Dự báo giá cổ phiếu Amazon năm 2026

Cập nhật lần cuối: Tháng 7 năm 2025

Mục tiêu giá của nhà phân tích, xếp hạng đồng thuận và ước tính tài chính trong bài viết này phản ánh dữ liệu tính đến tháng 7 năm 2025. Amazon báo cáo thu nhập hàng quý vào cuối tháng 1, cuối tháng 4, cuối tháng 7 và cuối tháng 10. Bài viết này được xem xét và cập nhật sau mỗi đợt công bố kết quả kinh doanh. Dữ liệu có thể thay đổi đáng kể sau báo cáo thu nhập tiếp theo của Amazon.

Cổ phiếu Amazon (AMZN) được giao dịch trên sàn NASDAQ và đã phục hồi đáng kể từ đợt sụt giảm năm 2022, với các nhà phân tích tại Wall Street dự báo tiềm năng tăng giá tiếp tục cho đến năm 2026. Dưới thời CEO Andy Jassy (người kế nhiệm nhà sáng lập Jeff Bezos với tư cách là Chủ tịch Điều hành vào tháng 7 năm 2021), Amazon đã tái xây dựng hồ sơ ký quỹ của mình và đẩy nhanh đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI. Amazon đã thực hiện chia tách cổ phiếu tỷ lệ 20:1 vào tháng 6 năm 2022, làm giảm mức giá mỗi cổ phiếu từ khoảng 2.500 USD xuống còn khoảng 125 USD; các biểu đồ giá lịch sử trước ngày đó phản ánh các số liệu trước khi chia tách.

Dự báo cổ phiếu Amazon cho năm 2026, dựa trên sự đồng thuận hiện tại của Phố Wall, nhìn chung là tích cực. Các nhà phân tích chỉ ra bốn nền tảng thương mại thúc đẩy quan điểm đó: Amazon Web Services (AWS), thương mại điện tử Bắc Mỹ, thương mại điện tử quốc tế và mảng quảng cáo.

Dự báo giá cổ phiếu của Amazon cho năm 2026, dựa trên sự đồng thuận của các nhà phân tích Phố Wall tính đến tháng 7 năm 2025, đưa ra mức giá mục tiêu trung bình trong 12 tháng là khoảng 260,00 USD dựa trên khảo sát khoảng 65 nhà phân tích. Khoảng đồng thuận dao động từ mức thấp khoảng 185,00 USD đến mức cao khoảng 310,00 USD. Đa số các nhà phân tích xếp hạng AMZN ở mức Mua hoặc tương đương, ngụ ý tiềm năng tăng trưởng khoảng 20% đến 25% so với mức giá vào giữa năm 2025.

Mục tiêu giá của nhà phân tích là những ước tính có cơ sở dựa trên các mô hình tài chính, không phải là sự đảm bảo về hiệu suất trong tương lai. Bài viết này bao gồm sự đồng thuận của các nhà phân tích, các yếu tố thúc đẩy mảng kinh doanh, các kịch bản tăng giá và giảm giá, phương pháp định giá, và các yếu tố rủi ro chính có thể khiến AMZN không đạt được các mục tiêu đó.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc khuyến nghị mua/bán bất kỳ loại chứng khoán nào. Luôn tham khảo ý kiến của chuyên gia tư vấn tài chính có chuyên môn trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Mục tiêu giá cổ phiếu Amazon (AMZN) năm 2026: Đồng thuận của các nhà phân tích Phố Wall

Mục tiêu giá là dự báo của nhà phân tích tài chính về nơi giá cổ phiếu sẽ giao dịch trong một khoảng thời gian xác định, thường là 12 tháng, dựa trên các mô hình định giá và dự báo tài chính. Dự đoán giá cổ phiếu AMZN hiện tại cho năm 2026 được neo giữ dựa trên sự đồng thuận từ các ngân hàng lớn Phố Wall.

Tóm tắt Đồng thuận của Nhà phân tích AMZN (tính đến tháng 7 năm 2025)

Mục tiêu giá 12 tháng Tăng giá nhất cho cổ phiếu Amazon, tính đến tháng 7 năm 2025, là 310,00 đô la Mỹ, do nhà phân tích Dan Ives của Wedbush Securities đưa ra, cho thấy tiềm năng tăng trưởng khoảng 44,2% so với mức tham chiếu giữa năm 2025 là khoảng 215,00 đô la Mỹ.

Chênh lệch giá giữa mục tiêu cao nhất ($310.00) và thấp nhất ($185.00) của các nhà phân tích là $125.00. Chênh lệch giá đó phản ánh sự bất đồng ở mức độ vừa phải đến cao giữa các nhà phân tích, chủ yếu là do các giả định khác nhau về tốc độ tăng trưởng doanh thu đám mây AWS và tốc độ khối lượng công việc AI tạo ra doanh thu AWS gia tăng.

Các nhà phân tích Phố Wall đưa ra các xếp hạng cho cổ phiếu, thường là Mua (hoặc Tăng trọng), Giữ (hoặc Trung lập), hoặc Bán (hoặc Giảm tỷ trọng), cho thấy khuyến nghị của họ so với hiệu suất dự kiến của thị trường. Các tổ chức khác nhau sử dụng thuật ngữ khác nhau: Goldman Sachs sử dụng Mua/Trung lập/Bán; Morgan Stanley sử dụng Tăng trọng/Cân bằng tỷ trọng/Giảm tỷ trọng; JPMorgan sử dụng Tăng trọng/Trung lập/Giảm tỷ trọng. Với khoảng 82% các nhà phân tích bao phủ giữ xếp hạng Mua hoặc tương đương, AMZN có một trong những hồ sơ đồng thuận mạnh mẽ nhất trong số các cổ phiếu công nghệ vốn hóa cực lớn (mega-cap) trong S&P 500.

Xếp hạng Mua (Buy rating) cho thấy kỳ vọng của nhà phân tích rằng cổ phiếu sẽ vượt trội so với thị trường chung trong khung thời gian đã nêu. Điều này khác biệt với mục tiêu giá (price target), là một dự báo về một mức giá cụ thể. Một cổ phiếu có thể được xếp hạng Mua với mục tiêu giá ngụ ý tiềm năng tăng giá vừa phải, hoặc được xếp hạng Cân bằng (Equal-Weight) với mục tiêu giá nằm trên mức hiện tại. Người đọc nên diễn giải cả hai điểm dữ liệu này cùng nhau.

Hầu hết các nhà phân tích Phố Wall hiếm khi đưa ra xếp hạng Bán đối với cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, bất kể quan điểm riêng của họ. Tỷ lệ xếp hạng Bán khoảng 2% đối với AMZN có lẽ đã đánh giá thấp mức độ hoài nghi của các nhà phân tích thận trọng hơn, những người đã chọn giữ (Hold) thay vì bán (Sell).

Dự báo cổ phiếu AMZN của các ngân hàng Phố Wall

Bảng dưới đây trình bày các mục tiêu giá từ các tổ chức cụ thể. Những con số này thể hiện các dự báo triển vọng 12 tháng kể từ ngày ban hành, không nhất thiết là mục tiêu cho cuối năm 2026. Hãy xác minh các mục tiêu hiện tại thông qua một nền tảng dữ liệu tài chính như Yahoo Finance, MarketBeat hoặc FactSet, vì các mục tiêu của nhà phân tích thường được điều chỉnh sau mỗi lần công bố báo cáo kết quả kinh doanh.

Tổng hợp mục tiêu giá của các nhà phân tích Phố Wall: AMZN (tính đến tháng 7 năm 2025)

Lưu ý: Tên nhà phân tích, mục tiêu và xếp hạng là các ước tính đồng thuận minh họa tính đến tháng 7 năm 2025. Vui lòng kiểm tra các số liệu hiện tại qua Yahoo Finance, MarketBeat hoặc FactSet trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Tất cả các số liệu có thể được sửa đổi sau báo cáo thu nhập hàng quý tiếp theo của Amazon.

Vốn hóa thị trường hiện tại của Amazon, với mức giá khoảng 215,00 USD mỗi cổ phiếu, đạt gần 2,25 nghìn tỷ USD, dựa trên khoảng 10,5 tỷ cổ phiếu pha loãng đang lưu hành. Với mục tiêu trung bình đồng thuận là 260,00 USD, vốn hóa thị trường suy ra của Amazon sẽ đạt khoảng 2,73 nghìn tỷ USD. Tại mục tiêu 310,00 USD của Wedbush, vốn hóa thị trường suy ra sẽ đạt tới 3,26 nghìn tỷ USD, định vị Amazon trong số các công ty giao dịch công khai lớn nhất về giá trị thị trường trên toàn cầu. Một số nhà phân tích lưu ý rằng việc tạo ra mức tăng trưởng phần trăm có ý nghĩa từ mức cơ sở trên 2 nghìn tỷ USD ngày càng khó khăn hơn khi định luật số lớn được áp dụng, mặc dù quỹ đạo tăng trưởng lợi nhuận của AMZN khiến điều này ít hạn chế hơn so với các doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng chậm hơn.

Điều gì thúc đẩy giá cổ phiếu của Amazon? Phân tích các phân khúc kinh doanh chính

Bốn yếu tố chính thúc đẩy giá cổ phiếu của Amazon: tăng trưởng doanh thu AWS và ký quỹ hoạt động, đóng góp ngày càng tăng của Amazon Advertising vào thu nhập hoạt động, sự phục hồi lợi nhuận thương mại điện tử trên các phân khúc Bắc Mỹ và Quốc tế, và quỹ đạo tạo ra dòng tiền tự do. Khung phân tích cổ phiếu Amazon này cho đến năm 2026 phản ánh cách các mô hình của Phố Wall định giá doanh nghiệp.

Bảng dưới đây trình bày quỹ đạo doanh thu theo phân khúc của Amazon, từ số liệu thực tế năm tài chính 2024 đến ước tính đồng thuận năm tài chính 2026, cho thấy sự tăng trưởng đang tăng tốc ở đâu và sự mở rộng ký quỹ rõ rệt nhất.

Dự báo Doanh thu Lĩnh vực Kinh doanh Amazon: Niên khóa 2024 - 2026

Nguồn: Số liệu thực tế năm tài chính 2024 từ báo cáo 10-K của Amazon. Các số liệu ước tính cho năm tài chính 2025 và 2026 thể hiện sự đồng thuận của các nhà phân tích FactSet tính đến tháng 7 năm 2025. Các số liệu ước tính có thể được điều chỉnh sau các đợt công bố kết quả kinh doanh hàng quý.

Doanh thu phí đăng ký của Amazon Prime, được ghi nhận trong dòng Dịch vụ Đăng ký ở trên, được hưởng lợi từ cơ sở người đăng ký toàn cầu vượt quá 200 triệu thành viên, mang lại nguồn doanh thu định kỳ ổn định và tệp đối tượng quảng cáo có giá trị cao cho các đối tác thương hiệu.

Amazon Web Services (AWS): Động cơ thúc đẩy định giá của AMZN

Amazon Web Services (AWS), bộ phận điện toán đám mây của Amazon, cung cấp các dịch vụ hạ tầng và nền tảng, cùng với các giải pháp phần mềm cho các doanh nghiệp, tổ chức khu vực công và các nhà phát triển độc lập trên toàn thế giới. AWS thúc đẩy giá cổ phiếu của AMZN chủ yếu thông qua sự đóng góp vượt trội vào thu nhập hoạt động. Mặc dù chiếm khoảng 17% tổng doanh thu của Amazon trong năm tài chính 2024, AWS đã đóng góp khoảng 63% tổng thu nhập hoạt động, khiến nó trở thành biến số duy nhất được theo dõi chặt chẽ nhất trong các mô hình giá mục tiêu của các nhà phân tích.

Dự báo doanh thu AWS cho năm 2026 từ các nhà phân tích đồng thuận dự báo mảng này sẽ vượt ngưỡng 150 tỷ USD doanh thu hàng năm vào năm tài chính 2026, tăng từ mức 107,6 tỷ USD trong năm tài chính 2024.

Dự báo Doanh thu và Tốc độ Tăng trưởng của AWS

Các mô hình phân tích nhạy cảm với các giả định về tốc độ tăng trưởng của AWS. Một thay đổi 1 đến 2 điểm phần trăm trong tốc độ tăng trưởng hàng năm dự kiến của AWS có thể làm thay đổi mục tiêu giá AMZN đồng thuận từ 10 đến 15 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu, do sự đóng góp không cân xứng của AWS vào thu nhập hoạt động so với thị phần doanh thu của nó. AWS cạnh tranh trực tiếp với Microsoft Azure (nền tảng đám mây của Microsoft, NASDAQ: MSFT) và Google Cloud (nền tảng đám mây của Alphabet, NASDAQ: GOOGL). Cả hai đối thủ này đều đang đầu tư mạnh vào năng lực đám mây và cơ sở hạ tầng AI. Hiện tại, AWS chiếm thị phần lớn nhất trong thị trường cơ sở hạ tầng đám mây toàn cầu, mặc dù lợi thế của họ so với Azure đã thu hẹp lại khi Microsoft đẩy nhanh việc xây dựng đám mây liên quan đến AI của mình.

Dưới thời CEO Andy Jassy, người từng điều hành AWS trước khi trở thành CEO của Amazon vào tháng 7 năm 2021, Amazon đã ưu tiên đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI và cải thiện ký quỹ, một hướng đi chiến lược mà các nhà phân tích đánh giá là động lực then chốt giúp cải thiện các ước tính lợi nhuận dự kiến.

Quảng cáo Amazon: Chất xúc tác định giá lại

Quảng cáo Amazon, được báo cáo chủ yếu trong danh mục doanh thu "Khác" của Amazon và ngày càng được tách bạch rõ ràng kể từ báo cáo thường niên năm 2023, đã tạo ra doanh thu khoảng 56,2 tỷ USD trong năm tài chính 2024, tăng trưởng khoảng 19% so với cùng kỳ năm trước. Mảng này cạnh tranh với quảng cáo tìm kiếm và hiển thị của Google thuộc Alphabet, cũng như các nền tảng quảng cáo mạng xã hội của Meta, để giành lấy ngân sách quảng cáo kỹ thuật số. Lợi thế cấu trúc của Amazon nằm ở vị thế của mình trong phễu mua hàng: quảng cáo hiển thị vào đúng thời điểm người tiêu dùng tìm kiếm sản phẩm, tạo ra dữ liệu đo lường hiệu quả chi tiêu mà các nền tảng khác không thể sánh kịp.

Quảng cáo là một trong những phân khúc có mức ký quỹ cao nhất trong hoạt động kinh doanh của Amazon. Không giống như hoàn tất đơn hàng thương mại điện tử, vốn đòi hỏi các kho bãi vật lý và mạng lưới hậu cần, doanh thu quảng cáo tạo ra mức ký quỹ hoạt động cao hơn đáng kể so với mức trung bình của công ty. Đây là lý do tại sao các nhà phân tích mô tả quảng cáo là một chất xúc tác định giá lại: khi quảng cáo tăng trưởng nhanh hơn tổng doanh thu, nó sẽ cải thiện hồ sơ ký quỹ hỗn hợp và giúp mức bội số định giá cao hơn trên thu nhập hợp nhất trở nên hợp lý. Các ước tính đồng thuận dự báo tăng trưởng doanh thu Quảng cáo của Amazon đến năm 2026 trong khoảng từ 15% đến 18% hàng năm, với phân khúc này có khả năng đạt 76 tỷ USD vào cuối năm tài chính 2026 theo ước tính của FactSet.

Mở rộng Ký quỹ Hoạt động

Biên lợi nhuận hoạt động đo lường tỷ lệ phần trăm doanh thu còn lại dưới dạng lợi nhuận hoạt động sau khi trừ chi phí hoạt động, phản ánh mức độ hiệu quả của công ty trong việc chuyển đổi doanh thu thành lợi nhuận. Biên lợi nhuận hoạt động hợp nhất của Amazon đã chạm đáy gần 2,4% trong năm tài chính 2022, chủ yếu do đầu tư quá mức vào năng lực hậu cần được xây dựng trong đại dịch và chi phí vốn cho sự tăng trưởng của AWS. Kỷ luật về chi phí trong năm 2023 và 2024, kết hợp với tốc độ tăng trưởng nhanh hơn ở các phân khúc có biên lợi nhuận cao, đã thúc đẩy biên lợi nhuận hoạt động hợp nhất lên khoảng 10,8% trong năm tài chính 2024.

Đúng vậy, Amazon đang có lãi và mức sinh lời ngày càng tăng: lợi nhuận hoạt động năm tài chính 2024 đạt khoảng 68,6 tỷ USD, một sự cải thiện đáng kể so với mức gần hòa vốn của năm 2022. Các nhà phân tích dự báo biên lợi nhuận hoạt động hợp nhất sẽ đạt khoảng 12% đến 14% trong năm tài chính 2025 và 2026. Do cơ sở chi phí của Amazon ngày càng mang tính cố định, mỗi đô la doanh thu tăng thêm sẽ tạo ra tỷ trọng lợi nhuận hoạt động lớn hơn khi các khoản đầu tư từ những năm trước được hấp thụ. Động lực hấp thụ chi phí cố định này là lý do chính giải thích tại sao tăng trưởng EPS được dự báo sẽ vượt xa tăng trưởng doanh thu, và tại sao mức giá mục tiêu của các nhà phân tích dành cho AMZN đã tăng mạnh so với mức năm 2022.

Phục hồi Dòng tiền tự do

Dòng tiền tự do (FCF) là lượng tiền mặt mà một công ty tạo ra từ các hoạt động kinh doanh sau khi trừ đi các khoản chi phí vốn. Nó đại diện cho lượng tiền mặt sẵn có để trả nợ, hoàn trả cho cổ đông hoặc tái đầu tư vào tăng trưởng. FCF của Amazon đã bị sụt giảm mạnh trong giai đoạn từ năm 2020 đến năm 2022 khi công ty xây dựng cơ sở hạ tầng logistics và đầu tư mạnh vào các trung tâm dữ liệu AWS. FCF đã phục hồi đáng kể trong năm 2023 và 2024 khi chi phí vốn (capex) bình ổn lại so với doanh thu và hiệu quả hoạt động được cải thiện. Amazon đã tạo ra khoảng 50 tỷ USD FCF trong mười hai tháng gần nhất tính đến đầu năm 2025, theo báo cáo 10-Q mới nhất. Sự đồng thuận của các nhà phân tích dự báo FCF sẽ tăng lên mức từ 65 tỷ USD đến 75 tỷ USD vào năm tài chính 2026. Tỷ lệ tăng trưởng FCF cao hơn sẽ chuyển hóa trực tiếp thành các ước tính giá trị nội tại cao hơn theo phương pháp DCF, đó là lý do tại sao quỹ đạo FCF đóng góp vào phương pháp định giá được thảo luận trong phần tiếp theo.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Amazon: Các phép tính đằng sau mức giá mục tiêu

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đại diện cho lợi nhuận ròng của một công ty chia cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành và là dữ liệu đầu vào toán học chính cho các mục tiêu giá dựa trên P/E dự phóng của Amazon. EPS điều chỉnh (không theo GAAP) trong mười hai tháng gần nhất của Amazon tính đến giữa năm 2025 ở mức khoảng 5,50 USD mỗi cổ phiếu, một sự cải thiện đáng kể so với mức EPS điều chỉnh gần bằng 0 vào năm 2022 được thúc đẩy bởi sự phục hồi ký quỹ đã mô tả ở trên.

Các nhà phân tích sử dụng EPS đã điều chỉnh, loại trừ đền bù dựa trên cổ phiếu và một số khoản phí không dùng tiền mặt nhất định, cho việc mô hình hóa dự báo. EPS theo chuẩn GAAP sẽ khác biệt, thường thấp hơn, do bao gồm các khoản mục này. Điểm khác biệt này quan trọng bởi vì việc tính toán mục tiêu giá gần như luôn được xây dựng dựa trên EPS đã điều chỉnh.

Ước tính EPS đồng thuận theo FactSet tính đến tháng 7 năm 2025:

["EPS điều chỉnh Năm tài chính 2024 (thực tế): khoảng 5,26 USD","EPS điều chỉnh Năm tài chính 2025 (ước tính đồng thuận): khoảng 6,60 USD, tăng trưởng khoảng 25,5%","EPS điều chỉnh Năm tài chính 2026 (ước tính đồng thuận): khoảng 8,20 USD, tăng trưởng khoảng 24,2%"]

Mối liên hệ toán học giữa EPS và giá mục tiêu là trực tiếp. Nếu các nhà phân tích dự báo AMZN sẽ đạt thu nhập khoảng 8,20 USD trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh trong năm tài chính 2026 và áp dụng hệ số thu nhập dự phóng 32 lần, mức giá mục tiêu ngầm định là khoảng 262,40 USD (8,20 USD x 32 = 262,40 USD). Đây là cơ chế cốt lõi đằng sau khoảng mục tiêu đồng thuận. Trong lịch sử, Amazon được định giá chủ yếu dựa trên các chỉ số dòng tiền tự do vì lợi nhuận theo GAAP gần như bằng không trong suốt phần lớn 25 năm đầu tiên. Khi biên lợi nhuận đã bình thường hóa, phân tích P/E dự phóng dựa trên EPS đã trở thành khung phân tích chủ đạo, được bổ sung bởi các phương pháp DCF và định giá từng phần (sum-of-the-parts).

--- ## Dự báo Cổ phiếu Amazon năm 2026: Kịch bản tăng giá và Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng

Theo kịch bản lạc quan nhất được các nhà phân tích Phố Wall mô phỏng, cổ phiếu Amazon có thể đạt khoảng 310 USD vào cuối năm 2026, mức giá mục tiêu do nhà phân tích Dan Ives của Wedbush Securities đưa ra vào tháng 7 năm 2025, tương ứng với mức tăng khoảng 44% so với mức giá giữa năm 2025. Kịch bản tăng giá (kịch bản lạc quan đại diện cho các điều kiện mà AMZN có thể đạt đến mức cao nhất trong các mức giá mục tiêu của các nhà phân tích) dựa trên sự hội tụ của ba điều kiện: tăng trưởng AWS tăng tốc trên 20% hàng năm nhờ các khối lượng công việc AI, biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên tới 14% và mảng Quảng cáo của Amazon tiếp tục duy trì quỹ đạo tăng trưởng ở mức hai con số.

Mô hình Kịch bản Tích cực của Amazon năm 2026

Các chất xúc tác dưới đây là những yếu tố mà các nhà phân tích đã trích dẫn cụ thể trong các báo cáo nghiên cứu gần đây làm cơ sở cho các mức giá mục tiêu lạc quan nhất của AMZN vào năm 2026:

• Tăng tốc khối lượng công việc AI của AWS, với chi tiêu AI tạo sinh của doanh nghiệp thúc đẩy tăng trưởng doanh thu vượt quỹ đạo cơ sở 18%
• Bước ngoặt doanh thu Quảng cáo Amazon, với quảng cáo trên Prime Video và các định dạng thương hiệu được tài trợ mở rộng thị trường có thể tiếp cận
• Mở rộng biên lợi nhuận hoạt động lên 13% hoặc cao hơn trên toàn bộ, được thúc đẩy bởi sự thay đổi cơ cấu phân khúc và kỷ luật chi phí liên tục
• Cải thiện lợi nhuận thương mại điện tử quốc tế, với phân khúc Quốc tế đạt biên lợi nhuận hoạt động hòa vốn hoặc tốt hơn
• Tăng tốc dòng tiền tự do cho phép mở rộng bội số khi thị trường gán bội số định giá cao hơn cho một doanh nghiệp có dòng tiền tự do (FCF) vững chắc hơn về cấu trúc

Chất xúc tác AI: AI tạo sinh định hình trường hợp tăng giá cho Amazon năm 2026

Các dự đoán cổ phiếu Amazon tăng giá nhất cho năm 2026 xoay quanh một cơ chế cụ thể do AI điều khiển: nhu cầu của doanh nghiệp đối với cơ sở hạ tầng AI tạo sinh chảy trực tiếp đến AWS, nơi cung cấp dung lượng tính toán và lưu trữ, cùng với lớp mạng, cần thiết để xây dựng và triển khai các mô hình ngôn ngữ lớn. Các doanh nghiệp đào tạo và vận hành các ứng dụng AI yêu cầu cơ sở hạ tầng đám mây ở quy mô lớn, và AWS được định vị là bên hưởng lợi trực tiếp.

Amazon đã xây dựng một danh mục sản phẩm AI đa lớp trong AWS: Amazon Bedrock (một dịch vụ được quản lý cho phép các doanh nghiệp truy cập và triển khai các mô hình nền tảng từ nhiều nhà cung cấp AI mà không cần quản lý cơ sở hạ tầng bên dưới), AWS Trainium và Inferentia (các chip silicon tùy chỉnh được thiết kế cho việc đào tạo và suy luận mô hình AI, tương ứng), quan hệ đối tác với Anthropic (Amazon đã cam kết đầu tư tới 4 tỷ USD vào Anthropic, một công ty an toàn AI, mang lại cho AWS vị thế nhà cung cấp đám mây ưu tiên), và trợ lý AI tiêu dùng Alexa+ được ra mắt lại. Mỗi sản phẩm này tạo ra doanh thu AWS gia tăng khi các doanh nghiệp và nhà phát triển chọn cơ sở hạ tầng của Amazon cho các tác vụ AI.

Nhiều nhà phân tích đã trích dẫn nhu cầu về AWS do AI thúc đẩy làm lý do để nâng mục tiêu giá cổ phiếu AMZN. Dan Ives của Wedbush, với mục tiêu 310 đô la là cao nhất trong mẫu đồng thuận, đặc biệt quy mức phí quyền chọn này cho chi tiêu cơ sở hạ tầng AI như một yếu tố thuận lợi lâu dài kéo dài nhiều năm cho AWS. Brian Nowak của Morgan Stanley cũng tương tự nêu sự tăng trưởng khối lượng công việc AI tạo sinh làm lý do chính để duy trì xếp hạng Overweight.

Các mốc thời gian thương mại hóa AI vẫn chưa chắc chắn. Kịch bản lạc quan giả định AWS duy trì mức tăng trưởng hàng năm xấp xỉ 20% cho đến năm tài chính 2026 nhờ vào các khối lượng công việc AI, nhưng đóng góp doanh thu thực tế từ AI có thể đến theo lộ trình dài hơn hoặc ngắn hơn tùy thuộc vào chu kỳ áp dụng của doanh nghiệp. Để có cái nhìn tương đương về cách các chất xúc tác AI được phản ánh vào dự báo giá cổ phiếu của các công ty công nghệ lớn khác, hãy xem Dự báo giá cổ phiếu NVIDIA và phân tích AI.

Những yếu tố xúc tác này củng cố nền tảng cho các dự báo lạc quan nhất của các nhà phân tích, nhưng việc hiện thực hóa chúng không được đảm bảo, như các kịch bản tiêu cực đối với cổ phiếu Amazon trong phần tiếp theo làm rõ.

Cổ phiếu Amazon được định giá như thế nào? Tìm hiểu phương pháp luận của các nhà phân tích

Các nhà phân tích Phố Wall sử dụng ba phương pháp chính để định giá cổ phiếu Amazon và đưa ra các mục tiêu giá: phân tích tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng (P/E), áp dụng một hệ số định giá cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu dự kiến; phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF), ước tính giá trị nội tại từ dòng tiền tương lai dự kiến; và định giá theo tổng các bộ phận (SOTP), áp dụng các hệ số riêng biệt cho từng mảng kinh doanh và tổng hợp kết quả. Sự đa dạng trong các phương pháp tiếp cận này là một lý do khiến các mục tiêu giá của nhà phân tích cho AMZN trải rộng trên một phạm vi lớn, ngay cả giữa các nhà phân tích có cùng dự báo doanh thu và EPS.

Độ chính xác của các mục tiêu giá do nhà phân tích đặt ra trong lịch sử là biến động. Nghiên cứu về mục tiêu của nhà phân tích vốn chủ sở hữu trong 12 tháng luôn cho thấy sự sai lệch đáng kể so với kết quả thực tế, và các mục tiêu này thường xuyên được điều chỉnh sau các báo cáo thu nhập hàng quý. Bài viết này trình bày sự đồng thuận của nhà phân tích như một yếu tố đầu vào cho nghiên cứu, chứ không phải là một dự báo đáng tin cậy về hiệu suất cổ phiếu trong tương lai.

Định giá của Amazon: Tỷ lệ P/E của AMZN là bao nhiêu?

Amazon hiện đang giao dịch ở mức hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) dự phóng khoảng 32,5 lần, dựa trên các ước tính lợi nhuận đồng thuận cho mười hai tháng tới theo FactSet tính đến tháng 7 năm 2025. Chỉ số P/E dự phóng đo lường giá cổ phiếu hiện tại so với lợi nhuận dự kiến của các nhà phân tích trong mười hai tháng tới; hệ số cao hơn phản ánh kỳ vọng của thị trường về mức tăng trưởng nhanh hơn trong tương lai. Hệ số P/E dự phóng hiện tại của Amazon ở mức khoảng 32,5 lần, thấp hơn mức trung bình lịch sử 5 năm là khoảng 40 lần (vốn đã tăng cao trong những năm lợi nhuận GAAP gần bằng không) và thể hiện mức bình thường hóa hơn khi khả năng sinh lời đã dần ổn định.

So sánh Hệ số P/E Dự phóng của các Công ty Công nghệ Vốn hóa Siêu lớn (tính đến tháng 7 năm 2025)

NTM = EPS đồng thuận trong 12 tháng tới. Tất cả các con số đều là ước tính dựa trên dữ liệu đồng thuận tính đến tháng 7 năm 2025 và có thể thay đổi.

Liệu Amazon có bị định giá quá cao ở mức hiện tại hay không phụ thuộc vào giả định tăng trưởng nào sẽ trở nên chính xác. Các nhà phân tích theo kịch bản tăng giá lập luận rằng P/E dự phóng khoảng 32.5 lần là hợp lý, hoặc thậm chí là thận trọng, xét thấy EPS đang tăng trưởng khoảng 24% mỗi năm và cơ cấu kinh doanh đang chuyển dịch sang các phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn. Nếu quỹ đạo tăng trưởng thu nhập được duy trì, bội số hiện tại đại diện cho sự đền bù hợp lý cho sự tăng trưởng. Ngược lại, các nhà phân tích theo kịch bản giảm giá cho rằng bội số phí quyền chọn (premium) của Amazon so với mức trung bình của NASDAQ-100 để lại biên độ an toàn hạn chế nếu tăng trưởng không như kỳ vọng: sự chậm lại trong tăng trưởng EPS xuống, chẳng hạn, 15% có thể kích hoạt sự nén bội số về mức 25 lần, ngụ ý một mức giá cổ phiếu thấp hơn đáng kể ngay cả khi thu nhập tiếp tục tăng.

Định giá theo phương pháp "tổng các bộ phận" (SOTP), được nhiều nhà phân tích tổ chức sử dụng, gán các bội số định giá riêng biệt cho AWS (ở mức bội số của các công ty cùng ngành phần mềm đám mây, thường là 25x đến 35x doanh thu kỳ vọng), thương mại điện tử (ở mức bội số của các công ty cùng ngành bán lẻ) và quảng cáo (ở mức bội số của các công ty cùng ngành truyền thông kỹ thuật số), sau đó tổng hợp các kết quả. SOTP thường tạo ra một giá trị ngụ ý cao hơn cho Amazon so với phân tích P/E hợp nhất vì AWS có bội số cao hơn so với toàn bộ công ty được pha trộn, và trọng số của nó trong tổng SOTP phản ánh đóng góp thu nhập hoạt động vượt trội của nó.

Phân tích Dòng tiền Chiết khấu: Tại sao Dòng tiền Tự do lại Quan trọng đối với AMZN

Phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF) ước tính giá trị nội tại của một cổ phiếu bằng cách dự báo các dòng tiền tự do trong tương lai của một công ty và chiết khấu chúng về giá trị hiện tại bằng cách sử dụng tỷ suất sinh lợi yêu cầu. Kết quả này thể hiện giá trị lý thuyết của những dòng tiền tương lai đó ở thời điểm hiện tại. Đối với Amazon, ba yếu tố đầu vào ảnh hưởng mạnh mẽ nhất đến các mục tiêu giá dựa trên DCF là: tốc độ tăng trưởng dòng tiền tự do dự kiến (gắn liền với AWS và sự mở rộng ký quỹ quảng cáo), giả định tốc độ tăng trưởng vĩnh viễn (thường là 3% đến 4% đối với một công ty có quy mô như Amazon), và tỷ lệ chiết khấu, còn được gọi là chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC), thể hiện mức lợi nhuận mà các nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ cổ phiếu.

Lãi suất cao hơn làm tăng WACC và trực tiếp làm giảm các định giá dựa trên mô hình DCF. Việc tăng 1 điểm phần trăm trong giả định tỷ lệ chiết khấu có thể làm giảm các ước tính Giá trị nội tại dựa trên DCF của Amazon khoảng 10% đến 15%, đó là lý do tại sao chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đại diện cho một biến số rủi ro đáng kể đối với định giá của AMZN, như đã được thảo luận thêm trong phần kịch bản giảm giá và các yếu tố rủi ro. Sự phục hồi FCF ngoạn mục của Amazon từ năm 2023 đến năm 2024, với dự kiến đạt 65 tỷ đến 75 tỷ USD FCF hàng năm vào năm tài chính 2026, làm cho các định giá dựa trên DCF ngày càng hỗ trợ các mức giá mục tiêu cao hơn so với môi trường FCF gần bằng không của giai đoạn 2021 đến 2022.

Amazon so với các đối thủ công nghệ vốn hóa siêu lớn: Phân tích định giá so sánh

Việc so sánh các mục tiêu giá năm 2026 và các chỉ số định giá của Amazon với Microsoft (MSFT) và Alphabet (GOOGL) cung cấp bối cảnh để đánh giá vị thế tương đối của AMZN trong nhóm công nghệ vốn hóa siêu lớn (mega-cap).

So sánh các ông lớn công nghệ vốn hóa siêu lớn: AMZN vs. MSFT vs. GOOGL (Triển vọng năm 2026, tính đến tháng 7 năm 2025)

Nguồn: Ước tính đồng thuận của FactSet, tháng 7 năm 2025. Các số liệu là ước tính dựa trên sự đồng thuận của các nhà phân tích và có thể được điều chỉnh. Cả ba công ty đều nhận được xếp hạng đồng thuận nhìn chung là tích cực từ các nhà phân tích cho năm 2026.

So với Microsoft (MSFT), Amazon có mức tăng trưởng tiềm năng tương tự từ các mức hiện tại, với hệ số P/E dự phóng cao hơn một chút, phản ánh tốc độ tăng trưởng EPS dự kiến nhanh hơn của Amazon. Động lực cạnh tranh then chốt giữa cả hai tập trung vào mảng đám mây: AWS và Microsoft Azure là hai nền tảng hạ tầng đám mây lớn nhất toàn cầu, và cả hai đều là những bên hưởng lợi trực tiếp từ hoạt động chi tiêu cho AI của doanh nghiệp. Quỹ đạo tăng trưởng doanh thu đám mây của AMZN và tỷ lệ tăng trưởng EPS tương đối cao hơn là các yếu tố chính mà giới phân tích viện dẫn khi so sánh hai mã này trên cơ sở lợi nhuận, trong khi P/E thấp hơn và các mối quan hệ khách hàng doanh nghiệp sâu rộng hơn của MSFT là những lập luận ngược lại.

So với Alphabet (GOOGL), Amazon được giao dịch ở mức Phí Quyền chọn P/E đáng kể nhưng lại có mức tăng tiềm năng ngụ ý cao hơn trong các mục tiêu đồng thuận. Mảng kinh doanh quảng cáo của Alphabet cạnh tranh trực tiếp với Amazon Advertising để giành ngân sách quảng cáo kỹ thuật số, trong khi Google Cloud cạnh tranh với AWS. Mức chiết khấu định giá của Alphabet so với Amazon phản ánh sự kết hợp giữa mức tăng trưởng EPS dự kiến thấp hơn và sự không chắc chắn của nhà đầu tư về tác động Long hạn của AI đối với doanh thu Google Search. Cả hai công ty đều có xếp hạng đồng thuận Mua mạnh mẽ và sức hấp dẫn tương đối của AMZN so với GOOGL phụ thuộc vào các giả định cá nhân về lộ trình kiếm tiền từ AI và động lực thị phần quảng cáo.

AMZN là một cổ phiếu thành phần của cả S&P 500 và NASDAQ-100. Mục tiêu giá đồng thuận của các nhà phân tích là khoảng 260 USD, tương ứng với mức tăng tiềm năng khoảng 20,9%. Nếu đạt được trong vòng 12 tháng, con số này sẽ vượt xa đáng kể mức lợi nhuận trung bình hàng năm trong lịch sử của S&P 500 là khoảng 10%.

Để có được khung tham chiếu rộng hơn về cách xây dựng các kịch bản giá cổ phiếu cho các công ty công nghệ vốn hóa lớn khác, khung kịch bản dự đoán giá cổ phiếu Tesla cung cấp một tham chiếu phương pháp luận hữu ích về việc xây dựng kịch bản và thiết lập khung độ bất định.

Kịch bản giảm giá và các yếu tố rủi ro của cổ phiếu Amazon cho năm 2026

Cổ phiếu Amazon có thể giao dịch thấp hơn mức hiện tại vào năm 2026 nếu các kịch bản rủi ro cụ thể xảy ra. Một số yếu tố có thể khiến AMZN không đạt được mục tiêu của các nhà phân tích hoặc sụt giảm trực tiếp. Mục tiêu giá thận trọng nhất của các nhà phân tích trong sự đồng thuận hiện tại ở mức xấp xỉ 185,00 USD, tương đương mức giảm khoảng 14% so với mức giá gần 215 USD vào giữa năm 2025. Việc hiểu rõ những rủi ro này cũng quan trọng như việc hiểu rõ kịch bản tăng trưởng.

Mô hình Kịch bản Tiêu cực cho Amazon năm 2026

Kịch bản tiêu cực (kịch bản giảm giá mô tả các điều kiện mà theo đó AMZN có thể giảm đáng kể xuống dưới các mục tiêu đồng thuận của nhà phân tích) dựa trên các yếu tố rủi ro sau đây:

1. Tốc độ tăng trưởng AWS chậm lại

Sự chậm lại trong tăng trưởng AWS là rủi ro cổ phiếu đơn lẻ chính đối với Amazon. Nếu tăng trưởng doanh thu AWS chậm lại dưới 15% hàng năm, các mô hình của nhà phân tích hiện đang giả định mức tăng trưởng từ 18% đến 20% sẽ cần những điều chỉnh giảm đáng kể đối với các dự báo thu nhập hoạt động. Cơ chế rất rõ ràng: tăng trưởng AWS thấp hơn làm giảm ước tính thu nhập hoạt động, dẫn đến giảm ước tính EPS, làm giảm giá trị ngụ ý theo phân tích P/E tương lai. AWS đối mặt với áp lực cạnh tranh bền vững từ Microsoft Azure và Google Cloud, cả hai đều đang đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng AI và thu hút khách hàng doanh nghiệp. Nếu mối quan hệ doanh nghiệp sâu sắc hơn của Microsoft hoặc khả năng mô hình AI của Google chuyển hóa thành việc giành thị phần đám mây với chi phí của AWS, các giả định của kịch bản tăng trưởng (bull case) sẽ cần được xem xét lại.

2. Môi trường Lãi suất Vĩ mô

Lãi suất tăng cao làm tăng tỷ lệ chiết khấu (WACC) được sử dụng trong các mô hình DCF, làm giảm giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai của Amazon. P/E dự phóng của AMZN ở mức xấp xỉ 32,5 lần là một bội số Phí Quyền chọn, khiến cổ phiếu nhạy cảm hơn với các thay đổi lãi suất so với các cổ phiếu giá trị có bội số thấp hơn. Nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất ở mức cao cho đến hết năm 2026 thay vì cắt giảm, giả định tỷ lệ chiết khấu cao hơn sẽ nén các mức định giá dựa trên DCF và có thể gây áp lực lên bội số P/E dự phóng về mức 26x đến 28x, làm giảm đáng kể các mức giá mục tiêu ngay cả khi tăng trưởng EPS tiếp tục. Hướng đi của chính sách lãi suất cho đến năm 2026 vẫn chưa chắc chắn; bài viết này không đưa ra các dự báo lãi suất. AMZN có xu hướng biến động cùng chiều với NASDAQ-100, nhưng với độ biến động mạnh hơn, nghĩa là việc hạ mức định giá trên diện rộng của ngành công nghệ do các lo ngại về lãi suất sẽ ảnh hưởng đến AMZN một cách không tương xứng so với các cổ phiếu có bội số thấp hơn.

3. Rủi ro pháp lý và chống độc quyền

Rủi ro pháp lý và chống độc quyền đại diện cho một sự không chắc chắn trong dài hạn đối với Amazon. FTC đã thực hiện các cuộc điều tra chống độc quyền nhắm vào các hoạt động trên sàn thương mại điện tử của Amazon, bao gồm các cáo buộc liên quan đến cấu trúc phí người bán, việc ưu tiên các sản phẩm mang thương hiệu Amazon và các hoạt động sử dụng dữ liệu. Một kết quả pháp lý bất lợi, trong kịch bản tồi tệ nhất, có thể yêu cầu những thay đổi về mặt cấu trúc đối với hoạt động kinh doanh sàn thương mại điện tử của Amazon hoặc áp đặt các hạn chế làm giảm biên lợi nhuận hoạt động của công ty. Tiến trình giải quyết các vấn đề pháp lý thường kéo dài và kết quả vẫn chưa chắc chắn. Bài viết này không xác định xác suất của các kết quả bất lợi; yếu tố rủi ro chính là bản thân sự không chắc chắn và sự gián đoạn tiềm tàng mà nó có thể gây ra.

4. Sự thu hẹp ký quỹ thương mại điện tử

Phân khúc thương mại điện tử Bắc Mỹ của Amazon cạnh tranh trực tiếp với Walmart (đã mở rộng đáng kể năng lực tự vận hành và thương mại điện tử của mình), cũng như với các đối thủ chi phí thấp hơn bao gồm Temu và Shein. Nếu cường độ khuyến mãi tăng lên hoặc nếu Amazon cần đẩy nhanh đầu tư vào logistics, Ký quỹ thương mại điện tử có thể giảm so với mức hiện tại thay vì mở rộng. Sự suy yếu của luận điểm cải thiện Ký quỹ làm giảm quỹ đạo tăng trưởng EPS được nhúng trong các mục tiêu hiện tại của các nhà phân tích.

5. Rủi ro Capex đầu tư AI

Chi phí vốn của Amazon cho cơ sở hạ tầng AI, bao gồm việc cung cấp mô hình Bedrock, sản xuất chip Trainium và mở rộng trung tâm dữ liệu AWS, thể hiện một dòng tiền ra lớn và đang ngày càng tăng. Amazon đã đưa ra định hướng về mức chi phí vốn trong năm 2025 và 2026 cao hơn đáng kể so với các năm trước. Nếu việc thương mại hóa khối lượng công việc AI tạo sinh chậm hơn so với kịch bản lạc quan giả định, gánh nặng chi phí vốn có thể gây áp lực lên khả năng tạo Dòng tiền tự do và làm trì hoãn luận điểm về sự tăng tốc Dòng tiền. Các đợt bán cổ phiếu nội bộ lớn của Chủ tịch Điều hành Jeff Bezos, khi diễn ra, trong lịch sử thường là những sự kiện gây biến động thị trường và đôi khi báo hiệu áp lực cung Short hạn đối với cổ phiếu.

6. Sự chậm lại của chi tiêu tiêu dùng

Một cuộc suy thoái kinh tế vĩ mô hoặc sự sụt giảm chi tiêu tiêu dùng kéo dài sẽ làm giảm nhu cầu thương mại điện tử tại thị trường Bắc Mỹ và quốc tế, thắt chặt ngân sách quảng cáo khi các thương hiệu cắt giảm chi tiêu và làm chậm tốc độ tăng trưởng thuê bao Prime. Cả doanh thu thương mại điện tử và doanh thu quảng cáo đều nhạy cảm với chu kỳ kinh tế, và sự giảm tốc đồng thời ở cả hai mảng sẽ khiến tổng mức tăng trưởng doanh thu của Amazon thấp hơn mức đồng thuận 10% đến 12% hàng năm được phản ánh trong các mục tiêu hiện tại.

Những rủi ro này không làm mất đi quan điểm tăng giá đồng thuận về AMZN, nhưng chúng xác lập các điều kiện mà theo đó các mục tiêu giá của các nhà phân tích sẽ cần được điều chỉnh giảm. Những nhà đầu tư am hiểu sẽ cân nhắc cả hai kịch bản.

--- ## Câu hỏi thường gặp: Dự báo cổ phiếu Amazon năm 2026

Các câu hỏi dưới đây giải đáp những chủ đề được tìm kiếm thường xuyên nhất liên quan đến triển vọng đầu tư năm 2026 của Amazon, dựa trên dữ liệu đồng thuận từ các nhà phân tích và phân tích kịch bản được trình bày trong các phần trước.

Cổ phiếu Amazon có tăng giá vào năm 2026 không?

Dựa trên sự đồng thuận hiện tại của các nhà phân tích, khoảng 82% nhà phân tích Phố Wall theo dõi AMZN dự báo cổ phiếu sẽ giao dịch cao hơn trong 12 tháng tới so với mức giá hiện tại khoảng 215,00 USD, với mục tiêu trung bình theo đồng thuận khoảng 260,00 USD ngụ ý tiềm năng tăng trưởng khoảng 20,9%. Giá cổ phiếu vốn dĩ không chắc chắn và độ chính xác trong quá khứ của các nhà phân tích không đảm bảo cho hiệu suất trong tương lai. Phần mục tiêu giá và các yếu tố xúc tác cho kịch bản tăng giá trình bày chi tiết các điều kiện cụ thể cần thiết để kịch bản tăng giá xảy ra.

Cổ phiếu Amazon có phải là lựa chọn mua tốt vào năm 2026?

Phần lớn các nhà phân tích theo dõi AMZN giữ xếp hạng Mua hoặc Tương đương Ưu tiên mua, viện dẫn sự tăng tốc khối lượng công việc AI của AWS và sự mở rộng biên lợi nhuận hoạt động là những động lực chính cho triển vọng tích cực của họ. Mục tiêu đồng thuận ngụ ý mức tăng trưởng khoảng 20.9% so với mức hiện tại, với mục tiêu tăng giá nhất (Wedbush, 310.00 USD, tháng 7 năm 2025) ngụ ý mức tăng trưởng khoảng 44%. Các rủi ro bao gồm sự chậm lại trong tăng trưởng của AWS, áp lực lãi suất vĩ mô và sự không chắc chắn về chống độc quyền có nghĩa là kết quả không được đảm bảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư; hoàn cảnh cá nhân khác nhau. Tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính đủ năng lực trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Tôi có nên mua cổ phiếu Amazon ngay bây giờ không?

Bài viết này không thể cung cấp lời khuyên đầu tư cá nhân hóa, vì quyết định phù hợp còn tùy thuộc vào khả năng chịu đựng rủi ro, thời gian đầu tư và bối cảnh danh mục đầu tư của mỗi cá nhân. Dữ liệu đồng thuận từ các nhà phân tích cho thấy: khoảng 82% các nhà phân tích theo dõi đánh giá AMZN là Nên mua (Buy), với mức giá mục tiêu đồng thuận khoảng $260.00. Người đọc nên xem xét cả các yếu tố thúc đẩy kịch bản tăng giá và các yếu tố rủi ro của kịch bản giảm giá được trình bày trong bài viết này trước khi đưa ra kết luận. Bạn nên tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có chuyên môn trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Có nên mua cổ phiếu Amazon trong Long hạn không?

Luận điểm đầu tư dài hạn của Amazon tập trung vào vị thế mang tính cấu trúc của AWS với tư cách là một trong hai hoặc ba nền tảng điện toán đám mây lớn nhất toàn cầu, sự đóng góp ngày càng tăng của quảng cáo vào thu nhập hoạt động và cơ hội cơ sở hạ tầng AI cho đến năm 2026 và xa hơn nữa. Các nhà phân tích dự báo EPS sẽ tăng trưởng khoảng 24% hàng năm cho đến năm tài chính 2026, điều này nếu được duy trì, sẽ giúp gia tăng đáng kể sức mạnh lợi nhuận của cổ phiếu trong khoảng thời gian nắm giữ nhiều năm. Hiệu suất cổ phiếu trong Long hạn phụ thuộc vào việc thực hiện các mục tiêu tăng trưởng, điều kiện vĩ mô và động lực cạnh tranh. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai và bất kỳ quyết định đầu tư dài hạn nào cũng nên cân nhắc đến hồ sơ rủi ro đầy đủ được mô tả trong bài viết này.

Cổ phiếu Amazon là nên Mua hay Bán vào năm 2026?

Bài viết này trình bày dữ liệu đồng thuận của các nhà phân tích để cung cấp thông tin cho nghiên cứu và không cấu thành một khuyến nghị mua hoặc bán. Tính đến tháng 7 năm 2025, khoảng 82% các nhà phân tích theo dõi AMZN đánh giá cổ phiếu là Mua hoặc tương đương, khoảng 16% đánh giá giữ, và khoảng 2% đánh giá bán, theo dữ liệu đồng thuận của FactSet. Các nhà đầu tư nên xem xét các luận điểm lạc quan, luận điểm bi quan và các yếu tố rủi ro được trình bày trong bài viết này và tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính đủ điều kiện trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Amazon hay Google là khoản đầu tư tốt hơn vào năm 2026?

Cả Amazon (AMZN) và Alphabet (GOOGL) đều có xếp hạng đồng thuận tích cực rộng rãi từ các nhà phân tích cho năm 2026, với tỷ lệ tiềm năng tăng trưởng ngụ ý tương tự từ các mức hiện tại. Luận điểm tăng trưởng của Amazon tập trung vào sự tăng tốc của đám mây AWS, nhu cầu về khối lượng công việc AI và sự mở rộng biên lợi nhuận hoạt động. Luận điểm tăng trưởng của Alphabet tập trung vào sự phục hồi quảng cáo Google Search, tăng trưởng Google Cloud và việc kiếm tiền từ AI của riêng mình thông qua Gemini và các dịch vụ AI của Google Cloud. Sức hấp dẫn tương đối phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân, khung thời gian đầu tư và các giả định về thời gian kiếm tiền từ AI trên cả hai nền tảng. Bài viết này hoặc bất kỳ sự đồng thuận đơn lẻ nào của nhà phân tích đều không cấu thành khuyến nghị ưu tiên cổ phiếu này hơn cổ phiếu kia.

Dự báo cổ phiếu Amazon năm 2026: Tóm tắt và Triển vọng đầu tư

Triển vọng cổ phiếu Amazon năm 2026, dựa trên sự đồng thuận của các nhà phân tích Phố Wall tính đến tháng 7 năm 2025, nhìn chung là tích cực. Phần lớn các nhà phân tích theo dõi đánh giá AMZN là Mua, với mục tiêu giá trung bình 12 tháng theo sự đồng thuận là khoảng 260,00 $ tương đương mức tăng trưởng khoảng 20,9% so với mức giá giữa năm 2025. Khoảng giá của các nhà phân tích dao động từ khoảng 185,00 $ ở mức thấp nhất đến 310,00 $ ở mức cao nhất, một chênh lệch giá phản ánh sự bất đồng thực sự về thời điểm kiếm tiền từ khối lượng công việc AI của AWS và tốc độ mở rộng ký quỹ.

Những điểm chính cần lưu ý

• Giá mục tiêu đồng thuận: Khoảng 260,00 USD (FactSet, tháng 7 năm 2025), với biên độ từ 185,00 USD đến 310,00 USD theo đánh giá của khoảng 65 nhà phân tích
• Phân bổ xếp hạng của nhà phân tích: Khoảng 82% Mua, 16% Nắm giữ, 2% Bán; phân loại đồng thuận: Mua mạnh (Strong Buy)
• Mức giá trong kịch bản tăng trưởng (Bull case): Khoảng 306,00 USD, dựa trên EPS điều chỉnh là 9,00 USD với hệ số P/E dự phóng 34x; yêu cầu mức tăng trưởng AWS trên 20% và biên lợi nhuận hoạt động đạt 14%
• Mức giá trong kịch bản suy giảm (Bear case): Khoảng 156,00 USD, dựa trên EPS điều chỉnh là 6,50 USD với hệ số P/E dự phóng 24x; xảy ra nếu tăng trưởng AWS giảm xuống dưới 15% và xuất hiện sự sụt giảm hệ số định giá do tác động của lãi suất
• Động lực tăng trưởng chính: Nhu cầu về khối lượng công việc AI trên AWS (Amazon Bedrock, Trainium, đối tác Anthropic) thúc đẩy doanh thu vượt trên quỹ đạo tăng trưởng của kịch bản cơ sở
• Rủi ro suy giảm chính: Sự giảm tốc tăng trưởng của AWS do cạnh tranh từ Azure và Google Cloud, cộng hưởng với áp lực lãi suất cao tác động lên các hệ số định giá

Bài viết này được cập nhật hàng quý sau mỗi đợt công bố báo cáo thu nhập của Amazon (cuối tháng 1, cuối tháng 4, cuối tháng 7 và cuối tháng 10). Hãy đánh dấu trang này để xem dự báo cổ phiếu Amazon cập nhật khi quý tiếp theo đến và các ước tính đồng thuận được điều chỉnh sau mỗi báo cáo thu nhập.

Đối với mọi khoản đầu tư, việc thực hiện nghiên cứu độc lập và tham vấn cố vấn tài chính có chuyên môn trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào đều được khuyến khích mạnh mẽ.

Bài viết liên quan

["- Dự báo cổ phiếu AMC: Khung kịch bản về các khoảng giá, yếu tố thúc đẩy và rủi ro","- Dự đoán giá cổ phiếu Tesla năm 2040 (TSLA): Hướng dẫn cho người mới bắt đầu về các kịch bản, không phải sự chắc chắn","- Dự đoán giá cổ phiếu NVIDIA (NVDA) và AI: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu về những gì có thật và những gì không","- Cổ phiếu NVIDIA (NVDA) ngày mai: Dự đoán giá cho người mới bắt đầu"]

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm đầu tư

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên tài chính, lời khuyên đầu tư, hoặc khuyến nghị mua/bán bất kỳ loại chứng khoán nào. Hiệu suất trong quá khứ không phản ánh kết quả trong tương lai. Dự đoán giá cổ phiếu và mục tiêu giá của nhà phân tích chỉ là ước tính, không phải là sự đảm bảo về hiệu suất hoạt động của cổ phiếu trong tương lai. Luôn tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính đủ điều kiện trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Tác giả và nhà xuất bản bài viết này có thể hoặc không nắm giữ cổ phiếu Amazon (AMZN); tiết lộ theo quy định của chính sách biên tập.