Як працює механізм RWA Earn

Більшість користувачів бачать кнопку підписки та показник дохідності. За цією кнопкою стоїть багатошарова інституційна інфраструктура, що охоплює криптовалютну біржу, регульовану платформу токенізації, сховище та рівень розподілу капіталу, а також професійних керуючих активами, які наглядають за реальними цінними паперами. Якщо ви хочете зрозуміти, що насправді відбувається з вашим USDC з моменту, коли ви натискаєте «Підписатися», до моменту появи прибутку на вашому рахунку, ця стаття детально описує весь процес від початку до кінця.

Основні тези:

• Повний цикл руху коштів виглядає так: Користувач (Bybit) → сховище NEST → токенізація DigiFT → базові активи фонду (PDO/CMIGB), де кожен рівень відіграє окрему інституційну роль

• Ордери на підписку групуються кожні 24 години о 0:00 за UTC та обробляються за поточною вартістю чистих активів фонду (NAV), тому частки не розподіляються миттєво.

• Погашення відбувається у зворотному порядку — токени спалюються, частки фонду погашаються, а USDC повертається на ваш обліковий запис Bybit протягом одного-семи робочих днів

Що таке Bybit RWA Earn?

Bybit RWA Earn — це продукт, який надає кваліфікованим користувачам доступ до фондів активів реального світу (RWA), зокрема до облігаційних фондів інституційного рівня, через крипто-нативний інтерфейс. Ви підписуєтеся, використовуючи USDC, і ваш капітал спрямовується через регульований інфраструктурний стек у професійно керовані фонди з фіксованим доходом. Дохід надходить від прибутковості базового фонду: відсотки за облігаціями, приріст капіталу та кредитний дохід — а не від емісії токенів або стимулів платформи.

Двома базовими фондами, які наразі доступні, є фонд PDO під управлінням PIMCO, що спеціалізується на глобальному кредитуванні та диверсифікованих активах із фіксованою дохідністю, а також CMBI Investment Grade Bond Fund під управлінням CMB International, орієнтований на азійські облігації інвестиційного рівня.

Розуміння принципу роботи механізму є важливим, адже це безпосередньо впливає на швидкість отримання акцій, можливість їх погашення та місцезнаходження вашого капіталу на кожному етапі.

Крок 1: Процес підписки — від USDC до паїв фонду.

Коли ви надсилаєте ордер на підписку на Bybit, вимагається мінімум 10 000 USDC. Ваш ордер не виконується одразу. Натомість, Bybit збирає всі ордери на підписку протягом 24-годинного вікна і групує їх для обробки щодня о 00:00 UTC.

Ось що відбувається на кожному етапі цього процесу:

1. Збір ордерів— Ваше замовлення на підписку USDC зберігається в системі Bybit разом з усіма іншими замовленнями, розміщеними протягом того самого 24-годинного періоду.

2. Пакетна подача— О 00:00 UTC об'єднані ордери пересилаються до NEST, рівня сховища та розподілу капіталу.

3. Пересилання капіталу— NEST об’єднує USDC і пересилає його до DigiFT, регульованої платформи токенізації.

Придбання акцій — DigiFT використовує USDC для придбання часток у базовому фонді (CMBI в CMIGB) за поточним NAV

5. Емісія токенів— DigiFT карбує відповідні токени RWA ончейн і розподіляє їх у вашу позицію на Bybit

Розглянутий приклад:Якщо ви підпишетеся на 10 000 USDC, коли NAV PDO становить 10,00 $ за частку, ви отримаєте 1 000 часток фонду, представлених як RWA-токени на вашому акаунті Bybit.

Оскільки обробка здійснюється пакетами, між поданням ордера та появою часток на вашому рахунку завжди буде затримка. Враховуйте це, якщо ви орієнтуєтеся на конкретний час входу.

Крок 2: Стек інфраструктури — хто що робить

RWA Earn не є єдиним продуктом, створеним і керованим виключно Bybit. Це багатошарова система з п’ятьма окремими учасниками, кожен з яких відповідає за певну функцію.





Два інституційні зберігачі утримують базові цінні папери: State Street Bank для активів PDO та CMB Wing Lung Trustee для активів CMBI. Ці зберігачі працюють повністю поза інфраструктурою криптовалют та забезпечують той самий рівень безпеки активів, що використовується у традиційному управлінні фондами.

Це розділення обов'язків є навмисним. Bybit відповідає за дистрибуцію; DigiFT відповідає за регульовану фінансову інфраструктуру; а керуючі активами відповідають за інвестиційні рішення. Жоден учасник не контролює весь ланцюг.

Крок 3: Як генерується дохід

Прибутки в RWA Earn походять від результатів діяльності базового фонду — виплат відсотків за облігаціями, приросту капіталу та кредитного доходу. Вони не походять від емісії токенів або стимулів з боку Платформи.

Ця прибутковість відображається через зростання NAV. Коли фонд отримує дохід, NAV на акцію збільшується. Це відбувається щоденно. Замість виплати готівки на ваш рахунок, дохід автоматично реінвестується у фонд, що з часом примножує NAV.

Ваша загальна вартість позиції в будь-який момент обчислюється як:

Загальна вартість позиції = Кількість акцій × Поточна NAV

Наприклад, якщо ваше утримання становить 1 000 акцій PDO і ціна NAV зросла з $10,00 до $10,30 за акцію, ваша позиція коштуватиме 10 300 USDC — прибуток у 300 USDC, що відображається виключно через зростання NAV, а не як грошова виплата.

⚠️Примітка:Порядок розподілу коштів (чи виплачуються будь-які грошові дивіденди, чи всі доходи є реінвестуванням на основі NAV) може відрізнятися залежно від продукту. Перед підпискою обов'язково перевірте поточну методологію розподілу для кожного фонду в деталях продукту на Bybit.

Крок 4: Механіка погашення

Погашення відбувається у зворотному порядку щодо процедури підписки.

1. Ви подаєте запит на викуп на Bybit

2. Bybit пересилає запит до NEST

3. NEST дає вказівку DigiFT обробити погашення.

4. DigiFT спалює відповідні RWA-токени

5. Частки базового фонду погашаються за поточною ЧАВ.

6. Отримані USDC будуть повернуті на ваш акаунт Bybit

Типовий термін погашення становить від одного до семи робочих днів. Цей термін залежить від власного циклу погашення фонду та процедур розрахунку базового зберігача — факторів, що знаходяться поза прямим контролем Bybit. У періоди ринкової нестабільності або зниження ліквідності термін погашення може перевищувати стандартний період.

Bybit не стягує комісію за погашення. Будь-які витрати на рівні фонду відображаються у NAV.

Розглянутий приклад:Якщо ви маєте на утриманні 1 000 акцій PDO за NAV у розмірі $10,50 і подасте запит на погашення, ви отримаєте приблизно 10 500 USDC — за вирахуванням будь-яких комісій на рівні фонду — протягом зазначеного періоду погашення.

Ончейн-прозорість

Токени RWA випускаються та відстежуються ончейн через регульовану інфраструктуру DigiFT у мережі Plume. Це означає, що баланси токенів та оновлення NAV є перевіреними ончейн, забезпечуючи додатковий рівень аудитоспроможності, який не є типовим для традиційних фондових структур.

⚠️Примітка:Доступність ончейн-верифікації та конкретний блокчейн, що використовується, можуть відрізнятися залежно від продукту. Підтвердьте поточний статус ончейн-прозорості для кожного продукту під час оформлення підписки.

Ризики, про які слід знати

RWA Earn розроблено з використанням інфраструктури інституційного рівня, проте він не позбавлений ризиків. Основні аспекти включають:

• Затримки пакетної обробки — ваш капітал не розміщується миттєво; перед розподілом часток завжди є 24-годинне вікно

• Невизначеність термінів погашення— вікно від одного до семи робочих днів є орієнтиром, а не гарантією; ринкове напруження може подовжити його

• Ризик смарт-контракту— ончейн-інфраструктура токенізації має притаманні смартконтракту вразливості

• Ризик контрагента– ви зазнаєте впливу операційного та фінансового стану NEST, DigiFT та зберігачів у всьому стеку інфраструктури.

• Ризик результативності фонду — дохідність залежить від ринкових умов базового ринку облігацій та інвестиційних рішень PIMCO та CMB International; повернення капіталу не гарантується

Для отримання повного опису пов’язаних ризиків прочитайте спеціальну статтю про ризики RWA Earn.

Підсумок

Багаторівнева інфраструктура Bybit RWA Earn — Bybit → NEST → DigiFT → інституційні керуючі активами — розроблена для поєднання суворості регульованого інституційного управління фондами з доступністю нативного для криптовалюти інтерфейсу. 24-годинний цикл пакетної обробки, розподіл часток на основі NAV, регульована MAS токенізація та інституційне зберігання створюють структурований і прозорий шлях від USDC до реальних інструментів із фіксованою прибутковістю.

Розуміння повного процесу допомагає вам приймати кращі рішення щодо термінів, планування ліквідності та управління ризиками перед оформленням підписки.



#НавчайсяЗBybit