Solana $12.7 млрд Ринок стейблкоїнів 2025: USDC, USDT, PYUSD

Зростання ринку стейблкоїнів Solana досягло показників, обговорюваних у цій статті, на основі знімка за червень 2025 року. Пропозиція, обсяг транзакцій, ліквідність протоколів, статус емітента та законодавство змінюються з часом, тому наведені нижче цифри не слід представляти як поточні без актуальної перевірки.

Усі ринкові дані, показники пропозиції стейблкоїнів та TVL статистичні дані в цій статті були отримані та перевірені станом на червень 2025 року. Ринкові дані криптовалют швидко змінюються. Читачам слід перевіряти актуальні показники на трекері стейблкоїнів Solana від DeFiLlama, CoinGecko та Artemis Analytics.

DeFiLlama повідомила про приблизно 12,7 мільярда доларів США пропозиції стейблкоїнів на Solana в червні 2025 року, зокрема USDC, USDT та PYUSD. Комісії мережі в цьому знімку були загалом низькими, але загальна вартість для користувача може включати пріоритетні комісії, комісії біржі, комісії за виведення, спреди, витрати на гаманець та комісії за виведення коштів. Актуальні показники пропозиції та витрат вимагають перевірки.

Ця цифра відображає ринок, який значно розширився з приблизно 4,1 мільярда доларів США на початку 2024 року на тлі ширшого відновлення крипторинку, коли Bitcoin (BTC) значно відновив свої позиції за той самий період. Solana тепер посідає третє місце у світі за пропозицією стейблкоїнів, поступаючись Ethereum та Tron, і скоротила відстань до обох мереж швидше, ніж будь-яка інша мережа Рівень 1 за цей період. Ця стаття охоплює, які стейблкоїни доступні на Solana, які протоколи підтримують ліквідність, як Solana порівнюється з Ethereum та Tron, і що означає це зростання для токена SOL та інвесторів, які оцінюють екосистему.

У цій статті:

• Огляд екосистеми стейблкоїнів Solana
• Наскільки великий ринок стейблкоїнів Solana? Ключові показники зростання
• Чому стейблкоїни обирають Solana: Швидкість, вартість та інституційний інтерес
• Три стейблкоїни, що стимулюють зростання ринку Solana: USDC, USDT та PYUSD
• Де знаходяться стейблкоїни Solana: Raydium, Orca та Jupiter
• Solana проти Ethereum проти Tron: Гонка за часткою ринку стейблкоїнів
• Регуляторний ландшафт: Що означає Закон GENIUS для Solana
• Що зростання стейблкоїнів Solana означає для власників SOL та інвесторів
• Поширені запитання: Стейблкоїни Solana
• Прогноз: Чи готова Solana лідирувати в розрахунках стейблкоїнів?

Зростання ринку стейблкоїнів Solana в огляді

Три стейблкоїни, забезпечені фіатом, домінують в основній мережі Solana: USDC, випущений Circle; USDT, випущений Tether; та PYUSD, випущений PayPal у партнерстві з Paxos. Кожен з них обслуговує різні випадки використання в зростаючій децентралізованій фінансовій екосистемі Solana. Інші категорії стейблкоїнів існують ончейн глобально, включаючи алгоритмічні та криптовалютні варіанти, але ця стаття зосереджується на стейблкоїнах, забезпечених фіатом, які складають понад 97% ончейн пропозиції стейблкоїнів Solana. Для ширшого огляду того, як USDC та USDT працюють на різних мережах, посібник зі стейблкоїнів USDC та USDT) детально описує практичні випадки використання.

Крім цих трьох, на основній мережі Solana починає з'являтися невелика кількість нових стейблкоїнів, забезпечених фіатом, але USDC, USDT та PYUSD разом становлять понад 97% від загальної ончейн пропозиції стейблкоїнів станом на червень 2025 року, згідно з DeFiLlama. Випадки використання стейблкоїнів на Solana охоплюють DeFi торгівлю та надання ліквідності, транскордонні перекази, платежі в екосистемі PayPal, отримання прибутку в DEX пулах та ончейн заставу для лендингових протоколів.

Для дослідників важливі ідентичність емітента, склад резервів, права на погашення, атестації, застосовні ліцензії та юрисдикція. Бінарної мітки «регульований» недостатньо, а атестація — це не те саме, що аудит чи гарантія погашення. Правову базу та статус емітента слід перевіряти на момент публікації.

Наскільки великий ринок стейблкоїнів Solana? Ключові показники зростання

Загальна пропозиція стейблкоїнів Solana зросла приблизно з 4,1 мільярда доларів США на початку 2024 року до 12,7 мільярда доларів США станом на червень 2025 року, що становить приблизно 210% зростання рік до року, згідно з трекером стейблкоїнів Solana від DeFiLlama.). Темпи такого розширення перевищують показники як Ethereum, так і Tron за той самий період вимірювання.

Загальна заблокована вартість (TVL), сукупна доларова вартість криптоактивів, депонованих у DeFi протоколах Solana в певний момент часу, досягла приблизно 9,8 мільярда доларів США станом на червень 2025 року, згідно з DeFiLlama. Застосовується застереження: показники TVL можуть зростати через подорожчання токена SOL без нових надходжень капіталу, що означає, що зростання TVL є корисним сигналом напрямку, але його слід інтерпретувати разом з абсолютними показниками пропозиції стейблкоїнів. Пропозиція стейблкоїнів номінується в доларах США і не піддається такому ж ефекту інфляції, зумовленому ціною.

Ключові етапи розвитку стейблкоїнів Solana (хронологічно):

• 2021: Tether запускає USDT нативно на Solana як токен SPL, встановлюючи першу значну присутність стейблкоїнів на Solana
• Листопад 2022: Circle розгортає нативне випущання USDC на Solana через свій протокол міжмережевих переказів (CCTP), що означає, що USDC, випущений на Solana, є незалежно випущеним, а не перенесеним з Ethereum; згідно з Solana Foundation
• Серпень 2023: PayPal запускає PYUSD на Ethereum як свій перший публічний стейблкоїн
• Травень 2024: PayPal розширює PYUSD на Solana, посилаючись на переваги Solana щодо вартості транзакцій та пропускної здатності у своєму офіційному оголошенні
• IV квартал 2024: Загальна пропозиція стейблкоїнів Solana вперше перевищує 5 мільярдів доларів США, згідно зі знімками історії DeFiLlama
• I квартал 2025: Solana обганяє BNB Chain як третій за величиною хост стейблкоїнів за ончейн пропозицією, згідно з DeFiLlama
• Червень 2025: Загальна пропозиція стейблкоїнів досягає приблизно 12,7 мільярда доларів США, згідно з DeFiLlama

Співзасновником Solana був Анатолій Яковенко, який представив механізм Proof of History (PoH) у Whitepaper 2017 року. Технічні рішення, прийняті в цій розробці, є фундаментальною причиною того, що комісії за транзакції в Solana залишаються нижче 0,01 $ за переказ. Для інвесторів та аналітиків, які відстежують екосистему Solana, ці метрики зростання представляють найшвидше розширення пропозиції стейблкоїнів серед усіх великих мереж Рівня 1 протягом 2024 року та на початку 2025 року.

Чому стейблкоїни обирають Solana: швидкість, вартість та інституційна привабливість

Ринок стейблкоїнів Solana зріс з трьох збіжних причин: технічна перевага у вартості над Ethereum, підтримка нативної емісії від Circle та PayPal, а також екосистема протоколів DeFi, що розвивається та надає капіталу стейблкоїнів продуктивні майданчики. Кожен із цих факторів посилює інші.

Швидкість, пропускна здатність і вартість потребують порівнянних метрик

Джерело цитує теоретичний показник пропускної здатності близько 65 000 TPS та низькі мережеві комісії станом на червень 2025 року. Ці цифри не гарантують продуктивність додатків: пропускна здатність варіюється залежно від поєднання транзакцій, включення голосів, конкуренції за акаунти, версії програмного забезпечення та методу вимірювання. Цільовий слот близько 400 мілісекунд також не є тотожним остаточному підтвердженню (finalized commitment). Proof of History забезпечує криптографічний годинник поряд із Proof of Stake та Tower BFT, тоді як середовище виконання обробляє паралельне виконання несуперечливих транзакцій.

Практичний наслідок для користувачів стейблкоїнів: надсилання 1000 $ у USDC в основній мережі Solana коштує менше 0,01 $ комісії порівняно з сумою від 1 $ до 5 $ або більше за еквівалентний переказ ERC-20 в Ethereum під час помірного завантаження мережі, згідно з даними Solscan та Etherscan станом на червень 2025 року. Така різниця в комісіях робить високочастотні перекази, мікроплатежі та Арбітраж стратегії DeFi економічно життєздатними на Solana тими способами, які є занадто дорогими на Ethereum у масштабі.

Чому емітенти стейблкоїнів обирають Solana

Знімок джерела ідентифікує USDC, USDT та PYUSD на Solana. Їхні емітенти працюють у різних правових рамках, системах резервів та розкриття інформації, тому їх не слід об'єднувати під єдиним твердженням про нормативний статус. Кожне розгортання відображає окреме обґрунтування:

• Circle обрала нативну емісію USDC на Solana через свій протокол міжланцюгового переказу (CCTP), що дозволяє карбувати USDC безпосередньо на Solana, а не переносити їх через міст із Ethereum. Нативна емісія дозволяє уникнути залежності від мосту для цього шляху випуску, але користувачі все одно стикаються з ризиками емітента, зберігання, смартконтрактів, гаманців та викупу. Circle публікує підтвердження резервів; підтвердження не є тотожним аудиту фінансової звітності або схваленню регуляторних органів. У Solana смартконтракти (які в технічній термінології Solana називаються «програмами») визначають правила випуску та переказів USDC.
• Tether розгорнула USDT на Solana як токен SPL (Solana Program Library) — стандартний формат токенів в основній мережі Solana, аналогічний токенам ERC-20 в Ethereum. Обґрунтування Tether зосереджене на пропускній здатності Solana для випадків використання однорангових (P2P) переказів великого обсягу, особливо на ринках, що розвиваються, де швидкий і дешевий рух USDT є основним сценарієм використання.
• PayPal запустила PYUSD на Solana у травні 2024 року, посилаючись у своєму офіційному оголошенні на комісії менше цента та здатність Solana обробляти обсяги транзакцій споживчого масштабу. База користувачів PayPal, що налічує понад 400 мільйонів, представляє потенційний шлях впровадження інфраструктури стейблкоїнів на базі Solana на рівні масового споживача.

Сигнали інституційного впровадження

Крім рішень окремих емітентів, грантові програми для розробників Solana Foundation і зростаюча глибина протоколів в основній мережі Solana створили середовище, яке знижує інфраструктурні ризики для нових емітентів стейблкоїнів, що оцінюють доцільність розгортання. Наявність глибокої Ліквідність DEX через Raydium, Orca та Jupiter означає, що будь-який новий емітент стейблкоїна, який приєднується до Solana, отримує негайний доступ до торгових майданчиків, де їхній актив може бути об'єднаний у пари, оцінений і проданий без створення інфраструктури ліквідності з нуля.

Для DeFi інвесторів ця інституційна концентрація означає, що база стейблкоїнів Solana все більше закріплюється активами з надійним регуляторним статусом, що знижує ризик «чорного лебедя» у вигляді краху стейблкоїна, який міг би миттєво виснажити TVL екосистеми.

Три стейблкоїни, що стимулюють зростання ринку Solana: USDC, USDT та PYUSD

Станом на червень 2025 року на USDC, USDT та PYUSD разом припадає понад 97% загальної пропозиції стейблкоїнів Solana, згідно з даними DeFiLlama, що відображає як зрілість інфраструктури забезпечених фіатом стейблкоїнів Solana, так і інституційну довіру трьох окремих регульованих емітентів.

USDC на Solana: нативна емісія Circle

Так. Circle випускає USDC нативно в основній мережі Solana через свій протокол міжланцюгового переказу (CCTP), що означає, що Solana USDC самостійно карбується ончейн, а не є копією Ethereum USDC, перенесеною через міст. Ця відмінність важлива для інституційних користувачів: нативно випущені токени не несуть ризику безпеки мосту, зберігають чистіше ончейн-походження та забезпечують більшу глибину ліквідності, оскільки учасники ринку знають, що актив не може бути пошкоджений через злам мосту в іншій мережі.

Джерело повідомляє про приблизно 7,4 мільярда доларів США в USDC на Solana у червні 2025 року. Звіти про резерви Circle та постачальника гарантій слід перевіряти на поточний період. Raydium, Orca та Jupiter є прикладами майданчиків або інфраструктури маршрутизації у знімку джерела; рейтинги пулів, ліквідність та придатність можуть змінюватися.

Нативна емісія може усунути залежність від мосту для цього конкретного шляху випуску, але вона не усуває ризики емітента, резервів, зберігання, смартконтрактів, гаманців, ліквідності або викупу. Користувачі також повинні переконатися, що токен є нативним активом, який підтримується емітентом, а не обгорнутим або перенесеним через міст представленням.

USDT на Solana: рівень переказу SPL від Tether

Так. USDT від Tether присутній в основній мережі Solana як токен SPL (Solana Program Library) — формат, який технічно відрізняється від варіанту ERC-20 в Ethereum та варіанту TRC-20 в Tron. Усі цифри USDT у цій статті стосуються саме варіанту Solana SPL; сукупні показники USDT у кількох мережах тут не наводяться.

USDT на Solana має приблизно 4,6 мільярда доларів ончейн-пропозиції станом на червень 2025 року, згідно з DeFiLlama. Основним драйвером розгортання Tether на Solana є пропускна здатність для великих обсягів однорангових переказів, зокрема транскордонних грошових переказів на ринках, де низькі комісії та швидкий Розрахунок мають найбільше значення. Швидка каденція слотів Solana та загалом низькі комісії можуть зробити її конкурентоспроможною з Tron (блокчейном, який історично домінував за обсягом переказів USDT) для цих сценаріїв використання.

Tether і Tron — це окремі структури, що мають ділові відносини. Tether випускає USDT у кількох мережах; Tron підтримує варіант TRC-20. Вони не є однією організацією. Конкурентна динаміка між Solana та Tron для переказів USDT описана в розділі порівняння нижче.

PayPal USD (PYUSD) — це регульований, забезпечений Фіат стейблкоїн, випущений PayPal у партнерстві з Paxos Trust Company під наглядом Департаменту фінансових послуг штату Нью-Йорк (NYDFS). Він був запущений на Ethereum у серпні 2023 року, а потім розширений на Solana у травні 2024 року, згідно з офіційним оголошенням PayPal про запуск PYUSD на Solana.

DeFiLlama повідомила про приблизно 510 мільйонів доларів у PYUSD на Solana у червні 2025 року. В оголошенні PayPal від травня 2024 року згадувалися характеристики вартості та пропускної здатності Solana, але загальна кількість акаунтів PayPal не визначає рівень впровадження PYUSD або обсяг транзакцій на Solana. Поточні дані про емітента, підтримку мереж, пропозицію та інтеграцію продуктів слід перевіряти.

Вибір правильного стейблкоїна з усіх трьох залежить від випадку використання, а не від єдиного рейтингу. Відповідний стейблкоїн залежить від ризику емітента та погашення, ліквідності, підтримки мережі, юрисдикції, сумісності гаманця та призначеної транзакції. Жоден варіант не є універсально кращим.

Наявність усіх трьох основних стейблкоїнів, забезпечених фіатом, в одній мережі свідчить про глибину зобов'язань емітента, якої не було навіть 18 місяців тому. Для інвесторів, які оцінюють інфраструктуру стейблкоїнів Solana, ця концентрація є найважливішим структурним розвитком поточного циклу зростання.

Де існують стейблкоїни Solana: Raydium, Orca та Jupiter

Джерело описує активність стейблкоїнів у Raydium, Orca та Jupiter як приклади торгівлі, надання ліквідності та маршрутизації свопів. Це не єдині платформи, і їх згадка не є рекомендацією. Діяльність DeFi несе в собі ризики, пов'язані з смарт-контрактами, ліквідністю, оракулами, управлінням та ринками.

Raydium — це автоматизований маркетмейкер (AMM) на Solana. Джерело описувало його активність стейблкоїнів TVL використовуючи дані за червень 2025 року; актуальні рейтинги, ліквідність, склад пулів та статус безпеки потребують перевірки.

Джерело ідентифікує пари USDC/USDT та USDC/SOL серед пар Raydium. Постачальники ліквідності можуть отримувати комісії, але також стикаються з ризиком непостійних втрат, ризиком смарт-контрактів, ризиком токенів та зміною стимулів. Твердження про якість виконання вимагають порівняння з актуальними живими даними.

Orca — це децентралізована біржа (DEX) на Solana, яка використовує пули концентрованої ліквідності — архітектуру, що дозволяє постачальникам ліквідності зосереджувати капітал у певних цінових діапазонах, максимізуючи ефективність капіталу для пар стейблкоїнів, таких як USDC/USDT, які торгуються в вузьких цінових межах. Ця модель структурно подібна до Uniswap v3 на Ethereum і відрізняється від гібридного підходу AMM від Raydium.

Для свопів стейблкоїнів на стейблкоїни дизайн концентрованої ліквідності Orca є особливо капіталоефективним. Оскільки USDC і USDT рідко торгуються поза вузьким діапазоном навколо $1.00, постачальники ліквідності можуть концентрувати свій капітал у цьому діапазоні та отримувати вищу комісійну дохідність на вкладений долар, ніж у традиційному AMM з ліквідністю, розподіленою по всій кривій цін. Обсяг пулів стейблкоїнів Orca TVL становив приблизно $820 мільйонів станом на червень 2025 року, за даними DeFiLlama.

Jupiter — це агрегатор децентралізованих бірж, що працює на Solana. Він може маршрутизувати свопи через кілька платформ відповідно до своїх доступних маршрутів і налаштувань. Агрегація не гарантує найкращої реалізованої ціни після прослизання, комісій, затримок, збоїв транзакцій та ринкових змін.

Джерело цитує щомісячний обсяг свопів Jupiter понад $45 мільярдів у червні 2025 року. Розробники повинні перевірити поточну методологію, умови API, підтримувані платформи, поведінку маршрутизації, доступність послуг та припущення щодо безпеки перед інтеграцією. API є лише одним із прикладів, а не обов'язковою чи рекомендованою точкою інтеграції.

Кожен своп, маршрутизований через ці протоколи, вимагає SOL для оплати мережевої комісії, пов'язуючи обсяг торгівлі стейблкоїнами безпосередньо з попитом на утиліту SOL. Для дослідників DeFi, які оцінюють інфраструктуру стейблкоїнів Solana, глибина ліквідності в трьох різних архітектурах протоколів (AMM, концентрована ліквідність та агрегатор) вказує на екосистему з достатнім резервуванням для підтримки великих обсягів капіталу без ризику концентрації на одній платформі.

Глобальний ринок стейблкоїнів є багатоланцюговим, і Solana конкурує на двох різних аренах: глибина інфраструктури DeFi проти Ethereum та висока частота обсягу переказів USDT проти Tron, займаючи різні конкурентні позиції в кожній.

DeFiLlama повідомила приблизно $134 мільярди стейблкоїнів на Ethereum та $12.7 мільярдів на Solana у червні 2025 року. Solana може пропонувати нижчі мережеві комісії для деяких переказів, тоді як Ethereum пропонує іншу ліквідність, інструменти, безпеку та характеристики екосистеми. Жоден ланцюг не є універсально кращим.

Перевага Ethereum в TVL відображає десятиліття розвитку екосистеми DeFi. Такі протоколи, як Aave, Compound і MakerDAO, створили глибоку ліквідність, яку новій мережі потрібні роки, щоб відтворити. Відповідним диференціатором для аналізу на перспективу є темп зростання: пропозиція стейблкоїнів Solana зросла приблизно на 210% рік до року, порівняно з приблизно 40% для Ethereum за той самий період, згідно з історичними даними DeFiLlama. Solana зростає з меншої бази, але цей темп свідчить про зміну напрямку, куди спрямовується новий капітал стейблкоїнів.

Для інституційних аналітиків, які оцінюють конкурентну траєкторію Solana проти Ethereum, різниця в темпах зростання несе більше сигналу, ніж абсолютний розрив у пропозиції.

Джерело за червень 2025 року порівнює Solana і Tron, використовуючи пропозицію USDT, вартість переказів, кількість транзакцій, комісії та характеристики підтвердження. Результати залежать від метрики та періоду спостереження; жоден з них не слід вважати універсально кращим.

Tron історично домінував у обсязі переказів USDT у всьому світі, особливо для P2P-переказів на ринках, що розвиваються, де пріоритетами є низькі комісії та мобільність капіталу. Tron будував своє домінування в USDT протягом кількох років як основна недорога альтернатива Ethereum для переміщення стейблкоїнів. Станом на червень 2025 року, Tron обробляв приблизно $2.1 трильйона в переказах USDT щомісяця, за даними Artemis Analytics, порівняно з приблизно $510 мільярдами Solana щомісячного обсягу переказів USDT за той самий період.

У наведеному знімку за червень 2025 року Tron лідирував за зазначеною метрикою вартості переказів USDT, тоді як Solana лідирував за зазначеною метрикою кількості транзакцій. Ці спостереження застаріли та залежать від методології. Час слота або блоку не слід ототожнювати з фіналізованим розрахунком, а присутність емітента або публічні партнерства не встановлюють загальної переваги мережі.

Станом на червень 2025 року: Solana випереджає Tron за щоденною кількістю транзакцій для переказів стейблкоїнів, DeFi TVL та різноманітністю регульованих стейблкоїнів. Tron випереджає Solana за чистим обсягом переказів USDT та встановленими ефектами мережі P2P-переказів на ринках, що розвиваються.

Порівняння з Tron представляє найбільш недооцінену конкурентну динаміку в наративі стейблкоїнів Solana. Solana — це не просто альтернатива Ethereum; вона одночасно конкурує з Tron за окремий і великий сегмент глобальної активності стейблкоїнів.

Закон GENIUS — це запропоноване федеральне законодавство США, яке вимагатиме від емітентів стейблкоїнів, забезпечених доларом, підтримувати повне резервне забезпечення, публікувати регулярні атестації та отримувати федеральну ліцензію або ліцензію штату. Circle (USDC) та PayPal/Paxos (PYUSD), які вже працюють на Solana, готові відповідати цим вимогам з огляду на їхню існуючу інфраструктуру комплаєнсу.

Станом на червень 2025 року Закон GENIUS пройшов Комітет Сенату США з питань банківської справи та очікує повного голосування в Сенаті. Він ще не набув чинності, і його остаточна форма може змінитися в процесі законодавчого розгляду. Читачам слід перевіряти поточний статус на офіційних ресурсах Комітету Сенату США з питань банківської справи.

Закон STABLE представляє альтернативний законодавчий підхід зі схожими цілями, але іншими механізмами реалізації. Обидва законопроєкти сигналізують про те, що Конгрес США рухається до створення офіційної нормативної бази для емітентів стейблкоїнів, причому 2025 рік є найактивнішим законодавчим періодом для політики щодо стейблкоїнів в історії США.

Зокрема для Solana регуляторна траєкторія створює дворівневу динаміку:

Circle (USDC) та PayPal/Paxos (PYUSD) вже підлягають нагляду на рівні штатів та вимогам щодо атестації резервів. Якщо Закон GENIUS буде прийнято в його нинішньому вигляді, ці емітенти виявляться попереду менш регульованих конкурентів, оскільки вони вже побудували інфраструктуру комплаєнсу, якої вимагатиме законодавство. Те, що Solana розміщує обох цих емітентів нативно, позиціонує її як рівень інфраструктури, що відповідає нормативним вимогам, для стейблкоїнів, регульованих у США.

USDT (Tether) працює під іншим регуляторним профілем. Tether стикався з регуляторними санкціями та не публікує атестації резервів за таким самим графіком або з таким самим аудиторським наглядом, як Circle. Структура Закону GENIUS, у разі його прийняття, може створити вимоги щодо комплаєнсу, які Tether повинен буде виконувати для продовження роботи з інституційними контрагентами з США, що є фактором ризику для екосистеми Tron, де домінує USDT, якого Solana з її домінуванням USDC та PYUSD не має такою мірою.

Як регуляторні можливості, так і ризики є реальними: чіткіші правила можуть прискорити інституційне впровадження стейблкоїнів на базі Solana, але нормативні бази можуть також накладати обмеження, що створюють нові витрати на комплаєнс або обмежують певні варіанти використання DeFi у публічних мережах.

Для інституційних алокаторів капіталу регуляторна чіткість навколо USDC та PYUSD на Solana знижує ризик контрагента таким чином, що робить ринок стейблкоїнів Solana значно менш ризикованим, ніж мережі, де домінують менш регульовані варіанти стейблкоїнів.

Що означає зростання стейблкоїнів на Solana для власників SOL та інвесторів

Кожна транзакція стейблкоїна в основній мережі Solana вимагає невеликої комісії, що сплачується в SOL. Кожен переказ USDC, кожен своп USDT на Raydium, кожен платіж PYUSD створює структурний зв'язок між активністю стейблкоїнів і попитом на токен SOL.

SOL функціонує як валюта розрахунків мережі. Уявіть це як поштові витрати, необхідні для переміщення будь-якого стейблкоїна через інфраструктуру Solana. У міру зростання обсягу переказів стейблкоїнів зростає і сукупний попит на комісії в SOL, не тому, що SOL є об'єктом спекуляцій, а тому, що він є функціональною вимогою для кожної операції ончейн. Це механізм попиту, зумовлений корисністю, що відрізняється від спекулятивних цінових коливань.

Три важливі для інвесторів висновки зі зростання стейблкоїнів на Solana:

1. Сигнал попиту на корисність. Щомісячний обсяг переказів стейблкоїнів на Solana перевищив 510 мільярдів доларів США станом на червень 2025 року, згідно з Artemis Analytics. Кожен долар цього обсягу генерує комісію, деноміновану в SOL. Зростання обсягу переказів стейблкоїнів історично корелює зі збільшенням попиту на комісії в SOL, хоча зв'язок між метриками ончейн-корисності та ціною токена є складним і не детермінованим. Інвесторам не слід тлумачити дані про зростання стейблкоїнів як прямий ціновий сигнал.

2. Показник здоров'я екосистеми. Мережа, де 6,2 мільярда доларів у специфічних для стейблкоїнів TVL активно розгорнуто в протоколах DeFi, генерує реальну економічну активність: торгові комісії, прибутковість кредитування та розрахунки за платежами, а не спекулятивне утримання токенів. Вища мережева активність підтримує дохід валідаторів, що, своєю чергою, підтримує прибутковість стейкінгу для власників SOL, хоча детальний опис механіки стейкінгу виходить за межі цієї статті.

3. Показник інституційної довіри. Коли Circle, Tether та PayPal виділяють капітал та інженерні ресурси для Solana, вони сигналізують про довіру до інфраструктури, що знижує хвостовий ризик. Це сигнал про зниження ризиків для довгострокових власників, які оцінюють фундаментальний кейс корисності SOL. Інституційна присутність тут ширша, ніж у будь-якій конкурентній мережі, що не є Ethereum.

Екосистема стейблкоїнів Solana також демонструє ранні ознаки траєкторії платіжної мережі. Її комісії менше цента та фіналізація менше секунди роблять її технічно здатною здійснювати розрахунки за споживчими платежами в масштабі. Присутність PYUSD є найчіткішим сигналом цього напрямку. З усім тим, Solana перебуває на ранній стадії впровадження платежів, яку ще не можна порівняти з усталеними платіжними системами за обсягом транзакцій або прийняттям торговцями.

Відмова від відповідальності: Ця стаття призначена виключно для інформаційних цілей і не є фінансовою чи інвестиційною порадою. Криптовалютні ринки характеризуються високою волатильністю. Минулі результати та історичні дані не гарантують майбутніх результатів. Читачам слід провести власне дослідження та проконсультуватися з кваліфікованим фінансовим консультантом перед прийняттям інвестиційних рішень.

Часті запитання про зростання ринку стейблкоїнів Solana

Наступні запитання представляють найпоширеніші пошукові запити щодо ринку стейблкоїнів Solana з поточними даними та прямими відповідями.

Який обсяг стейблкоїнів зафіксовано на Solana станом на червень 2025 року?

Основна мережа Solana утримує приблизно 12,7 мільярда доларів США в пропозиції стейблкоїнів станом на червень 2025 року, згідно з DeFiLlama. На USDC припадає приблизно 58% від цієї суми, на USDT — приблизно 36%, а на PYUSD — приблизно 4%. Усі три активи переводяться менш ніж за 0,01 долара за транзакцію в основній мережі Solana.

Чи є USDC нативним для Solana?

Так. Circle випускає USDC на Solana нативно через свій протокол міжланцюгових переказів (CCTP), що означає, що USDC на Solana незалежно викарбовується ончейн, а не є мостовою версією USDC з Ethereum. Нативна емісія усуває ризики безпеки мостів і забезпечує сильнішу інституційну впевненість у ліквідності. Дивіться офіційну сторінку USDC від Circle для отримання документації щодо емісії.

Що таке PYUSD і чому він на Solana?

PayPal USD (PYUSD) — це регульований стейблкоїн із фіатним забезпеченням, випущений PayPal у партнерстві з Paxos Trust Company під наглядом NYDFS. У травні 2024 року PayPal у своєму оголошенні послався на характеристики вартості та пропускної здатності Solana. Часто згадувана цифра 65 000 TPS є теоретичною, а загальна база користувачів PayPal не гарантує впровадження PYUSD на Solana. PYUSD розширився на Solana у травні 2024 року.

Як Solana порівнюється з Ethereum щодо стейблкоїнів?

Ethereum підтримує найбільшу пропозицію стейблкоїнів у світі, яка становить приблизно 134 мільярди доларів США, що приблизно в 10,5 раза більше за 12,7 мільярда доларів у Solana, згідно з DeFiLlama станом на червень 2025 року. Solana лідирує в ефективності вартості транзакцій (менше $0,01 проти $1,50–$5,00 на Ethereum) і нарощує пропозицію стейблкоїнів швидшими темпами у річному обчисленні (210% проти приблизно 40%). Дивіться порівняльну таблицю в розділі «Solana проти конкурентів» для отримання повної інформації про метрики.

Чи конкурує Solana з Tron за домінування стейблкоїнів?

Так. Обидві мережі конкурують насамперед за обсягом переказів стейблкоїнів. Tron лідирує за загальною місячною вартістю переказів USDT, що становить приблизно 2,1 трильйона доларів проти приблизно 510 мільярдів доларів у Solana, згідно з Artemis Analytics станом на червень 2025 року. Solana лідирує за кількістю щоденних транзакцій зі стейблкоїнами та за різноманітністю регульованих стейблкоїнів, які вона розміщує, включаючи USDC та PYUSD, яких Tron не має в еквівалентній формі.

Опосередковано. Вищий обсяг транзакцій стейблкоїнів збільшує попит на SOL як валюту для оплати комісій, оскільки кожна транзакція в мережі Solana вимагає SOL для оплати мережевої комісії. Зростання обсягу переказів стейблкоїнів історично корелює зі збільшенням попиту на комісії в SOL, хоча зв'язок між ончейн-метриками корисності та ціною токена є складним і недетермінованим. Ця стаття не є інвестиційною порадою або прогнозом ціни.

Що означає закон GENIUS Act для ринку стейблкоїнів Solana?

Закон GENIUS Act — це запропонований федеральний закон США, який встановлюватиме вимоги щодо резервного забезпечення та ліцензування емітентів для емітентів доларових стейблкоїнів. Станом на червень 2025 року він був ухвалений Комітетом Сенату з банківських справ і очікує голосування на пленарному засіданні Сенату. Якщо він буде ухвалений у поточній формі, Circle (USDC) та PayPal/Paxos (PYUSD), які вже підпадають під рамки дотримання нормативних вимог на рівні штатів і працюють на Solana, отримають перевагу над менш регульованими емітентами, що потенційно прискорить інституційне впровадження інфраструктури стейблкоїнів Solana.

Чи регулюються стейблкоїни на Solana?

USDC, USDT та PYUSD включають різних емітентів, розкриття інформації про резерви, домовленості про погашення, ліцензії та юрисдикції. Solana є інфраструктурою, а не емітентом стейблкоїнів. Читачам слід перевіряти поточний статус емітента та регуляторний статус кожного активу, а не покладатися на бінарну мітку «регульований/нерегульований».

Пов'язані посібники з економіки мережі Solana

• Як Solana генерує дохід
• Програми викупу токенів Solana
• Транзакції без комісії в мережі Solana

Дослідіть SOL на Bybit

Читачі можуть ознайомитися з поточною інформацією про ринок SOL) або спот-ринком SOL/USDT.). Доступність не підтверджує протокол, стейблкоїн, релейер, програму викупу чи інвестиційний тезу.

Перспективи: Чи займає Solana позицію лідера у врегулюванні стейблкоїнів?

Аргументи Solana як рівня розрахунку стейблкоїнів спираються на три перевірені стовпи: комісії за транзакції менше цента, підтверджені ончейн-даними, підтримка нативного випуску від Circle та PayPal, а також зростаюча конкурентна позиція порівняно як з домінуванням Ethereum DeFi, так і з ринком переказів USDT на Tron.

Фактори, які, ймовірно, прискорять зростання стейблкоїнів Solana, включають ухвалення закону GENIUS Act, що забезпечить регуляторну ясність на користь її існуючої бази емітентів, залучення додаткових інституційних емітентів стейблкоїнів для розгортання на Solana, а також продовження зростання DeFi TVL, що поглибить ліквідність для інвесторів. Фактори ризику також реальні: невизначеність регулювання може призвести до витрат на дотримання нормативних вимог для інфраструктури публічних ланцюжків, історичні проблеми з надійністю мережі (Solana мала збої в минулі роки) залишаються частиною інституційної належної перевірки, і для подолання домінуючої позиції ліквідності Ethereum знадобляться роки сталого зростання.

Станом на червень 2025 року Solana є надійною та швидкозростаючою мережею для стейблкоїнів, ще не рівною Ethereum за загальною пропозицією, але зростаючою конкурентоспроможною за обсягом транзакцій, прихильністю інституційних емітентів та траєкторією зростання. Її конкурентна позиція проти Tron є найменш висвітленою гранню цієї історії, яка розгортається в даних обсягу переказів, які більшість ринкових аналізів ще не розглянули поглиблено.

Щоб відстежувати ринок стейблкоїнів Solana в реальному часі, DeFiLlama, Artemis Analytics та Dune Analytics публікують живі дашборди, які постійно оновлюються. Усі дані в цій статті відображають показники червня 2025 року. Читачам, які консультуються з цією статтею після червня 2025 року, слід перевіряти поточні дані про пропозицію та обсяги на трекері стейблкоїнів Solana від DeFiLlama та Artemis Analytics.