Что такое шорт-сквиз: Руководство и управление рисками

⚠️ Отказ от ответственности: Данная статья предназначена исключительно для информационных и образовательных целей и не является финансовым, инвестиционным или торговым советом. Торговля криптовалютами, включая шорт-продажи, сопряжена со значительным риском убытков. Перед принятием инвестиционных решений проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом. Результаты в прошлом не гарантируют будущих результатов.

Основные выводы

• Шорт криптовалюты означает открытие позиции, которая приносит прибыль при падении цены актива, с использованием бессрочных контрактов, маржинальной торговли или фьючерсов, а не просто продажу того, чем вы владеете.
• Шорт-сквиз является основным риском: резкий рост цены вынуждает продавцов в шорт выкупать актив для закрытия своих убыточных позиций, что еще больше ускоряет рост цены.
• Ставки финансирования — это текущие расходы на удержание позиций по бессрочным контрактам. Когда ставка отрицательная, продавцы в шорт платят ежедневную комиссию, которая накапливается независимо от направления движения цены.
• Ликвидация в криптовалюте происходит автоматически и мгновенно. В отличие от маржин-колла на фондовом рынке, времени на реакцию нет. Стоп-лосс, установленный выше цены входа, — ваша основная защита.
• При кредитном плече 10x рост цены на 10% ликвидирует всю вашу внесенную маржу. Многие опытные трейдеры ограничивают кредитное плечо до 2x–5x, чтобы учитывать обычную рыночную волатильность.
• Перед открытием любой шорт-позиции проверьте, активны ли три или более предупреждающих сигнала о шорт-сквизе: повышенная отрицательная ставка финансирования, высокая сумма открытых позиций на стороне шортов, ожидаемые катализаторы, цена вблизи уровня сопротивления.

Содержание

["Что такое шорт-сквиз?","Как продавать криптовалюту в шорт: пошаговое руководство","Где продавать криптовалюту в шорт: сравнение бирж и платформ","Продвинутые методы шортинга: DeFi протоколы и низкорисковые альтернативы","Риски продажи криптовалюты в шорт: что может пойти не так","Часто задаваемые вопросы о продаже криптовалюты в шорт и шорт-сквизах","Ключевые выводы: как безопасно продавать криптовалюту в шорт"]

⚠️ Перед тем как читать дальше: Шорт криптовалюты может привести к убыткам, превышающим сумму, которую вы решили внести изначально. В отличие от покупки и удержания, убытки по шорт-позиции теоретически не ограничены, если цена растет бесконечно. Механизмы ликвидации биржи автоматически закроют вашу позицию, но убыток все равно может полностью уничтожить всю вашу внесенную маржу за одно ценовое движение. Ознакомьтесь с разделом по управлению рисками этого руководства перед открытием любой позиции.

Если вы рассматриваете свою первую шорт-позицию по криптовалюте, один риск может уничтожить вас еще до того, как сделка успеет принести результат: шорт-сквиз. Понимание этого конкретного рыночного события — не опциональное дополнительное чтение. Это самое важное, что вам нужно знать, прежде чем вы начнете шортить криптовалюту, и это руководство рассматривает его прежде всего.

Шорт-продажа криптовалюты означает открытие позиции, которая приносит прибыль при падении цены криптовалюты. Когда вы покупаете криптовалюту, ожидая роста ее цены, вы открываете лонг-позицию; когда вы делаете ставку на ее падение, вы открываете шорт-позицию. Шорт-продажа чаще всего используется во время медвежьего рынка, периодов устойчивого снижения цен, когда трейдеры стремятся получить прибыль от падающих цен, а не просто держать актив в ожидании восстановления.

Да, криптовалюты можно продавать в шорт. Существует несколько инструментов для этого, и в данном руководстве рассматриваются все из них. Вы найдете доступное объяснение того, что такое шорт-сквиз и как работает механизм его обратной связи, пошаговое руководство по открытию шорт-позиции с использованием бессрочных контрактов, нейтральное сравнение пяти методов шорта и пяти бирж, а также конкретную систему управления рисками, которая необходима вам перед тем, как подвергать капитал риску.

Что такое шорт-сквиз? (И почему каждый шортист должен понять это в первую очередь)

Шорт-сквиз — это самая большая угроза капиталу нового продавца в шорт. Прежде чем научиться открывать шорт-позицию, вам нужно точно понять, что такое шорт-сквиз, что его запускает и как распознать, когда он может формироваться.

Определение шорт-сквиза: Версия простыми словами

Шорт-сквиз — это стремительный, принудительный рост цены актива, возникающий, когда трейдеры, делавшие ставку на падение цены, вынуждены выкупать актив для закрытия своих убыточных позиций, создавая самоподдерживающийся цикл давления со стороны покупателей.

Чем больше трейдеров вынуждены покупать, тем выше поднимается цена, что вынуждает покупать еще большее количество трейдеров. Цикл ускоряется до тех пор, пока пул шорт-продавцов не будет исчерпан. Вы можете прочитать определение шорт-сквиза от Investopedia по ссылке https://www.investopedia.com/terms/s/shortsqueeze.asp) для получения дополнительного контекста, но критически важным моментом для криптотрейдера является то, что это событие может произойти гораздо быстрее и масштабнее, чем все, что вы могли видеть на фондовых рынках.

Самый известный реальный пример — GameStop (GME) в январе 2021 года. Хедж-фонды держали огромные позиции в шорт против испытывающего трудности розничного продавца. Розничные трейдеры на Reddit (WallStreetBets) скоординировали кампанию по покупкам, подтолкнув акции с примерно 20 доларov до пика примерно в 483 доллара за несколько недель. Продавцы в шорт столкнулись с катастрофическими убытками, а их вынужденные покупки ускорили именно тот скачок цен, который их уничтожал. Те же механизмы, которые вызвали шорт-сквиз GameStop, действуют и в криптовалюте, часто с большей суровостью. Для дополнительного контекста о механизмах и рисках шорт-сквиза,) динамика имеет ту же структурную логику на обоих рынках.### Как работает шорт-сквиз: петля обратной связи шаг за шагом

Шорт-сквиз следует предсказуемому сценарию. На рынках криптовалют эта последовательность ускоряется автоматически без участия человека, так как механизм ликвидации биржи механически исполняет ордера на покупку при достижении пороговых значений маржи.

1. Нарастает значительный интерес к шортам. Большая часть рынка открывает шорт-позиции, делая ставку на снижение цены. Сумма открытых позиций (общая стоимость всех действующих производных контрактов, которые не были исполнены — показатель того, какой объем рынка активно находится в лонгах или шортах) значительно смещается в сторону шортов.
2. Происходит ценовой катализатор. Новость, макроэкономическое событие, крупный ордер на покупку или скоординированные усилия по покупке толкают цену вверх.
3. Цена начинает расти. Даже небольшого первоначального движения достаточно, чтобы многие шорт-позиции перешли в зону убытков.
4. Срабатывают стоп-лосс ордера. У шорт-продавцов, выставивших стоп-лосс ордера выше цены входа, эти ордера срабатывают автоматически, создавая ордера на покупку, которые придают восходящий импульс.
5. Начинаются принудительные покупки. Растущая цена приближает все больше шорт-позиций к их ценам ликвидации. Трейдеры начинают закрывать свои позиции добровольно, чтобы избежать полной потери средств.
6. Все больше шортов вынуждены закрываться. По мере дальнейшего роста цены трейдеры, удерживающие позиции, сталкиваются с растущими убытками и вынуждены выкупать актив, закрывая свои позиции (выкупая актив для закрытия шорт-сделки).
7. Ускоряются каскадные ликвидации. Движок ликвидации биржи автоматически закрывает позиции, которые нарушают свои пороги маржи, создавая крупные рыночные ордера на покупку, которые толкают цену еще выше. Это каскад ликвидаций: цепная реакция, при которой принудительные закрытия позиций толкают цену вверх, вызывая новые ликвидации, которые еще сильнее повышают цену.
8. Ценовой всплеск исчерпывает интерес к шортам. Сквиз продолжается до тех пор, пока большинство шорт-продавцов не будут вытеснены, а предложение от принудительных покупок не иссякнет.

[ДИАГРАММА: Цикл обратной связи шорт-сквиза на рынках криптовалют: 8-этапная цветная схема потока, этапы 1-2 нейтральные, этапы 3-5 нарастающие, этапы 6-8 критические.]

На фондовых рынках автоматические выключатели и остановки торгов могут замедлить этот процесс. На рынках криптовалют нет автоматических выключателей. Торговля ведется 24 часа в сутки, семь дней в неделю, что означает, что шорт-сквиз может стремительно развиваться всю ночь без перерыва. Биржевые механизмы ликвидации выполняются автоматически, без участия человека, принимающего решение о закрытии позиций.

Почему шорт-сквизы криптовалют более суровы, чем шорт-сквизы на фондовом рынке

Шорт-сквизы в криптовалютах механически отличаются от случая с GameStop и более опасны по одной конкретной причине: механизм ликвидации биржи осуществляет покупки автоматически.

В GameStop розничные трейдеры добровольно решили покупать. У этого процесса были свои препятствия: людям нужно было входить в систему, принимать решения, размещать ордера. В криптовалюте, когда достигается ваша цена ликвидации, матчинговый механизм биржи мгновенно закрывает вашу позицию по рыночной цене без каких-либо действий с вашей стороны. На платформах, допускающих кредитное плечо до 100x, большое количество трейдеров может достичь своих цен ликвидации при очень незначительном движении цены. Эти принудительные ордера на покупку коллективно подталкивают цену выше, немедленно активируя цены ликвидации других трейдеров. Рынки криптовалюты значительно более волатильны, чем традиционные рынки капитала. Биткоин, например, исторически испытывал однодневные ценовые колебания в 10–20%, что означает, что уровни кредитного плеча, которые могут казаться приемлемыми при торговле акциями, могут привести к быстрой ликвидации в криптовалюте.

Реальные примеры шорт-сквиза в криптовалюте

Восстановление цены биткоина в середине 2021 года представляет собой наиболее яркий задокументированный пример шорт-сквиза криптовалюты для крупного актива. После того как в июле 2021 года цена Bitcoin (BTC) упала до уровня примерно 28 000–29 000 долларов на фоне опасений со стороны регуляторов и давления продаж, к августу и сентябрю 2021 года она вновь поднялась выше 50 000 долларов. Исторические данные того периода показывают, что по мере восстановления цены были ликвидированы шорт-позиции на миллиарды долларов, а механизмы ликвидации на биржах автоматически исполняли ордера на покупку, что еще больше подталкивало цену вверх.

Шорт-сквизы альткоинов, как правило, бывают еще более выраженными. На торговых парах с низкой ликвидностью, где книга ордеров выше текущей цены разрежена, даже умеренное усиление давления со стороны покупателей может привести к такому движению цены, которое спровоцирует каскадные ликвидации значительной части открытых шорт-позиций. Поэтому опытные трейдеры обычно проявляют большую осторожность при открытии шортов по низколиквидным активам по сравнению с основными парами.

Предупреждающие сигналы шорт-сквиза: как распознать его до начала

Шесть условий, при одновременном выполнении которых возникает сигнал о повышенном риске шорт-сквиза. Проверьте их перед открытием любой шорт-позиции.

1. Ставка финансирования сильно отрицательная в течение 24-48 часов или более. Устойчиво отрицательная ставка финансирования означает, что продавцы в шорт платят покупателям в лонг, что указывает на перенасыщение рынка шортами. Это топливо для сквиза.
2. Сумма открытых позиций смещена на 60% или более в сторону шорт-позиций. Отслеживайте данные о сумме открытых позиций Coinglass) для оценки позиционирования. Когда сумма открытых позиций на стороне шорта значительно преобладает, вынужденные покупки даже при скромном движении цены могут быть существенными. Вы также можете изучить лимиты суммы открытых позиций в бессрочных фьючерсах), чтобы понять, как биржи управляют риском концентрации.
3. Цена приближается к важному уровню сопротивления с высокой концентрацией шортов над ним. Тепловые карты ликвидаций показывают, где большие скопления шорт-позиций будут вынуждены закрыться, если цена вырастет. Уровень сопротивления со множеством шорт-позиций, сосредоточенных чуть выше него, является триггерной зоной.
4. Надвигается важный фундаментальный катализатор. Решения об одобрении ETF, обновления протоколов, макроэкономические данные или регуляторные объявления могут послужить первоначальным ценовым катализатором, запускающим последовательность сквиза.
5. RSI показывает сигнал разворота из зоны перепроданности. Разворот моментума, когда рынок уже сильно шортится, создает наихудшее возможное время для продавцов, удерживающих шорт-позиции.
6. Тепловые карты ликвидаций показывают большие скопления шорт-позиций чуть выше текущей цены. Эти видимые скопления представляют собой механическое покупательное давление, которое материализуется, если цена войдет в эту зону.

Если одновременно присутствуют три или более из этих сигналов, риск шорт-сквиза возрастает. Рассмотрите возможность уменьшения размера позиции или дождитесь нормализации условий перед открытием новой шорт-позиции. Для более подробного ознакомления с практическим применением этих сигналов ознакомьтесь с тактиками избежания шорт-сквиза в разделе управления рисками ниже.

Как открыть шорт по криптовалюте: пошаговое руководство

Шорт криптовалюты — это процесс из двух этапов: выбор подходящего инструмента и открытие позиции с заранее установленными мерами контроля рисков. В разделах ниже приводится определение, пять доступных методов, механика бессрочных контрактов и ставок финансирования, а также пошаговое руководство.

Что такое шорт криптовалюты? (Краткое определение)

Шорт криптовалюты означает открытие позиции, которая приносит прибыль, когда цена актива падает. В отличие от покупки и удержания, где максимальная потеря равна сумме ваших инвестиций, непокрытая шорт-позиция несет теоретически неограниченный потенциал убытков, поскольку цена может расти без определенного потолка. Вы можете ознакомиться с полным определением шорт-селлинга) для основного справочного материала.

Продажа вшорт осуществляется через деривативы (финансовые контракты, стоимость которых основана на базовом активе, в данном случае криптовалюте, без необходимости владения самим активом) или через аккаунты для маржинальной торговли на споте, где вы берете взаймы реальный актив. Медвежьи рынки — это наиболее распространенный контекст для открытия шортов, но трейдеры также используют шорт-позиции для хеджирования существующих лонг-позиций против потенциальных просадок.

5 способов открыть шорт на криптовалюту: сравнение методов

Пять инструментов позволяют открывать шорт по криптовалюте, каждый из которых отличается уровнем риска, затратами и доступностью. Биткоин и Ethereum (ETH) — два актива с самыми глубокими рынками деривативов — предлагают наиболее доступные пары бессрочных контрактов на крупнейших биржах.

Бессрочные контракты — это самый распространенный криптовалютный метод шортинга, которому посвящено пошаговое руководство ниже. Маржинальная торговля — наиболее близкий аналог традиционных коротких продаж акций. Фьючерсные контракты подходят трейдерам, которые хотят иметь определенный период владения и избежать воздействия ставки финансирования. Опционы пут ограничивают максимальные убытки суммой уплаченной премии, что делает их единственным методом в этом списке, где убытки изначально ограничены. Инверсные ETF не требуют управления маржинальным счетом, но имеют ограниченную географическую доступность. Децентрализованные опции для шортинга см. в разделе Продвинутые методы ниже.

Для получения дополнительной информации о механизмах сравнения кросс-маржи и маржи портфеля,, что влияет на распределение обеспечения между несколькими позициями, в документации биржи подробно описаны практические различия.

Понимание бессрочных контрактов: основной инструмент для шортинга криптовалюты

Бессрочный контракт – это тип дериватива, который позволяет вам занять лонг или шорт-позицию по криптовалюте, не владея базовым активом, без срока истечения.

В отличие от фьючерсных контрактов с установленной датой истечения, которые требуют расчета в определенную будущую дату, бессрочные контракты можно держать неопределенно долго с учетом расходов на ставку финансирования и требований к поддержанию маржи. В отличие от маржинальной торговли на споте, бессрочные контракты являются синтетическими деривативами: сам базовый актив (Bitcoin) никогда не заимствуется и не передается. Вы торгуете контрактом, цена которого отслеживает базовый актив.

BitMEX стала пионером инструмента бессрочных контрактов в 2016 году. Вы можете ознакомиться с оригинальным руководством по бессрочным контрактам от BitMEX Research для получения технической информации. С тех пор этот инструмент стал основным средством для шорта на каждой крупной бирже криптовалютных деривативов.

Чтобы открыть шорт-позицию с помощью бессрочного контракта, вы вносите залог (средства, которые вы вносите на свой торговый счет для обеспечения вашей позиции) и размещаете ордер на продажу. Если цена падает, вы получаете прибыль. Если цена растет, вы несете убытки. Ключевым риском, характерным для бессрочных контрактов, является цена ликвидации: точный уровень цены, на котором биржа принудительно закроет вашу позицию.

Например, если биткоин торгуется по цене $50 000 (цена приведена только для иллюстрации и не является прогнозом) и вы открываете шорт-позицию с кредитным плечом 5x на сумму $10 000, ваша цена ликвидации составит примерно $60 000. Движение цены на 20% против вас приведет к потере всей внесенной маржи. Ставка финансирования, подробно описанная в разделе ниже, — это еще одна статья текущих расходов, которую необходимо учитывать перед переносом бессрочной позиции на следующие сутки.

Для технического руководства по управлению ордерами тейк-профит и стоп-лосс по бессрочным и срочным контрактам, документация биржи предоставляет рекомендации для конкретной платформы, которые дополняют изложенные здесь общие принципы.

Что такое ставка финансирования и как она влияет на вашу шорт-позицию?

Ставка финансирования — это периодический платеж, которым обмениваются лонг- и шорт-трейдеры в бессрочном контракте, предназначенный для того, чтобы цена контракта оставалась привязанной к цене базового спот-рынка.

В отличие от комиссии за заимствование акций, которую вы платите брокеру, фактически предоставляющему вам акции в долг, ставка финансирования — это механизм peer-to-peer. Нет кредитора. Одна сторона рынка платит другой, и какая сторона платит, полностью зависит от баланса позиций во время каждого расчета ставки финансирования.

Логика определения направления работает следующим образом:

• Когда ставка финансирования положительная, лонг трейдеры платят шорт трейдерам. Если вы в позиции шорт и ставка финансирования положительная, вы получаете доход. Это обычно происходит, когда рынок бычий и цены бессрочных контрактов торгуются выше спот.
• Когда ставка финансирования отрицательная, шорт трейдеры платят лонг трейдерам. Если вы в позиции шорт и ставка финансирования отрицательная, вы платите комиссию за удержание. Это происходит, когда рынок медвежий и цена бессрочного контракта торгуется ниже спот, что означает, что спрос на стороне шорт толкает контракт ниже справедливой стоимости.

Практическое следствие для продавцов в шорт: постоянно отрицательная ставка финансирования снижает прибыльность, даже если ваш прогноз направления верен. Вы можете быть правы относительно направления и все равно потерять деньги на сделке, которая длится слишком долго, поскольку затраты на финансирование накапливаются против вашей позиции.

Вот конкретный пример. Если ставка финансирования составляет -0,05% каждые 8 часов и вы удерживаете шорт-позицию на сумму $10 000, вы платите $10 000 x 0,0005 = $5 каждые 8 часов. Это $15 в день. За 10 дней вы заплатите $150 в качестве затрат на финансирование независимо от движения цены. Обратитесь к документации Binance Futures по ставкам финансирования), чтобы узнать, как эти расчеты производятся и применяются на практике.

Связь с шорт-сквизом прямая: когда ставка финансирования была сильно отрицательной в течение 24-48 часов или более, это сигнализирует о том, что рынок переполнен шорт-позициями. Это один из шести предупреждающих сигналов из приведенного выше контрольного списка. Внезапный переход от отрицательной ставки финансирования к положительной означает, что спрос со стороны лонг-позиций восстанавливает свои позиции, что может быть ранним признаком формирования сквиза.

Как продавать криптовалюту в шорт: пошаговое руководство из 8 шагов (с использованием бессрочных контрактов)

⚠️ Примечание по юрисдикциям: Binance.com (международная платформа) предлагает полноценную торговлю бессрочными контрактами. Binance.US (США) имеет более ограниченные предложения по деривативам и иные лимиты кредитного плеча. Читателям из США следует ознакомиться с разделом сравнения платформ перед продолжением. Описанные ниже шаги описывают общую механику бессрочных контрактов на примере Binance Futures в качестве справочной платформы для наглядности обучения.

1. Выберите биржу деривативов, которая поддерживает бессрочные контракты. Binance Futures и Bybit — две крупнейшие биржи бессрочных контрактов по объему торгов. Перед созданием аккаунта убедитесь, что выбранная вами биржа доступна в вашей юрисдикции.

2. Создайте и верифицируйте свою учетную запись. Большинство бирж деривативов требуют верификацию личности (KYC) перед тем, как разрешить торговлю с кредитным плечом. Держите под рукой удостоверение личности, выданное государством. Верификация обычно занимает от 10 минут до 24 часов в зависимости от биржи.

3. Внести USDT или другую поддерживаемую валюту в качестве обеспечения. Бессрочные контракты на большинстве крупных бирж используют USDT (Tether) в качестве маржинальной валюты для линейных контрактов. Переведите USDT с вашего спот-кошелька на ваш фьючерсный кошелек внутри биржи. Примечание: ваш спот-кошелек и фьючерсный кошелек являются отдельными счетами на большинстве платформ.

4. Перейдите в раздел фьючерсов или деривативов на платформе.

Почему это важно: торговля на споте и деривативы проводятся в отдельных разделах биржи. Если вы находитесь в интерфейсе торговли на споте, вы не сможете открыть позиции по бессрочным контрактам. Размещение ордера в неправильном разделе приведет к незапланированной спот-сделке вместо открытия шорт-позиции.

5. Выберите торговую пару и установите уровень кредитного плеча. Выберите торговую пару бессрочный BTC/USDT (или любой другой актив, по которому вы планируете открыть шорт). Затем установите кредитное плечо. Большинство опытных трейдеров начинают с 2x-5x для первой шорт-позиции.

Почему это важно: настройки кредитного плеча напрямую определяют вашу цену ликвидации. Шорт-позиция с плечом 5x по Bitcoin при цене $50 000 (для примера) имеет цену ликвидации приблизительно $60 000. При плече 10x эта цена ликвидации опускается примерно до $55 000. Ознакомьтесь с таблицей рисков кредитного плеча в разделе рисков, прежде чем устанавливать плечо выше 5x.

6. Введите размер вашей позиции и выберите Продать/Шорт, чтобы открыть позицию. Введите количество контрактов или долларовое значение вашей предполагаемой позиции. Выберите «Продать» или «Шорт» на панели ордеров. Подтвердите ордер и убедитесь на панели ваших позиций, что шорт-позиция теперь активна с правильной ценой входа.

7. Установите стоп-лосс ордер выше вашей цены входа, прежде чем отойти от экрана.

Почему это важно: ваш стоп-лосс — ваша основная защита от ликвидации. Для шорт-позиции стоп-лосс должен быть установлен выше вашей цены входа, а не ниже ее. Если цена достигнет уровня вашего стоп-лосса, позиция автоматически закроется с определенным убытком. Без стоп-лосса резкое движение против вас может достичь вашей цены ликвидации, прежде чем у вас будет возможность отреагировать.

8. Мониторьте свою позицию с помощью торговой панели биржи.

Почему это важно: при любой открытой короткой позиции три показателя требуют регулярного внимания. Ставка финансирования сообщает вам о текущих затратах на удержание или доходе при каждом 8-часовом расчете. Цена маркировки (рассчитанная справедливая стоимость, используемая биржей для предотвращения манипуляций через кратковременные скачки цен) — это то, что биржа использует для расчета ликвидации, а не последняя торговая цена. Коэффициент маржи показывает, насколько ваша позиция близка к порогу ликвидации.

⚠️ Основной риск: Теоретически, ваши убытки по незахеджированной шорт-позиции не ограничены. Если вы продаете Биткоин в шорт по цене $50 000, а цена вырастает до $100 000, ваш убыток составит $50 000 на контракт, а не $50 000, которые вы изначально внесли. Движки ликвидации биржи закроют вашу позицию до достижения этой точки, но принцип остается прежним: в отличие от покупки актива, где убытки ограничены вашими инвестициями, у коротких продаж нет естественного предела потерь.

Чем короткие продажи криптовалют отличаются от коротких продаж акций

Если вы уже открываете шорт по акциям, пять критических отличий отделяют то, что вы знаете, от того, как на самом деле работает шорт криптовалют.

1. Отсутствие требований к заимствованию или поиску (locate) акций. На рынках капитала шорт требует от вашего брокера поиска и предоставления акций в долг. В криптовалюте бессрочные контракты — это синтетические деривативы. Биткоин не заимствуется. Нет требований по поиску (locate), комиссии за заимствование для шорт и возможности принудительного отзыва активов кредитором.

2. Ставка финансирования по сравнению с комиссией за заимствование акций. Ближайшим аналогом платы за заимствование акций является ставка финансирования по бессрочному контракту. Но в отличие от платы за заимствование (которая всегда является расходом), ставка финансирования может быть положительной или отрицательной. Когда она положительная, вы получаете доход как продавец в шорт. Когда она отрицательная, вы несете расходы. Никакой эквивалентный двусторонний механизм не существует при продаже капитала в шорт.

3. Автоматическая ликвидация против маржин-колла брокера. В то время как традиционный брокер отправляет маржин-колл и дает вам время для пополнения средств или сокращения вашей позиции, механизм ликвидации криптовалютной биржи автоматически и немедленно закрывает вашу позицию, когда ваша маржа падает ниже порога поддержания. Звонка нет. Льготный период отсутствует. Ликвидация выполняется по рыночной цене.

4. Круглосуточные рынки против часов работы биржи. Рынки капитала США открыты примерно по 6,5 часов в будние дни. Рынки криптовалют работают непрерывно. Шорт-сквиз может начаться и завершиться, пока вы спите в воскресенье ночью, и у вас не будет возможности вмешаться.

5. Лимиты кредитного плеча. Маржинальные счета с акциями в США обычно предоставляют розничным трейдерам кредитное плечо 2x-4x, при этом правила для дейтрейдеров (трейдеров, совершающих множество сделок внутри дня) накладывают дополнительные ограничения. Криптовалютные биржи деривативов исторически предлагали кредитное плечо до 100x, хотя многие снизили максимумы под давлением регуляторов. Абсолютное максимальное кредитное плечо, доступное в криптовалютах, по-прежнему значительно превышает то, к которому привыкли трейдеры, работающие с акциями.

Где открывать шорт-позиции по криптовалюте: сравнение бирж и платформ

Не каждая биржа криптовалют поддерживает шорт, а те, которые поддерживают, предлагают существенно разные инструменты, лимиты кредитного плеча и регуляторный статус. Ваша текущая биржа может не поддерживать инструменты, описанные в этом руководстве.

Централизованные против децентрализованных бирж для шорта

Площадки для шорта криптовалют делятся на две категории: централизованные биржи (CEX) и децентрализованные биржи (DEX). Централизованные биржи — это кастодиальные платформы, которые хранят ваши средства, предлагают более высокую ликвидность, обеспечивают большее разнообразие инструментов и имеют более простые интерфейсы. Децентрализованные биржи являются некастодиальными, общедоступными и прозрачными, но требуют больше технических знаний и предлагают более низкую ликвидность. Большинство начинающих трейдеров, открывающих шорт, используют централизованные биржи. Децентрализованные опционы рассматриваются в разделе Продвинутые методы ниже.

Сравнение платформ: лучшие биржи для шорта криптовалют

Следующая таблица сравнивает пять основных бирж, используемых для шорта криптовалюты, с ключевыми факторами, определяющими ваш выбор.

Лимиты кредитного плеча, доступность продуктов и регуляторный статус часто меняются. Проверяйте актуальную информацию непосредственно на бирже перед внесением средств. Это не является юридической консультацией. Проконсультируйтесь с квалифицированным специалистом для получения рекомендаций, применимых к вашей юрисдикции.

В настоящее время Coinbase не предлагает маржинальный шорт для большинства пользователей. Трейдерам из США, ищущим регулируемые криптовалютные деривативы, следует рассмотреть маржинальные предложения Kraken, фьючерсы Coinbase Advanced для подходящих пользователей или CME Bitcoin futures через традиционного брокера. Бессрочные контракты с высоким плечом, предлагаемые Binance.com и Bybit, как правило, недоступны для лиц из США в соответствии с текущими трактовками регуляторов. В Европейском Союзе лимиты кредитного плеча ESMA для розничных клиентов ограничивают основные пары криптовалюты соотношением 2:1.

Продвинутые методы шортинга: протоколы DeFi и альтернативы с низким уровнем риска

Существуют два дополнительных пути для трейдеров, которые хотят либо избежать централизованных бирж, либо получить возможность открытия шортов без управления маржинальным счетом.

Альтернативы с низким уровнем риска: шорт криптовалюты без маржинального счета

Инверсные ETF и пут-опционы предоставляют шорт-экспозицию к криптовалюте без необходимости открывать маржинальный счет или управлять ценой ликвидации.

Обратный ETF или ETP (биржевой инвестиционный продукт) движется в противоположном направлении от базового актива. Например, Bitcoin ETP с коэффициентом -1x увеличивается на 1% в стоимости за каждый 1% падения Биткойна, без необходимости управлять обеспечением или рисковать принудительной ликвидацией. Эти продукты имеют ограниченную доступность, в основном на европейских рынках, а зарегистрированные в США криптовалютные ETF в настоящее время преимущественно являются спот лонг продуктами.

Пут-опционы дают покупателю право, но не обязанность, продать актив по заранее определенной страйк-цене до или в момент истечения срока действия. Покупка пут-опциона приносит прибыль, если базовая цена падает ниже страйк-цены до истечения срока. Ключевое преимущество перед прямым шортом заключается в том, что ваша максимальная потеря ограничена уплаченным премиумом. Основным недостатком является временной распад: опционы теряют свою стоимость по мере приближения срока истечения, даже если цена остается неизменной, что требует значительного и своевременного снижения цены для получения прибыли. Deribit — основная биржа криптовалютных опционов; CME предлагает опционы на Биткоин для институциональных и квалифицированных розничных трейдеров.

Как торговать криптовалютой в шорт на протоколах DeFi (Продвинутый уровень)

DeFi шорт-продажи позволяют открывать шорт-позиции в криптовалюты без централизованный контрагент, используя протоколы Lending или децентрализованный бессрочные контракты.

Доступны два механизма. Первый — это «взять в долг и продать»: протоколы вроде Aave и Compound позволяют вам внести залог и занять криптовалюты, которые вы затем продаете на рынке спот (где вы покупаете или продаете саму криптовалюту по текущим ценам). Если цена падает, вы выкупаете актив обратно по более низкой цене, погашаете кредит и оставляете разницу себе. Это структурно идентично маржинальной торговле на споте на CEX, но кредитором выступает смарт-контракт, а не централизованная биржа.

Второй механизм — это децентрализованные бессрочные контракты: такие платформы, как dYdX и GMX, позволяют открывать короткие производные позиции без участия централизованного контрагента. Эти платформы работают на публичных блокчейнах (сетях распределенного реестра, которые прозрачно фиксируют все транзакции и не имеют центрального оператора). dYdX — крупнейшая биржа децентрализованных бессрочных контрактов, предлагающая бессрочные контракты на основе книги ордеров для Bitcoin, Ethereum и других активов, в большинстве случаев не требуя регистрации аккаунта или прохождения верификации KYC.

DeFi шортинг предлагает три преимущества по сравнению с CEX альтернативами: вы сохраняете контроль над своими ключами и обеспечением, позиции публично проверяются ончейн, и доступ, как правило, не требует разрешений. Ключевые риски включают уязвимости смарт-контрактов (взломы протоколов или ошибки), меньшую ликвидность по сравнению с CEX бессрочными рынками, более высокие расходы на газ, особенно на Ethereum, и большую сложность интерфейса. DeFi короткие продажи — это продвинутая опция. Убедитесь, что вы знакомы с CEX механикой бессрочных контрактов перед попыткой использовать DeFi протоколы.

Риски шорта криптовалюты: что может пойти не так

Шорт криптовалюты сопряжен с пятью специфическими рисками, которые не существуют в той же форме при покупке и хранении криптовалюты: ликвидация, потенциал неограниченных убытков, влияние ставки финансирования, подверженность шорт-сквизу и регуляторная неопределенность. В этом разделе каждый из них рассматривается с конкретными цифрами и мерами по минимизации рисков.

Обзор рисков: опасен ли шорт криптовалюты?

⚠️ Предупреждение о рисках: Шорт криптовалюты значительно рискованнее, чем покупка и удержание. Убытки могут быть быстрыми, автоматическими и превышать ваш первоначальный депозит. Прочтите весь этот раздел перед открытием любой шорт-позиции.

Шорт криптовалюты существенно рискованнее, чем лонг криптовалюты, а причины конкретны и измеримы.

1. Риск ликвидации. Когда цена движется против вашей шорт-позиции и ваш баланс маржи падает ниже поддерживаемого биржей порога, ваша позиция автоматически закрывается. Предупреждений нет, и времени на реакцию тоже. Биткоин исторически двигался на 5-20% за один торговый день, что означает, что уровни кредитного плеча, которые могут показаться управляемыми в торговле акциями, могут привести к быстрой ликвидации в криптовалюте.

2. Потенциал неограниченных убытков. Лонг-позиция по Биткоину может потерять только сумму ваших инвестиций. Шорт-позиция не имеет эквивалентного потолка для убытков. Цена актива, теоретически, может расти бесконечно после открытия шорт-позиции. Ликвидационные движки биржи закроют вашу позицию до того, как убытки превысят вашу маржу, но это механический предохранитель, а не гарантия защиты от значительных потерь.

3. Издержки из-за ставки финансирования. Даже если ваш прогноз направления движения цены верен, постоянно отрицательная ставка финансирования означает, что сделка требует затрат каждые 8 часов. Позиция, удерживаемая в течение нескольких дней или недель, может накопить сотни долларов расходов на финансирование против вас еще до того, как цена двинется в вашу пользу.

4. Риск шорт-сквиза. Основная тема данного руководства. Скоординированный рост цены в сочетании с каскадом автоматических ликвидаций может уничтожить шорт-позицию за считанные минуты.

Относительно законности: шорт криптовалюты легален в большинстве юрисдикций, но доступные вам конкретные инструменты во многом зависят от того, где вы живете. Бессрочные контракты с высоким кредитным плечом ограничены или недоступны для лиц из США и розничных клиентов из ЕС в соответствии с текущим регулированием. Данная информация не является юридической консультацией. Перед началом торговли проверьте нормативный статус выбранных вами инструментов в своей юрисдикции.

Для более широкого понимания что P&L означает в криптовалюте и как ликвидация влияет на вашу прибыль и убыток,) понимание того, как прибыль и убытки рассчитываются в режиме реального времени, является важным дополнением к описанным здесь механизмам.

Ликвидация: объяснение, как это работает и как ее избежать

Ликвидация — это автоматическое принудительное закрытие вашей торговой позиции биржей, когда баланс маржи вашего счета падает ниже минимально необходимого уровня, что приводит к потере вашего внесенного обеспечения.

Чтобы понять, когда происходит ликвидация, рассмотрим этот пример. Вы открываете шорт по Bitcoin по цене $50 000 с кредитным плечом 5x, решив внести $2 000 в качестве залога для управления позицией на $10 000. Ваша примерная цена ликвидации составляет $60 000, что означает движение цены не в вашу пользу на 20%. Если Bitcoin вырастет до $60 000, механизм ликвидации биржи автоматически закроет вашу позицию. Ваша внесенная сумма в $2 000 будет изъята для покрытия убытков. Обратитесь к руководству по ликвидации на Binance Фьючерсы) для получения точной методики расчета, которая учитывает требования к поддерживающей марже и комиссии.

Разница между ликвидацией криптовалюты и маржин-коллом по акциям — это самое важное отличие для трейдеров, пришедших с рынков капитала. Маржин-колл от брокера дает вам уведомление и время, чтобы внести дополнительные средства или уменьшить свою позицию. Механизм ликвидации криптовалютной биржи исполняется мгновенно, используя цену маркировки (рассчитанное справедливое значение, которое биржа использует для предотвращения манипуляций посредством кратковременных скачков цен, вызывающих ликвидацию). К тому времени, как вы увидите уведомление, позиция уже будет закрыта.

Это также механический двигатель крипто шорт-сквиза. Когда множество шорт-селлеров имеют схожие цены ликвидации, сконцентрированные выше текущей цены, движение цены в эту зону вызывает одновременные принудительные закрытия. Эти принудительные ордера на покупку толкают цену выше, в диапазон ликвидации следующего кластера шорт-позиций, что порождает больше принудительных покупок. Этот каскад ликвидаций отличает крипто шорт-сквиз от сквиза в стиле GameStop: собственная инфраструктура биржи автоматически ускоряет движение цены.

⚠️ Предупреждение о ликвидации: При открытии шорт-позиции с кредитным плечом 10x рост цены на 10% против вашей позиции приведет к ликвидации всей внесенной маржи. При плече 20x для этого достаточно изменения цены на 5%. При плече 50x достаточно движения цены на 2%.

Тактики предотвращения: Используйте более низкое кредитное плечо, чтобы увеличить дистанцию между ценой входа и ценой ликвидации. Используйте режим изолированной маржи (где могут быть потеряны только средства, внесенные для конкретной позиции, в отличие от режима кросс-маржи, где позиция обеспечивается всем балансом вашего аккаунта) для первых шорт-позиций. Установите стоп-лосс выше цены входа и ниже цены ликвидации. Избегайте открытия шорт-позиций перед важными запланированными событиями, когда возможны предсказуемые резкие движения цен.

Как безопасно выбрать кредитное плечо

Кредитное плечо — это множитель, который определяет как ваш потенциал прибыли, так и вашу дистанцию до ликвидации. При кредитном плече 10x, внесение в размере $1,000 контролирует позицию в $10,000. При кредитном плече 2x, те же $1,000 контролируют позицию в $2,000.

В таблице ниже показано приблизительное изменение цены, необходимое для ликвидации шорт-позиции при каждом стандартном уровне кредитного плеча. Эти показатели являются упрощенными расчетами без учета комиссий. Фактические цены ликвидации находятся немного ближе к цене входа из-за требований к поддерживающей марже.

Биткойн исторически показывал движения на 5–20% в течение одного торгового дня. Используйте эту таблицу, чтобы оценить ваш риск ликвидации относительно обычной рыночной волатильности перед выбором уровня кредитного плеча.

Многие опытные трейдеры криптовалют ограничивают кредитное плечо до 2x-5x при торговле в шорт, чтобы справляться с обычной рыночной волатильностью без риска принудительной ликвидации. Это наблюдаемая рыночная практика, а не рекомендация. Ваше подходящее кредитное плечо зависит от размера вашей позиции, капитала вашего счета, установки стоп-лосса и профиля волатильности конкретного актива. Изоляция вашей маржи (использование режима изолированной маржи вместо кросс-маржи) также ограничивает максимальный убыток суммой средств, выделенных на эту конкретную позицию.

Как установить стоп-лосс по шорт-позиции

Ордер стоп-лосс — это инструкция автоматически закрыть вашу позицию, если цена достигнет указанного уровня, ограничивая максимальный убыток по сделке.

Самая распространенная ошибка, которую допускают новички при использовании стоп-лосс ордеров на шорт-позиции, — это их размещение в неправильном направлении. На лонг-позиции ваш стоп-лосс размещается ниже вашей цены входа: вы выходите, если цена падает. На шорт-позиции стоп-лосс должен размещаться выше вашей цены входа. Если цена достигнет уровня вашего стоп-лосса, позиция закроется автоматически, предотвращая дальнейшие убытки. Многие трейдеры с опытом торговли на фондовом рынке устанавливают свой первый стоп-лосс по криптовалюте в неправильном направлении и обнаруживают ошибку только тогда, когда позиция уже ликвидирована. Вы можете ознакомиться с механикой работы стоп-лосс ордеров на бессрочные фьючерсы) на ведущих биржах для получения рекомендаций по конкретной платформе.

Принцип управления рисками заключается в следующем: ваш стоп-лосс должен сработать до того, как будет достигнута цена ликвидации. Если ваш стоп-лосс срабатывает, вы выходите с определенным, управляемым убытком. Если же нет, биржа закрывает вашу позицию, и вся ваша маржа полностью аннулируется.

Вот практический пример. Вы открываете шорт по Bitcoin на уровне $50 000 (для примера) с плечом 5x. Ваша цена ликвидации составляет примерно $60 000. Установите стоп-лосс на отметке $55 000 — это движение против позиции на 10%. Если цена Bitcoin вырастет до $55 000, ваша позиция закроется автоматически с определенным убытком. Вы избегаете полной потери маржи, которая произошла бы на уровне $60 000.

Примечание: стоп-маркет ордера гарантируют, что ваша позиция будет закрыта, когда будет достигнута стоп-цена, но на быстро меняющихся рынках фактическая цена исполнения может отличаться от стоп-цены из-за проскальзывания. Стоп-лимит ордера исполняются только по указанной вами цене или лучше, но могут не исполниться вовсе, если рынок пройдет ваш уровень без встречных ордеров. Во время шорт-сквиза стоп-маркет ордера более надежны для фактического выхода из позиции.

Как избежать попадания в шорт-сквиз

Избежание шорт-сквиза во многом заключается в том, чтобы не открывать шорт-позиции, когда активны предупреждающие сигналы, перечисленные в чек-листе выше. Шесть конкретных тактик помогут снизить ваш фактический риск.

1. Не открывайте новые шорт-позиции, когда одновременно активны три или более предупреждающих сигнала. Повышенная отрицательная ставка финансирования, доминирующая сумма открытых позиций на стороне шорт и ожидаемые катализаторы, возникающие одновременно, создают структурно опасную среду для увеличения шорт-экспозиции.

2. Снизьте кредитное плечо, если вы уже находитесь в шорте, когда формируются условия для сквиза. Позиция с кредитным плечом 2x и ценой ликвидации на 50% выше текущих уровней имеет гораздо меньше шансов попасть в каскад, чем позиция 10x с ценой ликвидации на 10% выше текущих уровней.

3. Используйте короткие стоп-лоссы при наличии сигналов сжатия. Если вы решите удерживать или открыть позицию несмотря на повышенный риск сжатия, установите стоп-лосс ближе к цене входа, чем к вашей цене ликвидации. Примите меньший убыток в обмен на снижение риска катастрофического.

4. Избегайте открытия коротких позиций по парам альткоинов с низкой ликвидностью в качестве ваших первых сделок. Бессрочные контракты на альткоины имеют менее глубокие стаканы ордеров, более широкие спреды и более концентрированные кластеры ликвидаций. Шорт-сквиз на альткоине с низкой ликвидностью может быть более жестким и быстрым, чем на Bitcoin или Ethereum. Начинайте с основных пар.

5. Отслеживайте ставку финансирования ежедневно по любой открытой позиции шорт. Ставка финансирования, меняющаяся с отрицательной на положительную, сигнализирует о том, что скопление на стороне шорт обращается вспять и спрос на стороне лонг растет. Это изменение, особенно когда оно происходит быстро, является ранним предупреждением о том, что рыночная структура, поддерживающая вашу позицию шорт, ухудшается.

6. Не увеличивайте убыточную шорт-позицию против сильного восходящего движения. Усреднение шорт-позиции по мере того, как цена растет против вас, увеличивает ваш совокупный риск именно в самый неподходящий момент. Если сейчас активны предупреждающие сигналы и ваша позиция убыточна, правильным решением будет сократить размер позиции, а не увеличивать его.

Часто задаваемые вопросы о шорт-продажах криптовалюты и шорт-сквизах

В этом разделе рассматриваются наиболее частые вопросы, связанные со шорт-продажей криптовалют и шорт-сквизами.

Что такое шорт-сквиз?

Шорт-сквиз — это стремительный принудительный рост цены актива, возникающий, когда трейдеры, сделавшие ставку на падение цены, вынуждены выкупать актив для закрытия своих убыточных позиций. Возникающие в результате ордера на покупку подталкивают цену выше, что заставляет еще большее количество продавцов в шорт закрывать свои позиции, создавая самоусиливающийся цикл обратной связи. Полное объяснение, включая 8-этапный цикл обратной связи, см. в разделе Что такое шорт-сквиз выше.

Можно ли открывать шорт на криптовалюту?

Да. Вы можете открывать шорт-позиции по криптовалюте с помощью нескольких инструментов, включая бессрочные контракты, маржинальную торговлю, срочные фьючерсы, пут-опционы и обратные ETF. Наиболее распространенным методом на рынках криптовалют являются бессрочные контракты, которые позволяют открыть шорт-позицию без владения базовым активом и без даты истечения. Ознакомьтесь с разделом Как открыть шорт по криптовалюте, где приведено полное пошаговое руководство.

Что происходит при шорт-сквизе?

Во время шорт-сквиза цена актива стремительно растет, так как продавцы в шорт вынуждены выкупать актив обратно, чтобы закрыть свои убыточные позиции. Эти принудительные ордера на покупку толкают цену еще выше, что провоцирует ликвидации и стоп-лосс ордера других продавцов в шорт, создавая еще большее давление со стороны покупателей. На рынках криптовалют этот каскад ускоряется автоматически, так как механизмы ликвидации бирж выполняют принудительное закрытие позиций без вмешательства человека. Сквиз заканчивается, когда большинство продавцов в шорт подверглись ликвидации или добровольно закрыли свои позиции. Ознакомьтесь с разделом о петле обратной связи для получения полной восьмиэтапной последовательности.

Как открыть шорт на биткоин?

Чтобы открыть шорт по Bitcoin с использованием бессрочных контрактов, выберите биржу деривативов, которая поддерживает бессрочные контракты (Binance Futures и Bybit являются двумя крупнейшими по объему), создайте и верифицируйте свой аккаунт, внесите USDT в качестве обеспечения, перейдите в раздел фьючерсов, выберите бессрочную пару BTC/USDT, установите кредитное плечо, разместите ордер Продать/Шорт и немедленно установите стоп-лосс выше цены входа. Трейдерам из США следует учитывать, что Binance.com недоступен для резидентов США; регулируемыми альтернативами являются Kraken и биткоин-фьючерсы CME. Для ознакомления с полным 8-этапным руководством см. пошаговую инструкцию.

Что такое бессрочный контракт в криптовалюте?

Бессрочный контракт — это разновидность дериватива, которая позволяет открывать лонг или шорт-позицию по криптовалюте без владения базовым активом и без даты экспирации. В отличие от срочных фьючерсов, бессрочные контракты не имеют даты исполнения. Вместо этого механизм ставки финансирования удерживает цену контракта в привязке к базовой спотовой цене. Бессрочные контракты были впервые представлены биржей BitMEX в 2016 году и сейчас являются основным инструментом для открытия шорт-позиций на каждой крупной бирже криптодеривативов. См. раздел Понимание бессрочных контрактов для получения подробного объяснения.

Что такое ставка финансирования в криптовалюте?

Каждые 8 часов биржи бессрочных контрактов производят расчет платежа между трейдерами лонг и шорт, называемого ставкой финансирования, предназначенного для привязки цены контракта к цене базового спот-рынка. Когда ставка финансирования положительная, трейдеры лонг платят трейдерам шорт, поэтому продавцы шорт получают доход. Когда ставка отрицательная, трейдеры шорт платят трейдерам лонг, поэтому продавцы шорт оплачивают издержки на удержание позиции. При ставке -0,05% за 8-часовой период на позицию в $10 000 это составляет $15 в день или $150 за 10 дней издержек на удержание позиции. См. раздел ставка финансирования для полного объяснения логики направлений и подробного примера.

Что такое ликвидация в криптовалютной торговле?

Ликвидация криптовалюты — это автоматическое принудительное закрытие вашей торговой позиции биржей, когда баланс маржи вашего счета опускается ниже минимально необходимого уровня, что приводит к потере вашего внесенного залога. В отличие от маржин-колла у брокера акций, который дает вам время для реагирования, ликвидация криптовалюты исполняется мгновенно. При 10-кратном кредитном плече 10%-ное повышение цены против шорт-позиции приведет к ликвидации всей вашей внесенной маржи. Подробнее о механизмах и способах избежать этого читайте в разделе Объяснение ликвидации: как это работает и как ее избежать.

Рискованно ли продавать криптовалюту в шорт?

Шорт криптовалюты значительно рискованнее, чем ее покупка и хранение. Пять основных рисков:

• автоматическая ликвидация без предварительного уведомления,
• теоретически неограниченный потенциал убытков по неприкрытым позициям,
• текущие расходы по ставке финансирования, которые накапливаются независимо от движения цены,
• риск "шорт-сквиза" из-за каскадных ликвидаций,
• и регуляторные ограничения, которые ограничивают доступ к инструментам в зависимости от вашей юрисдикции.

Каждый риск имеет конкретные тактики смягчения, которые рассматриваются в разделе управления рисками.

Какие биржи позволяют торговать криптовалютой в шорт?

Binance (международная версия), Bybit, BitMEX, Kraken и dYdX поддерживают шорт криптовалюты через различные инструменты. Kraken является наиболее доступным вариантом для трейдеров из США благодаря своему регуляторному статусу в США и предлагает маржинальную торговлю с кредитным плечом до 5x. Binance.com и Bybit недоступны лицам из США для доступа ко всему спектру их деривативов. Для полного сравнения, включая лимиты кредитного плеча и примечательные особенности, см. таблицу сравнения платформ.

Чем шорт-сквиз криптовалюты отличается от шорт-сквиза акций?

Шорт-сквизы на фондовом рынке, подобные GameStop, обусловлены в первую очередь добровольными покупками розничных инвесторов: трейдеры выбирают покупать актив, повышая цену против шорт-селлеров. Шорт-сквиз криптовалюты механически ускоряется движком ликвидации биржи, который автоматически генерирует ордера на покупку при нарушении пороговых значений маржи. Это означает, что сквиз может ускоряться даже без выбора покупать со стороны трейдеров: сама биржа создает покупательское давление, закрывая ликвидированные позиции. В сочетании с круглосуточными рынками и кредитным плечом до 100x, это делает шорт-сквизы криптовалют более быстрыми и резкими, чем их эквиваленты на рынке капитала. См. Почему шорт-сквизы криптовалют более резкие, чем на фондовом рынке для полного сравнения.

Можно ли потерять больше, чем вы инвестировали при шорте криптовалюты?

В теории — да, так как у цены актива нет верхнего предела, а убытки по шорт-позиции растут по мере роста цены. На практике механизмы ликвидации биржи закрывают вашу позицию до того, как убытки превысят внесенную вами маржу, поэтому обычно максимальный убыток ограничен вашим залогом. Однако в экстремальных рыночных условиях, включая стремительные шорт-сквизы, ликвидация может быть исполнена по цене хуже вашей расчетной цены ликвидации из-за проскальзывания, что потенциально может привести к убыткам, превышающим ваш первоначально внесенный депозит. Вот почему некоторые биржи поддерживают страховые фонды для покрытия этой разницы. См. раздел обзора рисков для ознакомления с полной структурой рисков.

Основные выводы: Как безопасно продавать криптовалюту в шорт

Шорт криптовалюты предлагает реальный способ получения прибыли от падения цен или хеджирования существующих активов, но его механика и риски существенно отличаются от пассивного владения. Пошаговые инструкции, инструменты управления рисками и опционы платформы в данном руководстве обеспечивают базу знаний, необходимую для принятия обоснованного решения.

Перед открытием любой шорт-позиции подтвердите, что вы понимаете следующее:

• Шорт криптовалюты означает открытие производной или маржинальной позиции, которая приносит прибыль, если цена актива падает. Самый распространенный инструмент — бессрочный контракт.
• Шорт-сквиз — основная угроза для нового шорт-трейдера: самоподдерживающийся рост цены, вызванный принудительным закрытием позиций и каскадами ликвидаций, который может уничтожить позицию за считанные минуты.
• Ставки финансирования по бессрочным контрактам накапливаются как текущие расходы на удержание, когда ставка отрицательная. При ставке -0,05% за 8-часовой период на позицию в 10 000 долларов США это составит 150 долларов за 10 дней до какого-либо изменения цены.
• Ликвидация в криптовалюте происходит мгновенно и автоматически. Стоп-лосс, установленный выше цены входа и до порога ликвидации, является вашей основной защитой.
• Плечо усиливает как прибыль, так и убытки. При 10-кратном плече неблагоприятное движение цены на 10% приводит к ликвидации вашей маржи. Многие опытные трейдеры ограничивают плечо 2x-5x при шорте, чтобы учесть обычную волатильность.
• Выбор платформы имеет значение. Трейдеры из США имеют ограниченный доступ к бессрочным контрактам с высоким плечом. Фьючерсы на биткоин от Kraken и CME являются основными регулируемыми альтернативами.
• Проверьте шесть предупреждающих сигналов перед открытием каждой шорт-позиции. Три или более активных сигнала одновременно указывают на повышенный риск шорт-сквиза.

Рассмотрите возможность попрактиковаться на демо-счете или в среде тестнета, прежде чем вкладывать реальный капитал в какую-либо шорт-позицию. Описанные здесь механики требуют времени для освоения, а совершение ошибок с виртуальными средствами обходится значительно дешевле, чем с реальными.

Данное руководство предназначено исключительно для образовательных целей. Ознакомьтесь с дисклеймером в начале и в конце этой статьи, прежде чем принимать какие-либо торговые решения.

Связанные статьи

["- Определение шорт-сквиза, как он работает, примеры https://www.bybit.com/en/wiki/article/short-squeeze-definition-how-it-works-examples/)","- Введение в бессрочные фьючерсные контракты с тейк-профитом и стоп-лоссом https://www.bybit.com/en/help-center/article/Introduction-to-Take-Profit-Stop-Loss-Perpetual-Futures-Contracts)","- Лимит суммы открытых позиций по бессрочным фьючерсам https://www.bybit.com/en/help-center/article/Open-Interest-Limit-Perpetual-Futures-Contracts)","- Что такое P\u0026L в криптовалюте, объяснение ликвидации https://www.bybit.com/en/wiki/article/what-is-pnl-in-crypto-liquidation-explained/)","- Сравнение стратегий спреда в кросс-марже и марже портфеля https://www.bybit.com/en/help-center/article/Comparison-of-Spread-Strategies-in-Cross-Margin-and-Portfolio-Margin)"]

⚠️ Отказ от ответственности: Данная статья предназначена исключительно для информационных и образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной или торговой рекомендацией. Торговля криптовалюты, включая открытие позиций в шорт, сопряжена со значительным риском убытков. Перед принятием инвестиционных решений проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом. Результаты в прошлом не гарантируют доходность в будущем.