Mua cổ phiếu OpenAI? Các quyền chọn đầu tư Pre-IPO

Cập nhật lần cuối: 2025

Bạn có thể mua cổ phiếu OpenAI không? Câu trả lời Short

Không, bạn không thể mua cổ phiếu OpenAI trên sàn giao dịch chứng khoán đại chúng tính đến năm 2025. OpenAI là một công ty tư nhân và chưa có mã giao dịch được niêm yết công khai. Các nhà đầu tư được công nhận có thể tiếp cận cổ phiếu tiền IPO thông qua các nền tảng thị trường thứ cấp tư nhân như Forge Global hoặc EquityZen, và bất kỳ nhà đầu tư nào cũng có thể gián tiếp tiếp xúc với OpenAI thông qua cổ phiếu Microsoft (MSFT).

OpenAI không có mã giao dịch trên NYSE, NASDAQ hay bất kỳ sàn giao dịch nào khác. Bất kỳ mã "OPENAI" hoặc "OAI" nào bạn thấy quảng cáo đều không đại diện cho một chứng khoán hợp pháp được giao dịch công khai. Bạn không thể tìm thấy OpenAI trên Robinhood hay bất kỳ công ty môi giới bán lẻ nào khác, nhưng bạn có thể sử dụng các nền tảng đó để mua các lựa chọn thay thế gián tiếp như Microsoft (MSFT) hoặc NVIDIA (NVDA). OpenAI đã phát hành vốn chủ sở hữu cho các nhà đầu tư tư nhân và nhân viên, nhưng các cổ phiếu đó không có sẵn trên các sàn giao dịch công khai.

Những điểm chính cần lưu ý

• OpenAI là một công ty tư nhân tính đến năm 2025. Không có mã chứng khoán giao dịch công khai nào tồn tại.
• Các nhà đầu tư đủ điều kiện có thể tìm hiểu về cổ phiếu tiền IPO thông qua các nền tảng thị trường thứ cấp tư nhân.
• Bất kỳ nhà đầu tư nào cũng có thể tiếp cận gián tiếp thông qua Microsoft (MSFT) trên bất kỳ sàn giao dịch chứng khoán tiêu chuẩn nào.
• Mức định giá ngụ ý gần đây nhất của OpenAI là khoảng 157 tỷ USD (tháng 10 năm 2024).
• Chưa có ngày IPO được xác nhận nào được công bố tính đến năm 2025.

Trong Hướng Dẫn Này

• OpenAI là gì? Tổng quan về công ty và lý do tại sao nó quan trọng đối với các nhà đầu tư
• Định giá và Lịch sử funding của OpenAI
• Bạn có đủ điều kiện để đầu tư không? Tìm hiểu các yêu cầu đối với Nhà đầu tư chuyên nghiệp
• Lựa chọn 1: Mua cổ phiếu OpenAI trước khi IPO trên thị trường thứ cấp (Chỉ dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp)
• Lựa chọn 2: Đầu tư gián tiếp vào OpenAI thông qua thị trường đại chúng (Tất cả các nhà đầu tư)
• Khi nào OpenAI sẽ IPO? Những gì chúng ta biết vào năm 2025
• Rủi ro khi đầu tư vào OpenAI: Những điều mọi nhà đầu tư nên biết
• ⚠️ Cảnh báo nhà đầu tư: Cẩn trọng với các trò lừa đảo cổ phiếu OpenAI
• Các câu hỏi thường gặp về cổ phiếu OpenAI
• Điểm mấu chốt: Bạn có nên thử đầu tư vào OpenAI không?

OpenAI là gì? Tổng quan về công ty và Tại sao lại quan trọng đối với các nhà đầu tư

OpenAI là một công ty trí tuệ nhân tạo có trụ sở tại San Francisco được thành lập vào năm 2015 bởi Sam Altman, Greg Brockman, Ilya Sutskever và Elon Musk, cùng những người khác. Musk đã rời khỏi hội đồng quản trị của OpenAI vào năm 2018. Sam Altman giữ chức CEO và vẫn là người ra quyết định chính về định hướng thương mại của công ty. Vào tháng 11 năm 2023, hội đồng quản trị đã bãi nhiệm tạm thời và sau đó khôi phục chức vụ cho Altman. Sự việc đó đã để lộ những rủi ro quản trị bất thường đối với một công ty ở quy mô này, và các nhà đầu tư nên cân nhắc điều đó trong bất kỳ đánh giá nào về OpenAI.

Các sản phẩm của OpenAI bao gồm ChatGPT, GPT-4 và GPT-4o, DALL-E, Sora và OpenAI API (bao gồm cả Whisper để nhận dạng giọng nói). ChatGPT đã đạt khoảng 100 triệu người dùng hoạt động hàng tuần, trở thành sản phẩm phần mềm tiêu dùng tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử tính theo tiêu chí đó. Theo The Information và Bloomberg, công ty đã tạo ra doanh thu hàng năm khoảng 3,4 tỷ USD tính đến năm 2024. Quỹ đạo doanh thu này là cơ sở cho mức định giá ngầm định 157 tỷ USD của công ty vào tháng 10 năm 2024.

Các nhà đầu tư tổ chức ban đầu bao gồm Thrive Capital, Sequoia Capital và Andreessen Horowitz (a16z). Các công ty này đã thiết lập vị thế ở mức định giá thấp hơn nhiều so với giá thị trường thứ cấp ngụ ý hiện tại. Khoảng chênh lệch cơ sở chi phí đó có tác động trực tiếp đến bất kỳ ai đang cân nhắc mua ở các điểm vào lệnh hiện tại.

Cấu trúc Doanh nghiệp Độc đáo của OpenAI: Tại sao Không có Cổ phiếu Giao dịch Công khai

OpenAI vận hành theo cấu trúc doanh nghiệp ba tầng, khác biệt với bất kỳ công ty công nghệ niêm yết công khai nào.

Cấu trúc phân cấp thực thể hoạt động như sau:

• OpenAI Inc.: công ty mẹ phi lợi nhuận 501(c)(3) kiểm soát sứ mệnh của tổ chức và nắm giữ quyền quản trị tối cao
• OpenAI LP: công ty con LLC có lợi nhuận giới hạn, nơi các hoạt động thương mại vận hành và là nơi đặt vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư
• Chuyển đổi sang PBC: OpenAI được cho là đang chuyển đổi thành một Công ty Lợi ích Công cộng (PBC), một cấu trúc vì lợi nhuận được yêu cầu về mặt pháp lý để cân bằng giữa lợi ích của cổ đông với sứ mệnh lợi ích công cộng đã đề ra

Cấu trúc lợi nhuận có giới hạn, đặc thù của OpenAI LP, giới hạn lợi nhuận của nhà đầu tư ở mức xấp xỉ 100 lần khoản đầu tư ban đầu của họ. Phần lợi nhuận vượt quá giới hạn đó sẽ chảy về công ty mẹ phi lợi nhuận. Hãy xem nó như một doanh nghiệp xã hội mở cửa đón nhận các nhà đầu tư bên ngoài nhưng đặt ra một trần cứng về số tiền tối đa mà bất kỳ nhà đầu tư nào có thể rút ra. Cơ chế này có cấu trúc khác biệt so với bất kỳ công ty FAANG nào hoặc cổ phiếu công nghệ niêm yết đại chúng.

Cấu trúc này là lý do trực tiếp khiến chưa có đợt IPO truyền thống nào diễn ra. Một đợt chào bán ra công chúng tiêu chuẩn yêu cầu một thực thể vì lợi nhuận với mức sinh lời của cổ đông không bị giới hạn. Mô hình LLC lợi nhuận giới hạn không đáp ứng được yêu cầu đó. Việc chuyển đổi thành Công ty Lợi ích Công cộng (Public Benefit Corporation) cần phải được hoàn tất trước khi một đợt IPO truyền thống có thể tiến hành. Theo Bloomberg và Reuters tính đến năm 2024, OpenAI được báo cáo là đang trong quá trình chuyển đổi đó, mặc dù việc tái cơ cấu vẫn chưa được xác nhận là đã hoàn tất.

Định giá và Lịch sử funding của OpenAI

Định giá của OpenAI đạt khoảng 157 tỷ USD vào tháng 10 năm 2024, sau vòng gọi vốn trị giá 6,6 tỷ USD do Thrive Capital dẫn đầu. Con số này không phải là vốn hóa thị trường công khai. Đây là mức định giá sau đầu tư được xác định theo các điều khoản của vòng gọi vốn tư nhân đó, và các mức định giá công ty tư nhân không được xác minh trong thời gian thực thông qua giao dịch trên thị trường mở.

Nguồn: Bloomberg, Reuters, TechCrunch. Số liệu phản ánh dữ liệu được báo cáo công khai tính đến ngày xuất bản.

Định giá suy đoán của OpenAI đã tăng từ khoảng 1 tỷ USD khi thành lập lên 157 tỷ USD trong chưa đầy mười năm. Các nhà đầu tư tổ chức như Thrive Capital và Sequoia đã xây dựng vị thế với mức giá chỉ bằng một phần nhỏ so với giá thị trường thứ cấp suy đoán hiện nay. Người mua trên thị trường thứ cấp hiện đang tham gia với mức giá suy đoán cao nhất trong lịch sử của công ty. Trên thị trường thứ cấp tư nhân, giá cổ phiếu suy đoán được tính từ tổng định giá suy đoán chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Chúng không phải là mức giá cố định và chúng có thể giao dịch với mức phí quyền chọn hoặc chiết khấu so với định giá vòng gọi vốn gần nhất.

Bạn có đủ điều kiện để đầu tư không? Tìm hiểu về các yêu cầu đối với Nhà đầu tư chuyên nghiệp

Hầu hết các quyền chọn đầu tư trước IPO của OpenAI yêu cầu bạn đáp ứng định nghĩa về nhà đầu tư được công nhận của SEC theo Quy định D. SEC đã tạo ra phân loại này để hạn chế các khoản đầu tư trên thị trường tư nhân có rủi ro cao, khó thanh khoản đối với những cá nhân có đủ nguồn lực tài chính để gánh chịu tổn thất toàn bộ có thể xảy ra.

Bạn đủ điều kiện là một nhà đầu tư được công nhận theo định nghĩa về nhà đầu tư được công nhận của SEC nếu bạn đáp ứng bất kỳ tiêu chí nào sau đây:

1. Thu nhập cá nhân vượt quá 200.000 USD trong mỗi năm thuộc hai năm dương lịch gần nhất, và có kỳ vọng hợp lý là sẽ đạt mức tương tự trong năm hiện tại
2. Thu nhập chung với vợ/chồng hoặc người tương đương vợ/chồng vượt quá 300.000 USD trong mỗi năm của hai năm gần nhất
3. Giá trị tài sản ròng vượt quá 1.000.000 USD, tính theo cá nhân hoặc tính chung với vợ/chồng, không bao gồm giá trị của nơi ở chính
4. Hiện đang sở hữu giấy phép FINRA Series 7, Series 65 hoặc Series 82 còn hiệu lực

Các nhà đầu tư quốc tế có thể phải đối mặt với các yêu cầu quy định khác nhau tại khu vực tài phán quê nhà của mình.

Kiểm tra nhanh điều kiện

Bạn có thu nhập cá nhân từ 200.000 USD trở lên mỗi năm (hoặc 300.000 USD trở lên nếu kết hợp với vợ/chồng) không? HOẶC Bạn có tài sản ròng từ 1 triệu USD trở lên, không tính nơi ở chính của mình không?

Nếu CÓ với một trong hai: bạn có thể đủ điều kiện là nhà đầu tư được công nhận. Các quyền chọn thị trường thứ cấp trước IPO trong phần tiếp theo có thể dành cho bạn.

Nếu KHÔNG: chuyển đến các lựa chọn đầu tư gián tiếp cho tất cả các nhà đầu tư. Các phương án thay thế niêm yết công khai không yêu cầu ngưỡng đủ điều kiện.

Tùy chọn 1: Mua cổ phiếu OpenAI trước IPO trên thị trường thứ cấp (Chỉ dành cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp)

Thị trường thứ cấp tư nhân là một Nền tảng nơi các cổ đông hiện tại của OpenAI (nhân viên và nhà đầu tư ban đầu) có thể bán cổ phiếu của họ cho người mua được công nhận bên ngoài sàn giao dịch chứng khoán công khai. Các giao dịch được hỗ trợ bởi các Nền tảng được quản lý, việc xác định giá diễn ra thông qua chênh lệch giữa giá mua và bán, và tính khả dụng của cổ phiếu phụ thuộc hoàn toàn vào việc liệu các cổ đông hiện tại có chọn bán vào bất kỳ thời điểm nào hay không.

Cách mua Cổ phiếu OpenAI Tiền IPO: Từng bước

Quy trình mua cổ phiếu OpenAI tiền IPO thông qua một nền tảng thị trường thứ cấp được quản lý bao gồm tám bước sau:

1. Xác nhận rằng bạn đáp ứng các yêu cầu đối với nhà đầu tư chuyên nghiệp được trình bày chi tiết trong phần điều kiện tham gia ở trên.
2. Chọn một nền tảng thị trường thứ cấp tư nhân được quản lý. Forge Global, EquityZen hoặc Hiive là ba quyền chọn chính được đề cập trong bảng so sánh bên dưới.
3. Hoàn tất việc tạo tài khoản, Xác minh Danh tính và chứng nhận nhà đầu tư chuyên nghiệp trên nền tảng.
4. Tìm kiếm các danh sách cổ phiếu OpenAI có sẵn. Tính khả dụng của cổ phiếu không được đảm bảo và biến động dựa trên việc các cổ đông hiện tại có chọn bán hay không.
5. Xem lại các điều khoản niêm yết: định giá ngụ ý trên mỗi cổ phiếu, số tiền đầu tư tối thiểu và bất kỳ điều kiện khóa nào đi kèm với cổ phiếu.
6. Gửi đề nghị mua hoặc chấp nhận mức giá niêm yết của người bán.
7. Hoàn thành các yêu cầu về tuân thủ và nạp tiền của nền tảng.
8. Nắm giữ cổ phiếu cho đến khi một sự kiện thanh khoản chuyển đổi vốn chủ sở hữu của bạn thành tiền mặt. Một sự kiện thanh khoản có thể là IPO (Chào bán lần đầu ra công chúng, khi một công ty tư nhân bán cổ phiếu cho công chúng trên sàn giao dịch chứng khoán lần đầu tiên), một vụ mua lại hoặc một bản chào mua công khai do công ty tài trợ.

Từ khi tạo tài khoản đến khi hoàn tất giao dịch, quy trình này thường mất từ hai đến sáu tuần tùy thuộc vào nền tảng, sự sẵn có của người bán và độ phức tạp của việc xác minh tuân thủ.

Một số nhà quản lý quỹ và nền tảng cung cấp quyền tiếp cận thông qua SPV, hay Công cụ Mục đích Đặc biệt. SPV là một thực thể pháp lý được thành lập cụ thể để nắm giữ một khoản đầu tư duy nhất, cho phép nhiều nhà đầu tư cùng góp vốn và chia sẻ quyền sở hữu trong một công ty như OpenAI. Các nhà đầu tư SPV nắm giữ quyền sở hữu gián tiếp, và quyền cổ đông của họ có thể khác so với các cổ đông trực tiếp. Phí quản lý thường được áp dụng trên Top phí nền tảng. Thanh khoản trong một SPV thậm chí còn hạn chế hơn so với việc mua thứ cấp trực tiếp, vì bản thân SPV phải tìm người mua hoặc chờ đợi một sự kiện thanh khoản trước khi bạn có thể thoái vốn.

OpenAI cũng đã thực hiện các đợt chào mua công khai cổ phần của nhân viên. Đây là các sự kiện thanh khoản do công ty tổ chức, cho phép nhân viên và các nhà đầu tư sớm bán vốn chủ sở hữu ở mức giá xác định, nhưng chúng không mở cửa cho các nhà đầu tư bán lẻ bên ngoài.

So sánh Nền tảng Thị trường Thứ cấp

Khi chọn một nền tảng thị trường thứ cấp, hãy so sánh tình trạng pháp lý, ngưỡng đầu tư tối thiểu và cấu trúc phí. Xác minh bất kỳ nền tảng nào qua FINRA BrokerCheck trước khi cam kết vốn.

Cấu trúc phí và mức đầu tư tối thiểu thường xuyên thay đổi. Hãy xác minh các điều khoản hiện tại trên trang web chính thức của mỗi nền tảng trước khi đầu tư: Trang web chính thức của Forge Global và Trang web chính thức của EquityZen. Tất cả các nền tảng đều yêu cầu xác minh nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Khả năng mua cổ phiếu OpenAI phụ thuộc vào việc các cổ đông hiện hữu có lựa chọn bán vào thời điểm đó hay không. Sự sẵn có của cổ phiếu không được đảm bảo và có thể bị hạn chế hoặc không có vào bất kỳ ngày nào.

Đầu tư trước IPO kém thanh khoản. Bạn có thể không bán được cổ phiếu trước một sự kiện thanh khoản và không có gì đảm bảo rằng sự kiện như vậy sẽ xảy ra. Bài viết này không cấu thành lời khuyên tài chính. Hãy tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư, và chỉ đầu tư số vốn mà bạn có thể chấp nhận mất toàn bộ.

Phương án 2: Đầu tư gián tiếp vào OpenAI thông qua thị trường đại chúng (Tất cả nhà đầu tư)

Bất kể bạn có đủ điều kiện là nhà đầu tư được công nhận hay không, thị trường giao dịch công khai cung cấp bốn cách để tiếp cận lĩnh vực AI nơi OpenAI hoạt động. Đây không phải là các phương án dự phòng. Mỗi phương án đại diện cho một lựa chọn đầu tư riêng biệt và hợp pháp với hồ sơ rủi ro riêng và mối liên hệ với hiệu quả kinh doanh của OpenAI.

Microsoft (MSFT): Đại diện trực tiếp nhất cho OpenAI

Theo Bloomberg và Reuters, Microsoft được cho là đã đầu tư khoảng 13 tỷ USD vào OpenAI và nắm giữ một Stake đáng kể trong OpenAI LP, công ty con điều hành có giới hạn lợi nhuận. Khoản đầu tư đó được thể hiện trực tiếp trong bộ sản phẩm của Microsoft: Azure OpenAI Service, Microsoft Copilot được tích hợp trên Microsoft 365 và công cụ tìm kiếm Bing AI.

Mua cổ phiếu Microsoft (NASDAQ: MSFT) mang lại cho bạn sự tiếp cận tài chính gián tiếp nhưng thực chất với hiệu quả kinh doanh của OpenAI. Microsoft không sở hữu hoàn toàn OpenAI. OpenAI Inc., công ty mẹ phi lợi nhuận, giữ quyền kiểm soát tổ chức. Tuy nhiên, không có công ty đại chúng nào khác có mối quan hệ tài chính và sản phẩm sâu sắc hơn với OpenAI.

Hạn chế là có thật: Microsoft có vốn hóa thị trường vượt quá 3 nghìn tỷ USD và hoạt động trên các lĩnh vực đám mây, phần mềm năng suất, Gaming, dịch vụ doanh nghiệp, v.v. OpenAI đại diện cho một phần của tổng giá trị đó. MSFT giao dịch trên bất kỳ nền tảng môi giới nào mà không có rào cản về điều kiện.

NVIDIA (NVDA): Cuộc chơi Cơ sở hạ tầng AI

NVIDIA cung cấp phần cứng GPU mà OpenAI sử dụng để huấn luyện các mô hình và thực hiện suy luận ở quy mô lớn. Cụ thể, OpenAI phụ thuộc vào các bộ xử lý đồ họa H100 và A100 của NVIDIA. OpenAI là một trong những khách hàng lớn nhất của NVIDIA về cơ sở hạ tầng này, giúp NVDA trở thành bên hưởng lợi trực tiếp từ các khoản chi tiêu của OpenAI ngay cả khi không nắm giữ bất kỳ vốn chủ sở hữu nào của OpenAI.

Việc mua NVIDIA (NASDAQ: NVDA) giúp bạn tiếp xúc gián tiếp với chi tiêu cơ sở hạ tầng mà OpenAI và ngành công nghiệp AI rộng lớn hơn tạo ra. NVIDIA là một cổ phiếu vốn hóa lớn với vốn hóa thị trường vượt quá 2 nghìn tỷ USD. Hiệu suất của nó bị ảnh hưởng bởi chu kỳ nhu cầu bán dẫn, các hạn chế xuất khẩu và sự cạnh tranh từ các nhà thiết kế chip khác. Hiệu suất của NVDA không theo dõi trực tiếp hiệu suất của OpenAI.

Alphabet (GOOGL): Góc nhìn về đối thủ AI

Alphabet, công ty mẹ của Google (NASDAQ: GOOGL), là đối thủ cạnh tranh đáng kể nhất của OpenAI trong lĩnh vực phát triển AI quy mô lớn. Google DeepMind và dòng mô hình Gemini cạnh tranh trực tiếp với dòng sản phẩm GPT của OpenAI. Alphabet cũng đã đầu tư vào Anthropic, Maker của mô hình Claude AI. Anthropic, giống như OpenAI, là công ty tư nhân và không thể mua được trên các sàn giao dịch công khai. Việc mua Alphabet giúp bạn tiếp cận với sự tăng trưởng của lĩnh vực AI thông qua các năng lực tự thân của Alphabet, chứ không phải thông qua OpenAI.

Hạn chế này rất rõ ràng: Alphabet không có mối quan hệ đầu tư nào với OpenAI. Đây là một chiến lược đầu tư vào lĩnh vực AI, không phải là chiến lược dành riêng cho OpenAI.

Các quỹ ETF chủ đề AI: Tiếp cận lĩnh vực mà không gặp rủi ro từ cổ phiếu riêng lẻ.

Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) theo chủ đề AI nắm giữ các rổ công ty giao dịch công khai hoạt động trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, robot và tự động hóa liên quan. Ba quyền chọn tiêu biểu là Quỹ hoán đổi danh mục Global X Robotics and AI ETF (BOTZ), Quỹ hoán đổi danh mục ROBO Global Robotics and Automation ETF (ROBO), và Quỹ hoán đổi danh mục ARK Autonomous Technology and Robotics ETF (ARKQ).

Không có quỹ ETF nào trong số này nắm giữ trực tiếp vốn chủ sở hữu của OpenAI, vì OpenAI là một công ty tư nhân tính đến năm 2025. Các quỹ này nắm giữ các công ty liên quan đến AI được niêm yết công khai, bao gồm NVIDIA, Alphabet và các bên tham gia khác trong ngành. Ưu điểm là khả năng tiếp cận đa dạng hóa lĩnh vực, có thể thực hiện trên bất kỳ sàn môi giới nào mà không yêu cầu tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp. Hãy xác minh các danh mục nắm giữ hiện tại của ETF trước khi đầu tư, vì cơ cấu quỹ có thể thay đổi.

So sánh Quyền chọn Đầu tư Gián tiếp OpenAI

{"Investment": "Khoản đầu tư", "Ticker": "Mã chứng khoán", "Accredited Required": "Yêu cầu nhà đầu tư được công nhận", "OpenAI Exposure Type": "Loại hình tiếp xúc với OpenAI", "Accessibility": "Khả năng tiếp cận", "Key Limitation": "Hạn chế chính"}

[ {"Investment": "Microsoft", "Ticker": "MSFT (NASDAQ)", "Accredited Required": "Không", "OpenAI Exposure Type": "Nhà đầu tư trực tiếp, được cho là nắm giữ ~49% stake trong OpenAI LP", "Accessibility": "Bất kỳ nhà môi giới nào", "Key Limitation": "MSFT đã được đa dạng hóa; OpenAI là một trong nhiều yếu tố thúc đẩy giá trị"}, {"Investment": "NVIDIA", "Ticker": "NVDA (NASDAQ)", "Accredited Required": "Không", "OpenAI Exposure Type": "Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng, tính toán GPU cho OpenAI", "Accessibility": "Bất kỳ nhà môi giới nào", "Key Limitation": "Không có vốn chủ sở hữu trong OpenAI; chỉ gián tiếp"}, {"Investment": "Alphabet", "Ticker": "GOOGL (NASDAQ)", "Accredited Required": "Không", "OpenAI Exposure Type": "Đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực AI; nhà đầu tư vào Anthropic", "Accessibility": "Bất kỳ nhà môi giới nào", "Key Limitation": "Không có mối quan hệ với OpenAI; chỉ tiếp xúc với đối thủ cạnh tranh AI"}, {"Investment": "ETF AI (BOTZ, ROBO, ARKQ)", "Ticker": "Các loại", "Accredited Required": "Không", "OpenAI Exposure Type": "Lĩnh vực AI rộng lớn, không nắm giữ trực tiếp OpenAI", "Accessibility": "Bất kỳ nhà môi giới nào", "Key Limitation": "Đa dạng hóa; không theo dõi riêng OpenAI"} ]

Bảng này chỉ dành cho mục đích thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Mọi khoản đầu tư đều tiềm ẩn rủi ro. Quan hệ công ty và các khoản nắm giữ ETF có thể thay đổi. Vui lòng xác minh thông tin hiện tại trước khi đầu tư.

Mỗi quyền chọn này cung cấp một loại hình tiếp xúc khác nhau với lĩnh vực AI. Không có quyền chọn nào cấu thành một khoản đầu tư trực tiếp vào OpenAI, và hiệu suất trong quá khứ của bất kỳ công ty hoặc quỹ nào không đảm bảo kết quả trong tương lai.

Khi nào OpenAI sẽ thực hiện IPO? Những thông tin chúng ta biết trong năm 2025

Tính đến năm 2025, OpenAI vẫn chưa công bố ngày IPO và chưa có hồ sơ đăng ký S-1 nào được nộp cho SEC. IPO (Phát hành lần đầu ra công chúng) là khi một công ty tư nhân nộp hồ sơ đăng ký với SEC và lần đầu tiên bán cổ phiếu ra công chúng trên một sàn giao dịch chứng khoán.

Một đợt IPO thông thường của OpenAI sẽ yêu cầu nhiều bước để hoàn tất. Các bước này bao gồm hoàn tất việc chuyển đổi PBC, lựa chọn các ngân hàng đầu tư bảo lãnh phát hành, hoàn thành quy trình xem xét đăng ký của SEC và thực hiện roadshow tới các nhà đầu tư tổ chức trước khi cổ phiếu bắt đầu được giao dịch công khai.

Một số yếu tố có thể đẩy nhanh mốc thời gian này. Sự tăng trưởng doanh thu của OpenAI mang lại cho công ty một câu chuyện thuyết phục trên thị trường đại chúng. Các nhà đầu tư mạo hiểm, bao gồm Thrive Capital và Sequoia, có những kỳ vọng về thanh khoản ngày càng trở nên cấp thiết hơn theo thời gian. Việc chuyển đổi sang PBC, sau khi hoàn tất, sẽ loại bỏ rào cản cấu trúc mà mô hình LLC lợi nhuận có giới hạn hiện tại tạo ra cho một đợt IPO tiêu chuẩn.

Các yếu tố có thể trì hoãn một đợt chào bán công khai cũng có thật. Việc chuyển đổi từ một cơ cấu do tổ chức phi lợi nhuận kiểm soát liên quan đến sự phức tạp về quy định. OpenAI cũng đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng xung quanh vấn đề tập trung thị trường AI. Sam Altman đã công khai nhấn mạnh quản trị dựa trên sứ mệnh hơn là lợi nhuận thuần túy cho cổ đông, và định hướng đó không phải lúc nào cũng phù hợp với áp lực của việc niêm yết trên thị trường đại chúng.

IPO OpenAI năm 2025 vẫn chưa được xác nhận và có vẻ khó xảy ra khi việc chuyển đổi PBC vẫn đang tiếp diễn. Một đợt IPO trong tương lai là khả thi xét quy mô và cơ sở nhà đầu tư của OpenAI, nhưng chưa có mốc thời gian nào được xác nhận và không nên giả định bất kỳ mốc thời gian nào.

Cách theo dõi IPO của OpenAI: Của bạn Watchlist

Thay vì phỏng đoán về một mốc thời gian, dưới đây là các tín hiệu cụ thể cần theo dõi:

1. Theo dõi SEC EDGAR để tìm hồ sơ S-1. S-1 là bản tuyên bố đăng ký mà một công ty phải nộp cho SEC trước khi thực hiện IPO. Đây là tín hiệu công khai đầu tiên cho thấy một đợt chào bán công khai đang được tiến hành. Vào ngày hồ sơ S-1 xuất hiện, các hãng tin tài chính lớn sẽ đưa tin về nó trong vòng vài giờ.
2. Thiết lập thông báo Google News cho "OpenAI IPO" để nhận thông báo khi có các báo cáo mới xuất hiện.
3. Theo dõi Bloomberg và Reuters, cùng với The Wall Street Journal, vì các hãng này thường đưa tin liên quan đến IPO trước khi các hồ sơ của SEC được công khai trong một số trường hợp.
4. Theo dõi các kênh truyền thông chính thức của OpenAI để biết bất kỳ Thông báo nào liên quan đến việc chuyển đổi PBC, vốn là điều kiện tiên quyết về cấu trúc cho một đợt chào bán công khai thông thường.

Rủi ro khi đầu tư vào OpenAI: Những điều mọi nhà đầu tư cần biết

Đầu tư Pre-IPO vào bất kỳ công ty tư nhân nào cũng tiềm ẩn những rủi ro mà đầu tư trên thị trường đại chúng không có, và cấu trúc doanh nghiệp độc đáo của OpenAI còn tạo thêm nhiều lớp rủi ro bổ sung đặc thù cho khoản đầu tư này.

• Thiếu tính thanh khoản. Cổ phiếu Pre-IPO không thể được bán một cách dễ dàng. Không có thị trường công khai cho vốn chủ sở hữu OpenAI. Bạn có thể phải nắm giữ cổ phiếu trong nhiều năm trước khi một sự kiện thanh khoản chuyển đổi chúng thành tiền mặt, nếu sự kiện đó thực sự xảy ra. Xem phần các quyền chọn thị trường thứ cấp để biết thêm bối cảnh về cách thức hoạt động của thời điểm thoái vốn trên thực tế.

• Rủi ro định giá khi tham gia đầu tư. Người mua trên thị trường thứ cấp hiện nay tiếp cận cổ phiếu với mức định giá ngụ ý khoảng 157 tỷ USD. Các nhà đầu tư ban đầu như Thrive Capital và Sequoia đã tham gia ở mức định giá chỉ bằng một phần nhỏ của con số đó. Tiềm năng sinh lời của bạn nhỏ hơn so với các nhà đầu tư trước đó.

Rủi ro giới hạn lợi nhuận. Theo cấu trúc lợi nhuận giới hạn hiện tại của OpenAI, lợi nhuận của nhà đầu tư trong OpenAI LP bị giới hạn ở mức khoảng 100 lần khoản đầu tư của họ. Mức trần này không tồn tại trong các khoản đầu tư vốn chủ sở hữu tiêu chuẩn vào các công ty đại chúng. Việc chuyển đổi PBC có thể sửa đổi hoặc loại bỏ giới hạn này, nhưng điều đó chưa được xác nhận.

• Không đảm bảo IPO. OpenAI có thể không bao giờ niêm yết công khai. Công ty có thể duy trì trạng thái tư nhân vô thời hạn, thực hiện một thương vụ mua lại hoặc tái cấu trúc theo những cách không dẫn đến việc niêm yết công khai.

• Rủi ro pha loãng. Các vòng huy động vốn trong tương lai sẽ phát hành cổ phiếu mới, làm pha loãng tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện tại. OpenAI đã huy động vốn với tốc độ tăng dần kể từ năm 2021.

• Hạn chế về công bố thông tin tài chính. Các công ty tư nhân không bắt buộc phải công bố báo cáo tài chính đã kiểm toán. Bạn không thể xác minh doanh thu, chi phí hoặc vị thế tiền mặt của OpenAI theo cách bạn có thể làm với một công ty niêm yết đại chúng.

• Rủi ro quản trị. Tổ chức mẹ phi lợi nhuận của OpenAI duy trì quyền kiểm soát tổ chức đối với công ty con giới hạn lợi nhuận. Sự kiện hội đồng quản trị vào tháng 11 năm 2023 đã minh họa rằng các quyết định quản trị có thể diễn ra nhanh chóng và không có cảnh báo công khai. Hãy xem lại phần điều kiện dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp để xác nhận hình thức này phù hợp với tình hình của bạn trước khi đưa rủi ro quản trị vào cân nhắc khi đưa ra quyết định mua.

Bài viết này không cấu thành lời khuyên tài chính. Hãy tham khảo ý kiến chuyên gia tư vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

⚠️ Cảnh báo nhà đầu tư: Cẩn trọng với lừa đảo cổ phiếu OpenAI

OpenAI không bán cổ phiếu trực tiếp cho công chúng. Mọi lời đề nghị tuyên bố bán "cổ phiếu OpenAI" trực tiếp cho bạn thông qua trang web, tin nhắn mạng xã hội, email hoặc cuộc gọi điện thoại đều không phải là một đợt chào bán hợp pháp.

Các dấu hiệu cảnh báo cần lưu ý:

["Tin nhắn không mong muốn trên mạng xã hội chào mời "cổ phiếu OpenAI tiền IPO với giá chiết khấu"","Các trang web không chính thức sử dụng thương hiệu của OpenAI hoặc hình ảnh ChatGPT để trông có vẻ đáng tin cậy","Yêu cầu chuyển khoản ngân hàng hoặc thanh toán bằng tiền điện tử để mua cổ phiếu","Lời hứa về lợi nhuận được đảm bảo hoặc quyền truy cập sớm không có sẵn thông qua các nền tảng được quản lý"]

Trước khi cam kết rót vốn vào bất kỳ nền tảng đầu tư nào, hãy xác minh trạng thái quản lý của nền tảng đó thông qua FINRA BrokerCheck. Các nền tảng hợp pháp như Forge Global và EquityZen đều đã đăng ký với SEC. Các nền tảng không đăng ký là một dấu hiệu cảnh báo nghiêm trọng.

Báo cáo các lời mời chào đầu tư đáng ngờ cho SEC tại investor.gov và cho FTC tại reportfraud.ftc.gov.

Câu hỏi thường gặp về cổ phiếu OpenAI

Các câu hỏi dưới đây phản ánh những tìm kiếm phổ biến nhất mà mọi người thực hiện về cổ phiếu OpenAI. Mỗi câu trả lời đều độc lập với nhau.

Cổ phiếu OpenAI có được giao dịch công khai không?

Không. Tính đến năm 2025, OpenAI là một công ty tư nhân và cổ phiếu của công ty này không được niêm yết trên bất kỳ sàn giao dịch chứng khoán công khai nào như NYSE hay NASDAQ. Không có cổ phiếu OpenAI được giao dịch công khai thông qua tài khoản môi giới tiêu chuẩn. Công ty hoạt động theo mô hình LLC lợi nhuận có giới hạn (capped-profit LLC), cấu trúc này không tương thích với việc niêm yết công khai tiêu chuẩn.

Định giá hiện tại của OpenAI là bao nhiêu?

Định giá gần nhất được biết đến của OpenAI là khoảng 157 tỷ USD, dựa trên vòng gọi vốn tháng 10 năm 2024 với số vốn huy động được là 6,6 tỷ USD do Thrive Capital dẫn đầu. Định giá của các công ty tư nhân được xác định bởi các vòng gọi vốn thay vì giao dịch trên thị trường theo thời gian thực, do đó, con số này có thể không phản ánh mức giá ngụ ý hiện tại trên các nền tảng thứ cấp.

Microsoft có sở hữu OpenAI không?

Microsoft không sở hữu hoàn toàn OpenAI. Theo báo cáo công khai, Microsoft được cho là đã đầu tư khoảng 13 tỷ USD vào OpenAI và nắm giữ một lượng Stake đáng kể trong công ty con hoạt động có lợi nhuận bị giới hạn của họ, OpenAI LP. OpenAI Inc., tổ chức mẹ phi lợi nhuận, vẫn giữ quyền kiểm soát chung đối với sứ mệnh và quản trị của công ty.

Khi nào OpenAI sẽ IPO?

OpenAI vẫn chưa công bố ngày IPO tính đến năm 2025. Có thông tin cho rằng công ty đang chuyển đổi thành Công ty Lợi ích Công cộng (PBC), đây có thể là một bước chuẩn bị về cấu trúc cho việc phát hành ra công chúng trong tương lai. Hiện chưa có hồ sơ đăng ký mẫu S-1 nào được nộp lên SEC. Hãy theo dõi SEC EDGAR và các kênh tin tức tài chính lớn để cập nhật thông báo về việc nộp hồ sơ.

Làm thế nào để tôi có thể đầu tư vào OpenAI?

Hiện tại có ba lộ trình. Các nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể tìm hiểu cổ phiếu pre-IPO thông qua các nền tảng thị trường thứ cấp tư nhân như Forge Global hoặc EquityZen. Bất kỳ nhà đầu tư nào cũng có thể mua cổ phiếu Microsoft (MSFT) như một đại diện gián tiếp cho hiệu quả kinh doanh của OpenAI. Các quỹ ETF theo chủ đề AI như BOTZ hoặc ARKQ mang lại khả năng tiếp cận rộng rãi với lĩnh vực AI mà không cần nắm giữ trực tiếp cổ phần OpenAI. Tính đến năm 2025, chưa có tùy chọn đầu tư công khai trực tiếp nào tồn tại.

Tôi có thể mua cổ phiếu OpenAI trên Robinhood không?

Không. Cổ phiếu OpenAI không có sẵn trên Robinhood hoặc bất kỳ nhà môi giới bán lẻ nào khác vì OpenAI là một công ty tư nhân chưa niêm yết trên bất kỳ sàn giao dịch công khai nào. Bạn có thể sử dụng Robinhood để mua Microsoft (MSFT) hoặc NVIDIA (NVDA) làm các lựa chọn thay thế gián tiếp trong lĩnh vực AI, cả hai đều giao dịch trên NASDAQ mà không có rào cản về điều kiện.

Mã cổ phiếu OpenAI là gì?

OpenAI không có mã chứng khoán. Là một công ty tư nhân, công ty này không được niêm yết trên bất kỳ sàn giao dịch nào. Bất kỳ mã chứng khoán nào được quảng cáo cho "cổ phiếu OpenAI" đều không đại diện cho một loại chứng khoán giao dịch công khai hợp pháp và nên được coi là một dấu hiệu cảnh báo.

Việc mua cổ phiếu OpenAI trước IPO có an toàn không?

Đầu tư Pre-IPO vào OpenAI tiềm ẩn nhiều rủi ro đáng kể. Cổ phiếu không có tính thanh khoản và khó bán trước khi diễn ra sự kiện thanh khoản. Cấu trúc lợi nhuận có giới hạn (capped-profit) hạn chế mức lợi nhuận tối đa. Công ty có thể không bao giờ hoàn tất IPO. Các công ty tư nhân cung cấp thông tin công bố tài chính hạn chế. Chỉ sử dụng các nền tảng đã đăng ký với SEC, được xác minh qua FINRA BrokerCheck, và chỉ đầu tư số vốn mà bạn có thể chấp nhận mất hoàn toàn.

Những cổ phiếu nào tương tự như OpenAI?

Không có cổ phiếu giao dịch công khai nào là tương đương trực tiếp với OpenAI. Các lựa chọn thay thế công khai gần nhất là Microsoft (MSFT) với tư cách là nhà đầu tư lớn nhất của OpenAI, NVIDIA (NVDA) với tư cách là nhà cung cấp chính phần cứng GPU cho cơ sở hạ tầng của OpenAI và Alphabet (GOOGL) với tư cách là một nhà phát triển AI quy mô lớn cạnh tranh. Đối thủ cạnh tranh chính của OpenAI, Anthropic, cũng là một công ty tư nhân.

Cổ phiếu OpenAI có giá bao nhiêu?

Không có giá công khai cho cổ phiếu OpenAI. Trên các nền tảng thị trường thứ cấp tư nhân, khoản đầu tư tối thiểu thường bắt đầu từ 10.000 đến 25.000 đô la cho các nhà đầu tư được công nhận, mặc dù khối lượng cổ phiếu có sẵn, giá ngụ ý và mức tối thiểu khác nhau tùy thuộc vào giao dịch và nền tảng. Xác minh các điều khoản hiện tại trực tiếp trên trang web chính thức của mỗi nền tảng trước khi đầu tư.

Kết luận: Có nên thử đầu tư vào OpenAI không?

Cách tiếp cận phù hợp phụ thuộc vào vị thế nhà đầu tư, khẩu vị rủi ro và mức độ bạn muốn sự tiếp cận của mình gắn liền trực tiếp với riêng OpenAI.

• Dành cho nhà đầu tư được công nhận: Các nền tảng thị trường thứ cấp tư nhân cung cấp quyền truy cập trước IPO trực tiếp nhất hiện nay. Tham gia với nhận thức đầy đủ về tính thanh khoản thấp, trần lợi nhuận có giới hạn và việc không có bất kỳ lối thoát nào được đảm bảo. Xác minh mọi nền tảng thông qua FINRA BrokerCheck trước khi cam kết vốn.

Đối với các nhà đầu tư không đủ điều kiện: Microsoft (MSFT) là hình thức tiếp cận gián tiếp với OpenAI dễ dàng và có tính thanh khoản cao nhất trên thị trường đại chúng. Nó không yêu cầu bất kỳ ngưỡng đủ điều kiện nào và được giao dịch trên mọi nền tảng môi giới. Bản chất gián tiếp của sự tiếp cận này là một hạn chế thực sự, nhưng đây là lựa chọn có sẵn công khai trực tiếp nhất.

• Dành cho tất cả các nhà đầu tư: Hãy thiết lập chế độ theo dõi ngay từ bây giờ để bạn sẵn sàng khi đợt IPO của OpenAI trở nên khả thi. Tín hiệu quan trọng cần theo dõi là hồ sơ S-1 trên SEC EDGAR. Khi tài liệu đó xuất hiện, nó sẽ là tín hiệu cho thấy một đợt chào bán công khai đang được tích cực tiến hành.

Dù bạn khám phá con đường nào, quyết định là của bạn. Bài viết này cung cấp thông tin, không phải lời khuyên.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính, lời khuyên đầu tư, hay khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ loại chứng khoán nào. Mọi khoản đầu tư đều tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả khả năng mất vốn gốc. Các khoản đầu tư Pre-IPO và thị trường tư nhân mang theo các rủi ro bổ sung bao gồm tính thiếu thanh khoản, công bố thông tin tài chính hạn chế và không có sự đảm bảo về một sự kiện thanh khoản. Nội dung này không được xác nhận bởi hoặc liên kết với OpenAI, Microsoft, hay bất kỳ nền tảng đầu tư nào được đề cập. Hãy tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có chuyên môn trước khi đưa ra quyết định đầu tư.