Інституційний попит підтримує найкращий місяць для BTC з квітня 2025 року





Значний інституційний попит допоміг підтримати майже 12-відсоткове зростання спотової ціни BTC з початку місяця, тоді як ринки деривативів продовжують послаблювати ралі.

ETF для Bitcoin на споті спостерігали найдовшу безперервну серію припливу коштів від моменту події ліквідації 10/10, викачавши біткоїнів на суму понад 2,1 млрд доларів США.

Тим часом, Стратегія і BitMine продовжують демонструвати свій ненаситний апетит до біткоїна та ефіру відповідно:

• Стратегія здійснила найбільшу покупку з листопада 2024 року раніше цього місяця

• BitMine нещодавно придбали понад 100 000 Ether.

Квітень також на шляху до того, щоб перервати 5 місяців поспіль відтоку спотового Ethereum ETF.

Незважаючи на бичачі настрої на спотових ринках, ринкам деривативів поки що не вдалося викликати такий самий ентузіазм.

Ставки фінансування у безстрокових ф'ючерсних контрактах здебільшого торгувалися негативно, сума відкритих позицій у безстрокових контрактах демонструє незначну зацікавленість у відкритті нових позицій, а на ринках опціонів співвідношення пут-колл все ще зміщене у бік пут-опціонів.





ЧИТАТИ ДАЛІ (опубліковано 27 квітня): Bitcoin внесено у лістинг серед "3 активів, за якими варто спостерігати" цього тижня.



Download Full Report - Bybit Learn x Block Scholes - 30 Apr 2026





Bitcoin на шляху до найкращого місяця з квітня 2025 року



Майже 12% ралі з початку місяця дозволило BTC вийти на найкращий місяць за останній рік!

Схильність до ризику в спотових цінах на криптовалюти зросла на початку тижня, що збіглося з рекордними максимумами акцій США після того, як Іран запропонував США нову мирну угоду. Ця угода передбачала повне відкриття Ормузької протоки, а ядерні переговори були відкладені на більш пізній термін після того, як обидві сторони зняли блокаду життєво важливого водного шляху.

BTC зріс до $79 500 — максимуму за дванадцять тижнів, перш ніж зіткнутися з різким рівнем опору трохи нижче $80K.



ЧИТАТИ ДАЛІ (опубліковано 22 квітня): Bitcoin досяг нового 2-місячного максимуму!



З тих пір спотова ціна тримається на рівні близько $76K після того, як повідомлялося, що президент Трамп відхилив мирну пропозицію Тегерана і сказав своїм помічникам у Білому домі потенційно готуватися до тривалої військово-морської блокади Ормузької протоки, при цьому повідомлялося, що в розробці плани щодо подальших військових дій.

Повільне, стабільне (і майже непомітне) відновлення BTC протягом квітня, однак, не було спричинене кредитним плечем або ентузіазмом на ринках безстрокових ф'ючерсів.



Сума відкритих позицій за безстроковими контрактами на BTC, наприклад, була стабільною протягом місяця, нижче 4 мільярдів доларів, тоді як загальна сума відкритих позицій за кількома блакитними фішками здебільшого коливалася між 6-7 мільярдами доларів.

Це говорить про те, що незважаючи на 3-місячний максимум спотової ціни, трейдери на Bybit ще не поспішають укладати безстрокові позиції з кредитним плечем у надії на подальше зростання спотової ціни.





Ми також можемо подивитися на ставки фінансування, щоб оцінити, чи очікують трейдери продовження ралі.

_{РОЗШИФРОВКА: Постійно позитивна ставка фінансування свідчить про те, що трейдери готові платити комісію за відкриті довгі позиції з кредитним плечем, які пропонують контракти безстрокових свопів — ознака бичачих настроїв та очікування трейдерів подальшого ралі спотової ціни.}





Однак значна частина спотового ралі в квітні не супроводжувалася позитивними ставками фінансування в безстрокових контрактах на BTC або ETH, що свідчить про відсутність переконаності у трейдерів, які торгують безстроковими контрактами.

Для порівняння, див. нижче, як рух спотової ціни до 100 тисяч доларів на початку 2026 року супроводжувався більш тривалим періодом позитивних ставок фінансування.

Незважаючи на те, що ралі відновлення BTC у квітні, можливо, не було спричинене спекулятивним нарощуванням позицій з кредитним плечем, воно, однак, збіглося з сильним інституційним інтересом.

З 14 по 24 квітня у ETF для Spot Bitcoin спостерігався 9 днів поспіль приплив коштів, і було придбано біткоїнів на суму понад 2,1 мільярда доларів.

Востаннє ETF для Spot Bitcoin мали таку довгу серію припливу коштів з 29 вересня по 9 жовтня 2025 року — безпосередньо перед історичною подією ліквідації 10 жовтня.

Хоча останні 2 дні спостерігався відтік ...

Квітень все ще на шляху до того, щоб стати найсильнішим місяцем для чистих потоків ETF для Spot Bitcoin з жовтня 2025 року.





Однак інституційний інтерес не обмежився лише ETF.



Стратегія, найбільша скарбниця цифрових активів у Bitcoin та найбільший інституційний власник BTC, придбала Bitcoin на суму 4,1 мільярда доларів протягом квітня.

Наприклад, 20 квітня 2026 року фірма здійснила найбільшу купівлю з листопада 2024 року, придбавши 34 164 біткоїна загальною вартістю 2,5 мільярда доларів.

Загальна сума ETF для Spot Bitcoin і купівель стратегій за останні 20 днів збільшилася більш ніж удвічі: з 2,9 мільярда доларів на початку квітня до понад 6,5 мільярда доларів і наразі досягла найвищого рівня з жовтня минулого року.





Ми бачимо подібну історію і в Ethereum.



Спотова ціна на ETH зросла на понад 10% цього місяця, а квітень на шляху до того, щоб перервати 5 місяців поспіль відтоку ETF для Spot Ethereum.

Фінансова компанія цифрових активів Ethereum BitMine нещодавно придбала 101 901 Ethereum, довівши загальний обсяг ETH фірми до 4,21% від загального обсягу емісії. Це також стало найбільшою покупкою фірми з середини грудня 2025 року.







Очікувана волатильність знижується



Подібно до ринків безстрокових ф'ючерсів, ми продовжуємо спостерігати скептицизм на ринках опціонів щодо тривалості ралі.

Незважаючи на те, що спотові ціни торгуються близько до найвищих значень з початку конфлікту між США та Іраном 2 місяці тому, за винятком дуже короткої премії за колл у середині квітня, 25-дельтний перекіс пут-колл продовжує схилятися до пут-опціонів.

Як ми підкреслювали в попередньому випуску, велика премія, з якою пут-опціони торгувалися раніше цього року, вщухла відповідно до відновлення спотової ціни, однак, хоча трейдери можуть не мати такої ж потреби хеджувати зниження спотових рухів, вони також виявляють ознаки обмеженої переконаності переслідувати зростаючі рухи.



Ми також продовжуємо спостерігати розпродаж очікуваної волатильності.

Вздовж усієї кривої перспективні очікування волатильності неухильно знижувалися.

7-денна ATM IV зараз торгується на 10 пунктів нижче, ніж до початку конфлікту, і торкнулася зони, яка історично діяла як сильна підтримка для IV протягом останнього року.

Постійне падіння очікуваної волатильності відбулося незважаючи на значну макроекономічну невизначеність навколо мирної угоди між США та Іраном і майже відсутні ознаки відкриття Ормузької протоки в найближчій перспективі.









ДИСКЛЕЙМЕР:

Ця стаття надається для загальної інформації та відображає лише погляди автора. Вона не є інвестиційною порадою, а також пропозицією чи запрошенням купувати або продавати будь-які фінансові інструменти чи цифрові активи. Ваша можливість доступу або використання будь-яких згаданих продуктів чи послуг може залежати від законів та нормативних вимог вашої юрисдикції.