Аналітичний звіт з криптовалютних деривативів від Bybit та Block Scholes (22 січня 2025 р.): настрої охолоджуються, але залишаються оптимістичними після першого дня Трампа на посаді

Основні моменти:

Наш щотижневий звіт аналітики криптовалютних деривативів заливається на макроподії, поточний стан криптовалюти та торгових сигналів від обсягу спотової торгівлі, а також ф’ючерсів, опціонів і безстрокових контрактів.

Інавгурація Трампа 20 січня 2025 року передувала запуску двох монет-мем з родини Трамп, TRUMP і MELANIA, які швидко збільшили мільярди ринкової капіталізації. Сподіваємося, що стратегічний резерв Bitcoin, який входить до складу виконавчих ордерів, підписаних у перший день його адміністрування, призводив до значного бичачого зсуву позицій на деривативах на ринку. Ця зміна призвела до інверсації термінової структури волатильності, збільшення ставок фінансування на довгих позиціях і нахил волатильності короткого тенора посміхається на виклики. Однак, коли очікувані бульбашкові оголошення не реалізовуються, рівень передбачуваної волатильності знизився, навіть коли усвідомлена волатильність зросла. Незважаючи на це, виснажливі дзвінки (OTM) продовжувалися.

На безстрокових ринках ставки фінансування залишалися незмінно високими майже на всіх активах, продовжуючи після події відкриття. На ринку опціонів усвідомлена волатильність зросла до високих рівнів після обрання, навіть коли рівні неявної волатильності знизилися через переоцінку значення дня відкриття для криптовалюти. Загалом позиціонування в усіх тенорах залишалося бульбашковим.

Ознайомтеся з основними моментами звіту.

Bybit X Block Scholes Crypto Derivatives Analytics Report (Jan. 22, 2025)



Спеки з об’ємом перпу SOL

Протягом вихідних відкриття обсяги безстрокової торгівлі свопом досягали найвищих рівнів за місяць, оскільки трейдери позиціонуються для очікуваних крипто-дружніх виконавчих ордерів. Варто відзначити, що безстрокові SOLUSDT зазнали значного зростання активності, досягнувши нових рекордних максимумів і різкого зростання реалізованої волатильності. Запуск Трампом монети TRUMP на Solana DEX дозволив мережі Solana перевершити конкурентів за формування комісій, підкресливши символічний вибір американського президента, який буде виводити на ринок Solana замість Ethereum.

Ставки фінансування залишаються бичачими

Ставки фінансування безстрокового свопу побачили мінімальну рекауцію, незважаючи на відсутність суттєвих оголошень у день відкриття, що залишилися на нейтральному та бульварному рівнях у всіх монетах. Дані про відкриті відсотки не вказували на значні зміни позицій, навіть посеред волатильності спотової ціни. Отже, незважаючи на те, що опціонні ринки змінювали короткострокові очікування, натяк на ринок деривативів розглядав день інавгурації нестабільності як лише одну з багатьох можливостей для майбутніх позитивних новин у галузі.

Значна купівля BTC 

Припустімо, що вхідний президент оголосить стратегічний резерв Bitcoin у своїй неавгуральній промові, що призвело до накопичення короткострокових опціонних позицій безпосередньо перед подією. Це призвело до значного зростання купівлі кол-опціону та найсильнішої інверсії структури строків «у грошима» з 5 листопада 2024 року. Незважаючи на те, що екстремальні ціни волатильності фронтального рівня знизилися, залишається сильний трейдер у зв’язку з викликами OTM, що відображає постійне бажання перевершити ставку, оскільки Трамп готується підписувати виконавчі ордери.

#BybitLearn #BybitResearch