Introdução ao trading de Perpétuos no pré-mercado

O que é negociação perpétua pré-mercado

A negociação perpétua pré-mercado é um produto financeiro que permite aos usuários negociar os contratos perpétuos (denominados em USDT) de uma moeda antes de ser listada em derivativos Bybit. Perpétuos pré-mercado permitem que os usuários especulem sobre o preço e a liquidez de tokens promissores antes que esses tokens sejam abertos ao público no Bybit.

Principais vantagens

1. Ofereça uma oportunidade de dar um salto no hype em torno de novos contratos antes do lançamento oficial.
2. Potencial para explorar a volatilidade dos tokens de tendência.
3. As posições mantidas em Perpétuos pré-mercado serão mantidas em negociações Perpétuas padrão assim que o contrato estiver listado em Derivativos de Bybit.

Como funciona

Perpétuos pré-mercado atualmente suportam o modo Isolado e Margem Cruzada na Conta de Trading Unificada.

Modos e fases perpétuos pré-mercado

Os Perpétuos Pré-mercado agora suportam dois modos de negociação, dependendo da configuração de cada par listado:

1. Modo de leilão de chamadas – a negociação começa com uma fase de leilão de chamadas antes de passar para a negociação contínua.
2. Modo de leilão contínuo – a negociação começa diretamente na fase de leilão contínuo sem uma fase de leilão de chamada anterior.

Cada modo segue seu respectivo processo, mas ambos aderem aos mesmos mecanismos de margem, liquidação e transição.

Observação: As durações de tempo mencionadas na tabela acima são fornecidas apenas para fins de demonstração e podem variar no contrato real de Listagem Perpétua Pré-mercado.

Fase do leilão de chamadas:

Esta fase aplica-se apenas a pares iniciados no Modo Leilão de Chamadas. Os pares iniciados no Modo Leilão Contínuo não passam por esta fase.

No início, os traders enviam ordens que entram em um livro de ordens. Essas ordens não são imediatamente correspondentes. Em vez disso, a plataforma reúne todas as ordens antes da abertura do leilão de chamadas e encontra o preço em que a maioria dos compradores e vendedores concorda em garantir que o número máximo de ordens possa ser correspondido durante o leilão de chamadas.

Observe que os traders só podem fazer ordens de limite Good-Till-Cancel.

Leilão 1 (20 minutos):

1. Durante esta fase, os traders podem fazer ou cancelar seus pedidos.
2. Est. Preço de abertura: Calculado a cada minuto nos primeiros 10 minutos e a cada cinco (5) segundos nos próximos 10 minutos.
3. Limite de preço: Nos primeiros 20 minutos, o preço mínimo de um pedido (direção de compra e venda) não deve ser inferior a 0,5 vezes o valor estimado. Preço inicial e acima do preço máximo.

Leilão 2 (5 minutos):

1. Durante esta fase, os traders podem fazer, mas não podem cancelar seus pedidos.
2. Est. Preço de abertura: Calculado a cada cinco (5) segundos durante os cinco minutos.
3. Limite de preço: O preço de compra não deve ser inferior a 0,1 vezes o valor estimado. Preço de abertura e mais de 1,1 vez o preço de marca. O preço de venda não deve ser inferior a 0,9 vezes o preço de marca e superior ao preço máximo.

Correspondência de preços (5 minutos):

1. A correspondência de preços começa quando uma profundidade mínima do pedido é atingida. A profundidade mínima necessária é de pelo menos 10 pedidos de cada lado (comprar e vender) para estar presente no livro de pedidos.
2. Traders não podem mais fazer ou cancelar pedidos durante a fase de correspondência de preços.
3. Mecanismo: Antes da abertura do mercado oficial, os contratos perpétuos pré-mercado utilizam um preço indicativo fornecido por um formador de mercado. Durante a fase de correspondência de preços, o sistema prioriza encontrar um preço que gerará o maior volume combinado de pedidos de compra e venda. No entanto, se vários níveis de preço tiverem volumes máximos idênticos, o sistema favorecerá o preço mais próximo do preço inicial recomendado pelo fabricante do mercado. Isso ajuda a garantir uma transição mais tranquila para o preço normal de mercado.
4. Resultados:
5. Falha: Se houver menos de 10 pedidos em ambos os lados (comprar ou vender) na carteira de pedidos antes do início da fase de correspondência de preços, o leilão falhará. Todos os pedidos serão cancelados e o contrato não será listado no Bybit.
6. Bem-sucedido: Se houver pelo menos 10 pedidos em ambos os lados na carteira de pedidos, a correspondência de preços será iniciada. Todos os pedidos de compra e venda correspondentes serão atendidos pelo preço do leilão. Os pedidos não atendidos permanecerão na carteira de pedidos, e os traders podem cancelar seus pedidos incomparáveis durante a fase de leilão contínuo.
7. Estrutura da taxa: Sem taxas

Fase de leilão contínuo:

Os pares iniciados no Modo Leilão Contínuo começam a ser negociados diretamente a partir desta fase sem uma fase anterior do Leilão de Chamadas.

Para pares no Modo Leilão de Chamadas, a negociação entra na Fase de Leilão Contínuo somente após a Fase de Leilão de Chamadas ter sido concluída.

Durante esse período, o sistema suporta ordens Limitadas, Mercado e Condicional, TP/SL, Post-Only, Good-Till-Cancel e Reduce-Only. A fase de leilão contínuo é semelhante à negociação perpétua padrão, exceto para os cálculos de preço índice.

1. Preço índice: O preço do índice para perpétuo pré-mercado é calculado usando o mesmo método que o contrato perpétuo padrão em circunstâncias extremas. Em condições extremas de mercado, a Bybit pode não conseguir obter um preço spot razoável de qualquer corretora, incluindo sua plataforma. Para garantir a racionalidade do preço do índice nessas circunstâncias, o preço do índice será calculado a partir do último preço negociado do Contrato Perpétuo. Para obter mais detalhes, consulte aqui.
2. Estrutura da taxa:

Transição para Perpétuos Padrão:

Os contratos perpétuos pré-mercado farão a transição para a negociação perpétua padrão quando o símbolo estiver listado em pelo menos três (3) mercados Spot de CEX. Uma vez que um contrato perpétuo pré-mercado se transforme em um contrato perpétuo padrão, a estrutura de taxas de negociação seguirá a taxa de negociação perpétua e futura padrão, de acordo com os níveis VIP e Pro, respectivamente.

No entanto, a transição pode implicar ajustes nos parâmetros de risco e componentes de preço indexado. Todos os ajustes serão anunciados separadamente.

A negociação perpétua não será afetada durante a transição. Pedidos ativos e posições existentes serão mantidos. Os pedidos de pré-transição que forem atendidos após a transição estarão sujeitos a taxas atualizadas.

Riscos

Menor liquidez

1. As horas de negociação pré-mercado normalmente têm menos participantes em comparação com as horas regulares de mercado. Isso se traduz em uma carteira de pedidos mais fina, o que significa menos ordens de compra e venda disponíveis para corresponder às suas negociações.
2. A liquidez mais baixa pode levar a spreads mais amplos entre oferta e pedido (bid-ask).
3. Também pode dificultar a entrada ou saída rápida de posições, pois pode não haver contrapartes suficientes disponíveis para assumir o outro lado da sua negociação.

Volatilidade de preço

Com menos participantes, o mercado se torna mais suscetível a oscilações de preços com base em desequilíbrios de pedidos até mesmo pequenos.

Flutuações na taxa de financiamento

1. Devido à potencial falta de um preço de índice durante a fase do Leilão Contínuo, as taxas de financiamento podem flutuar e comer em seus lucros ou até mesmo levar a perdas se não forem gerenciadas adequadamente.

Erros de rastreamento

1. Os contratos perpétuos visam rastrear o preço do ativo subjacente, mas pode haver discrepâncias devido a vários fatores, como mecanismos de financiamento e ineficiências do mercado. Esses erros de rastreamento podem amplificar suas perdas se o preço do contrato perpétuo se desviar significativamente do preço spot real do ativo subjacente.

Liquidação

Perpétuos pré-mercado suportam apenas o modo de margem isolada e cruzada sob UTA, portanto, regras de liquidação UTA se aplicam.

Cenário 1: Liquidação de UTA antes da fase de correspondência de preços

Se a liquidação acontecer em sua UTA, todos os pedidos perpétuos pré-mercado associados à conta serão automaticamente cancelados.

Cenário 2: Liquidação UTA durante a fase de Correspondência de Preço

O sistema tentará cancelar seus pedidos perpétuos pré-mercado. No entanto, se a sua liquidação UTA acontecer após seus pedidos perpétuos pré-mercado serem correspondidos, suas posições perpétuas pré-mercado serão fechadas para reduzir o risco de liquidação.

Cenário 3: Liquidação de UTA durante a fase de leilão contínuo

O sistema reduzirá o nível limite com base na liquidez para liberar o valor da margem necessária por meio da liquidação. Suas posições perpétuas pré-mercado podem ser fechadas à força para reduzir o risco de liquidação da sua conta.