Кто владеет Solana? Основатели и распределение токенов

Дисклеймер: Эта статья предназначена только для информационных целей и не является инвестиционным советом, финансовым советом или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо криптовалют. Инвестиции в криптовалюты несут значительные риски, включая возможную потерю основной суммы. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.

Кто владеет Solana? Краткий ответ

Кто владеет Solana? Ни один человек, компания или фонд не владеет блокчейном. Solana — это сеть с открытым исходным кодом, управляемая независимыми валидаторами. Solana Labs помогла создать оригинальный протокол, Solana Foundation поддерживает экосистему, а основатели, ранние инвесторы, институты и публичные пользователи владеют токенами SOL. Владение SOL может обеспечить экономическую экспозицию и участие в стейкинге, но оно не дает ни одному держателю единоличного контроля над сетью.

Точный ответ на этот вопрос требует рассмотрения четырех аспектов: кто ее основал, кто ее разрабатывает, кто владеет токенами и кто управляет сетью. Каждый из этих вопросов имеет свой ответ.

Кто основал Solana?

Анатолий Яковенко разработал основной технический дизайн Solana и опубликовал whitepaper проекта в 2017 году. Затем он работал с Грегом Фитцджеральдом, Эриком Уильямсом и Раджем Гокалом над созданием протокола и основанием Solana Labs. Для отчета, ориентированного на команду, см. кто основал Solana. Запуск мейннета сети состоялся в марте 2020 года.

Анатолий Яковенко: Технический архитектор

Анатолий Яковенко — соучредитель Solana и инженер, чей whitepaper 2017 года заложил техническую основу сети. До основания Solana Яковенко более десяти лет проработал в Qualcomm старшим системным инженером, а затем занимал инженерные должности в Mesosphere и Dropbox. Этот опыт в области системного и распределенного программного обеспечения лег в основу архитектуры, предложенной им в whitepaper от ноября 2017 года. Более подробная история создания описана в кто создал Solana.

Ключевым нововведением Яковенко стала Proof of History — криптографический механизм хронометража, который упорядочивает транзакции до их подтверждения валидаторами, позволяя Solana обрабатывать тысячи транзакций в секунду без необходимости реального общения валидаторов. Он изобрел Proof of History, и этот интеллектуальный вклад наиболее тесно связывает его имя с идентичностью Solana как протокола.

Яковенко владеет токенами SOL как член команды основателей, с учетом многолетних графиков вестинга, применяемых к основной команде. Точное количество, которым он лично владеет, публично не разглашается.

Радж Гокал: Руководитель по продукту и развитию

Радж Гокал стал соучредителем Solana вместе с Яковенко и занимал руководящую операционную должность в Solana Labs. До Solana Гокал строил карьеру в области управления продуктами и операционной деятельности стартапов. Он принес в команду, в остальном ориентированную на системное проектирование, опыт в области продуктов, фандрайзинга и развития экосистемы.

Solana Labs была зарегистрирована в 2018 году, через год после публикации whitepaper, как Яковенко, так и Гокал выступили соучредителями и ключевыми руководителями. Оба имени появляются в каждом основном результате поиска по запросу «кто основал Solana», и каждый полный ответ на этот вопрос называет их вместе.

Solana Labs и Solana Foundation: две разные организации

Solana Labs и Solana Foundation — это отдельные юридические лица с различными структурами, различными миссиями и различными распределениями токенов. Ни одна из организаций не владеет блокчейном Solana в проприетарном смысле. Путаница между этими двумя организациями является самым распространенным пробелом в знаниях среди читателей, незнакомых со структурой управления Solana.

Solana Labs — это частная коммерческая компания, основанная членами команды разработчиков для создания оригинального протокола. Solana Foundation — некоммерческая организация, зарегистрированная в Цуге, Швейцария. Она поддерживает гранты, инициативы валидаторов, образование и развитие экосистемы. Ни одна из этих организаций не владеет публичной сетью.

Solana Labs: частная компания, разрабатывающая протокол

Solana Labs — это частная компания, создавшая оригинальный протокол Solana, но она не владеет сетью в проприетарном смысле. Зарегистрированная в 2018 году, компания предоставляла код протокола и инструменты для разработчиков, а также привлекала капитал от венчурных инвесторов. Программное обеспечение Solana с открытым исходным кодом также может разрабатываться и внедряться командами, не входящими в Solana Labs.

Протокол Solana имеет открытый исходный код. Разработчики могут просматривать код, создавать совместимое программное обеспечение или предлагать изменения. Таким образом, историческая роль Solana Labs в разработке отличается от юридического владения сетью. Компания является частной и не торгуется на публичной фондовой бирже.

Что такое Solana Foundation?

Solana Foundation — это некоммерческая организация, зарегистрированная в Цуге, Швейцария, миссия которой заключается в содействии долгосрочной децентрализации, безопасности и росту сети Solana. Это отдельное юридическое лицо от Solana Labs, действующее с собственной структурой управления и казначейством. Фонд не разрабатывает основной протокол; эта работа выполняется Solana Labs. Вместо этого Фонд финансирует гранты для экосистемы, поддерживает программы валидаторов, проводит образовательные инициативы для разработчиков и управляет казначейством токенов SOL, предназначенным для долгосрочного роста экосистемы.

Управление Фондом осуществляется советом директоров, а не путем голосования сообщества. Держатели токенов не голосуют по решениям Фонда так, как это может быть в протоколе управления типа DAO. Фонд существует специально для того, чтобы со временем снизить зависимость сети от Solana Labs, передавая ответственность за развитие экосистемы более широкому кругу участников.

Такое разделение между компанией-разработчиком и фондом экосистемы имеет параллели в других областях индустрии блокчейна, хотя ответственность и процессы управления различаются в зависимости от сети.

Кто такие институциональные инвесторы Solana?

Самые ранние и известные институциональные инвесторы Solana — это Andreessen Horowitz (a16z) и Multicoin Capital, которые участвовали в ранних раундах финансирования и получили распределение токенов SOL с учетом графиков вестинга.

Andreessen Horowitz (a16z) — крупная венчурная фирма из Кремниевой долины со специализированным фондом криптовалют под названием a16z crypto. Фирма участвовала в ранних раундах финансирования Solana и является одним из наиболее публично активных институциональных сторонников проекта. Их инвестиции следовали стандартной модели венчурного капитала на ранних стадиях: капитал предоставлялся Solana Labs в обмен на распределение токенов SOL по ценам посевного раунда, с учетом многолетних блокировок этих токенов. Точный размер распределения SOL компанией a16z не был публично раскрыт.

Multicoin Capital — это криптовалютный хедж-фонд и венчурная фирма, которая поддержала Solana на раннем этапе и опубликовала обширные публичные исследования, отстаивающие техническую архитектуру Solana. Поддержка Multicoin представляет категорию институциональных инвесторов, ориентированных на криптовалюты, которые держат SOL как долгосрочную позицию, основанную на убеждениях.

Среди других участников ранних раундов были Coinbase Ventures и SINO Global Capital, хотя ни один из них не был так же широко связан с публичным повествованием Solana, как a16z и Multicoin.

Одно разъяснение имеет значение: владение токенами венчурными фирмами не означает контроль над управлением протоколом. Владение токенами SOL дает инвесторам рыночную экспозицию и, через стейкинг, участие в сети. Это не дает никакой фирме возможности направлять разработку протокола или изменять правила консенсуса. Это различие становится важным в разделе децентрализации ниже.

FTX и ее аффилированная торговая фирма Alameda Research также накопили большую позицию SOL благодаря раннему участию в экосистеме. Полное описание того, что произошло с этими активами, представлено в разделе FTX ниже.

Распределение токенов SOL: у кого что?

По первоначальной категории распределения, крупнейшие непубличные позиции SOL принадлежат ранним инвесторам, основателям Solana Labs и Solana Foundation. Ончейн-картина требует дополнительного контекста для точного прочтения.

SOL: нативный токен Solana

SOL — это нативный токен Solana. Он используется для оплаты сетевых сборов и может быть делегирован валидаторам для стейкинга. Уполномоченные пользователи могут купить SOL на спот-рынке Bybit) или воспользоваться другой доступной площадкой, в соответствии с местными правилами и требованиями платформы. Покупка SOL дает право владения токеном, а не владение блокчейном Solana.

Читатели также могут ознакомиться с текущей ценой Solana и рыночной информацией), прежде чем принимать самостоятельное решение.

Первоначальное распределение: как SOL распределялись при запуске

Первоначальное распределение токенов Solana, известное как первоначальное распределение, разделило часть общего предложения SOL между несколькими категориями на момент запуска мейннета в марте 2020 года. Таблица ниже показывает первоначальное распределение по основным категориям. Обратите внимание, что эти цифры представляют первоначальное распределение, а не текущие владения: завершение вестинга, распределение грантов для экосистемы и ликвидация активов FTX изменили ситуацию с 2020 года.

Разбивка распределения токенов Solana (SOL) (Первоначальное распределение)

Исходная структура: раскрытия Solana Foundation и исследования Messari, цитируемые в предоставленном черновике. Сводки распределения могут группировать продажи, резервы и вознаграждения по-разному; эти цифры описывают исторические категории, а не текущее владение кошельками.

Общее распределение команде и ранним инвесторам на момент первоначального распределения составило примерно 28% от начального предложения, что некоторые инвесторы считают фактором риска концентрации. Здесь важен контекст: эти распределения подлежали многолетней блокировке, и многие из этих периодов блокировки уже истекли, что означает, что эти токены поступили в обращение по графику, а не все сразу. Первоначальная картина также не отражает перетасовку 2022-2024 годов, вызванную ликвидацией активов FTX, которая распределила ранее сконцентрированную позицию по открытому рынку.

Точное количество SOL, принадлежащее лично Анатолию Яковенко, не было публично раскрыто, хотя как члену основательской команды ему было предоставлено распределение токенов, подлежащее графику вестинга команды.

Графики вестинга токенов и что они значат для инвесторов

График вестинга — это временная шкала, которая контролирует, когда держатели токенов могут продавать или переводить свои активы, предотвращая мгновенное насыщение рынка ранними инвесторами и членами команды сразу после запуска. Основатели Solana и ранние инвесторы подлежали многолетней блокировке активов согласно первоначальному распределению.

Графики вестинга ограничивают сроки, в которые инсайдеры могут передавать распределенные токены. По мере истечения сроков блокировки ранее ограниченные токены могут поступить в обращение и повлиять на рыночное предложение. Исторические условия вестинга не раскрывают, удерживает ли получатель токены сегодня, поэтому первоначальное распределение и текущее владение не следует рассматривать как один и тот же набор данных.

Пользователям, рассматривающим стейкинг, следует сравнивать текущие условия валидаторов, риски и соответствие требованиям, а не полагаться на исторические оценки вознаграждений.

FTX, Alameda Research и что крах означал для владения Solana

Да: FTX и ее аффилированная торговая фирма Alameda Research владели значительной позицией в токенах SOL, что делало их одним из крупнейших держателей SOL, не входящих в фонд, до краха FTX в ноябре 2022 года.

Основатель FTX Сэм Банкман-Фрид построил FTX в одну из крупнейших криптовалютных бирж в мире до ее краха. FTX и Alameda Research накопили большую позицию SOL благодаря ранним инвестициям в экосистему и деятельности по маркет-мейкингу. Применяется критически важное различие: FTX владела токенами SOL, а не капиталом в Solana Labs или полномочиями по управлению сетью Solana. Владение токенами давало FTX рыночное влияние, то есть возможность влиять на цену посредством крупных покупок или продаж, но не давало FTX никакой возможности направлять разработку протокола или изменять правила консенсуса. Позже Сэм Банкман-Фрид был осужден за мошенничество в 2023 году.

В ноябре 2022 года FTX подала заявление о банкротстве после раскрытия информации о нецелевом использовании средств клиентов. Цена SOL резко упала в последующие дни, снизившись примерно с 32 долларов до краха до менее чем 10 долларов на минимуме после краха, согласно данным о ценах CoinGecko. Масштаб позиции SOL у FTX вызвал обоснованные опасения на рынке относительно того, что принудительная ликвидация сделает с предложением в обороте.

Банкротное имущество FTX раскрыло владение SOL в судебных документах, а затем продало значительные части через одобренные судом сделки. Эти продажи распределили большую часть того, что было сконцентрированной экономической позицией, среди новых покупателей, хотя текущие балансы, связанные с имуществом и заблокированные, могут меняться по мере продолжения процессов банкротства и вестинга.

Структура владения Solana теперь охватывает основателей, Solana Foundation, институциональных инвесторов, клиентов бирж, валидаторов и публичных держателей токенов. Сеть продолжала работать после краха FTX, подкрепляя различие между рыночным влиянием крупного держателя и контролем над протоколом.

Является ли Solana децентрализованной? Валидаторы, управление и контроль над сетью

Solana технически децентрализована: она работает на распределенной сети валидаторов без единой точки контроля. Она также сталкивалась с задокументированными опасениями по поводу централизации по трем направлениям: распределение валидаторов, концентрация токенов и управление разработкой.

Как узлы-валидаторы обеспечивают безопасность сети Solana

Валидаторы — это операторы компьютеров, которые обрабатывают и подтверждают транзакции в сети Solana. Они являются основным показателем реальной децентрализации на сетевом уровне. Solana использует модель консенсуса Proof of Stake, в которой валидаторы выбираются для создания блоков на основе количества SOL, внесенных им в стейкинг, либо из их собственных активов, либо делегированных другими держателями токенов.

Количество валидаторов и концентрация стейкинга меняются со временем. Исторически Solana имела меньшее количество активных валидаторов, чем Ethereum, в то время как ее коэффициент Накамото варьировался в зависимости от распределения стейкинга. Эти показатели следует проверять на текущих сетевых панелях мониторинга, поскольку устаревшее количество может искажать текущие условия.

Проблема централизации конкретна: значительная доля стейкинг-мощности Solana сконцентрирована среди относительно небольшой группы ведущих валидаторов. Это обоснованная критика текущего состояния сети. Контраргумент столь же конкретен: программа делегирования Solana Foundation активно поддерживает мелких валидаторов, делегируя им SOL, принадлежащие Фонду, и тем самым расширяя этот пул со временем. Solana также является домом для крупной экосистемы децентрализованных финансов, где смарт-контракты (называемые на сети программами) обеспечивают работу финансовых приложений, от автоматизированной торговли до кредитования на основе протоколов. Когда базовый уровень более концентрирован, чем у конкурирующих сетей, это имеет значение для DeFi приложений, построенных поверх него.

Только количество валидаторов не определяет децентрализацию. Концентрация стейка, разнообразие клиентов, поставщики инфраструктуры и количество независимых операторов также влияют на устойчивость сети.

Кто принимает управленческие решения для Solana?

Ни одна отдельная организация не контролирует блокчейн Solana. Команды разработчиков предлагают и кодируют обновления протокола; Solana Foundation поддерживает программы экосистемы и валидаторов; валидаторы решают, принимать ли совместимое программное обеспечение. Изменение, которое набор валидаторов не принимает, не может стать стандартом работы сети в одностороннем порядке.

Основные команды разработчиков по-прежнему имеют практическое влияние на дорожные карты, приоритеты реализации и предложения по обновлениям. Это влияние значимо, но отличается от одностороннего контроля, поскольку валидаторы должны запускать совместимое программное обеспечение, чтобы изменения вступили в силу.

Solana не имеет формального ончейн-голосования по управлению токенами. Решения по протоколу проходят через обсуждения в сообществе, сигнализирование валидаторов и цикл приоритизации разработки Labs, ни один из которых не дает ни одному участнику возможности переопределения.

Некоторые из крупнейших адресов, видимых в ончейн-данных Solana, являются кастодиальными кошельками бирж, а не идентифицируемыми инсайдерскими позициями. Кастодиальный адрес может агрегировать балансы, принадлежащие многим клиентам, поэтому его ончейн-размер не обязательно отражает собственные холдинги SOL биржи.

Это различие имеет значение при чтении списков «ведущих держателей SOL». То, что выглядит как кошелек кита, часто является биржей, хранящей суммарные балансы своих розничных пользователей. Подлинная не-кастодиальная концентрация требует фильтрации биржевых кошельков из необработанных ончейн-данных, что большинство потребительских аналитических инструментов не делают по умолчанию.

Как владение Solana сопоставляется с Ethereum и Bitcoin

Структура владения Solana ближе к Ethereum, чем ожидает большинство читателей. Обе сети имеют известных основателей, частную компанию-разработчика, швейцарский некоммерческий фонд и значительную поддержку институциональных венчурных инвесторов. Bitcoin представляет собой другую модель управления.

Сравнение владения и управления: Solana против Ethereum против Bitcoin

Структуры участия и владения меняются со временем. Оценки исторического распределения токенов основаны на раскрытиях, указанных в предоставленном черновике, и не должны рассматриваться как текущие балансы держателей.

Solana и Ethereum имеют публичных основателей, некоммерческие фонды, множество контрибьюторов-разработчиков и истории институционального финансирования. Их владение и управление не могут быть сведены к одному показателю: все имеют значение участие валидаторов, концентрация стейка, разнообразие клиентов и влияние разработчиков.

Bitcoin представляет собой иную модель, а не превосходящую. Основатель Bitcoin, Сатоши Накамото, анонимен и неактивен примерно с 2010 года. У Bitcoin нет активного управляющего фонда и нет формального механизма для скоординированной разработки протокола. Изменения проходят через процесс сообщества без единой координирующей сущности. Такая конструкция без лидера отражает специфическую философию управления, а не объективный стандарт, по которому следует оценивать другие сети.

Для более широкого сравнения прочитайте анализ Solana против Ethereum.

Что означает структура владения Solana для инвесторов

Факты о владении, рассмотренные в этой статье, транслируются в несколько факторов риска, которые инвесторы SOL обычно изучают при проведении комплексной проверки.

Значительная доля первоначального распределения SOL досталась ранним инвесторам и команде основателей — примерно 28% в сумме. Это фактор риска концентрации, который инвесторы учитывают при оценке рисков управления и ценовых рисков. Графики вестинга ограничивали немедленную продажу при первоначальном выпуске этих токенов. Многие из этих блокировок с тех пор истекли, что означает, что токены, связанные с ранними распределениями, перемещались в обращение по графику в течение нескольких лет.

Распределение стейка Solana и концентрация валидаторов остаются актуальными показателями децентрализации. Solana Foundation использовала программы делегирования для поддержки участия валидаторов, но читателям следует ознакомиться с текущими данными перед сравнением сетей.

Продажи под надзором суда рассеяли значительную часть сконцентрированной позиции FTX по SOL. Сеть продолжала работать в период банкротства, хотя рыночная цена SOL и активность экосистемы были затронуты.

Любой человек может участвовать в сети Solana, купив SOL на крупной бирже или внеся токены в стейкинг валидатору по своему выбору.

Этот раздел описывает факторы риска владения только в информационных целях. Он не является инвестиционным советом.

Часто задаваемые вопросы о владении Solana

Кому принадлежит Solana?

Solana не принадлежит ни одному человеку или компании. Сеть поддерживают валидаторы, команды разработчиков вносят вклад в программное обеспечение, Solana Foundation поддерживает экосистему, а токены SOL распределены среди множества типов держателей. Эти роли создают влияние в разных областях, но ни одна из них не дает одностороннего владения блокчейном.

По категории первоначального распределения, ранние инвесторы, команда основателей и Solana Foundation получили значительные непубличные аллокации. Крупные ончейн-адреса также могут быть кастодиальными кошельками, агрегирующими балансы клиентов. Поэтому точное фактическое владение не полностью видимо из простого рейтинга кошельков.

Нет. Блокчейн Solana не принадлежит какой-либо компании. Это децентрализованная сеть с открытым исходным кодом, поддерживаемая валидаторами по всему миру. Solana Labs, частная компания, основанная Анатолием Яковенко и Раджем Гокалом, является основным разработчиком протокола. Разработка кода — это не то же самое, что владение сетью. Протокол имеет открытый исходный код и работает независимо от какой-либо отдельной корпоративной сущности.

Solana технически децентрализован: он работает на распределенном наборе валидаторов без единой точки контроля. Он также сталкивался с задокументированными проблемами централизации. Его набор валидаторов значительно меньше, чем у Ethereum, а Solana Labs обладает значительным неформальным влиянием как основной разработчик кода. Программы делегирования Solana Foundation работают над расширением разнообразия валидаторов и распределения стейкинга с течением времени.

Что такое Solana Foundation?

Solana Foundation — некоммерческая организация, зарегистрированная в Цуге, Швейцария. Ее миссия — содействовать долгосрочной децентрализации, безопасности и росту сети Solana. Она владеет казной токенов SOL, используемой для грантов экосистемы, программ для разработчиков и поддержки валидаторов. Это отдельное юридическое лицо от Solana Labs и оно действует независимо от коммерческой компании-разработчика.

Принадлежало ли FTX много Solana?

Да. FTX и ее аффилированная торговая фирма Alameda Research владели значительной позицией токенов SOL до краха FTX в ноябре 2022 года. Эта позиция представляла рыночную экспозицию, а не капитал в Solana Labs или полномочия над сетью. Последующие процедуры банкротства привели к одобренным судом продажам значительной части активов SOL, принадлежащих ликвидируемому имуществу.

Кто является крупнейшим инвестором в Solana?

Andreessen Horowitz (a16z) и Multicoin Capital — наиболее известные институциональные инвесторы Solana, участвовавшие в ранних раундах финансирования и получившие аллокации токенов SOL, подпадающие под графики вестинга. Coinbase Ventures и SINO Global Capital также участвовали в ранних раундах. Крупнейшими видимыми ончейн-владельцами кошельков являются биржевые кастодиальные счета, хранящие средства пользователей, а не индивидуальные институциональные инвесторы.

Чем Solana отличается от Ethereum с точки зрения владения?

Как у Solana, так и у Ethereum есть публичные основатели, некоммерческие фонды, институциональные инвесторы и сообщества разработчиков с открытым исходным кодом. Их участие и структуры управления различаются, но ни один блокчейн не принадлежит компании и не управляется через обычный контроль акционеров.

Может ли кто-нибудь владеть Solana?

Уполномоченные пользователи могут приобрести SOL на спот-рынке Bybit) или на другой доступной площадке, в соответствии с местным законодательством и требованиями платформы. Владельцы SOL также могут делегировать токены валидаторам, но владение SOL не равно владению сетью.

Кто контролирует блокчейн Solana?

Ни одна отдельная организация не контролирует блокчейн Solana. Сеть поддерживается валидаторами по всему миру, которые обрабатывают транзакции и независимо принимают обновления протокола. Solana Labs обладает значительным влиянием на разработку как основной разработчик кода, а Solana Foundation поддерживает развитие экосистемы, но ни одна из них не может в одностороннем порядке изменить сеть. Обновления протокола вступают в силу только тогда, когда набор валидаторов принимает их, запуская обновленное программное обеспечение.

Ключевые выводы

• Команда основателей Solana включала Анатолия Яковенко, Грега Фицджеральда, Эрика Уильямса и Раджа Гокала, а ранние участники поддерживали развитие протокола.
• Ни одна отдельная организация не владеет блокчейном Solana; независимые валидаторы коллективно управляют сетью.
• Solana Foundation, швейцарская некоммерческая организация, зарегистрированная в Цуге, руководит экосистемой через гранты, программы делегирования валидаторам и поддержку разработчиков, действуя отдельно от Solana Labs.
• Ранние институциональные инвесторы, включая Andreessen Horowitz (a16z) и Multicoin Capital, получили аллокации SOL посредством раундов финансирования; исторические аллокации не обязательно отражают текущие владения.
• Продажи под надзором суда распределили значительные части сконцентрированной позиции SOL имуществом FTX.
• Уполномоченные пользователи могут приобрести SOL через Bybit или другую доступную площадку и могут делегировать токены валидатору, в соответствии с местными и платформенными требованиями.

Для читателей, желающих продолжить свои исследования, следующими логическими шагами являются обзор текущих данных валидаторов, изучение активности децентрализованных финансов в сети или понимание механики стейкинга и делегирования SOL.