O que é um Ativo Digital? Tipos Explicados

Um ativo digital é qualquer ativo com valor que existe em formato digital e que pode ser armazenado, transferido ou negociado eletronicamente. Os ativos digitais incluem criptomoedas (como a Bitcoin), moedas digitais de bancos centrais (CBDCs, como o proposto Euro Digital), stablecoins, tokens não fungíveis (NFTs) e valores mobiliários tokenizados. Todos os ativos digitais são eletrónicos. Nem todos os ativos digitais são criptomoedas.

Este artigo destina-se apenas a fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. As datas do cronograma do Euro Digital assinaladas como [PREVISTO] são estimativas analíticas baseadas em Comunicados do BCE e podem sofrer alterações. Para informações oficiais, visite a página oficial do projeto do Euro Digital do BCE.

O que é um ativo digital? Definição e caraterísticas principais

Um ativo digital é caracterizado por quatro propriedades: existe exclusivamente em formato digital, detém ou representa valor económico, pode ser garantido e verificado por meios digitais e é transferível entre partes. Estas quatro propriedades em conjunto definem o que distingue um ativo digital de ficheiros digitais comuns.

Pense nos ativos digitais como o equivalente digital de bens físicos. Tal como pode possuir moedas de ouro, ações ou certificados de propriedade no mundo físico, os ativos digitais são itens de valor que detém em formato digital. O formato é diferente; a função económica é a mesma.

Um documento PDF, uma fotografia digital ou uma publicação numa rede social não se qualificam como ativos digitais. O teste consiste em saber se o Item possui valor, se está digitalmente seguro e se é transferível para outra parte. Uma bitcoin satisfaz os três critérios. Uma fotografia guardada no seu telemóvel não.

Na área financeira, os Ativos digitais abrangem uma vasta classe de ativos, incluindo criptomoedas, títulos tokenizados, moedas digitais de bancos centrais e stablecoins, cada uma com perfis de risco e tratamentos regulatórios distintos.

A terminologia de ativos digitais segue uma hierarquia específica, o que importa porque as expressões "moeda digital" e "CBDC" são frequentemente usadas de forma intercambiável na cobertura noticiosa, apesar de se situarem em níveis de especificidade distintos:

• Ativo digital: a mais ampla categoria, cobrindo qualquer ativo com valor em forma digital
• Moeda digital: mais restrita, referindo-se a qualquer moeda que exista em forma digital, seja emitida por governo ou privada
• Moeda digital de banco central (CBDC): específica, significando uma moeda digital emitida e garantida pelo banco central de um governo
• Euro Digital: um exemplo, a CBDC de retalho proposta pelo BCE para a Zona Euro

Moeda fiduciária (dinheiro emitido pelo governo não lastreado por uma mercadoria física, como o euro ou o dólar americano) está na base desta hierarquia. As CBDC são representações digitais de moeda fiduciária. As criptomoedas são totalmente separadas da moeda fiduciária.

O projeto do Euro Digital situa-se na interseção entre a política monetária e a tecnologia financeira. Trata-se de uma iniciativa de política monetária impulsionada pelo mandato do Banco Central Europeu para garantir que o euro continue a ser relevante como meio de pagamento numa economia cada vez mais digital.

Tipos de Ativos digitais: A Taxonomia Completa

Os ativos digitais dividem-se em seis categorias principais, cada uma com um emissor, comportamento de preço e caso de uso distintos.

Distinção principal: Criptomoeda é um tipo de ativo digital. Nem todos os ativos digitais são criptomoedas.

Esta tabela baseia-se na estrutura de taxonomia publicada pelo Documento de Trabalho do BIS sobre a taxonomia de ativos digitais.

Criptomoeda

A criptomoeda é um ativo digital descentralizado protegido por criptografia, operando numa blockchain sem uma autoridade emissora central. Bitcoin e Ethereum são os exemplos canónicos. As criptomoedas são pseudónimas, voláteis em termos de preço e não têm curso legal na maioria das jurisdições.

Bitcoin é um ativo digital, especificamente uma criptomoeda descentralizada. Não é uma CBDC, não é uma stablecoin, e não é emitida por qualquer governo. O contraste entre o Bitcoin e o Euro Digital proposto é acentuado: um não tem emissor e flutua de preço; o outro é emitido pelo banco central da Europa e foi concebido para valer exatamente €1.

Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs)

Uma moeda digital de banco central (CBDC) é uma forma digital da moeda oficial de um país, emitida e garantida pelo seu banco central. As CBDCs diferem das criptomoedas em três eixos:

• Emissor: as CBDCs são emitidas por um banco central; as criptomoedas não têm emissor
• Estabilidade de preços: as CBDCs são estáveis, equivalendo ao seu valor em moeda fiduciária; as criptomoedas são voláteis
• Status legal: as CBDCs são concebidas como curso legal; as criptomoedas são ativos não regulamentados na maioria das jurisdições

As CBDCs também se apresentam em duas formas. Uma CBDC de retalho está disponível para consumidores e empresas. Uma CBDC grossista é utilizada apenas entre instituições financeiras. O Euro Digital é proposto como uma CBDC de retalho.

Vários países já lançaram CBDCs: as Bahamas (Sand Dollar, 2020), a Nigéria (eNaira, 2021), e a Jamaica (JAM-DEX, 2022). A China realizou testes em larga escala do seu e-CNY (frequentemente chamado de yuan digital). O Digital Euro seria a CBDC de retalho da Zona Euro, abordada em detalhe na secção seguinte.

Moedas Estáveis

Uma stablecoin é uma criptomoeda concebida para manter um valor estável, tipicamente indexada na proporção de 1:1 a uma moeda fiduciária, como o dólar americano ou o euro. Existem dois tipos dominantes: as stablecoins garantidas por moeda fiduciária (como o USDC e o USDT, que detêm reservas em moeda fiduciária) e as stablecoins algorítmicas, que mantêm a sua indexação através de mecanismos de software.

A distinção entre uma stablecoin e o Euro Digital prende-se com quem garante o valor. Uma stablecoin indexada ao euro é como um vale de oferta denominado em euros, emitido privadamente por uma empresa que promete que vale 1 €, mas o valor depende da capacidade da empresa em honrar essa promessa. O Euro Digital seria como uma nota de banco garantida pelo BCE, que não pode falhar na sua própria moeda.

As stablecoins apresentam risco de contraparte (o risco de o emitente privado não conseguir honrar os resgates). O Euro Digital teria, em vez disso, garantia soberana do BCE. Na UE, as stablecoins enquadram-se no Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA). O Euro Digital fica inteiramente fora do âmbito do MiCA e requer o seu próprio quadro legislativo. A cobertura completa do MiCA surge na secção regulamentar abaixo.

Leitores que procuram orientações práticas sobre converter ativos digitais para moedas fiduciárias) podem encontrar detalhes passo a passo lá.

Blockchain e Tecnologias de Suporte

Uma Blockchain é um livro-razão digital distribuído que regista transações numa rede de computadores, tornando os registos resistentes a adulterações sem a necessidade de uma autoridade central. Uma Blockchain é como uma folha de cálculo partilhada que milhares de computadores mantêm simultaneamente. Alterar uma entrada anterior exigiria mudar cada Copiar de uma só vez, o que é praticamente impossível.

Nem todos os ativos digitais operam numa blockchain. A Bitcoin utiliza a sua própria blockchain. As stablecoins como o USDC operam em blockchains existentes, tais como a Ethereum. As CBDC, incluindo o Euro Digital proposto, podem utilizar uma arquitetura centralizada ou um livro-razão híbrido em vez de uma blockchain pública. A arquitetura técnica do Euro Digital ainda não foi finalizada.

Várias tecnologias adicionais operam no seio do ecossistema de ativos digitais:

• Tokens não fungíveis (NFTs) são ativos digitais únicos registados numa blockchain, representando a propriedade de um item específico como arte digital, música ou colecionáveis.
• Tokenização (no contexto de ativos digitais) representa ativos do mundo real como propriedade, obrigações ou matérias-primas como tokens digitais numa blockchain, permitindo a propriedade fracionada e a transferência digital.
• Contratos inteligentes são programas autoexecutáveis armazenados numa blockchain que aplicam automaticamente os termos de um acordo quando as condições predefinidas são cumpridas, permitindo ativos digitais programáveis.
• Finanças Descentralizadas (DeFi) refere-se a serviços financeiros construídos em blockchains públicas sem intermediários tradicionais como bancos, incluindo empréstimos e negociação. DeFi contrasta acentuadamente com o modelo controlado pelo BCE proposto para o Euro Digital.

O que é o Euro Digital? A Proposta de Moeda Digital do BCE Explicada

O Euro Digital é uma proposta de moeda digital de banco central (CBDC) emitida pelo Banco Central Europeu (BCE), concebida como um complemento digital às notas e moedas de euro. Permitiria a qualquer pessoa na Zona Euro efetuar pagamentos digitais utilizando uma forma de dinheiro público, sem necessitar de uma conta bancária comercial. O Euro Digital ainda não existe. Está em desenvolvimento e sujeito à aprovação legislativa da UE.

As principais funcionalidades propostas incluem:

["Emitido e regulado pelo BCE, o banco central dos 20 estados-membros da UE que utilizam o euro","Projetado como uma CBDC de retalho, disponível para consumidores e empresas em vez de exclusivamente para instituições financeiras","Funcionaria como moeda legal (significando que deve ser aceite como pagamento de todas as dívidas por lei) se o Regulamento do Euro Digital for aprovado pelo legislador da UE","Com valor estável em exatamente 1€, garantido pelo BCE","Acedível através de uma aplicação de carteira digital, fornecida por bancos comerciais ou uma interface dedicada do BCE, funcionando mais como uma aplicação de pagamento do que como um repositório de chaves de criptomoeda","Os pagamentos seriam quase instantâneos e aceites por comerciantes em toda a Zona Euro","Um limite de detenção está em discussão ativa. Um valor de cerca de 3.000€ por pessoa tem sido amplamente noticiado, mas nenhum montante foi oficialmente confirmado pelo BCE"]

A Presidente do BCE, Christine Lagarde, descreveu o Euro Digital como um complemento ao numerário que oferece aos europeus uma opção pública em pagamentos digitais. O projeto reflete o mandato mais amplo do BCE para garantir que o euro permaneça relevante numa economia cada vez mais digital. O BCE desenvolve o quadro técnico, mas a moeda não pode ser emitida sem a aprovação legislativa separada do Parlamento Europeu e do Conselho da UE. Essa aprovação ainda não foi concedida. Para os comunicados mais recentes do projeto, consulte a página oficial do projeto do Euro Digital do BCE.

O Euro Digital é o mesmo que uma Criptomoeda?

Não. O Euro Digital não é uma criptomoeda. Criptomoedas como o Bitcoin são descentralizadas e emitidas por nenhum governo. O Euro Digital é emitido centralmente pelo BCE e funcionaria como moeda de curso legal. Não envolve uma blockchain pública nem volatilidade de preço.

O Bitcoin é como uma moeda que nenhum governo controla, emitida por ninguém e governada pela sua rede. O Euro Digital seria o oposto: emitido e controlado pelo BCE, a mesma instituição que gere as suas notas de euro físicas.

O Euro Digital vai substituir o dinheiro físico?

Não. O BCE declarou explicitamente que o Euro Digital foi concebido para complementar o numerário, e não para o substituir. As notas e moedas de euro continuarão a estar disponíveis e a ser aceites como moeda de curso legal em toda a Zona Euro. O Euro Digital proporcionaria uma opção de pagamento digital pública em paralelo com o numerário físico, e não em sua substituição.

Tanto o Euro Digital como uma nota de euro física valeriam exatamente 1 € e seriam garantidos pelo BCE. A diferença é que o Euro Digital existe como um registo digital em vez de uma nota física ou Moeda. O dinheiro físico permite transações offline anónimas. A arquitetura de privacidade do Euro Digital ainda está a ser desenhada.

Como é que o Euro Digital é diferente do PayPal ou do Apple Pay?

Serviços como PayPal e Apple Pay são plataformas privadas que movem dinheiro de bancos comerciais existente eletronicamente. Transferem fundos que já possui numa conta bancária. O Euro Digital seria uma nova forma de dinheiro público emitido diretamente pelo BCE, não detido por uma empresa privada. Os utilizadores não precisariam de uma conta bancária comercial para deter ou transacionar Euro Digital. Não existe risco de contraparte de plataforma, uma vez que o BCE, e não um intermediário privado, garante a moeda.

A Cronologia do Euro Digital: Marcos do BCE e Status Atual

Atuais Status (Última atualização: março de 2024) O Euro Digital encontra-se na Fase de Preparação, lançada pelo Banco Central Europeu em 18 de outubro de 2023. Não foi definida uma data de lançamento confirmada. Uma janela de lançamento potencial de 2027 a 2028 tem sido discutida, sujeita à aprovação legislativa da UE. Nem o cronograma nem a decisão de lançamento estão garantidos.

Aqui está o histórico completo do projeto do Euro Digital, desde o primeiro relatório do BCE em 2020 até à fase em que o projeto se encontra hoje.

Marcos Confirmados

1. [CONFIRMADO] Outubro de 2020: O BCE publicou o seu Relatório sobre um Euro Digital, a primeira avaliação institucional formal de uma potencial CBDC da Zona Euro. O relatório examinou a procura potencial, as opções de design e as implicações para o sistema monetário.

2. [CONFIRMADO] 14 de julho de 2021: O Conselho do BCE lançou oficialmente a fase de investigação do projeto do euro digital. Esta fase foi incumbida de determinar se um euro digital era tecnicamente viável, economicamente sólido e se estava alinhado com as necessidades dos consumidores e empresas europeus.

3. [CONFIRMADO] Julho de 2021 a outubro de 2023: A Fase de Investigação decorreu durante dois anos. O BCE analisou casos de utilização, opções de design de privacidade, abordagens tecnológicas e potenciais efeitos no sistema bancário. O BCE concluiu que um Euro Digital é desejável e tecnicamente viável.

4. [CONFIRMADO] Junho de 2023: A Comissão Europeia publicou uma proposta legislativa para um Regulamento do Euro Digital. À data de 2024, esta proposta está em análise pelo Parlamento Europeu e pelo Conselho da UE. Não foi agendada qualquer votação final.

5. [CONFIRMADO] 18 de outubro de 2023: O BCE anunciou a conclusão da Fase de Investigação e o lançamento da Fase de Preparação. De acordo com o comunicado de imprensa do BCE: o Eurosistema avança para a próxima fase do projeto do euro digital, 18 de outubro de 2023, esta transição aproxima o projeto de um potencial lançamento, mas não constitui uma decisão de emitir o Euro Digital.

O que é a Fase de Preparação?

A Fase de Preparação é a segunda grande etapa do projeto do Euro Digital, após a Fase de Investigação, agora concluída. Envolve quatro fluxos de trabalho principais: finalizar o regulamento do Euro Digital; selecionar fornecedores técnicos para a infraestrutura; realizar testes de utilizador com consumidores e comerciantes; e preparar a potencial aprovação legislativa da UE.

A Fase de Preparação está projetada para durar aproximadamente dois anos a partir de outubro de 2023, apontando para uma revisão por volta de 2025. O BCE tem sido explícito num ponto: entrar na Fase de Preparação não é um compromisso de emissão do Euro Digital. A decisão de emitir depende inteiramente da aprovação de legislação da UE que ainda não foi adotada.

Cronograma Previsto

Os marcos abaixo são projeções analíticas com base na duração anunciada da Fase de Preparação pelo BCE e no processo legislativo da UE. Não são compromissos confirmados do BCE e podem sofrer alterações.

6. [PROJETADO] 2024 a 2025: Fase de Preparação em curso. O BCE está a proceder ao desenvolvimento do conjunto de regras, à seleção de fornecedores e a testes de utilizadores em toda a Zona Euro.

7. [PREVISTO] 2025: Ponto de revisão da Fase de Preparação prevista. Espera-se que o BCE avalie o progresso e determine se as condições estão reunidas para avançar para a eventual emissão.

8. [PREVISTO] 2026: Potencial votação legislativa da UE sobre o Regulamento do Euro Digital pelo Parlamento Europeu e pelo Conselho. O Euro Digital não poderá ser emitido até que esta legislação seja adotada.

9. [PROJETADO] 2027 a 2028: Janela de lançamento potencial, condicional à conclusão bem-sucedida da Fase de Preparação e à aprovação do Regulamento do Euro Digital. Ambas as condições devem ser cumpridas. Nenhuma é garantida.

Euro Digital vs. Bitcoin, Stablecoins e Numerário: Principais Diferenças

O Euro Digital, o Bitcoin, as stablecoins e o dinheiro físico representam, cada um, uma categoria de valor distinta. A tabela abaixo identifica as principais diferenças.

O Euro Digital e o Bitcoin são ativos digitais fundamentalmente diferentes. O Bitcoin é descentralizado, volátil no preço e emitido por nenhuma autoridade. O Euro Digital é emitido centralmente pelo BCE, estável no preço em exatamente 1 € e concebido como moeda com curso legal. Um opera sem qualquer instituição por trás; o outro é um passivo direto do banco central da Europa.

Para uma comparação estruturada de CBDCs face a criptomoedas:

Ao contrário das stablecoins "euro-pegadas" (como a EURS), o Digital Euro seria uma responsabilidade direta do BCE, o que significa que tem garantia soberana em vez de risco de contraparte. As stablecoins enquadram-se no âmbito do MiCA e são emitidas privadamente; o Digital Euro opera sob um ato regulatório separado, ainda a ser adotado.

O que significa o Digital Euro para o seu Investimento e Pagamentos?

Irá afetar a sua conta de investimento? O Euro Digital foi concebido como um instrumento de pagamento, não como um produto de investimento. Não substituiria as contas bancárias ou os depósitos de investimento. O BCE está a considerar ativamente limites de detenção para evitar transferências em grande escala de contas bancárias comerciais para carteiras de Euro Digital, o que poderia desestabilizar o sistema bancário. Tem sido amplamente discutido um valor de cerca de 3.000 € por pessoa, mas nenhum montante foi oficialmente confirmado pelo BCE. As suas contas de investimento e depósitos existentes não são afetados pelo projeto do Euro Digital.

É seguro? O Euro Digital seria apoiado pelo BCE, conferindo-lhe a mesma credibilidade que as notas de euro em termos de solvência do emissor. Ao contrário dos depósitos bancários comerciais, não estaria sujeito ao risco de falência bancária. Os riscos de cibersegurança e os detalhes do desenho da privacidade permanecem em desenvolvimento ativo. Não podem ser apresentadas garantias finais de segurança até que o desenho esteja finalizado.

E quanto à privacidade? O BCE reconheceu a privacidade como um requisito de design fundamental. A funcionalidade de pagamento offline, que proporcionaria uma privacidade semelhante à do numerário, está a ser considerada, mas ainda não foi confirmada como uma funcionalidade. O BCE declarou publicamente que não terá acesso a dados de transações individuais. Os defensores da privacidade manifestaram preocupações sobre a programabilidade e potenciais restrições de gastos. A arquitetura de privacidade específica ainda não foi finalizada.

Será obrigatório? O Euro Digital não deverá ser obrigatório. O BCE e a Comissão Europeia têm afirmado consistentemente que seria um método de pagamento adicional opcional. As notas de euro permanecem de curso legal e continuariam a ser aceites.

Benefícios e riscos num relance:

Regulamentação de Ativos Digitais na UE: MiCA e a Regulamentação do Euro Digital

A regulamentação de ativos digitais na UE opera sob dois quadros distintos: o Regulamento relativo aos Mercados de Criptoativos (MiCA) para criptoativos privados, e o regulamento proposto para o Euro Digital, um ato legislativo separado que rege a CBDC do BCE. Estes dois quadros são separados. Confundi-los é um erro comum na cobertura de imprensa.

O Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA), Regulamento UE 2023/1114 (https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A32023R1114) entrou em vigor em junho de 2023, com uma implementação faseada que decorrerá ao longo de 2024. O MiCA rege a emissão e a prestação de serviços relacionados com criptoativos na UE, incluindo fichas referenciadas a ativos (stablecoins indexadas a vários ativos) e fichas de moeda eletrónica (stablecoins indexadas a uma única moeda fiduciária). Também abrange bolsas de criptomoedas, fornecedores de carteiras e emitentes de criptoativos que operam na UE.

O MiCA não regula o Euro Digital. O Euro Digital exige um ato legislativo à parte, o Regulamento do Euro Digital, que ainda não foi adotado.

A Comissão Europeia publicou uma proposta de Regulamento do Euro Digital em junho de 2023. A partir de 2024, esta proposta encontra-se sob análise do Parlamento Europeu e do Conselho da UE. Não foi agendada qualquer votação final. O Euro Digital não pode ser emitido até que esta legislação seja adotada. A aprovação legislativa é uma condição distinta da conclusão da Fase de Preparação do BCE. O BCE poderá estar tecnicamente pronto para emitir o Euro Digital antes de existir o quadro jurídico que o autorize.

Se for emitido e se o Regulamento do Euro Digital for aprovado, o Euro Digital seria moeda de curso legal (significando que seria legalmente exigido que fosse aceite para a quitação de dívidas) em toda a zona euro, tal como as notas e moedas de euro. O Euro Digital não tem status de curso legal hoje. O tempo condicional aplica-se a todas as declarações sobre o seu estatuto legal.

A Estratégia da UE para o Sector Financeiro Digital, adotada em 2020, estabelece a agenda da Comissão Europeia para os serviços financeiros digitais, tendo o MiCA e o Euro Digital como os seus dois principais resultados regulamentares. O Euro Digital não é um projeto isolado do BCE. Insere-se numa agenda coordenada de modernização financeira da UE que também produziu o MiCA e várias propostas legislativas relacionadas.

Euro Digital e Ativos Digitais: Perguntas Frequentes

Qual é a diferença entre um ativo digital e uma criptomoeda?

Um ativo digital é qualquer ativo com valor que existe em formato digital, uma categoria ampla que inclui criptomoedas, CBDCs, stablecoins, NFTs e títulos tokenizados. A criptomoeda é um sub-tipo de ativo digital, definida pela descentralização e operação em blockchain. Nem todos os ativos digitais são criptomoedas: o Euro Digital, por exemplo, é um ativo digital mas não uma criptomoeda.

Quando estará disponível o Euro Digital?

Não foi definida uma data de lançamento confirmada para o Euro Digital. O BCE iniciou a Fase de Preparação em outubro de 2023 e uma revisão está prevista para 2025. Caso a legislação da UE aprove o Regulamento do Euro Digital, foi discutida uma janela de lançamento potencial entre 2027 e 2028. Nem o resultado legislativo nem a data de lançamento são garantidos.

O Euro Digital irá substituir o dinheiro físico na Europa?

Não. O BCE declarou explicitamente que o Euro Digital foi concebido para complementar o numerário, não para o substituir. As notas e moedas de euro continuarão disponíveis e serão legalmente aceites em toda a Zona Euro. O Euro Digital proporcionaria uma opção de pagamento digital pública a par do numerário físico, e não em sua substituição.

Em que fase se encontra o Euro Digital neste momento?

Em outubro de 2023, o Euro Digital encontra-se na Fase de Preparação, a segunda etapa principal do seu desenvolvimento. Esta fase envolve a finalização do regulamento do Euro Digital, a seleção de fornecedores técnicos e a realização de testes de utilizador. A Fase de Preparação está prevista para durar aproximadamente dois anos, com uma revisão esperada por volta de 2025.

Quem controla o Euro Digital?

O Euro Digital seria emitido e regulado pelo Banco Central Europeu (BCE), o banco central independente da Zona Euro. Ao contrário das criptomoedas, que operam sem uma autoridade central, o BCE teria supervisão total sobre a emissão e as regras do Euro Digital. As transações individuais seriam processadas através de bancos comerciais e prestadores de serviços de pagamento.

O Euro Digital é seguro?

O Euro Digital seria garantido pelo BCE, tornando-o tão solvente quanto as notas de euro em termos de solvência do emitente. Ao contrário dos depósitos em bancos comerciais, não estaria sujeito ao risco de falência bancária. Os riscos de cibersegurança e os detalhes do design de privacidade permanecem em desenvolvimento ativo. Não podem ser declaradas garantias de segurança finais até que o design esteja totalmente finalizado.

Quais são os riscos de uma moeda digital do banco central?

Os principais riscos associados às CBDCs, como o Euro Digital, incluem preocupações com a privacidade relativamente à visibilidade das transações, riscos para a estabilidade financeira caso indivíduos movam grandes somas de contas bancárias para detenções em Euro Digital durante uma crise, vulnerabilidades de cibersegurança e potenciais restrições programáveis ao gasto. O BCE está a projetar o Euro Digital para abordar estes riscos, mas o projeto permanece em desenvolvimento.

O que é o MiCA e como afeta os ativos digitais?

O Regulamento relativo aos Mercados de Criptoativos (MiCA), Regulamento (UE) 2023/1114, estabelece um quadro regulamentar unificado para criptoativos em toda a UE, abrangendo stablecoins, tokens de utilidade e prestadores de serviços de criptoativos. O MiCA entrou em vigor em junho de 2023, com uma implementação faseada ao longo de 2024. O MiCA não regula o Euro Digital, que requer o seu próprio ato legislativo da UE separado.

O Euro Digital será obrigatório?

Não. O BCE e a Comissão Europeia têm afirmado consistentemente que o Euro digital seria um método de pagamento adicional e opcional, não uma substituição para o dinheiro físico ou serviços de pagamento existentes. As notas de euro permanecerão disponíveis e aceites como moeda com curso legal. Nenhuma pessoa ou empresa seria obrigada a utilizar o Euro digital.

Que países já lançaram uma CBDC?

Vários países já lançaram CBDCs. As Bahamas lançaram o Sand Dollar em 2020, a Nigéria lançou o eNaira em 2021, e a Jamaica lançou o JAM-DEX em 2022. A China realizou testes em larga escala do seu e-CNY (frequentemente chamado de yuan digital). O Euro Digital estaria entre as maiores CBDCs em escala económica, caso fosse emitido.

Como funcionará o Euro Digital na prática?

Os utilizadores acederiam ao Euro Digital através de uma aplicação de carteira digital fornecida por bancos comerciais ou por uma interface dedicada do BCE. Os pagamentos seriam quase instantâneos e aceites por comerciantes em toda a Zona Euro. Está em discussão um limite de detenção por pessoa, com um valor em torno de 3.000 € amplamente divulgado, mas não confirmado oficialmente. O design técnico completo ainda está a ser finalizado pelo BCE.

Quais são as principais preocupações de privacidade do Euro Digital?

O BCE comprometeu-se com a privacidade como um requisito central de conceção e declarou que não terá acesso aos dados de transações individuais. A funcionalidade de pagamento offline, que proporcionaria um anonimato semelhante ao do numerário, está a ser ponderada, mas não está confirmada. Defensores da privacidade levantaram questões sobre funcionalidades de programabilidade e potenciais restrições às transações. A arquitetura de privacidade específica permanece em fase de desenvolvimento.

Ativos digitais e o Euro digital: O que observar a seguir

Ativos digitais cobrem uma vasta categoria de itens com valor em formato digital, desde a rede descentralizada do Bitcoin a CBDCs apoiadas por soberanos, como o proposto Euro Digital. As seis categorias principais abrangem criptomoedas, CBDCs, stablecoins, NFTs, títulos tokenizados e moedas digitais amplamente definidas. Cada uma apresenta emissores, perfis de risco e quadros regulamentares distintos.

O Euro Digital continua em desenvolvimento. A Fase de Preparação do BCE está em curso, com uma revisão prevista para 2025 antes de um lançamento potencial na janela de 2027 a 2028, sujeito à aprovação legislativa da UE. Essa aprovação depende da adoção do Regulamento do Euro Digital pelo Parlamento Europeu e pelo Conselho, um processo que decorre com o seu próprio cronograma, separado do trabalho técnico do BCE.

Para as atualizações mais recentes sobre o Euro Digital, a página oficial do projeto do Euro Digital do BCE) publica todos os Comunicados à medida que ocorrem. O Status regulamentar da implementação faseada do MiCA é acompanhado na página do texto oficial do regulamento MiCA no EUR-Lex).

Última revisão: Março de 2024

Este artigo destina-se apenas a fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. As datas do cronograma do Euro Digital assinaladas como [PREVISTO] são estimativas analíticas baseadas em Comunicados do BCE e podem sofrer alterações. Para informações oficiais, visite a página oficial do projeto do Euro Digital do BCE.