Как Solana генерирует доход: 5 источников дохода

Как Solana генерирует доход, необходимо отделять комиссии протокола от инфляционных вознаграждений, платежей MEV от сторонних поставщиков и возвращаемых балансов учетных записей. В этом руководстве объясняется, кто получает каждый экономический поток, и отмечаются данные за 2025 год и параметры программ как устаревшие снимки, которые требуют проверки перед публикацией.

Эта статья предназначена только для информационных целей и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Инвестиции в криптовалюты сопряжены со значительными рисками, включая возможную потерю основного капитала. Всегда проводите собственное исследование перед принятием инвестиционных решений.

На этой странице:

• Как Solana генерирует доход: пять экономических потоков
• Доход протокола против дохода компании: критическое различие
• Пять способов генерации дохода Solana: обзор
• Базовые комиссии за транзакции: основа модели доходов Solana
• Приоритетные комиссии: самый быстрорастущий источник дохода Solana
• Вознаграждения за стейкинг и инфляция: реальный доход или размывание?
• MEV-чаевые и сторонние инфраструктуры
• Балансы хранения учетных записей: экономическая блокировка, а не операционный доход
• Кто фактически получает доход Solana? Карта накопления стоимости
• Solana против Ethereum: как сравниваются их модели доходов?
• Устойчива ли модель доходов Solana в долгосрочной перспективе?
• Часто задаваемые вопросы
• Ключевые выводы

Как Solana генерирует доход: пять экономических потоков

Обсуждения того, как Solana генерирует доход, часто объединяют пять экономических потоков: базовая комиссия, приоритетные комиссии, инфляционные вознаграждения за стейкинг, MEV-чаевые от сторонних поставщиков и балансы счетов, освобожденных от арендной платы. Только компоненты комиссий являются доходом протокола от комиссий. Инфляция — это новое эмитирование, MEV-чаевые могут направляться через стороннюю инфраструктуру, а балансы, освобожденные от арендной платы, как правило, возвращаются. Разделение этих категорий предотвращает зачисление дохода от стейкинга или временного блокирования в качестве операционного дохода.

Вопрос, с которым приходит большинство инвесторов, звучит не просто «приносит ли Solana деньги», а более остро: является ли доход от стейкинга, отображаемый на таких платформах, как Solana Beach, реальной экономической ценностью, основанной на комиссиях, или это в основном размывающая инфляция, которая перераспределяет покупательную способность, а не создает ее? Это различие является аналитической нитью, проходящей через всю эту статью. К концу вы сможете назвать каждый источник дохода, объяснить, кто получает каждый из них, сравнить модель Solana с моделью Ethereum и оценить, выдержит ли экономика снижение инфляции до долгосрочной целевой ставки протокола в 1,5%.

Доход протокола против дохода компании: критическое различие

"Solana" относится к трем юридически обособленным организациям. Эта статья охватывает только доход протокола: что генерирует сам децентрализованный блокчейн и распределяет между валидаторами и стейкерами.

Протокол Solana — это децентрализованная сеть блокчейн. У нее нет акционеров, нераспределенной прибыли или корпоративной штаб-квартиры. Доходы поступают к валидаторам, которые управляют сетью, и косвенно к держателям SOL через механизм сжигания токенов. Валидаторы и стейкеры являются ее экономическими бенефициарами, а не компания.

Solana Labs — отдельная коммерческая компания, которая изначально создала протокол и продолжает работу над его развитием. Доход этой частной компании не раскрывается так же, как комиссии ончейн-протокола, поэтому владение токенами, финансирование и активность продуктов не следует представлять как полное заявление о доходах. Solana Labs не получает автоматически все комиссии, уплачиваемые сети.

Solana Foundation — некоммерческая организация со штаб-квартирой в Цуге, Швейцария, отвечающая за развитие экосистемы, гранты, обучение, а также программы стимулирования валидаторов. Ее ресурсы поступают от выделения SOL при создании. Фонд не собирает комиссии протокола, не взимает долю с вознаграждений за стейкинг и не получает MEV-чаевых. Как и стандартный орган, регулирующий общую инфраструктуру интернета, ни Фонд, ни Solana Labs не владеют доходами, генерируемыми протоколом.

Пять экономических потоков, часто включаемых в анализ доходов Solana

Пять категорий, обычно объединяемых в экономическом анализе Solana, это:

1. Базовые комиссии за транзакции: комиссия протокола за подпись; параметры распределения и сжигания должны быть проверены в соответствии с текущей версией протокола
2. Приоритетные комиссии: необязательные комиссии, предназначенные для улучшения приоритета планирования; правила распределения среди валидаторов могут меняться в ходе обновлений протокола
3. Инфляционные вознаграждения за стейкинг: новые токены SOL, эмитируемые каждый эпох для валидаторов и их делегаторов; финансируются за счет графика инфляции, а не за счет пользовательских комиссий
4. MEV-чаевые: платежи вне протокола, которые могут проходить через стороннюю инфраструктуру; условия и распределение между поставщиками требуют текущей проверки
5. Балансы хранения учетных записей: SOL, хранящиеся для освобождения учетных записей от арендной платы; как правило, возвращаются назначенному получателю при закрытии учетной записи, поэтому не являются постоянным доходом протокола

Token Terminal сообщил об оценочной годовой сети комиссий примерно в 360 миллионов долларов США в начале 2025 года; это устаревшая оценка, зависящая от методологии, а не текущий годовой доход. В Solana смарт-контракты называются программами. Каждое взаимодействие с программой Solana (транзакция DeFi, минт NFT, перевод токенов) генерирует транзакцию, за которую взимается плата. DeFi на Solana, включая децентрализованные биржи, такие как Jupiter и Raydium, а также Orca, составляют большинство ежедневного объема транзакций и, следовательно, большую часть дохода от комиссий.

Источник: docs.solana.com, jito.network. Проверяйте актуальные данные на Token Terminal перед принятием решений.

Базовые комиссии за транзакции: основа модели доходов Solana

В снимке данных начала 2025 года базовая комиссия Solana была описана как 5000 ламп за подпись, где один SOL равен одному миллиарду ламп. Транзакция может включать несколько подписей и необязательные приоритетные комиссии, а долларовая стоимость меняется в зависимости от цены SOL. Текущие параметры комиссий должны быть проверены перед публикацией.

Proof of History (PoH) — это механизм хронометража, используемый совместно с Proof of Stake и Tower BFT. Часто цитируемая цифра более 65 000 TPS является теоретической; наблюдаемая пропускная способность зависит от набора транзакций, включения голосов, конкуренции за учетные записи, версии программного обеспечения и метода измерения. Это не устраняет перегрузки или приоритетные комиссии.

Общая картина доходов отличается от стоимости отдельной транзакции. Solana обрабатывает десятки миллионов транзакций ежедневно, и при комиссиях менее одного цента такой объем складывается в значительный доход протокола. DeFi активность децентрализованных бирж, таких как Jupiter и Raydium, обеспечивает большую часть этого объема, а NFT рынок Solana, представленный Magic Eden, добавляет дополнительную нагрузку на транзакции.

Как работает разделение комиссий 50/50

Исходный снапшот описывает распределение базовых комиссий 50/50 между валидатором, создающим блок, и сжиганием, при этом комиссии за приоритет распределяются валидаторам. Правила распределения комиссий являются параметрами протокола и могут меняться, поэтому перед публикацией следует проверить текущую документацию Solana и набор активированных функций. Сторонние MEV-чаевые регулируются отдельными правилами провайдеров.

Распределение комиссий работает по принципу «победитель получает все за блок». Только валидатор, создающий блок, называемый «лидером», назначенным на данный слот, получает доход от базовой комиссии этого блока. Инфляционные вознаграждения за стейкинг распределяются пропорционально между всеми валидаторами с учетом их веса в стейкинге, но доход от комиссий полностью достается тому валидатору, который создал этот блок.

Сжигание сокращает предложение токенов по сравнению со сценарием без сжигания, но оно не приводит к автоматическому росту рыночной цены и не создает такого же юридического эффекта, как корпоративный обратный выкуп акций. Чистое изменение предложения зависит как от сжиганий, так и от новой эмиссии. Текущие темпы инфляции и сжигания требуют свежей ончейн-проверки.

Комиссии за приоритет: самый быстрорастущий источник дохода Solana

Комиссия за приоритет в Solana — это необязательный дополнительный платеж, который пользователи добавляют к транзакции, чтобы повысить вероятность ее обработки раньше других ожидающих транзакций в периоды высокого спроса.

Пользователи устанавливают цену единицы вычислений, измеряемую в микро-лампортах за единицу вычислений. Валидаторы ранжируют ожидающие транзакции по этой цене и в первую очередь обрабатывают самые высокооплачиваемые, когда блоки заполняются. Комиссии за приоритет работают как динамическое ценообразование в приложении для вызова такси: в моменты пикового спроса пользователи платят больше, чтобы их транзакция прошла первой. В периоды интенсивной ончейн-активности (запуски токенов, всплески торговли мем-коинами, каскады ликвидаций DeFi) комиссии за приоритет могут превышать базовые комиссии в десять и более раз.

В исходном снапшоте комиссии за приоритет распределялись валидатору, создающему блок, а не сжигались. Это сделало их существенным компонентом дохода валидаторов в активные периоды. Текущие правила распределения и статус их активации необходимо проверять по текущей документации протокола.

Здесь стоит отметить различие между комиссиями за приоритет и чаевыми Jito, так как и те, и другие полностью достаются валидаторам. Комиссии за приоритет устанавливаются в рамках протокола отправителем транзакции и обрабатываются через стандартный рынок комиссий Solana. Чаевые Jito — это внепротокольные платежи, направляемые через отдельный блок-движок (block engine). И те, и другие доходят до валидаторов разными путями и с использованием разных механизмов.

Вознаграждения за стейкинг и инфляция: реальная доходность или размытие?

Solana выпускает новые токены SOL по программному графику инфляции для вознаграждения валидаторов и их стейкеров, делегирующих средства. Понимание этого механизма и его ограничений является центральным аналитическим вопросом для любого инвестора, оценивающего SOL.

Как работает график инфляции Solana

Solana запустилась с годовой инфляцией примерно 8% в 2021 году. Протокол снижает эту ставку на 15% каждый год, стремясь к долгосрочному нижнему пределу в 1,5%. По состоянию на начало 2025 года годовой уровень инфляции составляет примерно 4,7% (Источник: docs.solana.com/inflation/inflation-schedule). Новые токены SOL минтятся каждую эпоху, примерно каждые 2,5 дня, и распределяются между валидаторами пропорционально их весу в стейкинге.

Держатели SOL, которые не управляют валидаторами напрямую, могут участвовать через делегированный стейкинг. Делегаторы передают свои SOL валидатору, который использует их для увеличения своего веса в стейкинге и повышения вероятности создания блоков. После создания блоков и получения вознаграждений валидатор берет комиссию (обычно 5–10%) и распределяет остаток пропорционально всем делегаторам. Этот процесс регулируется Proof of Stake (PoS): валидаторы вносят в стейкинг SOL в качестве залога, а вероятность производства блоков масштабируется в зависимости от веса стейка. Текущая оценочная доходность APY стейкинга составляет от 6 до 8% брутто, в зависимости от комиссии валидатора (Источник: Solana Beach, начало 2025 г.).

Реальная доходность против инфляционной доходности: в чем разница?

Реальная доходность измеряет компонент вознаграждения за стейкинг, основанный на комиссиях, после вычета инфляционного размытия. Для инвесторов, оценивающих SOL, это различие между номинальной и реальной доходностью является наиболее важным аналитическим ракурсом, который подтверждают данные.

Инфляционные вознаграждения не являются доходом от комиссий. Это вновь отчеканенные SOL, которые увеличивают общее предложение и размывают доли любого держателя SOL, который не внес средства в стейкинг. Стейкер, зарабатывающий расчетные 7% APY, не зарабатывает 7% в экономически значимом выражении, если уровень инфляции составляет 4,7%. Инфляционный компонент этой доходности просто перераспределяет стоимость от тех, кто не участвует в стейкинге, к стейкерам. Он не отражает новую экономическую ценность, созданную в результате использования сети.

Вычитание уровня инфляции из номинальной доходности APY стейкинга может проиллюстрировать размытие, но само по себе не позволяет рассчитать доходность, полученную от комиссий. Доходы делегатора зависят от комиссии валидатора, политики распределения вознаграждений, аптайма, эффективности стейка, участия в MEV, инфляции и цены SOL. Оценка в 2–3% в источнике является снимком начала 2025 года и не должна представляться как гарантированная текущая доходность.

По мере того как график инфляции Solana стремится к 1,5%, инфляционная доля доходности APY стейкинга будет снижаться. Валидаторы и делегаторы будут в большей степени зависеть от доходов на основе комиссий для поддержания доходности. Эта динамика напрямую рассматривается в разделе об устойчивости ниже.

MEV-чаевые и сторонняя инфраструктура

Максимально извлекаемая стоимость (MEV) — это дополнительная прибыль, которую валидаторы могут получить путем стратегического изменения порядка, вставки или цензурирования транзакций внутри блока.

В Solana MEV принимает три основные формы. Самая распространенная — арбитраж: использование разницы в ценах на один и тот же актив в пулах ликвидности на DEX, таких как Jupiter и Raydium. Валидаторы также получают выгоду через ликвидации, стремясь первыми закрыть позиции по займам с недостаточным обеспечением и забрать соответствующий бонус. Третья категория — сэндвич-атаки — включает вставку транзакций покупки и продажи вокруг крупной ожидающей сделки, чтобы получить прибыль от созданного ею движения цены. Архитектура Solana отличается от Ethereum одной структурной особенностью: в Solana отсутствует публичный мемпул, поэтому валидаторы не могут наблюдать за ожидающими транзакциями до их отправки. Протокол Jito создал отдельный инфраструктурный уровень, позволяющий захватывать MEV, несмотря на это ограничение.

Jito Protocol — это независимая сторонняя организация, не связанная с Solana Labs или Solana Foundation, которая создала модифицированный клиент валидатора Solana и внепротокольный блок-движок. Поисковики (searchers) могут отправлять пакеты транзакций с прикрепленными чаевыми через стороннюю инфраструктуру блок-движка. Участвующие валидаторы могут учитывать эти пакеты при создании блоков, но чаевые не гарантируют исполнение, порядок или успешность транзакции. Чаевые распределяются следующим образом: 96% — валидатору, создавшему блок, и 4% — Jito Foundation, согласно документации Jito Foundation (Источник: jito.network). По состоянию на начало 2025 года Jito распределил более 200 миллионов долларов годового дохода от чаевых среди валидаторов, что делает чаевые Jito существенной долей в общем доходе валидаторов в активные периоды DeFi (Источник: jito.network, начало 2025 г.).

И комиссии за приоритет, и чаевые Jito поступают валидаторам без какого-либо сжигания. MEV вызывает споры: сэндвич-атаки создают неблагоприятные последствия для обычных трейдеров. В то же время чаевые Jito стали значительным источником дохода валидаторов, который усиливает стимулы для обеспечения безопасности сети.

Балансы для хранения аккаунтов: экономическая блокировка, а не операционный доход

Арендная плата за аккаунт в Solana — это требование к минимальному балансу SOL, который должен поддерживать каждый ончейн-аккаунт для покрытия расходов на хранение своих данных в сети.

Аренда аккаунта действует как залог для ончейн-хранилища. Аккаунты, поддерживающие минимальный баланс, освобождаются от арендной платы и избегают текущих сборов. Однократная модель депозита, освобожденного от арендной платы, заменила первоначальную систему оплаты за эпоху в 2021 году. Создание нового кошелька токенов, например, требует внесения примерно 0,002 SOL в качестве резерва, освобожденного от арендной платы. Когда аккаунт закрывается и его данные удаляются из сети, внесенный SOL возвращается владельцу. Таким образом, аренда в большинстве случаев представляет собой временную блокировку SOL, а не постоянную комиссию.

Балансы аккаунтов, освобожденных от арендной платы, лучше рассматривать как временное финансирование аккаунта, а не как текущий доход протокола. Их основной экономический эффект — условная блокировка средств на время существования аккаунта; логика закрытия аккаунта определяет, куда направляются возвращенные lamports. Любое устаревшее поведение, связанное со сбором арендной платы, должно описываться только в документации с указанием версии.

Кто на самом деле получает доход от Solana? Карта получения стоимости

Валидаторы могут получать базовые комиссии, приоритетные комиссии, инфляционные вознаграждения и соответствующие платежи, связанные с MEV. Они не получают автоматически балансы всех аккаунтов, освобожденных от арендной платы, поэтому финансирование аккаунтов показано отдельно ниже.

Валидаторы

Валидаторы могут зарабатывать базовые и приоритетные комиссии, инфляционные вознаграждения и соответствующие чаевые MEV. Доходы зависят от стейка, расписания лидера, комиссии, производительности, участия поставщика и операционных расходов. Балансы аккаунтов, освобожденных от арендной платы, не следует добавлять к доходам валидаторов без подтверждения применимых правил закрытия аккаунта или протокола.

Владельцы SOL, которые не запускают валидаторы, могут участвовать в получении дохода от протокола через делегированный стейкинг. Делегаторы назначают SOL валидатору и получают пропорциональную долю инфляционных вознаграждений и комиссионных вознаграждений валидатора за вычетом комиссии валидатора. Показатель доходности стейкинга, отображаемый на таких платформах, как Solana Beach, объединяет инфляционную и комиссионную составляющие.

Владельцы SOL, которые не запускают валидаторы и не делегируют, не получают прямого распределения от стейкинга. Сжигание комиссий может снизить предложение по сравнению со сценарием без сжигания, но это не гарантирует роста цены или экономической выгоды. Правила текущих комиссий и распределения от фонда следует проверять независимо.

Solana против Ethereum: Как сравниваются их модели доходов?

Ethereum и Solana используют структурно различные подходы к транзакционным комиссиям, сжиганию комиссий и вознаграждениям за стейкинг, и сравнение делает компромиссы каждого протокола ясными.

Данные на начало 2025 года. Источник: Token Terminal, docs.solana.com, CoinGecko. Проверяйте текущие цифры перед принятием решений.

EIP-1559 Ethereum, представленный в августе 2021 года, сжигает 100% базовой комиссии при каждой транзакции. Валидаторы (называемые «пропоузерами» после Merge) получают только чаевые. Solana сжигает 50% базовых комиссий и направляет другие 50% валидатору, производящему блок. Ни один из механизмов не является строго превосходящим. Полное сжигание Ethereum создает более сильное дефляционное давление на транзакцию. Частичное сжигание Solana балансирует дефляционные механизмы с прямыми стимулами для валидаторов. В отличие от Bitcoin, который вознаграждает майнеров за счет эмиссии новых токенов и транзакционных комиссий без какого-либо механизма сжигания, Ethereum и Solana имеют встроенные дефляционные структуры комиссий.

В срезе Token Terminal на начало 2025 года Ethereum показал более высокий абсолютный годовой доход от комиссий, в то время как Solana продемонстрировал другой профиль объема транзакций и комиссий. Рейтинги зависят от даты и методологии. Соотношение цены к комиссиям не эквивалентно корпоративному соотношению цены к прибыли и не должно рассматриваться как самостоятельный вывод оценки. Для сравнения других сетей уровня 1 см. модель комиссий и доходов NEAR Protocol.

Значимым вопросом является не то, какой протокол выигрывает по одному показателю. Значимым вопросом является то, какая модель является более устойчивой по мере эволюции паттернов использования.

Устойчива ли модель доходов Solana в долгосрочной перспективе?

Модель доходов Solana устойчива, если активность в сети растет достаточно быстро, чтобы заменить экономический вклад снижающихся инфляционных вознаграждений. По мере того как график инфляции приближается к своему долгосрочному минимуму в 1,5%, валидаторы будут все больше полагаться на базовые комиссии, приоритетные комиссии и чаевые MEV для поддержания уровней стимулов, которые обеспечивают безопасность сети. Ключевой переменной является то, будет ли доход от комиссий расти пропорционально потере инфляционного дохода.

График снижения инфляции создает структурный вынуждающий фактор. Когда Solana была запущена примерно с 8% инфляции, валидаторы могли работать с высокой доходностью даже при низких объемах транзакций. По мере снижения инфляции каждый год эта «подушка» сжимается. Доход от комиссий должен заполнить этот пробел. Эта динамика не уникальна для Solana: Bitcoin сталкивается с той же долгосрочной проблемой, поскольку вознаграждение за блок уменьшается вдвое каждые четыре года.

Бычий сценарий устойчивости основан на принятии. Если DeFi протоколы на Solana, потребительские платежные приложения, игровые платформы и институциональные варианты использования продолжат стимулировать объем транзакций, то общий доход от базовых и приоритетных комиссий будет расти даже при ставках ниже цента за транзакцию. Приоритетные комиссии масштабируются напрямую с интенсивностью активности. В периоды высокого спроса доход от приоритетных комиссий может значительно превышать доход от базовых комиссий за блок. Объем чаевых MEV через Jito вырос по мере того, как DeFi ликвидность на Solana увеличивалась, добавляя третий вектор роста доходов, которого не было на момент запуска протокола.

Медвежий сценарий: если объем транзакций стагнирует или переходит на конкурирующие сети уровня 1 или уровня 2, снижение инфляции может уменьшить стимулы для валидаторов ниже порога, необходимого для поддержания безопасности сети. Низкая структура комиссий за транзакцию в протоколе является реальным преимуществом для роста пользователей, но она становится риском для доходов, если объем не масштабируется пропорционально. Сможет ли доход от комиссий Solana расти достаточно быстро, чтобы заменить инфляционные вознаграждения, зависит от факторов, которые являются положительными по направлению, но не гарантированы.

Устойчивость модели доходов Solana в конечном итоге зависит от того, станет ли она инфраструктурой для значимой ончейн-экономической деятельности в масштабе.

Этот раздел представляет аналитические рамки для понимания экономической модели Solana. Он не является инвестиционным советом.

Часто задаваемые вопросы о том, как Solana получает доход

Как Solana зарабатывает деньги?

Экономический анализ Solana обычно включает базовые комиссии, приоритетные комиссии, инфляционные вознаграждения за стейкинг, MEV-чаевые от сторонних участников и балансы счетов, освобожденные от арендной платы. Только компоненты комиссий являются доходом от протокольных комиссий; инфляция — это эмиссия, условия MEV зависят от сторонних участников, а балансы счетов, как правило, возмещаемы.

Кто получает комиссии за транзакции Solana?

Источник начала 2025 года описывал распределение базовой комиссии между сжиганием и валидатором, производящим блоки, а приоритетные комиссии распределялись валидаторам. Это изменяемые параметры протокола. Распределение MEV-чаевых от сторонних участников осуществляется по отдельным условиям, поэтому все проценты требуют актуальной проверки.

Сжигает ли Solana комиссии за транзакции, как Ethereum?

Частично. Solana сжигает 50% базовых комиссий за транзакции. Ethereum в соответствии с EIP-1559 сжигает 100% базовой комиссии. Приоритетные комиссии Solana не сжигаются; 100% идут валидаторам. Сжигание в Solana создает дефляционное давление, но механизм сжигания Ethereum пропорционально сильнее за транзакцию при текущих уровнях комиссий.

Сколько дохода генерирует Solana в день?

По состоянию на начало 2025 года Solana генерирует примерно 1 миллион долларов США в день сетевых комиссий по скользящей 30-дневной средней, согласно Token Terminal. Ежедневные показатели колеблются в зависимости от активности рынка. Годовой показатель за последние 12 месяцев составил около 360 миллионов долларов США (Источник: Token Terminal, начало 2025 года).

Каков уровень инфляции Solana и как он влияет на стоимость стейкинга?

По состоянию на начало 2025 года годовой уровень инфляции Solana составляет примерно 4,7% (Источник: docs.solana.com/inflation/inflation-schedule). Протокол был запущен примерно с 8% в 2021 году и ежегодно снижает этот показатель на 15%, ориентируясь на долгосрочный минимум в 1,5%. Инфляция финансирует вознаграждения за стейкинг, но также размывает доли держателей SOL, не участвующих в стейкинге.

Как валидаторы Solana зарабатывают деньги?

Валидаторы могут получать базовые и приоритетные комиссии в соответствии с текущими правилами протокола, соответствующие MEV-чаевые от сторонних участников и комиссию от инфляционных вознаграждений за стейкинг. Фактический доход зависит от доли стейкинга, производительности, расписания лидера, комиссии, участия клиента и поставщика, а также текущих параметров распределения.

Что влияет на долгосрочную устойчивость дохода Solana?

Устойчивость зависит от того, растет ли доход от комиссий достаточно быстро, чтобы компенсировать снижение инфляционных вознаграждений. Поскольку инфляционная схема Solana движется к целевому показателю в 1,5%, валидаторы все больше полагаются на базовые комиссии, приоритетные комиссии и MEV-чаевые. Более высокое сетевое использование стимулирует более высокий общий доход от комиссий. Траектория развития является положительной, если ончейн-активность продолжает расти, но компенсация инфляционных вознаграждений за счет дохода от комиссий не является гарантированной.

Как доход Solana сопоставляется с доходом Ethereum?

Ethereum генерирует более высокий абсолютный годовой доход от комиссий, примерно 2,4 миллиарда долларов США в годовом исчислении против примерно 360 миллионов долларов США у Solana по состоянию на начало 2025 года (Источник: Token Terminal). Ethereum взимает более высокие комиссии за транзакцию. Solana обрабатывает больше транзакций с более низкой стоимостью за транзакцию. Ethereum сжигает 100% базовых комиссий; Solana сжигает 50%.

Что такое приоритетная комиссия в Solana?

Приоритетная комиссия — это необязательная дополнительная плата, предназначенная для улучшения приоритета в очереди во время высокого спроса. Ее расчет и распределение зависят от текущих правил протокола; оплата не гарантирует исполнение или успех.

Как протокол Jito влияет на доход Solana?

Jito является одним из примеров инфраструктуры MEV от сторонних участников, упомянутой в источнике. Поисковые системы могут отправлять пакеты с чаевыми, при этом условия распределения, участие валидаторов, исполнение и текущее поведение продукта требуют проверки в актуальной документации.

Какой процент комиссий Solana сжигается?

Сжигание комиссий и распределение валидаторам отличаются от MEV-чаевых от сторонних участников. Проценты в источнике отражают устаревшую моментальную копию протокола и должны быть проверены по отношению к текущим активированным правилам комиссий.

Как Solana генерирует доход для держателей SOL?

Держатели SOL могут получать вознаграждения за стейкинг при делегировании, в зависимости от условий валидатора, комиссии, производительности, инфляции и риска изменения цены токена. Сжигание комиссий изменяет предложение по сравнению со сценарием без сжигания, но не гарантирует увеличения стоимости или прибыли.

Руководства по экономической модели сети Solana

• Рост рынка стейблкоинов Solana
• Программы выкупа токенов Solana
• Транзакции без газа в Solana

Читатели могут ознакомиться с текущей рыночной информацией по SOL) или продуктами SOL Earn.). Эти ссылки предоставляют рыночную информацию и доступ к продуктам; они не подтверждают доход протокола, не гарантируют доходность и не являются инвестиционными консультациями.

Ключевые выводы: понимание экономической модели Solana

Экономическая модель Solana имеет более многоуровневую структуру, чем предполагает большинство анализов. Вот основные выводы:

• Отделяйте протокольные комиссии от инфляционных вознаграждений, выплат MEV от сторонних участников и возмещаемых балансов счетов.
• Проценты сжигания комиссий и распределения валидаторам зависят от версии протокола и требуют актуальной проверки.
• Доход валидаторов зависит от доли стейкинга, производительности, комиссии, затрат, расписания лидера и участия сторонних участников.
• Номинальный стейкинг APY за вычетом инфляции является иллюстрацией размытия, а не полным расчетом доходности, сгенерированной комиссиями.
• Ethereum генерирует более высокий абсолютный доход от комиссий за транзакцию; Solana генерирует больший объем транзакций при более низкой стоимости за единицу. Ни один из рейтингов не является постоянным.
• Поскольку инфляционная схема Solana движется к долгосрочной целевой ставке в 1,5%, рост дохода от комиссий определяет, сможет ли модель поддерживать стимулы для валидаторов и сетевую безопасность с течением времени.

Траектория роста выручки Solana от комиссий является наиболее четким сигналом ее долгосрочного экономического здоровья.

Данная статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовым, инвестиционным или юридическим советом. Инвестиции в криптовалюты сопряжены со значительным риском, включая возможную потерю основной суммы. Всегда проводите собственное исследование перед принятием инвестиционных решений.