O que é um ativo digital? Tipos e exemplos

O Banco Central Europeu está a conceber uma nova forma de dinheiro. O euro digital, se for emitido, seria a primeira moeda digital apoiada por um banco central na Zona Euro e, para compreender o que isso significa, primeiro é necessário compreender o que é um ativo digital.

Este artigo faz a ponte entre estas duas questões. A primeira metade define ativos digitais e mapeia as cinco principais categorias. A segunda metade utiliza o piloto do euro digital como um estudo de caso ao vivo, analisando o que o Banco Central Europeu (BCE) está a construir, em que medida difere da Bitcoin e das stablecoins, o que significa para a sua privacidade e o que faria efetivamente com ele quando chegasse.

O que é um Ativo Digital?

Ativo Digital Um ativo digital é qualquer Item de valor que existe em forma digital e pode ser detido, transferido ou negociado.

• Criptomoedas (ex: Bitcoin, Ethereum)
• Moedas Digitais do Banco Central (CBDCs, ex: o euro digital proposto)
• Stablecoins (ex: USDC, Tether)
• Ativos Tokenizados (ex: obrigações tokenizadas, imobiliário)
• Tokens Não Fungíveis (NFTs)

O termo abrange uma vasta gama, desde as Criptomoedas sobre as quais poderá ter lido nas notícias até ao dinheiro digital emitido pelo governo, como o euro digital proposto. O requisito definidor não é a tecnologia subjacente, mas sim a combinação de existência digital e valor económico.

Nem todos os ficheiros ou informações digitais se qualificam. Um ativo digital deve ter duas propriedades: deve deter valor económico e esse valor deve ser passível de ser detido, transferido ou negociado. Uma fotografia digital que tirou no seu telemóvel não é um ativo digital. Uma ação tokenizada numa empresa registada num ledger é-o. A fronteira é importante porque o termo é frequentemente utilizado indevidamente como sinónimo de Criptomoeda, que é apenas uma categoria dentro de uma taxonomia mais ampla.

Ao abrigo da legislação da UE, a definição formal mais próxima aparece no MiCA (Regulamento relativo aos Mercados de Criptoativos, ou Regulamento (UE) 2023/1114), que define um "criptoativo" como "uma representação digital de um valor ou de um direito que pode ser transferido e armazenado eletronicamente, recorrendo à tecnologia de Ledger distribuído ou a uma tecnologia semelhante" (Artigo 3.º, n.º 1, ponto 5). A definição do MiCA abrange especificamente criptoativos privados. O conceito mais amplo de "ativo digital" estende-se a instrumentos soberanos como as CBDCs, que o MiCA não regula.

Os Cinco Tipos de Ativos Digitais

Os ativos digitais dividem-se em cinco categorias distintas, cada uma definida por quem o emite, o que sustenta o seu valor e que estatuto legal detém.

Moeda digital é um subconjunto de ativos digitais. Todas as moedas digitais são ativos digitais, mas os ativos digitais incluem tipos que não são moedas, tais como NFTs e ativos tokenizados. O guarda-chuva é mais amplo do que a categoria de moeda no seu interior.

O que é uma CBDC e como difere da Criptomoeda?

Uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC) é uma forma digital da Moeda fiduciária oficial de um país, emitida e garantida diretamente pelo banco central, e não por uma empresa privada ou uma rede Descentralizado. O euro digital, se for emitido, seria uma CBDC de retalho: um passivo direto do BCE acessível ao público em geral, e não um depósito bancário detido por uma instituição comercial.

Moeda fiduciária, para definir o termo: dinheiro emitido pelo governo apoiado pela autoridade do estado emissor, e não por uma mercadoria física como o ouro. O euro é uma Moeda fiduciária. Uma CBDC estende esse estatuto fiduciário para a forma digital. Pense desta forma: o euro digital teria o mesmo valor e a mesma autoridade governamental que uma nota física de 10 €. O meio muda; o apoio monetário não.

A distinção da Criptomoeda é estrutural. Uma Criptomoeda funciona numa rede Descentralizado sem emitente central, o seu preço flutua com a procura do mercado e não possui o estatuto de curso legal na UE. Uma CBDC é Centralizada, tem um preço estável em relação à moeda nacional e propõe-se que tenha curso legal. Ambos são ativos digitais no sentido taxonómico amplo. Diferem em todas as dimensões que definem como o dinheiro funciona.

Para além das moedas, a taxonomia de ativos digitais inclui duas categorias que representam propriedade e não dinheiro. A Tokenização é o processo de converter direitos de propriedade num Ativo do mundo real num token digital registado num ledger. A Tokenização é um processo, não um tipo de ativo digital; o resultado é um ativo tokenizado. Uma obrigação governamental tokenizada, por exemplo, representa a propriedade dessa obrigação registada digitalmente, mas a própria obrigação é o valor subjacente.

Tokens Não Fungíveis (NFTs) completam a taxonomia. Um NFT é um token digital único numa Blockchain que representa a propriedade de um Item específico: arte digital, música, um colecionável ou qualquer ativo cujo valor dependa da sua singularidade. Ao contrário das moedas, os NFTs não são fungíveis, o que significa que cada um é distinto e não pode ser trocado um por um por outro.

O Euro Digital é um Ativo Digital?

Sim. O euro digital é um ativo digital. Especificamente, é uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC), que corresponde à segunda linha na taxonomia acima. O resto deste artigo utiliza o euro digital como uma ilustração ao vivo do que é uma CBDC, como funciona e o que significa para as pessoas comuns, profissionais financeiros e investigadores.

O que é o Piloto do Euro Digital?

Piloto do Euro Digital O piloto do euro digital, oficialmente chamado fase de preparação, é o programa plurianual do Banco Central Europeu (BCE) para conceber e desenvolver uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC) de retalho para a Zona Euro. O BCE lançou a fase de preparação em outubro de 2023.

O euro digital ainda não existe como um produto que possa utilizar. A fase de preparação é um programa de conceção e teste, não o lançamento de um produto. O Banco Central Europeu está a trabalhar na arquitetura técnica, proteções de privacidade, modelos de distribuição e requisitos legislativos antes de qualquer decisão de emissão ser tomada. O que existe agora é um processo de desenvolvimento estruturado com um âmbito definido e sem data de término confirmada.

A Fase de Preparação do BCE: Status Atual

O Banco Central Europeu lançou a fase de preparação do projeto do euro digital em outubro de 2023, após uma fase de investigação de dois anos que decorreu de outubro de 2021 a outubro de 2023. De acordo com o anúncio do BCE de outubro de 2023, a fase de preparação abrange a finalização dos livros de regras, a seleção de prestadores do setor privado para componentes de Plataforma e infraestrutura, e o trabalho preparatório para uma potencial emissão.

Status Atual (a partir de 2023–2024)

• Fase: Fase de preparação (ativa)
• Início: Outubro de 2023
• Fase anterior: Fase de investigação (outubro de 2021–outubro de 2023)
• Duração esperada: Aproximadamente dois anos antes de uma decisão do Conselho do BCE
• Próximo passo: O Conselho do BCE decide se deve prosseguir, dependendo da autorização legislativa da UE
• Data de lançamento: Não confirmada

Para desenvolvimentos atuais e atualizações oficiais de progresso, consulte a página do projeto do euro digital do BCE.)O euro digital foi concebido para todos os 20 Estados-Membros da Zona Euro que utilizam o euro. O BCE está a trabalhar com prestadores de serviços de pagamento e bancos comerciais em toda a Zona Euro para desenvolver a infraestrutura de distribuição. A fase de preparação envolve o teste de soluções técnicas com participantes do setor privado, embora o BCE não tenha publicado uma lista completa de empresas participantes específicas nesta fase.

O Euro Digital Substituirá o Numerário?

Não. O Banco Central Europeu declarou explicitamente que o euro digital foi concebido para complementar o numerário físico, não para o substituir. As notas e moedas de euro físicas continuariam a ser curso legal. A Posição declarada do BCE é que o euro digital oferece uma opção de pagamento adicional, particularmente para pagamentos digitais, em vez de eliminar as opções existentes.

Curso legal, para definir o termo: dinheiro que deve ser aceite por lei como pagamento de dívidas dentro de uma jurisdição. A proposta legislativa do BCE procura conceder ao euro digital o estatuto de curso legal em toda a Zona Euro, colocando-o em pé de igualdade com as notas de euro físicas. Esse estatuto é proposto; exigiria autorização legislativa da UE para se tornar lei. Nenhum ativo digital privado, incluindo Bitcoin, USDC ou Tether, detém atualmente o estatuto de curso legal na UE.

Quando Será Lançado o Euro Digital?

Não foi confirmada qualquer data de lançamento para o euro digital. A fase de preparação é um programa plurianual, e a primeira emissão que poderia ocorrer seria após o Conselho do BCE decidir prosseguir, após a conclusão da fase de preparação e depois de o processo legislativo da UE autorizar a emissão. Não houve lançamento do euro digital em 2024 e nenhum ano específico foi anunciado. Qualquer artigo ou fonte que reivindique uma data de lançamento confirmada está a especular para além do que o BCE declarou.

Euro Digital vs. Criptomoeda, Stablecoins e Numerário: Principais Diferenças

O euro digital não é uma criptomoeda. Ambos existem em formato digital, mas diferem nas três dimensões que definem qualquer instrumento monetário: quem o emite, o que garante o seu valor e se detém o estatuto de curso legal.

A tabela abaixo compara o euro digital com o numerário físico e o Bitcoin como a criptomoeda mais amplamente reconhecida.

Por que Razão o Euro Digital Não É uma Criptomoeda?

Uma Moeda Digital do Banco Central e uma criptomoeda são estruturalmente diferentes de três formas: quem as emite, o que determina o seu valor e que estatuto legal detêm.

• Emissão central vs. rede descentralizada. O euro digital é emitido pelo BCE, uma instituição soberana com o mandato de manter a estabilidade de preços. O Bitcoin é emitido por um protocolo sem entidade de controlo. O Ethereum, a segunda criptomoeda mais amplamente reconhecida e a principal plataforma para contratos inteligentes (código de autoexecução que automatiza transações numa blockchain), opera no mesmo modelo descentralizado. Nem o Bitcoin nem o Ethereum têm um emitente no sentido institucional.
• Garantia de moeda fiduciária soberana vs. valor determinado pelo mercado. O euro digital teria um valor fixo de 1 € porque é uma extensão digital do euro, uma moeda fiduciária apoiada pela política monetária do BCE. O preço do Bitcoin é determinado pela oferta e procura nos mercados abertos, sem um valor mínimo e sem garantia institucional.
• Estatuto legal: curso legal proposto vs. ativo privado não regulamentado. Se o processo legislativo da UE o autorizar, o euro digital terá o estatuto de curso legal, o que significa que os comerciantes em toda a Zona Euro seriam legalmente obrigados a aceitá-lo. Nenhuma criptomoeda detém atualmente esse estatuto na UE.

O ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), a rede de serviços financeiros construída em blockchains públicas utilizando contratos inteligentes, opera num contexto técnico e regulamentar inteiramente separado do euro digital. O euro digital não interage diretamente com os protocolos DeFi; eles servem arquiteturas diferentes e quadros regulamentares diferentes.

Como se Compara o Euro Digital a Stablecoins como o USDC?

O euro digital não é uma stablecoin. Ambos visam a estabilidade de preços em relação ao euro, mas a semelhança termina aí.

A stablecoin é um tipo de criptomoeda concebida para manter um valor estável em relação a um ativo de referência, normalmente o dólar americano ou o euro, emitida por uma empresa privada. O USDC é emitido pela Circle, o Tether (USDT) pela Tether Ltd, e o DAI opera através de um mecanismo de colateralização algorítmica. A estabilidade de cada uma depende das reservas e da integridade operacional do emitente. Quando a stablecoin algorítmica TerraUSD (UST) colapsou em 2022, ilustrou o risco de Contraparte incorporado na arquitetura das stablecoins privadas. Uma CBDC não acarreta risco de Contraparte equivalente porque a sua garantia é o próprio banco central.

Ao abrigo do MiCA (Regulamento (UE) 2023/1114), as stablecoins dividem-se em duas categorias regulamentadas: tokens referenciados a ativos (Title III) e tokens de dinheiro eletrónico (Title IV), cada um sujeito a requisitos específicos de autorização e reserva. O euro digital opera sob um mandato legislativo separado do BCE, inteiramente fora do âmbito do MiCA.

O Euro Digital É Centralizado ou Descentralizado?

O euro digital é Centralizada. É emitido pelo Banco Central Europeu, operado sob a governação do BCE e registado num ledger controlado pelo BCE, não numa rede pública descentralizada.

A maioria das criptomoedas, incluindo Bitcoin e Ethereum, utiliza blockchains públicas e sem necessidade de permissão: tecnologia de Ledger distribuído (DLT), onde DLT significa um registo digital partilhado de transações mantido em vários nós sem um administrador central. Uma blockchain é um tipo específico de DLT que encadeia blocos de dados em sequência. O euro digital pode utilizar DLT na sua arquitetura, mas não utilizará uma blockchain pública e sem necessidade de permissão. O BCE está a avaliar arquiteturas de ledger centralizadas e com permissão, onde o BCE mantém o controlo administrativo sobre o ledger. Esta é uma escolha de design estrutural, não um compromisso: a emissão centralizada é o mecanismo através do qual o euro digital teria o estatuto de curso legal e o apoio do BCE.

Privacidade e Segurança: O Euro Digital Protege-o?

As preocupações com a privacidade em relação ao euro digital são legítimas. Qualquer sistema de pagamento digital centralizado cria a capacidade teórica de monitorização de transações, e os leitores têm razão ao perguntar quem teria acesso aos seus dados de gastos.A dimensão da segurança financeira é distinta da questão da privacidade. Do ponto de vista da segurança financeira, o euro digital seria um passivo direto do BCE, e não um depósito bancário comercial. Isto significa que não há risco de incumprimento da contraparte do tipo que se aplica aos depósitos bancários: se o BCE o emitir, o BCE garante-o. Não se aplica qualquer preocupação de solvabilidade do setor privado.

A questão da privacidade é mais complexa e merece uma resposta direta.

O BCE pode rastrear os seus gastos com o euro digital?

Alguns críticos descrevem qualquer CBDC como "dinheiro de vigilância". O rótulo reflete uma preocupação estrutural legítima: a moeda digital centralizada cria uma capacidade teórica de vigilância que o dinheiro físico descentralizado não possui. A questão é o que o BCE projetou efetivamente e que proteções legais regerão o sistema.

Sob o modelo de distribuição em dois níveis proposto pelo Banco Central Europeu, o BCE não teria acesso direto a dados de transações individuais. No modelo em dois níveis, os bancos comerciais e prestadores de serviços de pagamento atuam como intermediários entre o BCE e os utilizadores finais. Esses intermediários reteriam dados de identidade do cliente e veriam registos de transações, da mesma forma que o seu banco vê hoje os seus pagamentos com cartão. O BCE, no nível superior, não receberia registos de gastos individuais.

Esta é uma distinção estrutural significativa em relação à preocupação levantada pelos críticos do e-CNY da China (o yuan digital, emitido pelo Banco Popular da China), que opera sob normas de vigilância estatal. O BCE declarou explicitamente na sua documentação de projeto que o seu modelo é diferente. A regulamentação financeira na UE já exige o cumprimento das normas de Combate à lavagem de dinheiro (AML) e Verificação de identidade (KYC) por parte dos intermediários financeiros. As transações em euro digital operariam sob os mesmos requisitos existentes, o que constitui o contexto legítimo para a supervisão de transações, distinto da vigilância em massa.

A questão de saber se os governos poderiam congelar contas em euro digital é abordada pelo mesmo quadro jurídico que se aplica às contas bancárias comerciais. Ao abrigo da legislação da UE em vigor, restrições de conta exigem ordens judiciais, ações de fiscalização de AML ou cumprimento de sanções. O euro digital não introduziria novos poderes de controlo de conta; operaria sob as mesmas condições legais dos atuais instrumentos financeiros regulados.

Como o euro digital protege a sua privacidade?

O BCE construiu o projeto do euro digital em torno de um princípio chamado privacidade desde a conceção (privacy by design), o requisito de que a proteção de dados seja incorporada na arquitetura de um sistema desde o início, e não adicionada posteriormente. O conceito está codificado no Artigo 25.º do RGPD (proteção de dados desde a conceção e por defeito), e o BCE aplicou-o especificamente à arquitetura monetária do euro digital.

Em termos práticos, o BCE afirmou no seu Relatório de Consulta sobre o Euro Digital que o projeto minimiza os dados disponíveis ao nível do BCE. As transações offline, uma funcionalidade específica em avaliação, são concebidas para não produzirem qualquer registo de transação ao nível do BCE, funcionando mais como dinheiro físico no seu perfil de dados. Ao nível do intermediário bancário comercial, aplica-se a recolha de dados padrão de Verificação de identidade e Combate à lavagem de dinheiro, em conformidade com as contas regulamentadas existentes.

Estes compromissos são princípios de projeto declarados. Ainda não são legalmente vinculativos. As proteções formais de privacidade para o euro digital serão estabelecidas através do processo legislativo da UE como parte do pacote legislativo do euro digital. Os leitores que avaliarem a arquitetura de privacidade do euro digital devem avaliar tanto a intenção de projeto declarada do BCE como a força do quadro legislativo que a governa em última instância.

O que o euro digital significa para si

O euro digital ainda não está disponível para utilização, mas o BCE publicou propostas detalhadas sobre como funcionaria na prática, e o cenário está mais próximo da sua aplicação bancária existente do que de uma carteira de cripto.

Como usaria o euro digital?

Acederia ao euro digital através de uma carteira digital, um software (tipicamente uma aplicação para smartphone ou uma funcionalidade dentro da aplicação do seu banco existente) que armazena e transfere Ativos digitais. O modelo de distribuição proposto pelo BCE canaliza o euro digital através de bancos comerciais e prestadores de serviços de pagamento, em vez de diretamente do BCE para os consumidores. Não precisaria de uma carteira especializada separada ou de uma nova conta no BCE.

Com base no projeto proposto pelo BCE, a sequência esperada para um pagamento típico seria a seguinte:

1. Abra a aplicação do seu banco ou a aplicação de um prestador de serviços de pagamento que suporte o euro digital.
2. Selecione a carteira de euro digital dentro dessa aplicação.
3. Faça um pagamento numa loja, online ou a outra pessoa, da mesma forma que faria com o sistema bancário digital existente.
4. A transação é liquidada utilizando dinheiro de banco central emitido pelo BCE, em vez de dinheiro bancário comercial.

Os pagamentos digitais já dominam o dia a dia sob a forma de pagamentos com cartão, transferências bancárias e serviços de pagamento móvel. O euro digital adicionaria um novo instrumento a essa categoria, com uma diferença estrutural de todas as Opções existentes: o valor detido seria um passivo direto do BCE, e não dinheiro bancário comercial. Quando paga com uma aplicação bancária padrão ou um cartão, está a gastar dinheiro que o seu banco detém. Com um euro digital, estaria a gastar dinheiro emitido pelo BCE diretamente, o equivalente digital de usar uma nota bancária.

Um serviço de e-carteira, como uma aplicação de pagamento móvel, é um serviço digital que move o seu dinheiro bancário comercial existente entre contas. O euro digital é um tipo diferente de instrumento: dinheiro novo emitido pelo banco central, não uma camada de serviço construída sobre depósitos bancários existentes.

Uma carteira de cripto (como a MetaMask ou uma carteira de hardware) funciona de forma diferente: detém chaves privadas para ativos na Blockchain, sem intermediário regulado. A carteira de euro digital interagiria com tokens emitidos pelo BCE através de intermediários comerciais regulados, e não através de auto-custódia de chaves criptográficas.

Pagamentos offline, limites de saldo e o que ainda não está confirmado

Várias funcionalidades do euro digital ainda estão a ser finalizadas. O BCE incluiu a capacidade de pagamento offline como um objetivo de projeto, o que significa que poderia efetuar pagamentos sem ligação à internet em áreas com conectividade limitada, funcionando mais como dinheiro físico nesse aspeto. Este é um objetivo de projeto, não uma funcionalidade confirmada.

O BCE discutiu a introdução de um limite de saldo, um montante máximo de euros digitais que cada pessoa poderia deter de uma só vez, como um mecanismo para prevenir retiradas em larga escala de depósitos bancários comerciais (um risco chamado desintermediação bancária). Nenhum montante específico foi confirmado. A justificação é a estabilidade institucional: se todos transferissem as suas economias para euros digitais simultaneamente, os bancos comerciais perderiam financiamento de depósitos. Um limite de saldo aborda isto limitando os saldos individuais.

O euro digital é projetado principalmente para uso dentro dos 20 estados membros da Zona Euro. O uso transfronteiriço fora da UE exigiria acordos de interoperabilidade com outros sistemas de pagamento, uma questão que o BCE ainda está a avaliar.

O euro digital é projetado como um instrumento de pagamento, não um veículo de Investimento. O seu valor seria fixado em €1. Não é projetado para valorizar, nem gera retornos. Ao contrário do Bitcoin ou de títulos cotados, o euro digital não apresenta potencial de valorização de Investimento. Este artigo não constitui aconselhamento de Investimento.

Contexto regulatório e de políticas: MiCA, quadro jurídico e CBDCs globais

O quadro regulamentar da UE para Ativos digitais está ancorado no MiCA (Regulamento dos Mercados de Criptoativos, ou Regulamento (UE) 2023/1114), que entrou em vigor integralmente em dezembro de 2024.

Como o MiCA classifica os Ativos digitais (e por que o euro digital é diferente)A MiCA rege os ativos cripto privados emitidos por entidades privadas, incluindo criptomoedas, tokens referenciados a ativos (stablecoins) e tokens de moeda eletrónica. O euro digital fica inteiramente fora do âmbito da MiCA.

Ao abrigo da MiCA (Regulamento (UE) 2023/1114, Artigo 3.º), um "ativo cripto" é definido como "uma representação digital de um valor ou de um direito que pode ser transferido e armazenado eletronicamente, utilizando tecnologia de ledger distribuído ou tecnologia semelhante". As três principais categorias de classificação da MiCA acarretam diferentes obrigações regulamentares:

• Tokens de utilidade: Fornecem acesso a um serviço ou produto oferecido pelo emitente
• Tokens referenciados a ativos: Stablecoins que referenciam uma cesta de ativos ou moedas (por exemplo, uma stablecoin referenciada ao euro)
• Tokens de moeda eletrónica: Stablecoins que referenciam uma única moeda fiduciária

O euro digital é uma moeda soberana emitida por um banco central ao abrigo do direito primário da UE e de um mandato legislativo separado do BCE. Não se enquadra em nenhuma das três categorias da MiCA. Esta distinção é frequentemente ignorada nos meios de comunicação financeira e nos conteúdos de educação sobre cripto. A MiCA abrange ativos cripto do mercado privado. O euro digital é dinheiro público, regido por um quadro jurídico completamente diferente.

O Euro Digital e o Panorama Global das CBDC

O euro digital não é a única CBDC em desenvolvimento. O e-CNY da China (o yuan digital ou renminbi digital, emitido pelo Banco Popular da China) é a implementação de CBDC em larga escala mais avançada, operacional em várias cidades piloto desde 2020 e expandida durante os Jogos Olímpicos de Inverno de Pequim de 2022. De acordo com o White Paper do e-CNY de 2021 do Banco Popular da China, o sistema utiliza um modelo de distribuição centralizada de dois níveis estruturalmente semelhante ao que o BCE propõe para o euro digital.

As principais diferenças entre os dois projetos são o modelo de governação, a arquitetura de privacidade e a fase de implementação. O e-CNY opera sob um quadro de governação que inclui capacidades de vigilância a nível estatal. A abordagem declarada pelo BCE distingue-se explicitamente pela privacidade por conceção e pela conformidade com o RGPD. O euro digital está em fase de preparação; o e-CNY está em implementação ativa. Outros projetos de CBDC em várias fases de desenvolvimento incluem a consulta sobre a libra digital do Reino Unido e a investigação em curso sobre o dólar digital pela Reserva Federal dos EUA.

Os riscos e benefícios das CBDC de retalho como classe são ativamente debatidos na literatura política e académica. Um resumo das principais considerações:

Perguntas Frequentes

O euro digital é o mesmo que o Bitcoin?

Não. O Bitcoin é uma criptomoeda descentralizada, sem emissor central, sem valor fixo e sem estatuto de curso legal na UE. O euro digital é uma Moeda Digital de Banco Central emitida pelo Banco Central Europeu, com um valor fixo de 1 € e um estatuto proposto de curso legal pendente de autorização legislativa da UE. Ambos são ativos digitais no sentido taxonómico lato, mas diferem estruturalmente em todas as dimensões que definem os instrumentos monetários.

O euro digital substituirá o dinheiro físico?

Não. O Banco Central Europeu declarou explicitamente que o euro digital foi concebido para complementar o dinheiro, não para o substituir. As notas e moedas físicas em euros permaneceriam de curso legal em toda a Zona Euro. O euro digital acrescenta uma nova opção de pagamento; não elimina as existentes.

O euro digital está disponível agora?

Não. O euro digital ainda não foi emitido. O BCE encontra-se atualmente na fase de preparação do projeto, que foi lançada em outubro de 2023. Qualquer emissão exigiria uma decisão do Conselho do BCE seguida de autorização legislativa da UE. Nenhuma data de lançamento foi confirmada.

O euro digital é uma criptomoeda?

Não. O euro digital é uma Moeda Digital de Banco Central (CBDC), não uma criptomoeda. As criptomoedas são ativos privados descentralizados sem um emissor central. O euro digital é emitido pelo BCE, apoiado pela autoridade total da Zona Euro e proposto para ter estatuto de curso legal. Os dois diferem quanto ao emissor, estabilidade de preços, mecanismo de garantia e estatuto jurídico.

O euro digital é seguro de usar?

Do ponto de vista da segurança financeira, o euro digital seria uma responsabilidade direta do BCE, sem risco de contraparte bancária comercial. Do ponto de vista da privacidade, o BCE comprometeu-se com os princípios de privacidade por conceção, incluindo um modelo de distribuição em dois níveis em que o BCE não veria dados de transações individuais. Estes são princípios de conceção nesta fase; proteções legais formais serão estabelecidas através do processo legislativo da UE.

Qual é a diferença entre uma carteira de euro digital e uma carteira de cripto?

Uma carteira de cripto detém chaves privadas criptográficas que dão ao detentor controlo sobre os ativos numa blockchain, sem intermediário regulado. Uma carteira de euro digital seria um software fornecido pelo seu banco ou prestador de serviços de pagamento existente, que interage com tokens emitidos pelo BCE através de canais regulados. A arquitetura subjacente é diferente: autocustódia numa blockchain pública versus acesso intermediado a dinheiro de banco central.

Preciso de fazer alguma coisa para me preparar para o euro digital?

Nenhuma ação é necessária agora. O euro digital ainda não existe e nenhuma data de lançamento foi confirmada. Se e quando for lançado, espera-se que o acesso venha através do seu banco ou prestador de serviços de pagamento existente, sem a necessidade de uma conta separada ou de uma nova candidatura.

Como é que o euro digital difere de usar uma aplicação de pagamento como PayPal ou Apple Pay?

A diferença reside no dinheiro que está realmente a gastar. Uma aplicação de pagamento move o seu dinheiro bancário comercial existente entre contas, com a aplicação a atuar como uma camada de serviço por cima do sistema bancário. O euro digital seria um novo tipo de dinheiro emitido diretamente pelo BCE, não detido por uma empresa privada. Quando paga com uma aplicação de pagamento, está a usar o dinheiro do seu banco. Quando pagaria com um euro digital, estaria a usar dinheiro de banco central emitido pelo BCE diretamente. A arquitetura é fundamentalmente diferente, mesmo que a experiência do utilizador possa parecer semelhante.

Conclusão

O euro digital continua a ser um trabalho em progresso. O Banco Central Europeu lançou a fase de preparação em outubro de 2023, e o projeto está a trabalhar no design técnico, no desenvolvimento do regulamento e no processo legislativo da UE necessário para a emissão. Nenhuma data de lançamento foi confirmada.

Para os consumidores em geral, a posição prática permanece inalterada: os seus euros físicos, contas bancárias e métodos de pagamento existentes não são afetados. O euro digital, se for lançado, chegará como uma opção adicional através do seu banco existente, não como um substituto de qualquer coisa que utilize atualmente.

Para profissionais financeiros e investigadores que avaliam as suas implicações: o euro digital é uma CBDC de retalho, uma responsabilidade direta do BCE, regida fora do âmbito da MiCA, concebida em torno de princípios de privacidade por conceção e sujeita a uma proposta de curso legal que ainda requer autorização legislativa da UE. A documentação oficial do BCE continua a ser a fonte autorizada para as decisões de conceção à medida que estas são finalizadas.