ZS vs S&P 500: Qual a Ação a Acompanhar

Apenas para fins informativos. Não constitui aconselhamento financeiro. O desempenho passado não garante resultados futuros. Consulte um consultor financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.

Última atualização: [DATE]

ZS vs. S&P 500: Do que se trata realmente esta comparação

A Zscaler (ZS) e o S&P 500 não pertencem ao mesmo índice. Comprar ZS significa escolher uma única empresa de cibersegurança em vez dos lucros coletivos de 500 empresas de grande capitalização, e isso é uma decisão genuína de portfólio, não uma análise de sobreposição.

Não. À data desta redação, a Zscaler (ZS) não é membro do S&P 500. A ZS trades na bolsa NASDAQ e faz parte do NASDAQ-100 (QQQ), mas atualmente não cumpre os critérios de inclusão no S&P 500. Isto é importante porque torna a comparação numa verdadeira questão de alocação de "ou um ou outro": o capital aplicado na ZS é capital que não entra no SPY, VOO ou IVV.

Este artigo aborda os registos de desempenho da ZS, múltiplos de avaliação, métricas de saúde do negócio SaaS e o perfil de risco em comparação com o benchmark do S&P 500, concluindo de seguida com um quadro de decisão adaptado ao tipo de investidor.

ZS vs. S&P 500 de relance

A tabela abaixo resume as principais diferenças entre o ZS e o S&P 500 (via ETFs SPY/VOO/IVV) com base nas métricas mais importantes para uma decisão de alocação ativa vs. passiva.

Todos os valores requerem verificação à data de elaboração. A capitalização de mercado da ZS flutua significativamente com as variações de preço.

O que é a Zscaler? Compreender a empresa por trás do ticker

A Zscaler é uma empresa de cibersegurança nativa da nuvem que ajuda as empresas a conectar os seus colaboradores de forma segura às aplicações e à Internet, sem depender de hardware de rede tradicional, como firewalls ou VPNs. Fundada em 2007 por Jay Chaudhry, um empreendedor em série na área da cibersegurança que detém uma participação significativa na empresa, a Zscaler está cotada na bolsa NASDAQ e gera receita recorrente de subscrição junto de empresas e agências governamentais a nível global.

O modelo Zero Trust explicado

A segurança de rede tradicional funciona como um castelo e um fosso: assim que um utilizador está dentro do perímetro da rede, o sistema confia nele automaticamente. O Zero Trust rejeita esse modelo, exigindo a verificação de cada utilizador, de cada dispositivo e de cada pedido de ligação, independentemente da localização. Esta abordagem tornou-se a resposta padrão ao trabalho remoto em massa e à migração para a nuvem, onde o antigo perímetro já não existe. A Zscaler disponibiliza o Zero Trust através de dois produtos principais: o Zscaler Internet Access (ZIA) para conectividade segura à Internet e o Zscaler Private Access (ZPA) para o acesso a aplicações internas. A Zscaler é um fornecedor líder 'pure-play' de Zero Trust, embora outros fornecedores, incluindo a Palo Alto Networks e a Microsoft, também ofereçam soluções de Zero Trust.

Como a Zscaler gera receitas

A Zscaler gera receita através de contratos de subscrição anuais, preçados pelo número de utilizadores e produtos implementados nas soluções ZIA e ZPA, bem como módulos de plataforma em expansão. A Receita Recorrente Anual (ARR) representa o valor anualizado de todos os contratos de subscrição ativos: o principal indicador do ímpeto de negócio da Zscaler e da sua base de receita previsível. A Retenção Líquida de Receita (NRR) mede a percentagem de receita recorrente retida de clientes existentes ao longo de 12 meses, incluindo vendas adicionais (upsells) e expansões, mas contabilizando o abandono (churn). Uma NRR acima de 100% significa que a base de clientes existente cresce em receita sem um único novo cliente; a Zscaler tem mantido historicamente NRR acima de 120%, indicando uma forte velocidade de vendas adicionais na sua base instalada.

A Zscaler reporta prejuízos líquidos GAAP principalmente devido a despesa significativa com remuneração baseada em ações (SBC), um encargo não monetário que reduz os lucros GAAP, mas não representa saída de dinheiro real do negócio. A SBC dilui os acionistas existentes ao longo do tempo, aumentando o número de ações, o que representa um custo económico real, embora não afete o fluxo de caixa livre.

Comparação de desempenho: como a ZS se tem comportado face ao S&P 500

Desde a sua IPO em março de 2018, a ZS [superou/teve um desempenho inferior] ao SPY em aproximadamente [X] pontos percentuais com base no retorno total, mas o cenário muda substancialmente dependendo do período de tempo examinado, particularmente dada a queda de mais de 70% do pico à depressão que a ZS sofreu em 2022 (Fonte: Dados históricos de preços da ZS da Macrotrends).)

Todos os valores de retorno retirados de Yahoo Finance à data de [DATA]. Retorno total ZS = apenas a valorização do preço (sem dividendos). Retorno total SPY inclui reinvestimento de dividendos. Verifique todos os valores na altura da redação.

O período de 5 anos é particularmente informativo, pois capta tanto o pico de 2021 da ZS como a sua correção de 2022, fornecendo uma imagem mais honesta do que qualquer período favorável isolado. A linha 'desde a IPO' ancora a comparação a março de 2018; os leitores podem verificar isto de forma independente em Yahoo Finance ZS Key Statistics utilizando qualquer ferramenta padrão de retorno histórico.

O registo de desempenho em todos os períodos conta uma história mista. A ZS gerou retornos fortes em ambientes macroeconómicos favoráveis e quedas acentuadas quando as condições mudaram. Selecionar seletivamente qualquer período individual exagera a situação em qualquer um dos sentidos.

Comparação de avaliação: ZS está caro em relação ao mercado em geral?

ZS trades a um prémio de avaliação significativo em relação à média do S&P 500. O Rácio Preço/Vendas (P/S) divide a capitalização de mercado de uma empresa pela sua receita anual e é a métrica mais relevante para ZS porque o lucro líquido GAAP é negativo. O P/S atual da ZS de aproximadamente [Xx] (Fonte: Yahoo Finance ZS Key Statistics, [Month Year])) compara com o P/S histórico médio do S&P 500 de cerca de 2-3x. Essa diferença reflete o crescimento de receita mais rápido da ZS mas também concentra o risco de desvalorização se esse crescimento abrandar.

O P/E GAAP da ZS não é significativo porque os prejuízos GAAP são impulsionados pela remuneração baseada em ações não monetária. O P/E não-GAAP, que exclui a SBC, é de [X]x e reflete a rentabilidade operacional.

EV/Receita (Valor da Empresa dividido pela receita dos últimos doze meses) considera a dívida e o dinheiro e é preferido por muitos investidores institucionais em detrimento do P/S isoladamente; apresenta-se junto do valor de P/S acima para uma imagem completa.

Para contextualizar, a Palo Alto Networks (PANW), o seu par mais grande e com maior rentabilidade GAAP no setor da cibersegurança, trades a múltiplos de avaliação mais baixos, ilustrando para onde a ZS pode estar a dirigir-se à medida que amadurece na curva de rentabilidade. O premium da ZS em relação à média do S&P 500 está bem documentado nos dados. Se é justificado depende se a trajetória de crescimento da receita da empresa se mantém nos níveis atuais.

Avaliação da saúde fundamental: o que dizem as métricas de negócio da Zscaler

O facto de a Zscaler ser rentável depende da medida utilizada. De acordo com o resultado líquido GAAP, a ZS apresenta prejuízos impulsionados por encargos de SBC que não envolvem numerário. De acordo com o resultado operacional non-GAAP (que exclui o SBC), a ZS atingiu a rentabilidade. Pelo fluxo de caixa livre, a empresa gera um fluxo de caixa positivo e crescente após as despesas operacionais. Estas três medidas contam partes diferentes da mesma história.

Todos os valores provêm dos comunicados de resultados das relações com investidores da Zscaler e dos registos da SEC a [DATA]). As entradas da Regra dos 40 utilizam a margem de FCF não-GAAP e a taxa de crescimento da receita homóloga. Verifique todos os valores à data da redação.

A Margem de Fluxo de caixa livre é calculada como o fluxo de caixa livre dividido pela receita total, medindo a eficiência com que uma empresa converte receita em dinheiro real após custos operacionais e despesas de capital. Ao contrário do lucro líquido GAAP, o FCF não é afetado por encargos SBC não monetários. A Margem de FCF da Zscaler melhorou consistentemente e atingiu mais de 20% em anos fiscais recentes, o que é uma evidência significativa de que as perdas GAAP não refletem destruição de caixa real.

A ZS tem consistentemente obtido uma pontuação acima de 40 na Regra dos 40, um benchmark da indústria SaaS que soma a taxa de crescimento de receita de uma empresa à sua margem de FCF. As empresas com pontuações acima de 40 equilibram o crescimento e a rentabilidade a um nível sustentável. A pontuação da ZS distingue-a de empresas de crescimento não lucrativo que queimam dinheiro sem um caminho para a eficiência, e a métrica raramente aparece no conteúdo de comparação padrão da ZS, tornando-a um dos diferenciadores analíticos mais claros nesta análise.

Um NRR acima de 120% significa que os clientes atuais da Zscaler expandem os seus gastos ano após ano sem que a empresa adquira um único novo logótipo. Isto reduz a dependência da aquisição de novos clientes para sustentar o crescimento das receitas, o que, por sua vez, melhora a previsibilidade do ARR futuro: um argumento significativo a favor do Premium de valorização face à média do S&P 500.

--- ## Análise de risco: quão mais volátil é o ZS do que o S&P 500?

A ZS apresenta um Beta de aproximadamente [X.X] com base em dados mensais de 5 anos (Fonte: Estatísticas Principais da ZS no Yahoo Finance, [Month Year]), o que significa que, historicamente, se move aproximadamente [X]x tanto quanto o S&P 500 em qualquer direção. Esse perfil de risco concretizou-se em 2022, quando a ZS desceu aproximadamente 70%+ face ao seu pico do final de 2021, enquanto o S&P 500 caiu cerca de 25% no mesmo período.

Volatilidade e Beta: a ZS amplia os movimentos do mercado

O Beta mede a sensibilidade do preço de uma ação em relação ao S&P 500: um Beta de 1,0 significa que a ação se move em sintonia com o índice, enquanto um Beta acima de 1,0 amplifica tanto os ganhos como as perdas. O Beta da ZS de aproximadamente [X,X] significa que, se o S&P 500 cair 10%, a ZS caiu historicamente cerca de [X]%. A amplificação ascendente aplica-se igualmente; a ZS proporcionou ganhos extraordinários durante ambientes de mercado com apetite pelo risco. O S&P 500, por definição, tem um Beta de 1,0.

O estudo de caso de 2022: quando o crescimento elevado se cruza com a subida das taxas

Do seu pico no final de 2021 até ao seu vale em meados de 2022, a ZS desceu aproximadamente 70%+, mais do que o dobro da desvalorização de aproximadamente 25% do S&P 500 no mesmo período (Fonte: Dados históricos de preços da ZS da Macrotrends). A desvalorização máxima mede a maior queda de preço de pico a vale que uma ação registou num determinado período: quantifica a perda no pior cenário que um investidor "buy-and-hold" teria enfrentado.

O mecanismo macroeconómico foi direto: o ciclo de subida de taxas da Reserva Federal em 2022 aumentou a taxa de desconto aplicada aos lucros futuros. As ações de crescimento com múltiplos elevados como a ZS, cujas avaliações se baseiam em lucros de muitos anos no futuro, viram esses lucros teóricos comprimidos em termos de valor atual de forma muito mais severa do que as ações orientadas para o valor e pagadoras de dividendos que ancoram o S&P 500. Quando os investidores rodam capital de posições tecnológicas de elevado crescimento para os setores do valor, energia ou financeiro durante ambientes de taxas crescentes, as posições concentradas em ações individuais absorvem perdas amplificadas que uma detenção diversificada do índice S&P 500 iria Spread por todos os setores.

O risco de recessão acarreta uma preocupação relacionada, mas distinta. Durante as contrações económicas, os orçamentos de TI empresariais estão entre os primeiros a sofrer cortes, o que pode abrandar o crescimento do ARR e pressionar a trajetória de receita da ZS, mesmo sem um gatilho específico relacionado com taxas.

Retornos ajustados ao risco: desempenho bruto vs. desempenho ajustado à volatilidade

O Índice de Sharpe mede o retorno ajustado ao risco: especificamente, quanto retorno em excesso um investidor obtém por cada unidade de volatilidade aceite. Mesmo quando a ZS gerou retornos absolutos fortes durante um determinado período, o seu Beta elevado e os drawdowns históricos significam que os seus retornos ajustados ao risco podem ser menos convincentes do que os valores brutos sugerem. Um investidor que tenha mantido ZS desde o final de 2021 até meados de 2022 e vendido no ponto mais baixo não captou nenhum dos ganhos anteriores. A volatilidade necessária para se manter investido durante as correções da ZS é um custo real que os valores de retorno bruto não captam. Para uma comparação verificável do Índice de Sharpe, o Portfolio Visualizer (portfoliovisualizer.com) permite realizar backtesting da ZS face ao SPY com a divulgação total da metodologia.

O ZS é um investimento de alto risco com potencial de alto retorno. Investidores que não conseguem suportar perdas de 50-70% ou que necessitam do seu capital no prazo de cinco anos devem procurar noutro lado, uma vez que o historial torna este risco concreto em vez de teórico.

O argumento de alta para ZS: por que pode superar o mercado.

Cenário otimista para ZS

• Zero Trust é uma mudança tecnológica secular, não uma tendência passageira
• O mandato federal (EO 14028) cria receitas governamentais estruturalmente recorrentes
• NRR acima de 120% significa que os clientes existentes expandem os seus gastos; o ARR cresce sem a aquisição de novos logótipos
• A expansão da Margem de FCF sustenta uma avaliação Premium; a pontuação da Regra dos 40 acima de 40 confirma a saúde do negócio
• Empresa liderada pelo fundador com participação acionista interna significativa e alinhamento de incentivos a Long prazo

A tese de valorização mais estruturalmente duradoura para a ZS assenta numa base regulatória que os concorrentes em mercados adjacentes não conseguem replicar. A Ordem Executiva 14028, assinada a 12 de maio de 2021, exigiu que as agências federais dos EUA adotassem arquiteturas de segurança Zero Trust (Fonte: Executive Order 14028 on Improving the Nation's Cybersecurity, White House, 2021). O CISA Zero Trust Maturity Model criou uma estrutura de conformidade que efetivamente exige que as agências adquiram soluções Zero Trust de fornecedores nesta categoria. Contratos governamentais e federais representam um segmento de receita crescente, de alto valor e relativamente estável, que é estruturalmente mandatório em vez de puramente discricionário. A EO 14028 não obriga especificamente a Zscaler. Exige a adoção de arquitetura Zero Trust de forma ampla, e a Zscaler compete por contratos federais contra a Microsoft, Palo Alto Networks e outras, mas a ZS é um fornecedor líder nesta categoria mandada.

Além do vento favorável a nível federal, a administração da Zscaler estima um Mercado Total Endereçável (TAM) superior a 96 mil milhões de dólares em todas as suas categorias de produtos principais (Fonte: Materiais do Investor Day da Zscaler; nota: os valores do TAM são estimativas da administração e não foram verificados de forma independente). Captar mesmo uma quota modesta deste mercado representaria uma expansão de receitas muito além da base atual da ZS. O NRR acima de 120% significa que os clientes existentes já estão a expandir os seus gastos, reduzindo a pressão na aquisição de novos clientes para sustentar o crescimento.

A pontuação da Regra de 40 da ZS de [X] (crescimento percentual da receita + Margem FCF %) confirma que a empresa equilibra o crescimento e a geração de caixa num nível que a distingue de empresas de crescimento de menor qualidade que não cumprem este critério. O contínuo investir em staking de propriedade de Jay Chaudhry e o seu papel como fundador-CEO da empresa proporcionam um alinhamento de incentivo a longo prazo que as empresas lideradas puramente pela gestão muitas vezes não têm.

Estes catalisadores representam uma tese de alta convincente. O caso de baixa merece igual atenção antes de tirar conclusões.

O cenário pessimista: quando o S&P 500 ganha

Argumento pessimista / Porquê o S&P 500 vence

• Premium avaliação (P/V elevado) cria um potencial de desvalorização significativo se o crescimento da receita abrandar
• ZS caiu mais de 70% em 2022; o S&P 500 caiu aproximadamente 25% durante o mesmo período
• Sensibilidade macroeconómica: o aumento das taxas de juro comprime desproporcionalmente as avaliações de ações de crescimento com múltiplos elevados
• Perdas GAAP e diluição de ações por SBC são custos reais para os acionistas, mesmo que não sejam em dinheiro
• O S&P 500 superou historicamente a maioria das escolhas de ações ativas em períodos de mais de 10 anos

O risco descendente mais significativo da ZS é a mesma característica que atrai investidores de crescimento: um Premium de avaliação que não deixa qualquer Margem para erro caso o crescimento das receitas desacelere. Um rácio P/S de [Xx] está precificado para um crescimento elevado e sustentado. Se a taxa de crescimento das receitas da ZS cair de 30%+ para 15%, é provável que o múltiplo sofra uma compressão significativa, gerando perdas mesmo que o negócio subjacente continue a crescer. Esta dinâmica manifestou-se diretamente em 2022.

O ETF S&P 500 não exige monitorização de resultados, nem análise competitiva, nem decisões de dimensionamento de Posição. Acompanha o desempenho coletivo de 500 empresas, absorvendo choques específicos de setores através de uma base diversificada. Essa simplicidade não é um prémio de consolação; é uma vantagem material para investidores que não podem ou optam por não monitorizar a evolução de ações individuais ao longo dos ciclos de resultados.

A diluição de SBC é um custo real para o acionista, embora não afete o fluxo de caixa livre. À medida que a Zscaler emite remuneração em ações, a percentagem de propriedade dos acionistas existentes diminui ao longo do tempo. Esta diluição é um custo económico que os investidores prudentes têm em conta a par do crescimento dos lucros brutos.

Investidores que consideram uma aposta no setor de cibersegurança devem também avaliar a CrowdStrike Holdings (CRWD) como uma alternativa, uma vez que a CRWD se foca na deteção e resposta de endpoints, enquanto a ZS se foca na segurança de rede e acesso, servindo um caso de uso adjacente dentro da mesma categoria de investimento em segurança na nuvem de alto crescimento. A Palo Alto Networks (PANW), a maior empresa dedicada exclusivamente a este setor por capitalização de mercado, trades a múltiplos mais comprimidos devido a uma maior rentabilidade GAAP, oferecendo exposição à cibersegurança com um perfil de risco de avaliação mais baixo.

O argumento pessimista para ZS é substancial. A próxima secção apresenta um quadro claro para decidir qual escolha se adequa a que investidor.

--- ## O que deve assistir? Um quadro de decisão por tipo de investidor

Não existe uma única resposta certa aqui. A melhor escolha entre a ZS e uma posição em SPY ou VOO depende da sua tolerância ao risco, horizonte temporal e da forma como define o sucesso da carteira. A estrutura abaixo segmenta a decisão por perfil de investidor em vez de emitir um veredito universal.

Escolha a ZS se...

O ZS pode ser a escolha adequada se o seu perfil de investimento corresponder a todas as quatro condições seguintes:

1. O seu horizonte de investimento é de 5+ anos, sem necessidade de aceder a este capital a curto prazo.
2. Consegue suportar quedas de 50-70% sem vender em pânico; a experiência de 2022 é a referência, não um caso excecional.
3. Tem forte convicção em Zero Trust como uma tendência tecnológica secular com anos de crescimento de adoção pela frente.
4. ZS representa uma Posição satélite de 5-10% do seu portefólio, juntamente com participações principais no índice S&P 500, não a sua alocação primária.

Escolha o S&P 500 (SPY/VOO) se...

SPY ou VOO é a opção por defeito mais forte se alguma das seguintes condições se aplicar à sua situação:

1. A preservação de capital é uma prioridade e uma desvalorização temporária de 50-70% afetaria os seus planos financeiros.
2. O seu horizonte temporal é inferior a cinco anos.
3. Não tem tempo ou apetite para monitorizar os resultados de ações individuais, desenvolvimentos competitivos e a sensibilidade macroeconómica.
4. O seu portefólio ainda não está totalmente diversificado; estabeleça uma posição de índice principal antes de adicionar exposição satélite a ações individuais.

Considere ambos se...

Uma abordagem híbrida adequa-se a investidores que pretendem exposição à tese de crescimento Zero Trust sem abandonar a diversificação: uma posição central num ETF S&P 500 (90-95% do portefólio) juntamente com a ZS como uma posição satélite de 5-10%. Para investidores que decidem que a ZS merece uma posição satélite, o 'dollar-cost averaging' (investir um montante fixo em dólares a intervalos regulares, em vez de tudo de uma vez) pode reduzir o risco de iniciar uma posição completa num pico de avaliação numa ação conhecida por quedas acentuadas. Nota: o 'dollar-cost averaging' não garante lucro nem protege contra perdas num mercado em declínio.

Consenso dos analistas (verificar à data da leitura): À data de [DATE], o consenso dos analistas de Wall Street sobre a ZS situa-se em aproximadamente [X] recomendações de Compra, [Y] recomendações de Manutenção e [Z] recomendações de Venda, com um preço-alvo de consenso de $[X], o que representa aproximadamente [X]% de potencial de valorização/desvalorização face ao preço atual de $[X] (Fonte: Yahoo Finance, [Month Year]). Os preços-alvo dos analistas são estimativas prospetivas e não constituem garantias de desempenho futuro. As classificações de consenso mudam frequentemente; verifique os valores atuais antes de tomar decisões de investimento.

Para a maioria dos investidores de retalho, o S&P 500 via SPY ou VOO permanece a Posição padrão. Vale a pena observar a ZS como uma oportunidade satélite para investidores de crescimento com alta convicção que fizeram a investigação, dimensionaram a Posição adequadamente e podem tolerar a volatilidade que o registo histórico documenta claramente.

Perguntas frequentes: ZS vs. S&P 500

A Zscaler (ZS) é uma boa ação para comprar?

A ZS pode ser adequada para investidores orientados para o crescimento com um horizonte superior a 5 anos e uma elevada tolerância ao risco, mas acarreta um risco significativamente maior do que o S&P 500. A decisão depende do seu perfil de investimento, e não apenas da história de crescimento da empresa. Para investidores avessos ao risco ou focados em rendimento, a combinação de um múltiplo P/S elevado, um histórico de drawdown superior a 70% e prejuízos GAAP justifica cautela ou a manutenção da exposição ao índice. Este artigo não constitui aconselhamento financeiro; consulte um consultor qualificado antes de tomar decisões de investimento.

A ação da ZS superou o desempenho do S&P 500?

A resposta depende da janela temporal. Desde a sua IPO em março de 2018, a ZS obteve um retorno de aproximadamente [X]% em comparação com os [X]% do SPY no mesmo período (Fonte: Yahoo Finance, [Mês Ano]; verificar no momento da leitura). Em janelas mais curtas, incluindo os períodos de 3 e 5 anos, o resultado difere substancialmente porque a retração de 2022 recai dentro desses intervalos. A tabela completa de comparação multi-período na secção de desempenho acima abrange janelas do ano até à data (YTD), 1 ano, 3 anos, 5 anos e desde a IPO.

A ação da Zscaler está no S&P 500?

Não. À data da última atualização deste artigo, a Zscaler (ZS) não é membro do índice S&P 500. A ZS está cotada na bolsa NASDAQ e faz parte do NASDAQ-100, mas atualmente não cumpre os critérios de inclusão do S&P 500. Isto torna a comparação entre a ZS e o S&P 500 uma decisão real de carteira de "um ou outro", em vez de uma análise de sobreposição de índices.

Qual é o preço-alvo dos analistas para a Zscaler?

A partir de [DATA], o preço-alvo de consenso dos analistas de Wall Street para a ZS é de aproximadamente $[X] com base em [N] avaliações de analistas (Fonte: Yahoo Finance, [Mês Ano]; verifique antes de agir com base neste valor). Os preços-alvo dos analistas são estimativas prospetivas e não garantias de desempenho futuro. As avaliações de consenso mudam frequentemente, e este valor requer verificação no momento em que qualquer decisão de investimento está a ser considerada.

A ZS é uma ação de alto risco?

Sim. A ZS apresenta um risco significativamente mais elevado do que o S&P 500, de acordo com as métricas convencionais. O seu Beta de aproximadamente [X.X] (mensal a 5 anos) amplifica os movimentos do mercado em ambas as direções. Em 2022, a ZS recuou aproximadamente 70%+ face ao seu pico do final de 2021, enquanto o S&P 500 caiu cerca de 25%. Fatores de risco adicionais incluem o risco de concentração (uma única ação versus a diversificação de 500 empresas), o risco de avaliação decorrente de um múltiplo P/S elevado, a sensibilidade macro à subida das taxas de juro e a dinâmica de rotação setorial que afetou as posições em tecnologia de crescimento de forma mais acentuada do que o índice diversificado.

Qual foi o desempenho da ZS desde o seu IPO?

Desde a sua IPO em março de 2018, a ZS teve um retorno de aproximadamente [X]% em comparação com os [X]% da SPY durante o mesmo período (Fonte: Yahoo Finance, [Mês Ano]; verificar na data da leitura). A data de março de 2018 é a referência para esta comparação, e os leitores podem verificar independentemente o valor utilizando os dados históricos do Yahoo Finance. O desempenho neste período completo inclui tanto a corrida das ações de crescimento de 2020-2021 como a correção de 2022.

O que faz a Zscaler?

A Zscaler é uma empresa de cibersegurança nativa na nuvem que utiliza arquitetura Zero Trust para ligar utilizadores de forma segura a aplicações e à Internet, sem hardware VPN ou firewall tradicional. Empresas e agências governamentais pagam taxas de subscrição anuais recorrentes com base nos utilizadores e nos produtos implementados. Os dois produtos principais da Zscaler são o Zscaler Internet Access (ZIA) e o Zscaler Private Access (ZPA), entregues inteiramente através da nuvem.

Aviso de responsabilidade de investimento

Este artigo destina-se apenas a fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro, aconselhamento de investimento ou uma recomendação para comprar ou vender qualquer valor mobiliário. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo a possível perda do capital investido. Consulte sempre um consultor financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento. Todos os dados de desempenho e métricas financeiras citados neste artigo referem-se a [DATE] e estão sujeitos a alterações. Dados obtidos do Yahoo Finance, Zscaler Investor Relations, Macrotrends, registos da SEC e outras fontes indicadas no texto.

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