Có nên mua cổ phiếu Uber không? Hướng dẫn 2025

Cập nhật lần cuối: Tháng 5 năm 2025

Miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Nội dung dựa trên thông tin công khai và dữ liệu từ các nhà phân tích tính đến ngày xuất bản. Các quyết định đầu tư tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả khả năng mất vốn gốc. Luôn tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính có chuyên môn trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Tổng quan nhanh về cổ phiếu Uber

Nguồn: Yahoo Finance và MarketBeat, tính đến tháng 5 năm 2025. Tất cả các số liệu thay đổi hàng ngày. Xác minh mọi chỉ số trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Nội dung

• Cổ phiếu Uber có phải là khoản đầu tư tốt không? Phán quyết
• Uber kiếm tiền bằng cách nào? Tổng quan mô hình kinh doanh
• Lịch sử cổ phiếu UBER: Từ khi IPO đến nay
• Sức khỏe tài chính và khả năng sinh lời
• Kịch bản tăng giá (Bull Case) và kịch bản giảm giá (Bear Case) cho cổ phiếu UBER
• Rủi ro chính khi đầu tư vào cổ phiếu Uber
• UBER so với Lyft và DoorDash: So sánh khả năng cạnh tranh
• Cổ phiếu UBER có đang bị định giá quá cao? Phân tích định giá
• Các nhà phân tích nói gì về cổ phiếu UBER?
• Chất xúc tác chính: Điều gì có thể thúc đẩy cổ phiếu UBER tăng cao hơn?
• Uber có trả cổ tức không?
• Cách mua cổ phiếu Uber
• Các câu hỏi thường gặp về cổ phiếu UBER

Cổ phiếu Uber có phải là một khoản đầu tư tốt? Kết luận

UBER là một lựa chọn mua vào (buy) dành cho các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng. Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER) đã đạt được khoản thu nhập ròng theo chuẩn GAAP (lợi nhuận chính thức của công ty theo quy tắc kế toán tiêu chuẩn của Hoa Kỳ) trong cả năm tài chính 2023, xác nhận rằng mô hình kinh doanh hoạt động hiệu quả ở quy mô lớn sau nhiều năm thua lỗ. Đồng thuận của các nhà phân tích đánh giá cổ phiếu này là Mua (Buy) từ khoảng 87% các nhà phân tích đang theo dõi, và việc được niêm yết vào S&P 500 vào tháng 12 năm 2023 đã tạo ra một nguồn cầu mang tính cơ cấu, liên tục từ các tổ chức đối với cổ phiếu.

Luận điểm sở hữu UBER dựa trên ba trụ cột: con đường đã được chứng minh để sinh lời, một nền tảng trải rộng trên ba mảng doanh thu với phạm vi quốc tế và cơ sở cổ đông hiện bao gồm mọi quỹ chỉ số S&P 500 hiện có. Các rủi ro chính là pháp lý (luật phân loại tài xế) và công nghệ dài hạn (sự gián đoạn từ xe tự hành), cả hai đều không có vẻ sắp xảy ra đủ để lấn át luận điểm đầu tư ngắn hạn.

UBER là một cổ phiếu tăng trưởng, có nghĩa là nó giao dịch ở mức định giá Phí Quyền chọn và không trả cổ tức. Bằng chứng ủng hộ việc mua cho các nhà đầu tư có tầm nhìn 3-5 năm và sự thoải mái với sự biến động của cổ phiếu tăng trưởng. Các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, những người yêu cầu lợi suất cổ tức, nên tìm nơi khác, vì UBER không được cấu trúc để mang lại thu nhập.

Uber kiếm tiền bằng cách nào? Tổng quan về mô hình kinh doanh

Uber kiếm tiền bằng cách lấy một phần trăm của mỗi giá cước chuyến đi và đơn hàng giao đồ ăn được xử lý trên nền tảng của mình. Tổng doanh thu gộp (tổng giá trị đô la của tất cả các chuyến đi và đơn hàng trên nền tảng của Uber trước khi trừ đi khoản thanh toán cho tài xế và người giao hàng) đạt khoảng 154 tỷ đô la trong năm tài chính 2024, theo báo cáo thu nhập của Uber. Doanh thu báo cáo của Uber không phải là con số đó: nó bằng với tỷ lệ giữ lại được áp dụng cho các đơn đặt hàng đó. Tỷ lệ giữ lại là phần trăm của mỗi giá cước hoặc tổng đơn hàng mà công ty giữ lại dưới dạng doanh thu. Nếu một chuyến đi 20 đô la tạo ra 5 đô la cho Uber, thì tỷ lệ giữ lại là 25%.

Uber vận hành ba phân khúc kinh doanh riêng biệt, mỗi phân khúc có một hồ sơ ký quỹ khác nhau.

Phân khúc Di chuyển

Phân khúc Mobility là mảng kinh doanh gọi xe của Uber, đồng thời là hoạt động lớn nhất và mang lại nhiều lợi nhuận nhất của hãng. Uber hoạt động như một công ty mạng lưới vận tải (TNC), nghĩa là họ không sở hữu phương tiện hay thuê tài xế ở hầu hết các thị trường. Công ty kết nối hành khách với các tài xế độc lập thông qua nền tảng của mình và thu một tỷ lệ chiết khấu trên mỗi chuyến xe. Mô hình ít tài sản này giúp duy trì chi phí vốn ở mức thấp và giúp việc tạo ra dòng tiền tự do trở nên dễ dàng hơn về mặt cấu trúc so với một công ty sở hữu cả một đội xe.

Sự dịch chuyển toàn cầu từ việc sở hữu phương tiện cá nhân sang vận tải theo yêu cầu (thị trường di động như một dịch vụ, hay MaaS) đại diện cho một thị trường khả dụng dài hạn mà các nhà phân tích dự báo sẽ tiếp tục mở rộng trong thập kỷ tới.

Phân khúc Giao hàng

Phân khúc Giao hàng, nơi có Uber Eats, là bộ phận đóng góp doanh thu lớn thứ hai, chiếm khoảng 44% tổng giá trị đặt hàng gộp trong năm tài chính 2024. Biên lợi nhuận của phân khúc này thấp hơn về cơ cấu so với mảng Di chuyển, do chi phí cho người giao hàng cao hơn so với giá trị đơn hàng và sự cạnh tranh trong lĩnh vực giao đồ ăn rất gay gắt. Uber Eats cạnh tranh trực tiếp với DoorDash (NYSE: DASH), công ty nắm giữ thị phần lớn hơn trong thị trường giao đồ ăn tại Hoa Kỳ. Lợi thế địa lý của Uber Eats rất đáng kể: sự hiện diện của họ trên khắp Châu Âu, Châu Mỹ Latinh và Châu Á giúp họ tiếp cận khối lượng giao hàng mà DoorDash không phục vụ.

Biên lợi nhuận giao hàng đã cải thiện theo thời gian. Sự tăng trưởng của thị trường giao hàng quốc tế là một trong những luận điểm chính dài hạn của phân khúc này dành cho nhà đầu tư.

Phân khúc Vận tải

Uber Freight là phân khúc thứ ba và cũng là nhỏ nhất. Phân khúc này hoạt động như một sàn môi giới vận tải kỹ thuật số, kết nối các chủ hàng với các đơn vị vận tải xe tải thông qua một nền tảng công nghệ. Vận tải hàng hóa là một lĩnh vực kinh doanh có tính chu kỳ và đã hoạt động trong môi trường thị trường kém sôi động hơn trong những năm gần đây. Hầu hết các hướng dẫn đầu tư của đối thủ cạnh tranh đều bỏ qua hoàn toàn phân khúc này, nhưng việc đưa nó vào sẽ giúp hoàn thiện bức tranh về Uber với tư cách là một đơn vị vận hành thị trường đa bên trên cả ba loại hình vận tải.

Tổng quan về Phân khúc Kinh doanh Uber (Năm tài chính 2024)

Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh Năm tài chính 2024 của Uber Technologies, theo investor.uber.com. Các số liệu mang tính chất xấp xỉ và đã được làm tròn; vui lòng đối chiếu với hồ sơ 10-K mới nhất.

Dưới thời CEO Dara Khosrowshahi, người đã lãnh đạo công ty kể từ tháng 8 năm 2017 sau sự ra đi của ban lãnh đạo tiền nhiệm, Uber đã tái cấu trúc cơ sở chi phí và thực hiện bước chuyển mình từ chiến lược tăng trưởng bằng mọi giá sang lợi nhuận bền vững. Các nhà đầu tư tổ chức đánh giá sự ổn định của ban quản trị là một yếu tố trong việc thẩm định bất kỳ công ty đại chúng nào.

Lịch sử cổ phiếu UBER: Từ khi IPO đến nay

Uber niêm yết công khai vào ngày 10 tháng 5 năm 2019, với giá 45,00 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu trên sàn NYSE, đạt vốn hóa thị trường khoảng 82 tỷ đô la Mỹ khi niêm yết. Vụ IPO này là một trong những vụ lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ vào thời điểm đó. Chỉ trong vòng vài tháng, cổ phiếu đã giảm mạnh xuống dưới giá chào bán ban đầu, do các nhà đầu tư xem xét lại sự quan tâm của họ đối với các công ty công nghệ thua lỗ và vì Uber báo cáo khoản lỗ hoạt động lên tới hàng tỷ đô la mỗi năm.

Sự sụt giảm sau IPO không chỉ xảy ra riêng với Uber. Giai đoạn 2019-2020 đã chứng kiến một đợt định giá lại rộng rãi hơn đối với các công ty công nghệ chưa có lợi nhuận, và lịch sử thua lỗ của Uber đã khiến nó trở thành mục tiêu tất yếu của sự thay đổi tâm lý đó. Cổ phiếu này đã chạm mức thấp nhất trong đại dịch COVID-19 vào năm 2020, khi nhu cầu gọi xe sụp đổ gần như chỉ sau một đêm.

Sự phục hồi bắt đầu khi khối lượng đặt xe tăng trở lại và diễn ra nhanh hơn trong năm 2021 và 2022 khi Uber chứng tỏ được hiệu quả kinh tế trên mỗi đơn vị ngày càng tăng. Luận điểm đầu tư thay đổi vào năm 2023 khi công ty lần đầu tiên có lãi với tư cách là một công ty đại chúng, và tiếp tục thay đổi vào tháng 12 năm 2023 khi Uber gia nhập chỉ số S&P 500.

Kịch bản nhà đầu tư 1 (Mua lúc IPO): Một nhà đầu tư đã mua 1.000 đô la Mỹ cổ phiếu UBER với giá IPO 45,00 đô la Mỹ/cổ phiếu vào tháng 5 năm 2019 đã nhận được khoảng 22 cổ phiếu. Với giá đóng cửa của UBER khoảng 81 đô la Mỹ/cổ phiếu tính đến đầu tháng 5 năm 2025, số cổ phiếu đó sẽ có giá trị khoảng 1.782 đô la Mỹ, tương đương mức tăng khoảng 78% trong sáu năm, theo dữ liệu giá lịch sử của Yahoo Finance.

Kịch bản nhà đầu tư 2 (Mua ở mức thấp 52 tuần): Mức thấp 52 tuần của UBER tính đến tháng 5 năm 2025 là khoảng 55,00 đô la Mỹ/cổ phiếu (vui lòng xác minh phạm vi 52 tuần hiện tại). Khoản đầu tư 1.000 đô la Mỹ với mức giá thấp đó sẽ mua được khoảng 18 cổ phiếu. Với mức giá hiện tại khoảng 81 đô la Mỹ, số cổ phiếu đó sẽ có giá trị khoảng 1.458 đô la Mỹ, mức tăng khoảng 46% so với đáy, theo dữ liệu giá của Yahoo Finance.

Những kịch bản này minh họa rằng UBER đã phục hồi và vượt qua mức giá IPO, mặc dù lộ trình này không theo đường thẳng và các nhà đầu tư ban đầu đã phải chịu lỗ nhiều năm trước khi giả thuyết được chứng minh.

Sức khỏe tài chính và Khả năng sinh lời

Uber đang có lãi. Công ty đã báo cáo thu nhập ròng theo GAAP trong năm tài chính 2023, đánh dấu sự kết thúc của những năm thua lỗ đã định hình giai đoạn đầu đời công khai của công ty. Cột mốc lợi nhuận này không chỉ là một sự kiện kế toán nhất thời; nó phản ánh sự cải thiện hoạt động thực sự trên các phương diện tăng trưởng doanh thu, mở rộng ký quỹ và tạo ra dòng tiền, vẫn tiếp tục trong năm 2024.

Tăng trưởng doanh thu

Doanh thu của Uber đạt khoảng 43,0 tỷ USD trong năm tài chính 2024, tăng 17% so với mức 37,3 tỷ USD trong năm tài chính 2023, theo báo cáo kết quả kinh doanh của công ty tại investor.uber.com. Quỹ đạo ba năm cho thấy sự tăng trưởng hai con số nhất quán: 31,9 tỷ USD trong năm tài chính 2022, 37,3 tỷ USD trong năm tài chính 2023 và 43,0 tỷ USD trong năm tài chính 2024. Tăng trưởng doanh thu liên tục vượt xa mức tăng trưởng tổng giá trị đặt chuyến (gross bookings) do tỷ lệ chiết khấu (take rate) của Uber đã mở rộng trong cùng kỳ.

Khả năng sinh lời theo GAAP: Bước ngoặt năm 2023

Lợi nhuận ròng theo GAAP của Uber (lợi nhuận chính thức được tính theo Nguyên tắc Kế toán được Chấp nhận Chung) đạt khoảng 1,89 tỷ USD trong năm tài chính 2023, đánh dấu mức lợi nhuận hàng năm đầu tiên trong lịch sử của công ty với tư cách là một công ty đại chúng. Trong năm tài chính 2024, lợi nhuận ròng theo GAAP đạt khoảng 2,8 tỷ USD, chứng minh rằng kết quả ban đầu là khởi đầu của một giai đoạn có lợi nhuận bền vững chứ không phải là một sự kiện nhất thời. Những nhà đầu tư từng có quan điểm rằng Uber vẫn là một công ty thua lỗ nên cập nhật lại mô hình đó.

EBITDA điều chỉnh

EBITDA đã điều chỉnh (thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao tài sản cố định, điều chỉnh cho đền bù dựa trên cổ phiếu và các khoản mục một lần) là thước đo lợi nhuận mà Uber sử dụng trong hướng dẫn dự báo lợi nhuận và phần bình luận của ban quản lý của mình. Nó loại bỏ các chi phí không dùng tiền mặt để thể hiện lợi nhuận bằng tiền mặt của các hoạt động cốt lõi. Một lưu ý quan trọng: EBITDA đã điều chỉnh không thể thay thế cho thu nhập ròng theo chuẩn GAAP. Đền bù dựa trên cổ phiếu, mà EBITDA đã điều chỉnh loại trừ, là một chi phí thực tế đối với cổ đông vì nó làm pha loãng quyền sở hữu. Cả hai chỉ số đều đáng được quan tâm.

EBITDA điều chỉnh của Uber đạt khoảng 6,5 tỷ USD trong năm tài chính 2024, tăng từ mức 4,1 tỷ USD trong năm tài chính 2023 và từ mức âm gần đây nhất là vào năm tài chính 2021. Quỹ đạo ký quỹ đã liên tục ở mức tích cực. Để biết thêm giải thích sâu hơn về cách các nhà phân tích sử dụng EBITDA điều chỉnh để đánh giá khả năng sinh lời của công ty tăng trưởng, phương pháp này được áp dụng trong toàn bộ lĩnh vực công nghệ.

Xu hướng Số liệu Tài chính Uber

Báo cáo Thường niên và Thông cáo Báo cáo Thu nhập của Uber Technologies, theo investor.uber.com. Các số liệu FY2024 là các ước tính gần đúng dựa trên kết quả hàng quý đã báo cáo; xác minh với báo cáo 10-K chính thức.

Dòng tiền tự do

Dòng tiền tự do (khoản tiền Uber tạo ra sau khi chi trả cho chi phí vốn) là thước đo thuần túy nhất cho thấy liệu doanh nghiệp có thể tự cấp vốn mà không cần vay nợ hay không. Mô hình nền tảng tinh gọn tài sản của Uber giữ cho nhu cầu chi phí vốn thấp so với các công ty vận tải truyền thống phải sở hữu phương tiện. Dòng tiền tự do đạt khoảng 6,0 tỷ USD vào năm tài chính 2024, tăng từ 3,4 tỷ USD vào năm tài chính 2023 và 1,7 tỷ USD vào năm tài chính 2022. Quỹ đạo đó, từ một công ty đốt tiền trong nhiều năm trở thành công ty tạo ra hơn 6 tỷ USD FCF hàng năm, đại diện cho một trong những lập luận mạnh mẽ nhất trong luận điểm đầu tư.

Mở rộng Tỷ lệ Thu: Tại sao Biên lợi nhuận của Uber tiếp tục cải thiện

Tỷ lệ giữ lại của Uber (tỷ lệ phần trăm trên mỗi cước phí hoặc tổng giá trị đơn hàng mà công ty giữ lại làm doanh thu) đã tăng trưởng ổn định trong vài năm trở lại đây. Tỷ lệ giữ lại gộp trên mảng Di chuyển và Giao hàng đã tăng từ khoảng 20% vào năm 2020 lên khoảng 27-28% vào năm 2024, dựa trên doanh thu theo phân khúc chia cho tổng đặt chỗ theo phân khúc như được báo cáo trong các bản phát hành thu nhập của Uber.

Cơ chế này đáng được chú ý vì nó giải thích lý do tại sao doanh thu tăng trưởng nhanh hơn tổng giá trị đặt xe. Một công ty xử lý cùng một số lượng chuyến đi nhưng giữ lại tỷ lệ phần trăm cao hơn trên mỗi giá cước sẽ kiếm được nhiều doanh thu hơn mà không yêu cầu sự tăng trưởng tương ứng về tài xế, phương tiện hoặc cơ sở hạ tầng. Đây là một sự cải thiện ký quỹ mang tính cấu trúc, không phải mang tính chu kỳ, và nó phân biệt câu chuyện về khả năng sinh lời của Uber với một câu chuyện tăng trưởng khối lượng đơn thuần.

Quyền sở hữu của các tổ chức (cổ phiếu do các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp nắm giữ, bao gồm các quỹ tương hỗ, quỹ hưu trí và các quỹ ETF theo dõi chỉ số) chiếm khoảng 80-85% số cổ phiếu đang lưu hành của UBER, theo dữ liệu 13F của Yahoo Finance. Con số này đã tăng đáng kể sau khi Uber được đưa vào S&P 500, điều này đã kích hoạt việc mua bắt buộc từ các quỹ chỉ số thụ động, như đã giải thích trong phần Các yếu tố xúc tác chính.

Kịch bản tăng giá và kịch bản giảm giá cho cổ phiếu UBER

Kịch bản tăng giá cho UBER dựa trên bốn lợi thế cấu trúc. Kịch bản giảm giá tập trung vào bốn rủi ro đáng kể. Các nhà đầu tư hiểu rõ cả hai kịch bản sẽ có vị thế tốt hơn để nắm giữ tài sản vượt qua biến động so với những người chỉ biết một mặt.

Luận điểm tăng giá

[{"text":"- Chứng minh khả năng sinh lời ở quy mô lớn: Uber đã báo cáo thu nhập ròng theo GAAP là 1,89 tỷ USD vào năm tài chính 2023 và khoảng 2,8 tỷ USD vào năm tài chính 2024. Cuộc tranh luận giờ đây không còn là liệu Uber có thể có lãi hay không, mà là tốc độ tăng trưởng lợi nhuận từ nền tảng này.","type":"paragraph"},{"text":"- Tỷ lệ ăn chia mở rộng như một động lực Ký quỹ cấu trúc: Khi tỷ lệ ăn chia của Uber mở rộng từ khoảng 20% lên 27-28%, doanh thu đã tăng nhanh hơn tổng đặt dịch vụ. Sự cải thiện cấu trúc này không yêu cầu sự tăng trưởng tương xứng về số lượng chuyến đi để tiếp tục.","type":"paragraph"},{"text":"- Việc niêm yết trên S\u0026P 500 và nhu cầu tổ chức mang tính cấu trúc: Được thêm vào S\u0026P 500 vào tháng 12 năm 2023, Uber hiện nhận được lượng mua bắt buộc, liên tục từ mọi quỹ chỉ số thụ động theo dõi chỉ số này. Đây là một sự thay đổi vĩnh viễn về động lực nhu cầu, không phải là sự kiện diễn ra một lần. Xem Các yếu tố xúc tác chính để biết cơ chế đầy đủ.","type":"paragraph"},{"text":"- Đa dạng hóa thị trường toàn cầu: Uber hoạt động tại hơn 70 quốc gia. Tăng trưởng ở Mỹ Latinh (đặc biệt là Brazil và Mexico), Trung Đông và Bắc Phi thông qua việc mua lại Careem, và các thị trường quốc tế khác làm giảm sự phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế của bất kỳ nền kinh tế đơn lẻ nào. Thị trường dịch vụ theo nhu cầu (MaaS) đại diện cho một cơ hội tiềm năng dài hạn vượt xa dịch vụ gọi xe tại Hoa Kỳ.","type":"paragraph"}]

Kịch bản giá xuống

• Rủi ro quy định về phân loại tài xế: Nếu tòa án hoặc các cơ quan quản lý buộc phải phân loại lại tài xế thành trạng thái nhân viên, cấu trúc chi phí của Uber sẽ đối mặt với mức tăng đáng kể. Luật AB5 của California và các phán quyết của EU đại diện cho áp lực đang diễn ra. Xem Các Rủi ro Chính để biết phân tích đầy đủ.
• Sự gián đoạn từ xe tự lái: Công nghệ tự lái đặt ra mối đe dọa dài hạn đối với mô hình phụ thuộc vào tài xế của Uber. Rủi ro này là có thật nhưng được đo lường bằng năm, không phải theo quý. Xem Các Rủi ro Chính để biết phản ứng chiến lược của Uber, điều này vượt xa câu chuyện đơn giản "xe tự lái sẽ gây hại cho Uber".
• Phí Quyền chọn định giá: Với bội số P/E của cổ phiếu tăng trưởng, UBER phản ánh kỳ vọng vào sự tăng trưởng thu nhập liên tục trong giá. Nếu thu nhập gây thất vọng so với ước tính của các nhà phân tích, cổ phiếu có thể được định giá lại giảm mạnh. Phí Quyền chọn để lại rất ít khoảng trống cho các trường hợp thu nhập không đạt kỳ vọng.
• Độ nhạy vĩ mô và áp lực Ký quỹ Giao hàng: Gọi xe là một dịch vụ không thiết yếu. Suy thoái kinh tế sẽ làm thu hẹp tổng lượng đặt hàng. Phân khúc Giao hàng cũng đối mặt với áp lực Ký quỹ liên tục từ Vị thế cạnh tranh của DoorDash trong mảng giao đồ ăn tại Hoa Kỳ.

Dựa trên bằng chứng hiện tại, xu hướng tăng giá (bull case) chiếm ưu thế hơn đối với nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng với tầm nhìn 3-5 năm. Các rủi ro là có thật và đáng kể, nhưng không có rủi ro nào có vẻ sẽ làm chệch hướng quỹ đạo lợi nhuận trong ngắn hạn. Nhà đầu tư nên tham gia với tâm thế nhìn nhận rõ cả hai khía cạnh của luận điểm này.

--- ## Những rủi ro chính khi đầu tư vào cổ phiếu Uber

Bốn rủi ro chính của cổ phiếu Uber là quy định phân loại tài xế, sự gián đoạn từ xe tự hành, độ nhạy cảm của nhu cầu với kinh tế vĩ mô và áp lực lên ký quỹ của mảng Giao hàng. Mỗi rủi ro đều đủ quan trọng để ảnh hưởng đến luận điểm đầu tư trong những điều kiện nhất định.

Rủi ro 1: Phân loại tài xế và Quy định về Nền kinh tế Hợp đồng (Gig Economy)

Rủi ro pháp lý dai dẳng nhất của Uber là việc phân loại tài xế. Uber phân loại tài xế của mình là các đối tác độc lập thay vì là nhân viên. Nếu các tòa án hoặc cơ quan quản lý buộc phải phân loại lại sang trạng thái nhân viên, Uber sẽ phải gánh chịu các khoản phúc lợi, thuế tiền lương và đảm bảo mức lương tối thiểu mà các nhà phân tích ước tính có thể làm tăng thêm vài tỷ đô la mỗi năm vào cấu trúc chi phí của công ty.

Luật AB5 của California, vốn nhằm mục đích phân loại những người lao động tự do là nhân viên trên toàn tiểu bang, là thách thức pháp lý gây chú ý nhất đối với mô hình của Uber. Uber, cùng với Lyft và các công ty dựa trên ứng dụng khác, đã tài trợ cho một chiến dịch trưng cầu dân ý thành công cho Dự luật 22, tạo ra một ngoại lệ cho phép các công ty kinh tế tự do dựa trên ứng dụng duy trì việc phân loại là nhà thầu ở California, đi kèm với các mức phúc lợi tối thiểu nhất định. Ngoại lệ đó vẫn đang phải đối mặt với các thách thức pháp lý đang tiếp diễn.

Rủi ro mở rộng ra toàn cầu. Các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia thành viên EU đã có động thái ban hành các phán quyết phân loại người lao động đối với tài xế dựa trên ứng dụng. Kết quả khác nhau tùy theo khu vực pháp lý và vẫn chưa được quyết định ở nhiều thị trường. Uber đã duy trì các nỗ lực pháp lý và vận động hành lang tích cực để giữ vững tình trạng hợp đồng lao động, và kết quả hiện tại ở hầu hết các thị trường đều ủng hộ mô hình hợp đồng. Rủi ro này đang tiếp diễn và chưa được giải quyết, chưa kết thúc. Để biết thêm thông tin về cách thức phát triển của luật này, Luật AB5 của California và những tác động đối với các công ty kinh tế tự do) cung cấp ngữ cảnh pháp lý hữu ích.

Rủi ro 2: Sự gián đoạn từ xe tự hành và Phản ứng chiến lược của Uber

Xe tự hành đại diện cho một rủi ro dài hạn đối với mô hình kinh doanh phụ thuộc vào tài xế của Uber. Uber đã đưa ra lựa chọn chiến lược về cách ứng phó: công ty đã bán đơn vị xe tự hành nội bộ của mình (Uber Advanced Technologies Group, hay Uber ATG) cho Aurora Innovation vào năm 2021 và kể từ đó đã theo đuổi chiến lược hợp tác xe tự hành ít thâm dụng tài sản thay vì cạnh tranh trực tiếp trong việc phát triển phần cứng xe tự hành.

Cách diễn đạt rủi ro mà hầu hết nội dung của đối thủ cạnh tranh sử dụng mang tính nhị phân: xe tự lái sẽ thay thế tài xế của Uber. Điều này bỏ lỡ thực tế chiến lược. Waymo, công ty con về xe tự hành của Alphabet và là đơn vị dẫn đầu hiện tại trong việc triển khai robotaxi thương mại, đã theo đuổi các thỏa thuận hợp tác với Uber ở một số thị trường nhất định. Theo mô hình này, nền tảng của Uber hoạt động như một lớp tổng hợp nhu cầu. Hành khách đặt xe qua ứng dụng Uber; chiếc xe đến đón có thể là một robotaxi của Waymo. Uber kiếm được phí dịch vụ bất kể ai sở hữu phương tiện.

Chiến lược AV ít thâm dụng tài sản này có nghĩa là Uber có thể hưởng lợi từ sự phổ biến của xe tự hành thay vì bị đánh bại bởi nó, nếu mô hình đối tác tiếp tục mở rộng. Công ty đã định vị mình là lớp phân phối cho bất kỳ công nghệ phương tiện nào được phát triển.

Khung thời gian ở đây rất quan trọng. Việc triển khai AV thương mại trên quy mô lớn là vấn đề của 5-15 năm tới, chứ không phải là mối đe dọa trong kỳ báo cáo thu nhập gần. Rủi ro là có thật, nhưng các nhà đầu tư nên đánh giá nó như một mối quan ngại dài hạn chứ không phải là một mối lo ngại sắp xảy ra.

Risk 3: Macroeconomic Demand Sensitivity

Dịch vụ gọi xe và giao đồ ăn là các dịch vụ tùy ý. Khi người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu, tổng lượng đặt hàng gộp của Uber sẽ sụt giảm và doanh thu cũng giảm theo. Một cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng sẽ làm giảm nhu cầu trên cả hai mảng Di chuyển (Mobility) và Giao hàng (Delivery) cùng lúc. Việc Uber có doanh thu từ thị trường quốc tế cũng mang lại rủi ro tiền tệ, vì đồng đô la Mỹ mạnh lên sẽ làm giảm giá trị báo cáo của thu nhập ở nước ngoài.

Đại dịch COVID-19 đã cho thấy các cú sốc cầu bên ngoài có thể gây tổn hại các chỉ số doanh thu hàng đầu của Uber nhanh chóng như thế nào. Lượng đặt xe sụt giảm mạnh vào đầu năm 2020, và mặc dù sự phục hồi diễn ra nhanh chóng khi các lệnh hạn chế được dỡ bỏ, sự việc này đã cho thấy nhu cầu không được bảo vệ một cách cấu trúc trước những gián đoạn vĩ mô.

Rủi ro 4: Áp lực Ký quỹ Phân khúc Giao hàng

Bộ phận Giao hàng của Uber hoạt động với tỷ suất lợi nhuận cấu trúc thấp hơn so với bộ phận Di chuyển của hãng, và sự cạnh tranh từ DoorDash (đơn vị dẫn đầu thị trường giao đồ ăn tại Mỹ về khối lượng) hạn chế khả năng của Uber trong việc mở rộng tỷ lệ phí dịch vụ mảng Giao hàng của mình. Chi phí cho người giao hàng chiếm tỷ lệ phần trăm cao hơn trên giá trị cước mỗi đơn hàng so với dịch vụ gọi xe, và cường độ cạnh tranh trong lĩnh vực giao đồ ăn vẫn còn đáng kể.

Con đường để đạt được biên lợi nhuận Giao hàng cao hơn đòi hỏi việc mở rộng tỷ lệ phí dịch vụ, giảm chi phí cho người giao hàng thông qua công nghệ, hoặc DoorDash mất đi lợi thế cạnh tranh. Không có điều nào trong số này được đảm bảo vào một thời điểm nhất định. Mảng Giao hàng đóng góp doanh thu ngày càng tăng với biên lợi nhuận làm giảm lợi nhuận chung của công ty so với những gì một mảng Di chuyển thuần túy có thể tạo ra.

UBER vs. Lyft vs. DoorDash: So sánh cạnh tranh

Dựa trên quy mô doanh thu, phạm vi địa lý và sự đa dạng hóa kinh doanh, Uber mang lại lý do đầu tư mạnh mẽ hơn Lyft cho phần lớn các nhà đầu tư tăng trưởng, mặc dù cả hai đều có rủi ro pháp lý về dịch vụ gọi xe.

UBER vs. LYFT: So sánh song song

[{"LYFT (Lyft, Inc.)":"LYFT (Lyft, Inc.)","Metric":"Chỉ số","UBER (Uber Technologies)":"UBER (Uber Technologies)"},{"LYFT (Lyft, Inc.)":"NASDAQ","Metric":"Sàn giao dịch","UBER (Uber Technologies)":"NYSE"},{"LYFT (Lyft, Inc.)":"~$6 tỷ (tính đến tháng 5 năm 2025)","Metric":"Vốn hóa thị trường","UBER (Uber Technologies)":"~$170 tỷ (tính đến tháng 5 năm 2025)"},{"LYFT (Lyft, Inc.)":"~$5,8 tỷ","Metric":"Doanh thu hàng năm (Năm tài chính 2024)","UBER (Uber Technologies)":"~$43,0 tỷ"},{"LYFT (Lyft, Inc.)":"Gần hòa vốn (cần xác minh)","Metric":"Lợi nhuận theo GAAP","UBER (Uber Technologies)":"Có (từ năm tài chính 2023 trở đi)"},{"LYFT (Lyft, Inc.)":"Chỉ Hoa Kỳ và Canada","Metric":"Phạm vi địa lý","UBER (Uber Technologies)":"Hơn 70 quốc gia trên toàn cầu"},{"LYFT (Lyft, Inc.)":"1 (Chỉ gọi xe)","Metric":"Phân khúc kinh doanh","UBER (Uber Technologies)":"3 (Di chuyển, Giao hàng, Vận tải hàng hóa)"},{"LYFT (Lyft, Inc.)":"Thay đổi (xác minh tại thời điểm đọc)","Metric":"P/E dự phóng","UBER (Uber Technologies)":"~28-32 lần"},{"LYFT (Lyft, Inc.)":"Không có","Metric":"Cổ tức","UBER (Uber Technologies)":"Không có"}]

Nguồn: Các báo cáo kết quả kinh doanh của công ty và Yahoo Finance, tính đến tháng 5 năm 2025. Hãy xác minh các số liệu hiện tại trước khi sử dụng.

Doanh thu của UBER lớn gấp khoảng bảy lần so với Lyft, giúp Uber có sức mạnh định giá tốt hơn và có thêm nhiều vốn hơn để đầu tư vào công nghệ. Ngoài quy mô, cấu trúc ba phân khúc của Uber đồng nghĩa với việc sự sụt giảm ở bất kỳ phân khúc đơn lẻ nào cũng có thể được bù đắp một phần bởi sự tăng trưởng ở các phân khúc khác. Lyft chỉ hoạt động tại Hoa Kỳ và Canada, trong khi Uber có sự hiện diện tại các thị trường mới nổi tăng trưởng nhanh hơn ở Mỹ Latinh, Trung Đông và các khu vực khác. Lyft có thể tăng trưởng nhanh hơn về mặt tỷ lệ từ nền tảng nhỏ hơn của mình, nhưng tiềm năng đó đi kèm với rủi ro tập trung cao hơn. Đối với hầu hết các nhà đầu tư tăng trưởng khi đánh giá hai mã cổ phiếu này, sự kết hợp giữa quy mô, tính đa dạng của các phân khúc và sự hiện diện toàn cầu khiến UBER trở thành một lựa chọn thuyết phục hơn.

UBER so với DoorDash (DASH): Một sự so sánh khác

So sánh UBER với DoorDash (NYSE: DASH) là một vấn đề khác với việc so sánh UBER với Lyft. DoorDash chỉ cạnh tranh với một trong ba mảng kinh doanh của Uber, chứ không phải toàn bộ công ty. DoorDash là công ty dẫn đầu thị trường giao đồ ăn tại Mỹ về số lượng đơn hàng, theo dữ liệu từ Bloomberg Second Measure. Công ty này chủ yếu tập trung vào các thị trường Mỹ, Canada và Úc, trong khi Uber Eats hoạt động trên phạm vi toàn cầu rộng lớn hơn.

Lựa chọn đầu tư giữa UBER và DASH phản ánh các luận điểm đầu tư khác nhau. DoorDash là một công ty chuyên biệt về giao hàng mà hiệu suất phụ thuộc hoàn toàn vào động lực thị trường giao đồ ăn. UBER là một nền tảng đa mảng mà các hoạt động Di chuyển (Mobility) và Vận tải hàng hóa (Freight) mang lại sự đa dạng hóa doanh thu mà DASH không thể cung cấp. Các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc tập trung vào giao đồ ăn có thể ưa chuộng DASH. Các nhà đầu tư muốn một lựa chọn nền tảng đa dạng hóa về vận tải theo yêu cầu nói chung sẽ tìm thấy sự đa dạng hơn ở UBER.

Cổ phiếu UBER có đang bị định giá quá cao không? Phân tích định giá

UBER không hề rẻ, nhưng với mức định giá khoảng 28-32 lần thu nhập dự phóng vào giữa năm 2025, mức định giá này là hợp lý đối với một cổ phiếu tăng trưởng mang lại tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao hơn thị trường. Phí Quyền chọn phản ánh quỹ đạo tăng trưởng lợi nhuận luôn đáp ứng hoặc vượt các ước tính của nhà phân tích kể từ năm 2023.

Tỷ lệ P/E (tỷ lệ Giá/Thu nhập) so sánh giá cổ phiếu của một công ty với thu nhập hàng năm trên mỗi cổ phiếu của công ty đó. P/E ở mức 30 có nghĩa là nhà đầu tư đang trả 30 đô la cho mỗi 1 đô la thu nhập hiện tại. Các công ty tăng trưởng thường giao dịch ở mức P/E cao hơn vì nhà đầu tư định giá cho sự tăng trưởng thu nhập trong tương lai thay vì chỉ thu nhập hiện tại. Tỷ lệ P/E dự phóng của UBER (dựa trên thu nhập ước tính của năm tới thay vì thu nhập quá khứ) ở mức khoảng 28 lần đến 32 lần tính đến giữa năm 2025, theo ước tính đồng thuận của các nhà phân tích được theo dõi bởi Yahoo Finance. Mức này vượt quá P/E dự phóng trung bình của S&P 500 là khoảng 20-22 lần, phản ánh kỳ vọng về sự tăng trưởng thu nhập tiếp tục vượt trội so với thị trường. Để có bối cảnh về cách đánh giá định giá cổ phiếu tăng trưởng bằng phân tích P/E dự phóng,) phương pháp luận tương tự cũng được áp dụng cho các công ty trong lĩnh vực công nghệ có hồ sơ tăng trưởng tương tự.

Vốn hóa thị trường (tổng giá trị thị trường của tất cả cổ phiếu đang lưu hành, được tính bằng cách nhân giá cổ phiếu hiện tại với tổng số cổ phiếu đang lưu hành) của UBER đạt khoảng 170 tỷ USD tính đến giữa năm 2025, xác nhận phân loại vốn hóa lớn của nó. So với Lyft, vốn hóa thị trường của công ty này là khoảng 6 tỷ USD, khiến Uber có giá trị thị trường gấp khoảng 28 lần.

Định giá chỉ hợp lý nếu lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng với tốc độ biện minh cho Phí Quyền chọn. Nhà đầu tư nên xem mức định giá cao này như một yếu tố rủi ro: nếu lợi nhuận thấp hơn dự kiến của các nhà phân tích, cổ phiếu có thể bị định giá lại và giảm giá nhanh chóng.

Các nhà phân tích nói gì về cổ phiếu UBER?

Đồng thuận của các nhà phân tích đối với UBER là Mua. Theo dữ liệu từ MarketBeat tính đến tháng 5 năm 2025, có khoảng 40 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu UBER, với khoảng 35 xếp hạng Mua hoặc Tăng tỷ trọng, khoảng 5 xếp hạng Giữ hoặc Trung lập và không có xếp hạng Bán. Mục tiêu giá đồng thuận trong 12 tháng khoảng 90 USD đến 95 USD mỗi cổ phiếu cho thấy tiềm năng tăng giá so với mức giá hiện tại khoảng 81 USD (vui lòng xác minh giá hiện tại tại thời điểm đọc).

Tóm tắt Đồng thuận của Nhà phân tích (tính đến tháng 5 năm 2025)

Nguồn: Dữ liệu đồng thuận của các nhà phân tích MarketBeat, tính đến tháng 5 năm 2025. Vui lòng xác minh số liệu hiện tại trước khi sử dụng.

Trong số các định chế tài chính được nêu tên, Morgan Stanley đã duy trì xếp hạng Tăng tỷ trọng (Overweight) đối với UBER với mức giá mục tiêu cao hơn mức đồng thuận, trích dẫn việc mở rộng tỷ lệ chiết khấu (take rate) và khả năng tạo dòng tiền tự do (FCF) là những động lực tăng trưởng chính. Goldman Sachs cũng xếp hạng Mua (Buy) đối với UBER, chỉ ra nhu cầu từ các tổ chức được thúc đẩy bởi chỉ số S&P 500 và sự tăng trưởng tổng giá trị đặt chỗ (gross bookings) quốc tế. Cả hai định chế này đều cập nhật xếp hạng và giá mục tiêu sau mỗi chu kỳ báo cáo kết quả kinh doanh; vui lòng xác minh các vị thế hiện tại tại thời điểm đọc.

Quyền sở hữu tổ chức (cổ phiếu do các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp nắm giữ, bao gồm các quỹ tương hỗ, quỹ hưu trí và các quỹ ETF theo dõi chỉ số) chiếm khoảng 80-85% tổng số cổ phiếu đang lưu hành, theo các hồ sơ 13F của Yahoo Finance. Con số này đã tăng sau tháng 12 năm 2023 vì các quỹ chỉ số S&P 500 buộc phải mua cổ phiếu UBER khi được thêm vào. Quyền sở hữu tổ chức cao cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp với nguồn lực nghiên cứu đáng kể đã kết luận UBER đáng để nắm giữ. Để có thêm thông tin về cách xác định mục tiêu giá của nhà phân tích và ý nghĩa của xếp hạng đồng thuận đối với nhà đầu tư bán lẻ, phương pháp dự báo cổ phiếu và mục tiêu giá của nhà phân tích) trình bày chi tiết quy trình này.

Mục tiêu giá của nhà phân tích là các dự báo dựa trên các mô hình tài chính và giả định. Chúng không phải là sự đảm bảo về hiệu suất và mục tiêu đồng thuận có thể không đạt được trong khung thời gian đã nêu. Hãy sử dụng dữ liệu của nhà phân tích như một yếu tố đầu vào cùng với đánh giá rủi ro của riêng bạn.

Các chất xúc tác chính: Điều gì có thể thúc đẩy cổ phiếu UBER tăng giá?

Chất xúc tác cấu trúc quan trọng nhất của Uber kể từ đợt IPO đã xuất hiện vào tháng 12 năm 2023, khi hãng gia nhập S&P 500. Sự kiện đơn lẻ này đã thay đổi hồ sơ nhu cầu đối với cổ phiếu UBER theo một cách mà ít nhà đầu tư thực sự đánh giá cao.

Việc Gia Nhập S&P 500: Chất Xúc Tác Cầu Cấu Trúc

Uber gia nhập chỉ số S&P 500 vào tháng 12 năm 2023, theo các thông báo của S&P Global. Ngày đó quan trọng đối với các nhà đầu tư vì việc được đưa vào chỉ số kích hoạt một cơ chế mua cụ thể, mang tính bắt buộc.

Các quỹ chỉ số và ETF theo S&P 500 (các phương tiện đầu tư thụ động tự động nắm giữ mọi công ty trong chỉ số) theo quy định của họ bắt buộc phải mua cổ phiếu của mọi thành viên S&P 500. Không có sự đánh giá của nhà phân tích cá nhân nào liên quan. Khi Uber gia nhập chỉ số, hàng nghìn tỷ đô la tài sản theo dõi chỉ số đã buộc phải mua cổ phiếu UBER bất kể quan điểm cá nhân nào về triển vọng của cổ phiếu này.

Tác động này mang tính liên tục thay vì chỉ là một lần. Mỗi đô la mới được đầu tư vào một quỹ chỉ số S&P 500 đều được phân bổ một lượng tương ứng cho UBER. Khi ngành đầu tư thụ động tiếp tục phát triển và các nhà đầu tư bổ sung tiền vào các tài khoản hưu trí, một phần của dòng tiền đó sẽ tự động chảy vào UBER. Điều này tạo ra một mức sàn cầu mang tính cơ cấu mà trước tháng 12 năm 2023 chưa từng tồn tại.

Việc được thêm vào cũng mang lại một tín hiệu định tính: Uber không còn là một startup công nghệ mang tính đầu cơ, chưa có lãi. Giờ đây, nó là một thành phần vốn hóa lớn đã được xác thực của chỉ số chứng khoán được theo dõi nhiều nhất thế giới. Đối với các nhà đầu tư tổ chức có quy định chỉ nắm giữ các cổ phiếu vốn hóa lớn đã được thiết lập, việc thuộc S&P 500 tạo ra sự đủ điều kiện mà trước đây không tồn tại.

Các yếu tố xúc tác Bổ sung Ngắn hạn và Long-Term

Ngoài việc được đưa vào chỉ số S&P 500, bốn động lực bổ sung khác có thể thúc đẩy cổ phiếu UBER tăng cao hơn trong vòng 12 đến 36 tháng tới:

• Tiếp tục mở rộng tỷ lệ nhận doanh thu (take rate): Uber đã mở rộng tỷ lệ nhận doanh thu hỗn hợp từ khoảng 20% lên 27-28% trong bốn năm qua. Việc tiếp tục mở rộng dù chỉ một hoặc hai điểm phần trăm cũng sẽ chuyển hóa trực tiếp thành sự cải thiện về doanh thu và tỷ lệ Ký quỹ mà không yêu cầu mức tăng trưởng tương ứng về khối lượng chuyến đi.
• Tăng trưởng tổng giá trị đặt xe quốc tế (gross bookings): Châu Mỹ Latinh và khu vực Trung Đông/Bắc Phi (được phục vụ thông qua thương vụ mua lại Careem của Uber) đang tăng trưởng nhanh hơn thị trường Hoa Kỳ tính theo tỷ lệ phần trăm. Sự hiện diện tại Ấn Độ thông qua các quan hệ đối tác chiến lược và tăng trưởng mảng Giao hàng quốc tế đại diện cho khối lượng tăng thêm có ý nghĩa.
• Doanh thu quảng cáo: Uber đã và đang xây dựng mảng kinh doanh quảng cáo trong các ứng dụng của mình, mang lại doanh thu với tỷ lệ Ký quỹ cao hơn từ các thương hiệu muốn tiếp cận hàng triệu người dùng đang hoạt động vào thời điểm thực hiện chuyến đi hoặc giao hàng. Quảng cáo mang lại mức tỷ lệ Ký quỹ cao hơn nhiều so với mảng kinh doanh nhận doanh thu cốt lõi.
• Mở rộng quan hệ đối tác xe tự hành (AV): Nếu quan hệ đối tác của Uber với Waymo và các quan hệ đối tác AV tiềm năng trong tương lai mở rộng quy mô thành công, Nền tảng của Uber có thể xử lý khối lượng chuyến đi tự hành ngày càng tăng với chi phí tài xế gần như bằng không, giúp cải thiện đáng kể tỷ lệ Ký quỹ của phân khúc Di chuyển (Mobility) trong Long hạn.

Uber có trả cổ tức không?

Uber không chi trả cổ tức.

Công ty chưa bắt đầu thực hiện chi trả cổ tức và cũng chưa có dấu hiệu cho thấy kế hoạch thực hiện điều này trong tương lai gần. Uber là một công ty tăng trưởng tiếp tục tái đầu tư dòng tiền tự do vào việc mở rộng nền tảng, phát triển thị trường quốc tế và đầu tư vào công nghệ. Phương pháp phân bổ vốn này là tiêu chuẩn đối với các công ty công nghệ có vốn hóa lớn ở giai đoạn trưởng thành của Uber.

Uber đã ủy quyền các chương trình mua lại cổ phiếu như một cơ chế thay thế để hoàn vốn cho cổ đông. Việc mua lại cổ phiếu làm giảm tổng số cổ phiếu đang lưu hành, qua đó tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho các cổ đông còn lại mà không cần phân phối tiền mặt trực tiếp. Hãy xác minh trạng thái ủy quyền hiện tại và hoạt động mua lại tại investor.uber.com.

Đối với các nhà đầu tư yêu cầu thu nhập từ cổ tức, UBER hiện không được cấu trúc để cung cấp điều này. Cổ phiếu tăng trưởng tạo ra lợi nhuận thông qua sự tăng giá vốn thay vì các khoản phân phối thu nhập. Đối với các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng chấp nhận cơ chế sinh lời đó, việc không có cổ tức là phù hợp với luận điểm đầu tư và phản ánh lựa chọn có chủ đích của ban quản lý là tái đầu tư thay vì phân phối.

Cách mua cổ phiếu Uber

Mua cổ phiếu Uber (NYSE: UBER) có thể được hoàn thành trong sáu bước thông qua bất kỳ nền tảng môi giới lớn nào.

1. Chọn một tài khoản môi giới. Chọn một nền tảng môi giới được quản lý cung cấp quyền truy cập vào các vốn chủ sở hữu niêm yết trên NYSE. Các quyền chọn chính dành cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ bao gồm Fidelity, Charles Schwab, E*TRADE và Robinhood. Mỗi nền tảng đều cung cấp giao dịch vốn chủ sở hữu miễn phí hoa hồng cho các cổ phiếu niêm yết trên NYSE. Hãy so sánh các mức tối thiểu của tài khoản và các tính năng hiện có trước khi chọn.

2. Mở và nạp tiền vào tài khoản của bạn. Hoàn tất quy trình Xác minh Danh tính của Nền tảng và nạp tiền qua chuyển khoản ngân hàng hoặc chuyển khoản điện. Hầu hết các tài khoản môi giới sẽ hoạt động trong vòng một đến ba ngày làm việc kể từ khi tài khoản được phê duyệt.

3. Tìm mã chứng khoán. Trên thanh tìm kiếm của sàn giao dịch, nhập "UBER" để tìm Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER). Vui lòng xác nhận bạn đang xem đúng mã niêm yết trước khi tiếp tục.

4. Xem lại giá hiện tại và thiết lập loại lệnh của bạn. Hãy chọn giữa lệnh Thị trường (lệnh được thực hiện ở mức giá thị trường hiện tại) và lệnh Giới hạn (lệnh chỉ thực hiện nếu cổ phiếu đạt đến mức giá mà bạn chỉ định). Đối với các nhà đầu tư mua với tầm nhìn trung hạn, lệnh Giới hạn giúp giảm thiểu rủi ro phải trả mức giá không thuận lợi trong các giai đoạn biến động ngắn hạn.

5. Đặt lệnh và xác nhận. Nhập số lượng cổ phiếu mong muốn hoặc số tiền đô la mà bạn muốn đầu tư. Kiểm tra kỹ tóm tắt lệnh và gửi đi. Hãy lưu lại xác nhận giao dịch để phục vụ cho hồ sơ thuế.

6. Theo dõi vị thế của bạn theo thời gian. Uber báo cáo thu nhập hàng quý thường vào tháng 2, tháng 5, tháng 8 và tháng 11. Mỗi đợt báo cáo thu nhập sẽ cập nhật các chỉ số tài chính chính được đề cập trong hướng dẫn này: doanh thu, tổng đặt chỗ, EBITDA đã điều chỉnh, dòng tiền tự do và thu nhập ròng theo GAAP. Việc theo dõi các số liệu này so với kỳ vọng của các nhà phân tích sẽ giúp bạn đánh giá liệu luận điểm đầu tư có còn giữ vững hay không.

Cẩm nang này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Luôn tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có trình độ chuyên môn trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Các câu hỏi thường gặp về cổ phiếu UBER

Có nên mua cổ phiếu Uber lúc này không?

Dựa trên sự đồng thuận của các nhà phân tích và quỹ đạo lợi nhuận của Uber, UBER là một lựa chọn mua đối với các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng. Công ty đã ghi nhận khoản thu nhập ròng theo chuẩn GAAP đầu tiên vào năm 2023, khoảng 87% các nhà phân tích đang theo dõi đánh giá cổ phiếu là Mua, và việc được đưa vào danh sách S&P 500 đã tạo ra nhu cầu mang tính cấu trúc từ các tổ chức. Rủi ro chính là định giá: UBER đang giao dịch với mức Phí Quyền chọn của cổ phiếu tăng trưởng, và các rủi ro pháp lý là có thật. Các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro thấp hơn có thể muốn thiết lập một Vị thế dần dần.

Mức giá mục tiêu của cổ phiếu Uber là bao nhiêu?

Mức giá mục tiêu 12 tháng theo đồng thuận của các nhà phân tích cho UBER là khoảng 90 USD đến 95 USD mỗi cổ phiếu tính đến tháng 5 năm 2025, theo dữ liệu từ MarketBeat và Yahoo Finance. Để tính toán tiềm năng tăng giá (upside) ngụ ý hiện tại, hãy chia mức giá mục tiêu đồng thuận cho giá cổ phiếu hiện tại và trừ đi 1 (xác minh giá hiện tại trước khi tính toán). Các mức giá mục tiêu của nhà phân tích là những dự báo dựa trên các mô hình tài chính và không phải là sự đảm bảo về hiệu suất. Các mục tiêu này được cập nhật theo từng chu kỳ báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý.

Uber có tạo ra lợi nhuận không?

Có, Uber có lợi nhuận. Công ty đã báo cáo thu nhập ròng theo GAAP đạt khoảng 1,89 tỷ USD trong năm tài chính 2023, đây là mức lợi nhuận hàng năm đầu tiên kể từ khi trở thành một công ty đại chúng. Thu nhập ròng theo GAAP đã tăng lên khoảng 2,8 tỷ USD trong năm tài chính 2024, xác nhận rằng năm 2023 là điểm bắt đầu của một giai đoạn có lợi nhuận bền vững chứ không phải là một kết quả nhất thời. Các khoản lỗ hàng năm theo GAAP từ thời điểm IPO cho đến năm tài chính 2022 hiện đã trở thành một phần lịch sử của công ty, không còn là tình trạng hiện tại.

Uber có lợi nhuận không?

Vâng, Uber có lãi trên cả cơ sở GAAP và EBITDA điều chỉnh. Lợi nhuận ròng theo GAAP (lợi nhuận chính thức theo chuẩn kế toán Hoa Kỳ) đạt khoảng 2,8 tỷ USD vào Năm tài chính 2024. EBITDA điều chỉnh (lợi nhuận hoạt động được điều chỉnh cho các khoản mục phi tiền mặt và một lần, bao gồm cả đền bù dựa trên cổ phiếu) đạt khoảng 6,5 tỷ USD vào Năm tài chính 2024. EBITDA điều chỉnh cao hơn lợi nhuận ròng theo GAAP một phần là do nó loại trừ đền bù dựa trên cổ phiếu, vốn vẫn là một chi phí thực tế đối với cổ đông, vì vậy cả hai số liệu này đều cần được chú ý.

Tại sao cổ phiếu Uber giảm sau IPO?

Cổ phiếu Uber đã giảm sau đợt IPO ngày 10 tháng 5 năm 2019 với giá 45,00 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu, bởi vì công ty thua lỗ nặng nề và đốt hàng tỷ đô la tiền mặt mỗi năm, khiến nó nhạy cảm với bất kỳ sự thay đổi nào trong khẩu vị của nhà đầu tư đối với mô hình tăng trưởng hơn lợi nhuận. Thị trường chung vào cuối năm 2019 và năm 2020 cũng đã định giá lại theo hướng giảm đối với các công ty công nghệ chưa có lãi theo cả một nhóm ngành. Đại dịch COVID-19 vào năm 2020 càng làm trầm trọng thêm sự sụt giảm khi nhu cầu gọi xe sụp đổ. Cổ phiếu đã phục hồi khi lợi nhuận cải thiện trong giai đoạn 2021-2023 và cuối cùng vượt qua mức giá IPO.

Uber hay Lyft là khoản đầu tư tốt hơn?

UBER mang lại cơ hội đầu tư mạnh mẽ hơn cho hầu hết các nhà đầu tư tăng trưởng. Doanh thu của Uber lớn gấp khoảng bảy lần so với Lyft, công ty này hoạt động tại hơn 70 quốc gia so với phạm vi phủ sóng tại Mỹ và Canada của Lyft, và có ba phân khúc kinh doanh so với hoạt động gọi xe duy nhất của Lyft. Quy mô nhỏ hơn của Lyft đồng nghĩa với việc nó có tiềm năng tăng trưởng nhanh hơn về mặt tỷ lệ, nhưng lợi thế đó đi kèm với rủi ro tập trung cao hơn. Cả hai công ty đều đối mặt với các rủi ro pháp lý trong lĩnh vực gọi xe. Bảng so sánh cạnh tranh ở phần trước cung cấp bản phân tích chi tiết theo từng chỉ số.

Doanh thu của Uber là bao nhiêu?

Doanh thu của Uber đạt khoảng 43,0 tỷ USD trong năm tài chính 2024, tăng trưởng khoảng 15% so với 37,3 tỷ USD vào năm tài chính 2023, theo báo cáo thu nhập của Uber tại investor.uber.com. Một điểm khác biệt quan trọng: con số doanh thu của Uber không giống với con số tổng giá trị đặt hàng gộp (gross bookings). Tổng giá trị đặt hàng gộp (tổng giá trị của tất cả các chuyến đi và đơn hàng được xử lý trên Nền tảng) đạt khoảng 154 tỷ USD vào năm tài chính 2024. Doanh thu chỉ bằng phần Uber giữ lại sau khi thanh toán cho tài xế và người giao hàng.

Liệu cổ phiếu Uber có tăng không?

Các nhà phân tích dự báo UBER có thể giao dịch cao hơn trong vòng 12 tháng tới dựa trên tăng trưởng thu nhập liên tục, mở rộng tỷ lệ phí và nhu cầu từ các tổ chức được thúc đẩy bởi S&P 500, theo mục tiêu giá đồng thuận từ khoảng 90 đô la đến 95 đô la tính đến tháng 5 năm 2025. Không có cổ phiếu nào được đảm bảo sẽ tăng giá. Hiệu suất của UBER sẽ phụ thuộc vào việc đạt được lợi nhuận so với kỳ vọng của các nhà phân tích, điều kiện kinh tế vĩ mô và bất kỳ diễn biến pháp lý nào ảnh hưởng đến mô hình phân loại tài xế của nó. Các dự báo là ước tính và có thể không đạt được.

Liệu Uber có phải là một khoản đầu tư long tốt không?

Đối với các nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng với tầm nhìn 3-5 năm, sự kết hợp giữa lợi nhuận đã được chứng minh, dòng tiền tự do ngày càng mở rộng, cải thiện biên lợi nhuận có cấu trúc thông qua tăng trưởng tỷ lệ phí và nhu cầu từ các tổ chức S&P 500 của Uber củng cố một luận điểm tích cực dài hạn. Các yếu tố rủi ro chính (quy định phân loại lại tài xế và sự gián đoạn từ xe tự hành) là có thật nhưng hoạt động trên các mốc thời gian dài hơn hầu hết các quyết định đầu tư ngắn hạn. Uber không phải là khoản đầu tư phù hợp cho các nhà đầu tư thu nhập cần lợi suất cổ tức.

Uber có trả cổ tức không?

Uber không trả cổ tức. Là một công ty vốn hóa lớn đang trong giai đoạn tăng trưởng, Uber tái đầu tư dòng tiền tự do của mình vào việc mở rộng nền tảng và phát triển công nghệ thay vì phân phối cho các cổ đông. Uber đã phê duyệt các chương trình mua lại cổ phiếu, giúp hoàn trả vốn thông qua các đợt mua lại thay vì các khoản thanh toán thu nhập. Những nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, những người yêu cầu tỷ suất lợi nhuận từ các khoản nắm giữ của mình, nên xem xét các cổ phiếu được cấu trúc để mang lại lợi nhuận đó.

Những rủi ro của cổ phiếu Uber là gì?

Bốn rủi ro chính của cổ phiếu Uber bao gồm: quy định phân loại tài xế (theo đó các luật kiểu AB5 có thể buộc tái phân loại tài xế thành nhân viên, làm tăng chi phí lao động hàng năm lên hàng tỷ đô la); gián đoạn từ xe tự lái (một rủi ro cấu trúc dài hạn mà Uber đang giải quyết thông qua chiến lược hợp tác tinh gọn tài sản, bao gồm cả sự hợp tác Waymo của họ); nhạy cảm với kinh tế vĩ mô (nhu cầu gọi xe giảm trong suy thoái kinh tế); và áp lực ký quỹ (margin) phân khúc Giao hàng do sức mạnh cạnh tranh của DoorDash trong mảng giao đồ ăn tại Hoa Kỳ. Phần Rủi ro chính ở trên cung cấp phân tích chuyên sâu về từng rủi ro.

Uber được thêm vào S&P 500 khi nào?

Uber đã được thêm vào chỉ số S&P 500 vào tháng 12 năm 2023, theo S&P Global. Điều này quan trọng đối với các nhà đầu tư vì các quỹ chỉ số S&P 500 và ETF buộc phải mua cổ phiếu của mọi thành viên trong chỉ số, tạo ra hoạt động mua tự động, không tùy ý từ hàng nghìn tỷ đô la tài sản đầu tư thụ động. Việc Uber được đưa vào chỉ số đã kích hoạt hoạt động mua bắt buộc đó ngay lập tức khi tham gia và tiếp tục tạo ra nhu cầu liên tục khi các quỹ chỉ số nhận được các khoản đóng góp mới từ nhà đầu tư theo thời gian.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Nội dung phản ánh thông tin công khai và dữ liệu phân tích tính đến tháng 5 năm 2025. Các số liệu tài chính biến động nhanh chóng; hãy xác minh tất cả các số liệu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Các quyết định đầu tư có rủi ro, bao gồm cả khả năng mất vốn. Luôn tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính đủ điều kiện trước khi đầu tư.

Đọc thêm

• Mục Tiêu Giá Cổ Phiếu Broadcom AVGO 2025-2026: Dự Báo Và Đồng Thuận Của Nhà Phân Tích
• Dự Báo Cổ Phiếu, Mục Tiêu Giá Của Nhà Phân Tích, Triển Vọng Và Phân Tích Đầu Tư
• Giá Cổ Phiếu Anthropic, Định Giá Hiện Tại Và Hướng Dẫn Đầu Tư 2025-2026