Strategy держит 843 775 BTC в убытке: чем рискует компания Сэйлора



Крупнейшие институциональные инвесторы в цифровые активы — компания Strategy Майкла Сэйлора и Bitmine Тома Ли — заметно снизили темпы скупки криптовалюты. Столкнувшись с миллиардными нереализованными убытками из-за просадки рынка, обе структуры сосредоточились на традиционных механизмах поддержания финансовой устойчивости.

Стратегия Strategy: накопление ликвидности

За прошедшую неделю Strategy не приобрела ни одного биткоина, направляя привлеченные средства на пополнение долларовых резервов. Продав 2,73 млн собственных акций MSTR на сумму $263,5 млн, компания оставила $225 млн в кеше. В результате объем денежных запасов Strategy вырос до $3,225 млрд.

При этом биткоин-резерв компании остался неизменным и составляет 843 775 BTC, приобретенных в среднем по $75 476 за монету (совокупные затраты — $63,69 млрд). При текущей рыночной цене в районе $64 тыс. стоимость этих активов оценивается примерно в $54,3 млрд. Сформированный подушка ликвидности позволит Strategy покрывать выплаты по привилегированным акциям STRC в течение двух лет. Сам инструмент STRC сейчас торгуется с 13-процентным дисконтом к номиналу в $100, что делает привлечение капитала через него временно неэффективным.

Стратегия Bitmine: стейкинг и обратный выкуп акций

Гигант сферы Ethereum-накоплений Bitmine приобрел за неделю скромные для себя 7430 ETH на сумму $14 млн. Этот объем стал одним из минимальных за всю историю покупок, хотя компания сохраняет традицию непрерывных еженедельных транзакций с июня 2025 года.

Сейчас Bitmine контролирует свыше 5,77 млн ETH (почти 4,8% от общего предложения) стоимостью $10,9 млрд. Однако средняя цена входа составляет $3,36 тыс., что при рыночной цене около $1,8 тыс. дает бумажный убыток в $8,6 млрд. Для компенсации давления компания задействовала стейкинг: 4,92 млн ETH (около 85% резерва) заблокированы и, по прогнозам, принесут около $247 млн годового дохода. Параллельно Bitmine выкупила 5,5 млн собственных акций BMNR на $85,8 млн в рамках программы байбэка объемом $4 млрд.

Несмотря на просадку, Bitmine практически достигла цели по контролю 5% эмиссии Ethereum, а ее основатель Том Ли относится к текущим убыткам как к неотъемлемой особенности работы с волатильными криптоактивами.