Что такое акции ZS (ZS) — обзор бизнеса (ЧТО ТАКОЕ АКЦИИ ZS (ZS) — ОБЗОР БИЗНЕСА): Полное руководство

ZS — тикер компании Zscaler, Inc., облачного поставщика решений в области кибербезопасности со штаб-квартирой в Сан-Хосе, Калифорния. Акции компании торгуются на фондовой бирже NASDAQ. Zscaler, основанная в 2007 году Джеем Чаудхри, предоставляет облачные сервисы безопасности корпоративным и государственным клиентам по всему миру по подписке, используя архитектуру нулевого доверия (Zero Trust).

Платформа Zscaler обрабатывает более 400 миллиардов транзакций безопасности ежедневно, что делает ее одной из крупнейших действующих облачных платформ безопасности. Компания обслуживает значительную часть списка Forbes Global 2000, а также федеральные государственные учреждения США. Поскольку утечки данных становятся все более частыми и дорогостоящими для организаций, спрос со стороны предприятий на облачные решения в области безопасности, подобные решениям Zscaler, продолжает расти.

Акции ZS: краткий обзор

Финансовый год Zscaler длится с 1 августа по 31 июля, в отличие от стандартного календарного года (декабрь). Рыночная капитализация и цена акций меняются ежедневно. См. акции ZS на NASDAQ) для получения данных в реальном времени.

История и руководство компании Zscaler

Джей Чоудхри основал Zscaler в 2007 году после создания и продажи нескольких компаний в сфере кибербезопасности, включая CipherTrust и AirDefense. Благодаря этим проектам Чоудхри осознал структурный сдвиг, происходящий в корпоративных вычислениях: организации переносили рабочие нагрузки в облачные приложения, а сотрудники работали за пределами традиционного офиса. Традиционная защита периметра, построенная на базе аппаратного обеспечения, размещенного на границе корпоративной сети, не была рассчитана на такой мир.

Zscaler вышла на биржу 16 марта 2018 года, установив цену в ходе первичного публичного предложения (IPO) на уровне 16,00 долларов США за акцию на бирже NASDAQ. Чодри остается председателем совета директоров и генеральным директором, основав компанию в 2007 году. Многие инвесторы считают, что технологические компании, возглавляемые основателями, обладают более четким видением продукта и культурной преемственностью, чем компании под руководством внешнего менеджмента, хотя это лишь один из многих факторов при оценке любых акций.

Рост компании от стартапа 2007 года до платформы, обрабатывающей более 400 миллиардов транзакций ежедневно, отражает ускорение внедрения облачных технологий и нормализацию гибридной работы, особенно после 2020 года. Этот структурный сдвиг устранил традиционную границу корпоративной сети и создал устойчивый спрос на тип безопасности, для которого была создана Zscaler.

Чем занимается Zscaler?

Zscaler — это облачная (созданная специально для работы в облачных средах, без необходимости в локальном оборудовании) компания в сфере кибербезопасности, которая защищает корпоративных пользователей и устройства при их подключении к интернету и частным внутренним приложениям. Она не продает оборудование. Каждая услуга, предоставляемая Zscaler, работает через ее облачную платформу, а клиенты платят ежегодные абонентские взносы за доступ к этой платформе. Это делает Zscaler компанией, работающей по модели «программное обеспечение как услуга» (SaaS), структура которой аналогична тому, как организации подписываются на Microsoft 365 вместо прямой покупки программного обеспечения, хотя масштаб и сложность корпоративных контрактов значительно отличаются от потребительских подписок.

Клиенты Zscaler — это крупные корпорации и государственные организации, при этом значительная часть компаний из списка Forbes Global 2000 использует ее платформу наряду с федеральными правительственными учреждениями США. Переход к облачным приложениям, таким как Microsoft 365 и Salesforce, означает, что сотрудники теперь подключаются из домашних сетей, филиалов и удаленных мест, а не из одного корпоративного здания. Традиционные аппаратные межсетевые экраны были разработаны для фиксированного периметра вокруг центрального центра обработки данных. Эта модель больше не подходит большинству крупных организаций, и Zscaler была создана с нуля для обеспечения безопасности подключений в этой облачно-ориентированной реальности.

Что такое безопасность нулевого доверия?

Нулевое доверие — это фреймворк безопасности, который предполагает, что ни один пользователь, устройство или соединение не должны автоматически считаться доверенными, даже если они уже находятся внутри корпоративной сети. Каждый запрос на доступ должен быть проверен перед предоставлением. Представьте это как здание, которое проверяет вашу ID у каждой двери, а не только у главного входа. Устаревшая модель по умолчанию доверяла всему, что находилось внутри периметра сети, что плохо работает, когда сотрудники распределены по десяткам мест и получают доступ к приложениям, размещенным за пределами корпоративных границ. Концепция Нулевого доверия была популяризирована аналитиком Forrester Research Джоном Киндервагом примерно в 2010 году. Zscaler является одним из ведущих внедренцев Нулевого доверия, а не его создателем.

Платформа Zscaler под названием Zero Trust Exchange применяет этот фреймворк в облачном масштабе. Для официального государственного определения см. фреймворк NIST Zero Trust Architecture (SP 800-207).

Основные продукты Zscaler

Все службы безопасности Zscaler работают через Zero Trust Exchange — облачную платформу, которая ежедневно обрабатывает более 400 миллиардов транзакций. Основу портфеля составляют два флагманских продукта, решающие две разные задачи в области безопасности.

Zscaler Internet Access (ZIA) действует как облачный центр безопасности для всего интернет-трафика, исходящего от пользователей и устройств организации. Когда удаленный сотрудник посещает веб-сайт или использует облачное приложение, этот трафик проходит через ZIA перед тем, как достичь своего назначения. ZIA заменяет традиционные локальные веб-прокси и аппаратные межсетевые экраны для интернета, и является основным источником дохода Zscaler.

ZPA заменяет другой элемент устаревшей инфраструктуры. Zscaler Private Access (ZPA) — это продукт Zscaler для сетевого доступа с нулевым доверием (ZTNA); ZTNA — это отраслевая категория, описывающая технологии, которые заменяют корпоративные виртуальные частные сети (VPN). VPN создает защищенный зашифрованный туннель между удаленным пользователем и корпоративной сетью, но при этом направляет весь трафик через центральный центр обработки данных, что создает узкие места и подвергает риску всю сеть для любого подключившегося пользователя. ZPA предоставляет сотрудникам доступ к конкретным частным приложениям, вообще не помещая их в корпоративную сеть, что ограничивает поверхность атаки, возникающую при полнофункциональном VPN-подключении.

Аналитики и корпоративные покупатели классифицируют продукты Zscaler в рамках модели Secure Access Service Edge (SASE, произносится как «sassy») — концепции, введенной исследовательской компанией Gartner, которая описывает конвергенцию сетевой безопасности и глобальных сетей в единый облачный сервис. ZIA относится к компоненту Security Service Edge (SSE); ZPA относится к компоненту ZTNA. Gartner признает Zscaler Лидером в своем «магическом квадранте» для Security Service Edge (SSE) — это звание служит подтверждением рыночной позиции компании со стороны сторонних аналитиков.

Zscaler получила авторизацию Федеральной программы управления рисками и авторизацией (FedRAMP), что означает, что ее облачные продукты соответствуют требованиям безопасности для использования федеральными агентствами США. Государственные контракты, как правило, являются многолетними и имеют высокую стоимость, что обеспечивает стабильность доходов в дополнение к базе коммерческих предприятий. Клиенты в обоих сегментах платят ежегодную абонентскую плату, формируя предсказуемый регулярный доход, который растет по мере того, как организации расширяют использование платформы.

Фундаментальные показатели акций ZS

ZS торгуется на фондовой бирже NASDAQ под тикером «ZS» и классифицируется как компания технологического сектора в индустрии кибербезопасности и облачной безопасности. NASDAQ — это крупная американская фондовая биржа, известная листингом технологических и ориентированных на рост компаний.

ZS — акция технологической компании с высоким ростом. Она не выплачивает дивидендов, а ее оценка отражает ожидаемый рост будущих доходов, а не текущую прибыль. Рыночная капитализация ZS ежедневно колеблется вместе с изменением цены акций; актуальную цифру см. акции ZS на NASDAQ.

Zscaler работает по нестандартному финансовому календарю: финансовый год компании заканчивается 31 июля, а не 31 декабря. Финансовые результаты, обозначенные как «FY2024», относятся к 12 месяцам, закончившимся 31 июля 2024 года, а не к календарному году, заканчивающемуся 31 декабря 2024 года. Это различие имеет значение при сравнении отчетных результатов Zscaler с результатами компаний, использующих декабрьский финансовый год, или при толковании сроков публикации финансовых отчетов.

Ключевые финансовые показатели Zscaler

Поскольку Zscaler продает решения безопасности через годовые подписки, а не разовые продажи оборудования, инвесторы фокусируются на метриках, отражающих состояние его базы регулярного дохода. Двумя наиболее важными являются Годовой повторяющийся доход (ARR) и Чистое удержание дохода (NRR). Эти показатели дают инвесторам больше информации о динамике развития бизнеса Zscaler, чем одни лишь стандартные показатели выручки по Общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP).

Ключевые финансовые показатели

Все показатели должны быть проверены на соответствие самому последнему отчету Zscaler для инвесторов о доходах перед публикацией. Финансовые данные указываются на дату источника.

Что такое ARR и почему это важно для ZS?

Годовой регулярный доход (ARR) — это общая годовая стоимость всех действующих договоров подписки, которые Zscaler имеет со своими клиентами на определенный момент времени. Это сообщает инвесторам, сколько предсказуемого дохода компания ожидает получить от своей текущей клиентской базы ежегодно.

ARR существенно отличается от выручки по GAAP. Выручка по GAAP признается в течение срока действия контракта по мере оказания услуг, что делает ее ретроспективным показателем того, сколько компания заработала за завершенный период. ARR является прогнозным показателем: он отражает законтрактованную стоимость подписки, которая поступит в бизнес в течение следующих 12 месяцев. Для SaaS-компании с подписной моделью, такой как Zscaler, темп роста ARR является основным сигналом, за которым инвесторы следят от квартала к кварталу, поскольку он показывает, расширяется ли база подписок, сокращается или остается стабильной.

По итогам 2024 финансового года (завершившегося 31 июля 2024 г.) Zscaler сообщила об ARR (годовой регулярной выручке), превышающей 2,5 миллиарда долларов, согласно отчетным материалам компании. Проверьте точную сумму и наиболее актуальный показатель ARR с самыми последними квартальными пресс-релизами Zscaler о прибылях и убытках на странице Zscaler Investor Relations) перед цитированием.

Чистый коэффициент удержания выручки (NRR) измеряет, сколько выручки компания генерирует от существующих клиентов с течением времени, включая расширение за счет дополнительных продаж (upsells) и внедрения новых продуктов, за вычетом выручки, потерянной из-за отмен или сокращений контрактов. NRR выше 100% означает, что существующие клиенты тратят больше год к году. Zscaler исторически сообщал о NRR выше 120%, что указывает на то, что его существующая клиентская база увеличивает свои расходы, не требуя постоянного привлечения новых клиентов для поддержания роста выручки. Высокий NRR снижает зависимость компании от привлечения новых клиентов (new logos) для достижения своих целей роста.

Поскольку Zscaler еще не является прибыльной по GAAP, инвесторы обычно используют коэффициент цена/продажи (P/S ratio), который сравнивает рыночную капитализацию компании с ее годовой выручкой, в качестве основного показателя оценки. Высокий P/S ratio отражает премию за рост, которую рынок присваивает траектории роста ARR компании. Zscaler также обслуживает федеральные правительственные учреждения США благодаря своей авторизации FedRAMP, что добавляет стабильность многолетних контрактов к базе подписной выручки. Проверьте статус авторизации FedRAMP на FedRAMP marketplace) перед публикацией.

Является ли Zscaler прибыльной?

Zscaler отчитывается о чистых убытках на основе GAAP каждый финансовый год. Это типично для быстрорастущих SaaS-компаний, инвестирующих значительные средства в расширение отделов продаж и разработки. Убытки по GAAP у таких компаний, как Zscaler, часто обусловлены учетной обработкой вознаграждения, основанного на акциях, и амортизацией комиссий с продаж, которые являются реальными расходами, но не представляют собой отток денежных средств из бизнеса в этот период.

Zscaler действительно генерирует положительный свободный денежный поток (FCF). Свободный денежный поток измеряет объем денежных средств, которые компания получает от своей операционной деятельности после учета капитальных затрат. Положительный FCF означает, что компания генерирует больше денежных средств, чем тратит на ведение бизнеса, что является важным и значимым показателем финансового состояния, отличным от чистой прибыли по GAAP. Прежде чем приводить конкретную цифру, проверьте последний показатель FCF в пресс-релизе Zscaler о квартальной отчетности.

Как Zscaler выглядит в сравнении с конкурентами?

Zscaler конкурирует на рынке корпоративной кибербезопасности, который включает в себя как облачных вендоров, изначально созданных для работы в облаке, так и традиционных производителей аппаратных средств безопасности, которые с тех пор расширили свою деятельность, включив в нее облачные сервисы.

Компания Palo Alto Networks (PANW) начинала как производитель аппаратных сетевых экранов и с тех пор расширила свою деятельность в сфере облачной безопасности за счет приобретений. Zscaler с момента своего основания в 2007 году создавалась как нативно облачная компания, не имея привязки к локальному оборудованию, с которого начинала PANW. Эти две компании напрямую конкурируют за распределение корпоративных бюджетов на сетевую и облачную безопасность.

CrowdStrike (CRWD) специализируется на безопасности конечных точек, защищая отдельные устройства через свою платформу Falcon с помощью технологии обнаружения и реагирования на конечных точках (EDR). Zscaler и CrowdStrike решают разные задачи безопасности: Zscaler обеспечивает безопасность сетевого доступа и интернет-трафика, в то время как CrowdStrike обеспечивает безопасность самих устройств. Во многих крупных корпоративных внедрениях оба продукта работают параллельно. Они конкурируют скорее на уровне общего распределения бюджета на безопасность, чем при прямой замене продукта на продукт. Для более глубокого изучения инвестиционного профиля CrowdStrike ознакомьтесь с анализом бычьих и медвежьих сценариев для CrowdStrike (CRWD).

Fortinet (FTNT) начинала как компания, производящая аппаратные средства безопасности, предлагающая межсетевые экраны (firewalls) и устройства унифицированного управления угрозами (UTM), что представляет собой традиционную модель сетевой безопасности, которую были призваны решать облачные поставщики, такие как Zscaler. Gartner признает Zscaler лидером в своем "Магическом квадранте" по сервисам безопасности периметра (SSE), предоставляя стороннюю оценку аналитиков конкурентного положения Zscaler.

Инвестиционные аспекты: бычий и медвежий сценарии

ZS обычно классифицируют как технологическую акцию с высоким потенциалом роста. Как и многие SaaS-компании, она сочетает в себе значительные возможности для роста и существенные риски. Ниже представлен краткий обзор факторов, которые обычно учитывают инвесторы; данный текст не является рекомендацией по покупке или продаже.

Этот раздел предназначен исключительно для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда консультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.

Бычий сценарий: Факторы роста

• Структурный попутный ветер: «Быки» указывают на ускорение внедрения облачных технологий и нормализацию гибридного формата работы как на долгосрочные факторы спроса. Миграция корпоративного сектора на архитектуру безопасности Zero Trust (нулевое доверие) дополнительно расширяет возможности спроса в будущем.
• Траектория роста ARR: Стабильный рост годовой повторяющейся выручки (ARR) свидетельствует о том, что база подписчиков Zscaler растет темпами, оправдывающими ее премиум-оценку, при этом каждый новый контракт укрепляет прогнозируемый фундамент доходов.
• NRR выше 120%: Исторически высокий коэффициент удержания чистой выручки (Net Revenue Retention) означает, что существующие клиенты увеличивают свои расходы из года в год, снижая зависимость компании от привлечения новых имен для поддержания роста.
• Признание Gartner и работа с госсектором: Статус лидера в «магическом квадранте» Gartner в категории SSE подтверждает авторитет среди аналитиков, а рост доходов от государственных органов через авторизацию FedRAMP добавляет диверсификацию контрактов и многолетнюю стабильность.

Медвежий сценарий: факторы риска

• Чистые убытки по GAAP: Zscaler сообщает о чистых убытках каждый финансовый год. Даже при положительном свободном денежном потоке компания не является прибыльной по стандарту GAAP, и некоторые инвесторы закладывают премию за риск в связи с этим статусом.
• Конкурентное давление: Palo Alto Networks (PANW) и новые поставщики ZTNA продолжают расширять свои облачные возможности, усиливая конкуренцию за бюджеты корпоративной безопасности в сегменте, где Zscaler конкурирует наиболее активно.
• Премиум в оценке: Высокий коэффициент цена/выручка (P/S) означает, что стоимость акций учитывает значительный будущий рост. Если рост ARR (годовой регулярной выручки) замедлится или не оправдает ожиданий, оценка может быстро снизиться, что объясняет резкие колебания котировок ZS в периоды публикации отчетности.
• Макроэкономическая чувствительность: Расходы предприятий на ИТ замедляются во время экономических спадов. Замораживание бюджетов и задержки в закупках могут перенести подписание новых контрактов на будущие кварталы, что повлияет на темпы роста ARR.

Аналитики Уолл-стрит широко освещают ZS. Актуальные консенсус-рейтинги аналитиков и целевые цены можно найти на финансовой платформе данных, такой как Bloomberg, FactSet, или в инструментах исследований вашего брокера. Конкретные целевые показатели аналитиков часто меняются и здесь не приводятся.

Часто задаваемые вопросы об акциях ZS

Что означает ZS на фондовом рынке?

ZS — тикер компании Zscaler, Inc., облачной компании в сфере кибербезопасности со штаб-квартирой в Сан-Хосе, Калифорния. Акции ZS торгуются на фондовой бирже NASDAQ. Компания была основана в 2007 году Джеем Чаудхари и провела первичное публичное размещение акций (IPO) 16 марта 2018 года по цене 16,00 долларов США за акцию.

Чем занимается Zscaler?

Zscaler предоставляет облачные услуги безопасности корпоративным и государственным организациям. Два ее флагманских продукта — это Zscaler Internet Access (ZIA), который защищает весь исходящий интернет-трафик пользователей и устройств организации, и Zscaler Private Access (ZPA), который заменяет традиционные VPN для обеспечения безопасного доступа к частным приложениям. Zscaler взимает ежегодную абонентскую плату, что делает ее SaaS-компанией (программное обеспечение как услуга).

Является ли Zscaler SaaS-компанией?

Да. Zscaler предоставляет все свои услуги безопасности через облачную платформу, а клиенты платят ежегодные абонентские платы за доступ к этим услугам. Эта модель подписки делает Zscaler компанией, предоставляющей программное обеспечение как услугу (SaaS). В отличие от традиционных поставщиков решений безопасности, которые продают аппаратные устройства, Zscaler не имеет физических продуктов; все работает через ее облачную инфраструктуру.

Прибыльна ли Zscaler?

Zscaler сообщает о чистых убытках по стандартам GAAP (Общепринятые принципы бухгалтерского учета) в каждом финансовом году, что характерно для быстрорастущих SaaS-компаний, активно инвестирующих в продажи и разработку. Компания действительно генерирует положительный свободный денежный поток (FCF), что означает, что она получает больше денежных средств, чем тратит на ведение бизнеса. Инвесторы обычно рассматривают положительный FCF как более значимый показатель финансового здоровья для компаний на стадии развития Zscaler.

На какой бирже котируются акции ZS?

ZS торгуется на фондовой бирже NASDAQ под тикером "ZS". NASDAQ — крупная американская фондовая биржа, известная листингом технологических и ориентированных на рост компаний. Актуальные данные о цене и рыночной капитализации см. на акции ZS на NASDAQ.

Каков финансовый год Zscaler?

Финансовый год Zscaler заканчивается 31 июля, а не 31 декабря. Финансовые результаты с маркировкой "FY2024" относятся к 12 месяцам, закончившимся 31 июля 2024 года, а не к календарному году, заканчивающемуся 31 декабря 2024 года. Финансовые кварталы Zscaler проходят следующим образом: 1-й квартал охватывает август-октябрь, 2-й квартал — ноябрь-январь, 3-й квартал — февраль-апрель, а 4-й квартал — май-июль.

Является ли акция ZS хорошей инвестицией?

Является ли ZS хорошей инвестицией, зависит от индивидуальных финансовых обстоятельств, толерантности к риску и инвестиционных целей. Сторонники роста указывают на рост ARR и исторически высокий показатель удержания чистой выручки (Net Revenue Retention) выше 120% как свидетельство устойчивого спроса. Риски включают чистые убытки по GAAP и премиальную оценку, которая требует дальнейшего расширения ARR для поддержания. Это не инвестиционный совет. Проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом для получения рекомендаций, специфичных для вашей ситуации.

Основные выводы по акциям ZS

Zscaler (ZS) — это облачная компания в сфере кибербезопасности, чья подписная модель SaaS, архитектура Zero Trust и листинг на NASDAQ относят ее к категории высокотехнологичных акций роста. Платформа Zero Trust Exchange компании защищает сетевой доступ и интернет-трафик организаций, перешедших в распределенные облачные среды. Основными показателями для отслеживания являются темпы роста ARR и коэффициент удержания чистой выручки (Net Revenue Retention), которые отражают состояние базы подписчиков Zscaler более непосредственно, чем просто выручка по GAAP или чистая прибыль. Zscaler имеет статус лидера в «Магическом квадранте» Gartner в категории Security Service Edge, но ее премиум-оценка означает, что акции несут в себе значительный риск наряду с историей роста.

Для более глубокого изучения ознакомьтесь с материалами Zscaler по квартальной отчетности и документами, подаваемыми в SEC, на странице инвесторов Zscaler.

Отказ от ответственности: Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Представленная информация основана на общедоступных данных и может быть изменена без предварительного уведомления. Показатели в прошлом не являются гарантией будущих результатов. Рыночная капитализация, цена акций и другие финансовые показатели, указанные в этой статье, отражают данные, доступные на момент написания, и могли измениться. Всегда консультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом или профессиональным инвестиционным экспертом перед принятием любых инвестиционных решений.

Последнее обновление: [Дата публикации]

Источники: Связи с инвесторами Zscaler | Отчеты Zscaler для SEC | Акции ZS на NASDAQ | Архитектура нулевого доверия NIST (SP 800-207) | Маркетплейс FedRAMP | Магический квадрант Gartner для Security Service Edge

Материалы по теме

• CrowdStrike (CRWD) анализ бычьих и медвежьих сценариев