ETFs de Bitcoin: O que são e porque são importantes

Desde que a SEC aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin Spot nos EUA em 10 de janeiro de 2024, um produto financeiro que antes parecia fora de alcance para investidores comuns passou a estar disponível através da mesma conta de corretagem que utiliza para comprar ações.

Um ETF de Bitcoin é um produto financeiro regulado que acompanha o preço da Bitcoin e Trades em bolsas de valores tradicionais, permitindo aos investidores obter exposição ao preço da Bitcoin sem deter ou armazenar diretamente a Criptomoeda.

Este guia aborda tudo o que precisa para tomar uma decisão informada: o que é realmente um ETF de Bitcoin, como funciona mecanicamente, a diferença entre os tipos spot e futuros, quais produtos existem e quanto custam, e como comprar um através da sua conta de corretagem existente. No final, será capaz de explicar o que é um ETF de Bitcoin e decidir se pertence ao seu portfólio.

Principais Conclusões

• Um ETF de Bitcoin permite-lhe investir em Bitcoin através da sua conta de corretagem existente, sem necessidade de configurar uma carteira cripto ou uma conta numa exchange.
• A SEC aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin à vista (spot) nos EUA a 10 de janeiro de 2024, após mais de uma década de pedidos rejeitados.
• Os ETFs Spot detêm Bitcoin real em custódia institucional; os ETFs de Futuros detêm contratos e podem sofrer uma perda de desempenho ao longo do tempo.
• Os maiores ETFs de Bitcoin por ativos sob gestão são o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e o Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) da Fidelity, cada um cobrando aproximadamente 0,25% anualmente.
• Os ETFs de Bitcoin à vista (spot) dos EUA são elegíveis para serem detidos em contas tradicionais IRA e Roth IRA através da maioria das principais corretoras.
• Os ETFs de Bitcoin são produtos financeiros regulados, mas NÃO são segurados pelo FDIC e não eliminam a volatilidade de preço da Bitcoin.

Primeiro, O que é um ETF? (A Base que Precisa)

Um ETF, abreviatura de Fundo Negociado em Bolsa, é um fundo que detém uma coleção de ativos e é negociado numa bolsa de valores como uma ação normal. Pode comprar e vender quotas dele ao longo do dia de negociação a preços de mercado através de qualquer conta de corretagem padrão.

Ao contrário dos fundos de investimento, que fixam o preço uma vez por dia após o fecho do mercado, os ETFs são negociados continuamente ao longo do dia, tal como as ações individuais.

Antes de prosseguirmos, uma palavra sobre a própria Bitcoin. A Bitcoin é uma moeda digital descentralizada criada em 2009, com uma oferta fixa limitada a 21 milhões de moedas. Ela trades em bolsas de criptomoeda em todo o mundo e tem demonstrado historicamente uma elevada volatilidade de preços. Essa volatilidade é importante por uma razão específica: um ETF de Bitcoin segue o preço da Bitcoin diretamente, o que significa que qualquer variação de preço na Bitcoin é herdada pelo ETF. Compreender a natureza da Bitcoin como um ativo volátil é a base para avaliar qualquer produto construído sobre a mesma.

A melhor forma de entender o que um ETF faz com o Bitcoin é através do ouro. O ETF SPDR Gold Shares (GLD), lançado em 2004, transformou a forma como os investidores acedem ao ouro. Antes do GLD, obter exposição ao ouro significava comprar barras físicas, providenciar armazenamento seguro, pagar seguro e vender através de um negociante especializado. O GLD mudou tudo isso: qualquer investidor com uma conta de corretagem podia comprar exposição ao ouro em segundos, ao preço de mercado, sem necessidade de armazenamento. Os ativos sob gestão de ETFs de ouro cresceram de zero para mais de 75 mil milhões de dólares numa década após o lançamento do GLD. Ativos sob gestão, ou AUM, é o valor total de mercado de todos os ativos que um fundo detém em nome dos investidores. Os ETFs de Bitcoin estão a fazer exatamente a mesma coisa pelos ativos digitais agora mesmo.

Um ETF de Bitcoin funciona da mesma forma que o GLD, mas em vez de deter barras de ouro, o fundo detém Bitcoin. E tal como o GLD removeu o atrito da posse física de ouro, um ETF de Bitcoin remove a necessidade de gerir uma chave privada, uma palavra-passe criptográfica única que controla o acesso ao Bitcoin e que não pode ser recuperada se for perdida.

Como funciona um ETF de Bitcoin na prática?

Um ETF de Bitcoin funciona através de um gestor de fundos que compra e detém Bitcoin em nome dos investidores, emitindo depois ações que representam uma participação proporcional nessas detenções, as quais são negociadas numa bolsa de valores como qualquer outro valor mobiliário.

O Bitcoin opera numa blockchain, um livro-razão digital descentralizado que regista todas as transações sem exigir uma autoridade central. Para um ETF de Bitcoin Spot, o fundo compra Bitcoin real nesse mercado aberto. De seguida, armazena esse Bitcoin com um custodiante institucional. Para a maioria dos ETFs de Bitcoin Spot dos EUA, incluindo o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, esse custodiante é a Coinbase Custody Trust Company, LLC. Esta entidade opera sob a lei bancária do estado de Nova Iorque e é totalmente independente da Coinbase.com, a plataforma de negociação de retalho de que poderá ter ouvido falar. O ETF de Bitcoin da Fidelity utiliza o seu próprio custodiante, a Fidelity Digital Assets. O Bitcoin é detido por uma instituição regulamentada cuja única função é o armazenamento seguro de ativos digitais. Nunca gere uma carteira cripto.

Uma vez que o fundo detém Bitcoin, ele emite ações aos investidores. O preço de cada ação destina-se a refletir de perto o valor líquido dos ativos do fundo, ou NAV, que é o valor por ação do Bitcoin que o fundo detém, calculado diariamente. Eis por que o alinhamento de NAV é importante: antes de existirem ETFs Spot, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) operava como um fundo fechado sem qualquer mecanismo para manter o seu preço de mercado alinhado com o valor real do Bitcoin. No seu pico em 2021, o GBTC era negociado com um Premium de 100% ou superior em relação ao seu NAV, o que significa que os investidores pagavam o dobro do valor do Bitcoin dentro do fundo. No final de 2022, esse mesmo fundo tinha oscilado para um desconto de 40–50%. A estrutura de ETF resolve isto através de participantes autorizados.

Os participantes autorizados são grandes instituições financeiras, tipicamente bancos ou corretores, que criam e resgatam unidades de participação de ETFs para manter o preço de mercado do fundo alinhado com o seu NAV. Quando o preço do ETF sobe acima de NAV, os participantes autorizados depositam Bitcoin no fundo e recebem novas unidades, que vendem, pressionando o preço para baixo. Quando o preço cai abaixo de NAV, resgatam unidades por Bitcoin, reduzindo a oferta e pressionando o preço para cima. Este mecanismo de arbitragem é o que faltava ao GBTC enquanto fundo fechado e o que os ETFs de Bitcoin spot agora possuem.

Nem todos os ETFs de Bitcoin detêm Bitcoin real, e essa diferença é significativamente importante para investidores a longo prazo.

--- ## Spot vs. ETFs de Bitcoin de Futuros: A diferença que realmente importa

A distinção mais importante no panorama dos ETF de Bitcoin é entre ETF Spot e ETF de Futuros, e a diferença tem consequências reais para os seus retornos ao longo do tempo.

Um ETF de Bitcoin Spot detém Bitcoin real como o seu ativo subjacente. Quando compra ações do iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, o fundo compra Bitcoin real, mantém-no sob custódia institucional e as suas ações representam um direito proporcional sobre esse Bitcoin. O preço do fundo acompanha de perto o preço de mercado do Bitcoin porque o ativo subjacente é o próprio Bitcoin. Os primeiros ETFs de Bitcoin Spot dos EUA foram aprovados pela SEC a 10 de janeiro de 2024.

Um ETF de Futuros de Bitcoin não detém Bitcoin. Em vez disso, detém contratos de Futuros, que são acordos legais para comprar Bitcoin a um preço predeterminado numa data futura. O ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), o primeiro ETF de Bitcoin de qualquer tipo aprovado nos EUA (19 de outubro de 2021), funciona desta forma. O BITO foi lançado mais de dois anos antes de os ETFs Spot estarem disponíveis.

O problema prático com os ETFs de Futuros é um fenómeno chamado contango drag, ou custo de rolagem. O contango descreve uma condição de mercado em que os contratos de Futuros com prazos mais longos são mais caros do que os de curto prazo. Os contratos do BITO expiram todos os meses. Quando expiram, o fundo vende-os e compra novos contratos com prazos mais longos a um preço mais elevado, pagando um Premium apenas para manter a sua Posição. Pense nisto como a renovação de um passe de estacionamento mensal que se torna cada vez mais caro a cada mês. Com o tempo, esses custos de renovação acumulam-se e os retornos do fundo podem ficar significativamente atrás do desempenho real do preço da Bitcoin. Para investidores de longo prazo, este arrasto é importante.

Para a maioria dos investidores de longo prazo que procuram exposição ao preço de Bitcoin, os ETFs Spot são a estrutura mais direta e económica. Os ETFs de Futuros podem adequar-se a estratégias táticas específicas, mas acarretam complexidade e custos adicionais que muitos investidores de retalho consideram desnecessários, dada a disponibilidade de alternativas Spot.

ETF de Bitcoin vs. Comprar Bitcoin Diretamente: Qual é o mais adequado para si?

Não. Um ETF de Bitcoin não é o mesmo que comprar Bitcoin. Ao comprar um ETF de Bitcoin, detém ações de um fundo que acompanha o preço da Bitcoin. Não é proprietário da própria Bitcoin, não possui uma chave privada e não pode enviar nem receber Bitcoin. A principal vantagem é a conveniência e a proteção regulatória. A principal contrapartida é um rácio de despesas contínuo e a ausência de propriedade direta.

Para tornar isto concreto, considere dois investidores. O Marco compra ações do IBIT através da sua conta de corretagem na Fidelity. Ele pesquisa o ticker, introduz o número de ações e clica em comprar. O processo é idêntico à compra de qualquer ação ou fundo de índice. A sua exposição ao Bitcoin encontra-se na sua carteira atual, juntamente com os seus outros ativos. A Sarah compra Bitcoin diretamente na Coinbase, uma plataforma de troca de criptomoedas. Ela cria uma conta, conclui a verificação de identidade, aguarda que uma transferência bancária seja liquidada, compra Bitcoin e, em seguida, depara-se com uma decisão: deixá-lo na plataforma (onde existe risco de custódia) ou transferi-lo para uma carteira pessoal onde apenas ela controla uma chave privada. Tanto o Marco como a Sarah ganham exposição ao preço do Bitcoin. A diferença reside no nível de complexidade que cada pessoa assume e em quem recai a responsabilidade da custódia.

As principais diferenças entre um ETF de Bitcoin e comprar Bitcoin diretamente resumem-se a cinco dimensões:

• Conveniência: Os ETFs são negociados através da sua conta de corretagem existente. O Bitcoin direto exige uma conta de exchange de criptomoedas separada e um novo processo de verificação de identidade.
• Custódia: Um ETF elimina totalmente a responsabilidade pela chave privada. Com o Bitcoin direto, a perda da sua chave privada significa a perda permanente do acesso às suas moedas.
• Custo: Os ETFs cobram um rácio de despesas contínuo de 0,25%–1,50% ao ano. O Bitcoin direto não tem taxa anual, mas acarreta taxas de negociação de exchange e considerações de auto-custódia.
• Tratamento fiscal: Os ganhos de um ETF de Bitcoin são tributados como ganhos de capital, tal como qualquer ETF de capital. O Bitcoin direto é classificado como propriedade nos termos do IRS Notice 2014-21, tornando cada venda, troca ou compra um evento potencialmente tributável.
• Elegibilidade para IRA: Os ETFs de Bitcoin podem ser mantidos num IRA normal ou num Roth IRA. O Bitcoin direto não pode, sem um IRA de cripto autodirigido especializado, que é mais complexo e dispendioso de manter.

Mais uma coisa que vale a pena reconhecer honestamente: se manter as suas próprias chaves privadas e a posse direta do Bitcoin são importantes para si ideologicamente, um ETF não irá satisfazer essa preferência. A posse de um ETF é exposição financeira, não soberania do Bitcoin. O princípio 'não são as suas chaves, não são as suas moedas' é uma posição filosófica real, e um ETF não é a resposta certa para os investidores que a adotam.

Para quem é um ETF de Bitcoin adequado?

["- Investidores tradicionais que pretendem exposição ao Bitcoin através de uma conta de corretagem que já utilizam","- Investidores com contas de reforma que pretendem Bitcoin numa conta IRA ou Roth IRA fiscalmente vantajosa","- Investidores que pretendem custódia de nível institucional sem gerir infraestrutura de criptomoedas"]

Um ETF de Bitcoin pode não ser a opção certa para investidores nativos em cripto que priorizam a posse direta da Blockchain e a auto-custódia acima de tudo.

Os ETFs de Bitcoin Que Pode Comprar Hoje: Uma Comparação

À data de 2024, os investidores dos EUA podem escolher entre vários ETFs de Bitcoin, cada um com diferentes estruturas, níveis de taxas e emitentes. Eis como as principais opções se comparam.

BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT). A BlackRock é a maior gestora de ativos do mundo, com mais de 10 triliões de dólares em ativos sob gestão. O IBIT tornou-se o ETF mais rápido da história a ultrapassar 10 mil milhões de dólares em AUM após o seu lançamento a 10 de janeiro de 2024. O fundo utiliza a Coinbase Custody Trust Company, LLC como seu depositário e cobra anualmente aproximadamente 0,25%. Consulte o prospeto do BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)) para obter detalhes atuais do fundo.

Fundo Fidelity Wise Origin Bitcoin (FBTC). O FBTC destaca-se por duas razões. Primeiro, a Fidelity é um dos nomes de corretagem mais confiáveis entre os investidores tradicionais, tornando este produto diretamente relevante caso já possua uma conta Fidelity. Segundo, ao contrário da maioria dos outros ETFs de Bitcoin Spot que dependem da custódia de terceiros, a Fidelity gere a custódia do seu próprio Bitcoin através da Fidelity Ativos Digitais. Este modelo de auto-custódia é um diferenciador estrutural significativo. O FBTC também cobra aproximadamente 0,25% anualmente.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). O GBTC tem uma história sem precedentes nesta lista. Durante anos, antes da existência de ETFs spot, foi o veículo de investimento institucional dominante em Bitcoin, operando como um fundo fechado. Essa estrutura criou a dramática história de NAV prémio e desconto descrita na secção de mecânica acima. O GBTC converteu-se num ETF spot em 10 de janeiro de 2024. Apresenta a maior taxa de despesas entre os principais ETFs spot de Bitcoin, com aproximadamente 1,50%, refletindo preços herdados dos seus dias como fundo fiduciário.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). BITO é um ETF baseado em Futuros, não um ETF Spot. Aprovado em 19 de outubro de 2021, foi o primeiro ETF de Bitcoin de qualquer tipo listado numa bolsa dos EUA. Detém contratos de Futuros de Bitcoin em vez de Bitcoin diretamente, o que o sujeita ao contango drag discutido na secção anterior. A sua taxa de despesa é de aproximadamente 0,95%.

Ao comparar custos, IBIT e FBTC são as opções mais eficientes em termos de custos, com aproximadamente 0,25% anuais. Para contexto, um ETF de capital alargado como o ETF S&P 500 (SPY) cobra aproximadamente 0,09%. Os ETFs de Bitcoin têm taxas mais elevadas do que os ETFs de capital alargado, refletindo a complexidade da custódia de Bitcoin. A maioria das principais corretoras dos EUA oferece negociação de ETFs sem comissões.

Os encargos mencionados acima baseiam-se em dados publicamente disponíveis e estão sujeitos a alterações. Verifique os valores atuais diretamente junto do emissor do fundo ou da sua corretora antes de investir. Esta comparação destina-se apenas a fins informativos e não constitui uma recomendação de compra de qualquer produto específico.

A Importância dos ETFs de Bitcoin: Mais do que Apenas uma Nova Forma de Investir

A aprovação, em janeiro de 2024, dos ETFs de Bitcoin spot não foi apenas o lançamento de um novo produto. Foi um evento estrutural que alterou quem pode investir em Bitcoin, quanto capital pode fluir para o ativo e qual o lugar do Bitcoin no sistema financeiro global.

Pela primeira vez, qualquer investidor com uma conta de corretagem padrão pode obter exposição a Bitcoin sem ter de configurar uma conta numa plataforma de câmbio de criptomoedas, gerir chaves privadas ou confiar numa plataforma não regulamentada. Milhões de americanos que tinham Bitcoin no seu radar, mas consideravam que o atrito da posse direta era demasiado elevado, têm agora um caminho simples e regulamentado para entrar.

Mais significativamente, os ETFs de Bitcoin abriram caminho para uma classe de investidores que supera em escala o mercado de retalho: as instituições. Fundos de pensões, dotações universitárias, fundos soberanos de riqueza, companhias de seguros e consultores de investimento registados operam sob mandatos fiduciários que muitas vezes proíbem ou complicam as detenções diretas de criptomoedas. Um ETF regulamentado numa bolsa de valores dos EUA altera completamente esse cálculo. Quando a BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo com mais de 10 biliões de dólares sob gestão, lança um ETF de Bitcoin e este se torna o ETF de mais rápido crescimento da história, isso é um sinal do apetite institucional, não apenas do entusiasmo do retalho.

O paralelo histórico mais próximo é o ETF SPDR Gold Shares (GLD). Em 2004, o GLD foi lançado e transformou o mercado do ouro. Antes do GLD, aceder ao ouro exigia a compra de barras físicas, a organização do armazenamento, o pagamento de seguros e a navegação numa rede fragmentada de negociantes. Após o GLD, qualquer investidor com uma conta de corretagem podia comprar exposição ao ouro em segundos. O AUM do ETF de ouro cresceu de zero para mais de 75 mil milhões de dólares na década seguinte ao lançamento do GLD e, como resultado, o investimento mais abrangente em ouro expandiu-se drasticamente. Os ETFs de Bitcoin representam o mesmo avanço estrutural para os ativos digitais. O momento GLD da Bitcoin chegou.

O timing ampliou o impacto ainda mais. A aprovação do ETF em janeiro de 2024 ocorreu apenas meses antes da Halving do Bitcoin em abril de 2024, um evento programado que corta para metade a taxa de criação de novos Bitcoins, criando uma dinâmica de oferta e procura diferente de qualquer ciclo de mercado de Bitcoin anterior.

O significado mais abrangente da aprovação da SEC é o sinal que transmite: a Bitcoin ultrapassou o limiar de ativo especulativo para produto de investimento regulado, podendo figurar ao lado de ações e obrigações numa conta de investimento padrão. Essa legitimidade é importante, independentemente do rumo que o preço da Bitcoin tome a partir daqui.

O Caminho para a Aprovação: Porquê Demorou 10 Anos

A SEC aprovou os primeiros ETFs Spot de Bitcoin nos EUA em 10 de janeiro de 2024, aprovando 11 produtos simultaneamente de emitentes como BlackRock, Fidelity, Grayscale e outros.

A aprovação demorou muito a chegar. A primeira aplicação para um ETF de Bitcoin foi apresentada em 2013 por Cameron e Tyler Winklevoss. Ao longo da década seguinte, a SEC rejeitou todas as aplicações de ETF de Bitcoin Spot que recebeu, citando preocupações sobre manipulação de mercado, lacunas na proteção de investidores e a natureza não regulamentada dos locais de negociação de Bitcoin. A agência aprovou um ETF de Bitcoin Futuros (BITO) em outubro de 2021, mas continuou a rejeitar as aplicações de ETF Spot, uma distinção que acabaria por se tornar o cerne de um desafio legal.

O ponto de viragem ocorreu em agosto de 2023. Um Tribunal de Recurso dos EUA (Circuito de D.C.) decidiu contra a SEC num processo movido pela Grayscale Investments. De acordo com o registo do tribunal, Grayscale Investments v. SEC, N.º 22-1142 (D.C. Cir. 29 de ago. de 2023), o tribunal considerou que a rejeição da SEC do pedido de ETF da Grayscale, embora tivesse aprovado anteriormente ETFs de Futuros de Bitcoin, foi arbitrária e caprichosa. A decisão exigiu que a SEC reconsiderasse. Cinco meses depois, a agência aprovou 11 ETFs de Bitcoin Spot simultaneamente.

A aprovação da SEC não foi um endosso do Bitcoin como investimento. Foi uma determinação regulamentar de que um ETF de Bitcoin poderia ser estruturado com proteções suficientes para os investidores para cumprir as normas da legislação de valores mobiliários dos EUA. Essa distinção é importante. É o que confere aos ETFs de Bitcoin o estatuto regulamentar que a detenção direta de Bitcoin não possui.

--- ## ETF de Bitcoin Prós e Contras: Uma Avaliação Honesta

Se um ETF de Bitcoin é adequado para si depende da sua tolerância ao risco, dos seus objetivos de investimento e da sua carteira existente. Apresentamos uma análise honesta das vantagens e desvantagens.

Vantagens:

• Acessibilidade de corretagem. Compre através de qualquer conta standard na Fidelity, Schwab, Robinhood, ou outras plataformas principais, sem uma conta de exchange de cripto.
• Sem encargo de custódia. Sem chaves privadas para gerir, sem risco de perder o acesso ao seu Bitcoin através de uma palavra-passe esquecida ou dispositivo perdido.
• Proteção regulamentar. Produtos regulados pela SEC oferecem proteções aos investidores ausentes na propriedade direta de criptomoedas ou em exchanges não reguladas.
• Elegibilidade para contas IRA e de reforma. Spot ETFs de Bitcoin podem ser detidos em IRAs tradicionais, IRAs Roth e alguns planos 401(k), permitindo exposição ao Bitcoin com vantagens fiscais.
• Custódia de nível institucional. O Bitcoin é detido por custodiantes regulados: Coinbase Custody Trust Company, LLC para IBIT e GBTC, e Fidelity Digital Assets para FBTC.
• Liquidez. Trades como uma ação ao longo do dia de negociação a preços de mercado.

Desvantagens:

• Rácio de despesas correntes. Comissões anuais de 0,25%–1,50% reduzem os retornos a longo prazo em comparação com a detenção direta de Bitcoin a um custo anual zero.
• Sem propriedade direta de Bitcoin. Detém ações de um fundo, e não o próprio Bitcoin. Não pode transferir Bitcoin para uma carteira nem utilizá-lo para transações.
• Volatilidade total do preço do Bitcoin. O ETF herda todo o risco de mercado do Bitcoin. A regulamentação da SEC não protege contra descidas de preços.
• Risco de Contraparte. Está dependente do gestor do fundo e do custodiante. Embora ambos sejam regulados, este é um perfil de risco diferente da detenção de Bitcoin em autocustódia.
• Sem opção de autocustódia. Para investidores que defendem o princípio "not your keys, not your coins" (se não tens as chaves, não tens as moedas), um ETF não satisfaz essa preferência.

Quanto à segurança: Os ETFs de Bitcoin são produtos financeiros regulados, estruturalmente mais seguros do que as plataformas de criptomoedas não reguladas. No entanto, NÃO estão protegidos pelo FDIC. A cobertura do SIPC pode aplicar-se nalguns contextos de corretagem, mas cobre a insolvência da corretora, não perdas de investimento. Seguro contra o risco de custódia? Sim. Seguro contra o risco de mercado? Não. O valor do ETF subirá e descerá com o preço do Bitcoin.

Um ETF de Bitcoin é provavelmente adequado se pretende ter exposição a Bitcoin na sua conta de corretagem ou reforma existente e se sente confortável com a volatilidade do preço do Bitcoin. Provavelmente não é adequado se pretende possuir Bitcoin diretamente, utilizá-lo para transações ou manter a auto-custódia.

Este conteúdo destina-se apenas a fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento.

Implicações Fiscais: ETFs de Bitcoin versus Posse Direta de Bitcoin

Sim. Os ETFs de Bitcoin spot dos EUA são elegíveis para serem detidos em IRAs tradicionais e Roth IRAs através da maioria das principais corretoras, proporcionando as mesmas vantagens fiscais que qualquer ETF de Capital numa conta de reforma.

O tratamento fiscal depende do tipo de conta que utiliza:

• Conta de corretagem tributável. As mais-valias são tributadas como ganhos de capital, Short se detido por menos de um ano (tributado como rendimento comum) ou Long se detido por mais de um ano (tributado a taxas preferenciais). Este é o mesmo tratamento que qualquer ETF de Capital.
• IRA Tradicional. As contribuições podem ser dedutíveis nos impostos. As mais-valias crescem com imposto diferido e são tributadas como rendimento comum no momento do levantamento.
• Roth IRA. As contribuições não são dedutíveis nos impostos, mas as mais-valias crescem isentas de impostos e os levantamentos qualificados estão isentos de impostos.

O contraste com a posse direta de Bitcoin é significativo. O IRS classifica a Bitcoin como propriedade ao abrigo do IRS Notice 2014-21, o que significa que cada venda, troca ou utilização de Bitcoin para comprar bens é um evento tributável. Os ganhos são tributados como mais-valias. Deter Bitcoin diretamente num IRA padrão não é possível sem um IRA de criptomoedas autodirigido especializado, que acarreta maior complexidade administrativa e custos do que um IRA de corretagem padrão.

Para os investidores que já utilizam contas com vantagens fiscais, a possibilidade de deter um ETF de Bitcoin numa conta IRA ou Roth IRA é uma das vantagens mais práticas que esta categoria de produtos oferece face à detenção direta de Bitcoin.

O tratamento fiscal depende das circunstâncias individuais, do tipo de conta e da legislação aplicável. Este conteúdo não constitui aconselhamento fiscal. Consulte um profissional fiscal qualificado para obter orientação específica para a sua situação.

Este conteúdo destina-se apenas a fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento.

Como comprar um ETF de Bitcoin: um guia simples passo a passo

Comprar um ETF de Bitcoin é exatamente como comprar qualquer ação ou ETF através da sua corretora existente. Não precisa de uma conta numa corretora de cripto, uma carteira digital, ou conhecimento de criptomoeda além de compreender o que está a comprar.

1. Abra ou inicie sessão na sua conta de corretora. Qualquer grande corretora dos EUA oferece ETFs de Bitcoin Spot, incluindo a Fidelity, Charles Schwab, TD Ameritrade, Robinhood, E*TRADE e a Interactive Brokers. Se já tiver uma conta, não é necessária qualquer configuração adicional.

2. Pesquisar por símbolo de ticker. Introduza o ticker do ETF na barra de pesquisa da corretora: IBIT para o iShares Bitcoin Trust da BlackRock, FBTC para o Wise Origin Bitcoin Fund da Fidelity, ou GBTC para o Bitcoin Trust da Grayscale. O fundo aparecerá como qualquer outro título cotado.

3. Efetue a sua ordem. Introduza o número de ações ou o montante em dólares que deseja comprar. Escolha uma ordem a mercado, que é executada imediatamente ao preço atual, ou uma ordem de limite, que é executada apenas ao preço especificado ou melhor.

4. Monitorize a sua posição. O seu ETF de Bitcoin aparecerá na sua carteira juntamente com os seus outros ativos. Acompanhe-o da mesma forma que acompanha qualquer ação ou fundo.

Os utilizadores da Fidelity têm uma vantagem particular: a plataforma oferece tanto o FBTC (o próprio ETF de Bitcoin da Fidelity) como o IBIT (o ETF da BlackRock), proporcionando-lhe acesso a dois grandes produtos spot através de uma única conta. Os utilizadores da Robinhood também podem aceder à maioria dos principais ETFs de Bitcoin. A disponibilidade pode variar consoante a plataforma e o tipo de conta.

Para comprar dentro de um IRA, navegue especificamente para a sua conta IRA antes de procurar o ticker. O processo de compra é idêntico a comprar numa conta tributável.

Antes de comprar, confirme a taxa de despesa atual diretamente com o emitente, pois as taxas podem mudar. A maioria das principais corretoras dos EUA oferece negociação de ETFs sem comissões, pelo que é pouco provável que pague uma comissão por operação.

Perguntas Frequentes Sobre ETFs de Bitcoin

O que é um ETF de Bitcoin?

Um ETF de Bitcoin é um produto financeiro regulado que segue o preço do Bitcoin e é negociado em bolsas de valores tradicionais. Permite aos investidores obter exposição ao Bitcoin através de uma conta de corretagem standard sem comprar, armazenar ou gerir Bitcoin diretamente. Spot Os ETFs de Bitcoin detêm Bitcoin real em custódia institucional; os ETFs de Futuros detêm contratos de futuros de Bitcoin. Os primeiros ETFs de Bitcoin à vista nos EUA foram aprovados pela SEC a 10 de janeiro de 2024.

Como funciona um ETF de Bitcoin?

Um gestor de fundos compra Bitcoin (para ETFs Spot) ou contratos de Futuros de Bitcoin (para ETFs de Futuros) e detém-nos sob custódia institucional. Ações que representam participações proporcionais nesses ativos são negociadas numa bolsa de valores como qualquer ação. Participantes autorizados, que são grandes instituições financeiras, mantêm o alinhamento de preços com o valor líquido dos ativos do fundo (NAV) através de um mecanismo de criação e resgate. Os investidores compram e vendem ações através de qualquer conta de corretagem normal.

Um ETF de Bitcoin é o mesmo que comprar Bitcoin?

Não. Quando compra um ETF de Bitcoin, detém ações de um fundo que detém Bitcoin, não o próprio Bitcoin. Obtém exposição aos movimentos de preço do Bitcoin, mas não detém uma chave privada, não pode transferir Bitcoin e não é o proprietário direto da criptomoeda. As vantagens são a conveniência e a proteção regulatória. As desvantagens são uma taxa de despesa contínua e a ausência de propriedade direta ou autocustódia.

Qual é a diferença entre um ETF de Bitcoin Spot e um ETF de Bitcoin Futuros?

Um ETF de Bitcoin spot detém Bitcoin real como o seu ativo subjacente, acompanhando o preço do Bitcoin diretamente (exemplos: IBIT, FBTC). Um ETF de Bitcoin Futuros detém contratos de futuros de Bitcoin, que são acordos para comprar Bitcoin numa data futura, e não detém Bitcoin diretamente (exemplo: BITO). Spot ETFs acompanham o preço do Bitcoin com mais precisão. ETFs Futuros podem sofrer desvalorização de desempenho ao longo do tempo devido a custos de renovação (roll costs), uma condição conhecida como contango, tornando-os menos eficientes para investidores long-term.

Os ETFs de Bitcoin são seguros?

Os ETFs de Bitcoin são produtos financeiros regulados sob a supervisão da SEC, tornando-os estruturalmente mais seguros do que comprar Bitcoin numa bolsa não regulamentada. Não são vulneráveis a ataques a bolsas ou perda de chave privada. No entanto, NÃO são segurados pelo FDIC. Não eliminam a volatilidade inerente do preço do Bitcoin. O valor do ETF subirá e descerá com o preço do Bitcoin. Proporcionam segurança de custódia. Não proporcionam segurança de mercado.

Posso comprar um ETF de Bitcoin no meu IRA?

Sim. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA são elegíveis para IRAs tradicionais e Roth IRAs através da maioria das grandes corretoras, proporcionando as mesmas vantagens fiscais que qualquer ETF de capital. Esta é uma vantagem significativa sobre a posse direta de Bitcoin, que não pode ser detida num IRA normal e requer um IRA de cripto auto-dirigido especializado. Consulte um consultor financeiro relativamente aos limites de contribuição do IRA e às opções específicas do seu plano.

Quem são os maiores emissores de ETF de Bitcoin?

Os maiores emissores de ETF de Bitcoin Spot nos EUA por ativos sob gestão são: (1) BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT); (2) Fidelity, Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC); (3) Grayscale, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Todos os três receberam a aprovação da SEC em 10 de janeiro de 2024. Para ETFs de Bitcoin baseados em Futuros, o ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), aprovado em 19 de outubro de 2021, é o maior e mais estabelecido produto nessa categoria.

Por que a SEC aprovou os ETFs de Bitcoin?

A SEC aprovou ETFs de Bitcoin Spot em janeiro de 2024, após uma década de rejeições. O ponto de viragem foi uma decisão do Tribunal de Recurso dos EUA em agosto de 2023 (Grayscale Investments v. SEC, n.º 22-1142, D.C. Cir. 29 de agosto de 2023) que considerou arbitrária a rejeição da SEC à candidatura da Grayscale. A ordem judicial exigiu uma reconsideração, levando à aprovação simultânea de 11 ETFs de Bitcoin Spot em 10 de janeiro de 2024, um momento histórico para a integração do Bitcoin nos mercados financeiros regulados dos EUA.

Que taxas cobram os ETFs de Bitcoin?

Os ETFs de Bitcoin cobram um rácio de despesas anual, a taxa anual expressa como uma percentagem dos ativos, deduzida automaticamente dos ativos do fundo. Taxas aproximadas atuais: BlackRock IBIT ~0,25%; Fidelity FBTC ~0,25%; Grayscale GBTC ~1,50%; ProShares BITO ~0,95%. Para comparação, o ETF SPY do S&P 500 cobra aproximadamente 0,09%. Os ETFs de Bitcoin são mais caros do que os ETFs de capital abrangentes, mas eliminam as taxas de negociação, os riscos de custódia e a complexidade operacional de deter Bitcoin diretamente. A maioria das principais corretoras cobra zero comissões de negociação em Trades de ETF.

Os ETFs de Bitcoin detêm realmente Bitcoin?

Spot Os ETF de Bitcoin detêm Bitcoin real. O fundo compra Bitcoin e armazena-o junto de um custodiante institucional regulado. A maioria dos ETF à vista dos EUA utilizam a Coinbase Custody Trust Company, LLC; a Fidelity utiliza a sua própria Fidelity Digital Assets. Os ETF de Bitcoin Futuros não detêm Bitcoin. Detêm contratos de futuros de Bitcoin. Quando compra ações de um ETF de Bitcoin à vista, Bitcoin real está a ser detido em seu nome por um custodiante profissional e regulado, sob protocolos de segurança de nível institucional.

--- ## A Conclusão: O ETF de Bitcoin é o mais indicado para si?

Os ETFs de Bitcoin representam uma verdadeira inovação estrutural, semelhante àquela que o ETF SPDR Gold Shares (GLD) representou para os investidores em ouro em 2004. Eles trazem o Bitcoin para o sistema financeiro convencional como um produto regulamentado com credibilidade institucional. Para os investidores que desejavam exposição ao Bitcoin, mas foram afastados pela complexidade da posse direta, eles oferecem um caminho claro e com baixo atrito.

Se procura exposição ao Bitcoin através da sua conta de corretagem atual, numa conta IRA ou juntamente com outros ativos da sua carteira, os ETFs de Bitcoin oferecem a via regulamentada mais direta disponível atualmente. Se deseja deter Bitcoin diretamente, utilizá-lo para transações ou manter a autocustódia, a posse direta continua a ser a abordagem adequada.

O próximo passo é prático: se já tem uma conta de corretagem na Fidelity, Schwab ou noutra plataforma importante, procure os tickers neste artigo e compare as taxas de despesa atuais. Se está a abordar isto como um investidor de reforma, verifique se o seu custodiante de IRA suporta compras de ETF de Bitcoin. Se quiser aprofundar antes de comprometer qualquer capital, analise os prospectos oficiais apresentados à SEC, que estão disponíveis publicamente e contêm detalhes completos sobre as taxas e os riscos de cada fundo.

Este conteúdo destina-se apenas a fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento, uma recomendação para comprar ou vender qualquer valor mobiliário, ou uma oferta ou solicitação para adquirir qualquer produto financeiro. Os ETFs de Bitcoin estão sujeitos a um risco de investimento significativo, incluindo a possível perda da totalidade do montante investido. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Antes de investir, considere cuidadosamente os seus objetivos de investimento, tolerância ao risco e horizonte temporal. Consulte um consultor financeiro qualificado e analise o prospeto relevante apresentado à SEC antes de tomar qualquer decisão de investimento.