Ethereum приблизился к “дну” относительно биткоина



Вторая по капитализации криптовалюта подаёт ончейн-сигналы, которые обычно предшествуют дну рынка. Однако, как предупреждают аналитики CryptoQuant, о окончательном формировании локального минимума говорить пока рано.

Сейчас Ethereum торгуется примерно на 17% ниже своей реализованной цены (средней стоимости покупки всех монет в обращении), которая составляет около $2300. С середины мая эфир застрял в диапазоне $1500–$2000. Исторически нахождение курса ниже стоимости приобретения указывает на сильную недооценённость актива и близость к циклическому дну.

Капитуляция еще не наступила

Эксперты изучили пять ключевых метрик Ethereum, но лишь две из них достигли значений, характерных для прошлых разворотов тренда: отношение рыночной цены к реализованной и объем спотовой торговли эфиром относительно биткоина. По второму показателю зафиксировано падение с 1,75 до 0,5, что говорит о резком снижении спекулятивного интереса — именно это наблюдалось на дне предыдущих циклов.

Остальные индикаторы постепенно улучшаются, но о полной капитуляции участников рынка пока не свидетельствуют:

• Коэффициент MVRV (ETH/BTC): снизился с 0,95 в августе 2025 года до 0,65. Эфир существенно подешевел относительно биткоина, однако на прошлых минимумах этот показатель опускался ещё ниже — до 0,45.

• Приток на биржи: соотношение притока ETH и BTC упало с 1,5 до 0,8, что говорит о снижении давления продавцов. Но для исторического дна характерен еще более низкий уровень — около 0,4.

• Доля институционалов в ETF: доля Ethereum в спотовых крипто-ETF начала восстанавливаться после почти годового падения. Спустившись с 0,2 (август 2025 года) до 0,115 (июнь), показатель поднялся до 0,13. В CryptoQuant называют это первичным признаком возвращения крупных инвесторов, но одного лишь этого отскока мало для подтверждения смены тренда.

Вывод монет с бирж и рекордный стейкинг

Позитивные сигналы поступают и со стороны предложения. В конце июня вывод Ethereum с биржи Binance достиг максимума за три года. Обычно это означает переход инвесторов к долгосрочному хранению или стейкингу, хотя сам по себе вывод монет ещё не гарантирует активное накопление.

При этом доля Ethereum в стейкинге обновляет рекорды и достигла уже 34% от общего предложения. Это снижает объем монет, доступных для свободной торговли, что потенциально сдерживает давление со стороны продавцов.

Биткоин опустился ниже $65 000 на фоне геополитики

На фоне просадки традиционных финансовых рынков биткоин в ночь на 24 июля ушёл ниже $65 000, хотя ранее в течение недели удерживался выше $67 000.

Распродажу рисковых активов спровоцировало обострение ситуации вокруг Ирана после заявлений Дональда Трампа. К закрытию нью-йоркской биржи индекс S&P 500 просел на 1,2%, Nasdaq — на 2,2%, а нефть марки Brent поднялась выше $100 за баррель, усилив опасения по поводу новой волны инфляции. На этом фоне доходность гособлигаций США выросла, а вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в июле подскочила с 12% до почти 40%.

Мнения трейдеров относительно дальнейшего движения BTC разделились:

• Аналитик Михаэль ван де Поппе считает ключевой поддержкой область $64 000, отмечая, что пробой resistance-зоны $68 000 откроет дорогу к $73 000.

• Другие участники рынка полагают, что июльский отскок себя исчерпал, и утеря уровня $65 000 может привести к дальнейшему падению.

• Эксперты Bitfinex также называют отметку $68 000 главными ключевым сопротивлением на ближайшее время.