Еженедельный обзор опционов на Bybit: 19 мая – 25 мая



Кратко

• Прогноз прошлой недели полностью подтвердился: BTC коснулся нижней границы плотной зоны поддержки $74 тыс., восстановился и сейчас продолжает колебаться около 77 тыс. — в точности по нашему сценарию.

• На прошлой неделе мы указывали на риск повышения ставки. На этой неделе Nomura отозвала свой прогноз по снижению ставки, а вероятность повышения выросла до 60%. Подтверждено.

• DVOL упал еще ниже, до ~35% — новый минимум цикла. Исторический экстремум. Такой уровень редко встречается в истории BTC.

• SpaceX сообщила о 18 712 BTC (~$1,45 млрд). Законопроект ARMA предлагает покупку 1 млн BTC для национального резерва. Вероятность принятия CLARITY Act — 75%. Катализаторы накапливаются — цена не реагирует.

• Самый важный макроэкономический вывод недели: мир не означает снижения ставок. Barclays, Goldman, ING и JPMorgan подтверждают — этот цикл доходности является структурным, обусловленным долгами, инвестициями в ИИ и растущей нейтральной ставкой. Логическая цепочка «прекращение огня → снижение ставок → рост BTC» разрушена.

• Уровень Фибоначчи 0.382 ($74 тыс.) удерживается. $78 500 — это рубеж. $73 500–$75 500 — это двойное дно поддержки ниже.

• Рекомендаций по стратегии нет. Ожидаем восстановления DVOL выше 45% перед возобновлением активности.



I. Еженедельный обзор рынка

Ценовые колебания (Bybit, обновление от 25 мая, 3:32 UTC):





BTC сформировал диапазон $74 000–$77 500 за неделю — опустившись в плотную зону поддержки, прежде чем восстановиться и закрыться почти ровно. ETH и XAUT следовали аналогичной модели, но отставали от BTC в восстановлении.

Хронология событий:





II. Прогнозы прошлой недели — Подтверждены





III. Техническая картина (Bybit 4H, 25 мая)

BTC: Уровни Фибоначчи (Коррекция) от $60 тыс. (минимум февраля) → $82 765,1 (максимум мая)





Плотная торговая зона: $73 500–$75 500 — сформирована в марте–апреле 2026 года, подтверждалась неоднократно. Минимум этой недели $74 тыс. восстановился точно в пределах этой зоны.

Структура простыми словами:

• Удержание $74 тыс. (Фибоначчи 0.382) → техническая структура не повреждена; ожидание направления

• Возврат к $78 500 → восстанавливается структура роста; путь к $80 тыс.–$82,7 тыс.



IV. Самый важный макроэкономический вывод: Мир ≠ Снижение ставок

Мы говорили об этом на прошлой неделе: «Оценка действий ФРС изменилась с «когда они снизят ставку» на «повысят ли они ее» — это самое фундаментальное структурное изменение в макроэкономическом ландшафте». События этой недели подтвердили это.

Barclays, Goldman Sachs, ING и JPMorgan на этой неделе выпустили предупреждения с одинаковым выводом: Рост доходности казначейских облигаций США не вызван исключительно войной. Даже если геополитические премии за риск исчезнут, долгосрочные ставки останутся высокими.

Три структурных драйвера, которые определяет Barclays — ни один из них не исчезнет с прекращением огня:

1. Растущий государственный долг — снижение налогов Трампом при уже высоком уровне долга означает ещё больший выпуск казначейских облигаций

2. Растущая нейтральная процентная ставка — ИИ структурно сдвигает естественный курс экономики выше

3. Краткосрочная инфляция инвестиций в ИИ — строительство центров обработки данных и скачок спроса на полупроводники сейчас являются инфляционными

Падраик Гарви из ING: даже если Ормузский пролив откроется и инфляционные ожидания снизятся, «если реальная доходность останется высокой, долгосрочные курсы, скорее всего, останутся на высоких уровнях». Прорыв 10-летней доходности выше 4,5% был «почти полностью» обусловлен реальными курсами — в мае она почти достигла 4,70% перед откатом.

Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон: курсы могут быть «намного выше, чем текущие уровни». Филлип Ли из Goldman: постоянный дефицит и опасения по поводу устойчивости долга заставляют инвесторов требовать более высокое вознаграждение по долгосрочным облигациям.

Логическая цепочка, которая теперь разорвана:



Джейми Раш из Global Insight: «В последние пятьдесят лет рост сбережений и падение спроса на инвестиции толкали курсы вниз. Теперь этот тренд разворачивается. Курсы могут быть структурно выше, чем те, к которым люди привыкли после финансового кризиса».



V. Вероятность повышения курса 60% — Рынок опередил ФРС





Инструмент FedWatchTool от CME по-прежнему предполагает вероятность повышения курса примерно на 60% в декабре 2026 года

Действие Nomura — это не шум, это крупное учреждение систематически переоценивает структурную инфляцию и фискальную экспансию. Цикл повышения курсов был учтен в ценах еще до выступления ФРС.



VI. Накопление бычьих катализаторов. Цена не движется.



«Сильные катализаторы, нет ценовой реакции» = рынок поглощает накладную эмиссию. Долгосрочный нарратив усиливается. Краткосрочные возможности торговать ухудшаются. Паттерн последователен.



VII. Прогноз на следующую неделю (May 26 – June 1)

Данные PCE + запуск фьючерсов на волатильность CME (June 1) — два структурных события на одной неделе.





Три сценария:





VIII. Стратегия: DVOL на уровне 35%, продолжаем наблюдать

На этой неделе нет рекомендаций по стратегии.





DVOL популярно снижается





Триггеры для повторного входа (внимательно следите на следующей неделе):





Итоговое резюме