O que é um Short Squeeze? Guia e Parecer Islâmico

Short squeezes estão entre os eventos mais dramáticos nos mercados financeiros e, para investidores muçulmanos, levantam uma questão que a maioria dos guias financeiros nunca aborda: se a atividade que impulsiona esses picos de preço é permitida pela lei islâmica. Este artigo explica como funciona um short squeeze passo a passo e, em seguida, aplica os princípios de finanças islâmicas à prática de venda a descoberto (short selling) que o torna possível.

Principais Pontos

• Um short squeeze ocorre quando o preço de uma ação sobe bruscamente, forçando os vendedores a descoberto a recomprar as ações e criando um pico de preço rápido e que se reforça sozinho.
• A venda Short envolve o aluguel de ações que você não possui, vendendo-as ao preço de hoje e esperando comprá-las mais baratas posteriormente.
• A maioria dos estudiosos islâmicos considera a venda a descoberto convencional como Haram (proibida) porque envolve Gharar, Riba e Maysir.
• Investidores muçulmanos que compram ações (posições Long) durante um short squeeze não estão praticando a venda a descoberto e podem participar de forma permitida, sujeito à triagem Shariah da própria empresa.
• As alternativas Halal para a venda a descoberto incluem investimentos apenas em Long em ações filtradas pela Shariah, Sukuk e fundos de Capital em conformidade com a Shariah.

O que é um Short Squeeze?

Short definição de squeeze: Um short squeeze é um aumento de preço rápido e autorreforçado que ocorre quando o preço de uma ação fortemente vendida a descoberto sobe inesperadamente, forçando os vendedores a descoberto a recomprar ações para limitar suas perdas. Essa compra obrigatória impulsiona o preço ainda mais alto, criando um ciclo de feedback que pode produzir ganhos de preço dramáticos em um período muito curto de tempo.

Para entender por que ocorre um short squeeze, você primeiro precisa entender a estratégia de negociação que o possibilita: a venda a descoberto.

O Que É Short Venda a Descoberto?

Short venda a descoberto é a prática de pegar ações emprestadas que você não possui, vendê-las pelo preço de hoje e esperar comprá-las de volta mais barato depois para embolsar a diferença. Quando alguém diz que está vendendo uma ação a descoberto, significa que pegou ações emprestadas e as vendeu com a expectativa de que o preço cairá.

Pense nisso como pegar a bicicleta de um amigo emprestada, vendê-la por $100 e depois comprar uma idêntica por $60 para devolvê-la, embolsando a diferença de $40. A venda Short funciona da mesma forma com ações.

O processo funciona em três etapas:

1. Pegue ações emprestadas de uma corretora. Um vendedor a descoberto (short seller) aborda uma corretora que detém ações em nome de investidores de longo prazo. A corretora empresta essas ações, geralmente cobrando uma taxa diária de empréstimo. Veja Como Pegar Fundos Emprestar Em Spot Trading de Margem para entender como este mecanismo de empréstimo funciona na prática.
2. Venda-as imediatamente pelo preço de mercado atual. O vendedor a descoberto vende as ações emprestadas no mercado aberto, recolhendo o valor arrecadado.
3. Compre-as de volta mais tarde por um preço mais baixo. Se o preço cair como esperado, o vendedor a descoberto recompra o mesmo número de ações, devolve-as ao credor e fica com a diferença como lucro.

Um exemplo prático: pegar 100 ações emprestadas a $50 cada, vender por $5.000. Se o preço cair para $30, comprar de volta 100 ações por $3.000, devolvê-las ao credor e ficar com a diferença de $2.000 (menos as taxas de empréstimo). Se o preço subir em vez de cair, as perdas aumentam a cada alta.

Short selling é mais comum durante mercados em baixa (períodos de declínio sustentado do mercado), mas os vendedores a descoberto operam em todas as condições de mercado.

Short Squeeze vs. Gamma Squeeze

Um short squeeze e um gamma squeeze são eventos relacionados, mas distintos, impulsionados por diferentes forças de mercado. Um short squeeze ocorre quando vendedores a descoberto são forçados a recomprar ações porque os preços sobem contra eles. Um gamma squeeze, por contraste, ocorre quando a compra em larga escala de Opções (Opções são contratos que dão o direito de comprar ações a um preço definido) força os formadores de mercado de Opções a comprar as ações subjacentes para hedgear sua exposição, elevando o preço independentemente da atividade dos vendedores a descoberto.

A principal diferença: um short squeeze é impulsionado por vendedores que operam em short cobrindo suas posições; um gamma squeeze é impulsionado por formadores de mercado de Opções realizando Hedge. Ambos ocorreram simultaneamente durante o evento da GameStop em janeiro de 2021, que combinou ambas as dinâmicas e produziu um pico de preço excepcionalmente severo.

Como funciona um Short Squeeze?

Três condições tornam uma ação vulnerável a um short squeeze:

1. Alto interesse em venda a descoberto: uma grande porcentagem das ações disponíveis do ativo foram vendidas a descoberto
2. Um catalisador de alta de preço: notícias positivas ou compras coordenadas elevam o preço da ação
3. Disponibilidade limitada de ações: poucas ações estão disponíveis para empréstimo, o que torna difícil para novos vendedores a descoberto cobrirem suas posições

Quando essas condições se combinam, um short squeeze se desenrola em quatro etapas:

Passo 1 — Vendedores Short Alugam e Vendem Ações

Short vendedores começam alugando ações de uma corretora e vendendo-as imediatamente ao preço de mercado atual. Eles esperam que o preço caia para que possam recomprá-las por um valor mais baixo. Quando uma grande proporção das ações disponíveis de uma empresa foi vendida a descoberto, muitos investidores estão posicionados simultaneamente para a queda do preço. Isso prepara o terreno para um squeeze caso as condições de mercado se voltem contra eles.

Passo 2 — O Preço da Ação Sobe Inesperadamente

O squeeze começa quando o preço da ação sobe em vez de cair, pegando os vendedores a descoberto desprevenidos. Um short squeeze pode ser desencadeado por uma surpresa positiva nos lucros, uma elevação na recomendação de analistas, um rumor de aquisição ou (como no caso da GameStop) compras coordenadas por investidores de varejo. Uma vez que o preço começa a subir, os vendedores a descoberto percebem que as ações alugadas que venderam agora valem mais do que o valor recebido por elas, e suas perdas crescem a cada tick de alta.

Passo 3 — Chamadas de Margem forçam vendedores Short a agir

Short vendedores realizam Trade usando uma conta de Margem: uma conta que utiliza fundos emprestados da corretora como garantia para sua Posição Short. Quando perdas crescentes reduzem o saldo da conta abaixo do requisito mínimo da corretora, ela emite uma Chamada de margem. Este é um pedido para Depositar mais fundos ou fechar a posição imediatamente recomprando as ações. Para saber mais sobre como as contas de margem funcionam, veja Como Long E Short Com Margem em Spot Spot.

A chamada de margem retira dos vendedores a descoberto (short sellers) a capacidade de esperar um preço em alta. Se o vendedor a descoberto não puder atender à chamada, a corretora recompra as ações automaticamente pelo preço mais alto atual. Essa compra forçada adiciona mais pressão de alta à ação.

Etapa 4 — O Loop Feedback Impulsiona os Preços Para Cima

Cobrir uma posição short significa recomprar as ações emprestadas para fechar o trade e devolvê-las ao credor. Quando as chamadas de margem forçam muitos vendedores short a cobrirem simultaneamente, a pressão de compra resultante impulsiona o preço para cima. Esse preço mais alto deixa mais vendedores short em prejuízo, acionando mais chamadas de margem, forçando mais coberturas e elevando o preço ainda mais. O ciclo se repete até que a maioria das posições short tenha sido fechada ou que novos vendedores entrem no mercado ao preço inflacionado.

Em um short squeeze, investidores Long (aqueles que compraram ações antes ou durante o aperto) se beneficiam da alta do preço. Short vendedores, que precisam recomprar ao preço elevado, geralmente sofrem perdas significativas.

Exemplos de Squeeze no Mundo Real Short

Duas das mais famosas squeezes de preço (short squeezes) da história do mercado ilustram como esses eventos se desenrolam em contextos muito diferentes: uma impulsionada pela coordenação de investidores de varejo na era das redes sociais, e outra impulsionada pela manipulação institucional de um mercado décadas antes.

GameStop (GME) 2021 — A Squeeze da WallStreetBets

Antes de janeiro de 2021, a GameStop era uma rede de varejo de videogames em dificuldades que os hedge funds (veículos de investimento que reúnem capital para buscar estratégias de trading agressivas) haviam operado pesado em Short, com o interesse em Short excedendo 100% do float disponível em seu auge.

Durante janeiro de 2021, uma comunidade do Reddit chamada WallStreetBets, com milhões de membros, coordenou uma campanha de compra em massa de ações da GameStop. As ações dispararam de aproximadamente US$ 20 para uma máxima intraday de US$ 483. Hedge fundos com grandes posições vendidas, incluindo a Melvin Capital, sofreram bilhões em perdas e foram forçados a cobrir suas posições a um custo enorme.

Em seguida, os Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA lançaram uma investigação sobre se a compra coordenada por varejistas constituía manipulação de mercado, embora nenhuma acusação tenha sido feita contra participantes individuais do varejo. Restrições de negociação impostas pela plataforma Robinhood desencadearam audiências no Congresso.

Volkswagen (2008) — O Maior Short Squeeze do Mundo

O short squeeze da Volkswagen em outubro de 2008 antecedeu a coordenação por redes sociais em mais de uma década e continua sendo um dos maiores já registrados. A Porsche havia acumulado discretamente uma participação acionária dominante na Volkswagen, deixando apenas uma pequena fração das ações da VW disponíveis para empréstimo. Quando a posição da Porsche foi revelada, os vendedores a descoberto (short sellers) que apostaram contra a VW se apressaram para cobrir suas posições, mas não conseguiram encontrar ações para comprar. A Volkswagen se tornou brevemente a empresa mais valiosa do mundo por capitalização de mercado (o valor total de mercado de todas as suas ações em circulação), com as ações subindo mais de 400% em dois dias de negociação.

Como identificar um Short Squeeze

Para identificar uma ação em risco de um short squeeze, procure por duas métricas principais:

1. Short Índice de Venda a Descoberto: a porcentagem de ações disponíveis vendidas a descoberto em relação ao float total
2. Dias para Cobertura: quantos dias de negociação seriam necessários para todos os vendedores a descoberto recomprarem suas ações ao volume médio de negociação

Quanto mais altas forem ambas as métricas, maior será o risco de squeeze.

Índice de Juros Short

Short interest é a porcentagem das ações disponíveis de uma empresa (seu float) que foram emprestadas e vendidas a descoberto. O float de uma ação refere-se às ações disponíveis para negociação pública, excluindo participações de insiders e ações restritas. Ações com short interest acima de 20 a 30 por cento do float são geralmente consideradas vulneráveis a um squeeze.

Short interest data is publicly reported twice monthly by FINRA in the United States and is available through platforms such as Yahoo Finance, MarketWatch, and most major brokerage platforms. As a worked example: if a stock has 10 million shares in its float and 3 million have been sold short, the short interest is 30%.

Days to Cover

Dias de cobertura (também conhecido como índice de posições vendidas) mede quantos dias seriam necessários para todos os vendedores a descoberto recomprarem suas ações com o volume médio diário de negociação da ação. A fórmula é:

Dias para Cobrir = Ações Short dividido por Volume Diário Médio

Um índice de days-to-cover acima de 5 a 10 dias indica que a cobertura simultânea exigiria muitas sessões de negociação, criando uma pressão de compra ascendente sustentada. Durante um squeeze ativo, os sinais observáveis incluem um pico rápido de preço de 20% ou mais em um único dia, volume de negociação excepcionalmente alto e uma cobertura crescente da mídia sobre os vendedores Short sob pressão.

Investidores que detêm posições Long antes ou durante um short squeeze podem se beneficiar da alta dos preços. No entanto, short squeezes são voláteis e os preços podem sofrer uma reversão acentuada assim que a pressão de cobertura terminar. Em vez de seguir listas de ações específicas, use o índice de short interest e as métricas de dias para cobertura para avaliar as ações individualmente por conta própria. Este artigo é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento de investimento.

Vender Short é Haram?

Agora que entendemos como a venda a descoberto e os squeezes de posições vendidas funcionam mecanicamente, podemos avaliar essas atividades sob a ótica das finanças islâmicas, especificamente se a prática de venda a descoberto viola os princípios da Shariah.

Finanças islâmicas é um sistema financeiro global, presente em mais de 70 países, regido pela Sharia (lei islâmica). Ela proíbe três elementos centrais nas transações comerciais: Riba (juros ou usura), Gharar (incerteza excessiva) e Maysir (apostas ou jogos de azar). Todo instrumento financeiro e estratégia de negociação deve ser avaliado contra esses princípios antes que um investidor muçulmano possa participar. Short venda, como acabamos de explicar, envolve todos os três.

Resposta Rápida: Fazer Short selling é Haram?

A maioria dos estudiosos islâmicos e dos principais órgãos de padronização consideram o Short selling convencional como Haram (proibido sob a lei islâmica). Esta decisão baseia-se em três preocupações da Shariah: Gharar (vender o que você não possui), Riba (taxas de empréstimo com juros) e Maysir (especulação semelhante ao jogo). Uma minoria de estudiosos explorou se formas modificadas poderiam ser estruturadas de forma permitida, mas o Short selling convencional, conforme praticado na maioria dos mercados, é amplamente proibido. Quer você se refira a isso como Short selling ou Shorting de ações, a prática levanta as mesmas preocupações da Shariah.

Haram refere-se a qualquer coisa explicitamente proibida sob a lei islâmica. No contexto das finanças, um investimento ou atividade financeira é considerado Haram se envolver elementos proibidos pelo Alcorão, Hadith ou pelo consenso de estudiosos (ijma). A conformidade com a Shariah refere-se à adesão à lei islâmica conforme aplicada a atividades financeiras e comerciais, garantindo que as transações estejam isentas dessas três proibições.

Por que os estudiosos consideram a venda Short Haram

Short as vendas a descoberto levantam três preocupações centrais da Shariah que levam a maioria dos estudiosos islâmicos a classificá-las como Haram:

1. Gharar (incerteza excessiva): venda de ações que você não possui
2. Riba (juros): pagamento de taxas de corretagem para tomar ações emprestadas
3. Maysir (jogo de azar): lucrar através de pura especulação de preços

1. Venda do Que Você Não Possui — Gharar

Gharar (incerteza ou ambiguidade excessiva em um contrato) é uma das três proibições centrais na lei comercial islâmica, e a venda a descoberto a aciona diretamente. O vendedor a descoberto vende ações que apenas pegou emprestado, não comprou. No momento da venda, eles são contratualmente obrigados a entregar ações que ainda não possuem. Este é o problema definidor do Gharar: vender algo que ainda não se possui cria incerteza contratual proibida.

O princípio baseado em Hadith "la tabi' ma laysa 'indak" (não venda o que você não possui) fornece a base escriturística direta para esta proibição. O problema não é o empréstimo em si, mas o ato subsequente de vender o que se apenas tomou emprestado, o que cria a incerteza proibida.

2. Taxas de Empréstimo como Juros — Riba

Na venda a descoberto, o vendedor a descoberto paga uma taxa diária de empréstimo (também chamada de taxa de empréstimo de ações) à corretora que lhe empresta as ações. Essa taxa é funcionalmente equivalente a juros de um empréstimo: o vendedor a descoberto paga pelo uso de um ativo de outra pessoa ao longo do tempo. Nas finanças islâmicas, tais taxas constituem Riba, independentemente de serem explicitamente rotuladas como juros.

A mesma preocupação com Riba se aplica ao trading com margem, uma vez que os juros cobrados sobre o capital emprestado utilizado para financiar trades são igualmente proibidos sob a lei islâmica.

3. Especulação Semelhante a Jogos de Azar — Maysir

A venda Short é uma aposta direcional pura. O vendedor a descoberto lucra apenas se o preço da ação cair e perde se ele subir. Essa estrutura (lucrar com base na previsão correta da direção do preço, sem nenhuma atividade econômica produtiva subjacente) é associada ao Maysir nas finanças islâmicas. A venda Short é especulativa no sentido preciso: o lucro depende inteiramente da previsão correta dos movimentos de preços, sem propriedade, produção ou contribuição econômica tangível envolvida.

A venda Short também é uma transação de soma zero. O vendedor a descoberto lucra apenas quando outros investidores e a empresa perdem valor. A ética comercial islâmica (muamalat) enfatiza a justiça e desencoraja transações que lucram através de danos a terceiros. Nem toda especulação é Haram no Islã; o risco comercial normal é aceito. Os estudiosos islâmicos distinguem entre a assunção de riscos produtivos e a pura especulação de preços sem criação de valor econômico subjacente. A venda Short enquadra-se mais nesta última categoria na maioria das análises acadêmicas.

Alguns estudiosos argumentam que o elemento especulativo da venda a descoberto (short selling) por si só não atinge o patamar do Maysir. Esta permanece uma posição minoritária. A visão majoritária combina todas as três preocupações (Gharar, Riba e especulação adjacente ao Maysir) para chegar à decisão Haram.

O Que Dizem os Estudiosos Islâmicos?

Diversos órgãos de fatwa e organizações de definição de normas islâmicas importantes abordaram diretamente a permissibilidade do Short selling. Uma fatwa é uma decisão jurídica islâmica formal emitida por um erudito ou instituição qualificada.

A Organização de Contabilidade e Auditoria para Instituições Financeiras Islâmicas (AAOIFI), o principal órgão global de definição de normas para finanças islâmicas, aborda a venda a descoberto na Norma Shariah nº 21 sobre Papéis Financeiros. Essa norma proíbe amplamente a forma convencional de venda a descoberto devido a preocupações com Gharar e Riba em transações de valores mobiliários.

A Academia de Fiqh da OCI (Organização para a Cooperação Islâmica), um importante órgão internacional de estudiosos islâmicos, abordou de forma semelhante a proibição da venda a descoberto convencional em suas resoluções sobre instrumentos financeiros contemporâneos.

A maioria dos estudiosos islâmicos contemporâneos e instituições financeiras consideram a venda a descoberto convencional Haram. Uma minoria de estudiosos explorou se formas modificadas, especificamente aquelas estruturadas para evitar Riba e Gharar através de arranjos contratuais alternativos, poderiam ser permissíveis. Estas permanecem posições minoritárias.

Participar de um Squeeze Short é Haram para Investidores Muçulmanos?

Um short squeeze é um evento de mercado, não uma atividade. A preocupação Haram identificada acima aplica-se especificamente ao vendedor short, não a todos os investidores do mercado. Um investidor muçulmano que compra ações de uma empresa (assumindo uma Posição Long, ou seja, comprando e mantendo ações no sentido convencional) não está praticando short selling, mesmo que as ações dessa empresa estejam passando por um short squeeze.

Comprar posições compradas durante um short squeeze não constitui, por si só, venda a descoberto e, portanto, não está sujeito à mesma proibição Haram, desde que a empresa em si esteja em conformidade com a Shariah. A preocupação Haram pertence à parte que toma emprestado e vende ações que não possui.

Antes de investir em uma ação envolvida em um short squeeze, faça a si mesmo as seguintes perguntas:

1. Estou comprando (Posição Long) ou vendendo a descoberto? Apenas a compra de posições Long é permitida.
2. A empresa em si está em conformidade com a Shariah? Analise a empresa usando os critérios da AAOIFI ou uma ferramenta de triagem de ações halal antes de comprar.
3. Estou usando uma conta de Margem ou alavancada? Evite isso, pois usar capital emprestado para financiar sua Posição envolve Riba.
4. Minha intenção é um investimento genuíno ou pura especulação? A intenção de investimento produtivo é mais defensável sob a ética comercial islâmica do que comprar apenas para aproveitar uma distorção temporária de preços.

Alternativas Halal para Short Selling

Existem várias alternativas de investimento em conformidade com a Sharia que permitem que investidores muçulmanos participem de mercados de capitais sem se envolver em venda a descoberto. O investimento Halal (permitido) abrange mais do que evitar certas indústrias; envolve uma metodologia de triagem multicritério que cobre a atividade empresarial, rácios de endividamento e a evitação de fluxos de receita que geram juros.

1. Investimento apenas em Long em ações filtradas pela Shariah: invista em empresas que passem pelos critérios de triagem da Shariah, incluindo atividades comerciais halal, índices aceitáveis de dívida em relação ao Capital e nenhuma receita material baseada em juros.
2. Fundos de Capital em conformidade com a Shariah: fundos geridos profissionalmente que investem apenas em empresas filtradas pela Shariah, com supervisão contínua de um conselho consultivo da Shariah.
3. Sukuk (títulos islâmicos): instrumentos de renda fixa em conformidade com a Shariah que geram retornos através de acordos de partilha de lucros em vez de pagamentos de juros.
4. Aplicativos de triagem de ações Halal: ferramentas como Zoya e Musaffa permitem que os investidores filtrem ações individuais para conformidade com a Shariah antes de comprometerem capital.
5. Negociação apenas com Capital: invista apenas com o capital que você possui integralmente, evitando todas as contas de Margem e instrumentos baseados em Margem para eliminar completamente o Riba da transação.

Investidores muçulmanos têm uma gama crescente de opções em conformidade com a Shariah que permitem participação total nos mercados de Capital sem as preocupações Haram de short selling.

As decisões de finanças islâmicas neste artigo refletem a visão da maioria dos especialistas baseada em padrões institucionais disponíveis publicamente. Elas não constituem uma fatwa personalizada para as circunstâncias específicas de qualquer indivíduo. Os leitores que buscam uma decisão pessoal devem consultar um especialista islâmico qualificado ou o conselho consultivo local de Shariah.

Perguntas Frequentes

Quanto tempo dura um short squeeze?

Um short squeeze pode durar de um único dia de negociação a várias semanas, dependendo de quantas posições short precisam ser cobertas e se novos compradores continuam sustentando o preço. O squeeze da GameStop em janeiro de 2021 durou aproximadamente de duas a três semanas antes que o preço desabasse. Assim que todas as principais posições short forem cobertas e os compradores realizarem lucros, a pressão de compra desaparece e o preço geralmente cai acentuadamente.

Um short squeeze pode causar um crash em uma ação depois?

Sim. Após o pico de um short squeeze, o preço da ação geralmente cai drasticamente. Assim que os vendedores a descoberto cobrem suas posições e a pressão de compra forçada termina, a ação frequentemente retorna a preços próximos aos níveis anteriores ao squeeze ou até menores. A GameStop caiu de sua máxima intradiária de US$ 483 para menos de US$ 50 em poucas semanas após o squeeze de janeiro de 2021. Short squeezes não alteram o valor fundamental de uma empresa; eles criam uma distorção temporária de preço que se corrige uma vez que a pressão mecânica é resolvida.

O day trading é considerado Haram no Islã?

A decisão islâmica sobre o day trading é debatida entre os estudiosos. Ao contrário do Short selling (que possui uma decisão majoritária clara como Haram), o day trading de ações filtradas pela Shariah é considerado permitido por alguns estudiosos e Makruh (desencorajado, mas não proibido) por outros. As principais preocupações da Shariah são se o trading envolve Short selling, capital emprestado (Riba) ou especulação excessiva (Maysir). O day trading que evita os três e envolve apenas capital próprio em ações em conformidade com a Shariah é geralmente visto de forma mais favorável pelos estudiosos.

Qual é a decisão islâmica sobre o Trading com margem?

Trading com margem (usando fundos emprestados de uma corretora para negociar ações) é geralmente considerada Haram por estudiosos islâmicos porque os juros cobrados sobre os fundos emprestados constituem Riba. A mesma preocupação com Riba se aplica se o dinheiro emprestado é usado para comprar ações Long ou para vender ações Short. Investidores muçulmanos são aconselhados a negociar apenas com capital que possuem integralmente, sem capital emprestado ou contas de Margem. Alguns bancos islâmicos oferecem alternativas de financiamento compatíveis com a Shariah que evitam juros baseados em Riba através de estruturas de participação nos lucros.

Is short selling ethical outside of an Islamic finance context?

Short a venda a descoberto é permitida na maioria dos mercados financeiros e serve a funções legítimas: vendedores a descoberto ajudam a identificar empresas supervalorizadas e fornecem liquidez ao mercado. No entanto, é eticamente controverso porque lucra com o fracasso de uma empresa e pode ser usado para derrubar o preço de uma ação por meio de campanhas coordenadas. As preocupações da comunidade de finanças islâmicas sobre a venda a descoberto, particularmente sua estrutura de soma zero, refletem um debate ético mais amplo que também existe em discussões financeiras seculares e regulatórias.

O 'short squeeze' da GameStop foi considerado manipulação de mercado?

O Short squeeze da GameStop levantou questões regulatórias sobre se a compra coordenada do varejo por membros do WallStreetBets constituía manipulação de mercado. A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA investigou os eventos, mas não apresentou acusações de manipulação de mercado contra investidores de varejo individuais. A definição legal de manipulação de mercado exige engano intencional para influenciar artificialmente os preços. Se a compra coordenada em redes sociais atende a essa definição permanece legalmente sem resolução, e o relatório da equipe da SEC de 2021 não chegou a uma conclusão definitiva de manipulação.

O Short selling é proibido em algum país?

Short venda a descoberto é permitida na maioria dos principais mercados financeiros, mas tem sido temporariamente restringida durante períodos de extrema volatilidade. Durante a crise financeira global de 2008, reguladores nos EUA, Reino Unido e vários países europeus proibiram temporariamente a venda a descoberto de ações do setor financeiro. Vários países do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG) e a Malásia mantêm restrições ou proibições contínuas à venda a descoberto, refletindo em parte os princípios de finanças islâmicas incorporados em seus quadros regulatórios. Short proibições de venda a descoberto são tipicamente medidas temporárias de crise, em vez de políticas permanentes.

Considerações Finais

Short squeezes são eventos de mercado dramáticos, mas a questão da Sharia que eles levantam tem uma resposta clara fundamentada em séculos de direito comercial islâmico. A venda a descoberto convencional (pegar ações emprestadas que você não possui, vendê-las e pagar taxas semelhantes a juros para fazer isso) conflita com as proibições islâmicas de Gharar, Riba e Maysir. A maioria dos estudiosos islâmicos e órgãos líderes como a AAOIFI a consideram Haram. Investidores muçulmanos que desejam participar dos mercados de capital têm alternativas substanciais: investimento long-only em ações com triagem Sharia, Sukuk, fundos de capital compatíveis com a Sharia e estratégias de negociação focadas apenas em capital que evitam completamente capital emprestado. Se uma ação que você está considerando for pega em um short squeeze, a questão principal não é se um aperto está ocorrendo. A questão é se você é o comprador ou o vendedor a descoberto, e se a própria empresa passa pela triagem Sharia. Para orientação personalizada sobre suas circunstâncias específicas de investimento, consulte um consultor qualificado em Sharia.

Este artigo é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Os leitores devem consultar um consultor financeiro qualificado e, quando aplicável, um consultor Sharia certificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.