Что такое цифровой актив? Определение и типы

Цифровой актив — это любой актив, существующий в цифровой форме, имеющий измеримую ценность и который можно иметь в собственности или передавать. Эта категория охватывает все, от Биткоина (BTC), криптовалюты, до файла с логотипом компании, хранящегося на маркетинговом сервере. Если нечто существует только в виде данных, имеет ценность и кто-то может претендовать на право собственности, оно считается цифровым активом.

Определение цифрового актива: Цифровой актив — это любой контент, файл, валюта или инструмент, существующий в цифровой форме, имеющий ценность и который можно иметь в собственности или передавать. Термин охватывает как финансовые инструменты на основе блокчейна, такие как криптовалюты и NFT, так и нефинансовые цифровые файлы, такие как изображения, видео, документы, аудиозаписи и аналогичные медиафайлы, которыми владеют и управляют организации.

Три характеристики определяют, считается ли что-либо цифровым активом. Во-первых, оно должно существовать в цифровой, а не физической форме. Картина, висящая на стене, — это физический актив; файл JPEG этой картины, хранящийся на сервере, — это цифровой актив. Во-вторых, оно должно иметь ценность, будь то финансовая, коммерческая или творческая. В-третьих, им должно быть возможно владеть и передавать его. Кто-то должен иметь возможность претендовать на него и передавать это право другой стороне.

Термин охватывает две различные области, и обе они легитимны. В финансовом контексте и контексте блокчейна «цифровой актив» относится к криптовалютам, невзаимозаменяемым токенам (NFT), токенизированным ценным бумагам и другим инструментам, зарегистрированным в распределенных реестрах. В корпоративном и творческом контексте этот же термин относится к любому цифровому файлу, которым владеет и управляет организация или частное лицо, от логотипов брендов до продуктовой фотографии и аудиозаписей. Оба значения используются в данной статье, и каждый раздел указывает, какой контекст рассматривается.

Шесть основных категорий цифровых активов охватывают финансовые инструменты, цифровые валюты, выпущенные правительством, и повседневные файлы, от которых зависят бизнесы.

Содержание:

• Какие бывают типы цифровых активов?
• Как работают цифровые активы?
• Цифровой актив против криптовалюты против NFT: Объяснение ключевых различий
• Цифровые активы в бизнесе: Примеры использования в корпоративной среде и управление цифровыми активами
• Риски и соображения для владельцев и инвесторов цифровых активов
• Как регулируются цифровые активы? Правовая и налоговая база
• Будущее цифровых активов: Новые тенденции и категории
• Часто задаваемые вопросы о цифровых активах
• Ключевые выводы

Какие бывают типы цифровых активов?

Цифровые активы делятся на шесть широких категорий: от криптовалют и NFT до цифровых валют, выпущенных правительством, и медиафайлов, которыми ежедневно управляют компании. Категории значительно различаются по принципу работы, эмитенту и применимым нормативным правилам.

Шесть основных категорий:

• Криптовалюты (Bitcoin, Ether, стейблкоины)
• Невзаимозаменяемые токены (NFT)
• Токенизированные реальные активы
• Цифровые ценные бумаги
• Цифровые валюты центральных банков (CBDC)
• Нефинансовые цифровые активы (файлы, медиа, бизнес-документы)

Криптовалюты

Криптовалюта — это цифровой или виртуальный вид валюты, использующий криптографию для обеспечения безопасности и работающий на блокчейне или распределенном реестре. Криптовалюты децентрализованы, что означает отсутствие единого банка, правительства или компании, которые бы их контролировали. Транзакции происходят напрямую между сторонами без посредников.

Bitcoin (BTC), созданный в 2008-2009 годах лицом или группой под псевдонимом Сатоши Накамото, был первой криптовалютой и остается крупнейшей по рыночной капитализации. Ethereum (ETH) — второй по величине, функционирующий как программируемый блокчейн. В отличие от Bitcoin, который в основном функционирует как средство сохранения капитала, Ethereum позволяет разработчикам создавать приложения и выпускать токены в своей сети.

Криптовалюты включают несколько подкатегорий. Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых привязана к стабильному эталонному активу, как правило, к доллару США. Примеры включают USDC, USDT (Tether) и DAI. Стейблкоины обеспечивают стабильность фиатной валюты в экосистеме цифровых активов и широко используются в децентрализованных финансах (DeFi), экосистеме финансовых приложений, построенных на блокчейн-сетях без традиционных банковских посредников. Утилитарные токены предоставляют доступ к определенному продукту или услуге. Токены управления дают держателям право голоса при принятии решений по протоколу.

Все криптовалюты являются цифровыми активами. Не все цифровые активы являются криптовалютами.

Невзаимозаменяемые токены (NFT)

Невзаимозаменяемый токен (NFT) — это уникальный, неделимый цифровой токен, зарегистрированный в блокчейне, который удостоверяет владение конкретным предметом. В отличие от криптовалют, NFT являются невзаимозаменяемыми: каждый из них уникален и не может быть напрямую обменен на другой на основе один к одному.

Понимание взаимозаменяемости проясняет, почему это различие имеет значение. Взаимозаменяемые активы подобны банкнотам: каждая купюра в 1 доллар идентична любой другой купюре в 1 доллар и взаимозаменяема с ней. Невзаимозаменяемые активы подобны оригинальным произведениям искусства: каждый Монэ уникален и незаменим, и ни один не является полностью эквивалентным другому. Bitcoin взаимозаменяем, потому что 1 BTC равен любому другому BTC. NFT является невзаимозаменяемым, потому что каждый токен представляет собой определенный, единственный в своем роде предмет.

NFT применяются к цифровому искусству (художник Бипл продал NFT на аукционе Christie's в марте 2021 года примерно за 69 миллионов долларов), музыке, игровым предметам, билетам на мероприятия и доменным именам. Для создателей NFT предлагают способ установить проверяемое происхождение цифровой работы и, через механизмы роялти смарт-контрактов, получать постоянное вознаграждение от вторичных продаж.

Важное различие для создателей: владение NFT предоставляет право собственности на сам блокчейн-токен. Это не автоматически передает авторские права или права на интеллектуальную собственность на базовую работу, если только условия NFT явно не включают такую передачу. Авторы сохраняют авторские права независимо от продаж NFT, если они не передали эти права отдельно.

Да, NFT — это цифровой актив. Это специфический тип цифрового актива на основе блокчейна, который удостоверяет уникальность и владение конкретным предметом.

Создатели, желающие продавать цифровые работы в виде NFT или защищать цифровое владение, могут найти практические рекомендации в нашем полном руководстве по NFT для создателей.

Токенизированные реальные активы

Токенизация — это процесс создания цифрового токена на блокчейне, который представляет собой право собственности на реальный или финансовый актив. Полученные токены называются токенизированными реальными активами (RWA). Базовым активом может быть недвижимость, сырьевые товары (например, золото), предметы искусства, частный капитал, облигации или инфраструктура.

Токенизация позволяет покупать долю коммерческой недвижимости за 100 долларов, торговать токеном, обеспеченным золотом, в воскресенье в 2 часа ночи или хранить автоматизированные записи о соответствии требованиям для выпуска облигаций ончейн. Эти возможности устраняют давние ограничения традиционных рынков активов: окна физического расчета, географические барьеры и минимальные размеры инвестиций.

Крупные финансовые учреждения публично объявили об инициативах по токенизации RWA. BlackRock запустила свой токенизированный фонд BUIDL на блокчейне Ethereum, а платформа JPMorgan Onyx обрабатывает транзакции с токенизированным обеспечением. Аналитики прогнозируют, что токенизированные RWA станут одной из крупнейших категорий цифровых активов по рыночной стоимости, хотя рынок остается на начальной стадии, и оценки сильно варьируются.

Токенизация как процесс отличается от выпуска криптовалюты (создания новой валюты) и чеканки NFT (создания уникального сертификата владения). Все три процесса создают токены в сети, но служат разным целям и представляют разные типы активов.

Цифровые ценные бумагиЦифровые ценные бумаги — это традиционные финансовые ценные бумаги, выпущенные или представленные в токенизированной форме на блокчейне. К этой категории относятся акции и облигации, а также паи инвестиционных фондов недвижимости (REITs) и аналогичные инструменты. В отличие от большинства криптовалют, цифровые ценные бумаги четко регулируются: они подпадают под юрисдикцию SEC в США и аналогичных регулирующих органов по всему миру.

Цифровые ценные бумаги сохраняют защиту инвесторов, присущую традиционным ценным бумагам, добавляя операционные преимущества блокчейна: круглосуточные торговые сессии, программируемое соответствие нормативным требованиям посредством смарт-контрактов и дробное владение.

Цифровые валюты центральных банков (CBDC)

A цифровая валюта центрального банка (CBDC) — это цифровая форма фиатной валюты страны, выпускаемая и регулируемая непосредственно центральным банком. CBDC выпускаются государством, централизованно контролируются и поддерживаются государственным денежно-кредитным органом. Наиболее распространенным примером является китайский цифровой юань (e-CNY). Багамы запустили Sand Dollar, а Европейский центральный банк активно разрабатывает цифровой евро.

CBDC принципиально отличаются от криптовалют и стейблкоинов. У криптовалют, таких как Bitcoin, нет центрального эмитента. Стейблкоины выпускаются частными компаниями. CBDC выпускаются правительствами и работают в рамках существующих денежно-кредитных систем.

Нефинансовые цифровые активы: файлы, медиа и бизнес-документы

Цифровые файлы, имеющие ценность и которыми можно владеть, в широком смысле квалифицируются как цифровые активы. Ваши личные фотографии, хранящиеся в облачном хранилище, — это цифровые активы. То же самое относится к руководствам по брендингу компании, библиотеке продуктовой фотографии, маркетинговым видео, юридическим документам, аудиозаписям и файлам программного обеспечения.

Это определение важно по двум причинам. Для физических лиц это означает, что цифровое творческое произведение имеет ценность на уровне актива, которую стоит защищать. Для организаций это означает, что их библиотеки цифровых файлов представляют реальную бизнес-ценность, требующую организованного управления. Любой цифровой файл, которым владеет физическое или юридическое лицо, имеющий коммерческую или личную ценность и который может быть утерян, продан или лицензирован, подпадает под широкое определение цифрового актива.

Как работают цифровые активы?

Цифровые активы на основе блокчейна работают путем записи права собственности в общем, защищенном от несанкционированного доступа реестре, который любой участник сети может проверить, но ни одна сторона не контролирует. Цифровые активы, не основанные на блокчейне, включая файлы, управляемые в корпоративных DAM-системах, работают вне этого технологического стека и функционируют посредством традиционных средств хранения файлов и контроля доступа.

Блокчейн и технология распределенного реестра

Представьте Google Документ, который одновременно поддерживается тысячами компьютеров. Ни один человек не владеет документом и не может изменить его без обнаружения и отклонения изменения сетью. Каждое изменение имеет временную метку и является постоянным. Это основная идея, лежащая в основе блокчейна.

Блокчейн — это децентрализованный, неизменяемый цифровой реестр, который записывает транзакции в сети компьютеров. Каждая транзакция группируется в «блок» и добавляется к цепочке предыдущих блоков, создавая постоянную последовательную запись. Право собственности на цифровой актив в блокчейне устанавливается этой записью: тот, кого реестр указывает как владельца актива, является владельцем, без необходимости подтверждения банком или правительством.

Блокчейн — наиболее известная форма технологии распределенного реестра (DLT): более широкая категория, охватывающая любую цифровую систему, которая записывает и синхронизирует данные в нескольких местах без центрального администратора. Другие варианты DLT включают направленные ациклические графы (DAG) и разрешенные реестры, такие как Hyperledger Fabric, которые предприятия используют для контролируемых частных приложений блокчейна. Не каждая система DLT является блокчейном, и не каждая корпоративная система цифровых активов использует публичный блокчейн.

Смарт-контракты

Представьте смарт-контракт как торговый автомат. Вставьте нужную сумму, и автомат автоматически доставит товар без участия кассира, менеджера или какого-либо человека. Если условия не выполнены, ничего не происходит, и никому не нужно принимать решение.

A смарт-контракт — это самоисполняющаяся программа, хранящаяся в блокчейне, которая автоматически выполняет предопределенные условия при срабатывании. Когда покупатель отправляет платеж за NFT, смарт-контракт мгновенно передает запись о праве собственности на NFT на адрес покупателя, без посредников. Ethereum, сооснованный Виталиком Бутериным в 2015 году, представил программируемые смарт-контракты в мейнстрим экосистемы блокчейна. Смарт-контракты обеспечивают передачу NFT, протоколы Lending, выплату роялти создателям и автоматизированные функции соответствия нормативным требованиям для токенизированных реальных активов.

Смарт-контракты — это инфраструктура, а не сами активы. Они являются механизмом, который делает возможным многие транзакции с цифровыми активами.

Цифровые кошельки и владение

Цифровой кошелек фактически не хранит ваши цифровые активы. Думайте о нем как о брелоке, который хранит ключи от сейфа, а не как о самом сейфе. Активы находятся в блокчейне. Кошелек хранит криптографические ключи, которые подтверждают ваше право собственности на них и дают вам разрешение на их перемещение.

Каждый владелец цифрового актива на основе блокчейна имеет два ключа. Публичный ключ действует как почтовый адрес: любой может отправлять на него активы. Приватный ключ — это уникальный криптографический код, который подтверждает право собственности и авторизует транзакции. Тот, кто контролирует приватный ключ, контролирует связанные с ним цифровые активы. Именно поэтому «нет ключей — нет монет» — широко цитируемый принцип безопасности цифровых активов: если вы не владеете собственными приватными ключами, вы не имеете прямого контроля над своими активами.

Цифровые кошельки бывают двух основных типов. Горячие кошельки — это подключенные к интернету программные приложения, удобные для частой торговли, но подверженные онлайн-угрозам. Холодные кошельки подходят иначе: аппаратные устройства, которые хранят приватные ключи офлайн, предлагая более надежную безопасность для долгосрочных вложений.

Модели хранения также делятся на две категории. При самостоятельном хранении вы сами владеете своими приватными ключами. При кастодиальном счете третьи лица, такие как криптовалютная биржа, хранят ключи от вашего имени. Кастодиальные счета более удобны, но создают риск контрагента, если биржа обанкротится или будет скомпрометирована.

Полный обзор вариантов хранения см. в нашем руководстве по типам криптовалютных кошельков.

Как покупать и продавать цифровые активы

Большинство людей получают доступ к финансовым цифровым активам через криптовалютную биржу: онлайн-платформу, где цифровые активы покупаются и продаются. Централизованные биржи (CEX), такие как Coinbase, Binance, Kraken и аналогичные платформы, управляются компаниями, которые хранят средства клиентов и предоставляют удобные интерфейсы. Децентрализованные биржи (DEX) работают через смарт-контракты и позволяют осуществлять торговлю напрямую между пользователями без централизованного оператора, хранящего средства. Биржи служат точкой входа между фиатной валютой и экосистемой цифровых активов, обеспечивая ликвидность и определение цены. Для новых инвесторов наше руководство как купить криптовалюту для начинающих шаг за шагом описывает весь процесс.

Цифровые активы против криптовалют против NFT: объяснение ключевых различий

Криптовалюта — это тип цифрового актива, но эти два термина не взаимозаменяемы. Путаница между ними означает упущение большинства того, что на самом деле содержит категория цифровых активов. Таблицы ниже сопоставляют ключевые различия между наиболее часто путаемыми терминами.

Ключевое разграничение: Все криптовалюты являются цифровыми активами. Не все цифровые активы являются криптовалютами.

Таблица 1: Цифровые активы против криптовалют против NFT против токенов против виртуальных активов| | Цифровой актив | Криптовалюта | NFT | Токен | Виртуальный актив | |---|---|---|---|---|---| | Определение | Любой актив, имеющий ценность, в цифровой форме | Цифровая валюта на базе блокчейна с использованием криптографии | Уникальный токен на блокчейне, подтверждающий право собственности на конкретный объект | Цифровая единица, выпущенная на существующем блокчейне | Регуляторный термин (FATF) для цифровых активов, используемых для платежей или инвестиций | | Примеры | Биткоин, NFT, логотипы брендов, документы | Биткоин, Эфир, USDC | Произведения искусства Beeple, CryptoPunks, музыкальные NFT | USDC (токен-стейблкоин), токены управления | Биткоин, Эфир (по классификации FATF) | | Взаимозаменяемость | Зависит от типа | Взаимозаменяемый (каждая единица идентична) | Невзаимозаменяемый (каждый токен уникален) | Зависит от типа токена | Варьируется | | Требуется ли блокчейн | Не всегда (файлам и активам DAM он не нужен) | Да | Да | Да | Обычно да | | Регуляторный статус | Широко варьируется в зависимости от типа и юрисдикции | Спорный: товар (CFTC), потенциальная ценная бумага (SEC) | Спорный; может рассматриваться как собственность | Зависит от функций токена и эмитента | Определено FATF; подлежит правилам ПОД/ФТ | | Основное использование | Средство сохранения капитала, передача прав собственности, представление прав | Средство обмена, средство сохранения капитала, доходность | Подтверждение уникального владения, монетизация для создателей | Доступ, управление, оплата внутри экосистем | Платеж, инвестиции, передача стоимости |

Таблица 2: Цифровой актив против цифровой валюты и фиатной валюты

Таблицы показывают, что «цифровая валюта» — это подкатегория цифровых активов, ориентированная на функции средства обмена, в то время как «фиатная валюта» существует как в физической, так и в цифровой формах, но выпускается и контролируется правительствами. Цифровой доллар на вашем банковском счете не является тем же самым, что и цифровой актив: это банковское обязательство, представленное в цифровом виде, без свойств владения и передачи, которые определяют цифровые активы.

Цифровые активы в бизнесе: варианты корпоративного использования и управление цифровыми активами

В бизнес-контексте термин «цифровой актив» относится к двум разным вещам: финансовым инструментам (криптовалюты, токенизированные ценные бумаги), которыми компании владеют или торгуют, и медиафайлам и документам, которыми организации управляют через специализированные программные системы. Оба значения легитимны, оба активно используются и функционируют через совершенно разные системы.

Что такое управление цифровыми активами (DAM)?

Управление цифровыми активами (DAM) относится к программной платформе, которую организации используют для хранения и организации своей библиотеки цифровых файлов, а затем распределения этих файлов между командами. Это не имеет никакого отношения к биткоину, блокчейну или криптовалюте. Система DAM управляет изображениями, видео, аудиофайлами, брендбуками, маркетинговыми материалами и деловыми документами.

Ведущие DAM-платформы включают Adobe Experience Manager и Bynder, а также Canto и Widen. Эти системы предоставляют отделам маркетинга и творчества центральное хранилище, где можно найти и версионировать утвержденные активы бренда, а затем делиться ими между отделами без путаницы относительно того, какой файл является актуальным.

В контексте DAM цифровой актив — это любой цифровой файл, который представляет ценность для организации: логотип компании в официальных форматах, утвержденные фотографии продуктов, видеоконтент для кампаний, аудиофайлы, юридические документы. Квалифицирующими признаками являются ценность и владение, а не блокчейн.

Это различие важно для бизнес-профессионалов: решение о внедрении DAM и решение о хранении криптовалюты на балансе компании涉及 совершенно разные категории программного обеспечения, профили рисков, структуры комплаенса и заинтересованные стороны. Цифровые активы как файлы и цифровые активы как финансовые инструменты пересекаются только на концептуальном уровне широкого определения. Операционно это отдельные области.

Цифровой актив — это не то же самое, что интеллектуальная собственность (ИС), хотя эти два понятия пересекаются. ИС — это законное право: авторское право, патент или товарный знак. Цифровой актив — это вещь. Файл с логотипом компании — это цифровой актив; авторское право на этот логотип — это интеллектуальная собственность. Многие цифровые активы защищены правами ИС, но владение файлом и владение законными правами — это разные вещи.

Как компании используют финансовые цифровые активы?

Организации взаимодействуют с финансовыми цифровыми активами несколькими способами. Токенизация позволяет компаниям представлять право собственности на физические или финансовые активы в виде токенов на блокчейне, обеспечивая дробное владение, автоматизированный комплаенс и круглосуточный расчет. Фирма по недвижимости может токенизировать коммерческий объект, чтобы позволить нескольким инвесторам владеть долями. Финансовое учреждение может выпустить токенизированные облигации для автоматизации процентных выплат через смарт-контракты.

Цифровые ценные бумаги дают институциональным эмитентам доступ к инфраструктуре блокчейна, оставаясь при этом в рамках правил SEC. Приложения для цепочек поставок используют цифровые активы на базе блокчейна для отслеживания происхождения товаров и автоматизации оплаты при подтверждении доставки. Казначейские отделы некоторых компаний держат биткоин или другие криптовалюты в качестве балансовых активов.

Более широкое видение, объединяющее эти приложения, — это Web3: концепция децентрализованного интернета, где компании и частные лица владеют своими цифровыми активами и идентификационными данными, а не полагаются на централизованные платформы. Будет ли и когда это видение полностью реализовано — вопрос открытый, но его компоненты, включая токенизацию и платежи на блокчейне, уже активно используются в корпоративной среде.

Риски и соображения для владельцев и инвесторов в цифровые активы

Цифровые активы несут в себе специфические риски, которые каждый владелец и инвестор должен понимать, прежде чем вкладывать капитал или организовывать хранение.

Отказ от ответственности: Данная статья предназначена только для образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рынки цифровых активов волатильны и несут значительный риск убытков. Нормы, регулирующие цифровые активы, варьируются в зависимости от юрисдикции и могут меняться. Проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом, налоговым специалистом или юристом, прежде чем принимать инвестиционные или бизнес-решения, связанные с цифровыми активами.

Волатильность и рыночный риск

Цены на цифровые активы могут колебаться на большие проценты в течение коротких промежутков времени, гораздо сильнее, чем традиционные классы активов, такие как акции или облигации. Эта волатильность обусловлена относительно низкой ликвидностью рынков, спекулятивным спросом, чувствительностью к новостям и отсутствием привязки к прибыли или денежному потоку, которые используют традиционные модели оценки.

Стоимость цифрового актива определяется сочетанием полезности (что актив позволяет делать или к чему дает доступ), дефицитности (фиксированное или ограниченное предложение), сетевых эффектов (большее количество пользователей увеличивает стоимость) и рыночных настроений. Ни один из этих факторов не обеспечивает стабильную оценку. Да, на цифровых активах можно потерять деньги: их стоимость может значительно снизиться и не восстановиться. Подходят ли цифровые активы для конкретного инвестиционного портфеля, зависит от индивидуальной нетерпимости к риску, временного горизонта и финансовых обстоятельств.Для инвесторов, оценивающих цифровые активы как компонент портфеля, квалифицированный финансовый консультант может оценить их пригодность. Цифровые активы подходят не всем инвесторам. Если вы ищете конкретные активы для покупки или хранения, наше руководство по как купить криптовалюту для новичков станет практической отправной точкой.

Некоторые самостоятельные пенсионные счета допускают хранение цифровых активов, но правила сложны, зависят от хранителя и могут меняться. Проконсультируйтесь с квалифицированным специалистом по пенсионным планам, прежде чем рассматривать этот вариант.

Риски безопасности и хранения

Модель безопасности цифровых активов отличается от традиционных финансов. Самостоятельное хранение означает, что только вы контролируете свои приватные ключи и, следовательно, свои активы, но это также означает, что только вы несете последствия их утери. Утерянные приватные ключи не могут быть восстановлены, и нет линии поддержки клиентов для восстановления доступа.

Горячие кошельки, подключенные к интернету, уязвимы для вредоносного ПО, фишинговых атак и взломов бирж. Холодные кошельки, хранящиеся офлайн, снижают эту подверженность, но требуют тщательной физической безопасности. Кастодиальные счета на биржах передают ответственность за управление ключами третьей стороне, создавая риск контрагента, если эта сторона будет скомпрометирована или станет неплатежеспособной.

Выбор между самостоятельным хранением и кастодиальными решениями включает реальный компромисс между контролем и удобством. Наше руководство объяснение типов кошельков для криптовалют подробно рассматривает практические варианты.

Регуляторные и юридические риски

Регуляторный статус многих цифровых активов остается неопределенным. Классификация как ценная бумага, товар или собственность имеет существенные последствия для того, какие биржи могут листить актив, как он должен декларироваться и какие меры защиты инвесторов применяются. Эта неопределенность создает риск: актив, который сегодня законно хранить, завтра может столкнуться с ограничениями, если изменится его регуляторная классификация. Полная картина регулирования рассматривается в следующем разделе.

Риск ликвидности

Ликвидность на рынках цифровых активов сильно варьируется. Биткоин и Эфир торгуются на глубоких, активных рынках, где крупные сделки могут быть выполнены без существенного влияния на цену. Меньшие криптовалюты и многие NFT торгуются на тонких рынках, где продажа позиции быстро может потребовать принятия существенной скидки. Токенизированные реальные активы, несмотря на их теоретические преимущества, в настоящее время часто имеют ограниченную ликвидность на вторичном рынке.

Риски мошенничества и обмана

Пространство цифровых активов привлекает непропорционально большую долю мошеннических схем. Распространенные шаблоны включают фальшивые инвестиционные платформы, обещающие нереалистичные доходы, атаки социальной инженерии, нацеленные на приватные ключи, мошеннические запуски токенов и фишинговые электронные письма, имитирующие законные биржи. Дисциплина верификации, скептицизм по отношению к непрошеным инвестиционным советам и использование авторитетных платформ снижают, но не устраняют этот риск.

Как регулируются цифровые активы? Юридический и налоговый ландшафт

Регулирование цифровых активов фрагментировано между множеством агентств и юрисдикций, и правила постоянно развиваются. Юридическая классификация конкретного цифрового актива может различаться в зависимости от того, какой регулирующий орган применяет свою структуру и какие законы страны применяются.

Дисклеймер о регулировании: Нормативные акты, касающиеся цифровых активов, быстро развиваются. Данный контент отражает общедоступное руководство на момент написания и не является юридической или налоговой консультацией. Проконсультируйтесь с квалифицированными юристами и налоговыми специалистами для получения консультации, специфичной для вашей ситуации и юрисдикции.

Как SEC регулирует цифровые активы

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) применяет тест Хауи для оценки предложений цифровых активов. Тест Хауи — это юридическая структура из четырех частей, используемая для определения того, является ли актив инвестиционным контрактом и, следовательно, ценной бумагой. В рамках этой структуры SEC проводила принудительные действия против определенных предложений токенов, которые она считает незарегистрированными ценными бумагами.

SEC определила цифровой актив как «актив, который выпускается и передается с использованием технологии распределенного реестра или блокчейна» согласно руководству персонала SEC. Это охватывает широкий спектр инструментов, от токенов, выпущенных на этапах финансирования, до некоторых коллекций NFT. Цифровые ценные бумаги, которые являются токенизированными версиями традиционных ценных бумаг, таких как акции и облигации, явно подпадают под юрисдикцию SEC и должны соответствовать стандартным требованиям регистрации ценных бумаг.

Дискуссия о классификации «ценная бумага против товара» остается активной в судах и Конгрессе, и исход для любого конкретного токена не всегда предсказуем. Позиция SEC в отношении конкретных криптовалют является предметом текущих судебных разбирательств на момент написания.

Стейблкоины представляют собой отдельную область регуляторного внимания: их механизмы привязки, обеспечение резервами и статус эмитента являются предметом постоянного законодательного и регуляторного внимания как со стороны SEC, так и со стороны банковских регуляторов.

Роль CFTC: товары и фьючерсы

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) заявила, что Биткоин и Эфир функционируют как товары согласно Закону о торговле товарными биржами. Эта классификация дает CFTC юрисдикцию над рынками деривативов (фьючерсами и опционами), связанными с этими активами.

Разделение юрисдикции между SEC и CFTC в отношении цифровых активов стало источником регуляторной неопределенности в Соединенных Штатах, причем граница между «ценной бумагой» и «товаром» сильно зависит от структуры конкретного токена и того, как он был продан.

Налоговое регулирование IRS: цифровые активы как собственность

Для большинства людей практический налоговый вопрос: как облагаются налогом цифровые активы?

IRS классифицирует цифровые активы как собственность, а не валюту, согласно Уведомлению IRS 2014-21. Эта классификация имеет прямые последствия. Налогооблагаемое событие — это любая сделка, которая может повлечь налоговую ответственность. Для цифровых активов в США налогооблагаемыми событиями являются:

• Продажа цифрового актива за фиатную валюту (например, доллары США)
• Обмен одного цифрового актива на другой цифровой актив
• Использование цифровых активов для покупки товаров или услуг
• Получение цифровых активов в качестве оплаты за работу или услуги
• Получение доходов от стейкинга или майнинга

Прибыль от продажи цифровых активов облагается налогом на прирост капитала. Активы, удерживаемые менее одного года, приносят краткосрочную приросту капитала, которая облагается налогом по обычным ставкам подоходного налога. Активы, удерживаемые более одного года, приносят долгосрочный прирост капитала, который, как правило, облагается налогом по более низким ставкам. Транзакции с цифровыми активами должны декларироваться в федеральных налоговых декларациях США.

В бухгалтерском смысле цифровые активы, удерживаемые бизнесом, могут рассматриваться как нематериальные активы или, в зависимости от характера владения, как запасы или финансовые инструменты. Стандарты бухгалтерского учета для цифровых активов продолжают развиваться.

Налоговое регулирование цифровых активов может существенно отличаться за пределами Соединенных Штатов. Резиденты Великобритании подпадают под руководство HMRC; резиденты Австралии — под правила ATO. Проконсультируйтесь с местным налоговым специалистом для получения консультаций, специфичных для юрисдикции. Для держателей из США наше руководство по отчетности по криптовалютам подробно освещает обязательства по отчетности.

Международные рамки: FATF и MiCA ЕС

Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) — международный орган, устанавливающий стандарты противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма — использует термин «виртуальный актив» для описания того, что большинство людей называют цифровыми активами. Руководство FATF требует от стран-членов применять правила противодействия отмыванию денег (AML) и «знай своего клиента» (KYC) к поставщикам услуг виртуальных активов, включая биржи и кастодианов.Регламент ЕС "Рынки криптоактивов" (MiCA), вступивший в силу поэтапно в течение 2024 года, в настоящее время является самой обширной регуляторной базой для цифровых активов в мире. MiCA устанавливает требования к лицензированию поставщиков услуг криптоактивов, правила для эмитентов стейблкоинов и стандарты раскрытия информации для предложений токенов во всех государствах-членах ЕС. Другие юрисдикции, включая Сингапур, Великобританию, ОАЭ и несколько стран Азиатско-Тихоокеанского региона, разработали свои собственные нормативные базы с различными требованиями.

Цифровые активы законны в большинстве развитых стран, хотя конкретные правила, регулирующие владение, торговлю, хранение и налогообложение, значительно различаются по странам.

Будущее цифровых активов: новые тенденции и категории

Несколько новых категорий цифровых активов привлекают значительное внимание со стороны крупных финансовых учреждений и правительств, что указывает на продолжающийся рост типов активов, которые квалифицируются как цифровые.

Токенизация активов реального мира (RWA). BlackRock и JPMorgan публично объявили об инициативах по токенизации активов реального мира, и институциональный интерес к этой категории значительно вырос. Фонд BUIDL от BlackRock токенизирует доступ к казначейским облигациям США ончейн. Платформа Onyx от JPMorgan обрабатывает токенизированные сделки репо. Привлекательность очевидна: традиционные классы активов, такие как недвижимость, капитал и сырьевые товары, могут стать доступными для более широкого круга инвесторов благодаря долевому владению, в то время как расчеты и соблюдение нормативных требований автоматизируются с помощью смарт-контрактов. Категория RWA остается на ранней стадии, и ликвидность на вторичном рынке ограничена, но институциональная динамика растет. Более подробную информацию о том, как работает этот процесс, см. в нашем руководстве по токенизации активов реального мира.

Цифровые валюты центральных банков. Правительства по всему миру разрабатывают цифровые валюты центральных банков как цифровые версии своих национальных валют. Китайская цифровая юань (e-CNY) является наиболее широко используемой CBDC, с текущими пилотными программами в крупных китайских городах. Европейский центральный банк продвигает проект цифрового евро, а Федеральная резервная система США провела исследования потенциального цифрового доллара. CBDC существуют в рамках существующих денежно-кредитных систем, централизованно контролируются и отличаются как от криптовалют, так и от стейблкоинов.

Институциональное внедрение цифровых активов. Одобрение спотовых биржевых фондов (ETF) на Bitcoin и Ether в США ознаменовало сдвиг в институциональной доступности, позволив инвесторам получить доступ через регулируемые брокерские счета, не владея активами напрямую. Токенизированные казначейские продукты и ончейн-ценные бумаги привлекают внимание корпоративных казначейств и управляющих активами. Более широким контекстом для этих разработок является Web3: видение децентрализованного интернета, построенного на блокчейне, где пользователи владеют своими цифровыми активами и идентификаторами. Таксономия цифровых активов будет продолжать расширяться по мере появления новых категорий как в результате институциональных инноваций, так и в результате регуляторной ясности.

Часто задаваемые вопросы о цифровых активы

Примечание разработчика: Внедрите разметку схемы JSON-LD FAQ для этого раздела, чтобы максимизировать возможность попадания в раздел "Люди также спрашивают".

Является ли Bitcoin цифровым активом?

Bitcoin (BTC) — это криптовалюта, и все криптовалюты являются категорией цифровых активов. Bitcoin был первым цифровым активом на основе блокчейна, созданным в 2008-2009 годах под псевдонимом Сатоши Накамото. Он квалифицируется как цифровой актив, поскольку существует в цифровой форме, имеет измеримую стоимость и может передаваться между сторонами.

Является ли NFT цифровым активом?

NFT — это специфический тип цифрового актива, который использует технологию блокчейн для подтверждения уникальности и права собственности на конкретный предмет. NFT — это сертификат собственности, записанный ончейн; базовый файл (изображение, видео или аудио) существует отдельно. Владение NFT не означает автоматического переноса авторских прав на исходное произведение, если только условия NFT явно не предусматривают иное.

Считаются ли мои фотографии и документы цифровыми активами?

В широком смысле, да. Любой принадлежащий вам цифровой файл, имеющий личную или коммерческую ценность, квалифицируется как цифровой актив. Ваша личная фотогалерея, файлы творческих работ и важные документы являются цифровыми активами в нефинансовом смысле. Они не используют блокчейн и не являются криптовалютами, но имеют ценность и могут быть переданы, лицензированы или утеряны.

Является ли цифровой актив тем же, что и криптовалюта?

Нет. Криптовалюта — это одна категория в более широкой вселенной цифровых активов. Цифровые активы также включают NFT, токенизированные активы реального мира, цифровые ценные бумаги, цифровые валюты центральных банков и нефинансовые цифровые файлы. Все криптовалюты являются цифровыми активами, но обратное неверно: большинство цифровых активов не являются криптовалютами.

Как облагаются налогом цифровые активы?

В Соединенных Штатах Налоговое управление (IRS) классифицирует цифровые активы как собственность согласно уведомлению IRS 2014-21. Каждая продажа, торговая операция, обмен или использование цифрового актива для покупки чего-либо, как правило, является налогооблагаемым событием. Прибыль облагается налогом на прирост капитала: краткосрочные ставки применяются к активам, удерживаемым менее одного года, а долгосрочные ставки — к активам, удерживаемым более одного года. Получение цифровых активов в качестве дохода облагается налогом по обычным ставкам подоходного налога. Налоговый режим варьируется в зависимости от страны; проконсультируйтесь с квалифицированным налоговым специалистом для получения рекомендаций, специфичных для вашей ситуации.

Являются ли цифровые активы законными?

Владение и торговля цифровыми активами законны в Соединенных Штатах, Европейском Союзе, Великобритании, Канаде, Австралии и большинстве других развитых стран. Конкретные правила, регулирующие торговлю, хранение и налоговые обязательства, различаются в зависимости от страны и продолжают развиваться. Некоторые страны ввели ограничения или запреты на определенные виды деятельности, такие как торговля криптовалютами или определенные виды выпуска токенов. Правовой статус любого конкретного цифрового актива зависит от того, как он классифицируется согласно применимому законодательству в вашей юрисдикции.

Что такое управление цифровыми активами (DAM)?

Управление цифровыми активами (DAM) относится к корпоративному программному обеспечению, которое организации используют для хранения и организации своей библиотеки цифровых файлов, а затем распространяют их между командами. Платформы DAM, такие как Adobe Experience Manager и Bynder, а также Canto и Widen, управляют логотипами брендов, фотографиями продуктов, маркетинговыми видео, аудиофайлами и документами. Эти платформы не имеют никакого отношения к криптовалюте или блокчейну. Термин "управление цифровыми активами" в контексте корпоративного программного обеспечения полностью отделен от управления портфелем криптовалют.

Кто владеет цифровым активом?

Для цифровых активов на основе блокчейна право собственности определяется контролем над приватным ключом, связанным с кошельком, в котором хранится актив. Тот, кто владеет приватным ключом, контролирует актив, будь то сам индивидуальный владелец через самостоятельное хранение или третья сторона через кастодиальный счет. Для NFT, запись в блокчейне определяет текущего держателя токена. Для нефинансовых цифровых активов, таких как файлы, право собственности подчиняется обычным правовым принципам: тот, кто создал или приобрел файл и владеет соответствующими правами на интеллектуальную собственность, является владельцем.

Могу ли я потерять деньги на цифровых активах?

Да. Стоимость цифровых активов может значительно снизиться и не восстановиться. Криптовалюты исторически испытывали падение на 50% или более от пиковых значений. NFT и более мелкие токены несут дополнительные риски ликвидности: продажа может быть затруднена или возможна только с большими скидками. Помимо рыночного риска, технические ошибки, утеря приватных ключей, сбои на биржах и мошенничество могут привести к необратимым потерям. Ни один класс активов не лишен риска, а цифровые активы несут риски, отличающиеся по типу и масштабу от традиционных инвестиций.

В чем разница между цифровым активом и виртуальным активом?"Виртуальный актив" — это в первую очередь регуляторный термин, используемый Группой разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) в рамках ее системы противодействия отмыванию денег. FATF определяет виртуальный актив как цифровую репрезентацию стоимости, которая может быть оцифрована, продана или передана, и может использоваться для платежей или инвестиций. На практике концепция FATF "виртуальный актив" охватывает большую часть того, что широкая общественность называет криптовалютами и цифровыми токенами. "Цифровой актив" — это более широкий термин, который также включает нефинансовые цифровые файлы, в то время как "виртуальный актив" FATF ограничен конкретно финансовыми инструментами и платежными средствами. Владение цифровым активом, таким как файл фотографии или логотип бренда, не делает его виртуальным активом по определению FATF, поскольку эти файлы не используются в качестве платежных или инвестиционных инструментов.

Ключевые выводы

• Цифровой актив — это любой актив, существующий в цифровой форме, имеющий ценность и который можно иметь в собственности или передавать, охватывая как финансовые инструменты на базе блокчейн, так и повседневные цифровые файлы, такие как фотографии, видео, документы, аудиозаписи и аналогичные медиа.
• Криптовалюта — это подкатегория цифровых активов, а не синоним: все криптовалюты являются цифровыми активами, но цифровые активы также включают NFT, токенизированные реальные активы, цифровые ценные бумаги, CBDC, нефинансовые файлы и многое другое.
• NFT удостоверяют уникальное владение на блокчейне конкретным объектом; владение NFT не означает автоматическую передачу авторских прав на исходное произведение.
• Блокчейн — это инфраструктура, которая записывает владение цифровыми активами, а не сам актив; Bitcoin и Ether — это активы, работающие в сетях блокчейн.
• Программное обеспечение для управления цифровыми активами (DAM) управляет корпоративными медиафайлами и не имеет отношения к криптовалюте или блокчейну, несмотря на общность термина "цифровой актив".
• Налоговая служба США (IRS) классифицирует цифровые активы как собственность в соответствии с уведомлением 2014-21, делая каждую продажу, торговлю или обмен цифрового актива налогооблагаемым событием, подпадающим под правила прироста капитала.
• Регулирование цифровых активов в Соединенных Штатах охватывает четыре различных ведомства: SEC (классификация ценных бумаг), CFTC (товары и деривативы), IRS (собственность и налогообложение) и FinCEN (борьба с отмыванием денег); на международном уровне FATF и MiCA ЕС устанавливают ведущие нормативные базы.
• Институциональные инвестиции в токенизированные реальные активы растут, при этом крупные фирмы, такие как BlackRock и JPMorgan, публично объявили об активных инициативах, что предполагает дальнейшее расширение таксономии цифровых активов.