Що таке цифровий актив? Визначення та типи

Цифровий актив — це будь-який актив, що існує в цифровій формі, має вимірювану вартість і може бути у власності чи переданий. Ця категорія охоплює все: від Bitcoin (BTC), криптовалюти, до файлу логотипу компанії, збереженого на сервері маркетингу. Якщо щось існує лише як дані, має цінність, і хтось може заявити на нього право власності, воно вважається цифровим активом.

Визначення цифрового активу: Цифровий актив — це будь-який контент, файл, валюта чи інструмент, який існує в цифровій формі, має цінність і може бути у власності чи переданий. Цей термін охоплює як фінансові інструменти на основі блокчейну, такі як криптовалюти та NFT, так і нефінансові цифрові файли, такі як зображення, відео, документи, аудіозаписи та подібні медіа, якими володіють та керують організації.

Три характеристики визначають, чи вважається щось цифровим активом. По-перше, воно повинно існувати в цифровій, а не фізичній формі. Картина, що висить на стіні, — це фізичний актив; файл JPEG цієї картини, збережений на сервері, — це цифровий актив. По-друге, він повинен мати цінність, чи то фінансову, комерційну, чи творчу. По-третє, він повинен бути таким, що його можна мати у власності та передавати. Хтось повинен мати можливість пред'явити на нього права і передати ці права іншій стороні.

Цей термін охоплює дві різні сфери, і обидві є законними. У фінансовому контексті та контексті блокчейну "цифровий актив" стосується криптовалют, невзаємозамінних токенів (NFT), токенізованих цінних паперів та інших інструментів, записаних у розподілених реєстрах. У корпоративному та творчому контексті той самий термін стосується будь-якого цифрового файлу, яким володіє та керує організація чи особа, від логотипів бренду до фотографій продуктів і аудіозаписів. Обидва значення з'являються в цій статті, і кожен розділ вказує, який контекст використовується.

Шість основних категорій цифрових активів охоплюють фінансові інструменти, цифрові валюти, випущені урядом, та повсякденні файли, від яких залежать компанії.

Зміст:

• Які бувають типи цифрових активів?
• Як працюють цифрові активи?
• Цифровий актив проти криптовалюти проти NFT: Пояснення ключових відмінностей
• Цифрові активи в бізнесі: Корпоративні випадки використання та управління цифровими активами
• Ризики та міркування для власників та інвесторів цифрових активів
• Як регулюються цифрові активи? Правовий та податковий ландшафт
• Майбутнє цифрових активів: Нові тенденції та категорії
• Часті запитання про цифрові активи
• Ключові висновки

Які бувають типи цифрових активів?

Цифрові активи поділяються на шість широких категорій, від криптовалют та NFT до цифрових валют, випущених урядом, і медіафайлів, якими бізнес керує щодня. Категорії суттєво відрізняються за принципом роботи, хто їх випускає та які нормативні правила застосовуються.

Шість основних категорій:

• Криптовалюти (Bitcoin, Ether, стейблкоїни)
• Невзаємозамінні токени (NFT)
• Токенізовані реальні активи
• Цифрові цінні папери
• Цифрові валюти центральних банків (CBDC)
• Нефінансові цифрові активи (файли, медіа, бізнес-документи)

Криптовалюти

Криптовалюта — це цифровий або віртуальний засіб платежу, який використовує криптографію для безпеки та працює на блокчейні або розподіленому реєстрі. Криптовалюти є децентралізованими, що означає, що жоден банк, уряд чи компанія не контролює їх. Транзакції відбуваються безпосередньо між сторонами без посередника.

Bitcoin (BTC), створений у 2008-2009 роках особою або групою під псевдонімом Сатоші Накамото, був першою криптовалютою і залишається найбільшою за ринковою капіталізацією. Ethereum (ETH) є другою за величиною та працює як програмований блокчейн. На відміну від Bitcoin, який функціонує переважно як засіб збереження капіталу, Ethereum дозволяє розробникам створювати програми та випускати токени у своїй мережі.

Криптовалюти включають кілька підкатегорій. Стейблкоїни — це криптовалюти, вартість яких прив'язана до стабільного базового активу, зазвичай до долара США. Приклади включають USDC, USDT (Tether) та DAI. Стейблкоїни забезпечують стабільність фіатних валют в екосистемі цифрових активів і широко використовуються в децентралізованих фінансах (DeFi), екосистемі фінансових додатків, побудованих на блокчейн-мережах без традиційних банківських посередників. Утилітарні токени надають доступ до певного продукту чи послуги. Токени управління надають власникам права голосу щодо рішень протоколу.

Усі криптовалюти є цифровими активами. Не всі цифрові активи є криптовалютами.

Невзаємозамінні токени (NFT)

Невзаємозамінний токен (NFT) — це унікальний, неподільний цифровий токен, записаний у блокчейні, який підтверджує право власності на конкретний предмет. На відміну від криптовалют, NFT є невзаємозамінними: кожен з них відрізняється від іншого і не може бути безпосередньо обміняний на інший у співвідношенні один до одного.

Розуміння взаємозамінності прояснює, чому ця відмінність важлива. Взаємозамінні активи схожі на доларові банкноти: кожна банкнота номіналом 1 долар ідентична та взаємозамінна з будь-якою іншою банкнотою номіналом 1 долар. Невзаємозамінні активи схожі на оригінальні картини: кожен Моне унікальний і незамінний, і жодні два не є повністю еквівалентними. Bitcoin є взаємозамінним, оскільки один BTC дорівнює будь-якому іншому BTC. NFT є невзаємозамінним, оскільки кожен токен представляє конкретний, унікальний предмет.

NFT використовувалися для цифрового мистецтва (художник Біпл продав NFT на аукціоні Christie's у березні 2021 року приблизно за 69 мільйонів доларів), музики, ігрових предметів, квитків на події та доменних імен. Для творців NFT пропонують спосіб встановлення перевіреної походження для цифрових робіт та, через механізми роялті смартконтрактів, отримання поточної винагороди від вторинних продажів.

Важлива відмінність для творців: володіння NFT надає право власності на сам токен блокчейну. Це не автоматично передає авторські права чи права інтелектуальної власності на базову роботу, якщо тільки умови NFT явно не включають таку передачу. Автори зберігають авторські права незалежно від продажів NFT, якщо вони окремо не передали ці права.

Так, NFT є цифровим активом. Це конкретний тип цифрового активу на основі блокчейну, який підтверджує унікальність та право власності на певний предмет.

Творці, які хочуть продавати цифрові роботи як NFT або захищати цифрову власність, можуть знайти практичні поради в нашому повний посібник з NFT для творців.

Токенізовані реальні активи

Токенізація — це процес створення цифрового токена на блокчейні, який представляє право власності на реальний або фінансовий актив. Отримані токени називаються токенізованими реальними активами (RWA). Базовим активом може бути нерухомість, товари (наприклад, золото), вишукане мистецтво, приватний капітал, облігації або інфраструктура.

Токенізація дозволяє купити частку комерційної нерухомості за 100 доларів, торгувати токеном, забезпеченим золотом, о 2-й ночі в неділю, або мати автоматизовані записи про відповідність для випуску облігацій ончейн. Ці можливості вирішують давні обмеження традиційних ринків активів: вікна фізичного розрахунку, географічні бар'єри та мінімальні розміри інвестицій.

Великі фінансові установи публічно оголосили про ініціативи з токенізації RWA. BlackRock запустила свій токенізований фонд BUIDL на блокчейні Ethereum, а платформа JPMorgan Onyx обробляє транзакції із заставними активами, токенізованими. Аналітики прогнозують, що токенізовані RWA стануть однією з найбільших категорій цифрових активів за ринковим розміром, хоча ринок залишається на nascent стадії, і оцінки значно відрізняються.

Токенізація як процес відрізняється від випуску криптовалюти (створення нової валюти) та мінтингу NFT (створення унікального сертифіката власності). Усі три створюють ончейн токени, але служать різним цілям і представляють різні типи активів.

Цифрові цінні папериЦифрові цінні папери – це традиційні фінансові цінні папери, випущені або представлені у токенізованій формі на блокчейні. Ця категорія охоплює акції та облігації, а також пайові інвестиційні фонди нерухомості (REITs) та подібні інструменти. На відміну від більшості криптовалют, цифрові цінні папери чітко регулюються: вони підпадають під юрисдикцію SEC у Сполучених Штатах та еквівалентних регуляторних органів на міжнародному рівні.

Цифрові цінні папери зберігають захист інвесторів, притаманний традиційним цінним паперам, додаючи операційні переваги блокчейну: цілодобові торгові сесії, програмована відповідність нормативним вимогам через смартконтракти та дробове володіння.

Цифрові валюти центральних банків (CBDC)

Цифрова валюта центрального банку (CBDC) – це цифрова форма фіатної валюти країни, випущена та регульована безпосередньо центральним банком. CBDC випускаються урядом, централізовано контролюються та підтримуються державною грошово-кредитною владою. Цифровий юань Китаю (e-CNY) є найпоширенішим прикладом. Багамські острови запустили Sand Dollar, а Європейський центральний банк активно розробляє цифровий євро.

CBDC докорінно відрізняються від криптовалют та стейблкоїнів. Криптовалюти, як-от Bitcoin, не мають центрального емітента. Стейблкоїни випускаються приватними компаніями. CBDC випускаються урядами та функціонують у межах існуючих грошово-кредитних систем.

Нефінансові цифрові активи: файли, медіа та бізнес-документи

Цифрові файли, які мають цінність і можуть бути у власності, класифікуються як цифрові активи у широкому розумінні. Ваші особисті фотографії, збережені у хмарному сховищі, є цифровими активами. Так само як і гайдлайни бренду компанії, бібліотека продуктової фотографії, маркетингові відео, юридичні документи, аудіозаписи та програмні файли.

Це визначення важливе з двох причин. Для індивідів це означає, що цифрова творча робота має цінність на рівні активу, яку варто захищати. Для організацій це означає, що їхні бібліотеки цифрових файлів представляють реальну бізнес-цінність, яка потребує організованого управління. Будь-який цифровий файл, яким володіє особа чи організація, який має комерційну чи особисту цінність і може бути втрачений, проданий або ліцензований, класифікується як цифровий актив згідно з широким визначенням.

Як працюють цифрові активи?

Цифрові активи на основі блокчейну працюють шляхом запису права власності у спільному, захищеному від несанкціонованого доступу реєстрі, який будь-хто в мережі може перевірити, але жодна сторона не контролює. Неблокчейн-цифрові активи, включаючи файли, керовані в корпоративних DAM-системах, функціонують поза цим технологічним стеком і працюють через звичайне зберігання файлів та контроль доступу.

Блокчейн і технологія розподіленого реєстру

Уявіть Google Документ, який одночасно підтримують тисячі комп'ютерів. Жодна особа не володіє документом і не може його змінити без того, щоб мережа виявила та відхилила зміни. Кожна правка має часову мітку і є незмінною. Це основна ідея блокчейну.

Блокчейн – це розподілений, незмінний цифровий реєстр, який записує транзакції в мережі комп'ютерів. Кожна транзакція групується в "блок" і додається до ланцюга попередніх блоків, створюючи постійний, послідовний запис. Право власності на цифровий актив у блокчейні встановлюється цим записом: хто б не був власником, зазначеним у реєстрі, той і є власником, без необхідності підтвердження банком чи урядом.

Блокчейн є найвідомішою формою технології розподіленого реєстру (DLT): ширша категорія, що охоплює будь-яку цифрову систему, яка записує та синхронізує дані в кількох місцях без центрального адміністратора. Інші варіанти DLT включають спрямовані ациклічні графи (DAG) та дозволені реєстри, такі як Hyperledger Fabric, які підприємства використовують для контрольованих приватних блокчейн-додатків. Не кожна DLT-система є блокчейном, і не кожна корпоративна система цифрових активів використовує публічний блокчейн.

Смартконтракти

Розгляньте смартконтракт як торговий автомат. Внесіть правильну суму, і автомат автоматично видасть товар без касира, менеджера чи будь-якого людського втручання. Якщо умови не виконані, нічого не відбувається, і нікому не потрібно приймати рішення.

A смартконтракт – це самовиконувана програма, що зберігається на блокчейні і автоматично виконує попередньо визначені умови під час спрацьовування. Коли покупець надсилає платіж за NFT, смартконтракт миттєво передає запис про право власності NFT на адресу покупця без посередника. Ethereum, співзаснований Віталіком Бутеріним у 2015 році, запровадив програмовані смартконтракти в екосистему основних блокчейнів. Смартконтракти забезпечують передачу NFT, протоколи кредитування DeFi, виплату роялті творцям та автоматизовані функції відповідності нормативним вимогам токенізованих реальних активів.

Смартконтракти є інфраструктурою, а не самими активами. Вони є механізмом, що робить можливими багато транзакцій з цифровими активами.

Цифрові гаманці та право власності

Цифровий гаманець насправді не зберігає ваші цифрові активи. Думайте про нього як про ключ від сейфа, а не про сам сейф. Активи знаходяться на блокчейні. Гаманець зберігає криптографічні ключі, які доводять, що ви володієте ними, та надають вам дозвіл на їх переміщення.

Кожен власник цифрового активу на основі блокчейну має два ключі. Відкритий ключ функціонує як поштова адреса: кожен може надсилати на нього активи. Приватний ключ – це унікальний криптографічний код, який доводить право власності та авторизує транзакції. Хто контролює приватний ключ, той контролює пов'язані цифрові активи. Ось чому "не твої ключі – не твої монети" є широко цитованим принципом безпеки цифрових активів: якщо ви не володієте власними приватними ключами, ви не маєте прямого контролю над своїми активами.

Цифрові гаманці бувають двох основних типів. Гарячі гаманці – це підключені до Інтернету програмні додатки, зручні для частих угод, але вразливі до онлайн-загроз. Холодні гаманці використовують інший підхід: апаратні пристрої, які зберігають приватні ключі офлайн, забезпечуючи вищу безпеку для довгострокових вкладень.

Моделі зберігання також поділяються на дві категорії. При самостійному зберіганні ви володієте своїми приватними ключами. При зберіганні третіми сторонами, як-от біржа криптовалют, ключі зберігає ваша третя сторона від вашого імені. Зберігання третіми сторонами є зручнішим, але створює ризик контрагента, якщо біржа вийде з ладу або буде скомпрометована.

Щоб отримати повний огляд варіантів зберігання, дивіться наше керівництво типи гаманців криптовалют пояснюються.

Як купувати та продавати цифрові активи

Більшість людей отримують доступ до фінансових цифрових активів через криптовалютну біржу: онлайн-платформу, де купуються та продаються цифрові активи. Централізовані біржі (CEX) на кшталт Coinbase, Binance, Kraken та подібні платформи керуються компаніями, які зберігають кошти клієнтів та надають зручні інтерфейси. Децентралізовані біржі (DEX) працюють через смартконтракти і дозволяють здійснювати P2P-торгівлю без центрального оператора, що зберігає кошти. Біржі слугують точкою входу між фіатною валютою та екосистемою цифрових активів, забезпечуючи ліквідність та визначення ціни. Для нових інвесторів, наше керівництво як купити криптовалюту для початківців крок за кроком розглядає процес.

Цифровий актив проти криптовалюти проти NFT: пояснення ключових відмінностей

Криптовалюта є типом цифрового активу, але ці терміни не взаємозамінні. Плутанина між ними означає, що ви втрачаєте більшу частину того, що насправді містить категорія цифрових активів. Наведені нижче таблиці відображають ключові відмінності між найбільш часто плутаними термінами.

Ключове розмежування: Всі криптовалюти є цифровими активами. Не всі цифрові активи є криптовалютами.

Таблиця 1: Цифровий актив проти Криптовалюта проти NFT проти Токен проти Віртуальний актив| | Цифровий актив | Криптовалюта | NFT | Токен | Віртуальний актив | |---|---|---|---|---|---| | Визначення | Будь-який актив у цифровій формі, що несе цінність | Цифрова валюта на базі Блокчейн з використанням криптографії | Унікальний токен блокчейну, що засвідчує право власності на конкретний об'єкт | Цифрова одиниця, випущена на існуючому блокчейні | Регуляторний термін (FATF) для цифрових активів, що використовуються для платежів або інвестицій | | Приклади | Bitcoin, NFT, логотипи брендів, документи | Bitcoin, Ether, USDC | Робота Beeple, CryptoPunks, музичні NFT | USDC (стейблкоїн), токени управління | Bitcoin, Ether (згідно з класифікацією FATF) | | Взаємозамінність | Варіюється залежно від типу | Взаємозамінний (кожна одиниця ідентична) | Невзаємозамінний (кожен токен унікальний) | Варіюється залежно від типу токена | Варіюється | | Потребує Блокчейн | Не завжди (файли та активи DAM — ні) | Так | Так | Так | Зазвичай так | | Регуляторний статус | Широко варіюється залежно від типу та юрисдикції | Спірний: товар (CFTC), потенційний цінний папір (SEC) | Спірний; може розглядатися як власність | Варіюється залежно від функції токена та емітента | Визначено FATF; підлягає правилам AML | | Основне використання | Засіб збереження капіталу, передача власності, представлення прав | Засіб обміну, засіб збереження капіталу, дохідність | Підтвердження унікального права власності, монетизація творців | Доступ, управління, оплата всередині екосистем | Оплата, інвестиції, переказ вартості |

Таблиця 2: Цифровий актив порівняно з цифровою валютою та Фіатною валютою

Таблиці показують, що «цифрова валюта» є підкатегорією цифрових активів, орієнтованою на функції засобу обміну, тоді як «Фіатна валюта» існує як у фізичній, так і в цифровій формах, але випускається та контролюється урядами. Цифровий долар на вашому банківському рахунку — це не те саме, що цифровий актив: це зобов'язання банку, представлене в цифровому вигляді, без властивостей власності та передачі, які визначають Цифрові активи.

Цифрові активи в бізнесі: корпоративні сценарії використання та управління цифровими активами

У бізнес-контексті термін «цифровий актив» стосується двох різних речей: фінансових інструментів (криптовалюта, токенізовані цінні папери), якими компанії володіють або торгують, та медіафайлів і документів, якими організації керують за допомогою спеціалізованих програмних систем. Обидва значення є легітимними, обидва активно використовуються, і вони функціонують через абсолютно окремі системи.

Що таке управління цифровими активами (DAM)?

Управління цифровими активами (DAM) стосується програмної Платформи, яку організації використовують для зберігання та організації своєї бібліотеки цифрових файлів, а потім для розповсюдження цих файлів між командами. Це не має нічого спільного з Bitcoin, Блокчейном або криптовалютою. Система DAM керує зображеннями, відео, аудіофайлами, правилами бренду, маркетинговими матеріалами та бізнес-документами.

Провідні DAM-платформи включають Adobe Experience Manager та Bynder, а також Canto та Widen. Ці системи надають маркетинговим та творчим командам центральне сховище, де можна знайти та версіонувати затверджені активи бренду, а потім ділитися ними між відділами без плутанини щодо того, який файл є актуальним.

У контексті DAM цифровий актив — це будь-який цифровий файл, який має цінність для організації: логотип компанії в його офіційних форматах, затверджені фотографії продуктів, відеоконтент для кампаній, аудіофайли, юридичні документи. Кваліфікаційною ознакою є цінність і право власності, а не Блокчейн.

Ця відмінність важлива для бізнес-професіоналів: рішення про впровадження DAM і рішення про тримання криптовалюти на балансі компанії стосуються абсолютно різних категорій програмного забезпечення, профілів ризику, систем комплаєнсу та зацікавлених сторін. Цифрові активи як файли та цифрові активи як фінансові інструменти перетинаються лише на концептуальному рівні широкого визначення. Операційно це окремі сфери.

Цифровий актив — це не те саме, що інтелектуальна власність (IP), хоча ці дві концепції перетинаються. IP — це юридичне право: авторське право, патент або торгова марка. Цифровий актив — це об'єкт. Файл логотипу компанії є цифровим активом; авторське право на цей логотип є інтелектуальною власністю. Багато цифрових активів захищені правами інтелектуальної власності, але володіння файлом і володіння юридичними правами — це різні речі.

Як компанії використовують фінансові цифрові активи?

Організації взаємодіють з фінансовими цифровими активами кількома способами. Токенізація дозволяє компаніям представляти право власності на фізичні або фінансові активи у вигляді токенів блокчейну, що уможливлює часткове володіння, автоматизований комплаєнс та цілодобовий Розрахунок. Фірма з нерухомості може токенізувати комерційну нерухомість, щоб дозволити кільком інвесторам володіти частками. Фінансова установа може випускати токенізовані облігації для автоматизації виплат відсотків за допомогою смарт-контрактів.

Цифрові цінні папери дають інституційним емітентам доступ до інфраструктури Блокчейн, залишаючись при цьому в межах регульованих SEC структур. Додатки для ланцюжків постачання використовують цифрові активи на базі блокчейну для відстеження походження товарів та автоматизації оплати після підтвердження доставки. Казначейські команди деяких компаній тримають Bitcoin або інші криптовалюти як активи на балансі.

Ширше бачення, що об'єднує ці додатки, — це Web3: концепція децентралізованого інтернету, де компанії та окремі особи володіють своїми цифровими активами та ідентичностями, а не покладаються на Централізовані платформи. Чи реалізується це бачення повністю і коли — питання відкрите, але його компоненти, включаючи токенізацію та платежі на Блокчейні, вже активно використовуються підприємствами.

Ризики та міркування для власників та інвесторів цифрових активів

Цифрові активи несуть специфічні ризики, які кожен власник та інвестор повинен розуміти перед вкладенням капіталу або організацією зберігання.

Відмова від відповідальності: Ця стаття призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною або податковою порадою. Ринки цифрових активів є волатильними та несуть значний ризик втрат. Правила, що регулюють цифрові активи, різняться залежно від юрисдикції та можуть змінюватися. Проконсультуйтеся з кваліфікованим фінансовим консультантом, податковим фахівцем або юристом, перш ніж приймати інвестиційні чи бізнес-рішення щодо цифрових активів.

Волатильність та ринковий ризик

Ціни на цифрові активи можуть коливатися на великі відсотки протягом коротких проміжків часу, значно сильніше, ніж традиційні класи активів, такі як акції чи облігації. Ця волатильність зумовлена відносно низькою ліквідністю ринків, спекулятивним попитом, чутливістю до новин та відсутністю прив'язок до прибутку або Грошового потоку, які використовують традиційні моделі оцінки.

Вартість цифрового активу визначається поєднанням корисності (що актив дозволяє або до чого надає доступ), дефіцитності (фіксована або обмежена пропозиція), мережевих ефектів (більше користувачів збільшують вартість) та ринкових настроїв. Жодна з цих прив'язок не забезпечує стабільної оцінки. Так, на цифрових активах можна втратити гроші: вартість може значно знизитися і не відновитися. Чи місце цифровим активам у конкретному інвестиційному портфелі, залежить від індивідуальної терпимості до ризику, часового горизонту та фінансових обставин.Для інвесторів, які оцінюють цифрові активи як компонент портфеля, кваліфікований фінансовий радник може оцінити їхню придатність. Цифрові активи підходять не всім інвесторам. Якщо ви вивчаєте конкретні активи для купівлі чи зберігання, наш посібник як купити криптовалюту для новачків пропонує практичний початок.

Деякі самостійні пенсійні рахунки дозволяють володіти цифровими активами, але правила є складними, залежать від зберігача та можуть змінюватися. Проконсультуйтеся з кваліфікованим фахівцем з пенсійних планів перед тим, як обирати цей варіант.

Ризик безпеки та зберігання

Модель безпеки цифрових активів відрізняється від традиційних фінансів. Самостійне зберігання означає, що ви самі контролюєте свої приватні ключі і, отже, свої активи, але також ви самі несете наслідки їх втрати. Втрачені приватні ключі неможливо відновити, і не існує лінії підтримки клієнтів для відновлення доступу.

Гарячі гаманці, підключені до Інтернету, вразливі до шкідливого програмного забезпечення, фішингових атак та злому бірж. Холодні гаманці, що зберігаються офлайн, зменшують цей ризик, але вимагають ретельної фізичної безпеки. Облікові записи на біржах, що передбачають зберігання у третьої сторони, перекладають відповідальність за керування ключами на третю сторону, створюючи ризик контрагента, якщо ця сторона буде скомпрометована або стане неплатоспроможною.

Вибір між самостійним зберіганням та рішеннями із залученням зберігача передбачає реальний компроміс між контролем та зручністю. Наш посібник типи гаманців для криптовалют, що пояснюються детально розглядає практичні варіанти.

Регуляторний та юридичний ризик

Регуляторний статус багатьох цифрових активів залишається невизначеним. Класифікація як цінного паперу, товару чи власності має суттєві наслідки для того, які активи можуть бути розміщені на біржах, як вони повинні звітуватися та які захисні механізми для інвесторів застосовуються. Ця невизначеність створює ризик: актив, який сьогодні є законним для зберігання, завтра може зіткнутися з обмеженнями, якщо зміниться його регуляторна класифікація. Повна картина регулювання висвітлюється у наступному розділі.

Ризик ліквідності

Ліквідність на ринках цифрових активів значно варіюється. Bitcoin та Ether торгуються на глибоких, активних ринках, де великі транзакції можуть бути виконані без значного впливу на ціну. Менші криптовалюти та багато NFT торгуються на тонких ринках, де швидкий продаж позиції може вимагати прийняття суттєвої знижки. Токенізовані реальні активи, незважаючи на свої теоретичні переваги, наразі часто мають обмежену ліквідність на вторинному ринку.

Ризик шахрайства та обману

Сфера цифрових активів приваблює непропорційно велику кількість шахрайських схем. Поширені патерни включають фальшиві інвестиційні платформи, що обіцяють нереалістичні прибутки, соціальну інженерію, спрямовану на приватні ключі, шахрайські запуски токенів та фішингові електронні листи, що імітують законні біржі. Дисципліна верифікації, скептицизм щодо непроханих інвестиційних порад та використання перевірених платформ зменшують, але не можуть повністю усунути цей ризик.

Як регулюються цифрові активи? Юридичний та податковий ландшафт

Регулювання цифрових активів фрагментоване між численними агентствами та юрисдикціями, і правила продовжують розвиватися. Юридична класифікація конкретного цифрового активу може відрізнятися залежно від того, який регуляторний орган застосовує свою систему та закони якої країни діють.

Дисклеймер щодо регулювання: Правила щодо цифрових активів швидко розвиваються. Цей контент відображає публічно доступні рекомендації на момент написання і не є юридичною чи податковою консультацією. Зверніться до кваліфікованих юристів та податкових фахівців для отримання консультації, специфічної для вашої ситуації та юрисдикції.

Як SEC регулює цифрові активи

Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) застосовує тест Хауї для оцінки пропозицій цифрових активів. Тест Хауї — це чотирикомпонентна юридична рамка, що використовується для визначення, чи є актив інвестиційним контрактом, а отже, цінним папером. У рамках цієї системи SEC проводила примусові дії проти певних пропозицій токенів, які вона вважає незареєстрованими цінними паперами.

SEC визначила цифровий актив як "актив, який випускається та передається за допомогою технології розподіленого реєстру або блокчейну", згідно з рекомендаціями персоналу SEC. Це охоплює широкий спектр інструментів: від токенів, випущених під час раундів фінансування, до певних колекцій NFT. Цифрові цінні папери, які є токенізованими версіями традиційних цінних паперів, таких як акції та облігації, чітко підпадають під юрисдикцію SEC і повинні відповідати стандартним вимогам реєстрації цінних паперів.

Дискусія щодо класифікації як цінного паперу чи товару залишається активною в судах та Конгресі, і результат для будь-якого конкретного токена не завжди передбачуваний. Позиція SEC щодо конкретних криптовалют є предметом триваючих судових розглядів на момент написання.

Стейблкоїни є окремою сферою регуляторної уваги: їхні механізми прив'язки, резервне забезпечення та статус емітента є предметом постійної законодавчої та регуляторної уваги як з боку SEC, так і з боку банківських регуляторів.

Роль CFTC: товари та ф'ючерси

Комісія з торгівлі ф'ючерсними товарами США (CFTC) стверджує, що Bitcoin та Ether функціонують як товари відповідно до Закону про торгівлю товарами. Ця класифікація надає CFTC юрисдикцію над ринками деривативів (ф'ючерси та опціони), пов'язаними з цими активами.

Розділення юрисдикції між SEC та CFTC щодо цифрових активів було джерелом регуляторної невизначеності в Сполучених Штатах, при цьому межа між "цінним папером" та "товаром" значною мірою залежить від конкретної структури токена та способу його продажу.

Податковий режим IRS: цифрові активи як майно

Для більшості людей практичне податкове питання: як оподатковуються цифрові активи?

IRS класифікує цифрові активи як майно, а не валюту, згідно з Повідомленням IRS 2014-21. Ця класифікація має прямі наслідки. Оподатковувана подія – це будь-яка транзакція, яка може призвести до податкового зобов'язання. Для цифрових активів у Сполучених Штатах оподатковувані події включають:

• Продаж цифрового активу за фіатну валюту (наприклад, долари США)
• Обмін одного цифрового активу на інший цифровий актив
• Витрачання цифрових активів для придбання товарів чи послуг
• Отримання цифрових активів як оплати за роботу чи послуги
• Отримання винагороди за стейкінг або дохід від майнінгу

Прибуток від продажу цифрових активів оподатковується податком на приріст капіталу. Активи, утримувані менше одного року, генерують короткостроковий приріст капіталу, який оподатковується за ставками звичайного доходу. Активи, утримувані більше одного року, генерують довгостроковий приріст капіталу, який, як правило, оподатковується за нижчими ставками. Транзакції з цифровими активами повинні бути задекларовані у федеральних податкових деклараціях США.

З точки зору бухгалтерського обліку, цифрові активи, що утримуються бізнесом, можуть розглядатися як нематеріальні активи або, залежно від характеру утримання, як запаси чи фінансові інструменти. Стандарти бухгалтерського обліку для цифрових активів продовжують розвиватися.

Податковий режим цифрових активів може суттєво відрізнятися за межами Сполучених Штатів. Резиденти Великобританії підпадають під керівництво HMRC; резиденти Австралії — під правила ATO. Зверніться до місцевого податкового фахівця для отримання консультацій, специфічних для юрисдикції. Для власників із США наш посібник з податкової звітності щодо криптовалют детально описує зобов'язання щодо звітності.

Міжнародні рамки: FATF та EU MiCA

Група з розробки фінансових заходів (FATF), міжнародний орган зі встановлення стандартів для боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму, використовує термін "віртуальний актив" для опису того, що більшість людей називають цифровими активами. Рекомендації FATF вимагають від країн-членів застосовувати правила боротьби з відмиванням грошей (AML) та перевірки клієнтів (KYC) до постачальників послуг віртуальних активів, включаючи біржі та зберігачів.Регламент Європейського Союзу про ринки криптоактивів (MiCA), який набирав чинності поетапно протягом 2024 року, наразі є найбільш розгалуженою нормативно-правовою базою для цифрових активів у світі. MiCA встановлює вимоги до ліцензування постачальників послуг у сфері криптоактивів, правила для емітентів стейблкоїнів та стандарти розкриття інформації для пропозицій токенів у всіх країнах-членах ЄС. Інші юрисдикції, включаючи Сінгапур, Великобританію, ОАЕ та кілька країн Азійсько-Тихоокеанського регіону, розробили власні структури з різними вимогами.

Цифрові активи є законними в більшості розвинених економік, хоча конкретні правила, що регулюють володіння, торгівлю, зберігання та оподаткування, суттєво відрізняються залежно від країни.

Майбутнє цифрових активів: нові тенденції та категорії

Кілька нових категорій цифрових активів привертають значну увагу великих фінансових установ та урядів, що вказує на подальше зростання типів активів, які класифікуються як цифрові.

Токенізація реальних активів (RWA). BlackRock і JPMorgan публічно оголосили про ініціативи з токенізації реальних активів, і інтерес інституцій до цієї категорії суттєво зріс. Фонд BUIDL від BlackRock токенізує казначейські облігації США ончейн. Платформа Onyx від JPMorgan обробляє токенізовані операції репо. Привабливість очевидна: традиційні класи активів, такі як нерухомість, приватний капітал та сировинні товари, можуть стати доступними для ширшого кола інвесторів через часткове володіння, тоді як розрахунок та дотримання нормативних вимог автоматизуються за допомогою смарт-контрактів. Категорія RWA все ще перебуває на початковій стадії, а ліквідність на вторинному ринку обмежена, але інституційний імпульс посилюється. Для більш детального ознайомлення з тим, як працює цей процес, дивіться наш посібник про те, як працює токенізація реальних активів.

Цифрові валюти центральних банків. Уряди в усьому світі розробляють цифрові валюти центральних банків як цифрові версії своїх національних валют. Китайський e-CNY є найбільш широко впровадженою CBDC з поточними пілотними програмами у великих китайських містах. Європейський центральний банк просуває проект цифрового євро, а Федеральна резервна система США провела дослідження щодо потенційного цифрового долара. CBDC перебувають у межах існуючих монетарних структур, контролюються централізовано та відрізняються як від криптовалют, так і від стейблкоїнів.

Інституційне впровадження цифрових активів. Схвалення спотових біржових фондів (ETF) на біткоїн та ефір у Сполучених Штатах ознаменувало зсув у доступності для інституцій, дозволяючи інвесторам отримувати експозицію через регульовані брокерські рахунки без прямого володіння активами. Токенізовані казначейські продукти та ончейн цінні папери привертають увагу корпоративних казначейств та управління активами. Ширшим контекстом для цих розробок є Web3: бачення децентралізованого інтернету, побудованого на блокчейні, де користувачі володіють своїми цифровими активами та ідентичністю. Таксономія цифрових активів продовжуватиме розширюватися в міру появи нових категорій як завдяки інституційним інноваціям, так і регуляторній чіткості.

Поширені запитання про цифрові активи

Примітка розробника: впровадьте розмітку схеми JSON-LD FAQ для цього розділу, щоб максимізувати відповідність вимогам People Also Ask.

Чи є біткоїн цифровим активом?

Біткоїн (BTC) — це криптовалюта, а всі криптовалюти є категорією цифрових активів. Біткоїн став першим цифровим активом на базі блокчейну, створеним у 2008-2009 роках під псевдонімом Сатоші Накамото. Він кваліфікується як цифровий актив, оскільки існує в цифровій формі, має вимірювану вартість, може належати та передаватися між сторонами.

Чи є NFT цифровим активом?

NFT — це специфічний тип цифрового активу, який використовує технологію блокчейн для підтвердження унікальності та права власності на певний об'єкт. NFT — це сертифікат власності, записаний ончейн; основний файл (зображення, відео або аудіо) існує окремо. Володіння NFT не означає автоматичну передачу авторських прав на базовий твір, якщо умови NFT прямо не вказують на інше.

Чи вважаються мої фотографії та документи цифровими активами?

У широкому визначенні — так. Будь-який цифровий файл, яким ви володієте і який має особисту або комерційну цінність, кваліфікується як цифровий актив. Ваша особиста фототека, файли творчих робіт та важливі документи є цифровими активами в нефінансовому сенсі. Вони не пов'язані з блокчейном і не є криптовалютами, але мають цінність і можуть бути передані, ліцензовані або втрачені.

Чи є цифровий актив тим самим, що й криптовалюта?

Ні. Криптовалюта — це одна з категорій у ширшому всесвіті цифрових активів. Цифрові активи також включають NFT, токенізовані реальні активи, цифрові цінні папери, цифрові валюти центральних банків та нефінансові цифрові файли. Усі криптовалюти є цифровими активами, але зворотне не є правильним: більшість цифрових активів не є криптовалютами.

Як оподатковуються цифрові активи?

У Сполучених Штатах IRS класифікує цифрові активи як майно згідно з Повідомленням IRS 2014-21. Кожен продаж, торгівля, обмін або використання цифрового активу для здійснення покупки, як правило, є подією, що підлягає оподаткуванню. Прибуток підлягає оподаткуванню податком на приріст капіталу: короткострокові ставки застосовуються до активів, що утримуються менше року, а довгострокові — до активів, що утримуються понад рік. Отримання цифрових активів як доходу оподатковується за звичайними ставками прибуткового податку. Режим оподаткування залежить від країни; зверніться до кваліфікованого податкового фахівця за консультацією щодо вашої ситуації.

Чи є цифрові активи законними?

Цифрові активи легально належать та торгуються у Сполучених Штатах, Європейському Союзі, Великобританії, Канаді, Австралії та більшості інших розвинених економік. Конкретні правила, що регулюють торгівлю, зберігання та податкові зобов'язання, відрізняються залежно від країни та продовжують розвиватися. Деякі країни ввели обмеження або заборони на певні види діяльності, такі як торгівля криптовалютами або певні типи випуску токенів. Юридичний статус будь-якого конкретного цифрового активу залежить від того, як він класифікується згідно з чинним законодавством у вашій юрисдикції.

Що таке управління цифровими активами (DAM)?

Управління цифровими активами (DAM) стосується корпоративного програмного забезпечення, яке організації використовують для зберігання та впорядкування своєї бібліотеки цифрових файлів, а потім їх розповсюдження між командами. Платформи DAM, такі як Adobe Experience Manager та Bynder, а також Canto та Widen, керують логотипами брендів, фотографіями продуктів, маркетинговими відео, аудіофайлами та документами. Ці платформи не мають жодного стосунку до криптовалюти чи блокчейну. Термін «управління цифровими активами» в контексті корпоративного програмного забезпечення повністю відокремлений від управління криптовалютним портфелем.

Хто володіє цифровим активом?

Для цифрових активів на базі блокчейну право власності визначається контролем над приватним ключем, пов'язаним із гаманцем, у якому зберігається актив. Той, хто володіє приватним ключем, контролює актив, будь то окремий власник через самостійне зберігання або третя сторона через кастодіальний рахунок. Для NFT запис у блокчейні ідентифікує поточного власника токена. Для нефінансових цифрових активів, таких як файли, право власності відповідає загальноприйнятим правовим принципам: власником є той, хто створив або придбав файл і володіє відповідними правами інтелектуальної власності.

Чи можу я втратити гроші на цифрових активах?

Так. Вартість цифрових активів може значно знизитися і може не відновитися. Криптовалюти історично переживали падіння на 50% і більше від пікових значень. NFT та менші токени несуть додатковий ризик ліквідності: продаж може бути складним або можливим лише з великими знижками. Крім ринкового ризику, технічні помилки, втрачені приватні ключі, збої бірж та шахрайство можуть призвести до незворотної втрати. Жоден клас активів не позбавлений ризику, і цифрові активи несуть ризики, які відрізняються за типом і масштабом від традиційних інвестицій.

Яка різниця між цифровим активом та віртуальним активом?"Віртуальний актив" — це насамперед регулятивний термін, що використовується Групою з розробки фінансових заходів боротьби з відмиванням грошей (FATF) у її системі протидії відмиванню грошей. FATF визначає віртуальний актив як цифрове представлення вартості, яким можна торгувати в цифровому форматі або передавати його, і яке можна використовувати для платежів чи інвестиційних цілей. На практиці концепція "віртуального активу" FATF охоплює більшість того, що широка громадськість називає криптовалютами та цифровими токенами. "Цифровий актив" — це ширший термін, який також включає нефінансові цифрові файли, тоді як "віртуальний актив" FATF обмежується саме фінансовими та платіжними інструментами. Володіння цифровим активом, таким як файл фотографії або логотип бренду, не робить його віртуальним активом за визначенням FATF, оскільки ці файли не використовуються як інструменти платежу чи інвестування.

Основні висновки

• Цифровий актив — це будь-який актив, що існує в цифровій формі, має вартість і може бути у власності або передаватися; він охоплює як фінансові інструменти на базі блокчейну, так і повсякденні цифрові файли, такі як фотографії, відео, документи, аудіозаписи та подібні медіафайли.
• Криптовалюта є підкатегорією цифрових активів, а не синонімом: усі криптовалюти є цифровими активами, але цифрові активи також включають NFT, токенізовані активи реального світу, цифрові цінні папери, CBDC, нефінансові файли тощо.
• NFT підтверджують унікальне право власності в блокчейні на конкретний об'єкт; володіння NFT не означає автоматичну передачу авторських прав на відповідний творчий твір.
• Блокчейн — це інфраструктура, яка фіксує право власності на цифровий актив, а не сам актив; Bitcoin та Ether — це активи, що працюють у мережах блокчейн.
• Програмне забезпечення для управління цифровими активами (DAM) керує медіафайлами підприємств і не має стосунку до криптовалют чи блокчейну, попри спільний термін "цифровий актив".
• Податкова служба США (IRS) класифікує цифрові активи як власність згідно з Повідомленням 2014-21, що робить кожен продаж, торгівлю або обмін цифрового активу подією, яка підлягає оподаткуванню згідно з правилами приросту капіталу.
• Регулювання цифрових активів у Сполучених Штатах охоплює чотири окремі відомства: SEC (класифікація цінних паперів), CFTC (товари та деривативи), IRS (власність та режим оподаткування) та FinCEN (боротьба з відмиванням грошей); на міжнародному рівні провідні структури встановлюють FATF та MiCA ЄС.
• Інституційні інвестиції в токенізовані активи реального світу зростають: такі великі фірми, як BlackRock та JPMorgan, публічно оголосили про активні ініціативи, що свідчить про подальше розширення таксономії цифрових активів."