Что такое авто-делевережинг (ADL)?





Автоматическое деленеджирование — это механизм управления рисками, если позиция закрыта с отрицательным капиталом. Если ликвидированная позиция не может быть закрыта по цене, превышающей цену банкротства, и страховой фонд недостаточн для покрытия отрицательного капитала, ADL-система Bybit автоматически отключит противоположную позицию от трейдера с самым высоким рейтингом по цене банкротства ликвидированного ордера.

Автоматическое делеверинг

Дэнни владеет 10 000 лонг-позиции с кредитным плечом 5x по цене $10 919. Цена ликвидации составляет $9 137,5, а цена банкротства — $9 099,17*.

*Цена банкротства = цена входа x кредитное плечо/(кредитное плечо+1)

Цена маркировки резко падает до $9000, и позиция ликвидируется. Если позиция Дэнни закрыта механизмом ликвидации по цене $9000, которая даже ниже цены банкротства, его реализованный убыток больше начальной маржи. В конечном итоге у Дэнни отрицательный капитал составляет -0,0121 BTC.

Если Дэнни торгует с традиционным брокером по ценным бумагам, его будут ждать чрезмерные убытки. Однако Bybit использует капитал из страхового фонда для покрытия таких убытков, и Дэнни не несёт ответственности. В случае, если страховой фонд пуст (или недостаточен), ADL запустится.

Как работает механизм автоматического распределения?

Предположим, на бирже есть пять шорт-позиций (как показано в таблице ниже). Рейтинг каждой позиции с автоматическим делеверингом определяется соответствующим нереализованным коэффициентом прибыли и эффективным кредитным плечом. 

В соответствии с 10 000 ликвидированных лонг-контрактов Дэнни, трейдер А, который занимает самое высокое место в системе рейтинга ADL, сначала закроет все 5500 шорт-позиций по цене банкротства Дэнни в $9099,17, а затем покроет 2500 контрактов B и 2000 контрактов C.Короткие позиции A, B и C автоматически делелегируются по цене падения цены в $9099,17. Несмотря на то, что они по-прежнему получают прибыль, они могли бы получить более высокую прибыль (цену маркировки до $9000), если бы не были автоматически распределены. 

Как избежать автоматического распределения?

1. Уменьшите кредитное плечо позиции: Это немедленно снизит ваш рейтинг ADL.

2. Закрыть частичные/все позиции с высоким коэффициентом прибыли: Хотя частичное закрытие позиции не снизит ваш рейтинг ADL, это снизит размер позиции под риском ADL. В режиме кросс-маржи частичное закрытие позиции также позволит увеличить маржу и снизить эффективное кредитное плечо. Если страховой фонд исчерпан, можно закрыть всю позицию. 

Вероятность автоматического делеверинга значительно снижается, если страхового фонда достаточно. Однако в экстремальных условиях, при которых страховой фонд может быстро исчерпываться, лучшим способом избежать ADL-рисков и большинства других рыночных рисков является торговля с низким кредитным плечом.

Как проверить приоритет автоматического делеверинга?



Трейдеры могут видеть индикаторы «Рейтинг ADL», которые подчеркивают пять уровней риска. Они расположены в правом верхнем углу вкладки позиции на платформе Bybit. Если горят все пять, это означает, что позиция трейдера подвержена более высокому риску ADL. По мере уменьшения количества ламп снижается и риск ADL.