BITOUSDT: Hợp đồng Vĩnh viễn ProShares Bitcoin Strategy
Learn what BITOUSDT is, how ProShares Bitcoin Strategy perpetual contracts work on Bybit, and key differences from BTCUSDT and spot Bitcoin ETFs.
- BITOUSDT là gì? Câu trả lời Short
- ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) là gì?
- BITOUSDT hoạt động như thế nào? Giải thích về Hợp đồng Vĩnh viễn
- Tại sao BITOUSDT có thể không theo dõi giá Bitcoin một cách hoàn hảo
- Thông số kỹ thuật hợp đồng BITOUSDT trên Bybit
- BITOUSDT vs. BTCUSDT: Những khác biệt chính
- BITO vs ETF Bitcoin Giao ngay: Hiểu sự khác biệt
- Rủi ro khi giao dịch BITOUSDT
- Cách giao dịch BITOUSDT trên Bybit: Từng bước
- Các câu hỏi thường gặp về BITOUSDT
- Tóm tắt: BITOUSDT có phù hợp với bạn không?
BITOUSDT là gì? Câu trả lời từ Short
BITOUSDT là một Hợp đồng Tương lai vĩnh viễn ký quỹ bằng USDT được niêm yết trên Bybit, một sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử toàn cầu. Tài sản cơ sở là BITO, ProShares Bitcoin Strategy ETF, và tất cả các khoản ký quỹ, lợi nhuận và thua lỗ, cũng như các khoản thanh toán funding đều được quyết toán bằng USDT (Tether, một stablecoin được neo giá vào đô la Mỹ). Bạn có thể thực hiện vị thế Long hoặc Short dựa trên giá của BITO mà không cần sở hữu cổ phiếu ETF và không có ngày hết hạn.
BITOUSDT là viết tắt của BITO (ProShares Bitcoin Strategy ETF) kết hợp với USDT (Tether), được giao dịch dưới dạng hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên Bybit. Nếu bạn đang tìm kiếm ý nghĩa của BITOUSDT sau khi thấy mã giao dịch trên giao diện của Bybit, bảng dưới đây cung cấp cho bạn thông tin chi tiết.
BITOUSDT là một công cụ phái sinh, có nghĩa là giá trị của nó được bắt nguồn từ một tài sản cơ sở (BITO) chứ không phải là chính tài sản đó. Đây không phải là một cặp giao dịch giao ngay và không phải là một loại tiền điện tử. Bybit không cho phép bạn mua hoặc bán trực tiếp cổ phiếu BITO ETF; BITOUSDT là sản phẩm phái sinh của nền tảng có giá theo sát BITO.
| Thành phần Mã giao dịch | Ý nghĩa |
|---|---|
| BITO | ProShares Bitcoin Strategy ETF: tài sản cơ sở đang được theo dõi |
| USDT | Tether: đồng tiền ký quỹ và quyết toán |
| BITOUSDT (kết hợp) | Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn không có ngày hết hạn, quyết toán bằng USDT |
Các phần bên dưới giải thích BITO là gì, cơ chế hoạt động của hợp đồng vĩnh viễn và điều gì tạo nên sự khác biệt giữa BITOUSDT so với cặp BTCUSDT mà bạn có thể đã giao dịch.
ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) là gì?
ProShares Bitcoin Strategy ETF (NYSE: BITO) là một quỹ hoán đổi danh mục niêm yết tại Hoa Kỳ (ETF, một loại quỹ nắm giữ tài sản và giao dịch trên sàn chứng khoán tương tự như cổ phiếu) đầu tư vào các hợp đồng tương lai Bitcoin, chứ không phải Bitcoin thực tế. ProShares, một nhà cung cấp ETF có trụ sở tại Hoa Kỳ, đã ra mắt BITO vào tháng 10 năm 2021 với tư cách là quỹ ETF liên kết với Bitcoin đầu tiên được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt.
BITOUSDT KHÔNG giống như mua cổ phiếu ETF BITO. Giao dịch BITOUSDT trên Bybit không mang lại cho bạn quyền sở hữu bất kỳ cổ phiếu BITO nào. Bạn đang tham gia vào một hợp đồng phái sinh có đòn bẩy theo dõi giá của BITO, không hơn không kém.
BITO Thực Sự Nắm Giữ Những Gì?
BITO không mua Bitcoin trực tiếp. Thay vào đó, nó mua Hợp đồng tương lai Bitcoin được niêm yết trên Sàn giao dịch Chicago Mercantile (CME),) là các công cụ tài chính được quản lý, thanh toán bằng tiền mặt với ngày đáo hạn hàng tháng. Vì BITO nắm giữ các hợp đồng tương lai CME sắp đáo hạn, nó phải cuốn chiếu chúng hàng tháng bằng cách bán hợp đồng sắp đáo hạn và mua hợp đồng của tháng tiếp theo.
Quá trình đảo kỳ hạn này làm phát sinh chi phí. Trong các thị trường bù hoãn mua (contango), nơi giá tương lai cao hơn Giá Giao ngay dự kiến hiện tại, việc đảo kỳ hạn sẽ chốt một khoản lỗ cấu trúc trong mỗi chu kỳ. Điều này được gọi là lực cản chi phí đảo kỳ hạn, và nó khiến giá của BITO có xu hướng tụt hậu so với Giá Giao ngay của Bitcoin theo thời gian trong các điều kiện bù hoãn mua.
BITO cũng đi kèm với tỷ lệ chi phí hàng năm (hãy xác minh con số hiện tại từ trang chính thức của ProShares). Chi phí quản lý quỹ này có cấu trúc khác biệt so với tỷ lệ funding mà một nhà giao dịch hợp đồng vĩnh viễn BITOUSDT thanh toán trên Bybit.
BITO so với ETF Bitcoin giao ngay: Điểm khác biệt chính
Các ETF Bitcoin Giao ngay, chẳng hạn như IBIT của BlackRock hoặc FBTC của Fidelity, được SEC phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, nắm giữ Bitcoin thực tế làm tài sản cơ sở và theo sát giá giao ngay của Bitcoin. Thay vào đó, BITO nắm giữ các Hợp đồng Tương lai CME, điều này có nghĩa là giá của BITO có thể chênh lệch so với giá giao ngay của Bitcoin theo thời gian. Cả cổ phiếu ETF BITO và cổ phiếu ETF Bitcoin giao ngay đều không thể giao dịch trên Bybit. Khi bạn giao dịch BITOUSDT trên Bybit, mức giá mà bạn đang theo dõi là giá của BITO chứ không phải trực tiếp là Bitcoin.
BITOUSDT hoạt động như thế nào? Giải thích Hợp đồng Vĩnh viễn
Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn là một sản phẩm phái sinh cho phép bạn đầu cơ vào giá tài sản mà không cần sở hữu nó và không có ngày hết hạn. Trên Bybit, BITOUSDT là một hợp đồng vĩnh viễn, trong đó tài sản cơ sở là BITO. Chuỗi giá đầy đủ từ Bitcoin đến BITOUSDT trông như sau:
Giá Giao ngay Bitcoin (BTC) | v Hợp đồng Tương lai Bitcoin CME (đáo hạn hàng tháng, thanh toán bằng tiền mặt, được quản lý) | v ProShares BITO ETF (nắm giữ hợp đồng tương lai CME; gia hạn hợp đồng hàng tháng; giao dịch trên NYSE) | v Hợp đồng Vĩnh viễn BITOUSDT (theo dõi giá BITO; ký quỹ bằng USDT; không có ngày đáo hạn; được niêm yết trên Bybit)
BITOUSDT cách biệt hai bước cấu trúc so với Giá Giao ngay của Bitcoin. Sự tách biệt đó có những hệ quả thực tế đối với hành vi giá dài hạn, mà phần tiếp theo sẽ đề cập đến.
Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn là gì?
Không giống như Hợp đồng Tương lai tiêu chuẩn vốn hết hạn như một hợp đồng thuê có thời hạn cố định, Hợp đồng Vĩnh viễn giống như một thỏa thuận thuê theo từng tháng hơn. Bạn có thể nắm giữ nó miễn là bạn tiếp tục thanh toán mức phí hiện hành.
Các vị thế trên BITOUSDT sẽ duy trì mở vô thời hạn miễn là bạn duy trì đủ ký quỹ, tức là tài sản thế chấp USDT mà bạn ký quỹ để mở và duy trì một vị thế đòn bẩy. Đặt lệnh Long trên BITOUSDT có nghĩa là bạn có lãi nếu giá BITO tăng; đặt lệnh Short có nghĩa là bạn có lãi nếu giá BITO giảm. Vâng, bạn có thể Short BITOUSDT. Sự linh hoạt hai chiều này không tồn tại trong giao dịch Giao ngay, nơi bạn chỉ có thể kiếm lời từ việc giá tăng.
Bybit cung cấp hai chế độ ký quỹ. Ký quỹ cô lập giới hạn rủi ro của bạn trong phạm vi số USDT được phân bổ cho giao dịch cụ thể này; số dư tài khoản còn lại của bạn sẽ không bị ảnh hưởng nếu vị thế bị thanh lý. Ký quỹ chéo cho phép toàn bộ số dư tài khoản của bạn duy trì vị thế nhưng sẽ khiến các khoản tiền bổ sung gặp rủi ro nếu thị trường biến động ngược hướng với bạn.
Cách Tỷ lệ funding giữ BITOUSDT bám sát giá của BITO
Không có ngày hết hạn, một cơ chế riêng biệt giữ cho giá Hợp đồng Vĩnh viễn không bị trôi quá xa so với giá thực tế của BITO. Tỷ lệ funding hoạt động giống như một khoản phí tái cân bằng định kỳ được trao đổi giữa người mua và người bán: khi BITOUSDT giao dịch cao hơn Giá chỉ số của BITO, phe mua trả tiền cho phe bán; khi nó giao dịch thấp hơn, phe bán trả tiền cho phe mua.
Trên Bybit, tỷ lệ funding được thanh toán mỗi 8 giờ, vào lúc 00:00, 08:00 và 16:00 UTC. Tỷ lệ này không phải là phí do Bybit thu; đây là khoản chuyển khoản ngang hàng giữa các bên tham gia thị trường. Để biết chi tiết đầy đủ, hãy xem tài liệu về tỷ lệ funding của Bybit.
Các khoản chi phí tích lũy nhanh chóng. Nếu tỷ lệ funding là 0,01% và bạn giữ một vị thế long BITOUSDT trị giá $10.000 trong một khoảng thời gian 8 giờ, bạn sẽ trả $1 phí funding. Qua 90 khoảng thời gian trong 30 ngày, chi phí tích lũy sẽ đạt mức $90. Nếu tỷ lệ này tăng lên 0,05%, cùng vị thế đó sẽ tiêu tốn $450 mỗi tháng.
Giá tham chiếu và Giá chỉ số trên BITOUSDT
Bybit sử dụng Giá tham chiếu, thay vì giá giao dịch cuối cùng, để tính toán Lãi/lỗ chưa thực hiện (PnL) của bạn và xác định xem Vị thế của bạn có nên bị thanh lý hay không. Giá tham chiếu là một mức giá trị công bằng, được suy ra từ Giá chỉ số cộng với mức trung bình động của cơ sở tài trợ, là khoảng cách giữa Giá tham chiếu và Giá chỉ số.
Giá chỉ số là trung bình có trọng số của giá BITO trên các sàn giao dịch tham chiếu được chỉ định. Giá giao dịch của BITOUSDT được quyết định bởi cung và cầu trong sổ lệnh của Bybit, nhưng Bybit không sử dụng giá giao dịch cuối cùng đó cho các tính toán PnL hoặc thanh lý; nó sử dụng giá tham chiếu để ngăn chặn việc thao túng kích hoạt các lệnh đóng vị thế không thỏa đáng. Để biết phương pháp tính toán đầy đủ, hãy xem tài liệu về giá tham chiếu của Bybit.)
Tại sao BITOUSDT có thể không theo sát giá Bitcoin một cách hoàn hảo
BITOUSDT theo dõi giá của BITO, không phải giá trực tiếp của Bitcoin, và sự khác biệt cấu trúc duy nhất này đã tách biệt hành vi dài hạn của nó khỏi bất kỳ sản phẩm phái sinh Bitcoin trực tiếp nào.
BITO không theo sát biến động giá Bitcoin một cách chính xác vì quỹ này nắm giữ các Hợp đồng Tương lai Bitcoin trên CME thay vì Bitcoin Giao ngay. Mỗi tháng, khi các hợp đồng tương lai gần đến ngày đáo hạn, BITO phải thực hiện chuyển tiếp vị thế (roll forward) bằng cách bán hợp đồng sắp đáo hạn và mua hợp đồng của tháng tiếp theo. Trong thị trường bù hoãn mua (contango), nơi giá tương lai cao hơn giá hiện tại, quá trình chuyển tiếp này sẽ gây ra một khoản lỗ về mặt cấu trúc trong mỗi chu kỳ. Kết quả được gọi là lực cản chi phí chuyển tiếp (roll cost drag): giá của BITO có xu hướng tụt lại so với Giá Giao ngay của Bitcoin theo thời gian trong điều kiện thị trường contango.
Contango không phải là trạng thái vĩnh viễn. Trong các thị trường backwardation, nơi giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay, chi phí cuộn có thể được giảm bớt hoặc thậm chí đảo ngược. Điều này có nghĩa là sự chênh lệch là một rủi ro cơ cấu, không phải là sự chắc chắn, nhưng nó được tích hợp vào thiết kế của BITO với tư cách là một ETF dựa trên hợp đồng tương lai.
Vì BITOUSDT theo dõi giá của BITO, sự phân kỳ tương tự này cũng sẽ ảnh hưởng đến vị thế BITOUSDT của bạn. Trong Short-hạn, BITOUSDT và BTCUSDT biến động sát sao cùng nhau. Qua các giai đoạn nắm giữ kéo dài trong thị trường bù hoãn mua (contango), BITOUSDT có thể phân kỳ đáng kể so với Giá Giao ngay của Bitcoin.
Quy cách hợp đồng BITOUSDT trên Bybit
Trước khi mở một vị thế BITOUSDT, việc xem xét các thông số hợp đồng sẽ cung cấp cho bạn cơ sở để xác định quy mô vị thế, lập kế hoạch ký quỹ và đánh giá rủi ro. Bảng bên dưới phản ánh cấu trúc hợp đồng; hãy xác minh các giá trị hiện tại trên trang chính thức của Bybit trước khi giao dịch.
| Thông số kỹ thuật | Giá trị | Lưu ý |
|---|---|---|
| Loại hợp đồng | Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn ký quỹ bằng USDT | Không có ngày đáo hạn |
| Tài sản cơ sở | BITO (ProShares Bitcoin Strategy ETF) | Theo dõi giá BITO, không phải trực tiếp Bitcoin Giao ngay |
| Đồng Quyết toán | USDT (Tether) | Tất cả PnL, Ký quỹ và funding được quyết toán bằng USDT |
| Đòn bẩy tối đa | Xác minh từ trang thông số BITOUSDT của Bybit | Các cặp liên kết với ETF thường cung cấp đòn bẩy tối đa thấp hơn BTCUSDT |
| Tỷ lệ Ký quỹ Ban đầu | Xác minh từ trang thông số BITOUSDT của Bybit | Cần thiết để mở vị thế |
| Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì | Xác minh từ trang thông số BITOUSDT của Bybit | Mức tối thiểu để tránh Thanh lý |
| Kích thước lệnh tối thiểu | Xác minh từ trang thông số BITOUSDT của Bybit | Kích thước lô |
| Bước giá | Xác minh từ trang thông số BITOUSDT của Bybit | Mức tăng giá tối thiểu |
| Khoảng thời gian tính Tỷ lệ funding | Mỗi 8 giờ (00:00, 08:00, 16:00 UTC) | Xác minh lịch trình hiện tại trên Bybit |
| Phương pháp Giá tham chiếu | Giá chỉ số cộng với trung bình động cơ sở funding | Ngăn chặn Thanh lý do thao túng giá |
Thông số kỹ thuật có thể thay đổi. Luôn xác nhận các số liệu hiện tại trên trang giao dịch BITOUSDT của Bybit trước khi thực hiện giao dịch.
Giao dịch với đòn bẩy có nghĩa là kiểm soát một vị thế lớn hơn số tiền ký quỹ đã nạp. Với đòn bẩy 10x, 100 USD ký quỹ sẽ kiểm soát vị thế BITOUSDT trị giá 1.000 USD. Đòn bẩy do người dùng tự chọn, không cố định; bảng hiển thị mức tối đa hiện có, không phải là mức bắt buộc. Hợp đồng mở, tổng số lượng hợp đồng BITOUSDT đang lưu hành, là một chỉ báo thanh khoản hữu ích: hợp đồng mở cao hơn thường báo hiệu mức chênh lệch giá hẹp hơn và khớp lệnh dễ dàng hơn.
BITOUSDT so với BTCUSDT: Những điểm khác biệt chính
BITOUSDT theo dõi giá của BITO, chứ không phải trực tiếp giá của Bitcoin, và sự khác biệt về cấu trúc này tạo ra sự khác biệt giữa nó và BTCUSDT theo những cách quan trọng đối với cả giao dịch Short-term và việc nắm giữ Long-term.
| Đặc điểm | BITOUSDT | BTCUSDT |
|---|---|---|
| Tài sản cơ sở | BITO (ETF Chiến lược Bitcoin ProShares, nắm giữ hợp đồng tương lai Bitcoin CME) | Giá Giao ngay Bitcoin (BTC) |
| Thứ bạn thực sự theo dõi | Giá BITO (tương quan với BTC, không giống hệt) | Trực tiếp giá Giao ngay Bitcoin |
| Tương quan giá với BTC | Cao trong ngắn hạn; có thể sai lệch trong dài hạn do chi phí cuộn sổ kéo dài | Trực tiếp, gần như giống hệt |
| Chi phí cuộn sổ kéo dài | Có, thừa hưởng từ việc cuộn sổ hợp đồng tương lai CME hàng tháng của BITO | Không có |
| Hành vi Tỷ lệ funding | Dựa trên phí Quyền chọn BITOSDT/BITO; có thể khác với tỷ lệ BTCUSDT | Dựa trên phí Quyền chọn BTC/BTCUSDT |
| Thanh khoản điển hình | Thấp hơn BTCUSDT; có thể có chênh lệch giá rộng hơn | Trong số cao nhất của bất kỳ cặp Hợp đồng Vĩnh viễn nào |
| Đòn bẩy tối đa | Kiểm tra từ Bybit (thường thấp hơn đối với các cặp liên kết ETF) | Kiểm tra từ Bybit (thường cao hơn) |
| Trường hợp sử dụng lý tưởng | Tiếp xúc với giá BITO; đang phòng vệ các vị thế BITO TradFi; giao dịch chênh lệch | Tiếp xúc trực tiếp với giá Bitcoin; đầu cơ thanh khoản cao |
Một nhà giao dịch có thể chọn BITOUSDT thay vì BTCUSDT vì một lý do cụ thể: tiếp cận với biến động giá của BITO, đang phòng vệ một vị thế ETF BITO hiện có được nắm giữ trong một tài khoản môi giới tài chính truyền thống (TradFi), hoặc suy đoán về sự phân kỳ giữa BITO và Bitcoin giao ngay. Đối với hầu hết các nhà giao dịch đang tìm kiếm sự tiếp cận trực tiếp với giá Bitcoin với thanh khoản cao nhất, BTCUSDT là công cụ hiệu quả hơn.
Cơ cấu chi phí cũng khác nhau. Cổ đông của BITO ETF trả một tỷ lệ chi phí hàng năm do ProShares tính. Thay vào đó, các nhà giao dịch BITOUSDT trả Tỷ lệ funding, một khoản chuyển giao ngang hàng định kỳ thay đổi theo điều kiện thị trường và tích lũy sau mỗi khoảng thời gian 8 giờ.
BITO vs ETFs Bitcoin Giao ngay: Tìm hiểu sự khác biệt
BITO là một ETF dựa trên hợp đồng tương lai, không phải là ETF giao ngay, và sự khác biệt đó ảnh hưởng đến mức độ bám sát giá Bitcoin của nó. Bảng bên dưới đặt BITO, các ETF Bitcoin giao ngay và BITOUSDT cạnh nhau.
| Tính năng | BITO (ProShares) | ETF Bitcoin Giao ngay (ví dụ: BlackRock IBIT) | BITOUSDT (Bybit) |
|---|---|---|---|
| Loại sản phẩm | ETF dựa trên Hợp đồng Tương lai | ETF Giao ngay | Hợp đồng tương lai vĩnh viễn |
| Tài sản cơ sở | Hợp đồng tương lai Bitcoin CME | Bitcoin thực tế | Theo dõi giá của BITO |
| Theo dõi giá so với BTC | Tương quan; chi phí cuộn (roll cost) ảnh hưởng theo thời gian | Gần Giá Giao ngay | Theo dõi BITO (hai bước từ BTC) |
| Tiếp xúc chi phí cuộn (roll cost) | Có | Không | Có, thông qua BITO |
| Được SEC phê duyệt | Tháng 10 năm 2021 | Tháng 1 năm 2024 | Không áp dụng (hợp đồng phái sinh tiền điện tử) |
| Có thể giao dịch trên Bybit | Không | Không | Có |
| Đòn bẩy khả dụng | Không | Không | Có (do người dùng chọn) |
Các ETF Bitcoin Giao ngay nắm giữ Bitcoin thực tế, vì vậy giá của chúng theo sát Giá Giao ngay của Bitcoin mà không bị ảnh hưởng bởi chi phí gia hạn. BITO nắm giữ các Hợp đồng Tương lai CME, điều này tạo ra sự phân kỳ cấu trúc đã được mô tả ở phần trước. Cả cổ phiếu ETF BITO và cổ phiếu ETF Bitcoin Giao ngay đều không thể giao dịch trên Bybit; BITOUSDT là sản phẩm liên kết với BITO duy nhất mà nền tảng cung cấp.
Rủi ro khi giao dịch BITOUSDT
Giao dịch BITOUSDT với đòn bẩy mang sáu loại rủi ro riêng biệt mà bất kỳ người giữ vị thế nào cũng nên hiểu trước khi mở một giao dịch.
1. Đòn bẩy và Thanh lý
Với đòn bẩy 10x, một biến động ngược chiều 10% đối với vị thế của bạn sẽ dẫn đến việc mất toàn bộ số tiền ký quỹ đã nạp. Thanh lý là việc tự động đóng vị thế của bạn bởi Bybit khi ký quỹ của bạn giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, số USDT tối thiểu phải duy trì trong vị thế của bạn để giữ cho vị thế đó luôn mở. Bybit kích hoạt thanh lý dựa trên giá tham chiếu, không phải giá giao dịch gần nhất, điều này giúp ngăn chặn việc biến động giá tức thời gây ra việc đóng vị thế không thỏa đáng.
Ở chế độ ký quỹ cô lập, chỉ có ký quỹ được phân bổ cho giao dịch BITOUSDT đó gặp rủi ro. Ở chế độ ký quỹ chéo, Bybit có thể sử dụng thêm tiền từ số dư tài khoản của bạn. Vì BITOUSDT theo dõi BITO, vốn theo dõi hợp đồng tương lai CME, một biến động giá Bitcoin mạnh lan truyền nhanh chóng qua chuỗi đến BITOUSDT và có thể kích hoạt thanh lý nhanh hơn dự kiến ở đòn bẩy cao. Xem hướng dẫn thanh lý của Bybit để biết toàn bộ cơ chế.
- Chi phí Tỷ lệ funding
Việc nắm giữ một vị thế BITOUSDT qua nhiều chu kỳ funding sẽ tích lũy chi phí làm xói mòn PnL của bạn. Với mức 0,01% mỗi chu kỳ, một vị thế long trị giá 10.000 đô la sẽ tốn 3 đô la mỗi ngày và 90 đô la mỗi tháng. Tỷ lệ funding dương liên tục có lợi cho các vị thế short; không được giám sát, chi phí funding có thể đẩy ký quỹ của một vị thế long về ngưỡng thanh lý.
- Chi phí tái cơ cấu hợp đồng tương lai (Rủi ro đặc thù của ETF)
BITO phát sinh các chi phí cấu trúc hàng tháng khi thực hiện chuyển đổi các Hợp đồng Tương lai CME sắp đáo hạn trong thị trường bù hoãn mua (contango). Lực cản từ chi phí chuyển đổi này khiến BITO có xu hướng kém hiệu quả hơn so với Giá Giao ngay của Bitcoin theo thời gian, và vì BITOUSDT theo dõi BITO, sự phân kỳ này được tích hợp vào diễn biến dài hạn của Vị thế của bạn. BTCUSDT không chịu rủi ro này. Trong thị trường bù hoãn bán (backwardation), chi phí chuyển đổi có thể được giảm bớt hoặc đảo ngược.
- Rủi ro Thanh khoản
BITOUSDT là một thị trường có thanh khoản thấp hơn so với BTCUSDT. Thanh khoản thấp hơn đồng nghĩa với chênh lệch giá mua-bán rộng hơn và khả năng trượt giá đối với các lệnh lớn hơn. Hãy kiểm tra độ sâu sổ lệnh hiện tại trên trang BITOUSDT của Bybit trước khi thực hiện bất kỳ vị thế lớn nào.
5. Rủi ro Phức tạp
Giá của BITOUSDT cách Giá Giao ngay của Bitcoin hai bước: Hợp đồng Vĩnh viễn theo dõi BITO, vốn theo dõi Hợp đồng Tương lai Bitcoin của CME, những thứ này có tương quan nhưng không hoàn toàn giống với Giá Giao ngay của Bitcoin. Cấu trúc nhiều lớp này khiến biến động giá khó dự đoán hơn so với một công cụ phái sinh Bitcoin trực tiếp. Các nhà giao dịch chỉ quen thuộc với thị trường Giao ngay sẽ đối mặt với một lộ trình học hỏi bổ sung trước khi giao dịch BITOUSDT một cách có trách nhiệm.
6. Quyền hạn tài phán và Rủi ro Nền tảng
Các sản phẩm phái sinh của BITOUSDT và Bybit có thể không khả dụng cho người dùng ở mọi khu vực pháp lý. Các quy định hạn chế khác nhau tùy theo quốc gia. Vui lòng xác minh rằng bạn đủ điều kiện để truy cập Bybit và giao dịch các sản phẩm phái sinh đòn bẩy tại khu vực pháp lý của bạn trước khi gửi tiền.
Nếu bạn hiện đang nắm giữ cổ phiếu BITO trong một tài khoản môi giới được quản lý, hồ sơ rủi ro của BITOUSDT khác biệt đáng kể. Cổ phiếu BITO không liên quan đến đòn bẩy, không có rủi ro thanh lý và được giữ trong một tài khoản lưu ký được quản lý. BITOUSDT đưa vào rủi ro đòn bẩy, rủi ro thanh lý, chi phí tỷ lệ funding và rủi ro đối tác trên nền tảng. Chi phí kéo dài do đáo hạn ảnh hưởng đến cả hai sản phẩm như nhau, vì cả hai đều tiếp xúc với cấu trúc dựa trên hợp đồng tương lai của BITO.
Cảnh báo Rủi ro: Giao dịch các hợp đồng vĩnh viễn có đòn bẩy như BITOUSDT tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể dẫn đến việc mất toàn bộ số tiền ký quỹ đã nạp. Nội dung này chỉ phục vụ mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên tài chính hay khuyến nghị giao dịch bất kỳ công cụ tài chính nào. Luôn tự nghiên cứu và xem xét tình hình tài chính cá nhân cũng như khả năng chịu đựng rủi ro của bạn trước khi giao dịch.
Cách giao dịch BITOUSDT trên Bybit: Từng bước
Để mở một vị thế BITOUSDT trên Bybit, hãy đăng nhập vào tài khoản của bạn, đi tới Phái sinh, chọn USDT Vĩnh viễn, và tìm kiếm BITOUSDT trong thanh tìm kiếm cặp giao dịch.
Đăng nhập vào tài khoản Bybit của bạn. Chọn "Phái sinh" từ menu điều hướng Top, sau đó chọn "USDT Vĩnh viễn" từ menu thả xuống.
Tìm kiếm BITOUSDT. Nhập BITOUSDT vào thanh tìm kiếm cặp giao dịch. Xác nhận bạn đang ở phần hợp đồng tương lai ký quỹ bằng USDT, chứ không phải phần ký quỹ bằng Coin (hợp đồng ngược).
Xem xét bảng thông số hợp đồng. Kiểm tra đòn bẩy tối đa hiện tại, tỷ lệ funding và giá tham chiếu trước khi mở một vị thế. Đối chiếu với bảng thông số trong bài viết này, nhưng hãy luôn xác minh các giá trị hiện tại trên trang của Bybit.
Chọn chế độ Ký quỹ của bạn. Chọn ký quỹ cô lập, trong đó rủi ro của bạn đối với vị thế BITOUSDT này được giới hạn ở số USDT bạn phân bổ cho nó, hoặc ký quỹ chéo, trong đó toàn bộ số dư tài khoản sẽ hỗ trợ cho vị thế. Đối với những nhà giao dịch mới làm quen với phái sinh, ký quỹ cô lập là điểm bắt đầu có rủi ro thấp hơn.
Đặt đòn bẩy của bạn. Sử dụng thanh trượt đòn bẩy để chọn bội số mong muốn của bạn. Đòn bẩy thấp hơn làm giảm rủi ro thanh lý của bạn. Các nhà giao dịch phái sinh mới thường bắt đầu với mức 1x đến 3x để hiểu cách biến động giá của BITO tương tác với giá tham chiếu trước khi mở vị thế lớn hơn.
Chọn loại lệnh của bạn. Một lệnh Giới hạn cho phép bạn chỉ định mức giá vào lệnh chính xác. Một lệnh Thị trường sẽ được thực hiện ngay lập tức ở mức giá tốt nhất hiện có. Đối với một cặp có Thanh khoản thấp hơn như BITOUSDT, các lệnh Giới hạn giúp giảm rủi ro trượt giá khi vào lệnh.
Nhập quy mô vị thế của bạn và kiểm tra Giá Thanh lý ước tính. Bybit hiển thị Giá Thanh lý ước tính trước khi bạn xác nhận giao dịch. Hãy kiểm tra kỹ con số này so với giá BITOUSDT hiện tại trước khi thực hiện.
Thực hiện và theo dõi bảng Vị thế. Sau khi mở vị thế BITOUSDT của bạn, hãy theo dõi các khoản thanh toán tỷ lệ funding trong bảng Vị thế. Mỗi lần quyết toán 8 giờ sẽ hiển thị dưới dạng ghi nợ hoặc ghi có vào ký quỹ của vị thế.
Lời khuyên cho nhà giao dịch phái sinh mới: Sử dụng chế độ ký quỹ cô lập khi mở vị thế BITOUSDT đầu tiên của bạn. Điều này giới hạn khoản lỗ tối đa của bạn ở mức USDT bạn phân bổ cho giao dịch cụ thể đó, giữ cho số dư tài khoản còn lại của bạn không bị ảnh hưởng nếu vị thế bị thanh lý.
Để tìm hiểu thêm thông tin giới thiệu chi tiết về phái sinh trên Bybit, hãy xem Cách Bắt Đầu Giao dịch Phái sinh Hợp đồng Vĩnh viễn Và Có Thời hạn và cách sử dụng giao diện giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Bybit.
Xem thông số kỹ thuật hợp đồng BITOUSDT hiện tại và mở giao diện giao dịch trên trang hợp đồng vĩnh viễn BITOUSDT của Bybit.)
BITOUSDT có giống như việc mua cổ phiếu ETF BITO không?
Không. Mua cổ phiếu ETF BITO trên sàn NYSE cho bạn quyền sở hữu trong một quỹ nắm giữ các Hợp đồng Tương lai Bitcoin của CME. Giao dịch BITOUSDT trên Bybit cho bạn một Vị thế Hợp đồng Vĩnh viễn đòn bẩy theo dõi giá của BITO. Bạn không sở hữu cổ phiếu ETF nào, không nắm giữ Vị thế quỹ nào, và khoản đầu tư của bạn tiềm ẩn Rủi ro Thanh lý cùng chi phí Tỷ lệ funding. Hai sản phẩm này chia sẻ một tham chiếu giá nhưng có sự khác biệt về cấu trúc và pháp lý.
BITOUSDT có theo dõi chính xác giá Bitcoin không?
Không. BITOUSDT theo dõi giá của BITO, loại tài sản nắm giữ Hợp đồng Tương lai Bitcoin CME thay vì Bitcoin Giao ngay. Trong các thị trường bù hoãn mua (contango), BITO có xu hướng kém hiệu quả hơn so với Giá Giao ngay của Bitcoin theo thời gian do ảnh hưởng của chi phí đảo kỳ hạn. Các biến động giá Short-hạn của BITOUSDT và BTCUSDT có mối tương quan chặt chẽ; trong các khoảng thời gian nắm giữ dài hơn ở điều kiện bù hoãn mua, chúng có thể phân kỳ đáng kể.
Tôi có thể giao dịch cổ phiếu BITO ETF trực tiếp trên Bybit không?
Không. Bybit không niêm yết cổ phiếu ETF BITO. BITOUSDT là sản phẩm phái sinh của nền tảng có giá theo sát BITO. Giao dịch BITOUSDT giúp bạn tiếp cận với biến động giá của BITO mà không cần mua cổ phiếu ETF hoặc truy cập vào tài khoản môi giới truyền thống.
Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn là gì?
Một hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn là một công cụ phái sinh cho phép bạn đầu cơ vào giá của một tài sản mà không sở hữu nó, không có ngày hết hạn. Không giống như các hợp đồng tương lai truyền thống có ngày thanh toán cố định, hợp đồng vĩnh viễn có thể được giữ vô thời hạn miễn là bạn duy trì đủ ký quỹ. Cơ chế tỷ lệ funding giữ cho giá hợp đồng vĩnh viễn neo vào giá thị trường của tài sản cơ sở.
Cơ chế tỷ lệ funding hoạt động trên Bybit như thế nào?
Bybit thanh toán tỷ lệ funding BITOUSDT mỗi 8 giờ, vào lúc 00:00, 08:00 và 16:00 UTC. Khi tỷ lệ này dương, các nhà giao dịch nắm giữ vị thế Long sẽ trả tiền cho các nhà giao dịch nắm giữ vị thế Short. Khi tỷ lệ này âm, người nắm giữ Short sẽ trả tiền cho người nắm giữ Long. Tỷ lệ này được tính từ chỉ số Phí Quyền chọn, mức chênh lệch giữa giá tham chiếu BITOUSDT và giá chỉ số.
Đòn bẩy khả dụng cho BITOUSDT trên Bybit là bao nhiêu?
Bybit cho phép đòn bẩy do người dùng chọn lên đến mức tối đa do nền tảng xác định cho BITOUSDT. Xác minh mức tối đa hiện tại từ trang thông số kỹ thuật hợp đồng chính thức của Bybit, vì các giới hạn đòn bẩy có thể thay đổi và các cặp liên kết ETF thường cung cấp đòn bẩy tối đa thấp hơn so với BTCUSDT. Một vị thế đòn bẩy 10x sẽ bị thanh lý toàn bộ bởi một biến động giá bất lợi 10%.### BITOUSDT có thể khiến tôi lỗ nhiều hơn số tiền đầu tư không?
Ở chế độ ký quỹ cô lập, khoản lỗ tối đa của bạn bị giới hạn trong số ký quỹ bạn đã phân bổ cho giao dịch cụ thể đó. Ở chế độ ký quỹ chéo, Bybit có thể rút thêm tiền từ số dư tài khoản của bạn, đưa nhiều vốn hơn vào rủi ro. Ở cả hai chế độ, đòn bẩy cao có thể dẫn đến việc mất toàn bộ số ký quỹ đã nạp của bạn nếu thị trường biến động mạnh chống lại vị thế của bạn.
Tại sao BITO không theo dõi hoàn hảo giá Bitcoin?
BITO nắm giữ Hợp đồng Tương lai Bitcoin CME thay vì Bitcoin Giao ngay. Hàng tháng, khi các Hợp đồng Tương lai gần đến ngày đáo hạn, BITO phải thực hiện chuyển đổi trạng thái bằng cách bán hợp đồng sắp đáo hạn và mua hợp đồng của tháng tiếp theo. Trong điều kiện bù hoãn bán (contango), quy trình này tạo ra một khoản lỗ cấu trúc nhỏ sau mỗi chu kỳ, khiến BITO có xu hướng tụt hậu so với Giá Giao ngay của Bitcoin. Đây chính là gánh nặng chi phí chuyển đổi (roll cost drag) và nó ảnh hưởng đến diễn biến giá dài hạn của BITOUSDT.
Tóm tắt: BITOUSDT có phù hợp với bạn không?
BITOUSDT là một hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên Bybit theo dõi giá của BITO, bản thân BITO nắm giữ các hợp đồng tương lai Bitcoin CME. Điều này khiến BITOUSDT cách giá giao ngay của Bitcoin hai bước về mặt cấu trúc: hợp đồng vĩnh viễn BITOUSDT theo dõi BITO, BITO theo dõi các hợp đồng tương lai CME, vốn tương quan nhưng có thể chệch khỏi giá giao ngay Bitcoin do chi phí đảo kỳ.
BITOUSDT phù hợp với các trường hợp sử dụng cụ thể. Các nhà giao dịch tìm kiếm sự tiếp cận trực tiếp với biến động giá của BITO, những người đang phòng vệ một vị thế BITO hiện có trong tài khoản môi giới TradFi, và những nhà giao dịch phái sinh giàu kinh nghiệm đang đánh giá các công cụ ngách có thể thấy nó phù hợp. Đối với hầu hết các nhà giao dịch tìm kiếm sự tiếp cận giá Bitcoin chung với thanh khoản cao nhất, BTCUSDT là công cụ trực tiếp hơn.
Trước khi mở bất kỳ vị thế BITOUSDT nào, hãy xem xét giá thanh lý ước tính, chọn ký quỹ cô lập nếu bạn là người mới làm quen với các sản phẩm phái sinh và tính đến chi phí tỷ lệ funding trong mỗi khoảng thời gian 8 giờ.
- BITOUSDT là hợp đồng tương lai vĩnh viễn ký quỹ bằng USDT trên Bybit theo dõi BITO, chứ không phải giá giao ngay của Bitcoin một cách trực tiếp.
- BITO nắm giữ các hợp đồng tương lai Bitcoin CME, nên BITOUSDT chịu phí chuyển đổi vị thế có thể gây ra sự chênh lệch dài hạn so với giá giao ngay của Bitcoin.
- Tỷ lệ funding, được thanh toán mỗi 8 giờ, là chi phí ngang hàng được tích lũy và cần được theo dõi chủ động.
- BTCUSDT mang lại khả năng tiếp cận giá Bitcoin trực tiếp hơn và thanh khoản cao hơn cho hầu hết các trường hợp sử dụng.
- Giao dịch BITOUSDT với đòn bẩy đi kèm với rủi ro thanh lý; hãy sử dụng ký quỹ cô lập và kiểm tra giá thanh lý của bạn trước khi vào bất kỳ vị thế nào.
Xem các thông số kỹ thuật hợp đồng hiện tại và truy cập giao diện giao dịch trên trang thông số kỹ thuật hợp đồng BITOUSDT của Bybit.)
Bài viết này chỉ dành cho mục đích giáo dục. Giao dịch phái sinh đòn bẩy tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Không bao giờ giao dịch bằng số vốn mà bạn không thể để mất.