Еженедельный обзор опционов на Bybit: 8−14 апреля

Неделя April 8–14, 2026

I. Еженедельный обзор рынка



Прошедшая неделя была самой богатой на события во втором квартале.

В течение 72 часов мир пережил резкие изменения в прекращении огня, дебют первого на Уолл-стрит Биткоин-ETF, выпущенного Банк, драматический крах мирных переговоров, а теперь их потенциальное возрождение, и военно-морскую блокаду США.

Тем не менее, чистый эффект этих макро Событие привел к режиму принятия риска, подняв BTC с $67k почти до $75k.

Ценовые колебания:

• BTC: Неделя открылась на уровне ~$67,500 → взлетел до $72,700 на фоне объявления о прекращении огня April 7 → держался около ~$73,000 в Суббота → упал на ~2% до ~$71,600 после краха переговоров в Исламабаде → вернулся к $74,900 April 13, когда Трамп приказал блокировать пролив

• ETH: April 8 поднялся выше $2,200 — до самого высокого уровня с March 18, удерживая ~$2,191–$2,238 к концу недели

• Чистое недельное изменение: BTC +10%+; ETH +7%+ — лучшая неделя с первого квартала 2025 года

• Страх и Жадность: восстановились с 8 → ~30 (все еще Страх, но резкий разворот настроений)

Хронология Событие:



II. Ключевые данные рынка опционов



Экспирация раз в неделю (4/11) — Сбросить волатильность после прекращения огня:



Динамика опционов после прекращения огня:

• Шорт на сумму 431 миллион долларов были ликвидированы за 24 часа — это самый крупный показатель с 4 марта. Прекращение огня сильно подтолкнуло рынок, но ралли осторожное — без нового спроса рост может быстро развернуться.

• Маржинальные лонг-позиции на Bitfinex остаются выше 80 000 BTC, что указывает на то, что лонги с кредитным плечом не сократились — переполненные лонги перед окном экспирации прекращения огня (~22 апреля) представляют собой риск.

• Сжатие DVOL до ~46% примечательно — исторически низкие условия IV предшествуют прорывам. Ровное до отрицательных ставок финансирования подтверждает, что ралли вызвано спотовым спросом, а не спекуляциями с кредитным плечом.

Потоки ETF — Структурный сдвиг:

• Крипто ETF зафиксировали приток средств в размере 1,14 миллиарда долларов раз в неделю — лучший показатель с января — во главе с IBIT от BlackRock (612 млн долларов). 

• Более примечательно то, что ETF на Ethereum прервали многомесячный отток средств, поскольку ETH опередил BTC, что свидетельствует о смещении в сторону диверсифицированного распределения криптовалют. 

• Тем временем дешевый спотовый ETF на биткоин от Morgan Stanley (0,14%) открывает двери для 16 000 финансовых консультантов, отмечая структурную веху в дистрибуции. 

III. Макроэкономический фон



Война между США и Ираном (неделя 7, дни 43–49):

• Прекращение огня является временным — согласие Ирана было условным, и возобновление работы пролива сопровождалось хеджированием в отношении «технических ограничений» и «координации с вооруженными силами Ирана».

• Срок прекращения огня истекает примерно 22 апреля. Глава МЭА Фатих Бироль предупредил, что апрель будет хуже марта, поскольку довоенные поставки, которые смягчили первый месяц, были полностью исполнены. По прогнозам, к середине апреля запасы на случай чрезвычайных ситуаций иссякнут.

• Нефть по-прежнему на 30 долларов дороже, чем до начала конфликта 28 февраля. Для дальнейшего падения цен на нефть необходимо, чтобы движение танкеров в Ормузском проливе и ставки страхования нормализовались до довоенного уровня.

• Сообщается, что очередной раунд переговоров между США и Ираном запланирован на 15 апреля. Пакистан призвал обе стороны соблюдать перемирие. Но спикер парламента Ирана вернулся из Исламабада со словами, что они «не поддадутся никаким угрозам».

Федеральная резервная система и макроэкономика:

• Протокол заседания FOMC (4/8) подтвердил жесткий уклон — на ближайшую перспективу не ожидается снижения ставок.

• Рынки вяло закладывают в цену снижение ставки ФРС в 2026 году - вероятность снижения на 25 базисных пунктов к декабрю 2026 года составляет 42% - что помогает криптовалютам оставаться в спросе.

• Заседание FOMC 28-29 апреля - следующее важное макроэкономическое событие; на этой неделе в Сенате откроется окно для рассмотрения Закона CLARITY.

Мартовский индекс потребительских цен (Опубликован 10 апреля):

• В марте общий индекс потребительских цен подскочил на 0,9% в месячном исчислении, а в годовом исчислении вырос до 3,3% — это почти двухлетний максимум, по сравнению с 2,4% в феврале. Расходы на энергоносители стали причиной более трех четвертей месячного прироста, в основном из-за роста цен на бензин на 21,2% м/м. 

• Базовый индекс потребительских цен (без учета продуктов питания и энергии) вырос на 0,2% м/м — чуть ниже консенсуса — и на 2,6% в годовом исчислении, по сравнению с 2,5% в феврале. Инфляция в сфере услуг замедлилась до 0,2% м/м.

• Ничего неконтролируемого (пока) в базовом ИПЦ за первый месяц конфликта на Ближнем Востоке. Однако всплеск стоимости энергоносителей, вероятно, окажет давление на цены на другие товары и услуги в ближайшие месяцы. 

• Фьючерсы ФРС остались в основном без изменений после публикации, и в настоящее время в них заложено снижение ставок всего на 8 базисных пунктов к концу года.



IV. Прогноз на следующую неделю (15-21 апреля)



75 000 долларов — это предел. Окончание срока прекращения огня (~22 апреля) — это часы.



⚠️ Следующий шаг BTC почти полностью зависит от того, что произойдет в Ормузском проливе. До тех пор, пока пролив не возобновит работу в полном объеме, война будет продолжать диктовать ценовые колебания биткоина. Чистый прорыв выше 75 тыс. долларов на объеме открывает путь к 80 тыс. долларов; срыв прекращения огня возвращает к 65–68 тыс. долларов.

Три сценария:





V. Рекомендации по торговой стратегии



✅ Стратегия — Железный Кондор (экспирация 4/24)

Обоснование: DVOL снизился до самого низкого уровня за два месяца (~46%), что делает премии по опционам относительно дешевыми со стороны покупки и снижает стоимость защитных крыльев. Тем временем следующие две недели принесут кластер бинарных катализаторов — окончание прекращения огня (~4/22), заседание FOMC (4/28–29) и рассмотрение Закона о ЯСНОСТИ — каждый из которых способен пробить диапазон, но ни один из них не гарантирует этого. Базовым сценарием остается ценовое движение в ограниченном диапазоне между поддержкой и потолком двухмесячной консолидации, что делает структуру сбора премий с определенным риском оптимально подходящей.

Структура



Профиль P&L (⚠️ Приведенная ниже диаграмма P&L предоставляется только в иллюстративных целях. Фактические уровни безубыточности, максимальная прибыль и максимальный убыток будут зависеть от текущих премий по опционам, спредов спроса и предложения и IV на момент входа в сделку. Это не является финансовым советом.)



• Макс. прибыль: Собранная чистая премия — достигается, если BTC истекает в любом месте в пределах внутренних страйков

• Макс. убыток: Ширина крыла минус чистая премия — полностью ограничена с обеих сторон, нет неограниченного риска падения

• Диапазон безубыточности: Приблизительно 67 тысяч долларов при падении и 76 тысяч долларов при росте, согласно справочной диаграмме



Почему железный кондор, а не короткий стрэнгл здесь



Ключевые события риска для мониторинга

• ~4/22 Истечение срока прекращения огня — продление = сторона Call безопасна; срыв = сторона Put под угрозой

• На этой неделе Разметка закона CLARITY в Сенате — положительный результат = потенциальный катализатор роста

Примечание по размеру позиции: При сжатом DVOL стоимость защитных крыльев относительно низкая — это благоприятная среда для запуска полной четырехногой структуры, а не голого стрэнгла. Рекомендуется сохранять консервативный размер общей номинальной экспозиции (~50% от максимального размера) перед окном прекращения огня 4/22.



Предупреждение о рисках:



• Срок действия прекращения огня истекает 22 апреля без продления = быстрый разворот к $65k–$68k; закройте короткий пут, дайте длинному путу расти

• Чистый прорыв выше $75k на объемах = шорт-сквиз до $80k+; сторона Call сталкивается с риском исполнения — установите стоп

• Следующий раунд переговоров США и Ирана — результат бинарный; держите уменьшенный размер (~50% от максимального) перед событием



🏆 Краткий обзор раз в неделю:



• Самая насыщенная событиями неделя второго квартала: прекращение огня → запуск ETF Morgan Stanley → срыв переговоров в Исламабаде → блокада ВМС США — BTC резко колебался от $67k до $74.9k.

• До прекращения огня все индикаторы настроений и позиционирования указывали на медвежий тренд — резкий разворот отражает то, насколько экстремальным стало позиционирование в шорт.

• Структурная картина улучшилась: DVOL на 2-месячных минимумах, первый крупный банковский ETF запущен, BTC вырос на 8,64% во втором квартале — но истечение срока прекращения огня (~22 апреля) сохраняет жесткий потолок для уверенности.

• Прекращение огня остается паузой, а не прочным урегулированием — в зависимости от того, как Иран и США будут управлять проходом через Ормузский пролив в ближайшие недели.

• План действий по опционам: Сжатие DVOL способствует продаже волатильности сейчас; короткий стрэнгл + диагональный пут оба жизнеспособны — но сохраняйте размер позиции на уровне 50% и рассматривайте 22 апреля как настоящее испытание.