Смешанные сигналы США и Ирана оставляют рынок опционов в неопределенности

В Среда утром Bitcoin продемонстрировал небольшое восстановление до 69 тысяч долларов наряду с другими рисковыми Активы, отыграв часть просадки, наблюдавшейся в марте, поскольку геополитическая напряженность на Ближнем Востоке продемонстрировала предварительные признаки ослабления. 

Однако в Четверг утром BTC упал на 3%, растеряв эти достижения и вернувшись к уровню 66 тысяч долларов, поскольку Трамп пообещал нанести «чрезвычайно сильный» удар по Ирану. 

Как ралли облегчения, так и последующий обвал произошли в тандеме с другими рискованными Активы, поскольку Ценовые колебания Криптовалюта в значительной степени продолжает страдать от геополитической неопределенности.

В то время как краткосрочные Опционы демонстрируют предпочтение путам, более долгосрочные Опционы демонстрируют менее медвежье позиционирование, чем неделю назад

В отличие от краткосрочных перекосов, зеленые ростки восстановления настроений указываются в индексе аппетита к риску Block Scholes, который начал восстанавливаться после экстремальных медвежьих уровней и теперь имеет тенденцию к росту как в BTC, так и в ETH. Уровень -0,5 исторически знаменовал собой отход от позиционирования, движимого паникой, и служил индикатором начала бычьего импульса. 

Хотя движение вверх совпадает с недавним восстановлением на Спот, этот сигнал более примечателен, чем то, что в настоящее время выражается на рынках Опционы, где позиционирование остается медвежьим.

Индекс аппетита к риску Block Scholes измеряет уровень эйфории (выше 1) или паники (ниже -1) на рынке Спот. Динамика этого индекса демонстрирует сильную связь с доходностью Спот.



Download Full Report - Bybit Learn x Block Scholes - 02 Apr 2026





Смешанные сигналы и повышенная волатильность

Несмотря на указания на то, что военные цели США могут быть близки к завершению, и предположения о возможном выводе войск из Ирана в течение «двух или трех недель», президент Трамп выступил с решительным Напоминание о своей решимости продолжать военные удары по Ирану в прайм-тайм в Среда вечером. 

Эти обещания включали удары по ключевой энергетической инфраструктуре, что свело на нет прежние надежды на деэскалацию и сохранило высокую волатильность.

В отличие от резких колебаний цен на Спот за последние три дня, уровни подразумеваемой волатильности оставались высокими на протяжении всего Времени. 

Краткосрочные контракты продолжают Торговать на высоких уровнях, поскольку рынки Опционы остаются невероятно осторожными и не желают закладывать в цену немедленное окончание войны на Ближнем Востоке (и, что наиболее важно для рынков, открытие Ормузского пролива).

В то время как спотовые рынки мгновенно реагируют как на позитивные, так и на негативные новости для рисковых активов, рынки криптовалютных опционов до сих пор были неизменным барометром того, насколько рынки верят в дискуссии. Мы видим это в стабильно высоких уровнях подразумеваемой волатильности для контрактов с более длительными сроками исполнения за последнюю неделю, несмотря на то, что Трамп представил план мира из 15 пунктов, а президент Масуд Пезешкиан заявил, что у Ирана есть «необходимая воля» для прекращения боевых действий.



В отличие от стабильно высокого уровня подразумеваемой волатильности, направление настроений, выраженное рынками опционов, несколько раз за последнюю неделю сильно переоценивалось в ответ на развитие конфликта на Ближнем Востоке.

Во-первых, после попыток сближения с обеих сторон в начале этой недели кривые волатильности для коротких контрактов сместились с 13-пунктовой премии в пользу путов до гораздо менее медвежьей (но все еще далекой от бычьей) премии в 6,5 пункта.

Ночные заявления Трампа о возможных ударах по иранской энергетической инфраструктуре и стягивании войск на Ближнем Востоке с тех пор вернули эти краткосрочные путы к 10-пунктовой премии – не такая медвежья позиция, как в начале недели, но и явно не позиционирование для ралли. 

Однако опционы со сроком исполнения 90 дней или более не были ...

Является ли это небольшим признаком того, что рынки начинают закладывать в цены конец, который уже не за горами?