O que é um Ativo Digital? Tipos e Exemplos

O Banco Central Europeu está a conceber uma nova forma de dinheiro. O euro digital, se for emitido, seria a primeira moeda digital da Zona Euro garantida por um banco central e, para compreender o que isso significa, primeiro precisa de compreender o que é um ativo digital.

Este artigo faz a ponte entre essas duas questões. A primeira metade define ativos digitais e mapeia as cinco categorias principais. A segunda metade utiliza o projeto-piloto do euro digital como um estudo de caso real, analisando o que o Banco Central Europeu (BCE) está a construir, como se diferencia da Bitcoin e das stablecoins, o que significa para a sua privacidade e o que faria efetivamente com ele quando este chegar.

O que é um Ativo Digital?

Ativo Digital Um ativo digital é qualquer item de valor que existe em formato digital e pode ser possuído, transferido ou negociado.

• Criptomoedas (ex.: Bitcoin, Ethereum)
• Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs, ex.: o euro digital proposto)
• Stablecoins (ex.: USDC, Tether)
• Ativos tokenizados (ex.: obrigações tokenizadas, imóveis)
• Tokens Não Fungíveis (NFTs)

O termo abrange uma vasta gama, desde as criptomoedas que pode ter lido nas manchetes até ao dinheiro digital emitido pelo governo, como o euro digital proposto. O requisito definidor não é a tecnologia subjacente, mas sim a combinação de existência digital e valor económico.

Nem todos os ficheiros ou peças de informação digital são qualificados. Um ativo digital deve possuir duas propriedades: deve deter valor económico e esse valor deve ser passível de ser detido, transferível ou negociável. Uma fotografia digital que tirou no seu telemóvel não é um ativo digital. Uma ação tokenizada de uma empresa registada num livro-razão é. A fronteira é importante porque o termo é frequentemente utilizado indevidamente como um sinónimo de criptomoeda, que é apenas uma categoria dentro de uma taxonomia mais ampla.

Ao abrigo da legislação da UE, a definição formal mais próxima surge no MiCA (Regulamento dos Mercados de Criptoativos, ou Regulamento (UE) 2023/1114), que define um "criptoativo" como "uma representação digital de um valor ou direito, transferível e armazenável eletronicamente, utilizando tecnologia de ledger distribuído ou tecnologia semelhante" (Artigo 3.º, n.º 1, ponto 5). A definição do MiCA abrange especificamente os criptoativos privados. O conceito mais abrangente de "ativo digital" estende-se a instrumentos soberanos como as CBDC, que o MiCA não regula.

Os cinco tipos de Ativos digitais

Os ativos digitais dividem-se em cinco categorias distintas, cada uma definida por quem os emite, o que garante o seu valor e qual o Status jurídico que detêm.

Moeda digital é um subconjunto de ativos digitais. Todas as moedas digitais são ativos digitais, mas os ativos digitais incluem tipos não monetários, como NFTs e ativos tokenizados. A categoria é mais abrangente do que a categoria de moeda nela contida.

O que é uma CBDC e como difere de uma Criptomoeda?

Uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC) é uma forma digital da moeda fiduciária oficial de um país, emitida e garantida diretamente pelo banco central, e não por uma empresa privada ou por uma rede descentralizada. O euro digital, caso fosse emitido, seria uma CBDC de retalho: uma responsabilidade direta do BCE acessível ao público em geral, e não um depósito bancário detido por uma instituição comercial.

Moeda fiduciária, para definir o termo: dinheiro emitido pelo governo, garantido pela autoridade do estado emissor, e não por uma mercadoria física como o ouro. O euro é moeda fiduciária. Uma CBDC estende esse status de moeda fiduciária para a forma digital. Pense desta forma: o euro digital teria o mesmo valor e a mesma autoridade governamental que uma nota física de 10 €. O meio muda; o lastro monetário não.

A distinção em relação à criptomoeda é estrutural. Uma criptomoeda opera numa rede descentralizada sem emissor central, o seu preço flutua com a procura do mercado e não possui estatuto de curso legal na UE. Uma CBDC é centralizada, estável de preço em relação à moeda nacional e propõe-se a ter estatuto de curso legal. Ambos são ativos digitais no sentido taxonómico lato. Diferem em todas as dimensões que definem o funcionamento do dinheiro.

Para além das moedas, a taxonomia de ativos digitais inclui duas categorias que representam propriedade em vez de dinheiro. Tokenização é o processo de converter direitos de propriedade num ativo do mundo real num token digital registado num livro-razão. Tokenização é um processo, não um tipo de ativo digital; o resultado é um ativo tokenizado. Uma obrigação governamental tokenizada, por exemplo, representa a propriedade dessa obrigação registada digitalmente, mas a obrigação em si é o valor subjacente.

Os Tokens Não Fungíveis (NFTs) completam a taxonomia. Um NFT é um token digital único numa blockchain que representa a propriedade de um Item específico: arte digital, música, um colecionável ou qualquer ativo cujo valor dependa da sua unicidade. Ao contrário das moedas, os NFTs são não fungíveis, o que significa que cada um é distinto e não pode ser trocado um por um com outro.

O Euro Digital é um Ativo Digital?

Sim. O euro digital é um ativo digital. Especificamente, trata-se de uma Moeda Digital de Banco Central (CBDC), o que corresponde à segunda linha na taxonomia acima. O restante artigo utiliza o euro digital como uma ilustração prática do que é uma CBDC, como funciona e o que significa para as pessoas comuns, profissionais das finanças e investigadores.

O que é o projeto-piloto do Euro Digital?

Piloto do Euro Digital O piloto do euro digital, oficialmente designado por fase de preparação, é o programa plurianual do Banco Central Europeu (BCE) para conceber e desenvolver uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC) de retalho para a Zona Euro. O BCE lançou a fase de preparação em outubro de 2023.

O euro digital ainda não existe como um produto que possa utilizar. A fase de preparação é um programa de conceção e teste, não o lançamento de um produto. O Banco Central Europeu está a trabalhar na arquitetura técnica, nas proteções de privacidade, nos modelos de distribuição e nos requisitos legislativos antes de ser tomada qualquer decisão de emissão. O que existe agora é um processo de desenvolvimento estruturado com um âmbito definido e sem data de conclusão confirmada.

A Fase de Preparação do BCE: Atual Status

O Banco Central Europeu lançou a fase de preparação do projeto do euro digital em outubro de 2023, após uma fase de investigação de dois anos que decorreu de outubro de 2021 a outubro de 2023. De acordo com o anúncio de outubro de 2023 do BCE, a fase de preparação abrange a finalização dos cadernos de regras, a seleção de fornecedores do setor privado para componentes de plataforma e infraestrutura, e o trabalho preparatório para uma eventual emissão.

Status atual (a partir de 2023–2024)

• Fase: Fase de preparação (ativa)
• Início: Outubro de 2023
• Fase anterior: Fase de investigação (outubro de 2021–outubro de 2023)
• Duração prevista: Aproximadamente dois anos antes de uma decisão do Conselho do BCE
• Próximo passo: O Conselho do BCE decide se deve prosseguir, aguardando a autorização legislativa da UE
• Data de lançamento: Não confirmada

Para atualizações sobre o desenvolvimento atual e o progresso oficial, consulte a página do projeto euro digital do BCE.

O euro digital destina-se a todos os 20 Estados-Membros da zona euro que utilizam o euro. O BCE está a trabalhar com prestadores de serviços de pagamento e bancos comerciais em toda a zona euro para desenvolver a infraestrutura de distribuição. A fase de preparação envolve testar soluções técnicas com participantes do setor privado, embora o BCE não tenha divulgado uma lista completa de participantes específicos de empresas nesta fase.

O euro digital substituirá o numerário?

Não. O Banco Central Europeu declarou explicitamente que o euro digital foi concebido para complementar a moeda física, não para a substituir. As notas e moedas físicas de euro continuariam a ser moeda legal. A posição declarada do BCE é que o euro digital oferece uma opção de pagamento adicional, especialmente para pagamentos digitais, em vez de eliminar as opções existentes.

Curso legal, para definir o termo: dinheiro que deve ser aceite por lei como pagamento de dívidas dentro de uma jurisdição. A proposta legislativa do BCE procura conceder ao euro digital o estatuto de curso legal em toda a Zona Euro, colocando-o ao mesmo nível que as notas físicas de euro. Esse estatuto é proposto; exigiria autorização legislativa da UE para se tornar lei. Nenhum ativo digital privado, incluindo Bitcoin, USDC ou Tether, detém atualmente o estatuto de curso legal na UE.

Quando será lançado o Euro Digital?

Não foi confirmada qualquer data de lançamento para o euro digital. A fase de preparação é um programa plurianual, e a emissão mais cedo poderia ocorrer apenas após o Conselho Geral decidir avançar, na sequência da conclusão da fase de preparação, e após o processo legislativo da UE autorizar a sua emissão. Não houve lançamento do euro digital em 2024, e nenhum ano específico foi anunciado. Qualquer artigo ou fonte que reclame uma data de lançamento confirmada está a especular para além do que o BCE afirmou.

Euro Digital vs. Criptomoeda, Stablecoins e Dinheiro Físico: Principais Diferenças

O euro digital não é uma criptomoeda. Ambos existem em formato digital, mas diferem nas três dimensões que definem qualquer instrumento monetário: quem o emite, o que garante o seu valor e se detém Status de curso legal.

A tabela abaixo compara o euro digital com o numerário físico e a Bitcoin, enquanto criptomoeda mais amplamente reconhecida.

Por que razão o Euro Digital não é uma Criptomoeda?

Uma Moeda Digital de Banco Central e uma criptomoeda são estruturalmente diferentes de três formas: quem as emite, o que determina o seu valor e qual o seu estatuto jurídico.

["- Emissão centralizada vs. rede descentralizada. O euro digital é emitido pelo BCE, uma instituição soberana com o mandato de manter a estabilidade de preços. O Bitcoin é emitido por um protocolo sem partido controlador. O Ethereum, a segunda criptomoeda mais amplamente reconhecida e a plataforma principal para contratos inteligentes (código autoexecutável que automatiza transações numa blockchain), opera no mesmo modelo descentralizado. Nem o Bitcoin nem o Ethereum têm um emissor no sentido institucional.","- Apoio de moeda fiduciária soberana vs. valor determinado pelo mercado. O euro digital teria um valor fixo de 1 € porque é uma extensão digital do euro, uma moeda fiduciária com o apoio da política monetária do BCE. O preço do Bitcoin é determinado pela oferta e procura em mercados abertos, sem valor mínimo e sem garantia institucional.","- Status legal: proposta de curso legal vs. ativo privado não regulamentado. Se o processo legislativo da UE o autorizar, o euro digital terá o status de curso legal, o que significa que os comerciantes em toda a Zona Euro seriam legalmente obrigados a aceitá-lo. Nenhuma criptomoeda detém atualmente esse status na UE."]

O ecossistema das finanças descentralizadas (DeFi), a rede de serviços financeiros construída sobre blockchains públicas através de contratos inteligentes, opera num contexto técnico e regulatório inteiramente separado do euro digital. O euro digital não interage diretamente com os protocolos de DeFi; estes servem arquiteturas diferentes e quadros regulatórios distintos.

Como se Compara o Euro Digital a Stablecoins como a USDC?

O euro digital não é uma stablecoin. Ambos visam a estabilidade de preços em relação ao euro, mas a semelhança termina aí.

Uma stablecoin é um tipo de criptomoeda concebida para manter um valor estável em relação a um ativo de referência, tipicamente o dólar americano ou o euro, emitida por uma empresa privada. A USDC é emitida pela Circle, a Tether (USDT) pela Tether Ltd, e a DAI opera através de um mecanismo de colateralização algorítmica. A estabilidade de cada uma depende das reservas do emissor e da integridade operacional. Quando a stablecoin algorítmica TerraUSD (UST) colapsou em 2022, ilustrou o risco de contraparte inerente à arquitetura das stablecoins privadas. Uma CBDC não acarreta um risco de contraparte equivalente porque o seu lastro é o próprio banco central.

Ao abrigo do MiCA (Regulamento (UE) 2023/1114), as stablecoins enquadram-se em duas categorias regulamentadas: tokens referenciados a ativos (Title III) e tokens de moeda eletrónica (Title IV), cada um sujeito a requisitos específicos de autorização e reserva. O euro digital opera sob um mandato legislativo separado do BCE, totalmente fora do âmbito do MiCA.

O Euro Digital é Centralizado ou Descentralizado?

O euro digital é Centralizada. É emitido pelo Banco Central Europeu, operado sob a governação do BCE e registado num livro-razão controlado pelo BCE, e não numa rede pública Descentralizado.

A maioria das criptomoedas, incluindo a Bitcoin e o Ethereum, utiliza blockchains públicas e sem permissão: tecnologia de ledger distribuído (DLT), onde DLT significa um registo digital partilhado de transações mantido em vários nós sem um administrador central. Uma blockchain é um tipo específico de DLT que encadeia blocos de dados em sequência. O euro digital poderá utilizar DLT na sua arquitetura, mas não utilizará uma blockchain pública e sem permissão. O BCE está a avaliar arquiteturas de ledger centralizada e com permissão, onde o BCE mantém o controlo administrativo sobre o ledger. Esta é uma escolha de design estrutural, não um compromisso: a emissão centralizada é o mecanismo através do qual o euro digital teria o status de curso legal e o apoio do BCE.

Privacidade e Segurança: O Euro Digital protege-o?

As preocupações com a privacidade relativamente ao euro digital são legítimas. Qualquer sistema de pagamentos digitais de natureza Centralizada cria a capacidade teórica de monitorização de transações, e os leitores têm razão ao Ask (venda) quem teria acesso aos seus dados de gastos.

A dimensão de segurança financeira é distinta da questão da privacidade. Do ponto de vista da segurança financeira, o euro digital seria uma obrigação direta do BCE, não um depósito bancário comercial. Isto significa nenhum risco de incumprimento de contraparte do tipo que se aplica a depósitos bancários: se o BCE o emitir, o BCE garante-o. Nenhuma preocupação de solvabilidade do setor privado se aplica.

A questão da privacidade é mais complexa e merece uma resposta direta.

O BCE pode rastrear os seus gastos em euros digitais?

Alguns críticos descrevem qualquer CBDC como "dinheiro de vigilância". O rótulo reflete uma preocupação estrutural legítima: a moeda digital centralizada cria uma capacidade teórica de vigilância que o dinheiro descentralizado não possui. A questão é o que o BCE desenhou de facto, e quais proteções legais irão reger o sistema.

De acordo com o modelo de distribuição de dois níveis proposto pelo Banco Central Europeu, o BCE não teria acesso direto aos dados das transações individuais. No modelo de dois níveis, os bancos comerciais e os prestadores de serviços de pagamento atuam como intermediários entre o BCE e os utilizadores finais. Estes intermediários deteriam os dados de identidade dos clientes e veriam os registos das transações, da mesma forma que o seu banco vê os seus pagamentos com cartão hoje em dia. O BCE, no nível superior, não receberia registos de gastos individuais.

Esta é uma distinção estrutural significativa da preocupação levantada por críticos do e-CNY da China (o yuan digital, emitido pelo Banco Popular da China), que opera sob normas de vigilância estatal. O BCE declarou explicitamente na sua documentação de conceção que o seu modelo é diferente. A regulamentação financeira na UE já exige conformidade com o Combate à lavagem de dinheiro (AML) e a Verificação de identidade (KYC) dos intermediários financeiros. As transações em euros digitais operariam sob esses mesmos requisitos existentes, o que constitui o contexto legítimo para a supervisão de transações, distinto da vigilância em massa.

A questão de saber se os governos poderiam congelar contas de euro digital é abordada pelo mesmo quadro jurídico que se aplica às contas bancárias comerciais. De acordo com a legislação da UE em vigor, as restrições de conta exigem ordens judiciais, ações de execução de combate ao branqueamento de capitais (AML) ou o cumprimento de sanções. O euro digital não introduziria novos poderes de controlo de contas; operaria sob as mesmas condições legais que os atuais instrumentos financeiros regulamentados.

Como é que o Euro Digital protege a sua privacidade?

O BCE baseou a conceção do seu euro digital num princípio chamado 'privacy by design' (privacidade desde a conceção), o requisito de que a proteção de dados seja incorporada na arquitetura de um sistema desde o início, e não adicionada como um elemento posterior. O conceito está codificado no Artigo 25.º do RGPD (proteção de dados desde a conceção e por defeito), e o BCE aplicou-o especificamente à arquitetura monetária do euro digital.

Em termos práticos, o BCE declarou no seu Relatório de Consulta sobre o Euro Digital que a conceção minimiza os dados disponíveis ao nível do BCE. As transações offline, uma funcionalidade específica em avaliação, são concebidas para não gerar qualquer registo de transação ao nível do BCE, funcionando de forma mais próxima do numerário físico no seu perfil de dados. Ao nível dos intermediários bancários comerciais, aplica-se a recolha de dados padrão de KYC e AML, de forma consistente com as contas reguladas existentes.

Estes compromissos são princípios de design declarados. Ainda não são juridicamente vinculativos. As proteções formais de privacidade para o euro digital serão estabelecidas através do processo legislativo da UE, como parte do pacote legislativo do euro digital. Os leitores que avaliem a arquitetura de privacidade do euro digital devem avaliar tanto a intenção de design declarada pelo BCE como a robustez do quadro legislativo que a regerá em última instância.

O que o Euro Digital significa para si

O euro digital ainda não está disponível para utilização, mas o BCE publicou propostas detalhadas sobre como funcionaria na prática, e o cenário é mais próximo da sua aplicação bancária atual do que de uma carteira cripto.

Como utilizaria o euro digital?

Teria acesso ao euro digital através de uma carteira digital, um software (normalmente uma aplicação para smartphone ou uma funcionalidade na aplicação do seu banco atual) que armazena e transfere Ativos digitais. O modelo de distribuição proposto pelo BCE canaliza o euro digital através de bancos comerciais e prestadores de serviços de pagamento, em vez de diretamente do BCE para os consumidores. Não necessitaria de uma carteira especializada separada ou de uma nova conta no BCE.

Com base no design proposto pelo BCE, a sequência esperada para um pagamento típico seria a seguinte:

1. Abra a aplicação do seu banco ou a aplicação de um prestador de serviços de pagamento que suporte o euro digital.
2. Selecione a carteira de euro digital dentro dessa aplicação.
3. Efetue um pagamento numa loja, online ou a outra pessoa, da mesma forma que faria com a banca digital existente.
4. A transação é liquidada utilizando dinheiro de banco central emitido pelo BCE, em vez de dinheiro de banco comercial.

Os pagamentos digitais já dominam o quotidiano na forma de pagamentos com cartão, transferências bancárias e serviços de pagamento móvel. O euro digital acrescentaria um novo instrumento a essa categoria, com uma diferença estrutural de todas as opções existentes: o valor detido seria um passivo direto do BCE, e não dinheiro bancário comercial. Quando paga com uma aplicação bancária normal ou com um cartão, está a gastar dinheiro que o seu banco detém. Com um euro digital, estaria a gastar dinheiro emitido pelo BCE diretamente, o equivalente digital de usar uma nota.

Um serviço de e-wallet, como uma aplicação de pagamento móvel, é um serviço digital que move os seus fundos de bancos comerciais existentes entre contas. O euro digital é um tipo de instrumento diferente: dinheiro novo emitido pelo banco central, não uma camada de serviço construída sobre depósitos bancários existentes.

Uma carteira de cripto (como a MetaMask ou uma carteira de hardware) funciona de forma diferente novamente: guarda chaves privadas de ativos numa Blockchain, sem um intermediário regulado. A carteira de euro digital interagiria com tokens emitidos pelo BCE através de intermediários comerciais regulados, não através da autocustódia de chaves criptográficas.

Pagamentos Offline, Limites de Detenção, e o que ainda não está confirmado

Várias funcionalidades do euro digital ainda estão a ser finalizadas. O BCE integrou a capacidade de pagamento offline como um objetivo de design, o que significa que seria possível efetuar pagamentos sem ligação à internet em áreas com conectividade limitada, funcionando de forma mais semelhante ao dinheiro físico nesse aspeto. Trata-se de um objetivo de design, não de uma funcionalidade confirmada.

O BCE discutiu a introdução de um limite de detenção, um montante máximo de euros digitais que cada pessoa poderia deter de uma só vez, como um mecanismo para evitar a retirada em larga escala de depósitos bancários comerciais (um risco designado por desintermediação bancária). Nenhum montante específico foi confirmado. A lógica é a estabilidade institucional: se todos transferissem o seu Investimento para euros digitais simultaneamente, os bancos comerciais perderiam o financiamento por depósito. Um limite de detenção resolve esta questão ao estabelecer um teto para os saldos individuais.

O euro digital destina-se principalmente à utilização nos 20 Estados-Membros da Zona Euro. A utilização transfronteiriça fora da UE exigiria acordos de interoperabilidade com outros sistemas de pagamento, uma questão que o BCE ainda está a avaliar.

O euro digital é concebido como um instrumento de pagamento, não como um veículo de investimento. O seu valor estaria fixado em 1 €. Não foi concebido para valorizar, nem gera rendimentos. Ao contrário do Bitcoin ou de títulos cotados, o euro digital não oferece potencial de valorização para investimento. Este artigo não constitui aconselhamento de investimento.

Contexto Regulatório e de Políticas: MiCA, Enquadramento Legal e CBDCs Globais

O quadro regulamentar da UE para os ativos digitais está ancorado no MiCA (Regulamento relativo aos Mercados de Criptoativos, ou Regulamento (UE) 2023/1114), que entrou plenamente em vigor em dezembro de 2024.

Como o MiCA Classifica os Ativos Digitais (e Porque o Euro Digital é Diferente)

O MiCA regula os criptoativos privados emitidos por entidades privadas, incluindo criptomoedas, tokens referenciados a ativos (stablecoins) e tokens de moeda eletrónica. O euro digital fica inteiramente fora do âmbito do MiCA.

Ao abrigo do MiCA (Regulamento (UE) 2023/1114, Artigo 3.), um «criptoativo» é definido como «uma representação digital de um valor ou de um direito que pode ser transferida e armazenada eletronicamente, utilizando tecnologia de ledger distribuído ou tecnologia semelhante.» As três categorias principais de classificação do MiCA acarretam diferentes obrigações regulamentares:

• Tokens de utilidade: fornecem acesso a um serviço ou produto oferecido pelo emitente
• Tokens referenciados a ativos: Stablecoins que referenciam um cabaz de ativos ou moedas (por exemplo, uma stablecoin referenciada ao euro)
• Tokens de moeda eletrónica: Stablecoins que referenciam uma única moeda fiduciária

O euro digital é uma moeda soberana emitida por um banco central ao abrigo do direito primário da UE e de um mandato legislativo separado do BCE. Não se enquadra em nenhuma das três categorias do MiCA. Esta distinção é comummente omitida nos meios de comunicação financeiros e no conteúdo educativo sobre cripto. O MiCA abrange criptoativos do mercado privado. O euro digital é dinheiro público, regido por um quadro jurídico inteiramente diferente.

O Euro Digital e o Panorama Global das CBDC

O euro digital não é o único CBDC em desenvolvimento. O e-CNY da China (o yuan digital ou renminbi digital, emitido pelo Banco Popular da China) é a implementação de CBDC em larga escala mais avançada, estando operacional em várias cidades piloto desde 2020 e tendo sido expandido durante os Jogos Olímpicos de Inverno de Pequim de 2022. De acordo com o White Paper de 2021 do e-CNY do Banco Popular da China, o sistema utiliza um modelo de distribuição centralizada de dois níveis estruturalmente semelhante ao que o BCE propõe para o euro digital.

As principais diferenças entre os dois projetos são o modelo de governação, a arquitetura de privacidade e a fase de implementação. O e-CNY opera sob um quadro de governação que inclui capacidades de vigilância a nível estatal. A abordagem declarada pelo BCE distingue-se explicitamente através da privacidade desde a conceção e da conformidade com o RGPD. O euro digital está em fase de preparação; o e-CNY está em implementação ativa. Outros projetos de DCN em várias fases de desenvolvimento incluem a consulta sobre a libra digital do Reino Unido e a pesquisa contínua do dólar digital pela Reserva Federal dos EUA.

Os riscos e benefícios das CBDC de retalho enquanto classe são ativamente debatidos na literatura académica e de políticas. Um resumo das principais considerações:

[{"Potential Benefits":"Benefícios Potenciais","Potential Risks":"Riscos Potenciais"},{"Potential Benefits":"Inclusão financeira para populações sem acesso a serviços bancários","Potential Risks":"Desintermediação bancária se os limites de detenção forem insuficientes"},{"Potential Benefits":"Soberania de pagamentos pan-europeia, reduzindo a dependência de redes de pagamento não europeias","Potential Risks":"Riscos de privacidade se os compromissos de privacidade por conceção não forem legalmente vinculativos"},{"Potential Benefits":"Risco de quitação reduzido em pagamentos digitais","Potential Risks":"Risco cibernético e operacional em infraestrutura centralizada"},{"Potential Benefits":"Complemento do numerário para cenários de pagamento offline e digital","Potential Risks":"Fricção na adoção se o público não confiar ou não adotar o instrumento"}]

Perguntas Frequentes

O euro digital é o mesmo que o Bitcoin?

Não. A Bitcoin é uma criptomoeda descentralizada sem emissor central, sem valor fixo e sem Status de curso legal na UE. O euro digital é uma Moeda Digital do Banco Central emitida pelo Banco Central Europeu, com um valor fixo de 1 €, e a proposta de Status de curso legal pendente de autorização legislativa da UE. Ambos são ativos digitais no sentido taxonómico lato, mas diferem estruturalmente em todas as dimensões que definem instrumentos monetários.

O euro digital irá substituir o dinheiro físico?

Não. O Banco Central Europeu afirmou explicitamente que o euro digital foi concebido para complementar o dinheiro físico, não para o substituir. As notas e moedas físicas de euro continuariam a ser curso legal em toda a Zona Euro. O euro digital acrescenta uma nova opção de pagamento; não elimina as existentes.

O euro digital já está disponível?

Não. O euro digital ainda não foi emitido. O BCE encontra-se atualmente na fase de preparação do projeto, que arrancou em outubro de 2023. Qualquer emissão exigiria uma decisão do Conselho do BCE, seguida de autorização legislativa da UE. Não foi confirmada nenhuma data de lançamento.

O euro digital é uma criptomoeda?

Não. O euro digital é uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC), não uma criptomoeda. As criptomoedas são ativos privados descentralizados sem emissor central. O euro digital é emitido pelo BCE, garantido pela autoridade total da Zona Euro, e propõe-se que tenha Status de curso legal. Os dois diferem quanto ao emissor, estabilidade de preços, mecanismo de garantia e Status legal.

O euro digital é seguro de utilizar?

Do ponto de vista da segurança financeira, o euro digital seria uma responsabilidade direta do BCE, sem risco de contraparte bancária comercial. Do ponto de vista da privacidade, o BCE comprometeu-se com os princípios de privacidade desde a conceção, incluindo um modelo de distribuição em dois níveis em que o BCE não veria dados de transações individuais. Estes são princípios de conceção nesta fase; proteções legais formais serão estabelecidas através do processo legislativo da UE.

Qual é a diferença entre uma carteira de euro digital e uma carteira de cripto?

Uma carteira de cripto guarda chaves privadas criptográficas que dão ao titular controlo sobre ativos na Blockchain, sem intermediário regulado. Uma carteira de euro digital seria um software fornecido pelo seu banco ou prestador de serviços de pagamento existente, que interage com tokens emitidos pelo BCE através de canais regulados. A arquitetura subjacente é diferente: autoguarda numa Blockchain pública versus acesso intermediado a dinheiro do banco central.

Preciso de fazer alguma coisa para me preparar para o euro digital?

Nenhuma ação é necessária agora. O euro digital ainda não existe e nenhuma data de lançamento foi confirmada. Se e quando for lançado, o acesso deverá ser feito através do seu banco ou prestador de serviços de pagamento existente, sem necessidade de uma conta separada ou de uma nova aplicação.

Como é que o euro digital se diferencia da utilização de uma aplicação de pagamentos como o PayPal ou o Apple Pay?

A diferença reside no dinheiro que está efetivamente a gastar. Uma aplicação de pagamentos move o seu dinheiro de banco comercial existente entre contas, com a aplicação a atuar como uma camada de serviço sobre o sistema bancário. O euro digital seria um novo tipo de moeda emitido diretamente pelo BCE, não detido por uma empresa privada. Quando paga com uma aplicação de pagamentos, está a utilizar o dinheiro do seu banco. Quando pagasse com um euro digital, estaria a utilizar diretamente moeda do banco central emitida pelo BCE. A arquitetura é fundamentalmente diferente, mesmo que a experiência do utilizador possa parecer semelhante.

Conclusão

O euro digital permanece em curso. O Banco Central Europeu lançou a fase de preparação em outubro de 2023, e o projeto está a desenvolver o design técnico, o regulamento e o processo legislativo da UE necessários para a emissão. Ainda não foi confirmada qualquer data de lançamento.

Para os consumidores em geral, a posição prática permanece inalterada: os seus euros físicos, contas bancárias e métodos de pagamento existentes não são afetados. O euro digital, se for lançado, chegaria como uma opção adicional através do seu banco existente, não como uma substituição para algo que utiliza atualmente.

Para profissionais e investigadores financeiros que avaliam as suas implicações: o euro digital é uma CBDC de retalho, uma obrigação direta do BCE, governado fora do âmbito do MiCA, concebido com base em princípios de privacidade desde a conceção e sujeito a uma proposta de curso legal que ainda requer autorização legislativa da UE. A documentação oficial do BCE continua a ser a fonte fidedigna para as decisões de conceção à medida que estas são finalizadas.