Đầu tư vào OpenAI: 5 Lộ trình cho năm 2025

Cập nhật lần cuối: Tháng 6 năm 2025

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc pháp lý. Hãy tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

OpenAI không được giao dịch công khai và không có mã chứng khoán OpenAI nào trên NYSE hoặc NASDAQ. Tuy nhiên, có năm cách hợp pháp để có được lợi ích tài chính từ công ty ngay bây giờ, và hướng dẫn này sẽ đi sâu vào từng cách chi tiết.

Nếu bạn đã sử dụng ChatGPT và theo dõi OpenAI thống trị các cuộc thảo luận về AI trong hai năm qua, thì bản năng tìm kiếm một con đường đầu tư của bạn cũng được chia sẻ bởi hàng triệu nhà đầu tư cá nhân khác. Câu hỏi không phải là liệu sự quan tâm đó có hợp lý hay không. Câu hỏi là con đường nào phù hợp với hoàn cảnh của bạn.

Quan trọng: Tính đến tháng 6 năm 2025, OpenAI không có cổ phiếu giao dịch công khai. Không có mã cổ phiếu hay ký hiệu chứng khoán OpenAI nào trên NYSE, NASDAQ hoặc bất kỳ sàn giao dịch công khai nào khác. OpenAI là một công ty tư nhân.

Những điểm chính cần lưu ý

["- OpenAI là một công ty tư nhân, không có cổ phiếu giao dịch công khai và không có mã chứng khoán tính đến tháng 6 năm 2025","- Có năm con đường đầu tư: mua Microsoft (MSFT), mua NVIDIA (NVDA), mua các quỹ ETF tập trung vào AI, mua cổ phiếu trước IPO thông qua các nền tảng thị trường thứ cấp, hoặc chờ đợi một đợt IPO trực tiếp","- Việc tiếp cận thị trường thứ cấp đối với cổ phiếu trước IPO của OpenAI yêu cầu nhà đầu tư phải có tình trạng được công nhận theo quy tắc của SEC","- Cả Microsoft và NVIDIA đều có thể được tiếp cận bởi tất cả các nhà đầu tư thông qua bất kỳ nhà môi giới bán lẻ tiêu chuẩn nào, tương tự như các quỹ ETF AI","- Việc OpenAI chuyển đổi thành Công ty Lợi ích Công cộng (PBC) vào năm 2025 được nhiều người diễn giải là bước tiền đề hướng tới một đợt IPO trong tương lai, mặc dù chưa có ngày IPO nào được công bố"]

Trên trang này

• OpenAI là gì? (Và tại sao các nhà đầu tư lại muốn tham gia)
• OpenAI có được giao dịch công khai không? Nó có mã cổ phiếu không?
• Khi nào OpenAI sẽ thực hiện IPO?
• Cách đầu tư vào OpenAI: 5 lộ trình dành cho bạn
• Hiểu về cấu trúc doanh nghiệp của OpenAI: Những điều mọi nhà đầu tư nên biết
• Rủi ro khi đầu tư vào OpenAI (Trực tiếp hoặc Gián tiếp)
• Các câu hỏi thường gặp về việc đầu tư vào OpenAI
• Lời kết: Tiếp cận OpenAI vào năm 2025
• Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm tài chính

OpenAI là gì? (Và tại sao các nhà đầu tư lại muốn tham gia?)

OpenAI được thành lập vào năm 2015 với tư cách là một phòng thí nghiệm nghiên cứu AI phi lợi nhuận và đã phát triển thành một trong những công ty tư nhân được theo dõi sát sao nhất trên thế giới, huy động được 6,6 tỷ USD vào tháng 9 năm 2024 với mức định giá khoảng 157 tỷ USD, theo báo cáo từ Bloomberg và Reuters.

Sam Altman giữ vai trò Giám đốc Điều hành (CEO). Là cựu chủ tịch của Y Combinator và là một trong những người đồng sáng lập của OpenAI, Altman là nhân vật trung tâm định hình hướng đi chiến lược, các quyết định huy động vốn và tái cấu trúc doanh nghiệp của công ty. Những lựa chọn của ông về cấu trúc tập đoàn và thời điểm IPO tiềm năng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc những lộ trình đầu tư nào sẽ khả dụng và vào lúc nào.

Các nhà đầu tư đưa ra lập luận dựa trên quy mô áp dụng sản phẩm của OpenAI. ChatGPT đã trở thành ứng dụng tiêu dùng phát triển nhanh nhất trong lịch sử, và danh mục sản phẩm hiện tại của OpenAI bao gồm GPT-4o, DALL-E 3, Sora (tạo video) và Codex (công cụ dành cho nhà phát triển). AI tạo sinh, lĩnh vực cụ thể mà OpenAI dẫn đầu, đề cập đến các hệ thống AI có khả năng tạo ra văn bản, hình ảnh, mã nguồn và các phương tiện truyền thông khác từ đầu vào ngôn ngữ tự nhiên. Cả Goldman Sachs và McKinsey đều đã công bố các phân tích dự báo AI tạo sinh là một cuộc chuyển đổi thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới. OpenAI hiện nắm giữ vị thế thương hiệu mạnh nhất trong lĩnh vực đó xét về mức độ nhận diện sản phẩm và sự áp dụng thương mại.

Quyền sở hữu của công ty bao gồm các tổ chức và cá nhân. Microsoft đã đầu tư khoảng 13 tỷ USD qua nhiều vòng gọi vốn, trở thành nhà đầu tư bên ngoài lớn nhất của OpenAI. Thrive Capital đã dẫn đầu vòng gọi vốn vào tháng 9 năm 2024 với mức định giá 157 tỷ USD đó. SoftBank Group cũng đã đưa ra cam kết đầu tư đáng kể. Đây là các vòng gọi vốn mạo hiểm và cấp tổ chức, có nghĩa là các nhà đầu tư nhỏ lẻ không thể tiếp cận thông qua các tài khoản môi giới tiêu chuẩn.

Tỷ lệ doanh thu định kỳ của OpenAI được ước tính đạt từ 3,4 tỷ USD trở lên trong năm 2024, theo báo cáo từ The Wall Street Journal và Bloomberg. Các dự báo được các cơ quan này trích dẫn cho thấy con số có thể đạt 11,6 tỷ USD vào năm 2025, mặc dù đây chỉ là các ước tính chứ không phải số liệu chính thức. Elon Musk là người đồng sáng lập OpenAI nhưng đã rời khỏi hội đồng quản trị vào năm 2018 và kể từ đó đã thành lập một công ty AI đối thủ mang tên xAI, đây là một công ty tư nhân hoàn toàn riêng biệt.

Các đối thủ cạnh tranh chính trong lĩnh vực AI tạo sinh là Google DeepMind (các mô hình Gemini, được hậu thuẫn bởi Alphabet), Anthropic (các mô hình Claude, được hậu thuẫn bởi Amazon và Google), Meta AI (các mô hình mã nguồn mở Llama) và xAI (Grok). Tất cả đều có nguồn vốn dồi dào và đang tích cực phát triển các sản phẩm cạnh tranh.

Cấu trúc doanh nghiệp của OpenAI: Từ Phi lợi nhuận đến Lợi nhuận có giới hạn sang PBC

OpenAI đã hoạt động theo ba cấu trúc doanh nghiệp khác nhau kể từ khi thành lập: một tổ chức phi lợi nhuận vào năm 2015, một công ty LLC lợi nhuận giới hạn bắt đầu từ năm 2019, và một Công ty Lợi ích Công cộng Delaware (PBC) được công bố vào năm 2025.

Cấu trúc lợi nhuận trần chi phối OpenAI từ năm 2019 trở đi là một điều bất thường theo bất kỳ tiêu chuẩn doanh nghiệp nào. Hãy hình dung nó giống như một doanh nghiệp có hợp đồng bằng văn bản giới hạn số tiền nhà đầu tư có thể kiếm được: lợi nhuận được giới hạn ở mức bội số của vốn đầu tư, vào khoảng 100 lần, với bất kỳ khoản nào vượt quá trần đó sẽ được chuyển lại cho công ty mẹ phi lợi nhuận thay vì cho các nhà đầu tư. Cấu trúc này đã điều chỉnh các động lực lợi nhuận phù hợp với sứ mệnh đã nêu của OpenAI là phát triển AI vì lợi ích chung của con người, chứ không chỉ vì lợi nhuận cổ đông.

Vào năm 2025, OpenAI đã công bố kế hoạch chuyển đổi thành một Công ty Lợi ích Công cộng (Public Benefit Corporation - PBC) tại Delaware. PBC là một cấu trúc doanh nghiệp vì lợi nhuận tiêu chuẩn, trong đó quy định sứ mệnh công cộng song hành với việc tạo ra lợi nhuận nhưng không hạn chế lợi tức của nhà đầu tư như cách mô hình lợi nhuận có giới hạn đã làm. Sự phân biệt này rất quan trọng: PBC không giống với chứng nhận B Corp, vốn là một chứng nhận tư nhân từ B Lab và không có tư cách pháp lý trong quản trị doanh nghiệp. Việc chuyển đổi của OpenAI là một đợt tái cấu trúc pháp lý nhằm loại bỏ các mức trần lợi nhuận vốn đã định hình hồ sơ đầu tư trước đây.

Đối với các nhà đầu tư đang theo dõi OpenAI, đợt chuyển đổi này là bước phát triển quan trọng nhất trong thời gian gần đây. Các cấu trúc vì lợi nhuận tiêu chuẩn thường là yêu cầu bắt buộc trước khi một công ty có thể thực hiện IPO. Việc tái cấu trúc năm 2025 được hiểu rộng rãi là một bước tiên quyết hướng tới một đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng trong tương lai, mặc dù điều này không xác nhận hay cam kết về bất kỳ mốc thời gian nào.

OpenAI có niêm yết công khai không? Nó có mã chứng khoán không?

OpenAI không phải là công ty giao dịch công khai. Tính đến thời điểm bài viết này được công bố, không có mã chứng khoán hay ký hiệu chứng khoán nào của OpenAI được niêm yết trên NYSE, NASDAQ hoặc bất kỳ sàn giao dịch công khai nào khác.

Hai sự thật đó giải đáp ba câu hỏi phổ biến nhất được đặt ra liên quan đến bài viết này: không có cổ phiếu OpenAI nào để mua trên sàn giao dịch, không có mã giao dịch, và cũng không có ký hiệu chứng khoán. Con số 157 tỷ đô la được đề cập trong các bài báo là mức định giá của một công ty tư nhân được ấn định trong vòng đàm phán gọi vốn, chứ không phải là giá thị trường theo thời gian thực. Bạn không thể tra cứu giá cổ phiếu OpenAI trên bất kỳ nền tảng dữ liệu tài chính nào giống như cách bạn làm với một công ty đại chúng.

OpenAI đã chủ động lựa chọn duy trì trạng thái riêng tư. Trạng thái riêng tư cho phép công ty tránh áp lực báo cáo lợi nhuận hàng quý và các yêu cầu công khai thông tin của thị trường đại chúng, duy trì sự linh hoạt chiến lược và tập trung vào nghiên cứu dài hạn mà không bị ràng buộc bởi các nghĩa vụ ngắn hạn đi kèm với cổ đông đại chúng. Hãy hình dung thế này: mua cổ phiếu niêm yết giống như mua sản phẩm tại cửa hàng tạp hóa với giá cố định và quyền tiếp cận công khai. Đầu tư vào một công ty tư nhân giống như mua một phần của nhà hàng địa phương, đòi hỏi một thỏa thuận trực tiếp với chủ sở hữu và không thể thực hiện thông qua bất kỳ thị trường tiêu chuẩn nào.

Nếu bạn đang hỏi cụ thể liệu có thể mua OpenAI trên Robinhood hay không: không. Robinhood, Fidelity, Schwab và mọi nền tảng môi giới bán lẻ tiêu chuẩn khác chỉ niêm yết các chứng khoán giao dịch công khai. Vì OpenAI chưa thực hiện IPO và không niêm yết trên sàn giao dịch, nên không có nền tảng nào trong số này có thể cung cấp cổ phiếu của nó. Các nhà đầu tư bán lẻ không đủ điều kiện là nhà đầu tư được công nhận không thể mua trực tiếp vốn chủ sở hữu của OpenAI dưới bất kỳ hình thức nào.

Con đường phía trước cho hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ là thông qua các proxy được giao dịch công khai và các ETF tập trung vào AI, những điều này được trình bày trong phần Quyền chọn đầu tư bên dưới.

Khi nào OpenAI sẽ IPO?

Tính đến ngày xuất bản bài viết này vào tháng 6 năm 2025, OpenAI vẫn chưa thông báo ngày IPO chính thức và chưa nộp bản đăng ký S-1 với SEC.

IPO, hay Phát hành công khai lần đầu, là quá trình một công ty tư nhân bán cổ phần cho công chúng lần đầu tiên trên một sàn giao dịch được quản lý. Trước khi thực hiện IPO, một công ty phải nộp biểu mẫu S-1 (tài liệu đăng ký với SEC nhằm tiết lộ các chi tiết tài chính cho các nhà đầu tư tiềm năng) và nhận được sự xem xét cũng như chấp thuận từ SEC. Tính đến tháng 6 năm 2025, không có hồ sơ nào như vậy tồn tại cho OpenAI trong cơ sở dữ liệu hồ sơ SEC EDGAR S-1.

Việc tái cấu trúc PBC năm 2025 là tín hiệu đáng tin cậy nhất cho thấy khả năng IPO. Các cấu trúc doanh nghiệp kinh doanh vì lợi nhuận tiêu chuẩn thường được yêu cầu cho các đợt chào bán công khai. Bằng cách chuyển đổi sang PBC, OpenAI đã loại bỏ một rào cản cấu trúc khiến việc thực hiện IPO trở nên khó khăn dưới mô hình lợi nhuận giới hạn trước đó. Nhiều nhà phân tích diễn giải việc chuyển đổi này như một bước đi có chủ ý trong quá trình chuẩn bị IPO, mặc dù OpenAI chưa xác nhận điều này công khai.

Để làm rõ hơn về hình thức phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của một công ty công nghệ lớn: Google đã niêm yết cổ phiếu lần đầu vào tháng 8 năm 2004 và Facebook đã theo sau vào tháng 5 năm 2012. Cả hai lần phát hành này đều bao gồm sự mong đợi đáng kể trước IPO, sự biến động trong ngày IPO và quá trình khám phá giá sau IPO diễn ra trong nhiều tháng. Các ví dụ này chỉ mang tính tham khảo lịch sử và không dự đoán được IPO của OpenAI sẽ như thế nào.

Để có cái nhìn lịch sử về cách một công ty bán dẫn lớn đã điều hướng đợt chào bán công khai của riêng mình, khi NVIDIA lên sàn và lịch sử IPO của nó) cung cấp bối cảnh hữu ích về cơ chế và thời điểm của các đợt IPO của công ty công nghệ.

Đối với các nhà đầu tư muốn chuẩn bị cho một đợt IPO tiềm năng của OpenAI, các bước thực tế bao gồm:

["- Đảm bảo bạn có tài khoản môi giới đã nạp tiền tại một nền tảng lớn trước bất kỳ thông báo IPO nào.","- Theo dõi cơ sở dữ liệu hồ sơ S-1 của SEC EDGAR để tìm bất kỳ tuyên bố đăng ký nào của OpenAI, đây sẽ là tín hiệu xác định rằng một đợt chào bán công khai đang được chuẩn bị.","- Theo dõi các thông báo chính thức của OpenAI qua phòng tin tức của họ tại openai.com.","- Cân nhắc vị thế của bạn về việc định giá vào ngày IPO so với việc chờ đợi khám phá giá sau IPO, vì giá vào ngày IPO thường phản ánh phí bảo hiểm nhu cầu đáng kể."]

Nếu việc chờ đợi IPO của OpenAI là chiến lược của bạn, các quyền chọn trong phần tiếp theo sẽ cho bạn việc gì đó để làm trong lúc chờ đợi.

--- ## Cách đầu tư vào OpenAI: 5 con đường dành cho bạn

Bạn có năm phương thức để tiếp cận tài chính đối với OpenAI, mỗi phương thức phù hợp với hồ sơ nhà đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro và mức độ tiếp cận khác nhau.

Các phương thức bao gồm: (1) mua cổ phiếu Microsoft như một cổ phiếu đại diện cho OpenAI được giao dịch công khai, (2) mua cổ phiếu NVIDIA như một khoản đầu tư vào hạ tầng AI, (3) mua các quỹ ETF tập trung vào AI để đa dạng hóa danh mục đầu tư trong ngành, (4) mua cổ phiếu pre-IPO của OpenAI thông qua các nền tảng thị trường thứ cấp nếu bạn đủ điều kiện là nhà đầu tư chuyên nghiệp, và (5) chờ đợi đợt IPO trực tiếp. Phương thức 5 đã được đề cập trong phần trước; phần này sẽ đi sâu vào bốn phương thức đầu tiên.

Lộ trình nào phù hợp với bạn?

• Nhà đầu tư bán lẻ không đủ điều kiện: Các Quyền chọn 1 đến 3 là các lộ trình dành cho bạn. MSFT, NVDA, cùng với các quỹ ETF AI đều có thể truy cập thông qua tài khoản môi giới hiện tại của bạn mà không yêu cầu bất kỳ bằng cấp đặc biệt nào.
• Nhà đầu tư đủ điều kiện tìm kiếm sự tiếp xúc trực tiếp: Quyền chọn 4 dành cho bạn. Các nền tảng thị trường thứ cấp yêu cầu xác minh nhà đầu tư đủ điều kiện trước khi bạn có thể mua cổ phiếu trước IPO.
• Tất cả nhà đầu tư: Theo dõi hồ sơ S-1 IPO của OpenAI, điều này sẽ mở ra quyền sở hữu trực tiếp cho mọi người.

Quyền chọn 1: Mua cổ phiếu Microsoft (MSFT) — Proxy OpenAI Dễ Tiếp Cận Nhất

Tính đến năm 2024, Microsoft (NASDAQ: MSFT) đã đầu tư khoảng 13 tỷ USD vào OpenAI qua nhiều vòng gọi vốn, trở thành nhà đầu tư bên ngoài lớn nhất của OpenAI và là công ty niêm yết có mối liên kết chặt chẽ nhất với kết quả hoạt động của OpenAI.

Mối quan hệ đầu tư còn sâu sắc hơn một lợi ích tài chính (financial stake). OpenAI vận hành các mô hình của mình trên cơ sở hạ tầng đám mây Microsoft Azure, tạo ra sự phụ thuộc vận hành sâu sắc, mang lại doanh thu trực tiếp cho bộ phận đám mây của Microsoft. Công nghệ OpenAI cung cấp sức mạnh cho các sản phẩm Copilot của Microsoft trên Office 365 và Bing, cũng như Dịch vụ Azure OpenAI, tạo ra mối liên kết doanh thu thương mại trực tiếp. Khi OpenAI phát hành một mô hình mới, các sản phẩm của Microsoft thường là những sản phẩm đầu tiên tích hợp nó trên quy mô lớn.

Tuy nhiên, việc mua cổ phiếu MSFT không giống như mua OpenAI. Microsoft là một công ty có giá trị hơn 3 nghìn tỷ USD với các mảng kinh doanh bao gồm điện toán đám mây (Azure), phần mềm năng suất (Office), gaming (Xbox), mạng lưới chuyên nghiệp (LinkedIn) và các dịch vụ doanh nghiệp. OpenAI chỉ đại diện cho một mảng kinh doanh quan trọng trong một tập đoàn lớn, đa dạng. Nếu định giá của OpenAI tăng gấp đôi, cổ phiếu Microsoft có khả năng sẽ hưởng lợi, nhưng không tương xứng. Tăng trưởng đám mây Azure, tỷ lệ đăng ký Office 365, doanh thu gaming và điều kiện chung của lĩnh vực công nghệ đều tác động đến giá cổ phiếu MSFT một cách độc lập với quỹ đạo của OpenAI.

Cổ phiếu MSFT có sẵn thông qua bất kỳ công ty môi giới bán lẻ lớn nào, bao gồm Fidelity, Schwab, Robinhood, E*TRADE và các công ty khác. Không yêu cầu trạng thái nhà đầu tư chuyên nghiệp. Đây không phải là khuyến nghị mua MSFT; đây là mô tả về tùy chọn để bạn đánh giá.

Tùy chọn 2: Mua Cổ phiếu NVIDIA (NVDA) — Chiến lược đầu tư vào Hạ tầng AI

NVIDIA (NASDAQ: NVDA) cung cấp các chip GPU chuyên dụng, chủ yếu là bộ xử lý H100 và A100, hỗ trợ việc đào tạo mô hình AI quy mô lớn của OpenAI. Nếu không có chip của NVIDIA, OpenAI sẽ không thể đào tạo hoặc vận hành các mô hình ngôn ngữ lớn của mình với tốc độ và quy mô cần thiết cho các sản phẩm thương mại.

Điều này biến mối quan hệ của NVIDIA với OpenAI thành sự phụ thuộc vào phần cứng thay vì mối quan hệ sở hữu. NVIDIA không phải là nhà đầu tư vào OpenAI. Microsoft đã đầu tư tiền vào OpenAI và nắm giữ vốn chủ sở hữu. NVIDIA bán sản phẩm cho OpenAI và hưởng lợi từ sự tăng trưởng của OpenAI với tư cách là khách hàng, nhưng không nắm giữ cổ phần nào của OpenAI. Sự khác biệt này quan trọng đối với cách bạn nhìn nhận sự tiếp xúc: mua NVDA giúp bạn tiếp xúc với mảng kinh doanh cơ sở hạ tầng tính toán AI, nơi hưởng lợi từ mọi hoạt động huấn luyện mô hình AI trên tất cả các công ty, không chỉ riêng OpenAI. Nếu Anthropic, Google DeepMind và Meta AI đều mở rộng hoạt động huấn luyện mô hình của họ, NVIDIA cũng sẽ hưởng lợi từ sự tăng trưởng đó.

Đối với các nhà đầu tư muốn hiểu rõ bức tranh toàn cảnh về hoạt động kinh doanh của NVIDIA trước khi cân nhắc, tổng quan về cổ phiếu và các yếu tố cơ bản trong kinh doanh của NVIDIA bao quát mô hình doanh thu, vị thế cạnh tranh và các phân khúc kinh doanh chính của công ty.

Cổ phiếu NVDA hiện có sẵn thông qua bất kỳ công ty môi giới bán lẻ lớn nào. Lưu ý rủi ro ở đây là có thật: NVIDIA giao dịch ở mức bội số định giá cao so với lợi nhuận, khiến cổ phiếu này trở nên nhạy cảm với bất kỳ sự chậm lại nào trong chi tiêu vốn cho AI. Việc theo dõi ngày công bố lợi nhuận và lịch báo cáo của NVIDIA có thể giúp bạn theo dõi kết quả tài chính của công ty theo từng quý.

Đây không phải là một khuyến nghị mua NVDA. Đây là một lựa chọn để bạn cân nhắc bên cạnh các lộ trình khác trong bài viết này.

Lựa chọn 3: Mua các quỹ ETF tập trung vào AI — Cách tiếp cận đa dạng hóa

Hiện tại, không có quỹ ETF giao dịch công khai nào nắm giữ trực tiếp cổ phiếu của OpenAI, do OpenAI là một công ty tư nhân và cổ phiếu của công ty không có sẵn trên bất kỳ sàn giao dịch công khai nào.

Nhiều quỹ ETF tập trung vào AI nắm giữ cổ phiếu của các công ty đại chúng lớn có mức độ tiếp cận đáng kể với lĩnh vực AI, bao gồm cả các đối tác và đối thủ cạnh tranh của OpenAI. Dưới đây là ba ví dụ cụ thể đáng để nghiên cứu:

• BOTZ: Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF, được quản lý bởi Global X. Nắm giữ một rổ các công ty tham gia vào lĩnh vực AI và robot, bao gồm NVDA cùng các tên tuổi phần cứng và phần mềm AI khác.
• AIQ: Global X Artificial Intelligence & Technology ETF, được quản lý bởi Global X. Tiếp cận rộng hơn với công nghệ AI, bao gồm các công ty phần mềm và bán dẫn.
• ARKQ: ARK Autonomous Technology & Robotics ETF, được quản lý bởi ARK Invest. Tập trung vào công nghệ tự hành và các công ty định hướng bởi AI, với phương pháp quản lý chủ động.

Các quỹ ETF này được trình bày dưới dạng ví dụ minh họa, không phải là sự chứng thực sản phẩm. Lĩnh vực ETF AI thường xuyên thay đổi. Trước khi đầu tư vào bất kỳ quỹ ETF nào, hãy xác minh các danh mục nắm giữ hiện tại của quỹ trực tiếp trên trang web của công ty quản lý quỹ (globalxetfs.com cho BOTZ và AIQ, ark-funds.com cho ARKQ) hoặc thông qua cơ sở dữ liệu ETF như etf.com. Không có quỹ nào trong số này nắm giữ cổ phiếu OpenAI.

Ưu điểm của các quỹ ETF đối với trường hợp sử dụng này là khả năng tiếp cận. Bất kỳ nhà đầu tư nào, không phân biệt thu nhập hay tài sản ròng, đều có thể mua các quỹ này thông qua Robinhood, Fidelity, Schwab hoặc bất kỳ công ty môi giới bán lẻ nào. Không có yêu cầu về nhà đầu tư được chứng nhận và không có mức đầu tư tối thiểu nào ngoài giá cổ phiếu. Các quỹ ETF cũng giúp giảm thiểu rủi ro từ một công ty duy nhất bằng cách phân bổ tỷ trọng đầu tư vào nhiều danh mục nắm giữ khác nhau.

Sự đánh đổi ở đây chính là sự pha loãng. Các quỹ ETF phân bổ mức độ rủi ro của bạn trên hàng chục công ty khác nhau, điều này có nghĩa là hiệu suất mạnh mẽ từ các đối tác và đối thủ cạnh tranh của OpenAI chỉ mang lại lợi ích một phần chứ không phải hoàn toàn cho bạn. Bạn cũng phải trả tỷ lệ chi phí (phí quản lý hàng năm được tính vào quỹ), điều này làm giảm lợi nhuận ròng của bạn so với việc sở hữu trực tiếp các cổ phiếu riêng lẻ.

Alphabet (NASDAQ: GOOGL) mang lại cơ hội tiếp cận lĩnh vực AI thông qua đối thủ cạnh tranh chính của OpenAI. Google DeepMind là phòng thí nghiệm nghiên cứu AI của Alphabet, và Gemini là dòng mô hình ngôn ngữ lớn đang cạnh tranh của họ. Alphabet cũng sở hữu các nền tảng tìm kiếm và YouTube thống trị, cùng với Android, những nền tảng mà họ đang tích cực tích hợp các khả năng AI. Mua GOOGL mang lại cơ hội tiếp cận lĩnh vực AI nhưng không có mối quan hệ đầu tư trực tiếp nào với OpenAI.

Amazon (mã chứng khoán NASDAQ: AMZN) đã đầu tư mạnh vào Anthropic, công ty đứng sau các mô hình AI Claude, khiến nó trở thành một kênh đầu tư gián tiếp cho Anthropic thay vì OpenAI. Dịch vụ đám mây AWS của AMZN cũng cạnh tranh trực tiếp với Azure cho các khối lượng công việc cơ sở hạ tầng AI. Nếu bạn đang cân nhắc AMZN để tiếp xúc với mảng AI, hãy hiểu rằng nó đang theo dõi một công ty AI khác với OpenAI.

Lựa chọn 4: Mua Cổ phiếu Tiền IPO của OpenAI Thông qua Thị trường Thứ cấp (Chỉ dành cho Nhà đầu tư Được công nhận)

Việc mua cổ phiếu OpenAI trước IPO thông qua các nền tảng thị trường thứ cấp chỉ dành cho các nhà đầu tư được công nhận, nghĩa là những cá nhân đáp ứng ngưỡng thu nhập hoặc tài sản ròng theo quy định của SEC để tiếp cận các khoản đầu tư tư nhân.

Bạn có đủ điều kiện là Nhà đầu tư chuyên nghiệp không?

Theo Quy tắc 501 của Quy định D thuộc SEC, bạn đủ điều kiện là một nhà đầu tư được công nhận nếu bạn đáp ứng ít nhất một trong các tiêu chí sau:

• Tiêu chí thu nhập: Thu nhập hàng năm vượt quá 200.000 đô la Mỹ với tư cách cá nhân, hoặc 300.000 đô la Mỹ kết hợp với vợ/chồng hoặc người tương đương vợ/chồng, trong hai năm liên tiếp trước đó và dự kiến sẽ đạt mức tương tự trong năm hiện tại
• Tiêu chí tài sản ròng: Tài sản ròng vượt quá 1 triệu đô la Mỹ, không bao gồm giá trị của nơi cư trú chính của bạn
• Chứng chỉ chuyên môn: Sở hữu giấy phép Series 7, Series 65 hoặc Series 82 hợp lệ

Để biết định nghĩa chính thức đầy đủ, hãy tham khảo định nghĩa về nhà đầu tư được công nhận của SEC.

Nếu bạn không đủ điều kiện là nhà đầu tư chuyên nghiệp: Các quyền chọn thị trường công khai phía trên — MSFT, NVDA và các quỹ ETF được mô tả trong Quyền chọn từ 1 đến 3 — là những lộ trình hoàn toàn có thể tiếp cận mà không yêu cầu tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp. Đây là những lộ trình đầu tư hợp pháp, không phải là các quyền chọn dự phòng.

Thị trường thứ cấp cho cổ phần tư nhân là gì?

Thị trường thứ cấp cho cổ phiếu tư nhân đề cập đến các nền tảng hỗ trợ việc mua bán vốn chủ sở hữu trong các công ty tư nhân giữa các bên cá nhân, ngoài vòng gọi vốn ban đầu. Đây là một khái niệm khác biệt với thị trường thứ cấp cho cổ phiếu niêm yết đại chúng, nơi bạn mua cổ phiếu của Apple hoặc Google từ một nhà giao dịch khác thông qua nhà môi giới của bạn.

Đầu tư trước IPO có nghĩa là mua vốn chủ sở hữu của một công ty trước khi công ty đó thực hiện đợt chào bán công khai. Cổ phiếu bạn mua trên các nền tảng này thường thuộc sở hữu của nhân viên OpenAI hoặc các nhà đầu tư sớm, những người đã có quyền đối với vốn chủ sở hữu của họ và muốn bán trước bất kỳ đợt IPO nào. Họ bán cổ phiếu của mình thông qua một nhà môi giới-nhà kinh doanh chứng khoán được cấp phép đóng vai trò là trung gian. Bạn giữ cổ phiếu trong một tài khoản lưu ký và không thể bán chúng trên bất kỳ thị trường mở nào. Các quyền chọn thoái vốn của bạn là: IPO của OpenAI (lúc đó cổ phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu giao dịch công khai), việc OpenAI được một công ty khác mua lại, hoặc tìm một người mua trên thị trường thứ cấp khác.

Theo định nghĩa, các khoản đầu tư Pre-IPO thiếu tính thanh khoản. Bạn không thể bán chúng theo cách bạn bán một cổ phiếu. Chúng có thể có thời gian khóa, các hạn chế chuyển nhượng và các điều kiện khác. Chúng cũng rất khó để định giá chính xác vì không có giá thị trường hàng ngày.

Cách mua cổ phiếu OpenAI Pre-IPO: Hướng dẫn từng bước

Xác minh tình trạng nhà đầu tư được công nhận của bạn. Kiểm tra các tiêu chí về thu nhập và tài sản ròng ở trên. Nếu bạn không đủ điều kiện, hãy dừng lại và chuyển sang Quyền chọn 1, 2 hoặc 3. Các nền tảng sẽ xác minh tình trạng của bạn trước khi cho phép bạn giao dịch, và việc mua mà không đủ điều kiện sẽ vi phạm các quy tắc của SEC.

2. Chọn một nền tảng thị trường thứ cấp. Hai nền tảng chính cho cổ phiếu tư nhân trước IPO là Forge Global (forgeglobal.com) và EquityZen (equityzen.com). Cả hai đều được quản lý: Forge Global là một đại lý môi giới đã đăng ký với FINRA (bạn có thể xác minh trạng thái của nó trên FINRA BrokerCheck); EquityZen là một nền tảng đã đăng ký với SEC. Cả hai đều tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch cổ phiếu của các công ty tư nhân, bao gồm cả OpenAI khi có sẵn nguồn hàng.

3. Tạo tài khoản và hoàn tất xác minh tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp. Cả hai nền tảng đều yêu cầu bạn tạo tài khoản và nộp các tài liệu xác nhận trạng thái nhà đầu tư chuyên nghiệp của mình. Quá trình này thường bao gồm việc cung cấp tờ khai thuế, báo cáo tài chính hoặc thư xác nhận từ luật sư, kế toán viên hoặc đại lý môi giới được cấp phép. Việc xác minh có thể mất vài ngày.

4. Duyệt các danh sách OpenAI có sẵn. Sau khi được xác minh, bạn có thể tìm kiếm trên nền tảng các danh sách cổ phiếu OpenAI có sẵn. Cổ phiếu OpenAI có thể không phải lúc nào cũng có sẵn để giao dịch. Tính sẵn có phụ thuộc vào việc các cổ đông OpenAI hiện tại có đang tích cực bán hay không. Bạn có thể cần tham gia danh sách chờ hoặc kiểm tra lại thường xuyên.

5. Gửi sự quan tâm mua hoặc mua. Trên Forge Global, bạn có thể gửi một yêu cầu mua với mức giá bạn sẵn lòng trả cho một số lượng cổ phiếu cụ thể. Trên EquityZen, bạn có thể Express sự quan tâm đến một đợt chào bán được niêm yết. Nền tảng kết nối người mua với người bán.

6. Hoàn tất hồ sơ giao dịch. Sau khi việc khớp lệnh hoàn tất, hãy kiểm tra và ký hồ sơ giao dịch trong đó nêu rõ loại cổ phần, mọi hạn chế chuyển nhượng và các điều khoản của giao dịch. Hãy đọc kỹ phần này trước khi ký.

7. Hiểu rõ các điều khoản về quyền ưu tiên mua trước (ROFR). OpenAI có thể nắm giữ quyền ưu tiên mua trước đối với các giao dịch chuyển nhượng cổ phiếu thứ cấp, nghĩa là OpenAI có thể thực hiện quyền mua lại cổ phiếu với mức giá đã thỏa thuận trước khi việc chuyển nhượng cho bạn hoàn tất. Các điều khoản về ROFR có thể làm trì hoãn hoặc ngăn cản giao dịch. Hãy hỏi đại diện Nền tảng của bạn về tình trạng hiện tại của ROFR đối với cổ phiếu OpenAI trước khi cam kết vốn.

8. Sở hữu cổ phần trong tài khoản ký quỹ và thừa nhận tính thanh khoản thấp. Cổ phần của bạn sẽ được lưu giữ trong một tài khoản ký quỹ được sắp xếp thông qua nền tảng. Xác nhận thỏa thuận lưu ký trước khi giao dịch. Thừa nhận bằng văn bản rằng các cổ phần này có tính thanh khoản thấp và không có lối thoát đảm bảo.

Forge Global so với EquityZen: So sánh ngắn gọn

Forge Global từ trước đến nay đã phục vụ các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao, với mức đầu tư tối thiểu dao động từ khoảng 20.000 USD đến 100.000 USD trở lên, tùy thuộc vào từng đợt chào bán cụ thể. Công ty này duy trì một lượng lớn các công ty tiền IPO và có danh tiếng vững chắc trong giới tổ chức trên thị trường tư nhân.

EquityZen trước đây thường cung cấp các ngưỡng đầu tư tối thiểu thấp hơn, trong một số trường hợp chỉ từ 10.000 USD, giúp các nhà đầu tư ở mức thấp hơn của tiêu chuẩn nhà đầu tư chuyên nghiệp dễ dàng tiếp cận hơn. Mô hình thị trường của EquityZen cho phép các nhà đầu tư duyệt xem và Express sự quan tâm đến các đợt chào bán cụ thể.

Cả hai nền tảng đều thay đổi mức tối thiểu, cấu trúc phí và danh mục hàng có sẵn một cách thường xuyên. Hãy xác minh các điều khoản hiện tại trực tiếp trên từng nền tảng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào. Cổ phiếu OpenAI có thể không được niêm yết trên cả hai nền tảng tại bất kỳ thời điểm nào và giá thị trường thứ cấp có thể chênh lệch đáng kể so với mức định giá vòng sơ cấp là 157 tỷ USD.

--- ## Tìm hiểu về Cấu trúc công ty của OpenAI: Những điều mà mọi nhà đầu tư nên biết

Cấu trúc lợi nhuận có trần của OpenAI mang lại những tác động đối với nhà đầu tư không giống bất kỳ điều gì mà hầu hết các nhà đầu tư cá nhân từng gặp phải, và việc chuyển đổi sang mô hình Công ty Lợi ích Công cộng (PBC) vào năm 2025 sẽ thay đổi những tác động đó theo những cách đáng để tìm hiểu trước khi bạn đánh giá bất kỳ lộ trình đầu tư nào vào OpenAI.

Mô hình lợi nhuận có trần, vốn đã chi phối OpenAI từ năm 2019 cho đến khi công bố tái cấu trúc vào năm 2025, đã tạo ra một mức trần cho những gì các nhà đầu tư có thể kiếm được. Nếu bạn đầu tư 1 triệu đô la theo các điều khoản lợi nhuận có trần và OpenAI cuối cùng tạo ra lợi nhuận gấp 200 lần số tiền đó, bạn có thể thu về gấp 100 lần khoản đầu tư của mình trong khi phần dư ra sẽ thuộc về công ty mẹ phi lợi nhuận. Các khoản đầu tư Vốn chủ sở hữu tiêu chuẩn mang lại tiềm năng tăng trưởng không giới hạn: nếu một công ty có giá trị gấp 1.000 lần khoản đầu tư của bạn, bạn sẽ được hưởng lợi theo tỷ lệ tương ứng. Mô hình lợi nhuận có trần đã loại bỏ khả năng đó và cũng làm phức tạp mọi đợt IPO trong tương lai, vì hầu hết các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng đều mong đợi Vốn chủ sở hữu tiêu chuẩn không có trần nhân tạo.

Việc chuyển đổi sang Công ty Lợi ích Công cộng (Public Benefit Corporation) năm 2025 sẽ loại bỏ mức trần đó. Một PBC tại Delaware là một hình thức pháp lý doanh nghiệp, được thành lập theo quy định của tiểu bang, nhằm luật hóa sứ mệnh lợi ích công cộng trong các tài liệu quản trị của công ty. Hình thức này không hạn chế lợi nhuận của nhà đầu tư như cách mà mô hình LLC lợi nhuận có trần đã làm. Các nhà đầu tư nắm giữ vốn chủ sở hữu trong một PBC OpenAI sẽ sở hữu vốn chủ sở hữu tiêu chuẩn với tiềm năng tăng trưởng không giới hạn, đồng thời chịu các rủi ro thông thường của bất kỳ khoản đầu tư vào công ty tư nhân nào.

Một điểm khác biệt quan trọng là: PBC không giống với chứng nhận B Corp. B Corp là một chứng nhận tư nhân do tổ chức phi lợi nhuận B Lab cấp, yêu cầu các công ty đáp ứng các tiêu chuẩn về hiệu suất xã hội và môi trường. Chứng nhận này không có giá trị pháp lý trong quản trị doanh nghiệp và là một khái niệm hoàn toàn khác biệt. Việc OpenAI chuyển đổi là một tái cấu trúc pháp lý với những hệ lụy thực tế đối với giới hạn lợi nhuận của nhà đầu tư.

Việc chuyển đổi này không đảm bảo hoặc xác nhận một lộ trình IPO. OpenAI có thể hoạt động dưới hình thức PBC vô thời hạn mà không cần niêm yết công khai. Việc này chỉ đơn giản là loại bỏ một rào cản cấu trúc vốn khiến quá trình thực hiện IPO trở nên phức tạp hơn. Tín hiệu xác thực nhất cần theo dõi là việc nộp hồ sơ S-1 lên SEC, điều này cho thấy OpenAI đang tích cực chuẩn bị cho một đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng.

Rủi ro khi đầu tư vào OpenAI (Trực tiếp hoặc Gián tiếp)

Đầu tư vào OpenAI, dù là trực tiếp qua các nền tảng thị trường thứ cấp hay gián tiếp qua MSFT, NVDA, hoặc các quỹ ETF AI, đều mang theo một số rủi ro cụ thể vượt ra ngoài sự biến động thị trường thông thường.

1. Rủi ro Định giá

Tính đến vòng gọi vốn tháng 9 năm 2024, OpenAI được định giá khoảng 157 tỷ USD với tốc độ doanh thu khoảng 3,4 tỷ USD, theo báo cáo từ Bloomberg và The Wall Street Journal. Điều này ngụ ý hệ số giá trên doanh thu (P/S) khoảng 46 lần doanh thu năm 2024. Ngay cả khi các dự báo doanh thu 11,6 tỷ USD cho năm 2025 thành hiện thực, hệ số này vẫn đại diện cho một mức Phí Quyền chọn đáng kể so với cơ sở doanh thu. Việc đầu tư vào OpenAI với mức định giá này có nghĩa là phải trả một mức giá giả định sự tăng trưởng vượt bậc liên tục. Nếu tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại, cạnh tranh gia tăng, hoặc chu kỳ đầu tư AI nói chung hạ nhiệt, mức định giá có thể sụt giảm đáng kể. Để có phần giới thiệu về cách đọc các bội số định giá trong lĩnh vực AI, phân tích giá cổ phiếu NVIDIA dành cho người mới bắt đầu) áp dụng cùng một khuôn khổ cho một công ty AI niêm yết đại chúng.

2. Rủi ro kém thanh khoản

Rủi ro này áp dụng riêng cho cổ phiếu tiền IPO trên thị trường thứ cấp. Sau khi bạn mua cổ phiếu OpenAI trên Forge Global hoặc EquityZen, bạn không thể bán chúng trên bất kỳ sàn giao dịch công khai nào. Việc thoái vốn của bạn phụ thuộc vào một trong ba sự kiện: OpenAI IPO, OpenAI được một công ty khác mua lại hoặc tìm được người mua thứ cấp sẵn sàng khác. Không có kết quả nào trong số này được đảm bảo hoặc có mốc thời gian xác nhận. Bạn có thể nắm giữ cổ phiếu kém thanh khoản trong nhiều năm, hoặc vô thời hạn, nếu không có sự kiện nào trong số này xảy ra.

3. Rủi ro cạnh tranh

OpenAI hoạt động trong một thị trường mà nhiều đối thủ cạnh tranh được tài trợ tốt đang tích cực tìm cách thay thế nó. Google DeepMind có nguồn lực của Alphabet đằng sau việc phát triển Gemini. Anthropic đã huy động hàng tỷ đô la từ Amazon và Google. Meta AI đang phân phối Llama dưới dạng phần mềm mã nguồn mở, điều này có thể hoàn toàn biến lớp mô hình nền tảng thành hàng hóa. xAI, công ty của Elon Musk, đang phát triển Grok với sự hậu thuẫn đáng kể. Vị thế dẫn đầu thị trường AI không tồn tại vĩnh viễn, và bất kỳ đối thủ cạnh tranh nào trong số này đều có thể phát triển các khả năng vượt trội hoặc giành được các hợp đồng doanh nghiệp quan trọng làm thay đổi cán cân cạnh tranh.

4. Rủi ro pháp lý

Quy định về AI đang phát triển nhanh chóng ở cả Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu. Đạo luật AI của EU có hiệu lực vào năm 2024 và áp đặt các nghĩa vụ tuân thủ đối với các hệ thống AI có rủi ro cao. Tại Hoa Kỳ, luật pháp liên bang về AI vẫn đang được tranh luận sôi nổi. Các yêu cầu pháp lý có thể làm tăng chi phí tuân thủ của OpenAI, hạn chế khả năng của một số sản phẩm hoặc yêu cầu thay đổi hoạt động làm giảm lợi thế cạnh tranh.

5. Rủi ro cơ cấu doanh nghiệp

Việc OpenAI chuyển đổi từ mô hình LLC lợi nhuận giới hạn sang PBC liên quan đến sự phức tạp về pháp lý và chưa được hoàn tất đầy đủ tính đến thời điểm viết bài này. Quá trình tái cấu trúc có thể đối mặt với sự chậm trễ, các thách thức pháp lý từ các bên liên quan hiện tại, hoặc các biến chứng phát sinh từ quyền quản trị của công ty mẹ phi lợi nhuận. Cho đến khi việc chuyển đổi được hoàn tất về mặt pháp lý, sự không chắc chắn về cấu trúc doanh nghiệp vẫn còn tồn tại.

6. Rủi ro ủy quyền

Đối với các nhà đầu tư tiếp cận OpenAI thông qua MSFT hoặc NVDA, mối tương quan giữa các cổ phiếu này và hiệu suất thực tế của OpenAI là không chặt chẽ. Microsoft là một công ty trị giá hơn 3 nghìn tỷ đô la với hàng chục mảng kinh doanh quan trọng. Nếu định giá của OpenAI giảm nhưng sự tăng trưởng đám mây Azure vẫn mạnh mẽ, MSFT có thể tiếp tục hoạt động tốt. Điều ngược lại cũng đúng: nếu OpenAI hoạt động tốt nhưng Microsoft đối mặt với những khó khăn ở các mảng khác, MSFT có thể hoạt động kém hiệu quả bất chấp quỹ đạo tích cực của OpenAI. Các khoản đầu tư ủy nhiệm (proxy investments) là các sự tiếp xúc thực tế, nhưng chúng bị pha loãng và kết nối gián tiếp.

Những rủi ro này tồn tại song song với một luận điểm về cơ hội thực sự. Các sản phẩm của OpenAI đã đạt được sự chấp nhận thương mại ở quy mô mà ít công ty công nghệ nào đạt được nhanh chóng như vậy, quỹ đạo doanh thu của nó đang đi đúng hướng và việc tái cấu trúc PBC báo hiệu sự trưởng thành của doanh nghiệp. Những rủi ro nêu trên là các yếu tố cần cân nhắc so với luận điểm đó, chứ không phải là lý do để bác bỏ hoàn toàn trường hợp đầu tư.

Câu hỏi thường gặp về việc đầu tư vào OpenAI

Có cổ phiếu OpenAI nào không?

Không. OpenAI là một công ty tư nhân không có cổ phiếu được giao dịch công khai tính đến tháng 6 năm 2025. Không có mã cổ phiếu trên NYSE hoặc NASDAQ. Để có được sự tiếp cận về mặt tài chính, các quyền chọn của bạn bao gồm mua Microsoft (MSFT) như một đại diện gián tiếp, mua NVIDIA (NVDA) để tiếp cận cơ sở hạ tầng AI, đầu tư vào các quỹ ETF tập trung vào AI như BOTZ hoặc AIQ, hoặc tiếp cận các cổ phiếu trước khi IPO thông qua các nền tảng thị trường thứ cấp nếu bạn đủ điều kiện là một nhà đầu tư được chứng nhận.

Mã cổ phiếu của OpenAI là gì?

OpenAI không có mã cổ phiếu hay ký hiệu chứng khoán. Đây là một công ty tư nhân và cổ phiếu của hãng không được niêm yết trên bất kỳ sàn giao dịch chứng khoán công khai nào. Nếu và khi OpenAI hoàn tất đợt IPO, công ty sẽ nhận được mã chứng khoán vào thời điểm đó. Cổ phiếu đại diện niêm yết công khai gần nhất là Microsoft (NASDAQ: MSFT), đơn vị đã đầu tư khoảng 13 tỷ USD vào OpenAI qua nhiều vòng gọi vốn và tích hợp công nghệ của OpenAI vào toàn bộ danh mục sản phẩm của mình thông qua Copilot và Azure.

Khi nào OpenAI sẽ niêm yết công khai?

Tính đến tháng 6 năm 2025, OpenAI vẫn chưa công bố ngày IPO chính thức hoặc nộp bản đăng ký S-1 với SEC. Việc công ty tái cấu trúc vào năm 2025 thành một Công ty Lợi ích Công cộng Delaware được nhiều nhà phân tích diễn giải là một bước đi về cấu trúc có thể dẫn đến một đợt chào bán công khai trong tương lai. Hãy theo dõi việc nộp bản đăng ký S-1 của SEC như một tín hiệu đáng tin cậy nhất. Không có mốc thời gian cụ thể nào được xác nhận.

Tôi có thể mua cổ phiếu OpenAI trên Robinhood không?

Không. Robinhood chỉ niêm yết các loại chứng khoán giao dịch công khai. Vì OpenAI là công ty tư nhân và không có niêm yết trên sàn giao dịch, cổ phiếu của công ty này không có sẵn trên Robinhood, Fidelity, Schwab hay bất kỳ nền tảng bán lẻ tiêu chuẩn nào khác. Thông qua các công ty môi giới này, bạn có thể mua cổ phiếu của các công ty niêm yết công khai có liên quan đến AI, bao gồm Microsoft (MSFT) và NVIDIA (NVDA), hoặc các quỹ ETF về AI như BOTZ hoặc AIQ.

OpenAI có giá trị bao nhiêu?

Tính đến vòng gọi vốn vào tháng 9 năm 2024, OpenAI được định giá khoảng 157 tỷ USD, trở thành một trong những công ty tư nhân có giá trị nhất thế giới, theo Bloomberg và Reuters. Định giá các công ty tư nhân được thiết lập trong các vòng gọi vốn và không biến động hàng ngày như giá cổ phiếu đại chúng. Doanh thu của OpenAI được ước tính khoảng 3,4 tỷ USD trở lên trong năm 2024, với Wall Street Journal và Bloomberg báo cáo các dự báo là 11,6 tỷ USD cho năm 2025. Những con số này thể hiện một mức Phí Quyền chọn đáng kể so với hầu hết các công ty công nghệ giao dịch công khai ở mức doanh thu tương đương.

Những mã cổ phiếu nào được hưởng lợi từ OpenAI?

Microsoft (MSFT) hưởng lợi trực tiếp nhất với tư cách là nhà đầu tư lớn nhất của OpenAI với khoảng 13 tỷ USD, cùng với việc tích hợp các sản phẩm Azure và Copilot tạo ra mối liên kết doanh thu trực tiếp. NVIDIA (NVDA) hưởng lợi với tư cách là nhà cung cấp GPU chính cho việc huấn luyện mô hình AI tại tất cả các công ty AI lớn. Alphabet (GOOGL) là đối thủ cạnh tranh chính của OpenAI, và các khoản đầu tư vào AI thông qua Google DeepMind và Gemini của họ phản ánh cùng một cơ hội thị trường. Các quỹ ETF tập trung vào AI như BOTZ và AIQ đang nắm giữ một vài cái tên trong số này.

Microsoft có phải là một khoản đầu tư tốt để tiếp cận với OpenAI không?

Microsoft mang đến cơ hội tiếp cận OpenAI một cách thực tế nhưng gián tiếp thông qua khoản đầu tư khoảng 13 tỷ USD và các tích hợp sản phẩm trên các dịch vụ Copilot và Azure AI. Các mô hình OpenAI chạy trên Azure và các sản phẩm thương mại của Microsoft được hưởng lợi trực tiếp từ công nghệ của OpenAI. Tuy nhiên, Microsoft là một công ty đa dạng với giá trị vốn hóa hơn 3 nghìn tỷ USD, trong đó OpenAI chỉ đại diện cho một trong nhiều mảng kinh doanh. Mua MSFT không phải là một khoản đầu tư tập trung thuần túy vào OpenAI. Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin. Hãy tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có chuyên môn trước khi đưa ra các quyết định đầu tư.

Cổ phiếu pre-IPO hoạt động như thế nào?

Cổ phiếu Pre-IPO là các phần vốn chủ sở hữu trong một công ty tư nhân được mua trước khi công ty đó niêm yết trên một sàn giao dịch chứng khoán đại chúng. Chúng được mua thông qua các nền tảng thị trường thứ cấp như Forge Global hoặc EquityZen từ các cổ đông hiện hữu đang bán phần vốn chủ sở hữu đã được phân bổ của họ. Cổ phiếu Pre-IPO thiếu tính thanh khoản: bạn không thể bán chúng trên bất kỳ sàn giao dịch nào, và việc thoái vốn của bạn phụ thuộc vào một đợt IPO, hoạt động mua lại hoặc một người mua thứ cấp khác. Chúng yêu cầu tư cách nhà đầu tư được công nhận tại Hoa Kỳ.

Làm thế nào để tôi đầu tư vào cổ phiếu AI?

Bạn có thể đầu tư vào cổ phiếu AI thông qua bất kỳ tài khoản môi giới bán lẻ tiêu chuẩn nào bằng cách mua cổ phiếu của các công ty niêm yết công khai như Microsoft (MSFT), NVIDIA (NVDA) và Alphabet (GOOGL). Để có mức độ tiếp cận đa dạng vào lĩnh vực AI, các quỹ ETF tập trung vào AI như BOTZ (Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF) hoặc AIQ (Global X Artificial Intelligence & Technology ETF) có thể được tiếp cận thông qua cùng các nền tảng này. Bản thân OpenAI không được niêm yết công khai và không thể mua trực tiếp thông qua bất kỳ công ty môi giới bán lẻ nào.

OpenAI đang cạnh tranh với những công ty nào?

Các đối thủ cạnh tranh chính của OpenAI là Google DeepMind (mô hình AI Gemini, được hỗ trợ bởi Alphabet), Anthropic (Claude AI, được hỗ trợ bởi Amazon và Google), Meta AI (mô hình mã nguồn mở Llama, được hỗ trợ bởi Meta Platforms) và xAI (Grok, do Elon Musk sáng lập). Mỗi đối thủ đều có nguồn vốn dồi dào và đang cung cấp các sản phẩm có tính cạnh tranh cao trên khắp thị trường tiêu dùng và doanh nghiệp. Cường độ cạnh tranh này là một yếu tố rủi ro then chốt đối với các nhà đầu tư.

Lời kết: Cách tiếp cận OpenAI trong năm 2025

Giờ đây bạn đã có một bản đồ toàn diện về các quyền chọn đầu tư để tiếp cận OpenAI vào năm 2025.

Bốn phương thức tiếp cận bao gồm: mua Microsoft (MSFT) như một cổ phiếu đại diện được giao dịch công khai dễ tiếp cận nhất với 13 tỷ USD vốn đầu tư và sự tích hợp sản phẩm sâu rộng; mua NVIDIA (NVDA) như một khoản đầu tư vào hạ tầng AI được hưởng lợi từ tất cả các hoạt động huấn luyện mô hình AI; mua các quỹ ETF tập trung vào AI như BOTZ, AIQ hoặc ARKQ để tiếp cận đa dạng hóa danh mục ngành cho tất cả các nhà đầu tư; hoặc mua cổ phần pre-IPO thông qua Forge Global hoặc EquityZen nếu bạn đủ điều kiện là một nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Lộ trình phù hợp với tình huống của bạn phụ thuộc vào ba yếu tố. Tình trạng nhà đầu tư được công nhận của bạn sẽ quyết định liệu bạn có quyền truy cập vào thị trường thứ cấp hay không. Khả năng chấp nhận rủi ro của bạn sẽ quyết định liệu việc tiếp xúc tập trung vào một công ty duy nhất hay phạm vi bảo hiểm ETF đa dạng hóa là phù hợp hơn. Thời gian đầu tư của bạn sẽ quyết định liệu hành động ngay bây giờ thông qua các bên ủy quyền có hợp lý hay việc chờ đợi đợt IPO trực tiếp phù hợp hơn với kế hoạch của bạn.

Việc tái cấu trúc PBC năm 2025 là diễn biến quan trọng nhất gần đây đối với bất kỳ ai đang theo dõi lộ trình tiến tới chào bán cổ phiếu ra công chúng của OpenAI. Động thái này loại bỏ một rào cản về cấu trúc vốn đã khiến việc thực hiện IPO trở nên phức tạp. Nó không xác nhận ngày hay mốc thời gian cụ thể. Hồ sơ S-1, nếu và khi xuất hiện trong cơ sở dữ liệu EDGAR của SEC, sẽ là tín hiệu mang tính quyết định.

Dù bạn chọn con đường nào, hãy tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính có trình độ trước khi cam kết vốn. Thông tin trong bài viết này phác thảo các quyền chọn của bạn. Quyết định thuộc về bạn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm tài chính

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và giáo dục và không cấu thành lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Thông tin được cung cấp không phải là một khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ loại chứng khoán nào. Mọi hoạt động đầu tư đều tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả khả năng mất vốn gốc. Hiệu suất trong quá khứ không phải là dấu hiệu cho kết quả trong tương lai. Các dữ liệu và con số tài chính được trích dẫn trong bài viết này là chính xác tính đến tháng 6 năm 2025 và có thể đã thay đổi kể từ khi được xuất bản. Người đọc nên xác minh tất cả các thông tin tài chính một cách độc lập. Hãy tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính, luật sư hoặc chuyên gia thuế có trình độ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Tác giả và nhà xuất bản không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định đầu tư nào được thực hiện dựa trên nội dung này.

Bài viết này được chấp bút bởi một chuyên gia nội dung tài chính có kinh nghiệm về thị trường tư nhân, đầu tư vào lĩnh vực AI và các khung pháp lý của SEC dành cho đối tượng nhà đầu tư bán lẻ. Tất cả các tuyên bố thực tế đều được trích dẫn từ các ấn phẩm được nêu tên với ngày tháng như chỉ dẫn trong toàn bộ bài viết.

Bài viết liên quan

• Tổng quan về cổ phiếu và các yếu tố kinh doanh cơ bản của NVIDIA
• Thời điểm NVIDIA niêm yết cổ phiếu và lịch sử IPO của công ty
• Ngày công bố kết quả kinh doanh và lịch báo cáo của NVIDIA dành cho nhà đầu tư
• Phân tích giá cổ phiếu NVIDIA dành cho người mới bắt đầu