Este conteúdo é apenas para fins informativos e educacionais e não constitui aconselhamento financeiro. Negociar envolve riscos, incluindo a possível perda do principal. Desempenho passado não garante resultados futuros. Sempre faça sua própria pesquisa e consulte um profissional financeiro qualificado antes de tomar decisões de negociação.

O que significa P&L?

P&L significa Profit and Loss (Lucros e Perdas). No trading, o P&L refere-se ao ganho ou perda financeira líquida em uma posição, calculado como a diferença entre o seu preço de entrada e o preço de saída multiplicado pelo tamanho da sua posição. O P&L existe em duas formas: P&L não realizado (posição aberta) e P&L realizado (posição fechada).

No trade de criptomoedas (compra e venda de ativos digitais em corretoras), o P&L é o número que indica se você está no lucro ou no prejuízo em uma operação. Você o verá identificado no painel de posições de corretoras como Binance, Bybit e OKX sempre que mantiver uma posição aberta.

Este artigo aborda P&L de negociação, que é o lucro e prejuízo a nível de posição. Isso é diferente de um "P&L statement" corporativo, que é um demonstrativo de resultados usado em contabilidade. Os dois não estão relacionados.

O P&L também é distinto do ROI (Retorno sobre o Investimento). O P&L informa o valor absoluto em dólares que você ganhou ou perdeu. O ROI informa qual retorno percentual isso representa em relação ao seu capital investido. Se você ganhou $500 em uma posição de $10.000, seu P&L é $500 e seu ROI é 5%.

Os dois tipos de P&L: realizado vs. não realizado

O P&L existe em dois estados com implicações diferentes: o P&L não realizado é atualizado em tempo real enquanto sua posição estiver aberta, e o P&L realizado é travado no momento em que você a fecha.

O que é P&L não realizado?

O P&L não realizado é o lucro ou prejuízo teórico em uma posição que você ainda não fechou. A palavra "teórico" é importante aqui: esse número existe no papel, mas nenhum dinheiro mudou de mãos ainda.

Sua corretora calcula o P&L não realizado usando a contabilidade de marcação a mercado, a prática de avaliar sua posição aberta ao preço de mercado atual em vez do seu preço de entrada original. A corretora marca sua posição a mercado continuamente, de modo que, conforme o preço do BTC se move de US$ 50.000 para US$ 52.000, seu P&L não realizado é atualizado de US$ 0 para +US$ 2.000 em tempo real.

As exchanges exibem este valor sob diferentes rótulos: a Binance mostra "P&L não realizado", a Bybit mostra "P&L não realizado", e algumas plataformas usam "P&L flutuante" ou "P&L aberto". Todos estes significam a mesma coisa.

Um exemplo concreto: você comprou 1 BTC a $ 50.000. O preço atual é $ 52.000. Seu P&L não realizado é +$ 2.000. Se o BTC cair de volta para $ 50.000 antes de você fechar, seu P&L não realizado volta para $ 0. O P&L não realizado não é dinheiro na sua conta até que você feche a posição.

Algumas exchanges calculam o P&L não realizado a partir do preço de marcação (uma estimativa de valor justo) em vez do preço da última negociação. Isso afeta os cálculos de liquidação, mas o conceito principal permanece o mesmo.### O que é P&L realizado?

O P&L realizado é o ganho ou perda real que se consolida no momento em que você fecha uma Posição. Ao contrário do P&L não realizado, que flutua com o preço de mercado, o P&L realizado é fixado no instante do fechamento do Trade.

O P&L não realizado converte-se em P&L realizado no momento em que você fecha. Diferentes exchanges nomeiam este valor de maneira diferente. A Bybit chama-o de "Closed PNL". O termo padrão da indústria é "realized PNL" (P&L realizado). Estes são sinônimos. Para uma explicação mais aprofundada de quando eles podem divergir, veja por que o P&L fechado mostra uma perda quando o P&L não realizado é positivo.

Na maioria das jurisdições, o P&L realizado gera um evento tributável, enquanto o P&L não realizado não. As regras fiscais variam de acordo com o país e as circunstâncias individuais. Consulte um profissional tributário qualificado para obter orientações específicas para a sua situação.

Continuando o exemplo acima: você comprou 1 BTC por $50.000 e vendeu por $53.000. Seu P&L realizado é de +$3.000 (antes das taxas).

P&L Não Realizado vs. P&L Realizado

--- ## Como calcular P&L: a fórmula

O P&L é calculado subtraindo o seu preço de entrada do seu preço de saída e multiplicando pelo tamanho da sua posição. A fórmula difere para posições Long e Short porque a direção lucrativa é invertida.

Bloco 1: Destaque de Fórmula: Fórmulas de P&L

Long P&L = (Preço de Saída − Preço de Entrada) × Tamanho da Posição Short P&L = (Preço de Entrada − Preço de Saída) × Tamanho da Posição

Definições de variáveis:

• Preço de Entrada: o preço que você pagou (para um Long) ou recebeu (para um Short) quando abriu o Trade. O preço de entrada é fixado no momento da execução. Para Posições montadas em várias tranches, as corretoras exibem um preço médio de entrada.
• Preço de Saída: o preço pelo qual você fechou a Posição.
• Tamanho da Posição: a quantidade de contratos, moedas ou unidades detidas. O tamanho da Posição escala o P&L de um valor por unidade para o seu ganho ou perda total. Se o seu P&L por unidade for de $500 e você detiver 2 BTC, seu P&L total será de $1.000. Em Futuros Perpétuos de Cripto, o tamanho da Posição às vezes é expresso em contratos: em algumas corretoras, 1 contrato equivale a $1 de BTC; em outras, 1 contrato equivale a 1 BTC. Verifique as especificações de contrato da sua corretora.

No trading de futuros (onde traders compram e vendem contratos para especular sobre os preços dos ativos), o tamanho do tick governa o menor movimento de preço possível e, portanto, a menor alteração possível de P&L por contrato. Isso se torna relevante nas seções de tamanho do tick abaixo.

A fórmula de P&L é a mesma para perpétuos de cripto assim como para ações tradicionais ou câmbio. A diferença reside em como o tamanho da posição é expresso e como a alavancagem altera sua exposição efetiva.

Para a mecânica de posição long e short, consulte o guia sobre como abrir posições long e short com negociação de margem em spot.

Exemplo de P&L de posição Long

Uma Posição Long é um Trade onde você compra um ativo esperando que o seu preço suba. O P&L é positivo quando o preço de saída excede o seu preço de entrada.

• Preço de Entrada: $50.000
• Preço de Saída: $55.000
• Tamanho da Posição: 1 BTC

Long P&L = ($55.000 − $50.000) × 1 = +$5.000

P&L Bruto nesta Trade é de +$5.000 antes das taxas.

Posição Short P&L exemplo

Uma Posição Short é um Trade em que você vende (ou abre um contrato de venda) esperando que o preço caia. O P&L é positivo quando o preço de saída cai abaixo do seu preço de entrada.

Nos mercados Spot de cripto, vender na baixa (short selling) exige o empréstimo de ativos e não está disponível em todas as plataformas. Nos futuros perpétuos de cripto, posições short são padrão e não exigem empréstimo.

Short lucrativo:

["Preço de Entrada: US$ 50.000 (contrato vendido aberto)","Preço de Saída: US$ 45.000 (recomprado para fechar)","Tamanho da Posição: 1 BTC"]

Short P&L = ($50.000 − $45.000) × 1 = +$5.000

Short com prejuízo (P&L negativo):

• Preço de Entrada: $50.000
• Preço de Saída: $52.000 (o preço se moveu contra você)
• Tamanho da Posição: 1 BTC

Short P&L = ($50,000 − $52,000) × 1 = −$2,000

P&L negativo significa que a posição se moveu contra você. Este trade fechou com um prejuízo de $2.000 antes das taxas.

O que é o tamanho do tick?

O tamanho do tick é o incremento mínimo de preço pelo qual um ativo pode se movimentar em uma determinada exchange ou mercado. Para um contrato de perpétuos de USDT de BTC/USDT, o tamanho do tick é de US$ 0,10, o que significa que o preço pode se mover de US$ 50.000,00 para US$ 50.000,10, mas nunca para US$ 50.000,05.

O tamanho do tick existe para padronizar a cotação de preços e prevenir granularidade de preço infinita. Cada exchange define tamanhos de tick para cada instrumento nas especificações do contrato.

Um "tick" refere-se a qualquer variação única de preço. "Tamanho do tick" é o incremento mínimo que essa variação pode ter. Se o BTC/USDT mudar de US$ 50.000,00 para US$ 50.000,50, isso cobre 5 ticks (US$ 0,50 dividido por US$ 0,10 = 5). Os preços só podem variar em múltiplos de US$ 0,10.

Os tamanhos dos ticks variam de acordo com a classe do ativo e a exchange. Os contratos perpétuos de cripto geralmente apresentam tamanhos de tick menores do que os contratos de futuros tradicionais. A tabela de referência abaixo mostra valores específicos.

Tamanho do tick vs. valor do tick: qual é a diferença?

O tamanho do tick é uma unidade de preço; o valor do tick é uma unidade em dólar. Você não pode calcular o impacto em dólar no seu P&L apenas pelo tamanho do tick sem também saber o tamanho do contrato.

Bloco de Destaque da Fórmula 2: Valor do Tick

Valor do tick = Tamanho do tick × Tamanho do contrato

Definições de variáveis:

• Tamanho do tick: o incremento mínimo de preço (exemplo: US$ 0,10 para perpétuos de USDT BTC/USDT)
• Tamanho do contrato: a quantidade do ativo subjacente por contrato (exemplo: 1 BTC)

Exemplo de Perpétuos de BTC/USDT:

• Tamanho do tick: $0.10
• Tamanho do contrato: 1 BTC
• Valor do tick: $0.10 × 1 = $0.10 por tick por contrato

Cada movimento de tick em uma posição de 1 BTC altera seu P&L em $0.10. Nos mercados tradicionais de Futuros, o valor do tick é às vezes chamado de 'valor do ponto', que é o mesmo conceito sob um rótulo diferente.

Para encontrar o valor do tick de qualquer instrumento, abra o painel de especificações do contrato na sua exchange. O valor do tick conecta o tamanho do tick ao seu P&L real em dólares, o que a próxima seção demonstra.

Tabela de referência de tamanho do tick por classe de ativos

O tamanho do tick difere entre classes de ativos e exchanges.

Os tamanhos dos ticks das exchanges de cripto podem mudar quando as exchanges atualizam as especificações dos contratos. Verifique os valores atuais nos detalhes do contrato da sua exchange antes de negociar.

Como o tamanho do tick afeta seu P&L

O Tamanho do tick afeta seu P&L ao determinar o valor mínimo em dólar que sua posição pode ganhar ou perder em um único movimento de preço. Todo movimento de preço em qualquer instrumento ocorre em múltiplos do seu tamanho do tick, portanto, o tamanho do tick controla diretamente a granularidade de cada atualização de P&L que você vê no seu painel.

A rede funciona da seguinte forma: o preço se move por um ou mais ticks, cada tick vale exatamente um valor de tick em dólares, e sua alteração total de P&L é igual ao valor do tick multiplicado pelo número de ticks movidos multiplicado pelo tamanho da sua posição. Quanto maior sua posição, maior o impacto em dólares de cada tick.

Cálculo de P&L do tamanho do tick: exemplo passo a passo

Calcule o P&L a partir dos movimentos de tick em um contrato de Perpétuos de USDT de BTC seguindo estes quatro passos.

BTC/Perpétuos de USDT, tamanho do tick de $0.10, tamanho do contrato de 1 BTC, valor do tick de $0.10 por tick, preço de entrada de $50.000, tamanho da posição de 1 BTC.

Posição Long:

• Passo 1: Identifique o tamanho do tick. Tamanho do tick BTC/USDT = $0,10.
• Passo 2: Calcule o valor do tick. $0,10 × 1 BTC = $0,10 por tick.
• Passo 3: Conte os ticks movimentados. O preço se move de $50.000,00 para $50.010,00 = 100 ticks ($10,00 dividido por $0,10).
• Passo 4: Calcule o P&L. 100 ticks × $0,10 × 1 BTC = +$10,00

Cálculo reverso (quantos ticks para atingir $100 de lucro):

$100 de P&L projetado dividido por $0,10 de valor do tick dividido por 1 BTC = 1.000 ticks

Para ganhar US$ 100 em uma Posição Long de 1 BTC, o preço deve se mover 1.000 ticks (US$ 100,00) a seu favor.

Posição Short (mesmo cenário):

O preço caiu de $50.000,00 para $49.990,00 = 100 ticks a seu favor.

100 ticks × $0,10 × 1 BTC = +$10,00

Dimensionamento de posição:

Com uma Posição de 10 BTC, cada tick vale $0,10 × 10 = $1,00. O mesmo movimento de 100 ticks produz $1,00 × 100 = +$100,00.

Outros fatores que afetam seu P&L

Três fatores além do movimento bruto de preços afetam seu valor final de P&L: alavancagem, taxas de negociação e slippage.

Alavancagem e P&L

A alavancagem permite que você controle uma posição maior do que o saldo da sua conta ao tomar fundos emprestados da exchange. A alavancagem é possibilitada por meio do trading com margem, onde a exchange empresta capital a você contra as garantias depositadas (chamadas de margem). Para uma análise detalhada, veja como a alavancagem afeta o P&L não realizado.

A alavancagem não altera a fórmula de P&L. Ela altera o tamanho efetivo da sua posição, que é então aplicado à fórmula.

Exemplo: Com alavancagem de 10x em uma Margem de $ 1.000, você controla uma Posição de $ 10.000. Um movimento de preço de 5% produz um P&L de $ 500, o que representa 50% da sua Margem, não $ 50 (o equivalente a 5% sem alavancagem). Ganhos e perdas escalam da mesma forma.

O preço de liquidação é o preço de mercado no qual suas perdas não realizadas consumiram toda a sua margem, acionando um fechamento forçado automático pela corretora. À medida que seu P&L não realizado se move em direção a uma perda igual à sua margem, você se aproxima do seu preço de liquidação. Na liquidação, sua posição é fechada à força e todo o seu depósito de margem é perdido.

Uma ordem stop loss fecha automaticamente sua posição quando o preço atinge um nível que você especifica, limitando sua perda realizada antes que atinja o limite de liquidação.

Taxas de negociação e P&L líquido

O P&L Bruto não inclui taxas de negociação; o P&L Líquido inclui. A corretora cobra uma taxa quando você abre e quando você fecha uma Posição.

Bloco de Destaque da Fórmula 3: P&L Líquido

P&L Líquido = P&L Bruto − Taxas Totais de Negociação

Taxas Totais = (Preço de Entrada × Tamanho da Posição × Taxa) + (Preço de Saída × Tamanho da Posição × Taxa)

Definições de variáveis:

• P&L Bruto: P&L antes das taxas
• Taxa de Negociação: a taxa de negociação como decimal (ex: 0,001 para 0,1%)
• Preço de Entrada, Preço de Saída, Tamanho da Posição: o mesmo da fórmula principal de P&L

Exemplo prático:

• Preço de Entrada: $50.000 | Preço de Saída: $55.000 | Tamanho da Posição: 1 BTC | Taxa: 0,1% para cada operação

Taxa de entrada: $50.000 × 1 × 0,001 = $50

Taxa de saída: $55.000 × 1 × 0,001 = $55

Taxas totais: $50 + $55 = $105

Lucro Bruto P&L: $5.000

P&L Líquido: $5.000 − $105 = $4.895

As taxas de Maker (em ordens limite) são geralmente menores do que as taxas de Taker (em ordens a mercado). Sempre calcule o P&L líquido para ver seu lucro real.

Slippage e o spread Bid (compra)-Ask (venda)

O spread de bid-ask é a diferença entre o preço mais alto que um comprador pagará (o Bid (compra)) e o preço mais baixo que um vendedor aceitará (o Ask (venda)). Para detalhes sobre a mecânica do spread, consulte spreads flutuantes e a dinâmica do preço de bid-ask em trading.

Ao executar uma ordem a mercado (uma ordem que é preenchida imediatamente ao melhor preço disponível, que pode diferir ligeiramente do último preço cotado, uma diferença chamada slippage), você compra no Ask (venda) e vende no Bid (compra). Seus preços efetivos de entrada e saída são ligeiramente piores do que o preço exibido, o que reduz o P&L realizado em comparação com o cálculo teórico.

Como ler P&L em uma exchange de cripto

Nos Futuros da Binance, seu P&L não realizado aparece na aba Posições como um valor em USDT em tempo real. Na Bybit, a coluna equivalente é rotulada como "P&L não realizado". Na OKX, o mesmo valor aparece na seção Posições da interface de negociação.

Contratos de Futuros Perpétuo são instrumentos derivativos que permitem especular sobre o preço de um ativo com alavancagem e sem data de expiração. Ao contrário dos Futuros tradicionais, que expiram em uma data fixa, os contratos perpétuos continuam indefinidamente. As taxas de financiamento (pagamentos periódicos trocados entre detentores de posições Long e Short) também podem modificar ligeiramente o seu P&L ao longo do tempo, embora sua mecânica completa esteja fora do escopo deste artigo.

A conexão entre o tamanho do tick e seu painel é direta. Toda vez que você vê seu P&L não realizado atualizar na Binance ou Bybit, essa mudança reflete um ou mais movimentos de tick. Em um Perpétuos de USDT BTC/USDT com um tamanho do tick de $0,10 e uma Posição de 1 BTC, a menor mudança possível no P&L é de $0,10. Se você tiver 5 BTC, a atualização mínima se torna $0,50.

Seu painel de Posições geralmente exibe o preço de entrada, o preço de marcação, o tamanho da posição, o P&L não realizado e um preço de liquidação estimado simultaneamente. O P&L realizado aparece no seu Histórico de ordens ou na aba de P&L fechado após você fechar um trade.

Os layouts da interface da exchange mudam com o tempo. Verifique os rótulos específicos dos painéis em sua plataforma atual.

Perguntas frequentes sobre P&L e tamanho do tick

O que significa P&L?

P&L significa Lucros e Perdas (Profit and Loss). Em um contexto de trade, refere-se ao ganho ou perda líquida em uma posição específica, calculada a partir da diferença entre o preço de entrada e o preço de saída multiplicada pelo tamanho da posição. Em exchanges de cripto como Binance e Bybit, o P&L aparece no painel de Posições ao lado de cada trade aberto como um valor em tempo real.

Qual é a diferença entre P&L realizado e não realizado?

O P&L não realizado é o ganho ou perda teórica em uma posição aberta, atualizando continuamente à medida que o preço de mercado se move. O P&L realizado é o resultado consolidado que aparece quando você fecha uma posição. O P&L não realizado não afeta o saldo da sua conta. O P&L realizado é creditado ou debitado na sua conta no momento do fechamento.

Como você calcula lucro e prejuízo no trading?

O P&L é calculado como (Preço de Saída − Preço de Entrada) × Tamanho da Posição para uma Posição Long, e (Preço de Entrada − Preço de Saída) × Tamanho da Posição para uma Posição Short. Exemplo: compre 1 BTC a $ 50.000, venda a $ 55.000, e seu P&L bruto é ($ 55.000 − $ 50.000) × 1 = +$ 5.000. Subtraia as taxas de trading para obter o P&L líquido.

O que é um tick no trading?

Um tick é um único movimento de preço em uma exchange. Tamanho do tick é o incremento mínimo que esse movimento pode ter. Em perpetuos BTC/USDT, cada mudança de preço ocorre em incrementos de $0,10. Um movimento de $50.000,00 para $50.000,50 cobre 5 ticks. Um tick é uma unidade de preço fixa definida pela exchange, não um movimento percentual.

Qual é o tamanho do tick e o valor do tick?

O tamanho do tick é o incremento mínimo de preço que um ativo pode movimentar (uma unidade de preço). O valor do tick é a quantia em dólares que o movimento de um tick vale para um determinado contrato (uma unidade em dólares). Valor do tick = Tamanho do tick × Tamanho do contrato. Para os Perpétuos de USDT de BTC com tamanho do tick de $0,10 e tamanho de contrato de 1 BTC, o valor do tick é $0,10 por tick.

Como o tamanho do tick afeta o lucro?

O tamanho do tick define o valor mínimo em dólares que sua posição pode ganhar ou perder com um único movimento de preço. Cada tick vale exatamente um valor de tick. Em uma posição de 1 BTC de perpétuos de USDT de BTC/USDT com um valor de tick de $0,10, cada tick move seu P&L em $0,10. Manter 10 BTC faz com que cada tick valha $1,00. O tamanho da posição determina o quanto cada tick importa em termos de dólares.

O que é P&L de marcação a mercado?

Marcação a mercado do P&L refere-se à avaliação da sua posição aberta pelo preço de mercado atual, em vez do preço de entrada original. Sua exchange realiza este cálculo continuamente, razão pela qual seu P&L não realizado muda a cada segundo conforme o preço se move. Na contabilidade, marcação a mercado tem um significado regulatório mais amplo (FAS 157 no US GAAP), mas em um contexto de negociação, simplesmente significa que sua posição é reprecificada à taxa de mercado em tempo real.

O P&L inclui taxas?

O P&L bruto não inclui taxas de negociação. O P&L líquido as inclui. O valor do "P&L Não Realizado" na maioria das corretoras é o P&L bruto e não deduz as taxas que você pagará ao fechar a posição. Para calcular o P&L líquido: subtraia as taxas de entrada e saída do seu valor bruto usando a fórmula P&L Líquido = P&L Bruto − (Preço de Entrada × Tamanho da Posição × Taxa) − (Preço de Saída × Tamanho da Posição × Taxa).

Qual é a fórmula de P&L para Futuros?

A fórmula de P&L para uma posição futures long é (Preço de Saída − Preço de Entrada) × Tamanho da Posição. Para uma posição Short, é (Preço de Entrada − Preço de Saída) × Tamanho da Posição. Essas fórmulas se aplicam tanto a futuros tradicionais quanto a futuros Perpétuo de Cripto. Em futuros, o tamanho da posição é expresso em contratos, e a alavancagem altera seu tamanho efetivo da posição sem modificar a fórmula em si.

O P&L não realizado é tributável?

Na maioria das jurisdições, o P&L não realizado não é tributável porque nenhuma transação ocorreu. A responsabilidade fiscal normalmente começa quando você fecha uma posição e realiza um ganho. As regras fiscais variam de acordo com o país e mudam com frequência, e algumas jurisdições tratam instrumentos derivativos de forma diferente. Consulte um profissional tributário qualificado para obter orientação específica para sua localização e atividade de negociação.

O que acontece com o P&L quando você é liquidado?

Na liquidação, sua posição é fechada compulsoriamente pela exchange e todo o seu depósito de margem é perdido. Este é o pior resultado de P&L em um Trade alavancado. Uma ordem de stop loss colocada antes de você atingir seu preço de liquidação converte o potencial de perda ilimitada de uma posição alavancada aberta em uma perda realizada limitada.

Como a alavancagem afeta o P&L?

A alavancagem multiplica tanto os ganhos quanto as perdas, aumentando o tamanho efetivo da sua posição. Com uma alavancagem de 10× em uma Margem de $1.000, você controla uma Posição de $10.000. Um movimento de preço de 5% produz um P&L de $500 (50% da sua margem) em vez de $50 (o resultado sem alavancagem). A fórmula do P&L em si não muda. O que muda é a entrada do tamanho da posição, que a alavancagem torna maior.

O P&L é o mesmo que ROI?

P&L e ROI medem coisas diferentes. P&L é o ganho ou perda absoluto em dólares em uma posição. ROI é o retorno percentual em relação ao seu capital investido. Se o seu P&L for de $500 em uma posição de $10.000, seu ROI será de 5%. Em trades alavancados, ROI é às vezes calculado sobre a margem depositada em vez do valor total da posição, o que produz uma figura percentual maior.

Leitura relacionada

Os seguintes recursos externos fornecem orientações adicionais específicas da Plataforma sobre os tópicos abordados neste artigo.

["- Por que o P\u0026L Fechado mostra uma perda quando o P\u0026L não realizado está positivo","- Como a alavancagem afeta seu P\u0026L não realizado","- Spreads flutuantes e dinâmica dos preços bid-ask no trading","- Como operar comprado e vendido com Margem em Spot trading"]