Что такое цифровой актив? Виды и их описание

Цифровой актив — это любой ценный актив, существующий в цифровой форме, который можно хранить, передавать или торговать им в электронном виде. К цифровым активам относятся криптовалюты (например, Bitcoin), цифровые валюты центральных банков (CBDC, такие как предлагаемый Digital Euro), стейблкоины, невзаимозаменяемые токены (NFT) и токенизированные ценные бумаги. Все цифровые активы являются электронными. Не все цифровые активы являются криптовалютами.

Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Даты в графике внедрения цифрового евро, помеченные как [ПРОГНОЗ], являются аналитическими оценками, основанными на анонсах ЕЦБ, и могут измениться. Для получения официальной информации посетите официальную страницу проекта цифрового евро ЕЦБ.

Что такое цифровой актив? Определение и ключевые характеристики

Цифровой актив характеризуется четырьмя свойствами: он существует исключительно в цифровой форме, обладает или представляет экономическую ценность, может быть обеспечен и верифицирован цифровыми средствами и может передаваться между сторонами. Эти четыре свойства в совокупности определяют, что отличает цифровой актив от обычных цифровых файлов.

Представьте себе цифровые активы как цифровой эквивалент физических ценностей. Подобно тому, как вы можете владеть золотыми монетами, акциями или сертификатами собственности в реальном мире, цифровые активы — это ценные объекты, которые вы храните в цифровой форме. Формат отличается; экономическая функция остается прежней.

PDF-документ, цифровая фотография или пост в социальной сети не являются цифровыми активами. Критерием является то, имеет ли объект ценность, обеспечен ли он в цифровом виде и может ли быть передан другой стороне. Биткоин удовлетворяет всем трем критериям. Фотография, сохраненная на вашем телефоне, — нет.

В финансовой сфере цифровые активы охватывают широкий класс активов, включая криптовалюты, токенизированные ценные бумаги, цифровые валюты центральных банков и стейблкоины, каждый из которых имеет свои отличительные профили риска и особенности регулирования.

Терминология цифровых активов следует определенной иерархии, что имеет значение, поскольку «цифровая валюта» и «CBDC» часто используются в новостном освещении как взаимозаменяемые, хотя они находятся на разных уровнях специфичности:

• Цифровой актив: самая широкая категория, охватывающая любой актив, имеющий ценность в цифровой форме
• Цифровая валюта: более узкое понятие, относящееся к любой валюте, существующей в цифровой форме, независимо от того, выпущена ли она государством или частным эмитентом
• Цифровая валюта центрального банка (ЦВЦБ): конкретное определение, означающее цифровую валюту, выпущенную и обеспеченную центральным банком государства
• Цифровой евро: пример, предлагаемая ЕЦБ розничная ЦВЦБ для Еврозоны

Фиат (денежные средства, выпущенные правительством и не обеспеченные физическим товаром, такие как евро или доллар США) лежит в основе этой иерархии. ЦВЦБ являются цифровыми представлениями фиата. Криптовалюты полностью отделены от фиата.

Проект цифрового евро находится на стыке денежно-кредитной политики и финансовых технологий. Это инициатива в области денежно-кредитной политики, обусловленная мандатом Европейского центрального банка по обеспечению актуальности евро как средства платежа в условиях все более цифровой экономики.

Типы цифровых активов: Полная таксономия

Цифровые активы делятся на шесть основных категорий, каждая из которых имеет своего эмитента, особенности ценообразования и сценарии использования.

Ключевое отличие: Криптовалюта является одним из видов цифровых активов. Не все цифровые активы являются криптовалютами.

Данная таблица основана на классификационной структуре, опубликованной в Рабочем документе БМР по классификации цифровых активов.

криптовалюты

Криптовалюты — это децентрализованный цифровой актив, защищенный криптографией, работающий на блокчейне без центрального эмиссионного органа. Биткойн и Эфириум являются каноническими примерами. Криптовалюты псевдонимны, волатильны по цене и не являются законным платежным средством в большинстве юрисдикций.

Биткоин — это цифровой актив, в частности, децентрализованная криптовалюта. Это не ЦВЦБ, не стейблкоин и не выпускается никаким правительством. Контраст между Биткоином и предлагаемым цифровым евро разительный: у одного нет эмитента и цена колеблется; другой выпускается центральным банком Европы и разработан так, чтобы стоить ровно 1 евро.

Цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ)

Цифровая валюта центрального банка (ЦВЦБ) — это цифровая форма официальной валюты страны, выпускаемая и гарантируемая её центральным банком. ЦВЦБ отличаются от криптовалют по трём направлениям:

• Эмитент: CBDC выпускаются центральным банком; у криптовалют нет эмитента
• Ценовая стабильность: CBDC стабильны и эквивалентны своей стоимости в фиате; криптовалюты волатильны
• Правовой статус: CBDC разработаны как законное платежное средство; криптовалюты являются нерегулируемыми активами в большинстве юрисдикций

ЦВЦБ также бывают двух видов. Розничная ЦВЦБ доступна для потребителей и бизнеса. Оптовая ЦВЦБ используется только между финансовыми учреждениями. Цифровой евро предлагается как розничная ЦВЦБ.

Несколько стран уже запустили CBDC: Багамы (Sand Dollar, 2020), Нигерия (eNaira, 2021) и Ямайка (JAM-DEX, 2022). Китай провел масштабные пилотные запуски своего e-CNY (часто называемого цифровым юанем). Цифровой евро станет розничной CBDC Еврозоны, которая будет подробно рассмотрена в следующем разделе.

Стейблкоины

Стейблкоины — это криптовалюты, предназначенные для поддержания стабильной стоимости и обычно привязанные 1:1 к фиату, такому как доллар США или евро. Существует два доминирующих типа: стейблкоины с обеспечением в фиате (такие как USDC и USDT, имеющие резервы в фиате) и алгоритмические стейблкоины, которые поддерживают свою привязку с помощью программных механизмов.

Различие между стейблкоином и цифровым евро заключается в том, кто обеспечивает их стоимость. Стейблкоин с привязкой к евро подобен подарочной карте в евро, выпущенной частной компанией, которая обещает, что он стоит 1 евро, однако его стоимость зависит от способности компании выполнить это обещание. Цифровой евро будет подобен банкноте, обеспеченной ЕЦБ, который не может допустить дефолта по собственной валюте.

Стейблкоины несут в себе риск контрагента (риск того, что частный эмитент не сможет выполнить обязательства по выкупу). Цифровой евро, напротив, будет иметь государственную поддержку ЕЦБ. В ЕС стейблкоины подпадают под действие Регламента по рынкам криптоактивов (MiCA). Цифровой евро полностью выходит за рамки сферы действия MiCA и требует собственной законодательной базы. Полная информация о сфере действия MiCA представлена в разделе нормативно-правового регулирования ниже.

Читатели, которым нужны практические рекомендации по конвертации цифровых активов в фиатные валюты, могут найти там пошаговые инструкции.

Блокчейн и вспомогательные технологии

Блокчейн — это распределенный цифровой реестр, который фиксирует транзакции в сети компьютеров, делая записи устойчивыми к несанкционированному изменению без необходимости в центральном органе. Блокчейн подобен общей электронной таблице, которую одновременно поддерживают тысячи компьютеров. Изменение прошлой записи потребовало бы одновременного изменения каждого использовать, что практически невозможно.

Не все цифровые активы работают на блокчейне. Биткоин использует собственный блокчейн. Стейблкоины, такие как USDC, работают на базе существующих блокчейнов, таких как Ethereum. CBDC, включая предлагаемый цифровой евро, могут использовать централизованный или гибридный реестр вместо публичного блокчейна. Техническая архитектура цифрового евро еще не была окончательно определена.

В экосистеме цифровых активов функционирует ряд дополнительных технологий:

["- Невзаимозаменяемые токены (NFT) — это уникальные цифровые активы, записанные в блокчейне, которые представляют собой право собственности на определенный объект, такой как цифровое искусство, музыка или предметы коллекционирования.","- Токенизация (в контексте цифровых активов) представляет реальные активы, такие как недвижимость, облигации или сырьевые товары, в виде цифровых токенов в блокчейне, обеспечивая дробное владение и цифровой перевод.","- Смарт-контракты — это самоисполняющиеся программы, хранящиеся в блокчейне, которые автоматически обеспечивают выполнение условий соглашения при выполнении заранее определенных условий, обеспечивая программируемые цифровые активы.","- Децентрализованные финансы (DeFi) относятся к финансовым услугам, построенным на публичных блокчейнах без традиционных посредников, таких как банки, включая Lending и торговлю. DeFi резко контрастирует с моделью, контролируемой ЕЦБ, предложенной для цифрового евро."]

Что такое цифровой евро? Объяснение предлагаемой цифровой валюты ЕЦБ

Цифровой евро — это проект цифровой валюты центрального банка (ЦВЦБ), выпускаемой Европейским центральным банком (ЕЦБ) и предназначенной для использования в качестве цифрового дополнения к банкнотам и монетам евро. Он позволит любому жителю еврозоны совершать цифровые платежи, используя форму государственных денег, без необходимости открытия счета в коммерческом банке. На данный момент цифровой евро еще не существует. Он находится в стадии разработки и ожидает законодательного одобрения ЕС.

Основные предлагаемые функции включают:

• Выпускается и регулируется ЕЦБ, центральным банком 20 государств-членов ЕС, использующих евро
• Разработан как розничная CBDC, доступная потребителям и бизнесу, а не исключительно для финансовых учреждений
• Будет функционировать как законное платежное средство (что означает обязательность приема в качестве оплаты всех долгов по закону), если Регламент о цифровом евро будет одобрен законодательным органом ЕС
• Цена стабильна на уровне ровно 1 евро и обеспечена ЕЦБ
• Доступен через приложение цифрового кошелька, предоставляемое коммерческими банками или специальный интерфейс ЕЦБ; функционирует скорее как платежное приложение, а не как хранилище ключей криптовалюты
• Платежи будут практически мгновенными и будут приниматься торговыми точками по всей еврозоне
• Лимит владения находится на стадии активного обсуждения. Широко сообщалось о сумме около 3 000 евро на человека, но ЕЦБ официально не подтвердил никакую конкретную сумму

Президент ЕЦБ Кристин Лагард охарактеризовала цифровой евро как дополнение к наличным деньгам, которое предоставляет европейцам государственную альтернативу для цифровых платежей. Проект отражает более широкий мандат ЕЦБ по обеспечению актуальности евро в условиях растущей цифровизации экономики. ЕЦБ разрабатывает техническую базу, но валюта не может быть выпущена без отдельного законодательного одобрения со стороны Европейского парламента и Совета ЕС. Это одобрение пока не получено. Для получения самых актуальных анонсов проекта см. официальную страницу проекта цифрового евро ЕЦБ.

Является ли цифровой евро тем же самым, что и криптовалюты?

Нет. Цифровой евро не является криптовалютой. Криптовалюты, такие как биткоин, являются децентрализованными и не выпускаются ни одним правительством. Цифровой евро выпускается ЕЦБ централизованно и будет функционировать как законное платежное средство. Он не предполагает использования публичного блокчейна или волатильности цен.

Биткойн — это валюта, неподконтрольная правительствам, не имеющая единого эмитента и управляемая своей сетью. Цифровой евро станет полной противоположностью: он будет эмитироваться и контролироваться ЕЦБ — тем же учреждением, которое управляет вашими физическими евробанкнотами.

Заменит ли цифровой евро наличные?

Нет. ЕЦБ (Европейский центральный банк) четко заявил, что Цифровой евро предназначен дополнять наличные деньги, а не заменять их. Евробанкноты и монеты останутся доступными и будут приниматься в качестве законного платежного средства по всей еврозоне. Цифровой евро предоставит общедоступную опцию цифровых платежей наряду с физическими наличными, а не вместо них.

Цифровой евро и физическая банкнота евро будут стоить ровно 1 евро и обеспечены ЕЦБ. Отличие заключается в том, что цифровой евро существует в виде цифровой записи, а не физической купюры или монеты. Физические наличные деньги позволяют осуществлять анонимные офлайн-транзакции. Архитектура конфиденциальности цифрового евро все еще разрабатывается.

Чем цифровой евро отличается от PayPal или Apple Pay?

Сервисы, такие как PayPal и Apple Pay, — это частные платформы, которые переводят существующие деньги коммерческих банков в электронном виде. Они переводят средства, которые вы уже храните на банковском счете. Цифровой евро станет новой формой государственных денег, выпускаемых непосредственно ЕЦБ, а не находящихся в распоряжении частной компании. Пользователям не потребуется счет в коммерческом банке для хранения или совершения операций с цифровым евро. Риск контрагента платформы отсутствует, так как валюта обеспечивается ЕЦБ, а не частным посредником.

Хронология цифрового евро: ключевые этапы ЕЦБ и текущий статус

Текущий статус (Последнее обновление: март 2024 г.) Цифровой евро находится на этапе подготовки, запущенном Европейским центральным банком 18 октября 2023 года. Подтвержденная дата запуска не установлена. Обсуждалось возможное окно запуска с 2027 по 2028 год при условии законодательного одобрения ЕС. Ни сроки, ни решение о запуске не гарантированы.

Вот полная история проекта цифрового евро: от первого отчета ЕЦБ в 2020 году до его текущего состояния.

Подтвержденные этапы

1. [ПОДТВЕРЖДЕНО] Октябрь 2020 года: ЕЦБ опубликовал свой Доклад о цифровом евро, который стал первой официальной институциональной оценкой потенциальной ЦВЦБ еврозоны. В докладе рассматривались потенциальный спрос, опционы дизайна и последствия для денежно-кредитной системы.

2. [ПОДТВЕРЖДЕНО] 14 июля 2021 г.: Управляющий совет ЕЦБ официально запустил этап исследования проекта цифрового евро. Перед этим этапом была поставлена задача определить, является ли цифровой евро технически осуществимым, экономически обоснованным и соответствует ли он потребностям европейских потребителей и бизнеса.

3. [ПОДТВЕРЖДЕНО] Июль 2021 — октябрь 2023: Этап исследования длился два года. ЕЦБ изучил варианты использования, опционы дизайна конфиденциальности, технологические подходы и потенциальное влияние на банковскую систему. ЕЦБ пришел к выводу, что цифровой евро желателен и технически достижим.

4. [ПОДТВЕРЖДЕНО] Июнь 2023 г.: Европейская комиссия опубликовала законодательное предложение о Регламенте цифрового евро. По состоянию на 2024 год это предложение находится на рассмотрении Европейского парламента и Совета ЕС. Окончательное голосование пока не назначено.

5. [ПОДТВЕРЖДЕНО] 18 октября 2023 г.: ЕЦБ объявил о завершении Исследовательской фазы и начале Подготовительной фазы. Согласно пресс-релизу ЕЦБ: Евросистема переходит к следующему этапу проекта цифрового евро, 18 октября 2023 г., этот переход приближает проект к потенциальному запуску, но не является решением о выпуске цифрового евро.

Что такое Подготовительная фаза?

Подготовительный этап — это вторая основная стадия проекта цифрового евро, следующая за уже завершенным этапом исследования. Он включает в себя четыре основных направления работы: завершение разработки свода правил цифрового евро; выбор технических поставщиков инфраструктуры; проведение пользовательского тестирования с участием потребителей и торговых предприятий; а также подготовку к потенциальному законодательному утверждению со стороны ЕС.

Ожидается, что подготовительный этап продлится примерно два года, начиная с октября 2023 года, что предполагает проведение анализа результатов ориентировочно в 2025 году. ЕЦБ четко обозначил один момент: переход к подготовительному этапу не является обязательством по выпуску цифрового евро. Решение о выпуске полностью зависит от принятия законодательства ЕС, которое еще не было утверждено.

Планируемый график

Приведенные ниже контрольные точки являются аналитическими прогнозами, основанными на объявленной ЕЦБ продолжительности Подготовительной фазы и законодательном процессе ЕС. Они не являются подтвержденными обязательствами ЕЦБ и могут измениться.

6. [ПРОГНОЗИРУЕМЫЙ] 2024-2025 гг.: Фаза подготовки продолжается. ЕЦБ занимается разработкой правил, отбором поставщиков и пользовательским тестированием по всей еврозоне.

7. [ПРОГНОЗ] 2025: Планируемая контрольная точка этапа подготовки. Ожидается, что ЕЦБ оценит прогресс и определит, созданы ли условия для перехода к потенциальному выпуску.

8. [ПРОГНОЗИРУЕТСЯ] 2026: Потенциальное законодательное голосование ЕС по Регламенту цифрового евро в Европейском парламенте и Совете. Цифровой евро не может быть выпущен до принятия этого законодательства.

9. [ПРОГНОЗ] 2027–2028 гг.: Потенциальное окно запуска при условии успешного завершения этапа подготовки и принятия Регламента о цифровом евро. Оба условия должны быть выполнены. Ни одно из них не гарантировано.

Цифровой евро против Биткоина, стейблкоинов и наличных: ключевые различия

Цифровой евро, биткоин, стейблкоины и наличные деньги представляют собой разные категории активов. В таблице ниже приведены их ключевые различия.

Цифровой евро и Биткойн — это принципиально разные цифровые активы. Биткойн децентрализован, волатилен по цене и не выпускается никаким органом. Цифровой евро централизованно выпускается ЕЦБ, стабилен по цене на уровне ровно 1 евро и разработан как законное платежное средство. Один функционирует без какого-либо институционального обеспечения; другой является прямой ответственностью центрального банка Европы.

Для структурированного сравнения CBDC (цифровых валют центральных банков) с криптовалютами:

В отличие от стейблкоинов, привязанных к евро (таких как EURS), Цифровой евро будет прямой обязанностью ЕЦБ, что означает, что он несет суверенное обеспечение, а не риск контрагента. Стейблкоины подпадают под действие MiCA и выпускаются частным образом; Цифровой евро действует в рамках отдельного, еще не принятого нормативного акта.

Что Цифровой евро означает для ваших накоплений и платежей?

Повлияет ли это на ваш счет для накоплений? Цифровой евро разработан как платежный инструмент, а не как продукт для накоплений. Он не заменит банковские счета или вклады для накоплений. ЕЦБ активно рассматривает возможность введения лимитов на владение, чтобы предотвратить масштабные переводы с коммерческих банковских счетов в кошельки цифрового евро, что может дестабилизировать банковскую систему. Широко обсуждается сумма около 3 000 евро на человека, но ЕЦБ официально не подтвердил никакую сумму. Проект цифрового евро не затрагивает ваши существующие счета для накоплений и вклады.

Это безопасно? Цифровой евро будет обеспечен ЕЦБ, что сделает его таким же надежным, как банкноты евро, с точки зрения платежеспособности эмитента. В отличие от депозитов в коммерческих банках, он не будет подвержен риску банкротства банков. Риски кибербезопасности и детали обеспечения конфиденциальности находятся в стадии активной разработки. Никаких окончательных гарантий безопасности не может быть предоставлено до завершения работы над проектом.

А что насчет конфиденциальности? ЕЦБ признал конфиденциальность ключевым проектным требованием. Рассматривается возможность проведения офлайн-платежей, которые обеспечили бы уровень приватности, аналогичный использованию наличных, однако внедрение этой функции еще не подтверждено. ЕЦБ публично заявил, что не будет иметь доступа к данным об индивидуальных транзакциях. Защитники конфиденциальности выразили обеспокоенность по поводу программируемости и потенциальных ограничений на расходы. Окончательная архитектура обеспечения конфиденциальности еще не утверждена.

Будет ли он обязательным? Ожидается, что цифровой евро не будет обязательным. ЕЦБ и Европейская комиссия последовательно заявляли, что это будет дополнительный платёжный метод по выбору. Банкноты евро останутся законным платёжным средством и будут продолжать приниматься.

Преимущества и риски вкратце:

Регулирование цифровых активов в ЕС: MiCA и регламент цифрового евро

Регулирование цифровых активов в ЕС осуществляется в рамках двух различных систем: Регламента рынков криптоактивов (MiCA) для частных криптовалютных активов и предлагаемого Регламента цифрового евро, отдельного законодательного акта, регулирующего ЦВЦБ ЕЦБ. Эти две системы разделены. Путаница между ними является распространенной ошибкой в публикациях прессы.

Регламент ЕС о рынках криптоактивов (MiCA), Регламент ЕС 2023/1114](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A32023R1114)) вступил в силу в июне 2023 года, с поэтапным внедрением, которое продлится до 2024 года. MiCA регулирует выпуск и предоставление услуг, связанных с криптоактивами, в ЕС, включая токены, обеспеченные активами (стейблкоины, привязанные к нескольким активам), и электронные денежные токены (стейблкоины, привязанные к одной фиатной валюте). Он также охватывает криптовалютные биржи, поставщиков кошельков и эмитентов криптоактивов, работающих в ЕС.

MiCA не регулирует цифровой евро. Для цифрового евро требуется отдельный законодательный акт — Регламент о цифровом евро, который еще не был принят.

Европейская комиссия опубликовала предложение о Регламенте цифрового евро в июне 2023 года. По состоянию на 2024 год это предложение находится на рассмотрении Европейским парламентом и Советом ЕС. Окончательное голосование не назначено. Цифровой евро не может быть выпущен до принятия этого законодательства. Законодательное одобрение является отдельным условием от завершения этапа подготовки ЕЦБ. ЕЦБ может быть технически готов к выпуску цифрового евро до того, как появится разрешающая его правовая база.

В случае выпуска и одобрения Регламента о цифровом евро, цифровой евро будет являться законным платежным средством (что означает, что его будут обязаны принимать для расчета по долгам) на всей территории еврозоны, подобно банкнотам и монетам евро. На сегодняшний день цифровой евро не обладает статусом законного платежного средства. Условное наклонение применяется ко всем утверждениям о его правовом статусе.

Стратегия ЕС в области цифровых финансов, принятая в 2020 году, определяет повестку дня Европейской комиссии в сфере цифровых финансовых услуг, в которой MiCA и цифровой евро являются двумя флагманскими нормативными результатами. Цифровой евро не является изолированным проектом ЕЦБ. Он является частью скоординированной программы ЕС по модернизации финансовой системы, в рамках которой также были разработаны MiCA и ряд смежных законодательных предложений.

Цифровой евро и цифровые активы: часто задаваемые вопросы

В чем разница между цифровыми активами и криптовалютами?

Цифровой актив — это любой актив, имеющий ценность и существующий в цифровой форме, широкая категория, включающая криптовалюты, CBDC, стейблкоины, NFT и токенизированные ценные бумаги. Криптовалюта — один из подтипов цифровых активов, определяемый децентрализацией и работой блокчейна. Не все цифровые активы являются криптовалютами: например, Digital Euro — это цифровой актив, но не криптовалюта.

Когда будет доступен Digital Euro?

Для цифрового евро пока не установлена подтвержденная дата выпуска. ЕЦБ перешел к этапу подготовки в октябре 2023 года, а проведение анализа запланировано на 2025 год. Если законодательные органы ЕС одобрят Регламент о цифровом евро, в качестве возможного окна запуска рассматривается период с 2027 по 2028 год. Ни результаты законодательного процесса, ни дата запуска не гарантированы.

Заменит ли цифровой евро наличные деньги в Европе?

Нет. ЕЦБ недвусмысленно заявил, что цифровой евро разработан для дополнения наличных денег, а не для их замены. Банкноты и монеты евро останутся доступными и будут законным средством платежа во всей еврозоне. Цифровой евро будет представлять собой общедоступный вариант цифровых платежей наряду с наличными средствами, а не вместо них.

На какой стадии сейчас находится цифровой евро?

По состоянию на октябрь 2023 года, цифровой евро находится на этапе подготовки — втором основном этапе его разработки. Этот этап включает в себя доработку регламента цифрового евро, выбор технических поставщиков и проведение пользовательского тестирования. Планируется, что этап подготовки продлится около двух лет, с ожидаемым обзором примерно в 2025 году.

Кто контролирует цифровой евро?

Цифровой евро будет выпускаться и управляться Европейским центральным банком (ЕЦБ), независимым центральным банком Еврозоны. В отличие от криптовалют, которые работают без центрального органа управления, ЕЦБ будет осуществлять полный надзор за эмиссией цифрового евро и правилами его обращения. Индивидуальные транзакции будут обрабатываться через коммерческие банки и провайдеров платежных услуг.

Безопасен ли цифровой евро?

Цифровой евро будет обеспечен ЕЦБ, что сделает его таким же надежным с точки зрения платежеспособности эмитента, как и банкноты евро. В отличие от депозитов в коммерческих банках, он не будет подвержен риску банкротства банка. Риски кибербезопасности и детали механизмов обеспечения конфиденциальности все еще находятся в стадии активной разработки. Окончательные гарантии безопасности не могут быть предоставлены до тех пор, пока проект не будет полностью завершен.

Каковы риски цифровой валюты центрального банка?

Основные риски, связанные с CBDC, такими как цифровой евро, включают опасения относительно конфиденциальности из-за прозрачности транзакций, риски для финансовой стабильности в случае перевода частными лицами крупных сумм с банковских счетов в цифровой евро во время кризиса, уязвимости в системе кибербезопасности и потенциальные программируемые ограничения на расходы. ЕЦБ разрабатывает цифровой евро с целью устранения этих рисков, однако проект все еще находится в стадии разработки.

Что такое MiCA и как это влияет на цифровые активы?

Регламент рынков криптоактивов (MiCA), Регламент ЕС 2023/1114, устанавливает единую нормативно-правовую базу для криптоактивов по всему ЕС, охватывая стейблкоины, утилитарные токены и поставщиков услуг криптоактивов. MiCA вступил в силу в июне 2023 года с поэтапным внедрением до 2024 года. MiCA не регулирует Цифровой евро, для которого требуется отдельный законодательный акт ЕС.

Будет ли Цифровой евро обязательным?

Нет. ЕЦБ и Европейская комиссия последовательно заявляли, что Цифровой евро будет дополнительным платежным методом по выбору, а не заменой наличных денег или существующих платежных услуг. Банкноты евро останутся доступными и будут приниматься в качестве законного платежного средства. Никто, ни физическое, ни юридическое лицо, не будет обязан использовать Цифровой евро.

Какие страны уже запустили CBDC?

Несколько стран уже запустили цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ). Багамские Острова выпустили Sand Dollar в 2020 году, Нигерия запустила eNaira в 2021 году, а Ямайка — JAM-DEX в 2022 году. Китай провел масштабные пилотные испытания e-CNY (часто называемого цифровым юанем). В случае выпуска цифровой евро станет одной из крупнейших ЦВЦБ по экономическому масштабу.

Как цифровой евро будет работать на практике?

Пользователи будут получать доступ к Цифровому евро через приложение цифрового кошелька, предоставляемое коммерческими банками, или через специальный интерфейс ЕЦБ. Платежи будут почти мгновенными и приниматься торговцами по всей еврозоне. Обсуждается лимит на хранение для одного человека; широко сообщалось о сумме около 3000 евро, но это официально не подтверждено. Полный технический дизайн все еще дорабатывается ЕЦБ.

Каковы основные проблемы конфиденциальности Цифрового евро?

ЕЦБ сделал конфиденциальность ключевым требованием к проектированию и заявил, что не будет иметь доступа к данным об отдельных транзакциях. Возможность офлайн-платежей, которая обеспечила бы анонимность, сопоставимую с наличными расчетами, находится на стадии рассмотрения, но пока не подтверждена. Защитники конфиденциальности подняли вопросы о функциях программируемости и потенциальных ограничениях на транзакции. Конкретная архитектура конфиденциальности остается в стадии разработки.

Цифровые активы и цифровой евро: за чем следить дальше

Цифровые активы охватывают широкую категорию ценных объектов в цифровой форме: от децентрализованной сети Биткоина до государственных CBDC, таких как предлагаемый цифровой евро. Шесть основных категорий включают криптовалюты, CBDC, стейблкоины, NFT, токенизированные ценные бумаги и цифровые валюты в широком понимании. Каждая категория имеет своих эмитентов, профили рисков и нормативно-правовую базу.

Цифровой евро остается на стадии разработки. Подготовительный этап Европейского центрального банка (ЕЦБ) идет полным ходом, с планируемым обзором в 2025 году перед возможным запуском в период с 2027 по 2028 год, при условии одобрения законодательством ЕС. Это одобрение зависит от принятия Европейским парламентом и Советом Регламента о цифровом евро — процесса, который идет по своему собственному графику, отдельно от технической работы ЕЦБ.

Для получения самых актуальных обновлений о цифровом евро: официальная страница проекта цифрового евро ЕЦБ публикует все Анонсы по мере их появления. Регуляторный статус поэтапного внедрения MiCA отслеживается на странице с официальным текстом регламента MiCA на EUR-Lex.

Последнее обновление: март 2024 г.

Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Даты в графике внедрения цифрового евро, помеченные как [ПРОГНОЗ], являются аналитическими оценками, основанными на анонсах ЕЦБ, и могут измениться. Для получения официальной информации посетите официальную страницу проекта цифрового евро ЕЦБ.