Що таке шок пропозиції: Визначення та вплив

Шок пропозиції — це раптова, неочікувана подія, яка порушує постачання товарів або ресурсів в економіці, змушуючи ціни та обсяги виробництва стрімко змінюватися. Шоки пропозиції є ключовим поняттям макроекономіки (розділу економіки, що вивчає господарство в цілому). Вони бувають двох видів: негативні шоки пропозиції зменшують доступну пропозицію та штовхають ціни вгору, тоді як позитивні шоки пропозиції збільшують доступну пропозицію та знижують ціни.

Шоки пропозиції діють через сукупну пропозицію (загальний обсяг товарів і послуг, які економіка може виробити в певний момент часу). Коли трапляється шок, він зміщує сукупну пропозицію в усій економіці, а не лише на одному ринку. Ось чому нафтове ембарго або глобальна пандемія можуть поширитися від одного товару на ціни на заправках, у продуктових магазинах і на заводах у кожному секторі.

Ця стаття охоплює два типи шоків пропозиції, причини їх виникнення, реальні приклади з історії та сучасних подій, їхній вплив на ціни та зростання, порівняння з шоками попиту, а також реакцію урядів і центральних банків.

Основні висновки

• Шок пропозиції — це раптове порушення, що змушує швидко змінювати ціни та обсяги виробництва в економіці.
• Існує два типи: негативні шоки пропозиції підвищують ціни та скорочують виробництво; позитивні шоки діють навпаки.
• Негативні шоки пропозиції спричиняють інфляцію витрат і можуть призвести до зниження ВВП.
• Нафтове ембарго ОПЕК 1973 року є найбільш вивченим історичним прикладом негативного шоку пропозиції.
• Шоки пропозиції можуть спровокувати інфляцію, а у важких випадках — стагфляцію.
• Центральні банки стикаються зі складним вибором між боротьбою з інфляцією та захистом економічного зростання.

Типи шоків пропозиції

Шоки пропозиції бувають двох видів і мають протилежний вплив на ціни та економічне виробництво.

Негативні шоки пропозиції

Негативний шок пропозиції, також званий несприятливим шоком пропозиції, — це раптове, неочікуване скорочення пропозиції товару або життєво важливого ресурсу. Коли це трапляється, сукупна пропозиція зміщується ліворуч: економіка може виробляти менше на кожному рівні цін. Як результат, рівноважний рівень цін зростає, а обсяг виробництва падає.

Наслідки мають чітку закономірність: ціни ростуть, ВВП скорочується, а ризик інфляції підвищується. Наприклад, сильна посуха, що знищує врожай пшениці в багатьох регіонах вирощування, одночасно зменшує пропозицію продовольства для виробників і домогосподарств. Ціни зростають не через збільшення попиту, а через скорочення пропозиції.

Позитивні шоки пропозиції

Позитивний шок пропозиції працює у зворотному напрямку: раптове, неочікуване збільшення доступної пропозиції товару або ресурсу. Сукупна пропозиція зміщується праворуч, що означає, що економіка може виробляти більше на кожному рівні цін. Рівноважний рівень цін падає, а обсяг виробництва зростає.

Розглянемо два реальні приклади. По-перше, революція сланцевої нафти в США у 2010-х роках: технологія гідравлічного розриву пласта дозволила енергетичним компаніям видобувати нафту з раніше неекономічних сланцевих формацій, що різко розширило внутрішнє виробництво та знизило ціни на енергоносії. По-друге, стрімке падіння витрат на сонячну та вітрову генерацію є тривалим позитивним шоком пропозиції на ринках електроенергії, що з часом робить енергію дешевшою у виробництві.

Позитивним шокам пропозиції приділяється менше уваги в більшості економічних оглядів, хоча їхній вплив на ціни та обсяги виробництва так само вимірний.

Позитивні проти негативних шоків пропозиції: ключові відмінності

Тип шоку пропозиції визначає, чи зіткнеться економіка зі зростанням або падінням цін одночасно зі змінами в обсягах виробництва. Негативний шок змушує споживачів і політиків йти на складні компроміси.

[Місце для діаграми: Рисунок 1 — Як шоки пропозиції зміщують криву пропозиції. Діаграма попиту та пропозиції, що показує початкову рівновагу в точці перетину кривої пропозиції S1 та кривої попиту D. Для негативного шоку пропозиції крива пропозиції зміщується ліворуч до S2, створюючи вищу рівноважну ціну P2 і меншу кількість Q2. Для позитивного шоку пропозиції крива пропозиції зміщується праворуч до S3, створюючи нижчу рівноважну ціну P3 і більшу кількість Q3. Альтернативний текст: Діаграма, що показує, як негативний шок пропозиції зміщує криву пропозиції ліворуч, підвищуючи ціни та зменшуючи виробництво, а позитивний шок зміщує її праворуч, знижуючи ціни та збільшуючи виробництво.]

Що спричиняє шок пропозиції?

Шоки пропозиції можуть бути спровоковані кількома категоріями подій, кожна з яких має одну визначальну рису: вони раптово та неочікувано зменшують або збільшують доступну пропозицію важливого товару чи ресурсу.

1. Геополітичні події

Війни, торгові ембарго та політичні конфлікти можуть за одну ніч перекрити виробничі шляхи або заблокувати експорт. Коли країна або коаліція обмежує експорт критично важливого товару, ринки не встигають адаптуватися. Нафтове ембарго ОПЕК 1973 року було саме таким: політичне рішення країн-експортерів нафти припинити поставки нафти країнам, що підтримували Ізраїль у війні Судного дня, викликало негайний шок з боку пропозиції, який поширився на кожну економіку, залежну від нафти.

2. Природні катастрофи

Урагани, посухи, землетруси та інші екстремальні погодні явища можуть знищити виробничі потужності швидше, ніж будь-які заходи державної політики зможуть їх замінити. Ураган Катріна у 2005 році на кілька місяців зупинив значну частину нафтопереробних заводів на узбережжі Мексиканської затоки. Посухи, що знищують врожаї сільськогосподарських культур, спричиняють шоки пропозиції продовольства, штовхаючи ціни на сировину вгору, оскільки той самий споживчий попит конкурує за зменшену кількість продуктів.

3. Пандемії та кризи охорони здоров'я

Надзвичайні ситуації у сфері охорони здоров'я змушують закривати заводи та порушують роботу персоналу одночасно в багатьох секторах. Карантинні заходи через COVID-19 у 2020 році призвели до зупинки виробничих потужностей у Китаї та Південно-Східній Азії, припинення судноплавства у великих портах і створення глобальних вузьких місць у ланцюгах постачання, на вирішення яких знадобилися роки. Пандемія стала одним із найбільш географічно масштабних шоків з боку пропозиції в сучасній економічній історії.

4. Технологічні прориви

Прорив, який робить виробництво дешевшим або ефективнішим, створює позитивний шок пропозиції, розширюючи можливості економіки постачати товари за будь-якою ціною. Гідравлічний розрив пласта справив саме такий ефект на ринках нафти в США. Технології, які роблять існуючі методи виробництва неконкурентоспроможними, можуть, у свою чергу, спричинити негативні перебої в постачанні у відповідних галузях.

5. Політичні та торговельні рішення

Державне регулювання, торговельні обмеження та виробничі квоти визначають, який обсяг пропозиції надходить на ринки. ОПЕК+ (розширена група країн-експортерів нафти, куди входить Росія) використовує скоординовані рішення про скорочення видобутку як навмисні шоки з боку пропозиції на світових енергетичних ринках. Тарифи у торговельних війнах підвищують вартість сировини для виробників, фактично зменшуючи пропозицію, доступну за будь-якою ціною.

Приклади шоків пропозиції

Шоки пропозиції зустрічаються протягом усієї економічної історії та в поточних подіях. Найкращий спосіб зрозуміти, як вони працюють, — це простежити їх на конкретних реальних прикладах.

Нафтове ембарго ОПЕК 1973 року

Нафтове ембарго ОПЕК 1973 року є найбільш цитованим історичним прикладом негативного шоку пропозиції. У жовтні 1973 року ОПЕК (Організація країн-експортерів нафти, картель нафтовидобувних держав) ввела ембарго на експорт країнам, які підтримували Ізраїль під час війни Судного дня. Рішення було політичним, але його економічні наслідки були миттєвими.Ціни на нафту зросли приблизно в чотири рази за лічені місяці — з близько 3 доларів за барель до понад 12 доларів за барель. Дефіцит палива спричинив довгі черги на автозаправних станціях у Сполучених Штатах. Стрибок цін позначився на всій економіці, оскільки нафта є базовим ресурсом у промисловості, транспорті, опаленні та сільському господарстві. Інфляція зросла, і Сполучені Штати увійшли в рецесію 1973–1975 років.

Закономірність відповідала очікуваному шляху: раптове скорочення пропозиції нафти змістило сукупну пропозицію ліворуч, рівень цін в економіці зріс, а обсяги виробництва впали. Другий шок пропозиції нафти стався у 1979 році, коли Іранська революція порушила іранський експорт нафти, що мало подібні інфляційні наслідки.

COVID-19 та збої у глобальних ланцюгах постачання

Так, COVID-19 став серйозним шоком пропозиції. Локдауни через пандемію змусили закрити заводи в Китаї та Південно-Східній Азії — виробничому центрі значної частки світового виробництва товарів. Затори в портах створили логістичні вузькі місця, які заблокували ланцюги постачання на місяці. Гострий дефіцит напівпровідників зупинив виробництво автомобілів та електроніки по всьому світу. Саме тому в 2020 році полиці магазинів спорожніли, а терміни доставки розтягнулися до 2021 року: збій на заводах і в портах поширився через взаємопов'язані глобальні ланцюги постачання, одночасно скоротивши потік товарів у десятках галузей.

COVID-19 також мав вимір на стороні попиту. Споживчі витрати обвалилися в таких секторах, як подорожі та готельний бізнес, водночас стрімко зросли у сфері товарів для дому та електроніки. Ця подвійна природа — одночасний шок пропозиції та шок попиту в різних секторах — робить цей випадок складнішим за нафтове ембарго 1973 року, де порушення відбувалося чітко з боку пропозиції.

Сучасні шоки пропозиції: 2021–2023 роки

Три шоки пропозиції після пандемії демонструють, що збої на стороні пропозиції не закінчилися з COVID-19.

Енергетична криза 2021–2022 років супроводжувалася вторгненням Росії в Україну в лютому 2022 року, що порушило експорт російського природного газу до європейських країн, які стали глибоко залежними від цих поставок. Ціни на природний газ різко зросли, що спровокувало широку енергетичну інфляцію для європейських домогосподарств і промисловості.

Глобальний дефіцит напівпровідників (2020–2023) почався, коли закриття заводів через COVID-19 поєдналося зі стрімким зростанням попиту на електроніку, створивши гострий дефіцит чипів. Дефіцит каскадом пройшов через автомобільну та електронну промисловість, зупиняючи виробничі лінії через відсутність компонентів, вартість кожного з яких становить лише кілька доларів.

Війна в Україні та постачання продовольства: Росія та Україна разом забезпечують значну частку світового експорту пшениці, соняшникової олії та добрив. Війна 2022 року порушила цей експорт і призвела до зростання цін на продовольчі товари в усьому світі, що сприяло продовольчій інфляції в Африці, на Близькому Сході та в Азії.

Приклад позитивного шоку пропозиції: сланцева революція в США

Технологія гідравлічного розриву пласта (фрекінг) дозволила енергетичним компаніям США видобувати нафту зі сланцевих формацій, доступ до яких раніше був занадто дорогим. Видобуток сирої нафти в США приблизно подвоївся — з близько 5 мільйонів барелів на день у 2008 році до понад 13 мільйонів барелів на день до 2019 року. Це розширення пропозиції призвело до зниження внутрішніх цін на енергоносії та забезпечило реальні Накопичення коштів для споживачів і енергоємних підприємств. Стрімке падіння вартості сонячної та вітрової енергії є прикладом триваючого позитивного шоку пропозиції на ринках електроенергії, де аналогічні ефекти зниження цін розгортаються більш поступово.

Як шоки пропозиції впливають на економіку

Шок пропозиції діє на економіку шляхом зміни рівня цін і загального обсягу виробництва, який може генерувати економіка. Напрямок цих змін залежить від того, чи є шок негативним, чи позитивним.

Вплив на ціни та інфляцію

Негативний шок пропозиції зменшує кількість доступних товарів або ресурсів при незмінному попиті, що штовхає ціни вгору в усій економіці. Рівень цін (загальний показник цін в економіці в певний момент часу) зростає, оскільки покупці конкурують за меншу пропозицію.

Коли це зростання стає масовим і зачіпає базові ресурси, такі як нафта, продукти харчування або енергія, воно сприяє загальноекономічній інфляції (стійкому зростанню загального рівня цін). Цей тип інфляції, спричинений зростанням витрат виробництва або скороченням пропозиції, називається інфляцією витрат. Вона механічно відрізняється від інфляції попиту, яка виникає, коли надмірні споживчі витрати штовхають ціни вгору.

Інфляційний тиск від негативного шоку пропозиції відстежується за допомогою індексу споживчих цін (ІСЦ), який вимірює середню зміну цін на кошик споживчих товарів з часом. Центральні банки контролюють ІСЦ, щоб оцінити, чи прискорюється інфляція.

Вплив на ціни також залежить від того, наскільки чутливим є споживчий попит до змін цін — поняття, яке економісти називають ціновою еластичністю попиту. Коли попит на товар є нееластичним (це означає, що споживачі змушені купувати його незалежно від ціни, як у випадку з бензином або основними продуктами харчування), шок пропозиції спричиняє різкіше зростання цін, оскільки споживачі не можуть легко знайти заміну або скоротити споживання. Це пояснює, чому шоки пропозиції нафти та продовольства спричиняють одні з найдраматичніших цінових ефектів в економічній історії. Зокрема, у випадку шоків пропозиції сировинних товарів зростання витрат на ресурси також збільшує операційні витрати публічних компаній, що може зменшити прибутки та спровокувати волатильність на ринку Капіталу.

Вплив на ВВП та ризик рецесії

Окрім цін, негативний шок пропозиції також зменшує обсяги того, що може виробити економіка, що відображається у падінні ВВП (валового внутрішнього продукту — загальної вартості товарів і послуг, які генерує економіка). Коли сукупна пропозиція зміщується вліво, економіка працює на нижчій виробничій потужності, і загальний обсяг виробництва падає.

У важких випадках це падіння виробництва може призвести до рецесії (що визначається як два послідовні квартали негативного росту ВВП). Рецесія в США 1973–1975 років послідувала за нафтовим ембарго і продемонструвала, як великий шок пропозиції може різко скоротити виробництво. Не кожен шок пропозиції спричиняє рецесію: глибину впливу на виробництво визначають гострота стрибка цін, тривалість збою та ступінь вразливості економіки до дефіцитного ресурсу.

Проблема стагфляції

Коли негативний шок пропозиції є достатньо сильним, він створює стан, який економісти вважають одним із найскладніших для вирішення: стагфляцію (одночасне поєднання високої інфляції та стагнуючого або скорочуваного економічного виробництва; стагнація плюс інфляція дорівнює стагфляції).

Шоки пропозиції унікально здатні викликати стагфляцію, оскільки вони одночасно штовхають ціни вгору, а виробництво — вниз. За звичайних умов висока інфляція та падіння виробництва зазвичай не відбуваються разом. Шоки пропозиції руйнують цей нормальний взаємозв'язок, спричиняючи обидві проблеми одночасно.

Економіка США 1970-х років є хрестоматійним прикладом. Після нафтового ембарго ОПЕК 1973 року Сполучені Штати одночасно зіткнулися з двозначною інфляцією, високим безробіттям і стагнацією зростання — комбінацією, для вирішення якої стандартні інструменти політики не були призначені.

Так, шок пропозиції може спричинити стагфляцію, і історично це одна з небагатьох економічних подій, яка надійно призводить до такого поєднання. Стагфляція є особливо складним викликом для політиків, оскільки інструменти боротьби з інфляцією (підвищення відсоткових ставок), як правило, погіршують економічне сповільнення, тоді як інструменти стимулювання зростання (зниження ставок), як правило, посилюють інфляцію.

Шок пропозиції проти шоку попиту

Шоки пропозиції та шоки попиту обидва дестабілізують економіку, але вони діють через різні механізми та призводять до наслідків, які потребують різних заходів реагування.

Шок попиту — це раптова, неочікувана зміна споживчого або бізнес-попиту на товари та послуги, що порушує ринкову рівновагу. Наприклад, фінансова криза, яка обвалює споживчі витрати, є негативним шоком попиту. Велика державна програма стимулювання, яка різко підвищує купівельну спроможність, є позитивним шоком попиту.Основна механічна відмінність полягає в спрямованості. Шоки пропозиції змушують ціни та обсяги виробництва рухатися в протилежних напрямках: негативний шок пропозиції підвищує ціни, водночас скорочуючи виробництво. Шоки попиту змушують ціни та виробництво рухатися в одному напрямку: позитивний шок попиту підвищує і ціни, і виробництво, а негативний шок попиту знижує обидва показники.

Ця різниця має значення для політики. Коли шок попиту викликає інфляцію, центральні банки можуть підвищувати відсоткові ставки, щоб охолодити витрати, долаючи інфляцію без погіршення показників виробництва. Шоки пропозиції не пропонують такого простого рішення.

Шок пропозиції порівняно з шоком попиту: ключові відмінності

COVID-19 був одночасно шоком пропозиції та шоком попиту. Пандемія порушила виробництво (сторона пропозиції), водночас обваливши споживчі витрати на подорожі та готельний бізнес (сторона попиту) і спричинивши сплеск витрат на товари для дому та електроніку. Ці ефекти накладалися один на одного, що ускладнювало для політиків визначення правильної відповіді.

Коротка примітка щодо термінології: порушення пропозиції зазвичай стосується локальної, короткострокової події, що впливає на конкретний продукт або регіон. Шок пропозиції передбачає масштабніший вплив на рівні всієї економіки з вимірними макроекономічними наслідками.

Як уряди та центральні банки реагують на шоки пропозиції

Реагувати на шок пропозиції складніше, ніж на шок попиту, оскільки дві проблеми, які створює негативний шок пропозиції — інфляція та спад виробництва — потребують протилежних заходів.

Монетарна політика (дії, що вживаються центральним банком, таким як Федеральна резервна система США, для контролю над інфляцією та підтримки економічного зростання, насамперед шляхом коригування відсоткових ставок) є основним інструментом реагування. Федеральна резервна система діє в межах подвійного мандату: підтримання низької та стабільної інфляції при одночасному забезпеченні максимальної зайнятості та економічного виробництва. Серйозний негативний шок пропозиції ставить ці дві мети в прямий конфлікт.

Дилема політики щодо шоку пропозиції

Коли стається негативний шок пропозиції, центральні банки стикаються з нелегким вибором. Підвищення відсоткових ставок для боротьби з інфляцією ще більше пригнічуватиме економічне виробництво, яке вже і так скорочується. Зниження ставок для стимулювання економіки погіршить інфляцію, яка вже і так зростає. Простого рішення не існує, тому шоки пропозиції, особливо сильні, можуть на тривалий час загнати економіку в стан стагфляції.

Ця дилема проявилася в 1970-х роках. Після нафтового ембарго 1973 року інфляція в США різко зросла, тоді як економічне зростання зупинилося. Федеральна резервна система під керівництвом голови Пола Волкера, починаючи з 1979 року, зрештою вирішила агресивно підвищувати відсоткові ставки, щоб розірвати інфляційний цикл. Ставки перевищили 20% до 1981 року. Інфляцію вдалося знизити, але ці заходи спровокували глибоку рецесію в 1981 та 1982 роках. Епізод Волкера поклав край стагфляції, але продемонстрував болючі компроміси при реагуванні на інфляцію, зумовлену факторами пропозиції.

Уряди також мають у своєму розпорядженні фіскальні інструменти, хоча вони спрямовані швидше на усунення симптомів, а не на першопричину порушення пропозиції. Вивільнення стратегічних резервів (як це зробили США зі Стратегічним нафтовим резервом у 2022 році) може тимчасово послабити ціновий тиск. Адресні споживчі субсидії та тимчасовий контроль над цінами можуть зменшити навантаження на споживачів. Кожен із цих інструментів полегшує короткостроковий біль, але не відновлює виробничий потенціал, який був порушений шоком.

Глобальний епізод інфляції 2021–2022 років змусив центральні банки всього світу зіткнутися з тією ж дилемою, коли вони обговорювали, яка частина інфляції була спричинена пропозицією, а яка — попитом. Питання про те, чи варто агресивно підвищувати ставки, чи чекати вирішення проблем із пропозицією, стало одним із центральних питань політики післяпандемічного періоду.

Тимчасові порівняно з постійними шоками пропозиції

Не всі шоки пропозиції тривають однакову кількість часу, і тривалість має таке ж значення, як і спрямованість, коли визначається, як економіка та політики мають реагувати.

Тимчасовий шок пропозиції — це порушення, яке усувається після закінчення події, що його викликала, дозволяючи пропозиції повернутися до попереднього рівня. Наприклад, ураган, який зупиняє нафтопереробні заводи в одному прибережному регіоні, спричиняє короткочасний шок пропозиції. Після завершення ремонту виробництво відновлюється, а ціни зазвичай нормалізуються. Економічні збитки є реальними, але обмеженими.

Постійний шок пропозиції відображає структурну зміну виробничих потужностей, яка не є зворотною. Виснаження великого нафтового родовища назавжди усуває цю пропозицію. Впровадження технології, яка назавжди знижує виробничі витрати, зміщує криву пропозиції вправо і утримує її там. Позитивні постійні шоки, як-от сланцева революція, назавжди знижують ціни та розширюють виробничу базу. Негативні постійні шоки вимагають від економіки структурної адаптації.

Наслідки для політики суттєво відрізняються. У разі тимчасового шоку центральні банки можуть вирішити «проігнорувати» спричинену ним інфляцію. Це означає утримання ставок на стабільному рівні, розраховуючи на те, що ціни нормалізуються, як тільки проблему буде вирішено. Для постійного шоку таке терпіння було б недоречним, оскільки зміна ціни є структурною і не вирівняється сама собою.

Ця розбіжність була в центрі дискусій щодо інфляції 2021–2022 років. Центральні банки спочатку характеризували післяпандемічне зростання цін як «перехідне», очікуючи вирішення проблем у ланцюжках поставок. Коли інфляція затягнулася, дебати змістилися в бік того, чи мали шоки постійний характер, що вимагало більш тривалого підвищення ставок.

Шоки пропозиції — це раптові події, які порушують рівновагу між попитом і пропозицією та змушують ціни й виробництво рухатися в протилежних напрямках. Негативні шоки пропозиції штовхають ціни вгору, а виробництво — вниз, а у важких випадках призводять до інфляції, рецесії або стагфляції. Позитивні шоки пропозиції розширюють виробничі потужності та знижують ціни. Політики стикаються зі справжньою дилемою при реагуванні на негативні шоки, оскільки інструменти боротьби з інфляцією та стимулювання зростання працюють один проти одного. Розуміння типу та тривалості шоку пропозиції дає основу для інтерпретації економічних подій з боку пропозиції, як вони з'являються у висвітленні фінансових новин.

Часті запитання

Що таке шок пропозиції простими словами?

Шок пропозиції — це раптова, несподівана подія, яка кардинально змінює кількість товару або ресурсу, доступного в економіці. Нафтове ембарго, що скорочує постачання палива, або нова технологія, що різко його розширює, — це шоки пропозиції. Результатом є швидка зміна цін та економічного виробництва, що впливає на бізнес і споживачів далеко за межами початкового ринку, де сталося порушення.

Яка різниця між позитивним і негативним шоком пропозиції?

Негативний шок пропозиції зменшує доступну пропозицію, змушуючи ціни зростати, а економічне виробництво — падати. Класичним прикладом є нафтове ембарго ОПЕК 1973 року. Позитивний шок пропозиції збільшує доступну пропозицію, змушуючи ціни падати, а виробництво — зростати. Сланцева революція в США у 2010-х роках наочно це демонструє: нова технологія буріння розширила внутрішній видобуток нафти та призвела до зниження внутрішніх цін на енергоносії.

Що викликає шок пропозиції?Шоки пропозиції спричиняються геополітичними подіями (нафтове ембарго, війни), стихійними лихами (урагани, посухи), пандеміями (зупинка заводів, перебої в ланцюжках поставок), технологічними змінами (прориви, що розширюють або порушують виробничі потужності) або рішеннями державної політики (торговельні обмеження, квоти на виробництво). Спільним для цих причин є те, що всі вони раптово й неочікувано змінюють обсяг доступу економіки до ключового товару чи ресурсу.

Як шок пропозиції впливає на інфляцію?

Негативний шок пропозиції зменшує доступну пропозицію товарів або ресурсів. Коли попит залишається незмінним, а пропозиція падає, ціни зростають, щоб відновити ринкову рівновагу. Коли це підвищення цін поширюється на основні ресурси, такі як нафта, продукти харчування або енергія, це спричиняє інфляцію витрат — стійке зростання загального рівня цін, зумовлене обмеженнями пропозиції, а не надлишковим попитом. Цей тип інфляції відстежується за допомогою Індексу споживчих цін (ІСЦ).

Яка різниця між шоком пропозиції та шоком попиту?

Шок пропозиції зміщує криву пропозиції, змінюючи кількість доступного для виробництва або продажу. Шок попиту зміщує криву попиту, змінюючи те, скільки покупці хочуть придбати. Ключова механічна відмінність полягає в напрямку: негативний шок пропозиції підвищує ціни, одночасно знижуючи обсяг виробництва. Негативний шок попиту одночасно знижує і ціни, і обсяг виробництва. Ця різниця в напрямках визначає, чи можуть стандартні інструменти монетарної політики ефективно вирішити проблему.

Чи може шок пропозиції спричинити стагфляцію?

Так. Серйозний негативний шок пропозиції може спричинити стагфляцію — одночасне поєднання високої інфляції та стагнації або падіння обсягів економічного виробництва. Шоки пропозиції є одними з небагатьох економічних подій, які достовірно спричиняють таке поєднання, оскільки вони одночасно штовхають ціни вгору, а виробництво — вниз. Економіка США 1970-х років продемонструвала це після нафтового ембарго ОПЕК 1973 року: інфляція стрімко зросла, тоді як рівень безробіття підвищився, а зростання зупинилося, що створило умови, з якими стандартні інструменти політики ледь справлялися.