Аналітичний звіт з криптовалютних деривативів від Bybit та Block Scholes (19 червня 2025 р.): ETH демонструє менш ведмежі настрої, ніж BTC; ціна BTC коливається в межах діапазону

Основні моменти:

Наша щотижнева аналітика криптовалюти заливається на макроподії; поточний стан криптовалюти та торгових сигналів від обсягу спотової торгівлі; а також ф’ючерси, опціони та безстрокові контракти.

Останній конфлікт на Близькому Сході вплинув на обсяги торгівлі безстроковими своп-контрактами та спричинив негативні ставки фінансування для кількох токенів. Ринкове зниження ризику через страхи ескалації іранського та ізраїльського конфлікту призвело до значного падіння криптоактивів, при цьому Bitcoin (BTC) знизився на 4%, Ethereum (ETH) понад 8%, і Solana (SOL) на 10%. Однак ринки опціонів ETH демонструють менш ведмежий натяк на недостатні пут-опціони (OTM) порівняно з короткостроковими опціонами BTC, з позитивним пут-колом на термін дії понад 30 днів. У той же час відкритий відсоток у безстрокових цінах знизився з червня, але залишається стабільним понад $9 мільярдів, тоді як короткотенорна передбачувана волатильність для опціонів BTC майже вдвічі менша, ніж для опціонів ETH. Крім того, реалізована волатильність за 7 днів становить 30% для BTC і 70% для ETH.

Ознайомтеся з основними моментами звіту.



2025-06-18 Block Scholes x Bybit Analytics Report



Тарифи фінансування впали



Ставки фінансування для більшості з дев’яти відстежених криптовалютних токенів стали від’ємними, про що повідомляється 13 червня 2025 року про превентивний страйк Ізраїлю проти Ірану, підкреслюючи, що геополітичні фактори, які не входять до торгової війни президента Трампа, впливають на криптовалютні ринки. Хоча ставки фінансування для ETH, SOL, XRP і DOGE знизилися негативно, Bitcoin (BTC) відчував лише одну від’ємну ставку на момент початку конфлікту, демонструючи свою відносну стійкість. Протягом минулого тижня ставки фінансування для більшості токенів коливалися між позитивними та негативними, але залишалися нижчими за рівні, що спостерігаються з кінця травня до початку червня.

Варіанти ETH менш ведмежі



Нестабільність посміхається для Ethereum (ETH) і свідчить про бичачий настрій у період понад 30 днів. У разі закінчення терміну дії до 30 днів опціони ETH показують 2-процентну премію за внесення коштів (OTM), що значно знижується з 9,5 відсоткових пунктів 14 червня. На відміну від цього, опціони Bitcoin (BTC) демонструють більш ведмежий погляд, а 90-денні опціони демонструють незначну 0,45% під час викликів OTM, тоді як коротші тенори залишаються трейдерами, особливо з 7-денними опціонами, що призначають 3-бальний об’єм преміальної за пут-опціони. Незважаючи на це, ставки фінансування BTC були більш стабільними протягом минулого тижня порівняно з ETH.

BTC вважає $103K підлогою



Протягом минулого тижня Bitcoin (BTC) торгував від $110 тис., близько до своєї рекордно високої ціни, до $103 тис., що значною мірою грала роль поверху в червні. 7-денна реалізована волатильність для BTC залишалася стабільною на рівні 30%, що значно нижче, ніж еквівалент Ethereum (ETH), що сприяє майже 2-кратному співвідношенню у їхніх неявних волатильності за 7 днів.

Останнім часом обсяги пут-опціонів BTC збільшилися в минулі виклики, а 13 червня 2025 року розбіжність становила до $100 мільйонів. Відкритий інтерес до опціонів BTC також має переважно пут-опціони. Загалом, ринки опціонів BTC відображають ведмежий настрій, а волатильність короткого тенора сягає пут-опціонів, а обсяг пут-опціонів і відкриті відсотки — більший.

#BybitLearn #BybitResearch