Chênh lệch Bull/Bear là chiến lược Quyền Chọn được thực hiện bằng cách mua Quyền Chọn Mua/Quyền Chọn Bán, đồng thời cũng bán cùng số lượng Quyền Chọn Mua/Quyền Chọn Bán trên cùng một tài sản với cùng ngày hết hạn với cùng mức giá thực hiện cao hơn/thấp hơn.
Hãy lấy việc giao dịch một khoản chênh lệch giá xuống làm ví dụ:
Giả sử giá của BTC là $20.250. Nhà giao dịch A mua hai Quyền Chọn Bán sau:
Hãy cùng xem xét sự khác biệt giữa ký quỹ duy trì được yêu cầu khi giao dịch cùng một danh mục đầu tư trong các chế độ ký quỹ chéo và ký quỹ danh mục đầu tư.
Ký Quỹ Chéo
Trong chế độ ký quỹ chéo, các nhà giao dịch cần trả phí bảo hiểm cho việc mua Quyền Chọn, trong khi người bán Quyền Chọn có thể nhận phí quyền chọn do người mua trả. Tuy nhiên, Tài Khoản Giao Dịch Hợp Nhất của người bán sẽ được sử dụng với mức ký quỹ tương ứng.
*Số tiền ký quỹ duy trì cần thiết để bán BTCUSDT-22JUL22-18500-P được tính như sau:
Vị Thế MM = [Tối đa (0,03 × 20.250, 0,03 × 290) + 290 + 0,2 % × 20.250] × 1 = 938 USDT
Vị Thế IM = Tối Đa [(Tối đa (0,15 × 20.250 − (20.250 − 18.500), 0,1 × 20.250) + Tối đa (280, 290) × 1), Vị Thế MM] = 2.315 USDT
Tổng số tiền ký quỹ ban đầu đã sử dụng ở chế độ ký quỹ chéo là 2.315 USDT. Do đó, khi một nhà giao dịch sử dụng chiến lược chênh lệch để giao dịch Quyền Chọn trong ký quỹ chéo, số tiền được sử dụng thường gần với ký quỹ được cam kết bằng cách bán Quyền Chọn.
Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Tính Ký Quỹ Ban Đầu và Ký Quỹ Duy Trì (Tùy Chọn).
Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư
Theo Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư, ký quỹ duy trì bắt buộc được tính dựa trên Thành Phần Lỗ Tối Đa và Dự Phòng.
Thông số Rủi ro, Phạm vi Giá Thiết lập trước của Cơ sở và Tỷ lệ Biến động Thiết lập trước của mỗi Quyền chọn được hiển thị trong bảng dưới đây:
Lấy BTCUSDT-Options làm ví dụ, chúng ta hãy xem lãi và lỗ cho 33 kịch bản đặt trước.
Cách tính như sau:
Lỗ Tối Đa = ABS [phút (P&L) ] = 434,65 USDT
Thành phần dự phòng = 0
Ký Quỹ Duy Trì Vị Thế (MM) = 434,65 USDT
Ký Quỹ Ban Đầu (IM) của Vị Thế = 434,65 × 1,2 = 521,58 USDT
- Hệ số Rủi ro = 1,2*
*Xin lưu ý rằng các điều chỉnh yếu tố rủi ro có thể được thực hiện trong điều kiện thị trường khắc nghiệt.
Tổng số tiền ký quỹ ban đầu đã sử dụng ở chế độ ký quỹ danh mục đầu tư là 521,58 USDT.
Ví dụ trên cho thấy rằng khi giao dịch cùng một mức chênh lệch giá xuống, vốn được sử dụng trong mức ký quỹ chéo là 2.795 USDT, trong khi trong mức ký quỹ danh mục đầu tư, nó chỉ chiếm 1.001,58 USDT. Điều này có nghĩa là khi giao dịch ký quỹ danh mục đầu tư, yêu cầu ký quỹ sẽ giảm đáng kể với hiệu quả sử dụng vốn nâng cao.