dívida garantida versus não garantida deve ser verificada no formulário 10-K mais recente antes de tirar conclusões sobre cenários de venda forçada.

A MicroStrategy armazena seu Bitcoin por meio de arranjos de custódia de nível institucional; historicamente, a empresa divulgou o uso da Coinbase Custody para parte de seus ativos, embora o custodiante atual específico deva ser confirmado nas divulgações contábeis de ativos digitais do SEC Form 10-K mais recente.

A MicroStrategy enfrentou pelo menos um severo Mercado em baixa do Bitcoin (2022) sem ser forçada a vender suas participações, um fato que aumentou a confiança de alguns investidores na resiliência financeira da estrutura.

Perguntas Frequentes sobre as Reservas de Bitcoin da MicroStrategy

As perguntas abaixo abrangem os tópicos mais pesquisados sobre as reservas de Bitcoin da MicroStrategy, obtidas de dados de consultas públicas e seções "People Also Ask" (As pessoas também perguntam). Cada resposta é completa e independente.

Quanto Bitcoin a MicroStrategy possui?

Em 19 de maio de 2025, a MicroStrategy (agora operando como Strategy, Nasdaq: MSTR) detém aproximadamente 553.555 BTC, no valor de aproximadamente US$ 52,9 bilhões a um preço de Bitcoin de aproximadamente US$ 95.600. Consulte a tabela de dados resumidos no topo deste artigo para o detalhamento completo e verifique a data da Última Atualização para conferir a atualidade dos dados.

Quanto vale o Bitcoin da MicroStrategy?

Com o preço do Bitcoin em aproximadamente US$ 95.600 em 19 de maio de 2025, as 553.555 BTC da MicroStrategy valiam aproximadamente US$ 52,9 bilhões. Este valor muda a cada movimento no preço do Bitcoin; a fórmula é o preço atual do BTC multiplicado pelo total de BTC detido. Para o valor em tempo real, visite saylortracker.com (Rastreador de Bitcoin da MicroStrategy com P&L não realizado).### Qual porcentagem de todo o Bitcoin a MicroStrategy possui?

Os 553.555 BTC da MicroStrategy representam aproximadamente 2,8% da oferta circulante atual do Bitcoin, que é de cerca de 19,87 milhões de BTC (com base nos dados da oferta circulante da CoinGecko em maio de 2025). Calculado em relação ao suprimento máximo absoluto de 21 milhões de BTC que existirão, a MicroStrategy detém aproximadamente 2,6% de todo o Bitcoin que será minerado.

Quando a MicroStrategy começou a comprar Bitcoin?

A MicroStrategy fez sua primeira compra de Bitcoin em 11 de agosto de 2020, adquirindo 21.454 BTC por aproximadamente US$ 250 milhões a um preço médio de aproximadamente US$ 11.652 por BTC, de acordo com seu Formulário 8-K da SEC protocolado naquela data. Esta foi a primeira compra de qualquer grande empresa de capital aberto a adotar formalmente o Bitcoin como um ativo primário de reserva de tesouraria.

Por que a MicroStrategy compra tanto Bitcoin?

A justificativa declarada da MicroStrategy é que o Bitcoin funciona como uma reserva de valor superior em comparação com a manutenção de dinheiro em caixa, pois seu suprimento fixo de 21 milhões de moedas o torna resistente à inflação monetária e à desvalorização do dólar. O Presidente Executivo Michael Saylor descreveu o Bitcoin como "ouro digital" em comunicações oficiais e afirmou que a empresa pretende continuar acumulando independentemente do preço. A empresa classifica o Bitcoin como seu principal ativo de reserva do tesouro em seus registros na SEC.

Quem é o CEO da MicroStrategy?

Phong Le é o CEO da MicroStrategy (agora operando como Strategy), uma posição que ele ocupa desde agosto de 2022. O Presidente Executivo Michael Saylor deixou o cargo de CEO em agosto de 2022 para se concentrar exclusivamente na estratégia de aquisição de Bitcoin da empresa. Um equívoco comum é que Saylor continua sendo o CEO; ele não é, e não o é desde agosto de 2022. Saylor atua como Presidente Executivo.

Qual é a estratégia de Bitcoin da MicroStrategy?

A MicroStrategy adotou o Bitcoin como seu principal ativo de reserva de tesouraria em agosto de 2020 sob a direção do Presidente Executivo Michael Saylor. A estratégia envolve a acumulação contínua de Bitcoin financiada por notas conversíveis (instrumentos de dívida conversíveis em ações MSTR), ofertas de capital at-the-market (novas emissões de ações) e fluxo de caixa operacional de seu negócio de software. A tese declarada da empresa é que o Bitcoin é uma reserva de valor superior que se valoriza ao longo do tempo em relação ao caixa.

Como a MicroStrategy financia suas compras de Bitcoin?

A MicroStrategy utiliza três mecanismos de financiamento. Primeiro, títulos conversíveis: títulos vendidos a investidores institucionais com baixas taxas de juros, conversíveis em ações da MSTR sob condições estabelecidas, com os recursos em dinheiro utilizados para comprar Bitcoin. Segundo, ofertas de capital (ATM) 'at-the-market': novas ações da MSTR vendidas diretamente ao mercado aos preços vigentes, com os recursos utilizados para comprar Bitcoin. Terceiro, fluxo de caixa operacional do seu segmento de software de business intelligence, embora isso cubra uma pequena porção dos custos totais de aquisição em relação aos instrumentos de dívida e capital.

Qual é o preço médio de compra de Bitcoin da MicroStrategy?

Em 19 de maio de 2025, o preço médio de custo da MicroStrategy por Bitcoin é de aproximadamente US$ 68.459, com base em um custo total de aquisição de cerca de US$ 37,9 bilhões em aproximadamente 553.555 BTC detidos. Este valor é proveniente das divulgações oficiais da MicroStrategy e aumenta com cada nova compra realizada a preços acima da média atual.

A MicroStrategy é a maior detentora corporativa de Bitcoin?

Sim, em maio de 2025, a MicroStrategy detém mais Bitcoin do que qualquer outra empresa de capital aberto, com aproximadamente 553.555 BTC. Os próximos maiores detentores corporativos, Marathon Digital Holdings (aproximadamente 47.531 BTC) e a Tesla (aproximadamente 11.509 BTC), detêm significativamente menos. Observe que o ETF de Bitcoin spot IBIT da BlackRock agora custodia mais Bitcoin do que a MicroStrategy no total, mas o IBIT detém Bitcoin em nome dos acionistas do ETF, em vez de como um ativo do tesouro corporativo. Veja a tabela comparativa de detentores corporativos acima para a lista completa.

O que é Bitcoin Yield (métrica da MicroStrategy)?

O Bitcoin Yield é um indicador de desempenho chave (KPI) proprietário e não-GAAP da MicroStrategy que mede a variação percentual na proporção do total de Bitcoins detidos em relação à contagem total de ações diluídas em um determinado período. Um Bitcoin Yield positivo significa que os acionistas detêm um direito crescente sobre o Bitcoin por ação ao longo do tempo. O Bitcoin Yield não é um rendimento financeiro tradicional e não representa juros, dividendos ou qualquer retorno em dinheiro. O Bitcoin não gera rendimento no sentido tradicional. Consulte a seção 'MSTR como um Proxy de Bitcoin' acima para ver a definição completa e a fórmula.

Como a ação da MSTR se relaciona com o preço do Bitcoin?

O preço das ações da MSTR tende a amplificar os movimentos de preço do Bitcoin em ambas as direções, pois a MicroStrategy detém Bitcoin adquirido parcialmente com dívida (alavancagem financeira de títulos conversíveis). Quando o Bitcoin sobe, a MSTR historicamente superou o ganho de preço do Bitcoin. Quando o Bitcoin cai, a MSTR historicamente teve um desempenho inferior devido ao mesmo efeito de alavancagem agravado pela compressão do NAV premium. O NAV premium, que reflete o quanto acima do valor das participações em Bitcoin o mercado capitaliza a MSTR, é uma segunda variável que afeta essa relação independentemente do preço do Bitcoin.

A MicroStrategy possui mais Bitcoin do que qualquer ETF?

Em maio de 2025, os 553.555 BTC da MicroStrategy foram superados pelo IBIT da BlackRock, que detinha aproximadamente 576.000 BTC de acordo com divulgações recentes, tornando o IBIT o maior detentor individual conhecido de Bitcoin por montante sob custódia. A MicroStrategy continua sendo a maior empresa de capital aberto que detém Bitcoin diretamente em seu próprio saldo corporativo. O valor atual das participações do IBIT deve ser verificado na página oficial do produto IBIT da BlackRock ou nos registros do Formulário N-CEN da SEC antes de citar esta comparação.

O que acontece com a MicroStrategy se o preço do Bitcoin cair significativamente?

Se o preço do Bitcoin cair significativamente, o valor de mercado das participações da MicroStrategy diminuiria proporcionalmente. Em mínimas extremas, o valor das participações poderia cair abaixo do valor nominal das obrigações de dívida pendentes da empresa. A MicroStrategy sobreviveu ao mercado em baixa de 2022, durante o qual o Bitcoin caiu aproximadamente 75%, sem vender nenhum Bitcoin ou deixar de cumprir suas obrigações. A maioria das notas conversíveis da empresa não tem garantia, portanto o Bitcoin não é automaticamente empenhado como colateral, reduzindo o risco de liquidação forçada automática. Em um cenário de estresse financeiro grave e prolongado, as vendas voluntárias de ativos continuam sendo uma possibilidade.

Qual é a diferença entre comprar ações da MSTR e comprar Bitcoin diretamente?

Comprar ações da MSTR significa possuir capital em uma empresa cujo principal ativo é o Bitcoin, com alavancagem financeira proveniente de dívidas, risco de diluição de ações por ofertas ATM, risco de Premium NAV (você pode pagar mais por Bitcoin do que seu preço de mercado) e exposição ao negócio de software e às decisões de gestão da empresa. Comprar Bitcoin diretamente significa possuir o próprio ativo sem alavancagem, sem diluição, sem Premium NAV e sem risco de contraparte corporativa. Os ETFs de Bitcoin Spot, como o IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity, oferecem exposição ao Bitcoin de aproximadamente 1:1 com custo menor e sem alavancagem, situando-se entre as duas opções. Consulte a tabela de comparação na seção MSTR vs. ETF de Bitcoin acima para obter um detalhamento completo.

Conclusão: Posição do Bitcoin da MicroStrategy em Contexto

As participações em Bitcoin da MicroStrategy, acumuladas em mais de 40 transações separadas desde agosto de 2020, representam a maior posição de Bitcoin conhecida mantida por qualquer empresa de capital aberto. A estratégia reflete a convicção declarada da empresa de que o Bitcoin serve como um ativo de reserva de tesouraria superior, embora também acarrete riscos materiais decorrentes de alavancagem financeira, diluição de ações e volatilidade do preço do Bitcoin. Para respostas rápidas a perguntas específicas, consulte a seção de FAQ acima. Para dados de participações em tempo real e P&L não realizado, visite bitcointreasuries.net (rastreador de ativos de Bitcoin corporativos ao vivo) ou saylortracker.com (rastreador de Bitcoin da MicroStrategy com P&L não realizado). Este artigo é atualizado regularmente; verifique a data de Última Atualização perto da tabela de resumo no topo para a atualidade dos dados.

Fontes e Referências

Todos os dados de holdings, métricas financeiras e valores do histórico de compras neste artigo têm como fonte documentos primários. A lista abaixo fornece acesso direto a cada fonte.

1. MicroStrategy Investor Relations: Comunicados de imprensa oficiais para todos os anúncios de compra de Bitcoin e divulgações de KPI
2. SEC EDGAR, Arquivamentos de Formulário 8-K da MicroStrategy: Fonte primária para todas as divulgações individuais de compra de Bitcoin
3. SEC EDGAR, Formulários 10-K e 10-Q da MicroStrategy: Relatórios anuais e trimestrais; fonte para estrutura de dívida, contagem de ações diluídas, custo médio base e divulgações de Bitcoin Yield
4. Bitcoin Treasuries: Rastreador em tempo real das participações corporativas e governamentais de Bitcoin; usado para dados comparativos na tabela de detentores corporativos
5. Saylor Tracker: Rastreador especializado de participações de Bitcoin da MicroStrategy; fonte para referência cruzada de Premium e P&L não realizado NAV
6. Dados de preço e oferta de Bitcoin da CoinGecko: Preço do Bitcoin em tempo real, oferta circulante e dados de capitalização de mercado (Wikidata Q131723)

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