Визначення шоку пропозиції та приклади з криптовалютою

Ціни не завжди рухаються через раптове зростання попиту з боку покупців. Іноді вплив надходить від сторони пропозиції, і тоді ринки рухаються стрімко.

Шок пропозиції — це неочікувана подія, яка раптово змінює пропозицію продукту, товару чи активу, що спричиняє різку та значну зміну його ціни. Шоки пропозиції можуть бути негативними (пропозиція зменшується, ціна зростає) або позитивними (пропозиція збільшується, ціна падає).

Фраза «supply chain crypto» (криптоланцюг постачання) має два різні значення, які в цій статті розглядаються разом. Дехто використовує її для опису блокчейн-платформ, створених для управління фізичними ланцюгами постачання, як-от VeChain і Chainlink (LINK). Інші використовують її для опису механіки пропозиції самих криптовалютних токенів, включаючи обмеження максимальної пропозиції Біткоїна, події халвінгу та спалювання токенів. Жоден інший ресурс не поєднує обидва значення в межах єдиної структури. Цей — поєднує.

Стаття розглядає три рівні: економіку шоків пропозиції, як ці механізми працюють на ринках криптовалют, і як технологія блокчейну розгортається для зменшення реальних збоїв у ланцюгах постачання, які спричиняють ці шоки.

Що таке шок пропозиції?

Шок пропозиції — це макроекономічний термін. Він описує ситуацію, коли доступна кількість чогось змінюється швидше, ніж ринок може це засвоїти, що змушує ціни різко коригуватися для пошуку нового балансу між попитом і пропозицією.

Визначення та економічне походження шоку пропозиції

Ця концепція походить з класичної теорії попиту та пропозиції: коли пропозиція різко падає, а попит залишається стабільним, ціна зростає, щоб закрити цей розрив. Уявіть собі поганий урожай. Посуха знищує врожай до того, як можна розпочати посів наступного сезону, тому та сама кількість покупців змагається за меншу кількість товарів, і ціни зростають, доки пропозиція не відновиться. Цей механізм, масштабований до цілих товарних ринків, є шоком пропозиції.

Нафтове ембарго ОПЕК 1973 року є найчастішим прикладом із реального світу. Країни ОПЕК припинили експорт нафти до західних країн, настільки різко скоротивши світові поставки, що ціни зросли приблизно вчетверо протягом кількох місяців, що спричинило інфляцію в індустріально розвинених країнах. Ефект зростання цін тривав роками.

Ринки криптовалют успадковують ту саму базову логіку. Коли пропозиція токена раптово змінюється, незалежно від того, чи це через подію протоколу, чи зовнішнє порушення, ціни коригуються. Негативний шок пропозиції, який зменшує доступну емісію BTC, створює висхідний ціновий тиск, коли попит залишається сталим або зростає. Механізм ідентичний. Відрізняється лише клас активів.

Халвінг Bitcoin заплановано на роки вперед, і він все одно функціонує як шок пропозиції в ринкових термінах, оскільки не кожен учасник ринку враховує його в ціні однаково. Ця відмінність має значення і детально розглядається в розділі про криптовалюту нижче.

Негативні проти позитивних шоків пропозиції

Негативний шок пропозиції раптово скорочує наявну пропозицію, підштовхуючи ціни вгору. У криптовалюті заборона урядом майнінгу криптовалют змушує значну частину хешрейту Bitcoin працювати офлайн, зменшуючи темпи надходження нових BTC в обіг і штовхаючи ціни вгору.

Позитивний шок пропозиції раптово збільшує наявну пропозицію, знижуючи ціни. Революція сланцевої нафти 2010-х років різко збільшила світову пропозицію нафти та знизила ціни на нафту на роки. У криптовалюті оновлення протоколу, яке випускає велику нову порцію раніше заблокованих токенів, може затопити ринок пропозицією, знижуючи ціни, якщо попит не поглине це зростання.

Негативні шоки пропозиції створюють інфляційний тиск; позитивні шоки пропозиції створюють дефляційний тиск. У крипто ви часто почуєте, як «інфляційний токен» та «дефляційний токен» використовуються для опису графіка емісії токена: інфляційний токен має постійно зростаючу пропозицію, тоді як дефляційний токен зменшує свою пропозицію з часом шляхом спалювання (бернів) або жорстких обмежень (хард-кепів).

Що спричиняє шок пропозиції?

Шоки пропозиції зводяться до п’яти широких категорій причин, кожна з яких здатна порушити доступну пропозицію як на традиційних ринках, так і на ринках криптовалют:

["- Екстремальні погодні явища: Сильні шторми та посухи знищують виробничі потужності. Ураган, що виводить з ладу нафтопереробні заводи на узбережжі Мексиканської затоки, скорочує постачання палива протягом кількох днів.","- Геополітичні збої: Війни та санкції переривають ланцюги постачання. Російське вторгнення в Україну у 2022 році одночасно порушило глобальні постачання пшениці та енергоресурсів.","- Технологічні збої: Кібератака на великий завод з виробництва напівпровідників може зупинити виробництво чіпів на тижні.","- Регуляторні втручання: Державні заборони або обмеження на виробництво, торгівлю чи використання вилучають пропозицію з доступних ринків.","- Протокольні події в криптовалютах: Халвінги Біткоїна планово скорочують нову емісію BTC на 50%. Спалювання токенів (token burns) назавжди зменшує кількість в обігу. Заборони майнінгу у ключових юрисдикціях зменшують виробництво блоків. Банкрутства бірж вилучають доступну ліквідність токенів з ринку."]

Остання категорія — це те, що робить шоки пропозиції криптовалюти структурно відмінними від традиційних. На більшості товарних ринків шоки пропозиції — це зовнішні події, які не були заплановані виробниками. У криптовалюті шоки пропозиції можуть бути вбудовані в сам протокол, заплановані заздалегідь і все одно створювати ефекти зміни ціни, подібні до шоку, оскільки учасники ринку реагують на них нерівномірно.

Шок пропозиції проти шоку попиту

Шок попиту — це відповідна подія: замість раптової зміни пропозиції, попит різко зростає або обвалюється, рухаючи ціни в тому ж напрямку, що й зміна попиту.

Ключова відмінність полягає в напрямку дії причинно-наслідкової сили. Шок пропозиції зумовлений стороною пропозиції; шок попиту зумовлений стороною попиту. Обидва спричиняють стрімкі цінові рухи, але за допомогою різних механізмів. У криптовалюті ці два типи часто взаємодіють: шок пропозиції, що збігається з позитивним шоком попиту, наприклад, халвінг Bitcoin, що відбувається одночасно з хвилею інституційних купівель, може призвести до значно різкіших цінових рухів, ніж будь-яка з цих подій окремо.

На ринках криптовалют шоки пропозиції набувають унікальних форм. Деякі з них є несподіваними. Інші — навмисно закладені в протокол токена від самого початку.

Приклади шоку пропозиції в реальному світі

Шоки пропозиції формували економічну історію — від нафтових ембарго до глобального дефіциту чипів, а ринки криптовалют створили власну версію цього явища завдяки дизайну протоколів. Кожен наведений нижче приклад пов’язаний із визначенням шоку пропозиції: що змінилося в пропозиції, що сталося з ціною та чому.

Приклади традиційних шоків пропозиції

Нафтове ембарго ОПЕК 1973 року є найбільш дослідженим негативним шоком пропозиції в сучасній економічній історії: країни ОПЕК скоротили експорт нафтопродуктів до західних країн, ціни приблизно вчетверо зросли протягом року, і інфляційний тиск поширився промислово розвиненими економіками. Пропозиція впала, попит залишався стабільним, а ціни зросли.

У березні 2021 року контейнеровоз Ever Given сів на мілину в Суецькому каналі, заблокувавши основні світові судноплавні шляхи приблизно на шість днів. Це блокування спричинило каскадний дефіцит поставок у категоріях споживчих товарів і продемонструвало, як збої на рівні логістики перетворюються на шоки пропозиції на рівні продукції.

Дефіцит напівпровідників через COVID-19, пік якого припав на 2021 та 2022 роки, є найновішим масштабним прикладом. Закриття заводів призвело до скорочення виробництва чипів у всьому світі, що спричинило шоки пропозиції в автомобільній галузі та галузі споживчої електроніки. Термін очікування на нові автомобілі на багатьох ринках розтягнувся на понад рік, а ціни на чипи стрімко зросли.

Приклади шоку пропозиції криптовалюти

Чотири події халвінгу Біткоїна (листопад 2012 р., липень 2016 р., травень 2020 р. та квітень 2024 р.) являють собою найкраще задокументовані приклади програмних шоків пропозиції у криптовалюті, кожен з яких миттєво скорочує темпи надходження нових BTC в обіг на 50%. Чотири халвінги приблизно за дванадцять років формують повторюваний цикл шоку пропозиції, а не одноразову подію. Механізм та ринковий контекст детально розглядаються в наступному розділі.

Оновлення Ethereum EIP-1559 (серпень 2021 року) впровадило інший механізм: з кожною транзакцією Ethereum базова комісія назавжди вилучається з обігу, а не сплачується валідаторам. У періоди високої активності мережі Ethereum став чисто дефляційним, що означає, що спалюється більше ETH, ніж випускається нових. Кожен сплеск використання мережі діє як зумовлений попитом шок пропозиції для ETH, доступного в обігу.

Навіть колекції NFT ілюструють динаміку шоку пропозиції в меншому масштабі. Коли обмежена колекція з 10 000 унікальних токенів повністю розпродана, а попит на вторинному ринку продовжує зростати, ціни різко підвищуються, оскільки жорстке обмеження пропозиції не може реагувати на попит. Фіксована пропозиція стикається зі зростаючим попитом, і ціна коригується вгору.

Те, чи є шок пропозиції позитивним чи негативним, залежить від того, на якому боці ринку ви перебуваєте. Негативний шок пропозиції, який зменшує пропозицію BTC, є несприятливим для покупців, що платять вищу ціну, проте ця ж подія може бути вигідною для існуючих власників, чиї активи зростають у ціні. Відповідь залежить від вашої перспективи.

Шоки пропозиції на ринках криптовалют

На ринках криптовалют шок пропозиції стається, коли доступна пропозиція токена раптово змінюється через програмну подію протоколу, таку як халвінг Біткоїна, навмисне спалювання токенів, сплеск виведень з бірж або зовнішнє втручання, наприклад, заборону майнінгу урядом.

Ринки криптовалют зазнають шоків пропозиції через механізми, яких не існує на традиційних товарних ринках. Пропозиція пшениці не може бути запрограмована. Пропозиція нафти не скорочується автоматично вдвічі кожні чотири роки. У криптовалютах ці структурні обмеження пропозиції вбудовані в протокол за задумом.

Як працює пропозиція криптовалюти: пояснення токеноміки

Кожна криптовалюта функціонує відповідно до токеноміки (правила, що регулюють, як працює пропозиція цього токена), і ці правила визначають, наскільки вразливим чи стійким є токен до подій шоку пропозиції.

Ключові показники токеноміки: максимальний ліміт емісії (найбільша кількість токенів, яка може існувати), кількість в обігу (скільки токенів наразі доступно для торгівлі), темп емісії (як швидко нові токени надходять в обіг) та механізми скорочення пропозиції, такі як спалювання та халвінги. Токен із жорстким лімітом (максимальна кількість, яку не можна перевищити) має структурне обмеження пропозиції, яке робить його схильним до цінових зростань, керованих попитом, у міру наближення пропозиції до свого ліміту.

Біткойн (BTC), перша і найбільша криптовалюта за ринковою капіталізацією, має ліміт у 21 мільйон монет, жорстко закодований у протоколі псевдонімним Сатоші Накамото. Більше 21 мільйона BTC ніколи не існуватиме. На відміну від цього, Solana (SOL) використовує модель поступово зменшуваного інфляційного постачання, де нові токени SOL випускаються безперервно зі знижуваною річною ставкою.

У межах цієї структури токеноміки два механізми шоку пропозиції виділяються як особливо значущі на ринках криптовалют: халвінг біткоїна та спалювання токенів.

Халвінг біткоїна: запланований шок пропозиції

Так, Халвінг Біткоїна — це шок пропозиції, а саме програмне, заплановане скорочення темпів надходження нових BTC в обіг, що зменшується рівно на 50% кожні 210 000 блоків (приблизно кожні чотири роки).

Творець Біткоїна, псевдонімний Сатоші Накамото, свідомо заклав цей графік халвінгу в протокол, вбудувавши циклічний шок пропозиції безпосередньо в монетарний дизайн Біткоїна. Майнери Біткоїна отримують винагороду за блок (нововипущені BTC) за валідацію транзакцій та їх додавання до блокчейну. Наразі ця винагорода становить 3,125 BTC за блок. Кожні 210 000 блоків протокол зменшує цю винагороду вдвічі, і темп надходження нових BTC на ринок падає на 50% за одну ніч.

Уявіть, що Gold копальня раптом починає видобувати вдвічі менше Gold. Та сама кількість покупців змагається за половину нової пропозиції, тому ціни коригуються вгору. Це механізм Халвінг, застосований до ринку Bitcoin.

Чому передбачувана, запланована подія взагалі діє як шок пропозиції? Учасники ринку не закладають її однаково у ціну. Деякі власники передбачають зменшену емісію та накопичують активи до халвінгу. Інші приходять на ринок після події. Поведінка попиту навколо халвінгів посилює ефект скорочення пропозиції, а коригування ціни відбувається протягом місяців, а не миттєво. Історично, події, що скорочують пропозицію в криптовалютах, часто, хоча й не завжди, передували періодам зростання ціни. Зв'язок не гарантований, і на результат ціни впливає багато інших факторів.

Спалювання токенів та EIP-1559 Ethereum

Спалювання токенів — це безповоротне вилучення токенів криптовалюти з обігу шляхом їх надсилання на адресу гаманця, з якої неможливо витратити кошти (адресу для спалювання), що зменшує загальну пропозицію та створює дефляційний тиск на ціну.

Спалювання токенів відрізняється від блокування токенів або вестингу. Заблоковані токени все ще існують, але тимчасово недоступні. Спалені токени видалені назавжди. Спалювання назавжди зменшує загальну пропозицію; блокування тимчасово впливає на кількість в обігу.

Механізм працює наступним чином: відбувається спалювання токенів, токени надсилаються на адресу спалювання, до якої неможливо отримати доступ за допомогою жодного приватного ключа, загальна доступна пропозиція зменшується, і при постійному або зростаючому попиті, залишкова пропозиція стає відносно дефіцитнішою. Якщо існує 1 мільярд токенів, а 100 мільйонів спалено, решті 900 мільйонів доведеться задовольнити весь існуючий попит. Дефіцитність зростає приблизно на 11% за ніч.

Ethereum (ETH), друга за ринковою капіталізацією криптовалюта та платформа, що популяризувала смарт-контракти, запровадила автоматичний механізм спалювання токенів завдяки оновленню EIP-1559 (серпень 2021 року, відомому як Лондонський хардфорк). З кожною транзакцією Ethereum базова комісія назавжди спалюється, а не сплачується валідаторам. Пріоритетний платіж, або чайові, все ще надходять валідаторам. Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін описав механізм EIP-1559 як перетворення ETH на «гроші для ультразвуку» (ultrasound money), посилаючись на його прогресивно дефляційні характеристики пропозиції. Станом на 2024 рік EIP-1559 назавжди вилучив із обігу кілька мільйонів ETH, а в періоди високої активності мережі Ethereum став чистим дефляційним.

Binance Монета (BNB) є другим прикладом: Binance проводить квартальні спалювання токенів на основі обсягу торгів, щокварталу знищуючи частину пропозиції BNB. Одноразові спалювання діють як дискретні події шоку пропозиції; триваючі спалювання, такі як EIP-1559, функціонують як механізми сталого скорочення пропозиції, які з часом поступово зменшують кількість в обігу.

Як шоки пропозиції впливають на ціни на криптовалюту

Негативний шок пропозиції в криптовалюті запускає передбачувану послідовність: доступна пропозиція падає, покупці конкурують за меншу кількість токенів, книга ордерів на біржах криптовалют тоншає, і кожна одиниця тиску на купівлю спричиняє сильніший рух ціни, ніж це було б на глибокому ринку.

Ліквідність ринку, що означає, наскільки легко ви можете купити або продати криптовалюту без значного впливу на її ціну, є механізмом, який пов'язує скорочення пропозиції з впливом на ціну. Уявіть собі фермерський ринок, де половина продавців раптово згортається. Решта прилавків можуть підвищувати ціни, оскільки у покупців менше опціонів, а кожна покупка з меншого запасу товарів має більший вплив на те, що залишилося. У криптовалюті ця динаміка проявляється в книгах ордерів на біржах: менша кількість доступних для купіві токенів означає менший опір зростанню ціни.

Ринки криптовалют чутливіші до шоків пропозиції, ніж традиційні товарні ринки, з кількох структурних причин. Торгівля ведеться 24 години на добу, сім днів на тиждень, без зупинок для поглинання шоку. Ліквідність зазвичай нижча, ніж на основних товарних ринках. До учасників ринку належать довгострокові власники, алгоритмічні трейдери та нові учасники з різною чутливістю до цін, а алгоритмічна активність посилює швидкі цінові рухи в обох напрямках. У протоколах DeFi (децентралізованих фінансів) раптові великі вилучення з пулів ліквідності можуть спровокувати власний вид шоку пропозиції, зменшуючи доступну пропозицію токенів у пулі та спричиняючи різкі коливання цін.

Ончейн-дані можуть сигналізувати про наближення шоків пропозиції ще до їх настання. Зниження резервів на біржах (токены, що переміщуються з бірж у холодні сховища) зменшує обсяг доступної для торгівлі пропозиції. Наближення дат халвінгу є загальновідомим. Оголошені графіки спалювання токенів зафіксовані. Це інформаційні точки даних, а не торгові сигнали. Виявлення потенційного шоку пропозиції заздалегідь не гарантує жодного конкретного результату щодо ціни, оскільки попит, макроекономічні умови та ринкові настрої взаємодіють з подією з боку пропозиції.

Криптовалюта в ланцюгу постачання працює на двох рівнях. Перший — це рівень розробки протоколу, де халвінги та спалювання створюють шоки пропозиції, описані вище. Другий — це рівень фізичної інфраструктури, де технологія блокчейн впроваджується для розв'язання проблем із реальними збоями, які, перш за все, і спричиняють шоки пропозиції.

--- ## Криптовалюта ланцюга постачань: Як Блокчейн вирішує збої в ланцюгах постачань

Фізичні ланцюги постачання є одними з найпослідовніших джерел реальних шоків у постачанні, а інформаційні збої, що посилюють ці порушення, — це саме та проблема, яку покликана вирішити технологія блокчейн.

Що спричиняє збої в ланцюгах постачання

Кожен продукт, який ви купуєте, проходить через ланцюг поставок: від сировини до заводу, до складу, до полиці магазину, і кожен етап є точкою, де збій може створити шок поставок нижче за течією.

Шість категорій збоїв спричиняють більшість потрясінь у ланцюгах постачання:

Остання категорія — це та, де зв'язок із шоком пропозиції є найбільш прямим. Більшість збоїв у ланцюгах постачання посилюються через затримку інформації: на той час, як покупці та продавці дізнаються про виникнення збою, дефіцит уже встигає розвинутися. Технологія Блокчейн з'являється на сцені не як щит проти фізичних збоїв, а як інструмент, що скорочує затримку інформації, яка перетворює контрольовані збої на ринкові шоки пропозиції.

Як Блокчейн покращує управління ланцюгами постачання

Блокчейн, технологія розподіленого цифрового реєстру, що лежить в основі Bitcoin та Ethereum поряд із багатьма іншими криптовалютами, вирішує проблему вразливості ланцюгів постачання завдяки прозорості та незмінності в децентралізованій мережі.

Блокчейн покращує управління ланцюгами постачання за допомогою чотирьох пов'язаних механізмів:

• Прозорість: Кожна подія в ланцюгу постачання, від закупівлі сировини до митного оформлення, записується в спільному реєстрі, доступному для всіх авторизованих учасників у режимі реального часу. Інформаційні розриви, які раніше затримували виявлення збоїв, усуваються.
• Незмінність: Записи, внесені до Блокчейн, не можуть бути змінені заднім числом. Це запобігає шахрайству та маніпуляціям із відвантажувальною документацією, що можуть приховувати проблеми з постачанням, доки вони не стануть критичними.
• Автоматизація за допомогою смартконтрактів: Смартконтракт подібний до цифрового торгового автомата. Введіть правильні дані, і він автоматично видасть правильний результат без посередників. У ланцюгах постачання смартконтракти можуть запускати автоматичні повторні замовлення, коли рівень запасів опускається нижче порогового значення, здійснювати оплату після підтвердження доставки та надсилати сповіщення, якщо дані датчиків вказують на відхилення температури в холодовому ланцюгу фармацевтичної продукції.
• Стійкість: Більш раннє виявлення та швидке реагування зменшують тяжкість і тривалість шоків у постачанні. Блокчейн не запобігає пожежі на заводі чи Страйку в порту, але він зменшує затримку реакції ринку, яка посилює ці події, перетворюючи їх на тривалі дефіцити постачання.

Щоб дані ланцюга постачання потрапили в блокчейн, їм потрібен зв'язок із джерелами даних із реального світу. Chainlink (LINK), децентралізована мережа оракулів, забезпечує цей зв'язок, передаючи перевірені зовнішні дані, зокрема відстеження відправлень, показники датчиків і рівні запасів, у смартконтракти блокчейну.

VeChain та провідні криптовалютні проєкти для ланцюгів постачання

VeChain (VET) — це найбільш спеціалізована блокчейн-платформа для управління корпоративними ланцюгами постачання, розроблена з нуля для створення захищених від підробок записів про товари в режимі реального часу під час їхнього переміщення від виробництва до кінцевого споживача.

VeChain використовує двоїсту модель токенів: VET є токеном управління та цінності, тоді як VTHO (VeThor) є токеном газу, що генерується під час утримання VET. Датчики IoT, прикріплені до фізичних товарів, записують дані про навколишнє середовище та місцезнаходження, які записуються до блокчейн-реєстру VeChain на кожному етапі ланцюга постачання. Усі учасники ланцюга, від виробників до кінцевих роздрібних продавців, можуть запитувати цей реєстр у режимі реального часу. Партнерства з підприємствами включали Walmart China для відстеження безпеки харчових продуктів та BMW для автентифікації автомобільних запчастин, обидва покладаються на можливість відстежувати повний ланцюг зберігання продукту та виявляти будь-які аномалії в записі. Виявляючи збої раніше, VeChain зменшує інформаційну затримку, яка перетворює шоки постачання на ринкові події.

Кілька блокчейн-проєктів були спеціально розроблені або широко впроваджені для управління ланцюгами поставок:

Незалежно від того, чи виникають шоки пропозиції від програмних подій протоколів криптовалют, чи від фізичних збоїв у глобальних ланцюгах постачання, економічні закономірності залишаються тими ж: раптові зміни пропозиції створюють ціновий тиск, а інформація є ключовим чинником, що визначає, наскільки серйозною стає ринкова реакція.

Поширені запитання

Що таке шок пропозиції?

Шок пропозиції — це несподівана подія, яка раптово змінює доступну пропозицію продукту, товару чи активу, викликаючи різкі коливання його ціни у відповідь. Шки пропозиції можуть бути негативними (пропозиція падає, ціна зростає) або позитивними (пропозиція зростає, ціна падає).

Шок пропозиції — це добре чи погано?

Чи є шок пропозиції добрим чи поганим, повністю залежить від вашої позиції. Негативний шок пропозиції (зменшення пропозиції, зростання цін) шкодить покупцям, які платять більше за менше, але може принести користь чинним власникам відповідного активу, чиї володіння зростають у ціні. Позитивний шок пропозиції приносить користь покупцям завдяки нижчим цінам, але може нашкодити виробникам та постачальникам. Універсальної відповіді немає: це залежить від вашої ролі на ринку.

Що таке негативний шок пропозиції?

Негативний шок пропозиції — це подія, яка раптово зменшує доступну пропозицію продукту або активу, що призводить до зростання цін. Традиційний приклад: нафтове ембарго ОПЕК 1973 року скоротило експорт нафти до західних країн, що призвело до зростання цін приблизно в чотири рази. Криптовалютний приклад: урядова заборона на майнінг криптовалюти змушує значний відсоток хешрейту біткоїна відключитися, зменшуючи випуск нових BTC і штовхаючи ціни вгору.

Що таке позитивний шок пропозиції?

Позитивний шок пропозиції — це подія, яка раптово збільшує доступну пропозицію продукту або активу, що призводить до падіння цін. Традиційний приклад: бум сланцевої нафти у 2010-х роках різко збільшив світову пропозицію нафти та стримував ціни на нафту протягом багатьох років. Приклад із криптовалюти: оновлення протоколу, яке випускає в обіг велику кількість раніше заблокованих токенів, збільшуючи доступну пропозицію швидше, ніж її може поглинути попит, і штовхаючи ціни вниз.

Чи викликає халвінг біткоїна шок пропозиції?

Так. Халвінг Біткоїна — це програмований шок пропозиції, зокрема, заплановане 50% скорочення темпів надходження нового BTC в обіг кожні 210 000 блоків (приблизно кожні чотири роки). Хоча дата халвінгу відома заздалегідь, він все одно функціонує як ринковий шок, оскільки учасники враховують його нерівномірно, і поведінка попиту навколо події посилює ефект скорочення пропозиції. Чотири халвінги дотепер відбулися в листопаді 2012 року, липні 2016 року, травні 2020 року та квітні 2024 року.

Яка криптовалюта використовується для управління ланцюгами поставок?

VeChain (VET) — це найпоширеніша блокчейн-платформа, створена спеціально для управління ланцюжками поставок, яка використовує інтеграцію датчиків IoT та записи в реєстрі, захищені від несанкціонованого втручання, для відстеження товарів від виробництва до кінцевого споживача. Chainlink (LINK) забезпечує інфраструктуру мережі оракулів, яка з’єднує смартконтракти ланцюжка поставок із джерелами даних із реального світу, такими як відстеження відправлень та системи інвентаризації. OriginTrail (TRAC) зосереджується на цілісності даних ланцюжка поставок у кількох системах, а Ambrosus націлений на дотримання вимог до холодильних ланцюгів у харчовій та фармацевтичній галузях.

Що таке спалювання токенів у криптовалюті?

Спалювання токенів — це остаточне вилучення токенів криптовалюти з обігу шляхом їхнього надсилання на адресу гаманця, з якої неможливо здійснити витрати, що зменшує загальну кількість в обігу та створює дефляційний тиск на ціну. Спалені токени неможливо відновити або витратити. Оновлення EIP-1559 мережі Ethereum запровадило автоматичне спалювання базової комісії з кожною транзакцією, а Binance проводить щоквартальні спалювання BNB на основі обсягу торгів. Постійне спалювання токенів діє як сповільнений негативний шок пропозиції для кількості в обігу.

Два світи Криптовалюти в ланцюгах постачань

Шоки пропозиції діють одночасно на двох рівнях у криптовалютному просторі: у межах токеноміки окремих криптовалют, де халвінги та спалювання скорочують кількість в обігу згідно з дизайном протоколу, та у межах фізичних ланцюгів постачання, для підвищення прозорості та стійкості яких розробляються такі блокчейн-платформи, як VeChain.

Економічна логіка, що поєднує обидва світи, однакова. Пропозиція падає відносно попиту, і ціни коригуються. Відрізняється механізм: на ринках криптовалютних токенів шоки пропозиції дедалі частіше вбудовуються в протокол за задумом, створюючи передбачувані повторювані події, які ринки повинні оцінювати. У фізичних ланцюгах постачання шоки є зовнішніми та непередбачуваними, але їхня серйозність значною мірою залежить від того, наскільки швидко точна інформація досягає сторін, яким потрібно відреагувати.

Технологія блокчейн знаходиться на перетині обох проблем. Вона забезпечує монетарну архітектуру, яка робить можливими програмні шоки пропозиції, такі як халвінг Bitcoin, а також інфраструктуру даних, що дозволяє раніше виявляти шоки фізичного ланцюга постачання та швидше ними керувати. У міру вдосконалення обох сфер застосування зв'язок між теорією шоку пропозиції та дизайном блокчейну ставатиме дедалі важливішим для того, як функціонують ринки криптовалют і як працює глобальна логістика.

Ця стаття призначена виключно для інформаційних та освітніх цілей. Ніщо в цій статті не становить фінансової поради, інвестиційної поради або рекомендації щодо купівлі чи продажу будь-якої криптовалюти чи цифрового активу. Ринки криптовалют пов’язані зі значним ризиком. Завжди проводьте власне дослідження та консультуйтеся з кваліфікованим фінансовим радником перед прийняттям інвестиційних рішень.

Читайте також

• Що таке Chainlink Криптовалюта: Токен LINK та мережа Oracle: Пояснення