Що таке цифровий актив? Пояснення типів

Цифровий актив – це будь-який актив, що має цінність, існує у цифровій формі та може зберігатися, передаватися або торгуватися електронно. Цифрові активи включають криптовалюти (такі як Біткоїн), цифрові валюти центральних банків (ЦВЦБ, такі як запропонований цифровий євро), стейблкоїни, невзаємозамінні токени (NFT) та токенизовані цінні папери. Усі цифрові активи є електронними. Не всі цифрові активи є криптовалютами.

Ця стаття призначена виключно для інформаційних цілей і не є фінансовою або інвестиційною порадою. Дати на часовій шкалі цифрового євро, позначені як [ПРОГНОЗОВАНО], є аналітичними оцінками на основі оголошень ЄЦБ і можуть змінюватися. Для отримання офіційної інформації відвідайте офіційну сторінку проєкту цифрового євро ЄЦБ.

Що таке цифровий актив? Визначення та основні характеристики

Цифровий актив характеризується чотирма властивостями: він існує виключно в цифровій формі, має або представляє економічну цінність, його можна захистити та перевірити за допомогою цифрових засобів, і його можна передати між сторонами. Ці чотири властивості разом визначають, що відрізняє цифровий актив від звичайних цифрових файлів.

Уявіть цифрові активи як цифровий еквівалент фізичних цінностей. Так само, як ви можете володіти золотими монетами, акціями або сертифікатами власності у фізичному світі, цифрові активи – це цінні предмети, які ви тримаєте у цифровій формі. Формат відрізняється, але економічна функція залишається тією ж.

PDF-документ, цифрова фотографія або допис у соціальних мережах не вважаються цифровими активами. Критерієм є те, чи має об'єкт цінність, чи він захищений цифровим способом і чи може він бути переданий іншій стороні. Біткоїн відповідає всім трьом критеріям. Фотографія, збережена на вашому телефоні, — ні.

У фінансах, цифрові активи охоплюють широкий клас активів, включаючи криптовалюти, токенизовані цінні папери, цифрові валюти центральних банків та стейблкоїни, кожен з яких має свої специфічні профілі ризику та правове регулювання.

Термінологія цифрових активів дотримується певної ієрархії, що важливо, оскільки терміни «цифрова валюта» та «CBDC» часто використовуються взаємозамінно у висвітленні новин, хоча вони належать до різних рівнів специфічності:

• Цифровий актив: найширша категорія, що охоплює будь-який цифровий актив, який має цінність
• Цифрова валюта: вужче поняття, що означає будь-яку валюту, яка існує у цифровій формі, незалежно від того, чи випущена вона урядом, чи є приватною
• Цифрова валюта центрального банку (ЦВЦБ): конкретне визначення, що означає цифрову валюту, випущену та підкріплену центральним банком уряду
• Цифровий євро: конкретний приклад, запропонована ЄЦБ роздрібна ЦВЦБ для єврозони

Фіатна валюта (гроші, випущені урядом, які не підкріплені фізичним товаром, такі як євро чи долар США) лежить в основі цієї ієрархії. CBDC є цифровими представленнями фіатної валюти. Криптовалюти повністю відокремлені від фіату.

Проєкт цифрового євро знаходиться на перетині монетарної політики та фінансових технологій. Це ініціатива монетарної політики, що реалізується відповідно до мандату Європейського центрального банку, метою якої є забезпечення актуальності євро як платіжного засобу в умовах дедалі більш цифровізованої економіки.

Типи Цифрових активів: Повна таксономія

Цифрові активи поділяються на шість основних категорій, кожна з яких має окремого емітента, цінову динаміку та сценарій використання.

Ключова відмінність: Криптовалюта — це один із видів цифрових активів. Не всі цифрові активи є криптовалютами.

Ця таблиця ґрунтується на системі таксономії, опублікованій у Робочому документі БМР щодо таксономії цифрових активів.

Криптовалюта

Криптовалюта — це децентралізований цифровий актив, захищений криптографією, який функціонує на блокчейні без центрального органу випуску. Біткоїн та Ефіріум є канонічними прикладами. Криптовалюти є псевдонімними, волатильними за ціною та не є законним платіжним засобом у більшості юрисдикцій.

Біткойн — це цифровий актив, зокрема, децентралізована криптовалюта. Це не ЦВЦБ, не стейблкоїн і не випускається жодним урядом. Контраст між Біткойном та запропонованим цифровим євро є разючим: один не має емітента і коливається в ціні; інший випускається центральним банком Європи і розроблений так, щоб коштувати рівно 1 євро.

Цифрові валюти центральних банків (ЦВЦБ)

Цифрова валюта центрального банку (CBDC) — це цифрова форма офіційної валюти країни, випущена та гарантована її центральним банком. CBDC відрізняються від криптовалют за трьома осями:

• Емітент: CBDC випускаються центральним банком; криптовалюти не мають емітента
• Стабільність ціни: CBDC є стабільними та дорівнюють своїй фіатній вартості; криптовалюти є волатильними
• Юридичний статус: CBDC розроблені як законний платіжний засіб; криптовалюти є нерегульованими активами в більшості юрисдикцій

ЦВЦБ також існують у двох формах. Роздрібна ЦВЦБ доступна для споживачів та бізнесу. Оптова ЦВЦБ використовується лише між фінансовими установами. Цифровий євро пропонується як роздрібна ЦВЦБ.

Кілька країн уже запустили CBDC: Багамські Острови (Sand Dollar, 2020), Нігерія (eNaira, 2021) та Ямайка (JAM-DEX, 2022). Китай провів масштабні пілотні випробування свого e-CNY (який часто називають цифровим юанем). Цифровий євро стане роздрібною CBDC єврозони, детально розглянутою в наступному розділі.

Стейблкоїни

стейблкоїн — це криптовалюта, розроблена для підтримки стабільної вартості, зазвичай прив’язана 1:1 до фіатної валюти, такої як долар США або євро. Існує два основні типи: стейблкоїни, забезпечені фіатом (такі як USDC і USDT, що мають фіатні резерви), та алгоритмічні стейблкоїни, які підтримують свою прив’язку за допомогою програмних механізмів.

Різниця між стейблкоїном і цифровим євро полягає в тому, хто гарантує його вартість. Стейблкоїн, прив’язаний до євро, подібний до подарункової картки в євро, випущеної приватною компанією, яка обіцяє, що він коштує 1 євро, проте ця вартість залежить від здатності компанії виконати свою обіцянку. Цифрове євро було б подібним до банкноти, забезпеченої ЄЦБ, який не може допустити дефолту за власною валютою.

Стейблкоїни несуть ризик контрагента (ризик того, що приватний емітент не зможе виконати погашення). Цифровий євро натомість матиме суверенне забезпечення від ЄЦБ. У ЄС стейблкоїни підпадають під дію Регламенту щодо ринків криптоактивів (MiCA). Цифровий євро повністю виходить за межі сфери дії MiCA та потребує власної законодавчої бази. Повне охоплення MiCA наведено в розділі регулювання нижче.

Читачі, які шукають практичні рекомендації щодо конвертації цифрових активів у фіатні валюти), можуть знайти там детальні покрокові інструкції.

Блокчейн та супутні технології

Блокчейн — це розподілений цифровий реєстр, який фіксує транзакції в мережі комп'ютерів, що робить записи захищеними від несанкціонованого втручання без потреби в центральному органі управління. Блокчейн подібний до спільної електронної таблиці, яку одночасно підтримують тисячі комп'ютерів. Зміна минулого запису вимагала б одночасної зміни кожної копії, що практично неможливо.

Не всі цифрові активи працюють на блокчейні. Bitcoin використовує власний блокчейн. Стейблкоїни, такі як USDC, працюють на існуючих блокчейнах, таких як Ethereum. CBDC, включаючи запропонований цифровий євро, можуть використовувати централізований або гібридний реєстр замість публічного блокчейну. Технічна архітектура цифрового євро ще не була остаточно визначена.

Кілька додаткових технологій функціонують у межах екосистеми цифрових активів:

• Невзаємозамінні токени (NFT) — це унікальні цифрові активи, записані на блокчейні, що представляють право власності на певний об'єкт, такий як цифрове мистецтво, музика чи колекційні предмети.
• Токенізація (у контексті цифрових активів) представляє реальні активи, такі як нерухомість, облігації чи товари, у вигляді цифрових токенів на блокчейні, забезпечуючи дробове володіння та цифровий переказ.
• Смарт-контракти — це самостійно виконувані програми, що зберігаються на блокчейні, які автоматично забезпечують виконання умов угоди при дотриманні попередньо визначених критеріїв, уможливлюючи програмовані цифрові активи.
• Децентралізовані фінанси (DeFi) — це фінансові послуги, побудовані на публічних блокчейнах без традиційних посередників, таких як банки, включаючи кредитування та торгівлю. DeFi різко контрастує з моделлю, контрольованою ЄЦБ, запропонованою для Цифрового євро.

--- ## Що таке цифровий євро? Пояснення запропонованої цифрової валюти ЄЦБ

Цифровий євро — це пропонована цифрова валюта центрального банку (CBDC), що випускається Європейським центральним банком (ЄЦБ) і розроблена як цифрове доповнення до банкнот і монет євро. Він дозволив би будь-кому в єврозоні здійснювати цифрові платежі, використовуючи форму державних грошей, без необхідності мати рахунок у комерційному банку. Цифровий євро ще не існує. Він перебуває на стадії розробки та підлягає законодавчому схваленню ЄС.

Ключові запропоновані функції включають:

• Випущена та регулюється ЄЦБ, центральним банком для 20 країн ЄС, що використовують євро
• Розроблена як роздрібна CBDC, доступна для споживачів та підприємств, а не виключно для фінансових установ
• Функціонуватиме як законний платіжний засіб (що означає, що вона має прийматися як оплата всіх боргів згідно із законом), якщо Регламент про Цифровий Євро буде схвалений законодавчим органом ЄС
• Ціна стабільна і становить рівно 1 євро, гарантована ЄЦБ
• Доступна через додаток цифрового гаманця, наданий комерційними банками або спеціальним інтерфейсом ЄЦБ, що працює більше як платіжний додаток, ніж сховище ключів для криптовалюти
• Платежі будуть майже миттєвими та прийматимуться торговцями по всій Єврозоні
• Ліміт на зберігання перебуває на стадії активного обговорення. Широко повідомлялося про суму близько 3000 євро на особу, але ЄЦБ офіційно не підтвердив жодну суму

Президентка ЄЦБ Крістін Лагард описала цифровий євро як доповнення до готівки, що надає європейцям державну альтернативу у сфері цифрових платежів. Проєкт відображає ширший мандат ЄЦБ із забезпечення актуальності євро в умовах цифровізації економіки. ЄЦБ розробляє технічну базу, проте валюта не може бути випущена без окремого законодавчого схвалення з боку Європейського Парламенту та Ради ЄС. Такого схвалення ще не було надано. Для отримання найактуальніших оголошень щодо проєкту див. офіційну сторінку проєкту ЄЦБ «Цифровий євро».

Чи є цифровий євро тим самим, що й криптовалюта?

Ні. Цифровий євро не є криптовалютою. Криптовалюти, як-от Bitcoin, є децентралізованими та не випускаються жодним урядом. Цифровий євро випускається централізовано ЄЦБ і функціонуватиме як законний платіжний засіб. Він не передбачає використання публічного блокчейну чи волатильності цін.

Біткоїн схожий на валюту, яку не контролює жоден уряд, яку ніхто не випускає і якою керує її мережа. Цифровий євро буде протилежністю: випущений і контрольований ЄЦБ — тією самою інституцією, що управляє вашими фізичними банкнотами євро.

Чи замінить цифровий євро готівку?

Ні. ЄЦБ (Європейський центральний банк) чітко заявив, що Цифровий євро розроблено як доповнення до готівки, а не як її заміну. Євробанкноти та монети залишатимуться доступними та прийматимуться як законний платіжний засіб у всій єврозоні. Цифровий євро надаватиме публічну опцію цифрових платежів поряд із фізичною готівкою, а не замість неї.

Як цифровий євро, так і фізична банкнота євро коштуватимуть рівно 1 євро та будуть забезпечені ЄЦБ. Різниця полягає в тому, що цифровий євро існує як цифровий запис, а не як фізична банкнота чи монета. Готівка дозволяє здійснювати анонімні офлайн-транзакції. Архітектура конфіденційності цифрового євро все ще перебуває на стадії розробки.

Чим цифровий євро відрізняється від PayPal або Apple Pay?

Такі сервіси, як PayPal та Apple Pay, є приватними платформами, які електронно переміщують існуючі кошти комерційних банків. Вони переводять кошти, які ви вже зберігаєте на банківському рахунку. Цифровий євро буде новою формою публічних грошей, випущених безпосередньо ЄЦБ, які не зберігаються приватною компанією. Користувачам не знадобиться рахунок у комерційному банку для зберігання або здійснення транзакцій з цифровим євро. Існує відсутній платформенний контрагентський ризик, оскільки валюту підтримує ЄЦБ, а не приватний посередник.

--- ## Хронологія цифрового євро: Важливі віхи ЄЦБ та поточний стан

Поточний статус (останнє оновлення: березень 2024 р.) Цифровий євро перебуває на етапі підготовки, розпочатому Європейським центральним банком 18 жовтня 2023 року. Підтверджену дату запуску не встановлено. Обговорювалося потенційне вікно запуску з 2027 по 2028 рік за умови законодавчого схвалення ЄС. Ані часові межі, ані рішення про запуск не гарантовані.

Ось повна історія проєкту цифрового євро, від першого звіту ЄЦБ у 2020 році до його поточного стану.

Підтверджені етапи

1. [ПІДТВЕРДЖЕНО] Жовтень 2020: ЄЦБ опублікував свій Звіт про цифровий євро, першу офіційну інституційну оцінку потенційної CBDC Єврозони. У звіті розглядалися потенційний попит, опціони дизайну та наслідки для монетарної системи.

2. [ПІДТВЕРДЖЕНО] 14 липня 2021 року: Керівна рада ЄЦБ офіційно розпочала Дослідницький етап проєкту цифрового євро. Цей етап мав на меті визначити, чи цифровий євро був технічно здійсненним, економічно обґрунтованим та відповідав потребам європейських споживачів і підприємств.

3. [ПІДТВЕРДЖЕНО] Липень 2021 року — жовтень 2023 року: Етап дослідження тривав два роки. ЄЦБ вивчив сценарії використання, опціони дизайну конфіденційності, технологічні підходи та потенційний вплив на банківську систему. ЄЦБ дійшов висновку, що цифровий євро є бажаним і технічно досяжним.

4. [ПІДТВЕРДЖЕНО] Червень 2023: Європейська комісія опублікувала законодавчу пропозицію щодо Регламенту про Цифровий Євро. Станом на 2024 рік ця пропозиція перебуває на розгляді Європейського парламенту та Ради ЄС. Жодного остаточного голосування не заплановано.

5. [ПІДТВЕРДЖЕНО] 18 жовтня 2023 року: ЄЦБ оголосив про завершення етапу дослідження та початок етапу підготовки. Згідно з пресрелізом ЄЦБ: Євросистема переходить до наступного етапу проєкту цифрового євро, 18 жовтня 2023 року,), цей перехід наближає проєкт до потенційного запуску, але не є рішенням про випуск цифрового євро.

Що таке етап підготовки?

Етап підготовки є другим основним етапом проєкту цифрового євро після завершення Етапу дослідження. Він охоплює чотири основні напрями роботи: фіналізацію зводу правил цифрового євро; вибір постачальників технічних рішень для інфраструктури; проведення тестування за участю користувачів — споживачів і торговців; а також підготовку до потенційного законодавчого схвалення на рівні ЄС.

Фаза підготовки, як очікується, триватиме приблизно два роки з жовтня 2023 року, що передбачає перегляд приблизно у 2025 році. ЄЦБ був однозначним щодо одного моменту: вступ до Фази підготовки не є зобов'язанням щодо випуску цифрового євро. Рішення про випуск повністю залежить від ухвалення законодавства ЄС, яке ще не було прийнято.

Прогнозований графік

Наведені нижче етапи є аналітичними прогнозами, заснованими на оголошеній тривалості Фази підготовки ЄЦБ та законодавчому процесі ЄС. Вони не є підтвердженими зобов'язаннями ЄЦБ і можуть змінюватися.

6. [ПЛАНУЄТЬСЯ] 2024–2025: Підготовча фаза триває. ЄЦБ проводить розробку нормативної бази, відбір постачальників та тестування користувачів по всій Єврозоні.

7. [ПРОГНОЗОВАНО] 2025: Точка перегляду запланованої фази підготовки. Очікується, що ЄЦБ оцінить прогрес та визначить, чи створено умови для переходу до потенційного випуску.

8. [ПРОГНОЗОВАНО] 2026: Потенційне голосування ЄС щодо законодавства про Цифровий Євро Європейським Парламентом та Радою. Цифровий Євро не може бути випущений до прийняття цього законодавства.

9. [ПРОГНОЗОВАНО] 2027–2028: Можливий період запуску, за умови успішного завершення Етапу підготовки та ухвалення Регламенту цифрового євро. Обидві умови мають бути виконані. Жодна з них не гарантується.

Цифрове євро проти біткоїна, стейблкоїнів та готівки: ключові відмінності

Цифровий євро, біткоїн, стейблкоїни та готівка представляють окремі категорії вартості. У таблиці нижче наведено основні відмінності.

Цифровий євро та біткоїн — це фундаментально різні цифрові активи. Біткоїн є децентралізованим, волатильним за ціною і не випускається жодним органом влади. Цифровий євро випускається централізовано ЄЦБ, має стабільну ціну рівно 1 євро і розроблений як законний платіжний засіб. Один функціонує без жодної установи за ним; інший є прямим зобов'язанням центрального банку Європи.

Для структурованого порівняння CBDC з криптовалютами:

На відміну від стейблкоїнів, прив'язаних до євро (наприклад, EURS), цифровий євро буде прямою зобов'язаністю ЄЦБ, що означає, що він несе суверенне забезпечення, а не ризик контрагента. Стейблкоїни підпадають під дію MiCA і випускаються приватними емітентами; цифровий євро діє згідно з окремим, ще не ухваленим нормативним актом.

Що означає цифровий євро для ваших Накопичень та платежів?

Чи вплине це на ваш рахунок для накопичень? Цифрове євро розроблено як інструмент оплати, а не як продукт для накопичень. Воно не замінить банківські рахунки чи депозити для накопичень. ЄЦБ активно розглядає ліміти на володіння, щоб запобігти масштабним переказам із рахунків у комерційних банках на гаманці цифрового євро, що могло б дестабілізувати банківську систему. Широко обговорюється сума близько 3 000 євро на особу, проте жодна сума не була офіційно підтверджена ЄЦБ. Ваші існуючі рахунки для накопичень та депозити не підпадають під вплив проєкту цифрового євро.

Чи це безпечно? Цифровий євро підтримуватиметься ЄЦБ, що зробить його таким же кредитоспроможним, як і євробанкноти, з точки зору платоспроможності емітента. На відміну від депозитів комерційних банків, він не буде піддаватися ризику краху банку. Ризики кібербезпеки та деталі дизайну щодо конфіденційності залишаються на стадії активної розробки. Жодних остаточних гарантій безпеки не може бути надано доти, доки дизайн не буде остаточно затверджено.

Як щодо конфіденційності? ЄЦБ визнав конфіденційність основною вимогою до проєктування. Можливість здійснення офлайн-платежів, яка б забезпечила рівень конфіденційності, аналогічний готівковим розрахункам, наразі розглядається, проте її ще не було підтверджено як функцію. ЄЦБ публічно заявив, що не матиме доступу до даних про окремі транзакції. Захисники конфіденційності висловили занепокоєння щодо програмованості та потенційних обмежень на витрати. Конкретна архітектура конфіденційності ще не була остаточно визначена.

Чи буде він обов'язковим? Очікується, що цифровий євро не буде обов'язковим. ЄЦБ та Європейська комісія послідовно заявляли, що це буде додатковий платіжний метод за вибором. Банкноти євро залишаються законним платіжним засобом і продовжуватимуть прийматися.

Переваги та ризики: короткий огляд:

[["Переваги","Ризики"],["Фінансова інклюзія: доступно без банківського рахунку","Проблеми конфіденційності: видимість транзакцій за задумом"],["Стійкість: публічний платіжний варіант, не залежний від приватних платформ","Банківська дезінтермедіація: масштабне впровадження може відтягнути депозити від комерційних банків"],["Грошовий суверенітет Єврозони: зменшує залежність від приватних платіжних мереж","Вразливості кібербезпеки, властиві будь-якій цифровій системі"],["Майже миттєві цифрові платежі по всій Єврозоні","Проблеми програмованості: потенціал для обмежень витрат"]]

Регулювання цифрових активів у ЄС: MiCA та Регламент про цифровий євро

Регулювання цифрових активів в ЄС відбувається за двома окремими рамками: Регламент ринків криптоактивів (MiCA) для приватних криптовалют та запропонований Регламент цифрового євро, окремий законодавчий акт, що регулює цифрову валюту центрального банку (CBDC) ЄЦБ. Ці дві рамки є окремими. Плутанина між ними є поширеною помилкою у висвітленні в пресі.

Регламент про ринки криптовалютних активів (MiCA), Регламент ЄС 2023/1114 набув чинності в червні 2023 року, а його поетапне впровадження триватиме протягом 2024 року. MiCA регулює випуск і надання послуг, пов’язаних із криптовалютними активами в ЄС, зокрема токени з прив’язкою до активів (стейблкоїни, прив’язані до кількох активів) і токени електронних грошей (стейблкоїни, прив’язані до однієї фіатної валюти). Він також охоплює біржі криптовалют, постачальників гаманців і емітентів криптовалютних активів, які працюють у ЄС.

MiCA не регулює цифровий євро. Цифровий євро потребує окремого законодавчого акта — Регламенту про цифровий євро, який ще не був прийнятий.

Європейська комісія опублікувала пропозицію щодо Регламенту Цифрового євро у червні 2023 року. Станом на 2024 рік, ця пропозиція перебуває на розгляді Європейським парламентом та Радою ЄС. Жодного остаточного голосування не заплановано. Цифрове євро не може бути випущене доти, доки це законодавство не буде прийнято. Законодавче схвалення є окремою умовою від завершення Підготовчого етапу ЄЦБ. ЄЦБ може бути технічно готовим до випуску Цифрового євро до того, як з'явиться правова база, що його дозволяє.

Якщо буде випущено та схвалено Регламент щодо цифрового євро, цифрове євро матиме статус законного платіжного засобу (що означає, що його юридично вимагатимуть приймати для розрахунків за борги) у країнах єврозони, так само, як банкноти та монети євро. Сьогодні цифрове євро не має статусу законного платіжного засобу. Умовний спосіб застосовується до всіх тверджень щодо його правового статусу.

Стратегія цифрових фінансів ЄС (https://finance.ec.europa.eu/digital-finance/digital-finance-strategy_en),), ухвалена у 2020 році, визначає порядок денний Європейської комісії щодо цифрових фінансових послуг, у якому MiCA та Цифровий євро є двома флагманськими регуляторними ініціативами. Цифровий євро не є ізольованим проєктом ЄЦБ. Він є частиною скоординованої програми модернізації фінансової системи ЄС, яка також дала початок MiCA та кільком пов’язаним законодавчим пропозиціям.

Цифровий євро та Цифрові активи: Поширені запитання

У чому різниця між цифровим активом та криптовалютою?

Цифровий актив — це будь-який цінний актив, що існує в цифровій формі. Це широка категорія, яка включає криптовалюти, CBDC, стейблкоїни, NFT та токенізовані цінні папери. Криптовалюта — це один із підтипів цифрових активів, що визначається децентралізацією та роботою на базі блокчейну. Не всі цифрові активи є криптовалютами: цифрове євро, наприклад, є цифровим активом, але не криптовалютою.

Коли буде доступне цифрове євро?

Для цифрового євро не встановлено підтвердженої дати випуску. ЄЦБ перейшов до етапу підготовки в жовтні 2023 року, а перегляд заплановано на 2025 рік. Якщо законодавчий орган ЄС схвалить Регламент про цифровий євро, обговорювалося потенційне вікно запуску з 2027 по 2028 рік. Ані результати законодавчого процесу, ані дата запуску не гарантовані.

Чи замінить цифровий євро готівку в Європі?

Ні. ЄЦБ чітко заявив, що цифровий євро розроблений для доповнення готівки, а не для її заміни. Банкноти та монети євро залишатимуться доступними та матимуть статус законного платіжного засобу на всій території Єврозони. Цифровий євро надаватиме можливість здійснення публічних цифрових платежів поряд із фізичною готівкою, а не замість неї.

На якій стадії зараз перебуває цифровий євро?

Станом на жовтень 2023 року, цифровий євро перебуває на Етапі підготовки — другому основному етапі свого розвитку. Цей етап включає завершення розробки правил щодо цифрового євро, вибір технічних постачальників та проведення користувацького тестування. Етап підготовки, як очікується, триватиме приблизно два роки, з очікуваним переглядом близько 2025 року.

Хто контролює цифровий євро?

Цифровий євро буде випущено та керуватиметься Європейським центральним банком (ЄЦБ), незалежним центральним банком єврозони. На відміну від криптовалют, які функціонують без центрального органу, ЄЦБ матиме повний нагляд над випуском та правилами Цифрового євро. Окремі транзакції будуть оброблятися через комерційні банки та постачальників платіжних послуг.

Чи безпечний Цифровий євро?

Цифровий євро буде забезпечений ЄЦБ, що зробить його таким же кредитоспроможним, як і банкноти євро, з точки зору платоспроможності емітента. На відміну від депозитів у комерційних банках, він не підлягатиме ризику банкрутства банку. Ризики кібербезпеки та деталі розробки конфіденційності залишаються в стадії активної розробки. Жодних остаточних гарантій безпеки не може бути надано, доки дизайн не буде повністю завершено.

Які ризики несе цифрова валюта центрального банку?

Ключові ризики, пов'язані з CBDC, як-от Цифровий євро, включають побоювання щодо конфіденційності стосовно видимості транзакцій, ризики фінансової стабільності, якщо особи переведуть великі суми з банківських рахунків на зберігання в Цифровий євро під час кризи, вразливості кібербезпеки та потенційні програмовані обмеження на витрати. ЄЦБ розробляє Цифровий євро для вирішення цих ризиків, але дизайн ще розробляється.

Що таке MiCA і як він впливає на цифрові активи?

Регламент про ринки криптовалютних активів (MiCA), Регламент ЄС 2023/1114, встановлює єдину регуляторну базу для криптовалютних активів у всьому ЄС, що охоплює стейблкоїни, утилітарні токени та постачальників послуг у сфері криптовалютних активів. MiCA набрав чинності у червні 2023 року з поетапним впровадженням протягом 2024 року. MiCA не регулює цифровий євро, який потребує окремого законодавчого акта ЄС.

Чи буде цифровий євро обов'язковим?

Ні. ЄЦБ та Європейська комісія послідовно заявляли, що цифровий євро буде додатковим способом оплати за вибором, а не заміною готівки чи існуючих платіжних послуг. Банкноти євро залишатимуться доступними та прийматимуться як законний платіжний засіб. Жодна фізична особа чи компанія не будуть зобов'язані використовувати цифровий євро.

Які країни вже запустили CBDC?

Кілька країн вже запустили ЦВЦБ. Багамські острови запустили Sand Dollar у 2020 році, Нігерія запустила eNaira у 2021 році, а Ямайка запустила JAM-DEX у 2022 році. Китай провів масштабні пілотні проєкти своєї цифрової валюти e-CNY (яку часто називають цифровим юанем). Цифровий євро був би серед найбільших ЦВЦБ за економічним масштабом, якщо б його випустили.

Як працюватиме цифровий євро на практиці?

Користувачі отримували б доступ до Цифрового євро через застосунок цифрового гаманця, наданий комерційними банками, або через спеціальний інтерфейс ЄЦБ. Платежі були б майже миттєвими та приймалися б продавцями по всій єврозоні. Ліміт на зберігання для однієї особи обговорюється, при цьому широко повідомляється про суму близько 3 000 євро, яка, однак, офіційно не підтверджена. Повний технічний дизайн все ще допрацьовується ЄЦБ.

Які основні проблеми конфіденційності Цифрового євро?

ЄЦБ взяв на себе зобов'язання щодо приватності як ключової проектної вимоги та заявив, що не матиме доступу до даних окремих транзакцій. Функціонал офлайн-платежів, який забезпечив би анонімність, подібну до готівки, наразі розглядається, але не підтверджений. Захисники приватності порушили питання щодо функцій програмованості та потенційних обмежень транзакцій. Конкретна архітектура приватності залишається на стадії розробки.

Цифрові активи та цифровий євро: На що звернути увагу далі

Цифрові активи охоплюють широку категорію цінних об'єктів у цифровій формі — від децентралізованої мережі Біткоїна до державних CBDC, таких як запропоноване цифрове євро. Шість основних категорій охоплюють криптовалюти, CBDC, стейблкоїни, NFT, токенізовані цінні папери та цифрові валюти в широкому розумінні. Кожна з них має окремих емітентів, профілі ризику та нормативно-правову базу.

Цифровий євро залишається на стадії розробки. Наразі триває підготовчий етап ЄЦБ, а на 2025 рік заплановано перегляд перед будь-яким потенційним запуском у період з 2027 по 2028 рік, залежно від законодавчого схвалення ЄС. Це схвалення залежить від ухвалення Європейським парламентом і Радою Регламенту про цифровий євро — процесу, який має власний графік, незалежний від технічної роботи ЄЦБ.

Для найактуальніших оновлень щодо Цифрового євро, офіційна сторінка проєкту Цифрового євро від ЄЦБ](https://www.ecb.europa.eu/euro/digital_euro/html/index.en.html)) публікує всі оголошення одразу після їх появи. Регуляторний статус поетапного впровадження MiCA відстежується на офіційному тексті регуляції MiCA на EUR-Lex](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A32023R1114)) сторінці.

Востаннє переглянуто: березень 2024 року

Ця стаття призначена виключно для інформаційних цілей і не є фінансовою або інвестиційною порадою. Дати на часовій шкалі цифрового євро, позначені як [ПРОГНОЗОВАНО], є аналітичними оцінками на основі оголошень ЄЦБ і можуть змінюватися. Для отримання офіційної інформації відвідайте офіційну сторінку проєкту цифрового євро ЄЦБ.