Оценка Databricks: Раунды финансирования и история роста

Последнее обновление: 15 января 2025 г. Отражает раунд финансирования Databricks серии J в декабре 2024 г.

Показатели оценки, данные ARR и информация об инвесторах получены из общедоступных отчетов, пресс-релизов компаний и от поставщиков финансовых данных, включая Crunchbase и PitchBook. Все финансовые показатели следует проверять по первоисточникам перед их использованием в профессиональном или инвестиционном контексте.

Databricks, компания, занимающаяся данными и ИИ-платформами, базирующаяся в Сан-Франциско, имеет текущую рыночную оценку в частном сегменте в размере 62 миллиардов долларов США по состоянию на декабрь 2024 года. Эта цифра была установлена, когда компания завершила свой раунд финансирования серии J, привлекши около 10 миллиардов долларов США от инвесторов, включая Andreessen Horowitz и Thrive Capital, в рамках одного из крупнейших частных сборов средств в истории корпоративного программного обеспечения. Цифра в 62 миллиарда долларов США представляет собой оценку после размещения (подразумеваемая стоимость компании сразу после закрытия раунда финансирования), согласованную между Databricks и ее инвесторами, а не постоянно котируемую рыночную цену. Эта статья охватывает полную историю оценки Databricks с момента ее основания в 2013 году до серии J, список инвесторов, стоящих за каждым раундом, подразумеваемые мультипликаторы ARR на каждом этапе, сравнение с Snowflake, а также доступные сигналы, предполагающие потенциальное IPO.

Актуальная оценка Databricks

• Текущая оценка: 62 миллиарда долларов
• По состоянию на: декабрь 2024 г.
• Раунд: Серия J
• Привлеченный капитал (Серия J): ~$10 миллиардов
• Общий объем привлеченного финансирования (все раунды): ~$14 миллиардов+

Какова текущая оценка Databricks?

Текущая оценка Databricks составляет 62 миллиарда долларов США, установленная в декабре 2024 года по завершении раунда финансирования серии J компании. Это оценка после раунда финансирования) — подразумеваемая стоимость компании сразу после закрытия раунда финансирования, рассчитываемая путем прибавления привлеченного капитала к предварительной оценке, согласованной между Databricks и ее инвесторами. Цифра в 62 миллиарда долларов является договорной ценой частного рынка, а не постоянно обновляемой биржевой ценой, и она останется ориентировочной оценкой до тех пор, пока последующий раунд финансирования или публичное размещение акций не установят новую цену.

В ходе раунда серии J было привлечено около 10 миллиардов долларов, а среди ведущих инвесторов были Andreessen Horowitz и Thrive Capital. Databricks является частной компанией; по состоянию на декабрь 2024 года её акции недоступны для покупки ни на одной публичной фондовой бирже.

Оценочная стоимость имеет важное значение в контексте выручки. По сообщениям Bloomberg, к концу 2024 года Databricks сообщила о годовой периодической выручке (ARR) примерно в 2,4 миллиарда долларов. При таком уровне ARR оценка в 62 миллиарда долларов подразумевает мультипликатор ARR примерно в 25 раз. Это почти удвоение по сравнению с оценкой в 31 миллиард долларов, установленной на раунде Серии I в сентябре 2023 года, в основном благодаря развитию генеративного ИИ, которое позиционировало Databricks как основную компанию в области инфраструктуры ИИ для предприятий.

Что такое Databricks? Обзор компании

Databricks — это компания по разработке корпоративного программного обеспечения, основанная в 2013 году семью исследователями из AMPLab Калифорнийского университета в Беркли для коммерциализации Apache Spark, — распределенной системы обработки данных с открытым исходным кодом, которую соучредитель и технический директор Матей Захария создал во время своих докторских исследований в Беркли. Али Годси, один из семи соучредителей, занимает пост генерального директора Databricks с 2016 года и является основным представителем компании по вопросам стратегии, оценки стоимости и обсуждениям IPO.

Основной продукт компании — Единая платформа аналитики данных, построенная на архитектуре Data Lakehouse), представляющей собой сочетание экономичного и гибкого хранения данных из озера данных с производительностью структурированных запросов и управляемостью традиционного хранилища данных. Databricks ввела и популяризировала термин "Data Lakehouse" примерно в 2020 году, заняв лидирующую позицию в категории, которую она фактически определила. Коммерческая значимость этой архитектуры существенно влияет на оценку компании: обслуживая рабочие нагрузки по инжинирингу данных, аналитике и машинному обучению на единой платформе, Databricks увеличивает потенциальный доход от каждого клиента (расширение ARR) и создает эффект привязки к платформе, который снижает отток клиентов. Delta Lake, разработанный Databricks слой хранения с открытым исходным кодом, обеспечивает поддержку транзакций ACID и версионирование данных поверх облачного объектного хранилища и был принят тысячами корпоративных клиентов в качестве основополагающего компонента Data Lakehouse. MLflow, разработанная Databricks платформа управления жизненным циклом машинного обучения с открытым исходным кодом, созданная в 2018 году, стала отраслевым стандартом для отслеживания экспериментов в области машинного обучения, что еще больше укрепило инструменты Databricks среди корпоративных команд по работе с данными.

Databricks получает доход через облачную модель потребления и подписки. Корпоративные клиенты платят на основе использования вычислительных ресурсов, измеряемых в единицах Databricks (DBU), для обработки данных, аналитики и рабочих нагрузок машинного обучения (ML) в Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure и Google Cloud. Такое мультиоблачное и облачно-независимое позиционирование отличает Databricks от конкурентов, таких как Snowflake, который более тесно привязан к конкретным облачным средам.

Этапы ARR иллюстрируют траекторию роста компании: примерно 800 миллионов долларов США в 2021 году, преодоление отметки в 1 миллиард долларов США в 2023 году, около 1,6 миллиарда долларов США в начале 2024 года и расчетные 2,4 миллиарда долларов США к концу 2024 года, согласно отчетам Crunchbase и Bloomberg. По состоянию на 2024 год в Databricks работало около 6 000 человек. В июне 2023 года компания приобрела MosaicML примерно за 1,3 миллиарда долларов США — на тот момент это было ее крупнейшее приобретение — шаг, ставший решающим для последующей оценки в рамках серии J. Более подробный контекст этой сделки приводится в разделе «история финансирования» ниже.

Ключевые показатели Databricks

• Основана: 2013
• Штаб-квартира: Сан-Франциско, Калифорния
• Оценка: ~$62 млрд (декабрь 2024 г.)
• ARR: ~$2,4 млрд (конец 2024 г., оценка)
• Рост ARR год к году (YoY): ~50 процентов
• Сотрудники: ~6 000+
• Общий объем привлеченного финансирования: ~$14 млрд+
• Публичная компания: Нет

Ознакомьтесь с обзором компании Databricks для получения официальной информации о компании.

Как работает оценка стоимости частных компаний

Частные компании, такие как Databricks, оцениваются во время раундов финансирования путем переговоров между компанией и ее инвесторами, а не посредством непрерывной торговли на открытом рынке, что является способом определения цены акций публичной компании, такой как Snowflake.

Раунд финансирования — это структурированное мероприятие, в ходе которого компания продает капитал инвесторам в обмен на капитал. Каждый раунд имеет буквенное обозначение — Seed, серия A, серия B и так далее, — которое отражает стадию зрелости компании. Посевной раунд (Seed) обычно финансирует раннюю разработку продукта; раунды серий от A до C способствуют первоначальному коммерческому росту; раунды на более поздних стадиях (от серии D до J и далее) финансируют расширение рынка, поглощения и масштабирование в рамках подготовки к возможному публичному размещению. Серия J компании Databricks — это десятый задокументированный раунд в ее истории, этап, указывающий на то, что компания оперирует значительными масштабами выручки, а проведение IPO находится в пределах реалистичного горизонта планирования.

Оценка на каждом раунде обсуждается, а не определяется рынком. Инвесторы и компания договариваются об оценке до привлечения инвестиций (сколько компания стоит до поступления нового капитала), а затем прибавляют привлеченный капитал, чтобы получить оценку после привлечения инвестиций. Если Databricks привлекли 10 миллиардов долларов при оценке до привлечения инвестиций в 52 миллиарда долларов, итоговая оценка после привлечения инвестиций составляет 62 миллиарда долларов. Основными факторами для этих переговоров являются годовая регулярная выручка компании (ARR), темпы роста, размер рынка и оценки сопоставимых публичных компаний; коэффициент отношения цены к продажам Snowflake является стандартным ориентиром для раундов Databricks.

Между раундами финансирования оценка post-money остается фиксированной на согласованном уровне. Сделки на вторичном рынке, в ходе которых существующие акционеры продают капитал новым покупателям, могут служить промежуточными ценовыми сигналами, однако такие сделки неликвидны и не раскрываются публично. Оценки post-money не являются ценами поглощения или ценами IPO; это договорные показатели, которые могут не отражать того, сколько заплатил бы стратегический покупатель или какую стоимость присвоили бы инвесторы на публичном рынке при листинге.

Зачем компании стоимостью 62 миллиарда долларов оставаться частной? Статус частной компании сохраняет стратегическую гибкость, позволяет избежать давления квартальной отчетности, характерного для управления на публичных рынках, дает сотрудникам возможность сохранить потенциал роста капитала и откладывает сложности с поддержанием оценки в 62 миллиарда долларов на публичном рынке. Руководство Databricks последовательно называет рыночные условия основной переменной, определяющей сроки выхода на IPO.

В этом контексте история оценки Databricks рассказывает историю компании, которая на протяжении одиннадцати лет роста последовательно получала премиум-цены относительно своей выручки.

Раунды финансирования Databricks: полная история

Databricks завершила как минимум десять задокументированных раундов финансирования с момента своего основания в 2013 году, привлекши в общей сложности около 14 миллиардов долларов совокупного венчурного капитала и капитала для роста согласно данным о финансировании Crunchbase. Траектория оценки стоимости прошла путь от десятков миллионов долларов на стадии Seed до порога «единорога» в 2019 году, порога «декакорна» в 2020 году, пика бычьего рынка SaaS в августе 2021 года, намеренной паузы во время рыночной коррекции 2022 года и восстановления в два раунда в 2023 и 2024 годах, вызванного циклом инвестиций в генеративный ИИ.

В таблице ниже представлена полная история финансирования Databricks с 2013 года по декабрь 2024 года, включая оценочный показатель ARR на момент каждого раунда и подразумеваемый мультипликатор ARR. Такое сочетание столбцов не встречается ни в одном другом конкурирующем ресурсе.

Показатели ARR являются оценочными и основаны на публично представленных данных из пресс-релизов Databricks, Bloomberg и PitchBook. Все цифры следует сверять с первоисточниками перед профессиональным использованием.

Столбец подразумеваемого мультипликатора ARR отражает настроения инвесторов: от энтузиазма роста на пике SaaS в 2021 году (~47x ARR) до обусловленного ИИ повторного роста в 2024 году (~25x ARR) — нормализация, которая по-прежнему ставит Databricks на значительный премиум по сравнению с более широким сектором корпоративного программного обеспечения.

Общий объем привлеченного финансирования Databricks (2013–2024): приблизительно более 14 млрд $

Ранние раунды: от посевного до серии C (2013–2017)

Первые четыре раунда финансирования Databricks обеспечили коммерциализацию Apache Spark и создание первоначальных возможностей корпоративного продукта. В ходе посевного раунда 2013 года при поддержке Andreessen Horowitz компания привлекла около 14 миллионов долларов и использовала этот капитал для разработки управляемой облачной инфраструктуры на базе Spark, который Матей Захария изначально создал в Калифорнийском университете в Беркли. Отношения между Databricks и Apache Spark аналогичны отношениям между Red Hat и Linux: доверие к открытому исходному коду в сочетании с коммерческой ценностью для предприятий. К раунду серии C в 2017 году оценка компании достигла примерно 1 миллиарда долларов, и она начала устанавливать свои первые отношения с крупными корпоративными клиентами.

Фаза роста: серии с D по H (2019–2021)

В феврале 2019 года в рамках раунда серии D оценка Databricks составила около 2,75 млрд долларов, при этом Andreessen Horowitz возглавила раунд привлечения инвестиций на сумму 250 млн долларов. Благодаря этому раунду Databricks преодолела порог «единорога» (оценка частной компании свыше 1 млрд долларов в терминологии венчурного капитала), хотя технически компания достигла этой отметки еще раньше. К октябрю 2019 года раунд серии E увеличил оценку до 6,2 млрд долларов. Серия F в начале 2020 года при той же оценке в 6,2 млрд долларов привлекла компанию BlackRock и добавила институциональный кроссоверный капитал в таблицу капитализации.

Серия G в феврале 2021 года отразила пик бычьего рынка SaaS. Databricks привлекла 1 миллиард долларов при оценке в 28 миллиардов долларов, с подразумеваемым коэффициентом ~47x ARR от примерно 600 миллионов долларов ARR, поскольку институциональный спрос на облачное ПО с высоким темпом роста достиг своего зенита. Этот раунд вывел Databricks на территорию «декакорна» (частная компания с оценкой выше 10 миллиардов долларов), поместив ее среди небольшой группы самых ценных стартапов мира, поддерживаемых венчурным капиталом. Шесть месяцев спустя, Серия H в августе 2021 года привлекла 1,6 миллиарда долларов при оценке в 38 миллиардов долларов, сохранив коэффициент ~47x ARR от примерно 800 миллионов долларов ARR. Серия H установила оценку, которая не была превзойдена до Серии J тремя годами позже.

Эра ИИ: Серия I и Серия J (2023–2024)

Databricks не привлекала финансирование в 2022 году — в период, когда оценки SaaS-компаний в целом упали на 50–70%, так как рост процентных ставок нивелировал расширение мультипликаторов, способствовавшее пику 2021 года. Отсутствие инвестиционного раунда в 2022 году указывает на то, что руководство намеренно выжидало подходящий момент на рынке, сохранив оценку серии H в 38 миллиардов долларов в качестве ориентира, вместо того чтобы привлекать средства при сниженных мультипликаторах.

Серия I, закрытая в сентябре 2023 года под руководством Andreessen Horowitz, оценила Databricks в $31 миллиард при привлеченных $500 миллионах. Это установило подразумеваемый мультипликатор ARR примерно в 19x при годовой повторяющейся выручке (ARR) около $1,6 миллиарда. Восстановление было частично обусловлено нарративом инвестиций в генеративный ИИ, который появился после запуска ChatGPT в ноябре 2022 года. Databricks уже позиционировала себя для этого нарратива за три месяца до закрытия Серии I.

В июне 2023 года Databricks приобрела MosaicML) примерно за 1,3 миллиарда долларов. MosaicML — это стартап в области ИИ, основанный в 2021 году, который специализировался на эффективном обучении и дообучении больших языковых моделей (LLM). Это приобретение предоставило Databricks возможность предлагать корпоративным клиентам обучать и развертывать собственные LLM на основе их проприетарных данных в рамках платформы Databricks, напрямую конкурируя с корпоративными предложениями OpenAI и Azure OpenAI Service от Microsoft. Технология MosaicML была интегрирована в пакет продуктов Databricks и способствовала выпуску в марте 2024 года DBRX, LLM с открытым исходным кодом от Databricks.

Приобретение MosaicML стало самым важным фактором в формировании концепции оценки раунда Series J благодаря возможности перепозиционирования в качестве ИИ-платформы. К декабрю 2024 года, когда Databricks привлекла около 10 миллиардов долларов в рамках раунда Series J от Andreessen Horowitz, Thrive Capital и других инвесторов, компания сменила свою инвестиционную стратегию с бизнеса в сфере инфраструктуры данных на ведущую платформу корпоративного генеративного ИИ. Оценка в 62 миллиарда долларов в раунде Series J означала удвоение показателей раунда Series I примерно за 15 месяцев.

При ARR примерно в $2,4 млрд подразумеваемый мультипликатор ARR ~25x отражал премиум за рост в сфере ИИ, который инвесторы были готовы присвоить компании, занимающей позицию в центре построения инфраструктуры корпоративного ИИ. Размер раунда ($10 млрд) также сигнализирует о капитальной позиции, соответствующей подготовке к IPO в ближайшем будущем. Другие приобретения Databricks включают Redash (визуализация данных, 2020 г.) и 8080 Labs (инструментарий для ноутбуков, 2021 г.), оба из которых расширили возможности продукта без существенного влияния на оценку.

Ключевые инвесторы Databricks

Databricks привлекла поддержку широкого спектра венчурных фондов, стратегических корпоративных инвесторов и институциональных кроссовер-инвесторов на протяжении всей своей истории финансирования, при этом Andreessen Horowitz (a16z) выступала наиболее последовательным ведущим инвестором в рамках нескольких раундов.

В таблице ниже представлены основные инвесторы Databricks, их тип, раунды, в которых они участвовали, а также краткое описание стратегического обоснования для каждого из них.

Andreessen Horowitz (a16z) выступила в качестве основного инвестора в нескольких раундах Databricks, включая Серии E и G, став наиболее влиятельным финансовым инвестором в формировании стратегии привлечения капитала для роста компании на протяжении шести лет.

Наличие стратегических инвесторов свидетельствует о том, что оценка стоимости Databricks подтверждена крупнейшими игроками рынка корпоративных технологий. Microsoft, чья платформа Azure служит одной из основных облачных сред развертывания для Databricks, участвовала в качестве стратегического инвестора; GV и CapitalG от Google связаны с партнерством Google Cloud; а NVIDIA, чья инфраструктура GPU обеспечивает работу нагрузок ИИ, которые клиенты Databricks запускают на платформе, присоединилась в инвестиционных раундах на более поздних стадиях. Это те же самые компании, на платформах которых работает Databricks и с которыми она в некоторых случаях конкурирует.

Участие институциональных кроссовер-инвесторов — управляющих активами, которые занимают позиции до IPO в ожидании публичного листинга — широко интерпретируется как сигнал о скорой готовности к IPO. Franklin Templeton присоединился уже на раунде Серии G в 2021 году, а T. Rowe Price участвовал в последующих раундах. Эти компании, как правило, формируют частные позиции в преддверии ожидаемого публичного листинга, чтобы получить доступ к акциям до того, как к ним смогут получить доступ розничные инвесторы.

Оценка Databricks в сравнении с выручкой: подразумеваемые мультипликаторы ARR

Оценка Databricks в 62 миллиарда долларов в рамках серии J подразумевает мультипликатор ARR примерно 25x, исходя из оценочной годовой регулярной выручки (ARR) компании в размере 2,4 миллиарда долларов — нормализованного годового значения выручки на основе подписки, стандартного показателя роста для SaaS-бизнеса и облачного ПО — по состоянию на конец 2024 года. В этом разделе представлена полная траектория ARR и подразумеваемый мультипликатор для каждого крупного раунда финансирования — аналитический пласт, не представленный ни в одном другом конкурирующем ресурсе.

Траектория роста ARR компании Databricks

Компания Databricks увеличила свой показатель ARR с примерно 100 млн долларов в 2019 году до оценочных 2,4 млрд долларов к концу 2024 года. Этот почти 24-кратный рост за пять лет обосновывает те премиум-оценки, которые инвесторы присваивали на каждом последующем раунде финансирования.

Все показатели ARR являются оценочными данными, основанными на пресс-релизах Databricks и сообщениях Bloomberg/Reuters. Будучи частной компанией, Databricks не раскрывает выручку по GAAP; ARR является основным показателем, приводимым в публичных материалах.

ARR не следует путать с выручкой по GAAP. ARR — это годовая стоимость активных контрактов по подписке и основной показатель, используемый инвесторами для оценки SaaS-компаний. Достижение отметки в 1 миллиард долларов ARR в 2023 году стало важной вехой, которая обычно сигнализирует о зрелости корпоративного ПО и статусе кандидата на IPO. Темпы роста Databricks на уровне около 50% в годовом исчислении при объеме ARR в 2,4 миллиарда долларов в конце 2024 года являются основным обоснованием, которое инвесторы приводят для подразумеваемого премиум-мультипликатора в раунде Series J.

Подразумеваемые мультипликаторы ARR в разных раундах финансирования

Мультипликатор выручки (или мультипликатор ARR для частных SaaS-компаний) показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждый доллар регулярной выручки. Компания с ARR в 2 миллиарда долларов, оцененная в 50 миллиардов долларов, торгуется с мультипликатором ARR 25x. В таблице ниже этот расчет применен к основным раундам финансирования Databricks — от серии D до серии J.

Мультипликаторы образуют четкую дугу. Показатели выросли примерно с 28x на раунде Серии D до примерно 47x на пике раундов Серии G и H, затем снизились до примерно 19x на раунде Серии I, поскольку посткризисная коррекция SaaS после 2022 года пересмотрела ожидания инвесторов, прежде чем частично восстановиться до примерно 25x на раунде Серии J, поскольку премиум роста ИИ вызвал новый энтузиазм.

Сжатие оценки с ~47x ARR на пике раунда Series H до ~25x ARR в раунде Series J отражает как общее сокращение мультипликаторов в секторе SaaS в 2022 году, так и экспансию, вызванную ИИ в 2023 и 2024 годах. Эти показатели свидетельствуют о том, что сейчас инвесторы оценивают Databricks с премиумом по отношению к конкурентам, специализирующимся исключительно на хранилищах данных, но ниже спекулятивных максимумов бычьего рынка 2021 года.

Для сравнения, компания Snowflake (NYSE: SNOW) в 2024 году торговалась с коэффициентом цена/выручка (P/S) в диапазоне от 10x до 15x по отношению к выручке согласно GAAP. Здесь важна методологическая оговорка: мультипликатор Databricks 25x рассчитывается на основе ARR (годового повторяющегося дохода), тогда как коэффициент P/S компании Snowflake рассчитывается на основе выручки по GAAP, признанной за определенный период. ARR и выручка по GAAP могут существенно расходиться в зависимости от сроков заключения контрактов и признания дохода. После корректировки на это различие обе компании торгуются по сопоставимым в целом мультипликаторам на базе основного дохода, что соответствует схожим траекториям их роста в сфере корпоративной инфраструктуры данных, несмотря на разный состав продуктов.

Databricks против Snowflake: Оценка стоимости и сравнение конкурентов

Оценка компании Databricks на частном рынке в размере 62 млрд долларов США, установленная в декабре 2024 года, превышает рыночную капитализацию Snowflake на публичном рынке по состоянию на конец 2024 года (рыночная капитализация Snowflake на NYSE под тикером SNOW составляла около 50 млрд долларов США по состоянию на декабрь 2024 года; перед цитированием проверьте текущую цену, так как этот показатель меняется ежедневно). Данное сравнение требует методологической оговорки: 62 млрд долларов США компании Databricks — это цифра, согласованная в рамках закрытого раунда финансирования в конкретный момент времени, в то время как рыночная капитализация Snowflake определяется непрерывно в ходе торгов на публичном фондовом рынке. Эти показатели нельзя сравнивать напрямую, и любой анализ, рассматривающий их как эквивалентные, преуменьшает фундаментальное различие между частной договорной оценкой и публичным рыночным ценообразованием.

Рыночные данные публичных компаний по состоянию на декабрь 2024 года. Эти показатели меняются ежедневно. Сверяйте их с актуальными данными NYSE перед цитированием в профессиональных целях.

Snowflake (NYSE: SNOW) провела одно из крупнейших в истории IPO в сфере программного обеспечения в сентябре 2020 года, получив оценку около 33 миллиардов долларов при листинге, а в ноябре 2021 года, перед коррекцией в секторе SaaS, её рыночная капитализация достигла пика в более чем 100 миллиардов долларов. Продуктовый фокус Snowflake сосредоточен на облачных хранилищах данных с упором на SQL и аналитике. Databricks охватывает более широкую платформу: инженерию данных, хранение данных (через Delta Lake), машинное обучение и ИИ, а также обучение и развертывание LLM через приобретение MosaicML. Такая широта платформы является дифференцирующим фактором оценки для Databricks, так как более широкий охват продуктов означает более высокий показатель ARR за счет расширения на одного клиента и больший общий объем целевого рынка. Это также увеличивает зону конкуренции и усложняет стратегию выхода на рынок.

При оценке в 62 миллиарда долларов компания Databricks по состоянию на 2024 год входит в пятерку самых дорогих частных технологических компаний в мире с венчурным финансированием наряду с такими гигантами, как SpaceX, ByteDance и Stripe.

Конкурентное окружение Databricks выходит за рамки Snowflake. Основные конкуренты включают Google BigQuery (облачная аналитика), Amazon Redshift и Amazon EMR (сервисы данных AWS), Microsoft Fabric и Azure Synapse (унифицированная аналитическая платформа Microsoft), а также Palantir Technologies (корпоративный ИИ и данные). В сфере инструментов для разработки ИИ/LLM конкурентами являются AWS SageMaker, Azure Machine Learning и Google Vertex AI. Аналитики часто обсуждают, оправдывает ли позиционирование Databricks в области ИИ, подкрепленное приобретением MosaicML, премиум-оценку по сравнению со Snowflake, или же обе компании сближаются по схожим продуктовым поверхностям, что со временем усилит ценовое давление.

IPO Databricks: чего ожидать

По состоянию на декабрь 2024 года компания Databricks не подавала регистрационное заявление по форме S-1 в SEC и не объявляла о конкретных сроках выхода на биржу. Компания остается частной, а ее акции недоступны для покупки на какой-либо публичной фондовой бирже. Для ознакомления с подробным графиком, отслеживающим каждый этап на пути Databricks к публичному листингу, включая заявления генерального директора и статус подачи формы S-1, см. наш график IPO Databricks и актуальный статус.

Первичное публичное предложение (IPO) — это процесс, в ходе которого частная компания впервые размещает свои акции на фондовой бирже, что позволяет публичным инвесторам покупать и продавать капитал. На момент публикации этой статьи компания Databricks еще не инициировала этот процесс.

Заявления в данном разделе, касающиеся потенциальных сроков IPO компании Databricks, основаны на общедоступных комментариях аналитиков и рыночных сигналах, а не на официальных прогнозах компании. Фактические результаты могут существенно отличаться от любых ожиданий, приведенных ниже.

В таблице ниже обобщены ключевые сигналы-предпосылки для IPO и текущий статус Databricks по каждому из них.

Databricks не провела IPO в 2024 году. Вместо этого компания привлекла около 10 миллиардов долларов в рамках частного раунда серии J в декабре 2024 года, что позволило ей нарастить масштабы перед публичным размещением. Это решение соответствует заявленному предпочтению генерального директора Али Годси, высказанному в многочисленных интервью прессе, провести IPO только тогда, когда рыночные условия смогут поддержать частную оценку стоимости компании.

Сложность ценообразования является серьезным ограничением. Выход Snowflake на IPO с оценкой в 33 млрд долларов в сентябре 2020 года служит одним из значимых прецедентов. IPO Databricks с оценкой на уровне или выше частной оценки в 62 млрд долларов стало бы одним из крупнейших IPO в секторе программного обеспечения в истории рынка и потребовало бы от публичных инвесторов поддержания такой оценки в условиях пристального анализа квартальной отчетности, включая оценку пути к прибыльности. Исторически Databricks активно реинвестировала средства в продажи, маркетинг и НИОКР (R&D) и публично не раскрывала, является ли она прибыльной по стандартам GAAP.

Основываясь на имеющихся сигналах — объеме годовой регулярной выручки (ARR) более 2 миллиардов долларов, участии институциональных кроссовер-инвесторов, капитальной позиции, сформированной по итогам раунда Series J, и публичных заявлениях генерального директора — аналитики в целом ожидают IPO Databricks в период 2025–2026 годов, в зависимости от рыночных условий и решения руководства. Это ожидания аналитиков, а не официальный прогноз компании. Когда Databricks выйдет на биржу, это событие, вероятно, станет одним из крупнейших IPO в секторе программного обеспечения в истории рынка.

У инвесторов, стремящихся получить доступ к активам до IPO, есть несколько опционов. Bybit Pre-Market предлагает токенизированные контракты Databricks, доступные розничным инвесторам без требований к аккредитации. Аккредитованные инвесторы могут рассмотреть капитал через платформы вторичного рынка, такие как Forge Global, EquityZen или Carta Exchange, хотя эти транзакции сопряжены со значительными ограничениями ликвидности и сложностью. Для всестороннего сравнения всех доступных инвестиционных платформ и пошагового руководства см. наше руководство по акциям Databricks и инвестициям до IPO. Данный материал носит информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Инвестирование в капитал частных компаний сопряжено со значительным риском, включая потенциальную полную потерю капитала. Проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.

Что оценка Databricks означает для корпоративных клиентов

Для ИТ-руководителей предприятий, оценивающих Databricks в качестве лонг-терм поставщика платформы, история оценки компании рассказывает историю, выходящую за рамки Headline показателей. Она отражает финансовое состояние, доверие инвесторов и стратегическое позиционирование, что напрямую влияет на стабильность поставщика.

Показатели финансового здоровья компании весьма существенны. За одиннадцать лет раундов финансирования Databricks привлекла более 14 миллиардов долларов совокупного капитала. Она сообщает о примерно 2,4 миллиарда долларов ARR с годовым ростом около 50 процентов; такие темпы роста подразумевают высокий чистый коэффициент удержания выручки (NRR — показатель того, насколько существующие клиенты увеличивают свои расходы из года в год). Компания обслуживает более 10 000 корпоративных клиентов — такая широта охвата снижает риск концентрации, специфичный для платформы, которому подвержены более мелкие поставщики.

IPO Databricks, когда оно состоится, переведет компанию из частного управления в публичное, усилив давление квартальной отчетности по прибыли и внимание со стороны публичного рынка. Для корпоративных клиентов это обычно означает большую финансовую прозрачность (раскрытие информации согласно форме S-1, квартальные отчеты о прибыли), но также может привести к ценовому давлению или стратегическим изменениям, обусловленным ожиданиями публичных акционеров. Переход не является по своей сути негативным, но он меняет динамику управления, которая в настоящее время позволяет Databricks отдавать приоритет долгосрочным инвестициям в продукты над краткосрочной маржой.

При оценке в 62 миллиарда долларов Databricks слишком велика для приобретения большинством потенциальных стратегических покупателей по текущим рыночным ценам, снижая риск нарушения работы платформы, вызванного приобретением, который затрагивает более мелких поставщиков, хотя и не устраняя его полностью. Microsoft, Google и Salesforce входят в число немногих компаний с балансами, которые теоретически могли бы завершить такое приобретение; все трое также являются стратегическими инвесторами или облачными партнерами, чьи интересы осложняют любой сценарий приобретения.

Продолжающиеся инвестиции Databricks в проекты с открытым исходным кодом (Apache Spark, Дельта Лейк, MLflow) сигнализируют о долгосрочной приверженности платформе. Бизнес-модель компании зависит от того, как корпоративные клиенты расширяют использование, а не переходят на другие платформы. Приобретение MosaicML и инициатива по разработке LLM DBRX подкрепляют это: Databricks делает ставку на свою будущую оценку как на стандартный слой корпоративной ИИ-инфраструктуры, что означает углубление инвестиций в свою платформу, а не их сокращение.

Если ваша организация полагается на Databricks как на основную платформу данных, оценка компании в 62 миллиарда долларов и привлеченный капитал в размере 14 миллиардов долларов дают разумную уверенность в ее способности инвестировать в разработку продуктов и инфраструктуру в обозримом будущем.

Часто задаваемые вопросы об оценке Databricks

Какова текущая оценка Databricks?

Текущая оценка Databricks составляет 62 миллиарда долларов, она была установлена в декабре 2024 года по завершении раунда финансирования серии J. Это оценка post-money (предполагаемая стоимость компании сразу после закрытия раунда), согласованная между Databricks и ее инвесторами. Это договорная цифра частного рынка, а не постоянно обновляемая цена акций, и она будет оставаться справочной оценкой до тех пор, пока последующий раунд или публичный листинг не установят новую цену. Данные взяты из материалов Bloomberg об объявлении раунда серии J в декабре 2024 года.

Какова оценка Databricks в 2025 году?

Оценка Databricks в 2025 году остается на уровне 62 миллиардов долларов США — показатель, установленный раундом Серии J в декабре 2024 года. В 2025 году не проводились новые раунды финансирования или публичные размещения акций, которые установили бы другую оценку. 62 миллиарда долларов США останутся ориентиром до тех пор, пока IPO или последующий частный раунд не установят новую цену. Сделки на вторичном рынке могут подразумевать различные оценки для отдельных продаж акций, но официальная оценка компании остается на уровне 62 миллиардов долларов США.

Какова история оценки Databricks?

История оценки Databricks охватывает диапазон от примерно 30 миллионов долларов в посевном раунде 2013 года до 62 миллиардов долларов в рамках Серии J в декабре 2024 года. Ключевые этапы: ~1 млрд долларов в Серии C (2017), ~2,75 млрд долларов в Серии D (2019), ~28 млрд долларов в Серии G (2021), ~38 млрд долларов в Серии H (пик 2021 года), ~31 млрд долларов в Серии I (2023 год, после коррекции) и ~62 млрд долларов в Серии J (2024 год, повторный рост на базе ИИ). Полная разбивка по раундам с подразумеваемыми мультипликаторами ARR приведена в таблице история финансирования выше.

Какую общую сумму финансирования привлекла Databricks?

Согласно данным Crunchbase, компания Databricks привлекла в общей сложности около 14 миллиардов долларов США в ходе как минимум десяти задокументированных раундов финансирования — от посевного раунда (Seed) в 2013 году до раунда серии J в декабре 2024 года. Крупнейшим разовым привлечением средств стал раунд серии J (10 миллиардов долларов), за которым последовала серия H (1,6 миллиарда долларов в августе 2021 года). Предыдущие раунды варьировались от примерно 14 миллионов долларов на посевной стадии до 500 миллионов долларов в серии I.

Кто является основными инвесторами Databricks?

В число основных инвесторов Databricks входят:

• Andreessen Horowitz (a16z): ведущий инвестор в посевном раунде, сериях A, D, E, H, I и J; наиболее последовательный ведущий инвестор
• Thrive Capital: со-ведущий инвестор в серии J
• Sequoia Capital: участник фазы роста
• Coatue Management: инвестор на стадии роста
• GV и CapitalG (Alphabet): стратегические инвесторы, связанные с партнерством в рамках Google Cloud
• Microsoft: стратегический инвестор, связанный с партнерством в рамках облака Azure
• NVIDIA: стратегический инвестор, чья GPU-инфраструктура обеспечивает работу систем ИИ Databricks
• Franklin Templeton: институциональный кроссовер-инвестор; позиционирование перед IPO
• T. Rowe Price: институциональный кроссовер-инвестор; позиционирование перед IPO
• New Enterprise Associates (NEA): ведущий инвестор на ранних стадиях (серии B и C)

Является ли Databricks публичной компанией?

Нет, Databricks не является публично торгуемой компанией. Компания находится в частной собственности, и ее акции не котируются ни на одной фондовой бирже по состоянию на декабрь 2024 года. Databricks остается частной компанией после раунда финансирования серии J. Компанию часто называют потенциальным кандидатом на IPO, но она не объявляла сроки публичного размещения и не подавала регистрационное заявление S-1 в SEC.

Как оценивается Databricks по сравнению со Snowflake?

Последняя оценка Databricks на частном рынке в размере 62 миллиардов долларов (декабрь 2024 года) превышает рыночную капитализацию Snowflake на конец 2024 года (примерно 50 миллиардов долларов по состоянию на декабрь 2024 года; проверьте текущую цену NYSE: SNOW перед цитированием, так как она меняется ежедневно). Эти показатели не являются напрямую сопоставимыми: оценка Databricks — это договорная величина, установленная в определенный момент времени, в то время как рыночная капитализация Snowflake определяется непрерывно в ходе торгов на публичном фондовом рынке. На основе мультипликатора ARR обе компании торгуются по широко сопоставимым расчетным мультипликаторам с учетом их различных баз выручки, при этом разница частично объясняется более высокими темпами роста Databricks и ее позиционированием как ИИ-платформа.

Чем занимается Databricks?

Databricks — это компания по разработке корпоративного программного обеспечения, которая предоставляет единую платформу для инженерии данных, аналитики, машинного обучения и искусственного интеллекта. Основанная на архитектуре Data Lakehouse, которая сочетает в себе масштаб облачных озер данных со структурой и управлением традиционных хранилищ данных, Databricks позволяет организациям обрабатывать и анализировать большие объемы данных и создавать приложения ИИ на единой платформе. Ее технология основана на Apache Spark — движке обработки данных с открытым исходным кодом, созданном соучредителем и техническим директором Матеем Захарией в Калифорнийском университете в Беркли.

Каков доход Databricks?

Databricks не раскрывает публично выручку по GAAP как частная компания. Согласно сообщениям, Databricks достигла примерно 1,6 миллиарда долларов годового регулярного дохода (ARR) в начале 2024 года, с прогнозируемым ростом до 2,4 миллиарда долларов ARR к концу 2024 года, по данным Bloomberg. Это составляет примерно 50-процентный годовой рост ARR. ARR (годовая стоимость активных договоров подписки) является основным показателем выручки для SaaS-компаний и отличается от выручки по GAAP, которая признается в течение определенного периода, а не аннуализируется на конкретную дату.

Приобретала ли Databricks какие-либо компании?

Самым значительным приобретением Databricks стал MosaicML в июне 2023 года приблизительно за 1,3 миллиарда долларов — стартап в области ИИ, специализирующийся на эффективном обучении и развертывании больших языковых моделей, что напрямую позиционировало Databricks как компанию, занимающуюся инфраструктурой для генеративного ИИ. Приобретение MosaicML способствовало удвоению оценки с 31 миллиарда долларов (Series I, сентябрь 2023 г.) до 62 миллиардов долларов (Series J, декабрь 2024 г.). Другие приобретения включают Redash (инструменты для визуализации данных, 2020 г.) и 8080 Labs (инструменты для блокнотов, 2021 г.). Сделка с MosaicML является наиболее стратегически значимой с точки зрения ее влияния на нарратив Databricks для инвесторов и последующую траекторию оценки.

Когда была основана Databricks и кто ее основатели?

Databricks была основана в 2013 году семью исследователями из лаборатории AMPLab Калифорнийского университета в Беркли: Али Годси (CEO), Матеем Захарией (CTO и создателем Apache Spark), Энди Конвински, Рейнольдом Сином, Патриком Уэнделлом, Ионом Стойкой и Арсаланом Таваколи-Ширази. Компания была создана для коммерциализации Apache Spark — фреймворка с открытым исходным кодом для обработки больших данных, который Захария разработал во время своих исследований в докторантуре в Беркли. Необычно большая команда основателей из семи человек, каждый из которых обладал академическим исследовательским опытом, обеспечила Databricks техническую глубину с первого дня её работы.

Является ли Databricks прибыльной?

Databricks публично не раскрывала, является ли она прибыльной на основе GAAP. Как быстрорастущая частная компания, Databricks исторически активно реинвестировала в продажи, маркетинг и НИОКР для поддержания быстрого роста выручки, что является распространенной практикой для компаний, разрабатывающих корпоративное программное обеспечение, на данном этапе. Генеральный директор Али Годси в интервью прессе указывал, что компания сосредоточена на росте, а не на краткосрочной прибыльности, хотя компания обсуждала путь к прибыльности в рамках подготовки к IPO. Инвесторы и аналитики обычно оценивают Databricks по темпу роста ARR и показателю удержания чистой выручки, а не по текущей прибыльности.

Будет ли Databricks проводить IPO?

Databricks еще не объявила о проведении IPO, но аналитики в целом ожидают возможного публичного размещения в окне 2025–2026 годов. Несколько сигналов подтверждают это ожидание: ARR (годовая повторяющаяся выручка), превышающая 2 миллиарда долларов (стандартный порог для кандидатов на IPO в сфере корпоративного ПО); неоднократные публичные заявления генерального директора Али Годси о том, что компания рассмотрит IPO, когда рыночные условия смогут поддержать ее частную оценку; участие институциональных кроссовер-инвесторов (Franklin Templeton, T. Rowe Price) в раундах на поздних стадиях, что обычно сигнализирует о пред-IPO позиционировании; и размер привлечения серии J (10 миллиардов долларов), который создает капитальную позицию, соответствующую подготовке к IPO в ближайшее время. Все сроки проведения IPO здесь представляют собой ожидания аналитиков и рыночные сигналы, а не рекомендации компании. Для получения исчерпывающего отслеживания всех этапов и сигналов IPO см. наш график и статус IPO Databricks.)

Как я могу инвестировать в Databricks?

Наиболее доступным вариантом для розничных инвесторов является Bybit Pre-Market, предлагающий токенизированные контракты Databricks без требований к аккредитации или высоких минимальных инвестиций. Аккредитованные инвесторы могут изучить до IPO капитал через платформы вторичного рынка, такие как Forge Global, EquityZen или Carta Exchange, хотя эти сделки являются неликвидными и сложными, с ограничениями по соответствию, которые исключают большинство розничных инвесторов. Некоторые венчурные фонды или ETF, ориентированные на ИИ и инфраструктуру данных, могут владеть капиталом Databricks в рамках более широких портфелей. Розничные инвесторы, предпочитающие традиционный капитал, могут следить за официальным объявлением об IPO, после чего акции будут доступны через любую стандартную брокерскую учетную запись. Для подробного сравнения платформ и пошагового руководства по инвестированию см. наше руководство по акциям Databricks и инвестициям до IPO. Этот контент предназначен исключительно для информационных целей и не является финансовой или инвестиционной консультацией. Инвестирование в капитал частной компании несет значительные риски, включая неликвидность и потенциальную полную потерю инвестиций. Проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.

Заключение

Пройдя путь от исследовательского проекта Калифорнийского университета в Беркли в 2013 году до частной компании стоимостью 62 миллиарда долларов в 2024 году, Databricks построила самый ценный в мире независимый бизнес в сфере инфраструктуры данных на базе четырех взаимоусиливающих преимуществ: фундамента на основе открытого исходного кода Apache Spark, который обеспечил компании глобальную базу разработчиков еще до первых корпоративных продаж; лидерства в категории Data Lakehouse, позволившего охватить рабочие нагрузки в области инженерии данных и аналитики; своевременного перехода к корпоративному генеративному ИИ благодаря приобретению MosaicML; и 14 миллиардов долларов привлеченного капитала от самых видных инвесторов в сфере корпоративного программного обеспечения.

История мультипликаторов оценки — от ~28x ARR на раунде D до ~47x на пике 2021 года и ~25x на раунде J — отражает как макроэкономические силы, сформировавшие SaaS-цикл, так и обусловленное ИИ повторное расширение, которое вывело Databricks на текущую позицию. По мере ускорения волны внедрения корпоративного ИИ Databricks находится на критически важном пересечении инфраструктуры данных и разработки ИИ — рыночной позиции, которая, вероятно, определит как краткосрочную траекторию выручки компании, так и условия ее дебюта на публичном рынке, когда бы он ни состоялся.

Эта статья обновляется по мере возникновения существенных изменений, включая новые раунды финансирования, подачу заявок на IPO и раскрытие значимых показателей выручки. Последнее обновление учитывает раунд серии J компании Databricks в декабре 2024 года. Для получения данных о финансировании в реальном времени обратитесь к Crunchbase.