Шорт-сквиз: Определение, Механика и Законность

Шорт-сквиз происходит, когда цена акции с высокой долей коротких позиций резко растет, заставляя продавцов в шорт выкупать акции, чтобы сократить свои убытки. Эта волна вынужденных покупок еще больше толкает цену вверх, создавая самоподдерживающуюся петлю обратной связи. Шорт-сквизы могут вызвать драматические, стремительные скачки цен за считанные часы или дни.

На этой странице:

• Что такое шорт?
• Что такое шорт-сквиз?
• Законны ли шорты?
• Известные примеры шорт-сквизов
• Шорт-сквиз против гамма-сжатия
• Риски шортов
• Часто задаваемые вопросы

Что такое шорт?

Продажа в шорт — это торговая стратегия, приносящая прибыль при падении цены акции, что противоположно привычному подходу — покупке акций и ожиданию роста их стоимости.

Как работает продажа в шорт: пошаговое руководство

В отличие от лонг-позиции (где вы покупаете акции в надежде на рост цены), шорт приносит прибыль при падении цены. Механика этого процесса требует одного дополнительного шага, с которым большинство инвесторов не сталкивалось: заимствования акций перед их продажей.

Рассмотрим конкретный пример. Представьте, что вы одолжили у друга ноутбук, продали его за 1 000 долларов и дождались, пока цена на эту модель упадет. Месяц спустя вы покупаете такой же ноутбук за 700 долларов и возвращаете его. Разницу в 300 долларов вы оставляете себе за вычетом любой комиссии, которую вы заплатили за аренду. Шорт работает по тому же принципу в отношении акций, торгуемых на публичных фондовых биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Nasdaq.

Брокер-дилер, регулируемая финансовая компания, которая совершает сделки с ценными бумагами от имени клиентов, находит акции для займа, организует займ и ведет маржинальный счет продавца в шорт. FINRA (Financial Industry Regulatory Authority), саморегулируемая организация, осуществляющая надзор за брокер-дилерами на рынках США, требует от брокеров вести учет всех заемных позиций.

Цикл шорт-продаж состоит из четырех этапов:

["Занять акции у брокера","Продать заимствованные акции по текущей рыночной цене","Дождаться падения цены","Выкупить акции по более низкой цене и вернуть их кредитору, получив разницу в качестве прибыли за вычетом комиссий за заимствование"]

За заимствованные акции взимается ежедневная комиссия. Когда акцию трудно заимствовать (доступно мало акций для займа), эта комиссия резко возрастает.

Как зарабатывают шорт-селлеры

Прибыль шортиста равна разнице между ценой, по которой он продал заимствованные акции, и более низкой ценой, по которой он их выкупил, за вычетом комиссий за заем и транзакционных издержек.

Конкретный пример: взять в долг 100 акций и продать их по $50 за штуку, получив $5000. Цена акции падает до $30. Выкупить обратно 100 акций за $3000. Прибыль: $2000 минус комиссии.

Хедж-фонды (инвестиционные фонды с общим капиталом, которые используют различные стратегии, включая короткие продажи) используют этот подход двумя способами: как направленную медвежью идею, когда они считают, что акция переоценена, и как инструмент хеджирования для компенсации риска в портфеле с лонгами.

Одна асимметрия определяет профиль риска коротких продаж: потенциальная прибыль ограничена 100% от выручки от продажи (акция может упасть только до нуля), но потенциальный убыток теоретически неограничен, поскольку цена акции может расти без какого-либо потолка.

Что такое шорт-сквиз?

Шорт-сквиз — это самоподдерживающаяся ценовая спираль, которая возникает при резком росте цены акций, по которым открыто много позиций шорт; это вынуждает продавцов в шорт выкупать акции с убытком, и эта волна принудительных покупок подталкивает цену еще выше.

Как развивается шорт-сквиз: Механика

Шорт-сквиз развивается по предсказуемой схеме эскалации, при которой каждый этап ускоряет следующий.

Два термина требуют определения перед шагами.

Покрытие шортов — это процесс выкупа заимствованных акций для закрытия шорт-позиции, их возврата кредитору и прекращения обязательств. Покрытие может быть добровольным (когда шорт-селлер решает, что убытки слишком велики) или принудительным (когда брокер инициирует обратный выкуп).

Маржин-колл — это требование брокера к шорт-селлеру внести дополнительные средства, когда убытки по позиции превышают порог поддерживающей маржи аккаунта. Если шорт-селлер не может выполнить маржин-колл, брокер принудительно закрывает позицию, выкупая акции по текущей рыночной цене, независимо от предпочтений шорт-селлера.

Шестиэтапный жизненный цикл сквиза:

1. Шорт-продавцы занимают и продают акции по текущей цене, придерживаясь медвежьего тезиса о том, что цена акций упадет
2. Неожиданное событие вызывает рост цены акций: позитивный отчет о прибыли, анонс продукта, повышение рейтинга аналитиками или всплеск покупательской активности
3. Шорт-продавцы сталкиваются с растущими нереализованными убытками по мере того, как цена поднимается выше цены их первоначальной продажи
4. Брокеры выставляют маржин-коллы, требуя, чтобы шорт-продавцы внесли дополнительный капитал для поддержания своих позиций
5. Шорт-продавцы, которые не могут или предпочитают не отвечать на маржин-коллы, вынуждены выкупать акции через своих брокеров по текущей более высокой цене. Это называется закрытием шортов
6. Волна принудительного закрытия позиций создает восходящее давление на покупку, толкая цену еще выше, провоцируя маржин-коллы для остальных шорт-продавцов и создавая самоподдерживающийся цикл обратной связи

Продолжительность сильно варьируется. Некоторые сквизы разрешаются в течение одной торговой сессии. Другие, как, например, событие с GameStop в январе 2021 года, длятся днями или неделями. Сквиз заканчивается, когда шорт-селлеры завершили покрытие своих позиций, и цены, как правило, резко падают, как только исчезает принудительное покупательское давление.

Что вызывает шорт-сквиз?

Четыре условия, которые чаще всего инициируют или ускоряют шорт-сквиз:

1. Неожиданные позитивные новости. Отчетность выше ожиданий, запуск продукта или повышение рейтинга аналитиками стремительно привлекают покупателей в акции, толкая цену выше уровней, которые могут выдержать продавцы, открывшие шорт.

2. Скоординированные покупки розничных инвесторов. Большое количество розничных инвесторов (индивидуальных, непрофессиональных инвесторов, которые покупают и продают ценные бумаги через брокерский счет) коллективно покупающих акции с высокой долей коротких позиций могут настолько повысить цену, что это спровоцирует каскадный эффект, как это продемонстрировал GameStop в январе 2021 года.

3. Экстремальный интерес к шортам по отношению к доступному флоату. Когда акции, проданные в шорт, приближаются к флоату акции или превышают его (акции компании, доступные для публичной торговли), даже умеренное покупательское давление может стать неуправляемым, поскольку доступно очень мало акций для покрытия.

4. Снижение дневного объема торгов. Когда объем падает, а шорт-интерес остается высоким, шорт-продавцы сталкиваются с трудностями при покрытии позиций, так как их собственные покупки толкают цену еще дальше против них.

Коэффициент шорт-интереса и дни до покрытия: как распознать риск сквиза

Два показателя дают инвесторам количественную оценку уязвимости акций к сквизу: коэффициент шорт-интереса и количество дней на закрытие позиций.

Шорт-интерес — это общее количество акций компании, по которым инвесторами в данный момент открыт шорт.

Коэффициент шорт-позиций имеет два распространенных значения в финансовых СМИ:

[{"definition":"объем коротких позиций, деленный на общее количество акций, доступных для публичной торговли; измеряет размер шорт-позиции относительно доступного предложения.","term":"Процент короткого интереса от флоата:"},{"definition":"объем коротких позиций, деленный на средний дневной объем торгов; измеряет, сколько времени потребуется продавцам в шорт для закрытия позиций при обычном объеме.","term":"Дней до покрытия (также называется коэффициент коротких позиций):"}]

Формула: Дней до покрытия = Общее количество акций в шорте ÷ Среднедневной объем торгов

Акция с 20 днями до покрытия означает, что шорт-селлерам потребуется 20 средних торговых дней, чтобы выкупить все свои акции, в течение которых они остаются под давлением непрерывного роста цены.

Пороги риска сжатия (рыночная конвенция, а не определения регуляторов):

Шорт-интерес GameStop на пике превысил 100% его акций в свободном обращении, что означает, что в шорт было продано больше акций, чем было доступно для публичной торговли.

Эти пороговые значения повышают вероятность сквиза, но не гарантируют его. Также необходимо катализирующее событие. Вы можете найти данные по шорт-интересу на ресурсе FINRA для инвесторов в короткие продажи.). FINRA требует, чтобы брокер-дилеры отчитывались о шорт-интересе дважды в месяц, и эти данные агрегируются на таких платформах, как Yahoo Finance и MarketWatch.

Законна ли короткая продажа (шорт)?

Да. Шорт-продажи легальны в Соединенных Штатах.

Шорт является законным в Соединенных Штатах. Он регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в соответствии с Положением SHO. Однако необеспеченные короткие продажи, которые включают продажу акций без предварительного нахождения акций для заимствования, явно незаконны. ### Шорт является законным в Соединенных Штатах

Продажи в шорт законны в Соединенных Штатах и десятилетиями являются стандартной практикой на финансовых рынках США.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), федеральное агентство США, ответственное за регулирование рынков ценных бумаг и защиту инвесторов, регулирует короткие продажи (шорты) в основном посредством Правила SHO (Regulation SHO). Полномочия для этой нормативной базы основаны на Законе о торговле ценными бумагами 1934 года — основополагающем законе, регулирующем торговлю ценными бумагами на вторичных рынках. FINRA на оперативном уровне контролирует соблюдение требований брокерами-дилерами к отчетности о коротких продажах.

Вы можете ознакомиться с позицией SEC непосредственно на информационной странице SEC о шорт-продажах.

Продажа в шорт также является законной на большинстве крупнейших мировых финансовых рынков, включая Великобританию, страны-члены ЕС, Канаду, Японию, Австралию и Гонконг. Некоторые страны вводили временные ограничения в периоды рыночного стресса: ряд государств-членов ЕС запретили продажи в шорт акций определенных финансовых компаний во время финансового кризиса 2008 года, а такие страны, как Франция, Италия и Испания, ввели временные ограничения во время волатильности рынка, вызванной COVID-19 в марте 2020 года. Правила варьируются в зависимости от юрисдикции.

Что такое голый шорт и почему он незаконен?

Непокрытый шорт — это незаконная практика продажи акций в шорт без предварительного заимствования или поиска акций, доступных для заимствования.

Голый шорт незаконен в Соединенных Штатах. Продавец при голом шорте продает акции, которыми он не владеет и не договорился о заимствовании, что отличает его от законного шорта.

Голые продажи в шорт наносят два конкретных вида ущерба. Во-первых, они создают искусственное понижательное давление, так как ордера на продажу поступают на рынок без соответствующего заимствования акций. Во-вторых, они приводят к сбоям в поставке: ситуациям, когда акции, проданные покупателю, фактически так и не поставляются, поскольку у продавца их изначально не было.

Регламент SHO SEC запрещает короткие продажи без покрытия (naked short selling) через требование «locate»: перед исполнением шорта брокер-дилер должен иметь разумные основания полагать, что акции могут быть заимствованы и поставлены к дате расчета. Несмотря на незаконность, нарушения в сфере коротких продаж без покрытия все же происходят, и SEC активно отслеживает их и принимает меры по обеспечению соблюдения законодательства.

Регламент SHO: Правило, делающее шорт законным

Регламент SHO — это правило SEC, которое делает шорт-продажи законными в Соединенных Штатах. Принятое в 2005 году, оно устанавливает условия, при которых разрешены шорт-продажи, и явно запрещает непокрытые шорт-продажи.

Reg SHO устанавливает два основных требования:

Требование о подтверждении (locate): Перед совершением продажи в шорт брокер-дилер должен иметь достаточные основания полагать, что акции могут быть заимствованы и доставлены покупателю к дате расчета. Это требование напрямую предотвращает «голые» продажи в шорт.

Требование о закрытии позиций: Когда продажа в шорт приводит к длительной задержке поставки акций покупателю, брокер-дилер обязан закрыть позицию путем обязательного обратного выкупа, чтобы предотвратить накопление невыполненных обязательств по поставке.

Полный текст нормативного акта доступен в руководстве для инвесторов SEC по Положению SHO.

Является ли провоцирование шорт-сквиза или участие в нем незаконным?

Как частный инвестор, покупка акций компании с высоким уровнем коротких позиций является законной. Покупка акций на публичной бирже — это обычная, законная рыночная деятельность.

Правовая картина становится более сложной, когда речь идет об организованных кампаниях по покупке. Преднамеренные, скоординированные действия, направленные на искусственное манипулирование ценой акции, особенно в сочетании с ложными или вводящими в заблуждение заявлениями, могут являться незаконным манипулированием рынком согласно Разделу 9 и Разделу 10(b) Закона о торговле ценными бумагами 1934 года и Правилу 10b-5 Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Правовая грань разделяет два вида деятельности:

Органический шорт-сквиз (легальный): Независимые инвесторы, каждый из которых принимает собственное инвестиционное решение, коллективно покупают акции сильно зашорченной компании. Цена растет. Шорт-селлер(ы) несут убытки и вынуждены закрывать позиции. Шорт-сквиз является рыночным исходом, а не заговором.

Скоординированная манипулятивная кампания (потенциально незаконная): Группа объединяется с явной целью искусственного завышения цены акции путем обманных действий или ложных заявлений, чтобы вынудить продавцов шорт закрыть свои позиции в убыток.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) провела расследование событий, связанных с акциями GameStop в январе 2021 года, и опубликовала результаты в отчете персонала в октябре 2021 года. SEC установила, что рост цен был вызван в первую очередь естественной рыночной динамикой, а не скоординированным преступным сговором. SEC не предъявила сообществу r/WallStreetBets на Reddit обвинений в рыночных манипуляциях как группе. Индивидуальное поведение, переходящее в обман или манипулирование ценами, остается незаконным независимо от цели.

Органический шорт сквиз также отличается от схемы "накачка и сброс", где организаторы распространяют ложную информацию, чтобы искусственно завысить цены и продать на пике, причиняя ущерб покупателям. Схема "накачка и сброс" основана на преднамеренном распространении ложной информации; органический шорт сквиз обусловлен реальными рыночными покупками и механическим давлением при покрытии шортов.

Шорт сквиз против манипуляций на рынке: Где проходит грань?

Органический шорт-сквиз и незаконные рыночные манипуляции могут вызывать резкие ценовые скачки, но они различаются по трем определяющим признакам:

Один и тот же ценовой результат может быть как законным, так и незаконным, в зависимости исключительно от действий и умысла, а не от самого движения цены.

Известные примеры шорт-сквизов

Шорт-сквизы происходили на протяжении различных рыночных циклов как среди институциональных, так и среди розничных инвесторов. Механика процесса идентична независимо от того, кто в нем участвует.

GameStop (GME), январь 2021 г.

GameStop (тикер: GME) — это розничный продавец видеоигр, чьи акции стали определяющим примером шорт-сквиза в январе 2021 года.

В начале января 2021 года акции GME торговались примерно по 20 долларов. На пике объем коротких позиций GameStop превысил 100% от объема акций в свободном обращении, что означало, что в шорт было продано больше акций, чем было доступно для публичных торгов.

Участники сообщества Reddit r/WallStreetBets, сабреддита с миллионами участников, обсуждающих торговые стратегии с высоким уровнем риска, выявили этот экстремальный шорт-интерес и начали в больших объемах покупать акции GME и колл-опционы (контракты, дающие владельцу право покупать акции по установленной цене). Коллективные покупки подтолкнули цену вверх, что вызвало требования по марже (маржин-коллы) для фондов хеджирования, открывших крупные шорт-позиции против этих акций.

Цена акций GME достигла внутридневного максимума примерно в 483 доллара 28 января 2021 года, что составило около 2400% роста за несколько недель. Хедж-фонд Melvin Capital, один из основных продавцов в шорт, понес убытки, оцениваемые более чем в 6 миллиардов долларов, и нуждался во внесении экстренного капитала. Несколько брокерских платформ, включая Robinhood, временно приостановили покупку акций GME 28 января, ссылаясь на требования к капиталу клиринговых палат.

SEC провела расследование и в отчете персонала, опубликованном в октябре 2021 года, установила, что движущей силой сквиза стала прежде всего органическая рыночная динамика, а не скоординированный преступный сговор. Фундаментальные показатели бизнеса GameStop за этот период не изменились. Полные результаты изложены в Отчете персонала SEC об условиях структуры рынка капитала и опционов в начале 2021 года.

Шорт-сквиз Volkswagen, 2008

Более чем за десять лет до GameStop, шорт-сквиз в октябре 2008 года ненадолго сделал Volkswagen самой дорогой компанией в мире по рыночной капитализации.

Porsche SE тайно приобрела опционы, которые давали ей фактический контроль над примерно 74% обыкновенных акций Volkswagen, оставляя на рынке лишь небольшое количество акций. Шорт-селлеры не учли, как мало предложения оставалось, когда им нужно было откупить позиции. Когда доля Porsche была объявлена, шорт-селлеры бросились покупать акции и обнаружили, что их практически нет в наличии. Цена акций VW превысила 1000 евро, и эта ситуация привела к убыткам для шорт-селлеров, оцениваемым примерно в 30 миллиардов евро.

Другие известные примеры шорт-сквиза

Несколько других заметных сквизов развивались по схожим сценариям:

• AMC Entertainment (AMC), 2021: Акции выросли примерно с 2 долларов в январе 2021 года до примерно 72 долларов в июне 2021 года благодаря активности покупателей в социальных сетях после события с GME.
• Bed Bath & Beyond (BBBY), 2022: Акции выросли примерно с 5 долларов до более чем 28 долларов в августе 2022 года, чему способствовал высокий интерес со стороны шортистов и покупки со стороны розничных инвесторов, после чего произошло обрушение.

Шорт-сквизы — это не редкие аномалии. Они происходят регулярно как закономерное рыночное следствие, когда высокий интерес к шортам сталкивается с событием-катализатором.

Шорт-сквиз против гамма-сквиза: в чем разница?

Гамма-сквиз вызывает такой же резкий скачок цены, как и шорт-сквиз, но обусловлен иным механизмом: активностью на рынке опционов, а не закрытием шортов.

Гамма-сквиз происходит, когда на акцию покупаются большие объемы колл-опционов. Маркет-мейкеры, продавшие эти колл-опционы, вынуждены покупать базовые акции для хеджирования своих позиций по мере роста цены акции — этот процесс называется дельта-хеджирование. Каждое последующее повышение цены заставляет маркет-мейкеров покупать еще больше акций для поддержания хеджирования, что толкает цену еще выше.

Гамма-сжатие не требует высокой доли коротких позиций. Любая акция с высокой активностью по колл-опционам может испытать его. Шорт-сжатие специфически требует, чтобы значительная часть акций в свободном обращении была продана в шорт.

Эти два фактора могут усиливать друг друга. Ярким примером является GameStop в январе 2021 года: уровень шорта превысил 100% от свободной массы акций, в то время как розничные инвесторы одновременно приобретали опционы колл в больших объемах, создавая оба типа сжатия одновременно и усиливая движение цены.

Риски продажи в шорт

Шорт несет в себе риски, которые в корне отличаются от рисков при покупке акций, включая возможность убытков, превышающих размер первоначальной позиции.

1. Неограниченный потенциал убытков. Покупка акции ограничивает ваш максимальный убыток 100% от ваших инвестиций (акция падает до нуля). У игры в шорт нет эквивалентного предела. Если вы продаете в шорт 100 акций по $50, получая $5 000, и акция растет до $300, покупка этих акций обратно обойдется в $30 000. Ваш убыток составит $25 000 по позиции в $5 000.

2. Риск маржин-колла. Рост цен провоцирует маржин-коллы, которые вынуждают продавцов в шорт закрывать позиции в самый неподходящий момент, фиксируя убытки вместо того, чтобы дать ценам время на разворот.

3. Затраты на заимствование. Шорт-продавцы платят ежедневную комиссию за заимствованные акции. Для акций с большим объемом шортов, которые трудно занять, эти комиссии могут достигать 50-100% и более в годовом исчислении. Верный медвежий тезис, на реализацию которого требуется 18 месяцев, всё равно может привести к чистому убытку, если затраты на заимствование поглотят прибыль.

4. Риск времени. Акция может оставаться переоцененной намного дольше, чем продавец в позиции шорт может выдержать убытки. Медвежий тезис может в конечном итоге оказаться верным, но появиться слишком поздно, после того, как маржинальные требования и стоимость заимствования вынудили закрыть позицию с убытком.

5. Риск шорт-сквиза. Быстрая, непредсказуемая волатильность цен во время сквиза может привести к катастрофическим убыткам за считанные часы, как показал опыт Melvin Capital в январе 2021 года. Розничные инвесторы, покупающие по пиковым ценам сквиза, также сталкиваются с этой волатильностью с противоположной стороны, когда сквиз разворачивается.

Шорт также выполняет законные рыночные функции: он способствует выявлению цен путем идентификации потенциально переоцененных ценных бумаг, обеспечивает ликвидность рынка и предоставляет инвесторам инструменты для управления портфельными рисками.

Частые вопросы

Законна ли продажа в шорт в США?

Да. Шорт-продажи легальны в США и являются регулируемой инвестиционной практикой. SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам) регулирует шорт через Регламент SHO, который требует от брокеров-дилеров находить доступные для займа акции перед совершением сделки шорт. «Голый» шорт, который предполагает продажу без предварительного поиска акций для займа, прямо запрещен тем же регламентом.

Является ли незаконным провоцирование шорт-сквиза?

Создание шорт-сквиза путем обычных покупок акций не является незаконным. Частные инвесторы могут законно покупать акции компании с большим объемом коротких позиций. Однако преднамеренная координация кампании по покупке с целью обмана, использование ложных заявлений или организованная манипуляция для искусственного завышения цен могут быть признаны незаконной манипуляцией рынком в соответствии с Правилом 10b-5 Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Законом о биржах ценных бумаг 1934 года.

Что такое короткая продажа без покрытия и является ли она незаконной?

Голый шорт — это продажа акций в шорт без предварительного заимствования или поиска акций для заимствования. Это незаконно в Соединенных Штатах. Регламент SHO Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) запрещает это, требуя от брокеров наличия разумных оснований полагать, что акции могут быть заимствованы перед исполнением продажи в шорт. Голый шорт создает искусственное давление продаж и приводит к задержкам в поставке активов, нанося ущерб целостности рынка.

Как долго длится шорт-сквиз?

Шорт-сквизы сильно различаются по продолжительности. Некоторые завершаются в течение одной торговой сессии; другие, как шорт-сквиз GameStop в январе 2021 года, продолжаются дни или недели. Сквиз заканчивается, когда шорт-селлеры завершили покрытие своих позиций. Цены на акции обычно резко падают после завершения сквиза, поскольку вынужденное давление покупателей рассеивается.

Как узнать, имеет ли акция высокий интерес к шортам?

Данные по шортам дважды в месяц публикуются FINRA и доступны на финансовых платформах, таких как Yahoo Finance и MarketWatch. Шорт-интерес выше 20-30% от флоата акции обычно считается высоким. Выше 50% — это экстремально. Показатель "дней для покрытия" выше 10 считается высоким. Эти показатели свободно доступны всем инвесторам бесплатно.

Что такое гамма-сжатие?

Гамма-сжатие — это резкий скачок цены акций, обусловленный динамикой рынка опционов, а не покрытием шортов. Когда приобретаются большие объемы колл-опционов, маркет-мейкеры, продавшие эти опционы, вынуждены покупать базовые акции для хеджирования своей экспозиции, что приводит к росту цены. Гамма-сжатия и шорт-сквизы могут происходить одновременно, как это было во время событий с GameStop в январе 2021 года.

Каковы риски шорт-продажи?

Продажа в шорт сопряжена со значительными рисками: (1) теоретически неограниченные убытки, поскольку цена акции может расти безгранично; (2) маржин-коллы, которые вынуждают закрыть позицию в самый неподходящий момент; (3) ежедневные комиссии за заем, которые накапливаются со временем; (4) риск выбора времени, так как акции могут оставаться переоцененными дольше, чем продавец в шорт может нести убытки; (5) риск шорт-сквиза, при котором стремительный принудительный обратный выкуп может привести к огромным убыткам за считанные часы или дни. ### Можно ли предсказать шорт-сквиз?

Шорт-сквизы невозможно предсказать с полной уверенностью, но определенные условия повышают их вероятность: шорт-интерес выше 20-30% от акций в свободном обращении (float), коэффициент покрытия (days to cover) выше 10, низкий float и наличие события-катализатора, такого как положительная отчетность о доходах или важные новости. Эти показатели позволяют выявить акции с потенциалом сквиза, но не гарантируют, что сквиз произойдет.

Законна ли покупка акций во время шорт-сквиза?

Да. Покупка акций с высокой долей шорта во время шорт-сквиза является законной для розничных инвесторов. Обычные покупки акций на публичной бирже являются законной рыночной деятельностью. Незаконным может быть участие в скоординированной кампании, которая использует обманные действия для искусственного манипулирования ценой акций, независимо от того, являются ли продавцы в шорт предполагаемой целью.

Что произошло во время шорт-сквиза GameStop?

В январе 2021 года цена акций GameStop выросла с примерно 20 долларов до внутридневного максимума около 483 долларов — рост составил примерно 2400% на фоне покупки акций и колл-опционы розничными инвесторами из сообщества r/WallStreetBets на Reddit. Шорт-интерес по акциям GameStop превышал 100% от объема акций в свободном обращении. Хеджирование-фонд Melvin Capital понес убытки в размере более 6 миллиардов долларов. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) провела расследование и пришла к выводу, что основными факторами события стали органические рыночные механизмы.

Эта статья предназначена исключительно для образовательных целей и не является юридической или финансовой консультацией. Перед принятием инвестиционных решений проконсультируйтесь с квалифицированным специалистом в области финансов или права.