Посібник DBS Банку з токенізованих криптовалютних нотаток

Тільки для інформаційних цілей. Ця стаття не є фінансовою порадою або пропозицією інвестувати. Токенізовані ноти на криптовалюту DBS доступні лише відповідним інвесторам, як визначено в настановах MAS. Проконсультуйтеся зі своїм персональним менеджером DBS або ознайомтеся з офіційною документацією продукту, перш ніж приймати будь-яке інвестиційне рішення.

Що таке токенізовані ноти на криптовалюту від банку DBS?

Токенізовані криптовалютні ноти DBS Bank — це випущені банком структуровані фінансові інструменти, які надають інвесторам регульований доступ до цінових показників криптовалюти, насамперед Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH), без необхідності прямого володіння будь-якими цифровими активами.

Що таке структурована нота? Структурована нота — це борговий інструмент, випущений банком, прибутковість якого прив’язана до результатів базового активу. Для токенізованих криптовалютних нот DBS таким базовим активом є цінові показники криптовалюти, насамперед Bitcoin та Ethereum. Як особа, що здійснює утримання ноти, ви кредитуєте банк DBS і отримуєте формулу прибутку, прив’язану до того, як показують себе ці активи. Ви не здійснюєте утримання самих активів.

Ця нота є борговим зобов'язанням, випущеним DBS Bank. Як емітент, DBS встановлює умови: до якої криптовалюти прив'язана прибутковість, термін дії, формулу виплат, а також будь-які функції захисту капіталу, що застосовуються до даної серії. Прибутковість інвестора залежить від результатів діяльності та розраховується на основі того, як змінюється курс референтної криптовалюти протягом терміну дії ноти. Право власності на ноту реєструється в інфраструктурі блокчейн через Цифрову біржу DBS (DDEx), що робить ці інструменти відмінними від звичайних структурованих нот.

Біткоїн — це найбільша у світі криптовалюта за ринковою капіталізацією, і він слугує основним референтним активом для більшості серій токенізованих криптовалютних нот DBS. Ethereum (ETH) — друга за величиною криптовалюта за ринковою капіталізацією, що забезпечує роботу мережі Ethereum та її програмованого середовища смартконтрактів. DBS пропонує ноти, прив'язані до біткоїна, Ethereum або обох активів, що надає інвесторам непрямий ціновий вплив на ці активи без володіння фактичними токенами. [ПЛЕЙСХОЛДЕР: підтвердьте повний список доступних базових активів з офіційного джерела DBS]

Ці інструменти також називають структурованими нотами на криптовалюту банку DBS або нотами на цифрові активи банку DBS інвестори, які розглядають цей продукт з точки зору традиційних фінансів. DBS є одним із перших великих банків у Сінгапурі, який випустив токенізовані ноти на криптовалюту, позиціонуючи продукт у межах ширшого інституційного переходу до токенізації інструментів ринків капіталу. На відміну від протоколів децентралізованих фінансів (DeFi), які працюють на публічних блокчейнах без інституційного нагляду, токенізовані ноти на криптовалюту DBS є централізованим продуктом, випущеним банком, що працює під повним регуляторним наглядом MAS.

Щоб зрозуміти, як цей продукт працює на практиці, корисно простежити його структуру від випуску до погашення.

Як працюють токенізовані криптовалютні нотатки DBS: від випуску до погашення

Токенізовані ноти на криптовалюту від DBS проходять визначений життєвий цикл від моменту, коли DBS структурує ноту, до дня її погашення та розрахунку. Етап токенізації — це те, що відрізняє цей продукт від звичайної структурованої ноти.

Що насправді означає «токенізована»

Блокчейн — це розподілений цифровий реєстр, спільна база даних, що підтримується на багатьох комп'ютерах, яка записує транзакції у хронологічно впорядкованій послідовності, захищеній від несанкціонованого доступу. У контексті токенізованих криптовалютних нот DBS, блокчейн слугує реєстром власності: коли ноту випущено, токен власності записується в блокчейн; коли нота добігає терміну погашення або змінює власника, блокчейн оновлюється відповідно.

Визначення токенізації Токенізація — це процес перетворення прав власності на фінансовий інструмент у цифровий токен, записаний у блокчейні. Токен виступає як захищений від підробки, передаваний цифровий сертифікат власності. Сприймайте це як конвертацію паперового сертифіката акцій у програмований цифровий запис в електронному реєстрі, де реєстр ведеться у блокчейні, а не в центральній базі даних.

Звичайна структурована нота існує як юридичний контракт, зареєстрований у базі даних центрального кастодіана. Токенізована структурована нота DBS юридично ідентична, але додає рівень Блокчейну: право власності одночасно фіксується як цифровий токен у реєстрі DBS Digital Exchange, що забезпечує верифікацію права власності в режимі реального часу, програмоване управління життєвим циклом та фундаментальну архітектуру для потенційної торгівлі на вторинному ринку або часткового володіння в майбутньому. Для отримання додаткової інформації про те, як токенізація застосовується до фінансових інструментів, див. Що таке токенізація приватних ринків.)

Смарт-контракти, які є кодом, що виконується автоматично та вбудований у блокчейн, автоматизують ключові події у життєвому циклі ноти: погашення при настанні строку обробляється через інфраструктуру DDEx, зменшуючи час розрахунку та операційну складність. [PLACEHOLDER PH-02: підтвердити, чи використовуються смарт-контракти в життєвому циклі токенізованої ноти DBS з офіційної технічної документації DBS]

Роль DBS Digital Exchange (DDEx)

DBS Digital Exchange (DDEx) DDEx — це власна інституційна біржа цифрових активів банку DBS Bank, запущена в грудні 2020 року. Вона функціонує як інфраструктурний рівень блокчейну, на якому DBS випускає та керує токенізованими фінансовими інструментами, включаючи криптовалютні ноти та токенізовані цифрові облігації. DDEx — це платформа тільки для учасників, яка працює відповідно до регулювання MAS. Вона не є публічною роздрібною криптовалютною біржею, подібною до Coinbase або Binance.

DDEx слугує інфраструктурою для випуску та управління життєвим циклом токенізованих векселів. Коли вексель випускається, DBS використовує інфраструктуру блокчейну DDEx для створення та запису токена власності. [PLACEHOLDER PH-01: підтвердити конкретний блокчейн або технологію розподіленого реєстру, що використовується DBS Digital Exchange з офіційного джерела DBS, включаючи те, чи є це приватний чи публічний ланцюг]

Клієнти, які підписуються на токенізовані криптовалютні ноти DBS через канали DBS Private Banking або DBS Treasures Private Client, не обов'язково можуть бути прямими членами DDEx. Членство в DDEx є окремим інституційним продуктом. Ноти розповсюджуються через канали управління капіталом, при цьому DDEx функціонує як базовий інфраструктурний шар, а не як платформа дистрибуції для інвесторів.

DBS застосував цей підхід до токенізації для різних типів інструментів. Банк випустив токенізовані цифрові облігації на інфраструктурі DDEx, позиціонуючи себе як одного з найактивніших інституційних учасників Азії в токенізації ринків капіталу. Ця ініціатива працює на тому ж інституційному рівні, що й аналогічні платформи у глобальних банках, включаючи блокчейн-платформу Onyx від JPMorgan та платформу цифрових активів Orion від HSBC.

Життєвий цикл ноти: від підписки до погашення

[ВСТАВИТИ: діаграму життєвого циклу токенізації, що демонструє 5 наведених нижче кроків, де DDEx є центральним інфраструктурним вузлом]

Повний життєвий цикл токенізованої криптовалютної ноти DBS відбувається наступним чином:

1. DBS структурує та встановлює ціну ноти. DBS встановлює строк обігу, референтну криптовалюту (Bitcoin, Ethereum або як зазначено для кожного випуску), формулу виплати та будь-які умови захисту капіталу. [PLACEHOLDER PH-03: підтвердити поточний строк обігу згідно з умовним документом DBS] [PLACEHOLDER PH-06: підтвердити тип структури виплати для активного випуску]
2. DDEx токенізує ноту. Цифровий токен власності створюється на блокчейн-інфраструктурі DBS, записуючи існування ноти та право початкового власника.
3. Інвестор здійснює підписку. Інвестор отримує запис про право власності на основі токена, а не паперовий сертифікат чи звичайний запис у системі стороннього зберігача. [PLACEHOLDER PH-09: підтвердити, чи отримують інвестори прямий доступ до гаманця DDEx, чи непряме представлення токенів через депозитарну угоду DBS]
4. Період володіння. Прибуток інвестора нараховується відповідно до формули виплати, пов'язаної з динамікою ціни референтної криптовалюти. Якщо Bitcoin зростає протягом строку обігу ноти, формула виплати забезпечує відповідний прибуток інвестору згідно з узгодженими умовами. Якщо Bitcoin знижується, прибуток ноти відображає це зниження, залежно від будь-яких функцій захисту капіталу в конкретному випуску.
5. Термін погашення та викуп. На дату погашення нота врегульовується на основі кінцевої ціни базового активу. Токен спалюється або передається відповідно, і інвестор отримує кошти для викупу.

Що визначає ваш прибуток

Прибутковість токенізованих нот криптовалюти DBS визначається конкретною формулою виплати за нотою, яка пов'язана з динамікою ціни референтної криптовалюти протягом терміну дії ноти. Структура виплат відрізняється залежно від серії нот: деякі ноти пропонують участь у зростанні криптовалюти вище страйк-ціни, тоді як інші можуть пропонувати підвищену фіксовану дохідність в обмін на прийняття ризику зниження. [PLACEHOLDER PH-06: вставте деталі структури виплат по поточній серії нот з офіційного джерела DBS]

Показники доходності розраховуються відповідно до визначеного джерела ціноутворення для базової криптовалюти, що застосовується у встановлені дати спостереження протягом терміну дії ноти. [ПЛЕЙСХОЛДЕР: підтвердьте джерело довідкової ціни, дати спостереження та агента з розрахунків згідно з офіційними умовами продукту DBS] Ця методологія є важливою для інституційних інвесторів, яким необхідно моделювати інструмент для цілей портфельного обліку.

Минулі показники Bitcoin або Ethereum не є гарантією майбутніх результатів. Вартість ваших інвестицій може як зростати, так і знижуватися.

Ключові параметри продукту: Термін, Базові активи та Мінімальна інвестиція

Перш ніж оцінювати, чи належать токенізовані криптовалютні ноти DBS до вашого портфеля, це основні параметри продукту — цифри та умови, які регулюють кожну підписку.

Умови продукту відрізняються залежно від серії облігацій та траншів випуску. Завжди звертайтеся до актуального інформаційного листа, доступного через вашого персонального менеджера DBS або Платформу DBS Digital Exchange, для точних параметрів будь-якої відкритої пропозиції.

Примітка щодо відповідності вимогам: Токенізовані криптовалютні ноти DBS доступні лише для акредитованих інвесторів, як визначено Грошово-кредитним управлінням Сінгапуру (MAS). Дивіться розділ про відповідність вимогам нижче для ознайомлення з повними критеріями та інформацією про те, як підтвердити свій статус у DBS.

Право на участь: Хто може інвестувати в токенізовані криптовалютні ноти DBS?

Токенізовані криптовалютні ноти DBS доступні виключно акредитованим інвесторам (АІ) та інституційним інвесторам, як це визначено Грошово-кредитним управлінням Сінгапуру. Роздрібні інвестори не можуть підписатися на них напряму. Грошово-кредитне управління Сінгапуру (MAS) обмежує доступ до певних складних фінансових продуктів для досвідчених інвесторів, які відповідають мінімальним порогам статків або доходу, оскільки ці інструменти несуть ризики, що потребують відповідного рівня фінансової обізнаності для оцінки.

Поріг для акредитованих інвесторів MAS Ви маєте право на статус акредитованого інвестора MAS (AI), якщо відповідаєте принаймні одному з таких критеріїв:

• Чисті особисті активи на суму понад 2 мільйони SGD (чиста вартість вашого основного місця проживання в межах цього розрахунку обмежена сумою 1 мільйон SGD)
• Чисті фінансові активи (депозити, інвестиційні продукти) на суму понад 1 мільйон SGD
• Річний дохід у розмірі не менше 300 000 SGD за попередні 12 місяців

Особи, які відповідають критеріям, повинні офіційно обрати статус AI в DBS. Ця класифікація не надається автоматично. [ПЛЕЙСХОЛДЕР PH-08: перевірте поточні порогові значення відповідно до розділу частих запитань MAS та Закону про цінні папери та Ф’ючерси]

Існуючі клієнти DBS Treasures або Private Banking, можливо, уже пройшли цю класифікацію під час процесу реєстрації. Якщо ви не впевнені у своєму поточному статусі, ваш персональний менеджер DBS може його підтвердити.

Вже є клієнтом DBS Treasures або Private Banking? Ви, можливо, вже здійснюєте утримання статусу акредитованого інвестора. Зв'яжіться зі своїм персональним менеджером) для підтвердження вашої класифікації та запиту актуального терм-шиту продуктів для доступних серій облігацій.

Як отримати доступ до продукту

Токенізовані криптовалютні ноти DBS недоступні через роздрібний додаток DBS digibank. Доступ надається виключно через канали управління приватним капіталом DBS. Процес підписки складається з наступних кроків:

1. Підтвердьте, що ви відповідаєте статусу Акредитованого інвестора MAS, використовуючи наведені вище порогові значення.
2. Підтвердьте Утримання відповідних відносин у сфері Управління капіталом DBS — DBS Treasures Private Client або DBS Private Banking. [ПЛЕЙСХОЛДЕР PH-07: підтвердьте мінімальний рівень, необхідний для доступу до токенізованих нот на Криптовалюту]
3. Зв’яжіться зі своїм персональним менеджером DBS, щоб отримати документацію щодо продукту для поточної серії нот.
4. Ознайомтеся з інформаційним листком продукту, відомістю про ціноутворення та документами про розкриття ризиків, наданими DBS.
5. Заповніть документацію про підписку та перекажіть кошти для підписки відповідно до інструкцій з оплати ноти.
6. Отримайте підтвердження підписки та запис про право власності на основі токенів через інфраструктуру DDEx.

Токенізовані криптовалютні ноти DBS випускаються серіями з визначеними вікнами підписки. Доступність у будь-який момент часу залежить від того, чи відкрита активна серія для підписки. Підтвердьте поточну доступність у свого персонального менеджера DBS.

--- ## Розуміння Ризиків

Токенізовані ноти на базі криптовалюти DBS містять чотири окремі категорії ризику, які інвестори повинні оцінити перед оформленням підписки, і регульована структура продукту не усуває жодну з них.

Застереження щодо ризиків Токенізовані крипто-нотатки DBS є інвестиційними продуктами, а не банківськими депозитами. Вони не застраховані Сінгапурською корпорацією страхування депозитів (SDIC). Ваш капітал під загрозою. Ви можете втратити частину або весь ваш основний капітал залежно від структури нотатки та ринкових умов.

Ринковий ризик: Волатильність цін на криптовалюти

Так, ви можете втратити гроші на токенізованих крипто-нотах DBS. Біткойн та Ефіріум є одними з найбільш волатильних класів активів на світових ринках. Обидва відчували падіння на 50–80% або більше під час ведмежих ринків. Якщо базова криптовалюта суттєво знизиться протягом терміну дії ноти, ваш прибуток відображатиме це зниження, з урахуванням будь-яких функцій захисту капіталу, зазначених в умовах ноти.

Чи пропонує поточна токенізована серія криптовалютних нот DBS повний захист капіталу, частковий захист (наприклад, через бар'єрну або нок-ін структуру) або відсутність захисту капіталу, залежить від конкретних умов серії. [PLACEHOLDER PH-10: підтвердіть, чи є поточна серія нот DBS із захистом капіталу, частковим захистом або без нього, та вставте конкретні умови бар'єру або коефіцієнт участі з офіційного джерела DBS]

Кредитний ризик емітента

Як структурована нотатка, токенізовані крипто-нотатки DBS є борговим зобов'язанням DBS Bank. Ваш капітал є незабезпеченим зобов'язанням DBS як емітента, а не депозитом, що зберігається на ваше ім'я. У разі дефолту DBS Bank, що вважається сценарієм з низькою ймовірністю, враховуючи статус DBS як найбільшого банку Південно-Східної Азії за активами та його сильні кредитні рейтинги [PLACEHOLDER PH-11: підтвердіть поточні кредитні рейтинги Moody's, S&P та Fitch для DBS Bank], власники нотаток будуть класифіковані як незабезпечені кредитори. Відшкодування залежатиме від результату процедур банкрутства.

Власники нот не мають права вимоги на базову криптовалюту. Експозиція на криптовалюту має договірний, а не майновий характер. У разі дефолту DBS позиція інвестора визначається кредитоспроможністю DBS, а не вартістю Bitcoin або Ethereum.

Це принципово відрізняється від банківського депозиту.

Чи застраховані токенізовані крипто-ноти DBS SDIC? Ні. Singapore Deposit Insurance Corporation (SDIC) покриває лише банківські депозити, включаючи рахунки накопичень, поточні рахунки та строкові депозити, на суму до 75 000 СДГ на вкладника на банк. Структуровані інвестиційні продукти, включаючи токенізовані крипто-ноти DBS, прямо виключені з покриття SDIC. Перевірте поточну сферу покриття SDIC на сторінці Сфера покриття Singapore Deposit Insurance Corporation.

Ризики токенізації та ліквідності

Токенізована природа інструмента створює операційні ризики, пов’язані з платформою DBS Digital Exchange. До них належать технологічні збої, інциденти у сфері кібербезпеки та ризики, пов’язані з механізмами смартконтрактів, що автоматизують події життєвого циклу. Інституційна інфраструктура DBS забезпечує вищу операційну стійкість, ніж роздрібні блокчейн-платформи, проте ризики не є нульовими.

Структуровані ноти зазвичай є неліквідними інструментами. Ви не зможете закрити свою позицію до настання терміну погашення, або, якщо механізм дострокового виходу існує, він може передбачати значні транзакційні витрати або дисконт від ринкової вартості. [ПЛЕЙСХОЛДЕР PH-12: підтвердьте, чи пропонує DBS вторинний ринок або вікно дострокового погашення для поточної серії нот]

MAS також може в будь-який час вносити зміни до нормативно-правових актів, що застосовуються до токенізованих цінних паперів або розповсюдження структурованих нот. Доступність продуктів та їхні умови можуть змінюватися залежно від регуляторних змін.

Зведення компромісів

Причини, з яких інвестори розглядають токенізовані крипто-ноти DBS:

• Регульований доступ до ціни криптовалюти без прямої відповідальності за зберігання
• Банк-емітент, що наглядається MAS, із зобов'язаннями щодо розкриття інформації
• Класифікація на балансі як структурований нота, а не як цифровий актив
• Не потрібен цифровий гаманець або обліковий запис на біржі

Причини, з яких інвестори обирають інші шляхи:

• Кредитний ризик DBS як незабезпеченого боргового зобов'язання
• Низька ліквідність до настання терміну погашення з можливими витратами на вихід
• Формула виплат може обмежувати потенціал зростання порівняно з прямим володінням криптовалютою
• Право на участь обмежене акредитованими інвесторами MAS

Для інвесторів, які комфортно почуваються з цими параметрами ризику, токенізовані крипто-облігації DBS надають регульований, банківський інструмент для виходу на ринок криптовалют. Структура усуває ризик зберігання та ризик контрагента біржі, які супроводжують пряме володіння криптовалютою.

Токенізовані ноти на криптовалюту DBS проти альтернатив: порівняння

Для інвесторів, які розглядають різні способи отримання доступу до цінових коливань криптовалюти, токенізовані ноти на криптовалюту від DBS займають певне місце в спектрі доступних інструментів, пропонуючи регуляторну структуру та кастодіальне зберігання банківського рівня в обмін на певні компроміси, яких не передбачає пряме володіння.

Токенізовані криптовалютні ноти DBS проти прямої торгівлі на DBS Digital Exchange: у чому різниця?

Багато інвесторів плутають ці два продукти, оскільки обидва включають DBS та криптовалюту. Це структурно різні продукти з різними профілями ризику, вимогами до відповідності та умовами зберігання.

Пряма купівля Bitcoin на криптовалютній біржі, такій як Coinbase або Binance, означає самостійне зберігання або зберігання на біржі фактичних токенів, без інституційного захисту та з мінливим регуляторним статусом у Сінгапурі. Більшість великих глобальних бірж не мають ліцензії MAS для роздрібних клієнтів у Сінгапурі, а керування цифровими гаманцями потребує технічної впевненості, якої багато клієнтів, що займаються управлінням капіталом, воліють уникати. Токенізовані крипто-ноти DBS усувають ці проблеми ціною гнучкості та прямого володіння.

Спотові Bitcoin ETF були схвалені у Сполучених Штатах у січні 2024 року, ставши ще однією альтернативою для інвесторів, які шукають регульований доступ до ціни криптовалюти. ETF торгуються на регульованих фондових біржах із внутрішньоденною ліквідністю, не несуть кредитного ризику DBS і є доступними для роздрібних інвесторів у відповідних юрисдикціях. Однак ETF не пропонують структурованих формул виплат і мають інші структури комісій. [ПЛЕЙСХОЛДЕР: перевірте поточну доступність Bitcoin ETF та коефіцієнти витрат для інвесторів із Сінгапуру в офіційних джерелах]

Інші великі банки, включаючи Standard Chartered та HSBC, досліджували структуровані продукти, пов'язані з криптовалютами, та платформи токенізації у Сінгапурі. Токенізовані криптовалютні ноти DBS функціонують у цій самій інституційній категорії, хоча умови продукту та доступність відрізняються залежно від емітента. [ЗАМІНА: перевірити поточну доступність порівнянних структурованих продуктів з криптовалютами від інших банків, ліцензованих у Сінгапурі]

Який підхід може бути доречним для якого інвестора?

Токенізовані крипто-цінні папери DBS можуть бути більш доречними для інвесторів, які:

• Бажають регульованого доступу до ціни криптовалюти в структурі, опосередкованій банком
• Не почуваються комфортно, керуючи цифровим гаманцем або використовуючи нерегульовану біржу
• Потребують, щоб інвестиція була класифікована як банківський структурований інструмент, а не як цифровий актив, для цілей звітності щодо відповідності нормам або виконання мандату
• Є акредитованими інвесторами MAS з капіталом, доступним на мінімальному рівні підписки

Пряме володіння криптовалютою або ETF може бути більш доцільним для інвесторів, які:

• Прагнуть повної участі у зростанні вартості без структурних обмежень прибутковості
• Віддають перевагу прямому володінню та самостійному зберіганню цифрових активів або готові до зберігання на біржі
• Потребують ліквідності 24/7 та можливості закрити позиції у будь-який час

Це структура прийняття рішень, а не рекомендація. Зверніться до вашого персонального менеджера DBS або ліцензованого фінансового консультанта, щоб визначити, який інструмент підходить для ваших конкретних обставин.

Нормативно-правова база: чи регулюється цей продукт MAS?

Так, токенізовані криптовалютні ноти DBS випускаються банком DBS, фінансовою установою з ліцензією MAS, і розповсюджуються в межах законодавчої бази Закону Сінгапуру про цінні папери та ф’ючерси як регульовані структуровані продукти.

DBS Bank — найбільший банк Сінгапуру за обсягом активів та повносервісний банк, регульований MAS. MAS — це центральний банк Сінгапуру та інтегрований фінансовий регулятор, який виконує функції, еквівалентні функціям SEC та Федеральної резервної системи у Сполучених Штатах, або FCA у Сполученому Королівстві. DBS працює відповідно до суворих вимог щодо адекватності капіталу, стандартів поведінки та зобов'язань щодо розкриття інформації, встановлених MAS.

Токенізовані крипто-нотатки DBS структуровані в рамках регуляторного контексту, що застосовується до пропозицій інвестиційних токенів (STO), що означає, що це токенізовані фінансові інструменти, які несуть юридичні права та підпадають під регулювання цінних паперів, на відміну від утилітарних токенів або чистої криптовалюти. [PLACEHOLDER PH-13: підтвердити типи ліцензій MAS, що належать DBS Bank, стосовно випуску структурованих нотаток]

DBS Digital Exchange (DDEx) працює відповідно до [PLACEHOLDER PH-14: підтвердити тип ліцензії DDEx згідно з MAS, чи Закон про платіжні послуги, чи Закон про цінні папери та ф’ючерси]. Самі ноти поширюються відповідно до винятку для акредитованих інвесторів згідно з Законом про цінні папери та ф’ючерси, що дозволяє розповсюдження складних фінансових продуктів інвесторам, які відповідають мінімальним порогам статків та доходу MAS.

Що означає регулювання MAS для інвесторів

Регулювання DBS Bank з боку MAS означає, що банк зобов'язаний дотримуватися вимог щодо розкриття інформації, стандартів ведення діяльності та правил достатності капіталу. Перед продажем структурованих нот DBS має надати кваліфікованим інвесторам інформаційний лист щодо продукту та заяву про ціни, що відповідають стандартам розкриття інформації MAS.

Регулювання MAS не означає, що уряд Сінгапуру гарантує ваші інвестиції. Це не означає, що ваш капітал захищений від втрат. Це не означає, що цінні папери покриваються SDIC. Це означає, що DBS Bank працює в рамках нагляду з юридичними зобов'язаннями перед інвесторами, і що продукт відповідає стандартам розкриття інформації, необхідним для розповсюдження серед Акредитованих Інвесторів згідно із законодавством Сінгапуру. Перегляньте повний перелік критеріїв відповідності для Акредитованих Інвесторів MAS) на офіційному сайті MAS.

Сімейні офіси та інституційний доступ

Для сімейних офісів та осіб, що займаються розподілом активів корпоративних казначейств, токенізовані ноти на криптовалюту DBS класифікуються як структуровані боргові інструменти, випущені ліцензованою фінансовою установою, а не як цифрові активи чи криптовалюти. Така класифікація означає, що вони зазвичай можуть утримуватися в межах інвестиційних мандатів, які дозволяють структуровані ноти або інструменти з фіксованою прибутковістю, але виключають пряме володіння криптовалютою. Чи відповідають вони вимогам конкретного мандата, залежить від установчих документів цього мандата і має бути підтверджено юридичним консультантом.

Можливість передачі цих нот сторонньому кастодіану або на рахунок прайм-брокера залежить від обмежень на передачу конкретної ноти та умов кастодіального обслуговування DBS. Поставте це запитання безпосередньо вашій команді з обслуговування клієнтів DBS перед оформленням підписки, якщо зберігання у стороннього кастодіана є вимогою вашого мандата.

[PLACEHOLDER PH-15: підтвердити, чи має DBS спеціальний шлях онбордингу для сінгапурських сімейних офісів, включаючи будь-які врахування аспектів фреймворку компаній зі змінним капіталом з офіційних джерел DBS]

Оподаткування в Сінгапурі: що потрібно знати інвесторам

Сінгапур не стягує податок на приріст капіталу, і для більшості індивідуальних приватних інвесторів прибутки від структурованих нот, таких як токенізовані криптовалютні ноти DBS, зазвичай не обкладаються податком на прибуток у Сінгапурі.

Це важливий орієнтир для інвесторів, які оцінюють повну вартість і профіль прибутковості продукту.

Повідомлення про податкову інформацію Цей розділ надає лише загальну орієнтовну інформацію. Податкове трактування токенізованих структурованих нот у Сінгапурі може залежати від оновлюваних вказівок IRAS. Індивідуальні податкові обставини є різними. Перед інвестуванням проконсультуйтеся з кваліфікованим податковим радником, ліцензованим у Сінгапурі. Цей розділ не є податковою консультацією.

Податкове управління Сінгапуру (IRAS) адмініструє податкове законодавство Сінгапуру. Для інвесторів, які оцінюють свою податкову позицію, три профілі інвесторів передбачають різні ймовірні режими оподаткування:

Приватний індивідуальний інвестор (без торгової діяльності): Доходи від структурованих нот зазвичай не підлягають оподаткуванню прибутковим податком у Сінгапурі. Сінгапур не стягує податок на приріст капіталу, а прибутки від інвестиційної діяльності, що не становлять регулярну торгову діяльність, не вважаються оподатковуваним доходом.

Активний трейдер: Якщо інвестиційна діяльність фізичної особи розглядається як торгівля згідно з критеріями визначення торговельної діяльності IRAS (частота операцій, намір при купівлі, структура фінансування та інші фактори), може застосовуватися класифікація доходу. Професійна податкова консультація є вкрай важливою для інвесторів з активною торговою діяльністю.

Корпоративний інвестор або сімейний офіс: Податкові правила корпоративного доходу Сінгапуру застосовуються до інвестиційних доходів, що утримуються корпоративними суб'єктами. Зобов'язання (notes), що утримуються корпоративним суб'єктом, ймовірно, класифікуються як фінансові активи відповідно до Сінгапурських стандартів фінансової звітності (SFRS) та оцінюються за справедливою вартістю (marked to market) або за собівартістю, залежно від облікової політики суб'єкта. Інституційні інвестори повинні проконсультуватися зі своїми бухгалтерами або аудиторами щодо конкретного порядку звітності.

ПДВ: Фінансові інструменти, включаючи структуровані ноти, в Сінгапурі загалом звільняються від податку на товари та послуги (GST). Однак, консультаційні або сервісні збори, що стягуються DBS у зв'язку з нотами, можуть оподатковуватися GST. [PLACEHOLDER PH-16: перевірити поточну позицію IRAS щодо податкового режиму GST для токенізованих цінних паперів та структурованих продуктів, посилаючись на посібник IRAS e-Tax Guide щодо цифрових токенів з офіційного джерела IRAS]

DBS, як емітент нот та ліцензована фінансова установа, надає щорічні звіти про інвестиційні активи та отриманий дохід, які можуть бути використані для податкової звітності. Уточніть перелік конкретної документації у вашого персонального менеджера DBS.

Для отримання рекомендацій IRAS щодо інвестиційного доходу та структурованих продуктів зверніться до офіційного сайту Податкового управління Сінгапуру.

Поширені запитання про токенізовані криптовалютні ноти DBS

Це питання, які інвестори найчастіше запитують перед підпискою на токенізовані ноти на криптовалюту від DBS, з прямими відповідями, що ґрунтуються на механіці продукту, нормативно-правовій базі та профілі ризику.

Що таке токенізовані ноти на криптовалюту від DBS Bank?

Токенізовані ноти криптовалюти банку DBS — це випущені банком структуровані фінансові інструменти, які надають акредитованим інвесторам MAS доступ до динаміки цін Bitcoin та Ethereum без прямого володіння базовими цифровими активами. DBS випускає ноту, встановлює умови виплат і фіксує право власності в інфраструктурі блокчейну через DBS Digital Exchange (DDEx). Інвестори здійснюють утримання ноти, а не безпосередньо криптовалюти. Дивіться розділ «Визначення та механіка продукту» вище для отримання повного пояснення життєвого циклу.

Чи безпечні токенізовані ноти криптовалюти DBS?

Токенізовані крипто-нотатки DBS випускаються банком, що регулюється MAS, який працює за суворими вимогами щодо розкриття інформації та капіталу, але вони не є безризиковими. Ваш капітал наражається на ризик через коливання цін на криптовалюти та кредитний ризик емітента DBS Bank. Вони не покриваються SDIC. Продукт має чотири чіткі категорії ризиків: ринковий ризик, кредитний ризик, ризик ліквідності та операційний ризик токенізації. Дивіться розділ ризиків вище для повного розбиття.

Чи потрібно мені бути акредитованим інвестором, щоб купувати крипто-нотатки DBS?

Так. Ви повинні відповідати критеріям акредитованого інвестора MAS із чистими особистими активами на суму понад 2 мільйони SGD, чистими фінансовими активами на суму понад 1 мільйон SGD або річним доходом понад 300 000 SGD за попередні 12 місяців. Роздрібні інвестори не можуть підписуватися напряму. Підтвердьте свій статус відповідності вимогам у свого персонального менеджера DBS. Перегляньте повні критерії відповідності акредитованого інвестора MAS щодо поточних порогових значень.

Яка мінімальна сума інвестицій для криптовалютних нот DBS?

Мінімальна сума інвестицій для токенізованих нот на криптовалюту DBS має бути підтверджена безпосередньо з поточної документації продукту DBS. [ПЛЕЙСХОЛДЕР PH-04: підтвердьте мінімальну суму інвестицій з офіційного джерела DBS.] Умови продукту варіюються залежно від серії нот та траншу випуску. Зверніться до свого персонального менеджера DBS або запитайте поточний перелік основних умов щодо конкретної суми, яка застосовується до будь-якої відкритої пропозиції.

Чи можу я втратити гроші на нотах на криптовалюту DBS?

Так. Якщо референтна криптовалюта, Біткоїн або Ефіріум, суттєво знизиться протягом строку дії ноти, ви можете втратити значну частину свого основного капіталу. Розмір будь-яких потенційних збитків залежить від конкретної структури виплат ноти та умов захисту капіталу. [PLACEHOLDER PH-10: підтвердити статус захисту капіталу поточної серії.] Страхування SDIC відсутнє. Минула ефективність криптовалют не є показником майбутніх результатів. Дивіться розділ ринкового ризику вище для контексту історичних просідань.

Як токенізовані крипто-ноти DBS відрізняються від купівлі Біткоїна безпосередньо?

Ключова відмінність полягає в структурі власності. Купівля Bitcoin напряму означає, що ви здійснюєте утримання реального BTC з повною відповідальністю за зберігання, без інституційних посередників і без обмежень за формулою виплат. Токенізовані криптоноти DBS означають, що ви здійснюєте утримання випущеної банком структурованої ноти, прибутковість якої за контрактом прив’язана до руху ціни Bitcoin. Ви ніколи не здійснюєте утримання реального Bitcoin, немає гаманця чи приватного ключа для керування, але ви несете кредитний ризик DBS і стикаєтеся з неліквідністю до моменту погашення. Дивіться таблицю порівняння вище для детального порівняльного аналізу.

Чи оподатковуються криптоноти DBS у Сінгапурі?

Для індивідуальних приватних інвесторів, які не займаються професійною торгівлею цінними паперами, прибутки від токенізованих криптовалютних нот DBS, як правило, не підлягають оподаткуванню прибутковим податком у Сінгапурі. У Сінгапурі немає податку на приріст капіталу. GST зазвичай не застосовується до фінансових інструментів. Активні трейдери можуть зіткнутися з класифікацією доходу за тестом IRAS «badges of trade» (ознаки торгівлі). Корпоративні інвестори підпадають під дію сінгапурських правил оподаткування корпоративного доходу. Зверніться до ліцензованого в Сінгапурі податкового консультанта для отримання вказівок щодо вашої конкретної ситуації.

Чи є DBS Digital Exchange тим самим, що й токенізовані криптовалютні ноти DBS?

Ні. DBS Digital Exchange (DDEx) — це платформа блокчейн-інфраструктури, на якій випускаються та керуються ці ноти. Це технічний рівень, а не продукт. Токенізовані криптовалютні ноти DBS є структурованим продуктом, що розповсюджується через канали DBS Private Banking та Treasures Private Client. Інвестору не потрібно бути прямим членом DDEx для утримання нот. Див. пояснення DDEx вище щодо відмінностей.

Чи можуть іноземці інвестувати в токенізовані криптовалютні ноти DBS?

Правомочність для іноземних інвесторів залежить від вимог MAS щодо проживання та класифікації, а також від власних критеріїв DBS для реєстрації. [PLACEHOLDER PH-17: підтвердити вимоги MAS щодо проживання та громадянства для іноземних інвесторів у токенізовані крипто-нотатки DBS з офіційних джерел DBS та MAS.] Зверніться безпосередньо до DBS Private Banking за порадою щодо ваших конкретних обставин.

Як вийти або погасити токенізовані крипто-нотатки DBS до терміну погашення?

Структуровані ноти зазвичай неліквідні до настання терміну погашення. Чи пропонує DBS вторинний ринок або вікно для дострокового погашення для поточної серії нот, залежить від конкретних умов продукту. [PLACEHOLDER PH-18: підтвердити механізми дострокового погашення та виходу для поточної серії нот з офіційної документації DBS.] Підтвердьте варіанти виходу з вашим персональним менеджером DBS перед підпискою, оскільки це істотна умова для будь-якого неліквідного структурованого продукту.

Чи токенізовані криптовалютні ноти DBS — це для вас? Наступні кроки

Токенізовані ноти у криптовалюті DBS займають чітко визначену нішу, не будучи ні спекулятивною ставкою на ціни криптовалюти, ні замінником депозиту із захистом капіталу, а є регульованим структурованим інструментом для досвідчених інвесторів, які прагнуть отримати доступ до динаміки цін криптовалюти у межах звичної банківської структури.

Цей продукт може бути більш доцільним для інвесторів, які:

• Бажають мати регульований доступ до динаміки цін криптовалют у структурі, посередником якої є банк
• Не почуваються комфортно з прямим зберіганням криптовалют, нерегульованими біржами або управлінням цифровими гаманцями
• Є акредитованими інвесторами MAS з капіталом, доступним у розмірі мінімальної суми підписки
• Потребують класифікації інвестиції як структурованого боргового зобов'язання, випущеного банком, а не цифрового активу, для цілей звітності за мандатом або портфелем
• Комфортно почуваються з неліквідністю до настання терміну погашення та з DBS Bank як емітентом боргового зобов'язання та контрагентом

Цей продукт може бути менш придатним для інвесторів, які:

• Бажають повного та необмеженого зростання потенціалу без структурних обмежень щодо виплат
• Віддають перевагу прямому володінню та самостійному зберіганню Цифрових активів, або ж комфортно користуються регульованою біржею
• Потребують цілодобової Ліквідності та можливості швидко закривати позиції
• Ще не класифіковані як MAS Аккредитовані інвестори

Токенізовані криптовалютні ноти DBS представляють окрему позицію в низці доступних інструментів для отримання крипто-експозиції: регульовані MAS, випущені банком, записані в блокчейні та структуровані з чіткими умовами виплат. Шар токенізації забезпечує розрахунок нативно в блокчейні та облік володіння. Компроміси є реальними: неліквідність до терміну погашення, кредитний ризик емітента DBS, потенційні структурні обмеження прибутку та обмеження щодо права власності, які повністю виключають роздрібних інвесторів.

Наступні кроки Якщо ви є чинним клієнтом DBS Treasures або Private Banking, зверніться до свого персонального менеджера DBS, щоб отримати актуальний перелік умов продукту та підтвердити свій статус акредитованого інвестора. З питань інституційних запитів або сімейних офісів звертайтеся безпосередньо до DBS Private Banking . Завжди ознайомлюйтеся з інформаційним листком продукту та звертайтеся за незалежною фінансовою консультацією, якщо ви не впевнені, чи підходить він для ваших обставин.

Важливі повідомлення

1. Ця стаття призначена виключно для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою чи закликом до інвестування.
2. Минула результативність Bitcoin, Ethereum або будь-якої згаданої криптовалюти не є показником майбутніх результатів.
3. Капітал під ризиком. Інвестори можуть втратити частину або весь свій основний капітал.
4. Токенізовані крипто-ноти DBS доступні лише інвесторам, які відповідають критеріям відповідності для акредитованих інвесторів MAS, визначеним Законом про цінні папери та ф'ючерси (Сінгапур).
5. Токенізовані крипто-ноти DBS не покриваються Сінгапурською корпорацією страхування депозитів (SDIC). SDIC покриває банківські депозити лише до 75 000 SGD на вкладника в одному банку.
6. Читачам слід звертатися до офіційної продуктової документації DBS Bank та шукати незалежну фінансову консультацію, відповідну їхнім обставинам.
7. Умови продукту та критерії відповідності можуть змінюватися. Підтверджуйте поточні умови безпосередньо з DBS Bank перед прийняттям будь-якого інвестиційного рішення.

Схожі матеріали

• Що таке токенізація приватних ринків
• Контракти з фіксованою прибутковістю в торгівлі криптовалютою
• Торгуйте ціновими рухами криптовалюти без кредитного плеча
• Діапазонна торгівля біткоїном: торгуйте на бокових ринках BTC