Resultados do 2.º Trimestre Fiscal de 2025 da Broadcom (AVGO): Data, Estimativas e O Que Observar

Principais Conclusões

• A Broadcom (AVGO) tem a apresentação dos resultados do segundo trimestre fiscal de 2025 (fevereiro-abril) agendada para 5 de junho de 2025, após o fecho do mercado.
• De acordo com as estimativas de consenso da FactSet, prevê-se que a Broadcom apresente um EPS não-GAAP de 14,93 USD por ação e uma receita de 14,6 mil milhões de USD para o trimestre.
• A receita de IA proveniente de chips de silício personalizados, co-desenhados para hiperescaladores como Google e Meta, é a principal métrica que os analistas estão a observar este trimestre.
• O segmento de Software de Infraestruturas, ancorado pela aquisição da VMware, é o segundo motor de resultados importante e contribui com cerca de metade da receita total da empresa.
• A teleconferência de resultados segue o comunicado de imprensa na mesma noite; a transmissão ao vivo pode ser acedida em ir.broadcom.com.)

Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO), a empresa de semicondutores e software de infraestrutura do S&P 500 sediada em Palo Alto, Califórnia, tem a sua apresentação de resultados do segundo trimestre fiscal de 2025 (fevereiro-abril) agendada para 5 de junho de 2025, após o encerramento do mercado. O Presidente e CEO, Hock Tan, lidera a empresa, que opera em dois segmentos de reporte: Soluções de Semicondutores e Software de Infraestrutura. Duas narrativas estão a dominar o foco dos analistas este trimestre: a trajetória da receita de IA proveniente de chips de silício personalizados e a integração contínua da VMware. ## Quando é que a Broadcom apresenta os resultados?

A Broadcom tem a divulgação dos seus resultados do segundo trimestre fiscal de 2025 agendada para 5 de junho de 2025, após o fecho dos mercados dos EUA.

DATA DE RESULTADOS Publicação de resultados do 2.º trimestre fiscal de 2025 da Broadcom (AVGO): 5 de junho de 2025, após o fecho do mercado Conferência de resultados: 5 de junho de 2025, 17:00 ET Webcast: ir.broadcom.com

O comunicado de resultados e a conferência de resultados são dois eventos distintos. A Broadcom publica primeiro um comunicado de imprensa escrito com os principais resultados financeiros. A conferência de resultados, um evento áudio em direto onde o CEO Hock Tan e a equipa de gestão discutem os resultados e respondem a perguntas de analistas, ocorre aproximadamente uma hora depois, na mesma noite. Consulte a secção do calendário fiscal abaixo para uma explicação do que significa "Q2 fiscal de 2025" em termos de calendário.

O que os Analistas Esperam para o Q2 Fiscal de 2025 da Broadcom

De acordo com as estimativas de consenso da FactSet, a Broadcom deverá divulgar um EPS não-GAAP de $14,93 por ação e uma receita de $14,6 mil milhões para o segundo trimestre fiscal de 2025. Estes valores representam a média agregada das previsões individuais dos analistas e servem de referência em comparação com os quais os resultados reais da Broadcom serão medidos. Para uma explicação sobre por que razão o EPS GAAP difere do EPS não-GAAP especificamente para a Broadcom, consulte a secção dedicada abaixo.

Estimativas de Consenso do Trimestre Atual

Estimativas de consenso dos analistas da FactSet. As estimativas estão sujeitas a revisão antes da divulgação dos resultados.

Como Funciona o Consenso dos Analistas

As estimativas de consenso dos analistas agregam as previsões individuais dos analistas que cobrem a Broadcom, normalmente 30 ou mais a qualquer momento, compiladas e calculadas pela média por fornecedores de dados, incluindo a FactSet. O consenso não é a opinião de um único analista. É a previsão média em todo o universo de cobertura e atualiza-se continuamente à medida que os analistas revisam os seus modelos. O valor de consenso é o ponto de referência: quando a Broadcom divulga os seus resultados, a primeira pergunta feita é se o resultado real superou ou ficou aquém desse valor, e em que medida.

Previsão de Receitas: O que a Broadcom Projetou Anteriormente

Na conferência de resultados do 1.º trimestre fiscal de 2025, a Broadcom projetou receitas de aproximadamente 14,9 mil milhões de dólares para o 2.º trimestre fiscal de 2025. Esse valor situa-se acima do atual consenso dos analistas de 14,6 mil milhões de dólares, de acordo com a FactSet. O guidance é a previsão de receitas futuras da própria administração, e não uma estimativa de analistas, o que o torna autoritativo. A Broadcom fornece normalmente apenas o guidance de receitas para o trimestre seguinte, e não o guidance de EPS. Historicamente, o guidance tem sido o fator determinante mais decisivo para o preço das ações da AVGO, mais do que o resultado retrospetivo do EPS.

EPS GAAP vs. Não GAAP: Porque é que a Broadcom apresenta dois valores

A Broadcom reporta os lucros por ação GAAP e não-GAAP em cada trimestre e, para a AVGO, as duas métricas divergem mais do que para a maioria das grandes empresas. O principal fator dessa discrepância é a amortização de ativos intangíveis, um encargo contabilístico não monetário que a Broadcom regista quando adquire empresas. A aquisição da VMware, no valor de 61 mil milhões de dólares, tornou esse encargo particularmente elevado.

O EPS GAAP da Broadcom subtrai estes encargos não monetários dos lucros declarados, o que faz com que o valor GAAP fique bem abaixo do valor não-GAAP. O EPS não-GAAP, que exclui a amortização e certos outros custos relacionados com aquisições, é o valor que os analistas usam para comparações de superar/não superar expectativas, pois reflete o desempenho contínuo do negócio em vez do tratamento contabilístico de aquisições passadas. Os termos "EPS não-GAAP" e "EPS ajustado" são usados de forma intercambiável para a Broadcom na maioria das fontes financeiras.

Calendário Fiscal da Broadcom: Quando Cada Trimestre Termina

O ano fiscal da Broadcom termina no final de outubro, o que significa que o seu calendário trimestral não se alinha com o ano civil padrão.

CALENDÁRIO FISCAL DA BROADCOM (AF2025) 1.º Trimestre Fiscal: novembro de 2024 – janeiro de 2025 2.º Trimestre Fiscal: fevereiro de 2025 – abril de 2025 3.º Trimestre Fiscal: maio de 2025 – julho de 2025 4.º Trimestre Fiscal: agosto de 2025 – outubro de 2025 O ano fiscal termina: no final de outubro

Quando este artigo se refere a "T2 2025 fiscal", significa o trimestre que termina no final de abril de 2025, e não o segundo trimestre do ano civil de 2025 (abril a junho). Cada designação de trimestre fiscal neste artigo corresponde aos períodos apresentados acima.

Métricas Essenciais a Observar: Receita de IA e Silício Personalizado

A receita de IA de silício personalizado é a métrica em que os analistas mais se concentram para os resultados do segundo trimestre fiscal de 2025 da Broadcom. Tem sido o principal impulsionador de crescimento no segmento de Soluções de Semicondutores durante vários trimestres consecutivos.

Principais métricas que os analistas estão a acompanhar este trimestre:

• Receitas de IA (valor total em dólares e taxa de crescimento homóloga)
• Previsão de receitas para o 3.º trimestre fiscal de 2025 vs. consenso dos analistas
• Progressão da receita anual recorrente (ARR) da VMware
• EPS não-GAAP vs. estimativa de consenso da FactSet
• Receitas do segmento de redes

O que são Hyperscalers?

Os hyperscalers são as maiores empresas de infraestrutura de computação em nuvem e IA do mundo. A Google, a Meta, a Amazon e a Microsoft estão entre elas. Estas organizações constroem e operam centros de dados à escala global, investem milhares de milhões anualmente em infraestrutura de computação de IA e necessitam de chips concebidos especificamente para as suas cargas de trabalho. A Broadcom projeta chips de IA personalizados para estas empresas, o que constitui a base do seu segmento de receitas de IA.

Receitas de IA e Silício Personalizado XPU

Os chips de IA personalizados da Broadcom, denominados XPUs, aceleradores personalizados ou silício personalizado, são co-desenhados com clientes hyperscaler individuais para as suas cargas de trabalho específicas de treino e inferência de IA, em vez de serem vendidos como produtos de propósito geral. No primeiro trimestre fiscal de 2025 (novembro de 2024-janeiro de 2025), a Broadcom reportou 4,1 mil milhões de dólares em receitas de IA, representando um crescimento de 77% em comparação homóloga, de acordo com o comunicado de imprensa sobre os resultados do primeiro trimestre fiscal de 2025 da Broadcom. As receitas de IA representaram aproximadamente 60% da receita total do segmento de semicondutores nesse trimestre.

A Broadcom codesenvolve chips de IA personalizados para a Google, cujas Unidades de Processamento Tensorial (TPUs) estão entre os aceleradores de IA personalizados mais amplamente implementados no mundo. A Broadcom também desenha aceleradores de IA personalizados para a Meta Platforms, que se comprometeu com implementações de infraestrutura de IA em grande escala.

Broadcom vs. NVIDIA: Abordagens Diferentes para Chips de IA

A NVIDIA (NASDAQ: NVDA) e a Broadcom servem o mercado de infraestrutura de IA, mas as suas abordagens diferem de uma forma que é relevante para a compreensão do modelo de receita da Broadcom. A NVIDIA vende aceleradores padronizados, prontos a usar, baseados em GPU, incluindo as suas séries H100 e Blackwell, a qualquer comprador. A Broadcom projeta circuitos integrados de aplicação específica (ASICs), que são chips personalizados criados exclusivamente para a carga de trabalho específica de um hiperscaler. A abordagem personalizada pode oferecer vantagens significativas de custo e eficiência para hiperscalers com escala suficiente para justificar o codesign do seu próprio silício.

A Broadcom também compete no mercado de ASICs de IA personalizados com a Marvell Technology (NASDAQ: MRVL), que projeta ASICs para hyperscalers, incluindo a Amazon Web Services. Alguns hyperscalers utilizam tanto GPUs da NVIDIA como ASICs da Broadcom para diferentes cargas de trabalho, pelo que as duas empresas não são concorrentes diretos. Os investidores que acompanham os calendários de relatórios de ambas as empresas podem encontrar o calendário de resultados da NVIDIA no guia de datas de resultados das ações da NVIDIA.

Receita de Semicondutores de Rede

O negócio de semicondutores de rede da Broadcom, que inclui chips de comutação Ethernet (linha de produtos Tomahawk), chips de encaminhamento (linha de produtos Jericho) e componentes de fibra ótica, é a segunda principal categoria de produtos no segmento de Soluções de Semicondutores, ao lado dos aceleradores de IA. Estes produtos são separados da receita de XPU e são acompanhados de forma independente por analistas. O segmento de rede beneficiou da expansão dos centros de dados de IA porque os clusters de computação de IA requerem interligações de rede de alta velocidade entre servidores; a procura pelos chips de comutação da Broadcom aumentou em paralelo com o investimento em infraestrutura de IA.

Integração da VMware: O que o Segmento de Software de Infraestrutura Contribui

A VMware, adquirida pela Broadcom por aproximadamente 61 mil milhões de dólares em novembro de 2023, contribui agora com uma parte substancial da receita total da empresa através do segmento de Software de Infraestrutura.

A Aquisição da VMware em Resumo

A VMware é uma empresa de software de infraestrutura de nuvem e virtualização cujos produtos permitem às organizações executar múltiplos ambientes operativos em hardware físico partilhado e gerir infraestrutura de nuvem à escala. Após a conclusão da aquisição, a VMware opera como uma unidade de negócio designada "VMware by Broadcom". No relatório financeiro da Broadcom, este negócio integra-se no segmento de Software de Infraestrutura, que também inclui software empresarial legado da CA Technologies e produtos da Symantec Enterprise Security, embora a VMware seja, de longe, o contribuinte de receitas dominante dentro do segmento.

Receita Recorrente Anual (ARR): A Métrica de Integração a Acompanhar

A métrica principal que os analistas utilizam para acompanhar o progresso da integração da VMware é a receita recorrente anual, ou ARR: o valor anualizado total dos contratos de subscrição da VMware da Broadcom. No primeiro trimestre fiscal de 2025, a Broadcom reportou uma ARR da VMware de 16,7 mil milhões de dólares, de acordo com o comunicado de imprensa de resultados do primeiro trimestre fiscal de 2025 da Broadcom. A receita total do segmento de software de infraestruturas foi de 6,7 mil milhões de dólares nesse trimestre.

O valor do ARR é importante devido à forma como a Broadcom reestruturou o modelo de negócio da VMware após a aquisição. Os clientes da VMware podiam anteriormente adquirir licenças de software perpétuas, que são pagamentos únicos pelo direito de usar o software indefinidamente. A Broadcom converteu esse modelo para subscrições anuais recorrentes.

A transição comprimiu inicialmente a receita reportada do segmento, uma vez que grandes pagamentos iniciais foram substituídos por pagamentos recorrentes menores Spread ao longo do período do contrato, mas cria um fluxo de receitas de anuidade previsível que os analistas valorizam mais do que as vendas de licenças irregulares. O ARR monitoriza que parte dessa base de anuidade foi assegurada através de contratos de subscrição, razão pela qual a gestão e os analistas o consideram o principal indicador de progresso da integração (Broadcom Form 10-Q, submetido em março de 2025).

Histórico de Resultados da Broadcom: Desempenho Recente (Beat/Miss)

A Broadcom superou as estimativas de EPS non-GAAP de Wall Street em cada um dos últimos oito trimestres reportados, com uma surpresa positiva média de aproximadamente 3%, de acordo com os comunicados de resultados trimestrais da Broadcom.

Histórico de Superação/Falha de EPS (Últimos 8 Trimestres)

Fonte: Comunicados de imprensa sobre os resultados trimestrais da Broadcom. Surpresa positiva = valor real excedeu a estimativa de consenso. ### O que a Broadcom comunicou no último trimestre

No 1.º trimestre fiscal de 2025 (novembro de 2024-janeiro de 2025), a Broadcom apresentou os seguintes resultados:

• Lucro por Ação Não-GAAP: 14,90 USD por ação vs. estimativa de 14,28 USD (superou em 0,62 USD, ou +4,3%)
• Receita: 14,9 mil milhões de USD vs. estimativa de 14,6 mil milhões de USD (superou em 0,3 mil milhões de USD)
• Receita de IA: 4,1 mil milhões de USD, +77% em termos homólogos
• Previsão emitida para o segundo trimestre fiscal de 2025: receita de aproximadamente 14,9 mil milhões de USD
• Comentários chave do CEO: Hock Tan afirmou na teleconferência de resultados que a Broadcom prevê agora um mercado endereçável total de 60-90 mil milhões de USD em aceleradores de IA personalizados até ao ano fiscal de 2027, impulsionado por três clientes hiperscalares confirmados a escalar implementações de XPU

Como as ações da AVGO reagiram a relatórios de resultados anteriores

Nas sessões de negociação pós-relatório de resultados nos últimos oito trimestres, as ações da AVGO subiram em seis e desceram em duas, com base em dados públicos de preço de fecho. A tabela abaixo mostra a direção de cada sessão pós-relatório de resultados, juntamente com se as projeções vieram acima ou abaixo do consenso dos analistas nesse trimestre.

Fonte: comunicados de imprensa relativos aos resultados trimestrais da Broadcom; dados de preços pós-sessão de registos públicos do mercado.

A direção pós-resultados da AVGO correlacionou-se historicamente mais de perto com as previsões de receita em relação ao consenso dos analistas do que apenas com o EPS (lucro por ação) acima ou abaixo do previsto. Em cinco das seis sessões em que a ação subiu, as previsões ficaram acima ou no topo das expectativas dos analistas. Como um componente do S&P 500 com uma propriedade significativa de fundos passivos, os movimentos da AVGO nos resultados podem ser amplificados pelo rebalanceamento institucional e pela atividade de opções em torno da data do evento.

O desempenho passado após a apresentação de resultados não é indicativo de como as ações da AVGO se irão comportar após qualquer futura divulgação de resultados.

Avaliações dos Analistas e Contexto de Valorização

Classificações de Consenso dos Analistas

Em maio de 2025, de acordo com a FactSet, aproximadamente 35 de 42 analistas que cobrem a AVGO classificam a ação como Buy ou Strong Buy, com o restante dividido entre classificações Hold e Sell, e um preço-alvo médio de 12 meses de $235. As classificações dos analistas são atualizadas continuamente e podem mudar poucas horas após um comunicado de resultados. Verifique as classificações e os preços-alvo atuais através da sua plataforma de corretagem antes de tomar qualquer decisão.

Avaliação Futura e Fluxo de caixa livre

AVGO Trades a aproximadamente 27x os lucros futuros com base em não GAAP, de acordo com a FactSet, um prémio em relação à média mais ampla do setor de semicondutores de cerca de 22x os lucros futuros com base em não GAAP. A Broadcom gera Fluxo de caixa livre, calculado como fluxo de caixa operacional menos despesas de capital. A sua Margem de FCF (Fluxo de caixa livre como percentagem da receita) tem consistentemente excedido 40% nos anos fiscais recentes; no primeiro trimestre fiscal de 2025, a Broadcom comunicou um Fluxo de caixa livre de aproximadamente 6,0 mil milhões de dólares, de acordo com o comunicado de imprensa de resultados do primeiro trimestre fiscal de 2025 da Broadcom.

Essa geração de caixa financia tanto a recompra de ações quanto o dividendo trimestral crescente da empresa. A Broadcom devolve capital aos acionistas através de um dividendo que historicamente tem financiado com o seu fluxo de caixa livre, aumentando o pagamento todos os anos há mais de uma década.

Como Aceder à Chamada de Resultados da Broadcom

A Broadcom publica o seu comunicado de resultados após o fecho do mercado a 5 de junho de 2025. A teleconferência de resultados, na qual o CEO Hock Tan e a gestão discutem os resultados e respondem a perguntas de analistas, começa às 17:00 ET na mesma noite. A transmissão online em direto estará disponível em ir.broadcom.com;) e uma repetição e transcrição estarão normalmente disponíveis 24-48 horas após o término da chamada.

Na chamada de resultados, os analistas e investidores concentram-se tipicamente em:

• A caracterização por parte de Hock Tan das receitas de IA e a trajetória do negócio de silício personalizado XPU
• Previsão de receita para o próximo trimestre vs. consenso atual dos analistas
• Progresso do ARR da VMware e quaisquer comunicados de marcos importantes sobre a transição para subscrição
• Se a Broadcom divulga novas ou expandidas relações com clientes hiperescalares
• Atualização sobre o retorno de capital: dividendos e atividade de recompra de ações

As transcrições das chamadas de resultados também estão disponíveis em plataformas de serviços financeiros, incluindo o Seeking Alpha, poucas horas após a conclusão da chamada.

Resultados da Broadcom (AVGO): Perguntas Frequentes

Quando é que a Broadcom reporta resultados?

A Broadcom (AVGO) tem a sua divulgação de resultados do segundo trimestre fiscal de 2025 (fevereiro-abril) agendada para 5 de junho de 2025, após o fecho do mercado. A conferência de resultados ocorrerá às 17:00 ET. A Broadcom divulga resultados trimestrais quatro vezes por ano. O seu ano fiscal termina no final de outubro, pelo que o segundo trimestre fiscal abrange fevereiro a abril, e não o segundo trimestre do ano civil padrão.

O que esperam os analistas nos resultados da Broadcom?

De acordo com as estimativas de consenso da FactSet, a Broadcom deverá reportar um LPA (lucro por ação) non-GAAP de 14,93 $ por ação e receitas de 14,6 mil milhões de dólares para o 2.º trimestre fiscal de 2025. Estes valores representam a média das previsões individuais dos analistas e estão sujeitos a revisão. A Broadcom previu anteriormente receitas de aproximadamente 14,9 mil milhões de dólares para este trimestre.

Qual é o lucro por ação da Broadcom?

De acordo com as estimativas de consenso da FactSet, o EPS não-GAAP da Broadcom está projetado em 14,93 $ por ação para o segundo trimestre fiscal de 2025. A Broadcom reporta tanto o EPS GAAP como o não-GAAP; a valor não-GAAP é a norma utilizada para comparações de superação/falha de expectativas. O EPS GAAP está projetado para ser inferior devido a encargos de amortização resultantes da aquisição da VMware. Consulte a secção GAAP vs. não-GAAP para uma explicação completa.

Qual é o calendário do ano fiscal da Broadcom?

O ano fiscal da Broadcom termina no final de outubro, e não em dezembro como o ano civil padrão. O primeiro trimestre fiscal (Q1) decorre de novembro a janeiro, o Q2 de fevereiro a abril, o Q3 de maio a julho e o Q4 de agosto a outubro. Este desfasamento é uma fonte comum de confusão. "Q2 fiscal de 2025" significa o trimestre que termina em abril de 2025, e não em junho de 2025.

Qual é o segmento que impulsiona o crescimento das receitas da Broadcom?

As receitas de IA provenientes de chips de silício personalizados, denominados XPUs ou aceleradores personalizados, são o principal motor de crescimento dentro do segmento Semiconductor Solutions da Broadcom. A Broadcom co-desenha estes chips para hiperescalares, incluindo Google e Meta. O segmento de Software de Infraestrutura, ancorado pela aquisição da VMware, contribui com cerca de metade da receita total da empresa e é o segundo principal impulsionador de lucros.

Quem é o CEO da Broadcom?

Hock Tan é o Presidente e CEO da Broadcom. Lidera a empresa desde 2006, originalmente como CEO da Avago Technologies antes da fusão de 2016 que criou a atual Broadcom Inc. As suas declarações preparadas em cada conferência de resultados, particularmente os seus comentários sobre a trajetória das receitas de IA e as orientações de receita para o próximo trimestre, são rigorosamente monitorizadas por analistas e investidores como o principal sinal de movimento do mercado.

Como se compara a Broadcom com a NVIDIA?

A NVIDIA vende aceleradores de IA padronizados baseados em GPUs a todos os clientes. A Broadcom co-desenvolve chips de IA personalizados, designados ASICs (Circuitos Integrados de Aplicação Específica), exclusivamente para clientes hiperescaláveis individuais. A Marvell Technology também compete no mercado de ASICs personalizados. Alguns hiperescaláveis utilizam tanto as GPUs da NVIDIA como os ASICs da Broadcom para cargas de trabalho diferentes, pelo que as duas empresas atendem a necessidades sobrepostas mas distintas, em vez de competirem diretamente.

Por que razão o EPS GAAP da Broadcom difere do EPS não-GAAP?

O EPS GAAP da Broadcom inclui a amortização de ativos intangíveis, uma despesa contabilística não monetária que a empresa regista quando adquire outras empresas. A aquisição da VMware em 2023, no valor de 61 mil milhões de dólares, criou uma grande despesa de amortização que reduz os lucros GAAP declarados a cada trimestre, sem afetar a geração de caixa real. O EPS não GAAP exclui esta despesa e é o valor que os analistas utilizam para comparações de 'beat/miss', porque reflete o desempenho operacional em vez da contabilidade de aquisições.

Leituras relacionadas

• Guia da data de divulgação de lucros das ações da NVIDIA para investidores

Este artigo serve apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Todas as estimativas e previsões dos analistas estão sujeitas a alterações. Os investidores devem realizar a sua própria pesquisa e consultar um profissional financeiro qualificado antes de tomarem decisões de investimento.