Інверсні безстрокові
Огляд маржинальної торгівлі
Торгівля з кредитним плечем дозволяє трейдеру відкрити довгі та короткі позиції, а також довгі та короткі позиції, що перевищують баланс гаманця. І прибуток, і збитки будуть прискорюватися, якщо трейдер використовує більш ніж 1Х кредитне плече. Маржа — це баланс гаманця, необхідний для входу позицію з кредитним плечем.
Кредитне плече та маржа 
Початкова та підтримуюча маржа
Початкова маржа — це маржа, необхідна для відкривання позиції, визначена розміром позиції та кредитним плечем. Підтримуюча маржа — це мінімальна сума, необхідна для утримання позиції з кредитним плечем і визначає конкретну ціну, що запускає ліквідацію позиції.
Початкова маржа (IM)
-
Вимоги ІМ до ордера на купівлю/лонг [Вартість контракту*мін. (Ціна лімітного ордера на купівлю/лонг, найкраща ціна аск]/Кредитне плече. За ордером буде зарезервована двобічна комісія тейкера (комісія за відкриття позиції + комісія за закриття позиції) у розмірі 0,075 %. Фактичні торгові комісії обчислюються відповідно до типу ордера та ціни виконання.
-
Вимоги ІМ до ордера на продаж/Short [Вартість контракту*макс. (Лімітний ордер на продаж/Short, найбільш вигідна ціна)]/Кредитне плече. За ордером буде зарезервована двобічна комісія тейкера (комісія за відкриття позиції + комісія за закриття позиції) у розмірі 0,075 %. Фактичні торгові комісії обчислюються відповідно до типу ордера та ціни виконання.
-
Якщо ордер не збільшує розмір наявної позиції, IM не буде розміщено.
-
Якщо трейдер має одночасну позицію/ордер на купівлю та продаж, система приймає макс. [Ордер купівлі IM (X), ордер продажу IM (Y)] як ІМ рахунку. Припустимо, що X=200, Y=150, тоді ІМ рахунку становитиме 200. Якщо трейдер розміщує інший ордер продажу з вартістю ордера, меншою, ніж 50, додаткова маржа не потрібна. Однак, якщо вартість додаткового ордеру продажу становить 70, внаслідок чого Y=220, то для розміщення додаткового ордеру продажу буде потрібна додаткова маржа 20 (220-200).
Підтримуюча маржа (MM)
-
Підтримуюча маржа обчислюється на основі коефіцієнта підтримуючої маржі (MMR) позиції. Коефіцієнт підтримуючої маржі кожної позиції зростає зі збільшенням рівня маржі.
-
Значення необхідної підтримуючої маржі за всіма позиціями обчислюється як MMR * Вартість контракту за ціною відкриття позиції. До вимоги для підтримуючої маржі включається також комісія тейкера за закриття позиції. Це мінімальна маржа, необхідна для подальшого утримання позиції. Якщо доступна в позиції маржа менша за підтримуючу маржу, позиція ліквідується.
Ізольована маржа й маржа
Трейдери можуть вибрати, який режим використовувати на Bybit: маржа або ізольована маржа.
Маржа
Уся доступна маржа відповідного типу активу може використовуватися для запобігання ліквідації.
Ізольована маржа
Максимальний збиток для позиції в режимі ізольованої маржі обмежено початковою маржею та додатковою маржею (якщо така є ). Якщо позиція буде ліквідована, для позиції не застосовуватиметься додаткова маржа. Трейдери можуть вручну додати додаткову маржу до ізольованої позиції, що зменшує ефективне кредитне плече, що призводить до кращої ціни ліквідації. Щойно кредитне плече позиції буде відкориговано, вся розміщена раніше додаткова маржа буде скинута до 0.
Налаштування та коригування ізольованої маржі
Режим маржі активовано за замовчуванням. Трейдери можуть переключатися на режим ізольованої маржі і встановлювати бажане кредитне плече. Що вище кредитне плече, то менша маржа необхідна для цієї позиції.
Ліквідація
Процес ліквідації
Bybit використовує маркування справедливої ціни для запобігання ліквідації, спричиненої низькою ліквідністю або ринковими маніпуляціями.
Щоб відкрити більшу позицію, трейдери можуть підвищити ліміт ризик на вищий рівень. Вищий ліміт ризику потребує вищої маржі.
Якщо відбувається ліквідація, Bybit використовує часткову ліквідацію для зменшення необхідної підтримуючої маржі для запобігання повній ліквідації. Процес ліквідації має такий вигляд.
Трейдери з мінімальним лімітом ризику
-
Усі активні ордери цього контракту будуть скасовані;
-
У разі невідповідності вимогам до підтримуючої маржі, така позиція буде закрита за ціною банкрутства механізмом ліквідації.
Трейдери з другим або вищим лімітом ризику
Механізм ліквідації спробує знизити рівень ліміту ризику трейдера для зниження вимог до маржі:
-
підтримувати поточну позицію та активні ордери без змін, і, якщо можливо, безпосередньо знизити ліміт ризику трейдера;
-
скасувати всі активні ордери під час, зберігши наявну позицію для зменшення ліміту ризику;
-
подати ордер FillOrKill на різницю між поточною вартістю позиції і вартістю ліміту ризику, що відповідає вимогам до маржі, таким чином запобігаючи подальшій ліквідації;
-
якщо позиція все ще перебуває на стадії ліквідації, всі позиції повинні прийматися механізмом ліквідації за ціною банкрутства.
Страховий фонд
Якщо Bybit удається закрити ліквідовану позицію за ціною, вигіднішою за ціну банкрутства, залишкова маржа додається до страхового фонду Bybit.
Якщо Bybit не вдається закрити ліквідовану позицію за ціною, вигіднішою за ціну банкрутства, для покриття збитків залучається страховий фонд. Якщо страхового фонду недостатньо для покриття збитків, спрацює автоматичне скорочення частки позикових коштів (ADL).
Bybit використовує страховий фонд для захисту трейдерів від автоматичного скорочення.
Механізм ADL
Ліквідацію позицій на Bybit виконує механізм ліквідації. Якщо позицію ліквідації не можна закрити за кращої ціною, ніж ціна банкрутства, і страховий фонд не може покрити збитки, механізм ADL скоротить протилежну позицію з найвищим ADL рейтингом. ADL-рейтинг ґрунтується на ефективному кредитному плечі та проценті прибутків і збитків.
ADL рейтинг
ADL рейтинг кожної позиції визначається індикатором ADL. Один індикатор вказує збільшення пріоритету ADL рейтингу на 20 %.
Розрахунок ADL-рейтингу
ADL рейтинг визначається відсотковим співвідношенням доходу та збитків і ефективним кредитним плечем. Високий відсоток прибутку і високе кредитне плече приводять до високого ADL рейтинг.
ADL рейтинг = відсоткове співвідношення прибутку та збитків (П/З) × ефективне кредитне плече (якщо відсоткове співвідношення П/З > 0)
ADL рейтинг = відсоткове співвідношення П/З / ефективне кредитне плече (якщо П/З < 0)
ефективне кредитне плече = abs (вартість маркування) / (вартість маркування - ціна банкрутства)
відсоткове співвідношення П/З = (вартість маркування - середня ціна входу) / (середня ціна входу)
вартість маркування = вартість позиції за ціною маркування
ціна банкрутства = вартість позиції за ціною банкрутства
середня ціна входу = вартість позиції за середньою ціною входу
Ліміти ризику
Формула
Нова підтримуюча маржа (MM)% = ПM% базова вартість + (кількість приростів * MM% значення приросту
нова початкова маржа (IM)% = IM% базова вартість + (кількість приростів * IM% значення приросту)
нова сума підтримуючої маржі = нова MM% * загальна вартість позиції
Для отримання додаткової інформації про ліміти ризику натисніть тут.
Ліміт ціни
Для захисту трейдерів від ринкових маніпуляцій Bybit застосовує такі цінові обмеження для ф’ючерсних контрактів і безстрокових контрактів.
| Торгові пари BTC | Усі інші торгові пари | |
|---|---|---|
| Найвища ціна бід | 3 % | 5 % |
| Найнижча ціна аск | 3 % | 5 % |
Цінові ліміти в торгових парах із BTC дорівнюють ±3 %, тобто: Найвища ціна бід = Остання торгова ціна * (1 + 3 %); Найнижча ціна аск = Остання торгова ціна * (1 - 3 %); Ціновий ліміт застосовується до всіх контрактів, базовим активом у яких є BTC, включно з безстроковими контрактами BTCUSD і BTCUSDT та всіма ф’ючерсними контрактами на BTC. Ціновий ліміт застосовується до відкриття й закриття позицій. Якщо ціна ордера більша за найвищу ціну бід у момент, коли трейдер відкриває довгу позицію або закриває коротку, застосовується ліміт найвищої ціни бід. Ордер розміщується за найвищою ціною бід або скасовується, залежно від типу ордера. Якщо ціна ордера менша за найнижчу ціну аск у момент, коли трейдер відкриває коротку позицію або закриває довгу, застосовується ліміт найнижчої ціни аск. Ордер розміщується за найнижчою ціною аск або скасовується, залежно від типу ордера. Примітка: Діапазон цінового ліміту може змінюватися.
Огляд безстрокових контрактів
Безстроковий контракт — це похідний продукт, подібний до ф’ючерсів. Від ф’ючерсів його відрізняють:
-
Немає терміну дії чи дати розрахунку.
-
Безстроковий контракт імітує спотовий ринок на основі маржі. Торгова ціна операції прив’язана до ціни базового індексу за допомогою механізму фінансування.
Механізм торгівлі безстроковими контрактами
Торгуючи безстроковими контрактами на Bybit, окрім принципів маржинальної торгівлі, трейдери мають зважати на такі фактори:
-
Ціна маркування. Ціна маркування використовується для запуску ліквідації.
-
Початкова та підтримуюча маржа. Початкова маржа визначає кредитне плече, що використовується, а підтримуюча маржа визначає ціну ліквідації.
-
Фінансування. Розрахунки комісії за фінансування проводяться безпосередньо між покупцями та продавцями кожні 8 годин. Якщо ставка фінансування позитивна, тримачі довгих позицій платять тримачам коротких позицій. Якщо ставка фінансування негативна, тримачі коротких позицій платять тримачам довгих позицій. Трейдери будуть платити або отримувати комісію за фінансування, якщо вони тримають позицію на відмітці часу фінансування.
-
Відмітка часу фінансування: 00:00 UTC, 08:00 UTC та 16:00 UTC.
Комісія за фінансування
Комісія за фінансування = Вартість позиції * Ставка фінансування
Фінансування визначається відсотковою ставкою та преміум/знижкою ціни. Фінансування гарантує, що остання торгова ціна Bybit прив’язана до референсної індексної ціни, при якій комісія за фінансування ділиться між покупцем і продавцем.
Відсоткова ставка = (відсоткова ставка в USD - інтерес до базового активу) / інтервал ставки фінансування
відсоткова ставка в USD на сьогоднішній день 0,06 %, і 0,03 % для інтересу до базового активу. Інтервал ставки фінансування становить 3 (раз на 8 годин). Поточна відсоткова ставка — 0,01 %.
Преміум/знижка
Безстрокові контракти можуть торгуватися по зниженій ціні чи знижкою до ціни маркування. Преміум/знижка впливає на наступну ставку фінансування.
Індекс преміума (P) = ( макс. ( 0 , ціна впливу бід - ціна маркування) - макс. ( 0 , ціна маркування - ціна впливу аск)) / індексна ціна + ставка фінансування поточного інтервалу
ставка фінансування (F) = індекс преміума (P) + фіксована вартість (відсоткова ставка (I) - індекс преміума (P), 0,05 %, -0,05 %)
Ставка фінансування визначається 8-годинною відсотковою ставкою і 8-годинними значеннями преміум/знижки. Додається коефіцієнт компенсації +/-0,05 %. Отже, якщо (I - P) перебуває в межах +/-0,05 %, то F = (I -P) = I. Тобто, ставка фінансування дорівнює відсотковій ставці. Ставка фінансування, розрахована в період з 00:00 до 8:00, буде застосована в 16:00, ставка фінансування, розрахована в період часу з 8:00 до 16:00 застосовуватиметься з 00:00, а ставка фінансування, обчислена з 16:00 до 00:00 буде застосована в 08:00.
Максимальна й мінімальна ставка фінансування
Ставка фінансування <= (Початкова маржа, % від першого рівня ліміту ризику - підтримуюча маржа, % від першого рівня ліміту ризику) * 75 %
Ставка фінансування >= (Підтримуюча маржа, % від першого рівня ліміту ризику - початкова маржа, % першого рівня ліміту ризику) * 75 %
Маркування справедливої ціни
За допомогою маркування справедливої ціни Bybit запобігає ліквідації, спричиненій низькою ліквідністю або ринковими маніпуляціями. Ліквідація запускається ціною маркування
Ціна маркування = індексна ціна * ( 1 + базис фінансування)
Базис фінансування = ставка фінансування * (Час до фінансування / інтервал фінансування)
Примітка: При використанні ордера можуть миттєво виникнути нереалізовані прибутки/збитки, оскільки остання торгова ціна може тимчасово відхилятися від ринкової ціни. Та це не означає, що ви заробили або втратили гроші.
Індексна ціна
Індексна ціна відображає ринкову консенсус-ціну базового активу. Вона розраховується на основі середньозваженої величини котувань багатьох спотових бірж, скоригованих з урахуванням зручності використання даних і поправочних коефіцієнтів. Перевірка зручності використання даних включає їх своєчасність і достовірність. Ціна котування індексних бірж, що пройшли перевірку на застосування даних, буде оцінена з урахуванням скоригованої ваги на основі торгового об’єму і цінової відстані від середньозваженої ціни об’єму.
Інверсний контракт
Дляінверсійних контрактів маржа, прибуток і збитки розраховуються та проводяться в базових активах (наприклад, BTC і ETH). Щоб розмістити ордер, трейдери визначають суму ордера в доларах США.
Розрахунок вартості ордера
Вартість ордера — це маржа, потрібна для відкриття позиції. Трейдер може переглянути вартість ордера в розділах «Вікно підтвердження ордера» та «Зона ордера». Вона обчислюється як початкова маржа плюс двобічна комісія тейкера. Фактична комісія, що платиться/отримується, залежить від того, виконується ордер як операція тейкера чи мейкера.
Вартість ордера = початкова маржа + комісія тейкера до відкриття + комісія тейкера до закриття
Для отримання детального прикладу натисніть тут
Розрахунок P&L
P&L (прибутки і збитки) для довгої позиції = кількість x (1/середня ціна входу - 1/середня ціна виходу)
P&L для короткої позиції = кількість x (1/середня ціна виходу - 1/середня ціна входу)
Огляд типів ордерів
Трейдери можуть розміщувати ордери відкриття й закриття за довгими та короткими позиціями, відповідно.
Лімітний ордер
Лімітний ордер вказує на те, яку найвищу ціну бід або найнижчу ціну аск готовий прийняти трейдер. Трейдери використовують цей тип ордера, щоб мінімізувати торгові витрати, причому ордер може залишитися невиконаним, якщо його ціна суттєво відрізняється від ринкової.
Три типи часу дії для лімітних ордерів:
-
Ордери «дійсний до скасування» (GoodTillCanceled (GTC)) будуть діяти або до виконання в повному обсязі, або до скасування.
-
Ордер «Виконати або анулювати» (Fill-Or-Kill Order, FOK) має бути виконаний негайно та в повному обсязі за лімітною або більш вигідною ціною. Інакше він повністю скасовується. Часткове виконання не дозволяється.
-
Ордер «Виконати відразу або скасувати» (Immediate-Or-Cancel Order, IOC) має бути виконаний негайно й тільки за лімітною або більш вигідною ціною. Якщо такий ордер неможливо виконати негайно або в повному обсязі, невиконана його частина скасовується.
Ордер «Тільки розміщення»
Ордер «тільки розміщення» не буде виконуватися на ринку як операція тейкера, і тому під час виконання отримає знижку мейкера. Ордер «Тільки розміщення» автоматично скасовується, якщо його можна виконати негайно проти наявного на ринку ордера.
Ордер «Скорочення позиції»
Ордер «скорочення позиції» використовується для зменшення розміру позиції трейдера та не збільшує розмір позиції.
Маркет-ордер
Маркет-ордер призначений для трейдерів, що хочуть негайного виконання своїх ордерів. Такий ордер виконується негайно за найвигіднішою ціною, доступною в книзі ордерів. Великий маркет-ордер може вплинути на ринок і збільшити вартість операції.
Умовний ордер
Умовний ордер — це лімітний або маркет-ордер, що набирає сили, коли виконується певна умова. Умовний ордер може активуватися ціною маркування, останньою торговою ціною або індексною ціною.
Закрити по тригеру
Закрити по тригеру можна вибрати для більшості тейк-профіт або стоп-лос ордерів. Це пріоритетний ордер, при якому, якщо немає достатньої маржі для закриття по тригеру, інші активні ордери будуть змінені чи скасовані. Ордер може тільки зменшувати позицію і автоматично скасовується, якщо він збільшує позицію.
Ордери тейк-профіт і стоп-лос
Ордери тейк-профіт і стоп-лос — це стратегія виходу, яку трейдери розміщають завчасно за позиціями, щоб забезпечити своєчасний та автоматичний вихід. Ордер стоп-лос використовується як інструмент управління ризиками для обмеження збитків позиції. Bybit за замовчуванням пропонує три типи ордерів тейк-профіт і стоп-лос. Для отримання додаткової інформації про тейк-профіт і стоп-лос натисніть тут.
-
Маркет-ордер тейк-профіт. Такий маркет-ордер негайно розміщується, щойно ціна досягає ціни тейк-профіт.
-
Маркет стоп-лос ордер. Коли ціна досягає значення стоп-лос, маркет ордер розміщується миттєво
-
Трейлінг стоп ордер Після встановлення трейлінг відстані, якщо ціна рухається у зворотньому напрямку до досягнення трейлінг відстані, ринковий ордер розташовується миттєво.
Тригерною ціною може бути ринкова ціна, індексна ціна і остання торгова ціна.
Торгові комісії
Коли виконується ордер, Bybit може брати торгову комісію.
Торгова комісія стягується в момент виконання ордера. Вона відраховується з балансу гаманця та не впливає на початкову маржу ордера.
Для провайдерів ліквідності / мейкерів торгова комісія негативна (-0,025 %). Ордер потрапляє в книгу ордерів і збільшує глибину ринку. Іншими словами, трейдери отримують торгові комісії як знижку від платформи.
Торгова комісія позитивна (0,075 %) для споживачів ліквідності / тейкерів. Ордер виконується негайно та зменшує глибину ринку. Тобто, трейдери сплачують торгові комісії платформі.
Обмін активу
Bybit представляє обмін активу для користувачів для укладання різних типів контрактів. Маркет мейкери забезпечують прозорий курс обміну на основі індексної ціни. Bybit стягує за транзакції з обміну активами фіксовану комісію.