O que é P&L no Trading: Fórmula e Cálculo

Tamanho do tick, Fórmulas e Como Calcular o Seu Lucro e Perda

Este conteúdo destina-se apenas a fins informativos e educativos e não constitui aconselhamento financeiro. A negociação envolve riscos, incluindo a possível perda de capital. O desempenho passado não garante resultados futuros. Efetue sempre a sua própria investigação e consulte um profissional financeiro qualificado antes de tomar decisões de negociação.

O que significa P&L?

P&L significa Lucros e Perdas. No trading, o P&L refere-se ao ganho ou perda financeira líquida numa Posição, calculado como a diferença entre o seu preço de entrada e o preço de saída, multiplicado pelo tamanho da sua Posição. O P&L existe em duas formas: P&L não realizado (Posição aberta) e P&L realizado (Posição fechada).

No trade de criptomoeda (compra e venda de ativos digitais em corretoras), o P&L é o número que lhe indica se está com lucro ou prejuízo num trade. Verá esta indicação no painel de posições de corretoras como a Binance, Bybit e OKX sempre que tiver uma posição aberta.

Este artigo aborda o P&L de negociação, que é o lucro e prejuízo a nível de Posição. Isto é diferente de uma declaração corporativa "P&L", que é uma demonstração de resultados utilizada na contabilidade. Os dois não estão relacionados.

O P&L também é distinto do ROI (Retorno sobre o Investimento). O P&L indica-lhe o montante absoluto em dólares que ganhou ou perdeu. O ROI indica-lhe que percentagem de retorno isso representa em relação ao seu capital investido. Se ganhou $500 numa posição de $10 000, o seu P&L é $500 e o seu ROI é 5%.

Os dois tipos de P&L: realizado vs. não realizado

O P&L existe em dois estados com implicações diferentes: o P&L não realizado é atualizado em tempo real enquanto a sua posição estiver aberta, e o P&L realizado é fixado no momento em que fecha.

O que é o P&L não realizado?

O P&L Não Realizado é o lucro ou perda teórico numa posição que ainda não fechou. A palavra "teórico" é importante aqui: este número existe no papel, mas o dinheiro ainda não mudou de mãos.

A sua plataforma calcula o P&L não realizado através de contabilidade ao valor de mercado, a prática de avaliar a sua posição aberta pelo seu preço de mercado atual em vez do seu preço de entrada original. A plataforma avalia continuamente a sua posição ao mercado, pelo que, à medida que o preço do BTC transita de $50.000 para $52.000, o seu P&L não realizado atualiza-se de $0 para +$2.000 em tempo real.

As exchanges apresentam este valor sob diferentes etiquetas: a Binance mostra "P&L não realizado", a Bybit mostra "P&L não realizado" e algumas plataformas utilizam "P&L flutuante" ou "P&L aberto". Todos estes termos significam o mesmo.

Um exemplo concreto: comprou 1 BTC a 50 000 $. O preço atual é 52 000 $. O seu P&L não realizado é de +2000 $. Se o BTC voltar a cair para os 50 000 $ antes de fechar, o seu P&L não realizado regressa a 0 $. O P&L não realizado não é dinheiro na sua conta até fechar a Posição.

Algumas corretoras calculam o P&L não realizado a partir do preço de marcação (uma estimativa de valor justo) em vez do último preço negociado. Isto afeta os cálculos de liquidação, mas o conceito central permanece o mesmo.

O que é o P&L realizado?

O P&L Realizado é o ganho ou perda real que se concretiza no momento em que fecha uma Posição. Ao contrário do P&L não realizado, que flutua com o preço de mercado, o P&L realizado é fixo no instante de fecho da Trade.

O P&L não realizado converte-se em P&L realizado no momento em que fecha. Diferentes exchanges rotulam este valor de forma diferente. A Bybit chama-lhe "Closed PNL". O termo padrão da indústria é "P&L realizado". Estes termos são sinónimos. Para uma explicação mais aprofundada sobre quando podem divergir, consulte porquê o P&L fechado mostra uma perda quando o P&L não realizado é positivo.

Na maioria das jurisdições, o P&L realizado cria um evento tributável, enquanto o P&L não realizado não o faz. As regras fiscais variam por país e pelas circunstâncias individuais. Consulte um profissional fiscal qualificado para obter aconselhamento específico para a sua situação.

Continuando o exemplo anterior: comprou 1 BTC a $50.000 e vendeu a $53.000. O seu P&L realizado é de +$3.000 (antes de taxas).

P&L Não Realizado vs. P&L Realizado

Como calcular o P&L: a fórmula

O P&L é calculado subtraindo o seu preço de entrada ao seu preço de saída e multiplicando pelo tamanho da sua posição. A fórmula difere para posições Long e Short porque a direção lucrativa é invertida.

Bloco de Destaque de Fórmulas 1: Fórmulas de P&L

Long P&L = (Preço de Saída − Preço de Entrada) × Tamanho da Posição Short P&L = (Preço de Entrada − Preço de Saída) × Tamanho da Posição

Definições de variáveis:

• Preço de Entrada: o preço que pagou (para um Long) ou recebeu (para um Short) quando abriu o Trade. O preço de entrada é fixado no momento da execução. Para Posições construídas em várias parcelas, as plataformas apresentam um preço de entrada médio.
• Preço de Saída: o preço ao qual fechou a Posição.
• Tamanho da Posição: a quantidade de contratos, moedas ou unidades detidas. O tamanho da Posição escala o P&L de um valor por unidade para o seu ganho ou perda total. Se o seu P&L por unidade for de 500 $ e detiver 2 BTC, o seu P&L total é de 1.000 $. Nos Futuros Perpétuos de cripto, o tamanho da Posição é por vezes expresso em contratos: em algumas plataformas, 1 contrato equivale a 1 $ de BTC; noutras, 1 contrato equivale a 1 BTC. Verifique as especificações de contrato da sua plataforma.

No trading de futuros (onde os traders compram e vendem contratos para especular sobre os preços dos ativos), o tamanho do tick rege o menor movimento de preço possível e, consequentemente, a menor variação possível do P&L por contrato. Isto torna-se relevante nas secções de tamanho do tick abaixo.

A fórmula do P&L é a mesma para os contratos perpétuos de cripto que para as ações tradicionais ou câmbio. A diferença reside na forma como o tamanho da posição é expresso e em como a alavancagem altera a sua exposição efetiva.

Para a mecânica das posições long e short, consulte o guia sobre como abrir posições long e short com negociação de margem em spot.

Exemplo de P&L da posição Long

Uma Posição Long é um Trade onde compra um ativo esperando que o seu preço suba. P&L é positivo quando o preço de saída excede o seu preço de entrada.

• Preço de Entrada: $50.000
• Preço de Saída: $55.000
• Tamanho da Posição: 1 BTC

Long P&L = (55.000 $ − 50.000 $) × 1 = +5.000 $

P&L Bruto neste Trade é de +$5.000 antes de taxas.

Exemplo de P&L de Posição Short

Uma Posição Short é um Trade onde vende (ou abre um contrato de venda) esperando que o preço desça. O P&L é positivo quando o preço de saída é inferior ao seu preço de entrada.

Nos mercados de cripto spot, short selling requer o empréstimo de ativos e não está disponível em todas as plataformas. Nos futuros perpétuos de cripto, posições short são padrão e não requerem empréstimo.

Short lucrativo:

• Preço de Entrada: $50.000 (contrato de venda aberto)
• Preço de Saída: $45.000 (recomprado para fechar)
• Tamanho da Posição: 1 BTC

Short P&L = ($50,000 − $45,000) × 1 = +$5,000

Short perdedor (P&L negativo):

• Preço de Entrada: $50.000
• Preço de Saída: $52.000 (o preço moveu-se contra si)
• Tamanho da Posição: 1 BTC

Short P&L = ($50,000 − $52,000) × 1 = −$2,000

P&L negativo significa que a posição se moveu contra si. Este trade fechou com um prejuízo de 2.000 $ antes de taxas.

O que é o Tamanho do tick?

O tamanho do tick é o incremento mínimo de preço pelo qual um ativo pode mover-se numa determinada bolsa ou mercado. Para um contrato perpétuos de USDT de BTC, o tamanho do tick é de $0,10, o que significa que o preço pode mover-se de $50.000,00 para $50.000,10, mas nunca para $50.000,05.

O tamanho do tick existe para padronizar a cotação de preços e evitar uma granularidade de preços infinita. Cada exchange define tamanhos de tick para cada instrumento nas especificações do contrato.

Um "tick" refere-se a qualquer alteração individual de preço. O "Tamanho do tick" é o incremento mínimo que essa alteração pode ter. Se o par BTC/USDT passar de 50.000,00 $ para 50.000,50 $, isso abrange 5 ticks (0,50 $ dividido por 0,10 $ = 5). Os preços só podem mover-se em múltiplos de 0,10 $.

Os tamanhos dos ticks variam consoante a classe de ativos e a bolsa. Os contratos perpétuos de cripto apresentam normalmente tamanhos de ticks mais pequenos do que os contratos de futuros tradicionais. A tabela de referência abaixo mostra valores específicos.

Tamanho do tick vs. valor do tick: qual é a diferença?

O tamanho do tick é uma unidade de preço; o valor do tick é uma unidade de dólar. Não é possível calcular o impacto em dólares no seu P&L apenas com base no tamanho do tick sem conhecer também o tamanho do contrato.

Bloco de Chamada de Fórmula 2: Valor do Tick

Valor do tick = Tamanho do tick × Tamanho do contrato

Definições de variáveis:

• Tamanho do tick: o incremento mínimo de preço (por exemplo, $0,10 para perpétuos de USDT)
• Tamanho do contrato: a quantidade do ativo subjacente por contrato (por exemplo, 1 BTC)

Exemplo de perpétuos de BTC/USDT:

• Tamanho do tick: $0.10
• Tamanho do contrato: 1 BTC
• Valor do tick: $0.10 × 1 = $0.10 por tick por contrato

Cada movimento de tick numa posição de 1 BTC altera o seu P&L em $0,10. Nos mercados de Futuros tradicionais, o valor do tick é por vezes designado por "valor do ponto", o que representa o mesmo conceito sob uma designação diferente.

Para encontrar o valor do tick de qualquer instrumento, abra o painel de especificações do contrato na sua exchange. O valor do tick liga o tamanho do tick ao seu P&L real em dólares, o que é demonstrado na secção seguinte.

Tabela de referência do tamanho do tick por classe de ativos

Os tamanhos de tick diferem entre classes de ativos e exchanges.

Os tamanhos de tick das plataformas de criptomoedas podem alterar-se quando as plataformas atualizam as especificações do contrato. Verifique os valores atuais nos detalhes do contrato da sua plataforma antes de operar.

Como o tamanho do tick afeta o seu P&L

O Tamanho do tick afeta o seu P&L ao determinar o montante mínimo em dólares que a sua posição pode ganhar ou perder num único movimento de preço. Cada movimento de preço em qualquer instrumento ocorre em múltiplos do seu tamanho do tick, pelo que o tamanho do tick controla diretamente a granularidade de cada atualização de P&L que vê no seu painel de controlo.

A cadeia funciona da seguinte forma: o preço move-se um ou mais ticks, cada tick vale exatamente o valor do tick em dólares, e a sua alteração total do P&L é igual ao valor do tick multiplicado pelo número de ticks movidos multiplicado pelo tamanho da sua posição. Quanto maior a sua posição, maior o impacto em dólares de cada tick.

Cálculo do P&L pelo Tamanho do tick: exemplo passo a passo

Calcule o P&L a partir dos movimentos de tick num contrato de Perpétuos de USDT de BTC/USDT utilizando estes quatro passos.

BTC/Perpétuos de USDT, Tamanho do tick $0.10, tamanho do contrato 1 BTC, valor por tick $0.10 por tick, preço de entrada $50.000, tamanho da posição 1 BTC.

Posição Long:

• Passo 1: Identificar o tamanho do tick. Tamanho do tick do BTC/USDT = $0,10.
• Passo 2: Calcular o valor do tick. $0,10 × 1 BTC = $0,10 por tick.
• Passo 3: Contar os ticks percorridos. O preço sobe de $50.000,00 para $50.010,00 = 100 ticks ($10,00 divididos por $0,10).
• Passo 4: Calcular o P&L. 100 ticks × $0,10 × 1 BTC = +$10,00

Cálculo inverso (quantos ticks para atingir um lucro de $100):

P&L alvo de $100 dividido por valor de tick de $0.10 dividido por 1 BTC = 1.000 ticks

Para ganhar 100 $ numa Posição Long de 1 BTC, o preço deve subir 1.000 ticks (100,00 $) a seu favor.

Posição Short (mesmo cenário):

O preço desce de 50.000,00 para 49.990,00, o que equivale a 100 ticks a seu favor.

100 ticks × 0,10 $ × 1 BTC = +10,00 $

Dimensionamento da posição:

Com uma posição de 10 BTC, cada tick vale $0,10 × 10 = $1,00. O mesmo movimento de 100 ticks produz $1,00 × 100 = +$100,00.

Outros fatores que afetam o seu P&L

Três fatores para além do movimento de preços bruto afetam o seu valor final de P&L: alavancagem, taxas de negociação e slippage.

Alavancagem e P&L

A alavancagem permite-lhe controlar uma posição superior ao saldo da sua conta ao pedir fundos emprestados à plataforma. A alavancagem é possível através do trading com margem, no qual a plataforma lhe empresta capital em troca da garantia depositada (designada como margem). Para uma análise detalhada, consulte como a alavancagem afeta o P&L não realizado.

A alavancagem não altera a fórmula de P&L. Altera o seu tamanho de posição efetivo, que é então introduzido na fórmula.

Exemplo: Com uma alavancagem de 10× sobre uma Margem de 1.000 $, controla uma Posição de 10.000 $. Um movimento de preço de 5% produz um P&L de 500 $, o que equivale a 50% da sua Margem, e não 50 $ (o equivalente a 5% sem alavancagem). Os ganhos e as perdas escalam da mesma forma.

O preço de liquidação é o preço de mercado em que as suas perdas não realizadas consumiram toda a sua margem, desencadeando um encerramento forçado automático pela exchange. À medida que o seu P&L não realizado se aproxima de uma perda igual à sua margem, aproxima-se do seu preço de liquidação. Na liquidação, a sua posição é encerrada à força e todo o seu depósito de margem é perdido.

Uma ordem stop loss fecha automaticamente a sua Posição quando o preço atinge um nível que especifica, limitando a sua perda realizada antes de atingir o limite de Liquidação.

Taxas de negociação e P&L líquido

O P&L Bruto não inclui taxas de negociação; o P&L líquido inclui. A exchange cobra uma taxa ao abrir e ao fechar uma Posição.

Bloco de Destaque da Fórmula 3: P&L Líquido

P&L Líquido = P&L Bruto − Total de Taxas de Negociação

Taxas Totais = (Preço de Entrada × Tamanho da Posição × Taxa de Comissão)

       + (Preço de Saída  × Tamanho da Posição × Taxa de Comissão)

Definições das variáveis:

• P&L Bruto: P&L antes das taxas
• Taxa de Comissão: a comissão de negociação em formato decimal (ex: 0,001 para 0,1%)
• Preço de Entrada, Preço de Saída, Tamanho da Posição: igual à fórmula principal do P&L

Exemplo prático:

• Preço de Entrada: $50.000 | Preço de Saída: $55.000 | Tamanho da Posição: 1 BTC | Taxa de Comissão: 0,1% cada sentido

Taxa de entrada: 50.000 $ × 1 × 0,001 = 50 $

Taxa de saída: 55.000 $ × 1 × 0,001 = 55 $

Total de taxas: $50 + $55 = $105

P&L Bruto: $5,000

P&L Líquido: $5.000 − $105 = $4.895

Maker taxas (em ordens limite) são tipicamente mais baixas do que as taxas taker (em ordens de mercado). Calcule sempre o P&L líquido para ver o seu lucro real.

Slippage e o Spread Bid-Ask

O spread bid-ask é a diferença entre o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar (o bid (compra)) e o preço mais baixo que um vendedor aceitará (o ask (venda)). Para obter detalhes sobre a mecânica de spreads, consulte spreads flutuantes e dinâmicas do preço bid-ask em trading.

Quando executa uma ordem a mercado (uma ordem que é executada imediatamente ao melhor preço disponível, que pode diferir ligeiramente do último preço cotado, uma diferença designada por slippage), compra ao Ask (venda) e vende ao Bid (compra). Os seus preços de entrada e saída efetivos são ligeiramente piores do que o preço apresentado, o que reduz o P&L realizado em comparação com o cálculo teórico.

Como ler o P&L numa exchange de criptomoedas

Nos Futuros da Binance, o seu P&L não realizado aparece no separador Posições como um valor de USDT em tempo real. Na Bybit, a coluna equivalente está identificada como "P&L não realizado". Na OKX, o mesmo valor aparece na secção Posições da interface de negociação.

Contratos de Futuros Perpétuos são instrumentos derivados que lhe permitem especular sobre o preço de um ativo com alavancagem e sem data de expiração. Ao contrário dos futuros tradicionais, que expiram numa data fixa, os contratos perpétuos continuam indefinidamente. As taxas de financiamento (pagamentos periódicos trocados entre detentores Long e Short) também podem modificar o seu P&L ligeiramente ao longo do tempo, embora a sua mecânica completa fique fora do âmbito deste artigo.

A ligação entre o tamanho do tick e o seu painel é direta. Sempre que vê o seu P&L não realizado a ser atualizado na Binance ou na Bybit, essa alteração reflete um ou mais movimentos do tick. Num contrato de perpétuos de USDT de BTC/USDT com um tamanho do tick de 0,10 $ e uma posição de 1 BTC, a menor alteração de P&L possível é de 0,10 $. Detenha 5 BTC e a atualização mínima passa a ser de 0,50 $.

O seu painel Posições exibe tipicamente preço de entrada, preço de marcação, tamanho da posição, P&L não realizado e um preço de liquidação estimado simultaneamente. P&L realizado aparece no seu histórico de Pedidos ou no separador P&L Fechado após fechar um Trade.

Os layouts da interface de negociação mudam ao longo do tempo. Verifique os rótulos de painéis específicos na sua plataforma atual.

Perguntas frequentes sobre P&L e Tamanho do tick

O que significa P&L?

O P&L significa Lucro e Prejuízo (Profit and Loss). Num contexto de trade, refere-se ao ganho ou perda líquida numa posição específica, calculada a partir da diferença entre o preço de entrada e o preço de saída, multiplicada pelo tamanho da posição. Em exchanges de cripto como a Binance e a Bybit, o P&L aparece no painel de Posições ao lado de cada trade aberto como um valor em tempo real.

Qual é a diferença entre P&L realizado e não realizado?

O P&L Não Realizado é o ganho ou perda teórica de uma posição aberta, atualizando-se continuamente à medida que o preço de mercado se move. O P&L Realizado é o resultado consolidado que surge quando fecha uma posição. O P&L Não Realizado não afeta o saldo da sua conta. O P&L Realizado é creditado ou debitado na sua conta no momento do fecho.

Como se calcula o lucro e a perda na negociação?

O P&L é calculado como (Preço de Saída – Preço de Entrada) × Tamanho da Posição para uma Posição Long, e (Preço de Entrada – Preço de Saída) × Tamanho da Posição para uma Posição Short. Exemplo: compre 1 BTC a $50.000, venda a $55.000, e o seu P&L bruto é de ($55.000 – $50.000) × 1 = +$5.000. Subtraia as taxas de negociação para obter o P&L líquido.

O que é um tick na negociação?

Um tick é um movimento de preço único numa bolsa. O tamanho do tick é o incremento mínimo que esse movimento pode ter. Nos contratos perpétuos de BTC/USDT, cada alteração de preço ocorre em passos de $0,10. Um movimento de $50.000,00 para $50.000,50 abrange 5 ticks. Um tick é uma unidade de preço fixa definida pela bolsa, não um movimento percentual.

O que é o tamanho do tick e o valor do tick?

O tamanho do tick é o incremento de preço mínimo que um ativo pode mover-se (uma unidade de preço). O valor do tick é o montante em dólares que o movimento de um tick vale para um determinado contrato (uma unidade de dólar). Valor do tick = Tamanho do tick × Tamanho do contrato. Para os perpétuos de USDT de BTC/USDT com um tamanho do tick de 0,10 $ e um tamanho de contrato de 1 BTC, o valor do tick é de 0,10 $ por tick.

Como é que o tamanho do tick afeta o lucro?

O Tamanho do tick define o montante mínimo em dólares que a sua posição pode ganhar ou perder com um único movimento de preço. Cada tick vale exatamente um valor de tick. Numa posição Perpétuos de USDT de 1 BTC com um valor de tick de $0,10, cada tick move o seu P&L em $0,10. Ter 10 BTC faz com que cada tick valha $1,00. O tamanho da posição determina o quão importante é cada tick em termos de dólares.

O que é P&L marcado a mercado?

A marcação a mercado do P&L refere-se a avaliar a sua posição aberta ao seu preço de mercado atual em vez do seu preço de entrada original. A sua exchange executa este cálculo continuamente, pelo que o seu P&L não realizado muda a cada segundo à medida que o preço se move. Na contabilidade, a marcação a mercado tem um significado regulatório mais amplo (FAS 157 nos US GAAP), mas num contexto de negociação significa simplesmente que a sua posição é reavaliada à taxa de mercado em tempo real.

O P&L inclui taxas?

O P&L Bruto não inclui taxas de negociação. O P&L Líquido inclui. O valor de "P&L Não Realizado" na maioria das exchanges é P&L bruto e não deduz as taxas que pagará ao fechar. Para calcular o P&L líquido: subtraia as taxas de entrada e saída do seu valor bruto utilizando a fórmula P&L Líquido = P&L Bruto − (Preço de Entrada × Tamanho da Posição × Taxa) − (Preço de Saída × Tamanho da Posição × Taxa).

Qual é a fórmula de P&L para Futuros?

A fórmula do P&L para uma posição Long de Futuros é (Preço de Saída − Preço de Entrada) × Tamanho da Posição. Para uma Posição Short, é (Preço de Entrada − Preço de Saída) × Tamanho da Posição. Estas fórmulas aplicam-se tanto aos Futuros tradicionais como aos Futuros Perpétuos de cripto. Nos Futuros, o tamanho da posição é expresso em contratos, e a alavancagem altera o tamanho efetivo da sua posição sem alterar a fórmula em si.

O P&L não realizado é tributável?

Na maioria das jurisdições, o P&L não realizado não é tributável porque nenhuma transação ocorreu. A responsabilidade fiscal geralmente começa quando fecha uma posição e realiza um ganho. As regras fiscais variam por país e mudam frequentemente, e algumas jurisdições tratam os instrumentos derivados de forma diferente. Consulte um profissional fiscal qualificado para obter orientações específicas sobre a sua localização e atividade de negociação.

O que acontece com o P&L quando é liquidado?

Na liquidação, a sua posição é encerrada forçadamente pela exchange e todo o seu depósito de margem é perdido. Este é o pior cenário de P&L num trade alavancado. Uma ordem de stop loss colocada antes de atingir o seu preço de liquidação converte o potencial de perda ilimitada de uma posição alavancada aberta numa perda realizada limitada.

Como é que a alavancagem afeta o P&L?

A alavancagem multiplica tanto os ganhos como as perdas, aumentando o tamanho efetivo da sua posição. Com 10× de alavancagem sobre $1.000 de margem, controla uma posição de $10.000. Uma variação de preço de 5% produz $500 de P&L (50% da sua margem), em vez de $50 (o resultado sem alavancagem). A fórmula do P&L em si não muda. O que muda é a entrada do tamanho da posição, que a alavancagem torna maior.

O P&L é o mesmo que ROI?

O P&L e o ROI medem coisas diferentes. O P&L é o ganho ou perda absoluta em dólares numa posição. O ROI é a percentagem de retorno relativa ao seu capital investido. Se o seu P&L for de 500 $ numa posição de 10 000 $, o seu ROI é de 5%. Em Trades com alavancagem, o ROI é por vezes calculado sobre a Margem depositada em vez do valor total da posição nocional, o que produz um valor percentual superior.

Leituras relacionadas

Os seguintes recursos externos fornecem orientações adicionais específicas da plataforma sobre os tópicos abordados neste artigo.

• Porque é que o P&L Fechado mostra uma perda quando o P&L não realizado é positivo
• Como a alavancagem afeta o seu P&L não realizado
• Spreads flutuantes e dinâmica de Preço de Bid-Ask no trading
• Como abrir posições longas e curtas com trading de Margem em Spot