Hợp đồng lợi nhuận cố định trong Giao dịch Tiền điện tử

Hợp đồng lợi nhuận cố định trong giao dịch tiền điện tử là một thỏa thuận tài chính, trong đó nhà giao dịch ký quỹ một số tiền xác định trước và nhận được một khoản thanh toán cố định, đã thỏa thuận trước nếu một điều kiện giá cụ thể được đáp ứng vào hoặc trước thời điểm đáo hạn đã thiết lập. Cả lợi nhuận tối đa và mức lỗ tối đa đều được xác định trước khi lệnh giao dịch được đặt.

Các nhà giao dịch sử dụng các hợp đồng lợi nhuận cố định để đầu cơ theo hướng giá mà không gặp phải các khoản lỗ không giới hạn liên quan đến các vị thế Hợp đồng Tương lai đòn bẩy hoặc Hợp đồng Vĩnh viễn. Các hợp đồng lợi nhuận cố định hiện có sẵn cho các Tài sản Tiền điện tử lớn bao gồm Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), bao gồm các thời hạn Đáo hạn từ vài phút đến vài ngày. Bài viết này giải thích cơ chế hoạt động, phân tích các biến thể hợp đồng chính, so sánh hợp đồng lợi nhuận cố định với các sản phẩm khác và đề cập đến các rủi ro mà nhà giao dịch nên đánh giá trước khi bỏ vốn.

Các ý chính

• Một hợp đồng lợi nhuận cố định sẽ chi trả một tỷ lệ phần trăm cố định trên Stake của bạn nếu điều kiện giá được đáp ứng vào lúc Đáo hạn; nếu điều kiện không được đáp ứng, bạn sẽ mất khoản Stake đó.
• Mức lỗ tối đa trên bất kỳ hợp đồng lợi nhuận cố định đơn lẻ nào luôn là khoản Stake ban đầu. Không có Rủi ro Thanh lý và không có Lệnh dừng Ký quỹ.
• Các hợp đồng lợi nhuận cố định có cơ chế tương tự như Quyền chọn nhị phân, một sản phẩm bị cấm đối với các nhà giao dịch cá nhân tại Vương quốc Anh và bị hạn chế tại EU.
• Tỷ lệ thanh toán cho các giao dịch thắng thường dao động từ 70% đến 95%, tùy thuộc vào Nền tảng, Tài sản cơ sở và thời gian Đáo hạn.
• Thuật ngữ "lợi nhuận cố định" bị các Nền tảng lừa đảo lạm dụng để mô tả các mô hình hứa hẹn lợi nhuận cam kết vô điều kiện. Đây không phải là cùng một loại sản phẩm.

Hợp đồng Lợi nhuận Cố định dưới dạng Phái sinh Tiền điện tử: Tìm hiểu về Danh mục này

Các hợp đồng lợi nhuận cố định thuộc một loại công cụ tài chính được gọi là phái sinh tiền điện tử, có nghĩa là giá trị và khoản thanh toán của chúng dựa hoàn toàn vào diễn biến giá của một tài sản cơ sở thay vì quyền sở hữu tài sản đó.

Hợp đồng phái sinh là một công cụ tài chính có giá trị bắt nguồn từ giá của một tài sản khác. Trong giao dịch phái sinh tiền điện tử, bạn không mua hoặc nắm giữ trực tiếp Bitcoin hoặc Ethereum. Bạn nắm giữ một hợp đồng mà việc thanh toán dựa trên biến động giá của tài sản đó. Điều này khác biệt cơ bản với giao dịch Giao ngay, nơi bạn mua tiền điện tử thực tế và lưu trữ nó trong ví của mình. Một nhà giao dịch Giao ngay mua Bitcoin thì sở hữu Bitcoin. Một nhà giao dịch phái sinh nắm giữ một hợp đồng có lợi suất cố định trên Bitcoin thì sở hữu một vị thế giá, chứ không phải là tài sản.

Trong danh mục phái sinh, các hợp đồng có lợi suất cố định chiếm một vị trí đặc thù. Không giống như hợp đồng tương lai, nơi lợi nhuận và thua lỗ thay đổi theo biến động giá, và không giống như quyền chọn tiêu chuẩn, nơi khoản thanh toán tăng lên khi giá di chuyển thuận lợi hơn cho bạn, một hợp đồng có lợi suất cố định mang lại một trong hai kết quả: một số tiền cố định nếu điều kiện về giá được đáp ứng, hoặc không gì cả nếu không đáp ứng. Kết quả là nhị phân.

Các hợp đồng lợi nhuận cố định hoạt động tương tự như quyền chọn nhị phân, một loại công cụ phái sinh đã tồn tại trên các thị trường tài chính truyền thống trong nhiều thập kỷ. Mối quan hệ giữa hai loại này được đề cập trong phần so sánh bên dưới.

Cách thức hoạt động của Hợp đồng Lợi nhuận Cố định: Cơ chế, Đáo hạn và Chi trả

Hợp đồng lợi nhuận cố định tuân theo một trình tự xác định từ khi đặt lệnh giao dịch đến khi quyết toán. Việc hiểu rõ từng giai đoạn sẽ loại bỏ sự mơ hồ về cách thức hoạt động của việc thanh toán và thua lỗ trong thực tế.

Bước 1: Chọn tài sản cơ sở của bạn. Bạn chọn loại tiền điện tử mà bạn muốn giao dịch, phổ biến nhất là Bitcoin (BTC) hoặc Ethereum (ETH).

Bước 2: Thiết lập giá thực hiện và hướng giao dịch của bạn. Giá thực hiện là mức giá cụ thể xác định liệu hợp đồng có được thanh toán hay không. Đây không phải là mức giá mà bạn mua hoặc bán tài sản; nó chỉ là một ngưỡng để đánh giá. Nếu bạn chọn hợp đồng call (tăng) trên BTC với giá thực hiện là $62,000, hợp đồng của bạn sẽ được thanh toán nếu Giá Thị trường của BTC cao hơn $62,000 vào thời điểm đáo hạn. Nếu bạn chọn hợp đồng put (giảm), hợp đồng của bạn sẽ được thanh toán nếu BTC giảm xuống dưới $62,000.

Bước 3: Chọn thời gian đáo hạn của bạn. Thời gian đáo hạn là thời điểm chính xác mà tại đó sàn giao dịch đánh giá liệu điều kiện giá đã được đáp ứng hay chưa. Một hợp đồng có thể đáo hạn vào lúc 4:00 chiều UTC vào một ngày nhất định. Vào thời điểm chính xác đó, sàn giao dịch kiểm tra Giá Thị trường so với Giá thực hiện. Thời gian đáo hạn trong các hợp đồng có lợi suất cố định tiền điện tử dao động từ vài phút đến vài ngày.

Bước 4: Stake vốn của bạn và xác nhận. Bạn chỉ định số tiền đặt cược và xác nhận hợp đồng. Tỷ lệ thanh toán được hiển thị ở giai đoạn này. Tỷ lệ thanh toán là tỷ lệ phần trăm lợi nhuận cố định bạn nhận được trên số tiền đặt cược của mình nếu hợp đồng có lợi cho bạn. Tỷ lệ thanh toán thay đổi theo nền tảng, tài sản cơ sở và thời gian đáo hạn, và thường nằm trong khoảng từ 70% đến 95% cho các giao dịch thắng. Một số nền tảng hoàn lại một tỷ lệ nhỏ (thường là 0% đến 15%) cho các giao dịch thua; nhiều nền tảng không hoàn lại gì.

Bước 5: Chờ quyết toán. Tại thời điểm đáo hạn, sàn giao dịch đánh giá điều kiện giá. Quyết toán, việc chuyển giao tiền thực tế, diễn ra ngay lập tức. Nếu hợp đồng được quyết toán có lãi (điều kiện giá được đáp ứng), bạn nhận lại khoản Stake của mình cộng với khoản thanh toán cố định. Nếu nó được quyết toán lỗ (điều kiện không được đáp ứng), bạn mất khoản Stake.

Bảng bên dưới trình bày hai kịch bản sử dụng hợp đồng quyền chọn mua BTC với giá thực hiện $62.000 và Stake $100 với tỷ lệ thanh toán 85%.

Ví dụ về Hợp đồng Lợi tức cố định: Thanh toán 100 đô la Mỹ Stake trên BTC với Tỷ lệ trả thưởng 85%

Trong kịch bản thắng, BTC đóng cửa trên mức thực hiện $62.000, nên nhà giao dịch nhận được $100 Stake ban đầu cộng với $85 lợi nhuận (tổng cộng $185). Trong kịch bản thua, BTC đóng cửa dưới mức thực hiện và toàn bộ $100 Stake sẽ bị mất. Trong cả hai kịch bản, nhà giao dịch không bị lỗ nhiều hơn khoản Stake ban đầu, và khoản thanh toán không thay đổi dựa trên mức độ biến động của giá vượt qua mức thực hiện.

Các loại Hợp đồng lợi nhuận cố định trong Tiền điện tử

Các hợp đồng lợi nhuận cố định có bốn biến thể chính, mỗi loại được định nghĩa bởi một điều kiện thắng khác nhau và một mối quan hệ khác nhau giữa mức giá và thời gian đáo hạn.

Hợp đồng Mua / Tăng giá

Một hợp đồng mua (còn được gọi là hợp đồng tăng) sẽ thanh toán nếu giá của tài sản cơ sở nằm trên mức giá thực hiện tại thời điểm đáo hạn. Ví dụ, một hợp đồng mua BTC với mức giá thực hiện là $62.000 sẽ thanh toán nếu BTC đóng cửa ở mức $62.001 hoặc cao hơn khi đáo hạn, bất kể giá tăng cao hơn bao nhiêu.

Hợp đồng Bán / Hợp đồng Giảm

Một hợp đồng bán (còn được gọi là hợp đồng giảm) sẽ thanh toán nếu giá của tài sản cơ sở thấp hơn giá thực hiện khi đáo hạn. Một hợp đồng bán BTC với mức thực hiện $62.000 sẽ thanh toán cho dù BTC giảm xuống $61.999 hay $50.000.

Hợp đồng Touch

Hợp đồng chạm sẽ thực hiện thanh toán nếu giá của tài sản cơ sở đạt đến một mức xác định tại bất kỳ thời điểm nào trước hoặc tại thời điểm đáo hạn, chứ không chỉ tại thời điểm đáo hạn. Một hợp đồng chạm đối với BTC nhắm mục tiêu 65.000 USD sẽ thắng ngay khi BTC được giao dịch ở mức bằng hoặc trên 65.000 USD, ngay cả khi BTC sau đó giảm xuống trước khi đáo hạn.

Hợp đồng Không chạm (No-Touch Contracts)

Một hợp đồng không chạm sẽ thanh toán nếu giá của tài sản cơ sở không đạt tới một mức quy định tại bất kỳ thời điểm nào trước khi đáo hạn. Một hợp đồng không chạm trên BTC với mức $65.000 sẽ thanh toán nếu BTC không bao giờ giao dịch ở mức $65.000 trở lên trong suốt thời gian hợp đồng.

Hợp đồng lợi suất cố định so với các sản phẩm giao dịch Tiền điện tử khác

So sánh sản phẩm giao dịch Tiền điện tử: Hợp đồng Lợi suất Cố định so với các lựa chọn thay thế chính

Các hợp đồng lợi nhuận cố định khác biệt với mọi sản phẩm giao dịch tiền điện tử chính khác ở một đặc điểm xác định: cả lợi nhuận tối đa và khoản lỗ tối đa đều được cố định và biết trước trước khi lệnh được đặt.

Hợp đồng Lợi nhuận cố định so với Hợp đồng Tương lai tiêu chuẩn

Trong khi các hợp đồng lợi nhuận cố định giới hạn cả lợi nhuận và thua lỗ ở một số tiền cố định, thì một hợp đồng tương lai tiêu chuẩn tạo ra lợi nhuận và thua lỗ biến đổi, tỷ lệ thuận với biến động giá. Hợp đồng tương lai cũng liên quan đến đòn bẩy và yêu cầu ký quỹ, nghĩa là thua lỗ có thể vượt quá số tiền Nạp ban đầu. Để có giải thích chi tiết về cách cơ chế hợp đồng tương lai khác với các công cụ có lợi nhuận cố định, hãy xem Cách Bắt đầu Giao dịch Phái sinh Hợp đồng Vĩnh viễn Và Hợp đồng Đáo hạn.)

Hợp đồng Lợi nhuận Cố định so với Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn

Các hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn (còn gọi là hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn hoặc perps) không có ngày đáo hạn và có thể được giữ vô thời hạn miễn là nhà giao dịch duy trì đủ ký quỹ. Không giống như các hợp đồng có lợi suất cố định, hợp đồng vĩnh viễn sử dụng đòn bẩy và tạo ra rủi ro thanh lý: nếu thị trường biến động đủ mạnh chống lại vị thế, sàn giao dịch sẽ tự động đóng vị thế đó và ký quỹ sẽ bị mất. Các hợp đồng có lợi suất cố định không mang rủi ro thanh lý; khoản lỗ tối đa luôn là stake ban đầu. Để hiểu rõ hơn về cách giới hạn rủi ro hoạt động trong hợp đồng vĩnh viễn, vui lòng xem Giới hạn Rủi ro Hợp đồng Vĩnh viễn và Hợp đồng Đáo hạn.

Hợp đồng có lợi suất cố định so với Hợp đồng Quyền chọn tiêu chuẩn

Nếu bạn bán điều gì phân biệt hợp đồng lợi nhuận cố định với các Quyền chọn tiêu chuẩn, câu trả lời cốt lõi nằm ở cấu trúc thanh toán. Lợi nhuận của một Quyền chọn tiêu chuẩn sẽ tăng lên khi giá tài sản càng di chuyển xa theo hướng thuận lợi. Một hợp đồng lợi nhuận cố định chi trả một số tiền cố định bất kể giá đã biến động bao xa. Quyền chọn nhị phân, công cụ tương đương gần nhất trong họ Quyền chọn, có cùng cấu trúc thanh toán cố định. Hợp đồng lợi nhuận cố định giống với Quyền chọn nhị phân nhất, chứ không phải các Quyền chọn tiêu chuẩn.

Hợp đồng lợi nhuận cố định và Quyền chọn nhị phân: Chúng có giống nhau không?

Các hợp đồng lợi nhuận cố định trong tiền điện tử về mặt cơ chế gần như giống hệt với các quyền chọn nhị phân. Cả hai đều đưa ra một điều kiện kết quả nhị phân: mức giá sẽ cao hơn hoặc thấp hơn mức thực hiện tại thời điểm đáo hạn, và nhà giao dịch sẽ nhận được một khoản thanh toán cố định hoặc mất đi số tiền Stake.

Lý do nhiều nền tảng tiền điện tử sử dụng thuật ngữ "hợp đồng lợi suất cố định" thay vì "quyền chọn nhị phân" liên quan đến bối cảnh pháp lý. Quyền chọn nhị phân đã bị cấm đối với các nhà giao dịch bán lẻ ở Vương quốc Anh kể từ quy định của Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) năm 2019. Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) đã triển khai các biện pháp can thiệp sản phẩm hạn chế quyền chọn nhị phân đối với các nhà đầu tư bán lẻ tại các quốc gia thành viên EU. Xem hướng dẫn của FCA về quyền chọn nhị phân cho nhà giao dịch bán lẻ) và các biện pháp can thiệp sản phẩm quyền chọn nhị phân của ESMA) để biết chi tiết theo từng khu vực pháp lý.

Một số nền tảng sử dụng "hợp đồng lợi suất cố định" như một sự khác biệt về cấu trúc; những nền tảng khác lại sử dụng nó như một cách tái định vị thương hiệu trực tiếp cho quyền chọn nhị phân. Cơ chế cốt lõi là như nhau. Khung quyền chọn nhị phân cung cấp sự so sánh cơ chế gần nhất để hiểu cách hợp đồng lợi suất cố định hoạt động, nhưng việc coi các thuật ngữ này hoàn toàn đồng nghĩa mà không kiểm tra các điều khoản dành riêng cho nền tảng thì không chính xác.

Những nhà giao dịch quen thuộc với trái phiếu hoặc các công cụ cấu trúc (structured notes) sẽ nhận thấy một sự tương đồng bề ngoài: cả hai đều mang lại mức lợi nhuận xác định, được biết trước. Điểm khác biệt cơ bản là thu nhập từ trái phiếu đến từ việc cho vay vốn kèm theo lãi suất và bảo vệ tiền gốc, trong khi các hợp đồng lợi nhuận cố định liên quan đến việc đầu cơ dựa trên hướng đi của giá mà không có sự bảo vệ tiền gốc.

Hợp đồng Lợi nhuận Cố định với Giao dịch Giao ngay

Giao dịch Giao ngay bao gồm việc mua tiền điện tử thực tế và nắm giữ quyền sở hữu tài sản. Lợi nhuận và thua lỗ thay đổi theo biến động giá; không có thời điểm đáo hạn. Giao dịch hợp đồng không bao gồm quyền sở hữu tài sản cơ sở. Nhà giao dịch chỉ nắm giữ một vị thế giá. Cách xử lý thuế và phân loại quy định sẽ khác nhau tương ứng.

Staking Tiền điện tử, nơi người nắm giữ khóa Tiền điện tử để hỗ trợ mạng lưới Blockchain đổi lấy phần thưởng lợi suất định kỳ (được biểu thị dưới dạng tỷ lệ phần trăm hàng năm, hoặc APR), không yêu cầu dự đoán xu hướng giá. Các nền tảng cho vay Tiền điện tử, trả lãi cho việc cho vay Tiền điện tử với người vay, hoạt động dựa trên cơ sở lợi suất thụ động tương tự. Cả staking và cho vay đều mang rủi ro mất khả năng thanh toán của nền tảng, như đã được ghi nhận qua nhiều vụ sụp đổ của các bên cho vay vào năm 2022.

Rủi ro khi Giao dịch Hợp đồng Lợi suất Cố định

Hợp đồng có lợi suất cố định mang bốn loại rủi ro riêng biệt, mỗi loại đòi hỏi một hình thức thẩm định khác nhau trước khi nhà giao dịch cam kết vốn vào một vị thế. ### Rủi ro thị trường và Tổn thất có giới hạn

Không, bạn không thể mất nhiều hơn số tiền đặt cược ban đầu của mình trong hợp đồng có lợi suất cố định. Nếu hợp đồng hết hạn mà không có lãi, bạn sẽ mất số tiền đặt cược vào hợp đồng đó. Không có thêm vốn nào gặp rủi ro. Không có lệnh dừng Ký quỹ, không có thanh lý, và không có cơ chế nào mà thua lỗ có thể vượt quá số tiền đã đặt cược.

Điều này hoàn toàn trái ngược với giao dịch đòn bẩy, nơi một khoản nạp nhỏ kiểm soát một vị thế lớn hơn nhiều. Trong giao dịch ký quỹ, nếu thị trường đi ngược lại với bạn vượt quá một ngưỡng nhất định, vị thế sẽ tự động bị thanh lý và tiền ký quỹ sẽ bị mất. Các hợp đồng lợi suất cố định không mang bất kỳ rủi ro nào trong số này. Một nhà giao dịch đặt cược 100 đô la có thể mất 100 đô la cho hợp đồng đó. Đó là kết quả xấu nhất trên một nền tảng tiêu chuẩn.

Rủi ro Đối tác

Rủi ro đối tác là rủi ro mà bên còn lại trong một giao dịch tài chính không thực hiện được các nghĩa vụ của mình. Trong giao dịch hợp đồng tiền điện tử, đối tác là sàn giao dịch hoặc nền tảng cung cấp hợp đồng. Rủi ro đối tác phát sinh khi một nền tảng mất khả năng thanh toán, bị tấn công mạng, đóng băng việc rút tiền hoặc từ chối chi trả cho các giao dịch thắng lợi.

Thị trường tiền điện tử đã ghi nhận các trường hợp các sàn giao dịch lớn ngừng hoạt động mà ít có cảnh báo trước, khiến các nhà giao dịch không thể truy cập vào tài sản của họ. Rủi ro này áp dụng cho tất cả các hình thức giao dịch tiền điện tử, bao gồm cả các hợp đồng có lợi suất cố định. Rủi ro này cao hơn trên các nền tảng không được quản lý và thấp hơn, mặc dù không phải bằng không, trên các sàn giao dịch có sự giám sát pháp lý đã được thiết lập và có hồ sơ theo dõi có thể xác minh. Giảm thiểu rủi ro đối tác bắt đầu bằng việc chọn các nền tảng có tình trạng pháp lý có thể xác minh và hồ sơ bảo mật được công bố.

Rủi ro pháp lý

Quyền chọn nhị phân bị cấm đối với nhà giao dịch bán lẻ ở Vương quốc Anh theo hướng dẫn của FCA về quyền chọn nhị phân cho nhà giao dịch bán lẻ) từ năm 2019. Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu đã áp dụng các biện pháp can thiệp sản phẩm hạn chế quyền chọn nhị phân đối với nhà đầu tư bán lẻ trên các quốc gia thành viên EU. Các sản phẩm hợp đồng có lợi suất cố định có chức năng tương đương với quyền chọn nhị phân có thể phải chịu các hạn chế tương tự ở các khu vực pháp lý này.

Tình trạng pháp lý đối với các sản phẩm phái sinh tiền điện tử có sự khác biệt đáng kể theo từng quốc gia và thay đổi theo thời gian. Hãy xác minh rằng việc giao dịch hợp đồng lợi nhuận cố định là hợp pháp đối với những người tham gia bán lẻ tại khu vực tài phán cụ thể của bạn trước khi đăng ký trên bất kỳ nền tảng nào.

Rủi ro về Nền tảng và Lừa đảo

Hợp đồng Lợi nhuận Cố định và các Vụ lừa đảo Lợi nhuận Cố định: Cách phân biệt

Các hợp đồng lợi nhuận cố định hợp pháp (được cung cấp bởi các sàn giao dịch được quản lý hoặc uy tín):

• Các điều khoản sản phẩm được xác định đầy đủ trước khi giao dịch: tỷ lệ chi trả, giá thực hiện và thời gian đáo hạn được hiển thị ngay từ đầu
• Khoản chi trả có điều kiện khi điều kiện về giá được đáp ứng. Không có nền tảng hợp pháp nào hứa hẹn lợi nhuận không điều kiện
• Vốn của bạn được giữ trong tài khoản của bạn trên sàn giao dịch. Bạn không được yêu cầu gửi tiền đến ví của bên thứ ba
• Nền tảng có đăng ký, giấy phép giao dịch hoặc tình trạng pháp lý có thể xác minh và có thể được xác nhận độc lập

Các kế hoạch "lợi nhuận cố định" lừa đảo:

• Hứa hẹn lợi nhuận cố định không điều kiện trên tiền điện tử đã nạp, bất kể điều kiện giá nào
• Gây áp lực yêu cầu nạp số tiền lớn ngay lập tức, thường với các ưu đãi khẩn cấp hoặc giới hạn thời gian
• Không có giấy phép sàn giao dịch, đăng ký pháp lý hoặc kiểm toán độc lập có thể xác minh
• Hướng dẫn người dùng gửi tiền điện tử đến các ví bên ngoài hệ thống của nền tảng

Xem khuyến cáo người tiêu dùng của CFTC về gian lận quyền chọn nhị phân) từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa và Tương lai Hoa Kỳ để biết các mô hình hoạt động gian lận đã được ghi nhận sử dụng thuật ngữ quyền chọn và lợi nhuận cố định.

Hợp đồng Lợi suất Cố định trên DeFi: Các lựa chọn thay thế Trên chuỗi

Tài chính phi tập trung (DeFi) đề cập đến các dịch vụ tài chính được xây dựng trên các mạng lưới Blockchain hoạt động mà không cần các trung gian tập trung, và các công cụ chi trả cố định tồn tại trong hệ sinh thái này song song với các sản phẩm của Sàn giao dịch tập trung.

Các sản phẩm có lợi suất cố định dựa trên DeFi sử dụng Hợp đồng Thông minh để tạo và thanh lý các vị thế trên chuỗi. Một Hợp đồng Thông minh là một chương trình tự thực thi được lưu trữ trên một blockchain (sổ lệnh phân tán ghi lại tất cả các giao dịch một cách minh bạch và bất biến) tự động thực thi các điều khoản của một thỏa thuận khi các điều kiện được xác định trước được đáp ứng. Không giống như một hợp đồng pháp lý, một Hợp đồng Thông minh không cung cấp bất kỳ biện pháp pháp lý nào nếu mã thực thi không chính xác hoặc tạo ra kết quả không mong muốn; nó thực thi mã, không phải ý định. Ví dụ, một giao thức DeFi có thể cung cấp một hợp đồng mua BTC kỳ hạn 1 giờ, được thanh lý hoàn toàn thông qua mã trên mạng Ethereum: khi thời gian đáo hạn trôi qua, Hợp đồng Thông minh kiểm tra nguồn cấp giá và phân phối tiền tự động mà không có bất kỳ sự tham gia nào của người điều hành.

Ưu điểm chính là tính minh bạch: quyết toán có thể xem và kiểm toán được trên chuỗi. Các rủi ro chính đặc thù đối với DeFi bao gồm lỗi Hợp đồng Thông minh, thao túng oracle (nơi nguồn cấp dữ liệu giá được sử dụng để đánh giá điều kiện bị can thiệp), và thanh khoản thấp hơn so với các sản phẩm của các sàn giao dịch tập trung lớn.

DeFi các sản phẩm có lợi suất cố định phức tạp hơn và mang nhiều rủi ro kỹ thuật hơn so với các sản phẩm tương đương CEX. Các nhà giao dịch mới làm quen với phái sinh nên tích lũy kinh nghiệm trên sàn giao dịch tập trung trước khi xem xét các lựa chọn thay thế DeFi.

Cách bắt đầu giao dịch Hợp đồng Lợi nhuận cố định: Hướng dẫn về Nền tảng

Giao dịch các hợp đồng lợi nhuận cố định trên một sàn giao dịch tập trung (CEX, một nền tảng trực tuyến được vận hành bởi một công ty nắm giữ tiền của người dùng và thực hiện các giao dịch) tuân theo một trình tự các bước xác định, bắt đầu bằng việc xác minh quyền tài phán trước khi đăng ký nền tảng.

Các nền tảng lớn đã cung cấp các sản phẩm hợp đồng có lợi suất cố định bao gồm Binance, OKX và Deribit. Đây chỉ được nêu ra để tham khảo; tình trạng sản phẩm có thể thay đổi và không có sản phẩm nào được quảng bá ở đây. Một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) (DEX) thực hiện giao dịch thông qua các hợp đồng thông minh mà không có nhà điều hành trung tâm; một số giao thức DEX-liên quan đến DeFi cung cấp các sản phẩm có lợi suất cố định như đã mô tả trong phần trước.

Bước 1: Xác minh khu vực pháp lý của bạn. Xác nhận rằng giao dịch hợp đồng có lợi suất cố định là hợp pháp đối với nhà giao dịch bán lẻ tại quốc gia của bạn trước khi đăng ký ở bất kỳ đâu. Các sản phẩm tương đương quyền chọn nhị phân bị cấm đối với nhà giao dịch bán lẻ tại Vương quốc Anh (FCA, 2019) và bị hạn chế đối với nhà giao dịch bán lẻ tại EU (can thiệp sản phẩm của ESMA). Tình trạng pháp lý khác nhau; hãy tham khảo ý kiến của chuyên gia pháp lý nếu không chắc chắn.

Bước 2: Chọn một nền tảng được quản lý hoặc có uy tín. Đánh giá các nền tảng dựa trên các tiêu chí sau: tình trạng pháp lý hoặc giấy phép có thể xác minh; lịch sử bảo mật và quỹ bảo hiểm; tính minh bạch của tỷ lệ chi trả trước khi đặt lệnh; cấu trúc phí rõ ràng. Xác minh rằng nền tảng hiện đang cung cấp các sản phẩm hợp đồng lợi nhuận cố định, vì tính khả dụng có thể thay đổi.

Bước 3: Hoàn tất xác minh tài khoản. Hầu hết các nền tảng yêu cầu Xác minh Danh tính KYC (Know Your Customer) trước khi giao dịch Phái sinh, thường bao gồm giấy tờ tùy thân do chính phủ cấp và Bằng chứng cư trú.

Bước 4: Điều hướng đến mục hợp đồng lợi suất cố định. Giao diện Nền tảng có thể khác nhau. Trên Binance, sản phẩm này đã xuất hiện dưới mục "Quyền chọn" hoặc "Giao dịch Hợp đồng" trong các phiên bản khác nhau. Hãy kiểm tra trung tâm trợ giúp của Nền tảng để biết cách điều hướng hiện tại.

Bước 5: Chọn các thông số hợp đồng của bạn. Chọn: tài sản cơ sở (BTC hoặc ETH); hướng (call/lên hoặc put/xuống); giá thực hiện; thời gian đáo hạn; số tiền Stake.

Bước 6: Xem lại các điều khoản thanh toán trước khi xác nhận. Kiểm tra tỷ lệ thanh toán đã nêu và xác nhận rằng khoản lỗ tối đa bằng với stake của bạn trước khi đặt lệnh giao dịch.

Đối với các nhà giao dịch ưu tiên giao dịch không lưu ký, nơi không có sàn giao dịch tập trung nào nắm giữ tiền của họ, hãy xem phần DeFi ở trên để biết bối cảnh về các lựa chọn thay thế trên chuỗi và Câu hỏi thường gặp về Hợp đồng USDT Vĩnh viễn và Hợp đồng Đáo hạn để biết bối cảnh giao dịch hợp đồng rộng hơn.

Câu hỏi thường gặp về Hợp đồng Lợi tức Cố định trong Tiền điện tử

Bạn có thể mất nhiều hơn khoản đầu tư ban đầu của bạn trong một hợp đồng lợi tức cố định không?

Không. Khoản lỗ tối đa là stake ban đầu. Nếu hợp đồng hết hạn ngoài vùng có lợi, stake sẽ bị mất. Không có lệnh dừng Ký quỹ, không có Thanh lý và không có cơ chế nào mà tổn thất có thể vượt quá số tiền stake. Điều này phân biệt các hợp đồng lợi nhuận cố định với Hợp đồng Tương lai đòn bẩy, nơi tổn thất có thể vượt quá số tiền Nạp.

Hợp đồng lợi nhuận cố định có giống như Quyền chọn nhị phân không?

Về cơ bản rất giống nhau: cả hai đều trả một khoản cố định nếu một điều kiện giá được đáp ứng khi đáo hạn, hoặc không có gì nếu không. Một số nền tảng sử dụng "hợp đồng lợi nhuận cố định" như một cách đổi thương hiệu trực tiếp của quyền chọn nhị phân. Quyền chọn nhị phân bị cấm đối với nhà bán lẻ tại Vương quốc Anh (FCA, 2019) và bị hạn chế đối với nhà bán lẻ tại EU (ESMA). Tình trạng pháp lý khác nhau tùy theo khu vực pháp lý.

Sự khác biệt giữa hợp đồng lợi nhuận cố định và hợp đồng tương lai là gì?

Hợp đồng có lợi suất cố định sẽ thanh toán một số tiền cố định, được thiết lập trước nếu đáp ứng một điều kiện giá nhất định; khoản thanh toán này không thay đổi theo khoảng cách giá. Một hợp đồng tương lai có lãi và lỗ biến đổi, có khả năng điều chỉnh theo biến động giá, liên quan đến đòn bẩy và ký quỹ, và không có giới hạn về khoản lỗ tiềm năng.

Bạn có thể kiếm được bao nhiêu từ hợp đồng có lợi suất cố định?

Lợi nhuận tối đa bằng số stake của bạn nhân với tỷ lệ thanh toán. Với số stake 100 đô la và tỷ lệ thanh toán 85%, một giao dịch thắng sẽ trả về tổng cộng 185 đô la (lợi nhuận 85 đô la). Tỷ lệ thanh toán thay đổi tùy theo nền tảng và thời gian đáo hạn. Tổn thất tối đa luôn là toàn bộ số stake, trừ đi bất kỳ khoản hoàn tiền giao dịch thua lỗ nào được cung cấp.

Hợp đồng lợi nhuận cố định có hợp pháp tại quốc gia của tôi không?

Tính hợp pháp thay đổi tùy theo khu vực pháp lý. Các sản phẩm tương đương với quyền chọn nhị phân bị cấm đối với các nhà giao dịch bán lẻ tại Vương quốc Anh (FCA, 2019) và bị hạn chế đối với các nhà đầu tư bán lẻ tại EU (ESMA). CFTC của Hoa Kỳ quy định quyền chọn nhị phân trên các sàn giao dịch đã đăng ký nhưng đã ghi nhận tình trạng gian lận lan rộng trên các thị trường chưa đăng ký. Xác minh tình trạng pháp lý tại địa phương trước khi giao dịch.

Điều gì xảy ra khi hợp đồng lợi tức cố định hết hạn không sinh lời?

Nhà giao dịch mất toàn bộ Stake đã đặt cho hợp đồng đó. Một số Nền tảng hoàn trả một tỷ lệ nhỏ đối với các giao dịch thua lỗ (thường từ 0% đến 15%), tùy thuộc vào các điều khoản của họ. Khoản lỗ luôn được giới hạn ở mức Stake ban đầu; không có khoản tiền bổ sung nào bị khấu trừ.

Làm thế nào để một Nền tảng kiếm tiền từ các hợp đồng lợi nhuận cố định?

Các nền tảng kiếm tiền thông qua chênh lệch giá giữa tỷ lệ chi trả và xác suất thống kê thực tế. Nếu một biến động giá có xác suất 50% nhưng nền tảng trả 85% cho các giao dịch thắng và 0% cho các giao dịch thua, nền tảng sẽ giữ được lợi thế toán học trong nhiều giao dịch. Các nền tảng cũng có thể tính phí giao dịch.

Lợi nhuận từ hợp đồng có lợi tức cố định có chịu thuế không?

Ở hầu hết các khu vực pháp lý, lợi nhuận được coi là lãi vốn hoặc thu nhập từ giao dịch phái sinh và phải chịu thuế. Cách xử lý thuế khác nhau đáng kể giữa các quốc gia và phụ thuộc vào cách các cơ quan địa phương phân loại các sản phẩm phái sinh tiền điện tử. Hãy tham khảo ý kiến của một chuyên gia thuế đủ điều kiện để được hướng dẫn cụ thể cho tình huống của bạn.

Những điểm chính: Hợp đồng Lợi suất Cố định có phù hợp với bạn không?

Hợp đồng lợi nhuận cố định là các sản phẩm phái sinh có rủi ro xác định với kết quả nhị phân: hợp đồng hoặc có lãi khi đáo hạn và nhà giao dịch nhận được khoản thanh toán cố định, hoặc hết hạn mà không có lãi và stake sẽ bị mất. Chúng có cấu trúc đơn giản hơn hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn tiêu chuẩn, không yêu cầu hiểu biết về đòn bẩy và giới hạn khoản lỗ tối đa ở mức stake ban đầu.

Những hợp đồng này có thể phù hợp với các nhà giao dịch mong muốn mức lỗ tối đa được xác định trước và cơ chế dự đoán hướng đi rõ ràng, mà không cần các yêu cầu ký quỹ và rủi ro thanh lý của hợp đồng vĩnh viễn hoặc giao dịch phái sinh tiêu chuẩn.

Cấu trúc lỗ giới hạn giải quyết một dạng rủi ro. Rủi ro đối tác (nền tảng không thanh toán), rủi ro pháp lý (sản phẩm bị hạn chế ở khu vực pháp lý của bạn) và rủi ro gian lận trên nền tảng vẫn còn tồn tại và đòi hỏi sự chủ động thẩm định bất kể cấu trúc lỗ xác định của công cụ.

Cảnh báo rủi ro: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục, không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý. Các hợp đồng lợi nhuận cố định và các sản phẩm tương tự theo phong cách quyền chọn nhị phân bị hạn chế hoặc cấm đối với các nhà giao dịch cá nhân tại một số khu vực pháp lý nhất định, bao gồm Vương quốc Anh (lệnh cấm của FCA, 2019) và một số khu vực thuộc Liên minh Châu Âu (các biện pháp can thiệp sản phẩm của ESMA). Giao dịch Tiền điện tử, bao gồm cả giao dịch hợp đồng, tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ số tiền Stake của mình trên bất kỳ hợp đồng riêng lẻ nào. Luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có chuyên môn trước khi giao dịch.