Аналитический отчет о криптодеривативах от Bybit и Block Scholes (14 мая 2025 г.): волатильность BTC остается слабой по сравнению с ETH

Ключевые моменты:

Наш еженедельный аналитический отчёт по криптодеривативам подробно описывает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговых сигналов от торгового объёма на споте, а также фьючерсы, опционы и бессрочные контракты.

На прошлой неделе криптовалюты резко выросли по мере роста оптимизма, что может привести к ослаблению торговой войны между США и Китаем. После двух дней переговоров США объявили о 90-дневном снижении цены на китайские товары с 145% до 30%. ETH стал крупнейшим победителем в десятке лучших токенов и вырос на 40% в неделю, хотя это привело к значительным изменениям в подразумеваемой волатильности. Впервые с начала февраля BTC набрал $100 000 с положительной предвзятостью в колебаниях колла OTM, но его рынок волатильности по-прежнему слаб по сравнению с ETH.

Ознакомьтесь с основными моментами отчета.



Bybit X Block Scholes Crypto Derivatives Analytics Report (May 14, 2025)



Бессрочный контракт недавнего максимума

На прошлой неделе открытые проценты по ETH выросли на $900 млн, что совпадало с ростом спотовой цены на 40%. Это повышение произошло после торговых переговоров между США и Китаем, что привело к временному снижению цены на китайские товары на 30%. 12 мая 2025 года, после того как секретарь Казначейства США Скотт Бессен подтвердил соглашение, открытые проценты и бессрочные торговые объёмы достигли ежемесячных высоких значений в $9 млрд и $23 млрд соответственно. Хотя открытые проценты стабилизировались, торговые объёмы снизились после пикового значения во время короткой паузы в крипторалли в период с 11 по 12 мая 2025 года.

Улыбки по волатильности BTC предполагают риск на настроениях

Несмотря на низкие ожидания в отношении краткосрочной волатильности, краткосрочные улыбки BTC указывают на продолжающийся риск, при этом 5% отклоняются в сторону «вне денег». В начале недели объём пут-опционов превысил $200 млн, что превысило $140 млн для коллов, в то время как открытые проценты остаются выше для путов, чем коллы.

Деривативы ETH предлагают больше преимуществ

ETH уже вторую неделю подряд превзошел BTC и достиг значительного дохода в 59% за последний месяц. Это ралли стало волатильным: Фронтальная волатильность ETH кратко удвоила 7-дневный срок действия BTC, что привело к инвертированной структуре терминов. К понедельнику ETH отозвал часть прибыли, что привело к быстрому падению волатильности, что привело к более быстрому разрешению проблемы, чем в предыдущих инверсиях.

Однако ещё один рост спотовой цены до $2,6 000 подтвердил ожидаемую волатильность. Открытые проценты и опционы, торгующие ETH, по-прежнему направлены на коллы, при этом объёмы превысили $150 млн 13 мая 2025 года, что совпадало со вторым скачком цены после короткого уединения 12 мая 2025 года.

#BybitLearn #BybitResearch