Báo cáo kết quả kinh doanh của NVIDIA: Ngày 28 tháng 5 năm 2025

Cập nhật lần cuối: Ngày 15 tháng 5 năm 2025

NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) dự kiến sẽ công bố kết quả kinh doanh Quý 1 năm tài chính 2026 vào ngày 28 tháng 5 năm 2025, sau giờ đóng cửa thị trường. Công ty bán dẫn có trụ sở tại Santa Clara, do đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Jensen Huang lãnh đạo, là nhà cung cấp GPU tăng tốc AI hàng đầu và là một trong những cổ phiếu được quan tâm nhất trong lĩnh vực công nghệ vào các dịp báo cáo thu nhập hàng quý. Bài viết này sẽ đề cập đến ngày và giờ báo cáo thu nhập chính xác, ước tính đồng thuận của các nhà phân tích Phố Wall, các chủ đề chính mà các nhà phân tích đang theo dõi, dữ liệu lịch sử về kết quả vượt/thấp hơn kỳ vọng và cách thức tham gia buổi gọi báo cáo thu nhập trực tiếp.

Kết quả Kinh doanh Q1 FY2026 của NVIDIA: Các thông tin chính

Trường thông tin	Chi tiết
Ngày báo cáo	28 tháng 5, 2025
Quý tài chính	Q1 FY2026 (bao gồm tháng 2 – tháng 4 năm 2025)
Giờ báo cáo	4:05 PM ET / 1:05 PM PT / 9:05 PM GMT / 10:05 PM CET
Thời điểm	Sau giờ đóng cửa thị trường
Cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh	4:30 PM ET qua investor.nvidia.com

Chuyển đến:

• Ngày công bố kết quả kinh doanh của NVIDIA: Ngày, giờ và lịch trình báo cáo tiếp theo
• Tìm hiểu năm tài chính của NVIDIA: Tại sao Quý 1 không phải là tháng 1
• Kỳ vọng gì từ kết quả kinh doanh của NVIDIA: Ước tính đồng thuận của các nhà phân tích
• Các phân khúc kinh doanh của NVIDIA: Cơ cấu doanh thu và những điều cần theo dõi
• Các chủ đề chính cần theo dõi trong báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới của NVIDIA
• Lịch sử kết quả kinh doanh của NVIDIA: Thành tích vượt/thấp hơn kỳ vọng và phản ứng của cổ phiếu
• Cân nhắc đầu tư: Các yếu tố thúc đẩy tăng giá, rủi ro chính và biến động dự kiến
• Cách theo dõi cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh của NVIDIA: Webcast trực tiếp, gọi điện và xem lại
• Các câu hỏi thường gặp về kết quả kinh doanh của NVIDIA

Ngày báo cáo thu nhập của NVIDIA: Ngày báo cáo tiếp theo, Thời gian và Lịch trình

Khi nào là báo cáo thu nhập tiếp theo của NVIDIA?

Báo cáo thu nhập tiếp theo của NVIDIA cho Quý 1 năm tài chính 2026 (bao gồm giai đoạn tháng 2 đến tháng 4 năm 2025) dự kiến sẽ được công bố vào ngày 28 tháng 5 năm 2025, sau giờ đóng cửa thị trường. NVIDIA luôn công bố kết quả sau giờ đóng cửa thị trường, chứ không phải trước giờ mở cửa. Thông cáo báo chí về thu nhập và buổi webcasting trực tiếp sẽ bắt đầu đồng thời vào khoảng 4:05 PM ET (giờ miền Đông Hoa Kỳ).

Cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh cùng phiên hỏi đáp với các nhà phân tích thường bắt đầu lúc 4:30 chiều giờ ET vào cùng ngày. Bốn múi giờ phía trên bao quát các khu vực địa lý có nhà đầu tư chính đang theo dõi kết quả kinh doanh hàng quý của NVIDIA.

Lịch báo cáo kết quả kinh doanh NVIDIA năm 2025: Lịch trình cả năm

Bảng dưới đây bao gồm tất cả các ngày công bố kết quả kinh doanh diễn ra trong năm dương lịch 2025. Vì năm tài chính của NVIDIA kết thúc vào cuối tháng 1, năm dương lịch 2025 sẽ trải dài một phần của hai năm tài chính: Quý 4 năm tài chính 2025 (được báo cáo vào tháng 2 năm 2025) và từ Quý 1 đến Quý 3 năm tài chính 2026.

[{"Actual Date":"Ngày thực tế","Calendar Period Covered":"Kỳ kế toán bao gồm","Expected Report Month":"Tháng báo cáo dự kiến","Fiscal Quarter":"Quý tài chính"},{"Actual Date":"Ngày 26 tháng 2 năm 2025","Calendar Period Covered":"Tháng 11 năm 2024 – Tháng 1 năm 2025","Expected Report Month":"Tháng 2 năm 2025","Fiscal Quarter":"Q4 FY2025"},{"Actual Date":"Ngày 28 tháng 5 năm 2025","Calendar Period Covered":"Tháng 2 – Tháng 4 năm 2025","Expected Report Month":"Tháng 5 năm 2025","Fiscal Quarter":"Q1 FY2026"},{"Actual Date":"Chưa xác định","Calendar Period Covered":"Tháng 5 – Tháng 7 năm 2025","Expected Report Month":"Tháng 8 năm 2025","Fiscal Quarter":"Q2 FY2026"},{"Actual Date":"Chưa xác định","Calendar Period Covered":"Tháng 8 – Tháng 10 năm 2025","Expected Report Month":"Tháng 11 năm 2025","Fiscal Quarter":"Q3 FY2026"}]

Các ngày được đánh dấu TBD là ước tính dựa trên lịch trình báo cáo lịch sử của NVIDIA. Xác nhận tại investor.nvidia.com.

Tìm hiểu về Lịch tài chính của NVIDIA: Tại sao Quý 1 không phải là tháng 1

Năm tài chính của NVIDIA kết thúc vào cuối tháng 1, thay vì ngày 31 tháng 12 như hầu hết các công ty đại chúng. Điều này có nghĩa là năm tài chính 2026 của NVIDIA (FY2026) kéo dài từ tháng 2 năm 2025 đến hết tháng 1 năm 2026.

Hệ quả thực tế là các nhãn quý tài chính của NVIDIA không trùng khớp với các quý dương lịch. Bảng dưới đây trình bày bảng đối chiếu đầy đủ cho năm tài chính 2026 (FY2026):

Khi bạn nhìn thấy một Headline đề cập đến báo cáo kết quả kinh doanh Q3 FY2026 của NVIDIA, điều đó có nghĩa là kết quả này bao gồm giai đoạn từ tháng 8 đến tháng 10 năm 2025, chứ không phải quý 3 dương lịch của năm 2026. Sự khác biệt trong lịch tài chính này là một trong những nguyên nhân phổ biến nhất gây nhầm lẫn cho các nhà đầu tư. Để đảm bảo tính rõ ràng, tất cả các tham chiếu về quý tài chính trong bài viết này đều đi kèm với các tháng dương lịch tương ứng.

Những gì mong đợi từ báo cáo thu nhập của NVIDIA: Ước tính đồng thuận của các nhà phân tích

Ước tính Doanh thu và EPS của các nhà phân tích cho Quý 1 năm tài chính 2026

Đối với Quý 1 năm tài chính 2026 (bao gồm giai đoạn từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2025), các nhà phân tích tại Wall Street dự báo NVIDIA sẽ báo cáo doanh thu khoảng 43,2 tỷ USD và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) phi GAAP vào khoảng 0,89 USD, tương ứng với mức tăng trưởng doanh thu khoảng 65% so với cùng kỳ năm trước (Quý 1 năm tài chính 2025), theo số liệu đồng thuận của Wall Street tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2025.

Ước tính đồng thuận là dự báo trung bình được tổng hợp từ tất cả các nhà phân tích Phố Wall theo dõi NVIDIA, được tập hợp bởi các dịch vụ dữ liệu tài chính như FactSet, Bloomberg và Refinitiv. Khi NVIDIA báo cáo kết quả cao hơn con số này, công ty đã vượt mức dự báo; nếu thấp hơn, công ty đã không đạt kỳ vọng. Phản ứng của thị trường luôn dựa trên mức đồng thuận chứ không phải dựa trên con số đô la tuyệt đối. NVIDIA có thể báo cáo doanh thu kỷ lục nhưng giá cổ phiếu vẫn có thể giảm nếu kết quả thấp hơn mức các nhà phân tích kỳ vọng.

Ước tính tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2025 — có thể thay đổi. Nguồn: Đồng thuận của Phố Wall theo FactSet. Số liệu quý trước theo thông cáo báo chí kết quả kinh doanh Quý 4 năm tài chính 2025 của NVIDIA.

Ngoài mức đồng thuận chính thức từ Wall Street, các nhà giao dịch tích cực còn theo dõi 'earnings whisper number' (con số lợi nhuận kỳ vọng ngầm), một ước tính không chính thức thường cao hơn mức đồng thuận và đại diện cho ngưỡng thực tế để thị trường đánh giá là vượt kỳ vọng. EarningsWhispers.com theo dõi chỉ số này, mặc dù nó luôn nên được xem là kỳ vọng không chính thức của thị trường thay vì một dự báo đã được xác minh.

Lợi nhuận GAAP và Non-GAAP: Sự khác biệt là gì?

NVIDIA báo cáo hai bộ số liệu thu nhập mỗi quý: GAAP (được tính theo Các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung) và non-GAAP (một con số đã điều chỉnh loại trừ các khoản đền bù bằng cổ phiếu và các hạng mục khác).

EPS phi GAAP loại trừ khoản đền bù dựa trên cổ phiếu (SBC), các khoản chi phí liên quan đến việc mua lại và một số khoản mục một lần mà GAAP yêu cầu phải tính vào chi phí. Đối với riêng NVIDIA, khoản đền bù dựa trên cổ phiếu rất lớn, điều này làm cho sự chênh lệch giữa hai con số trở nên đáng kể. Trong Quý 4 năm tài chính 2025, NVIDIA báo cáo EPS theo GAAP là 0,73 USD và EPS phi GAAP là 0,89 USD. Khoản chênh lệch khoảng 0,16 USD trên mỗi cổ phiếu chủ yếu đại diện cho khoản đền bù bằng cổ phiếu trả cho nhân viên, mà GAAP tính là chi phí nhưng phi GAAP loại trừ. Các ước tính đồng thuận của Phố Wall và các tiêu đề về lợi nhuận gần như luôn đề cập đến số liệu phi GAAP. NVIDIA điều chỉnh GAAP sang phi GAAP trong mỗi thông cáo báo chí về lợi nhuận, theo yêu cầu của SEC.

Các Chỉ số Tài chính Chính Cần Theo Dõi: Tỷ lệ Ký quỹ Ròng

Ký quỹ gộp (doanh thu trừ đi giá vốn hàng bán, được thể hiện dưới dạng tỷ lệ phần trăm của doanh thu) đo lường mức độ hiệu quả về lợi nhuận mà NVIDIA bán ra trên mỗi đô la chip và hệ thống. Ký quỹ gộp phi GAAP của NVIDIA đã mở rộng từ khoảng 60% trước khi chu kỳ nhu cầu AI bắt đầu lên trên 70% trong các quý gần đây, nhờ sự chuyển dịch sang các GPU Trung tâm dữ liệu có Ký quỹ cao. Các nhà phân tích sẽ theo dõi liệu việc tăng cường kiến trúc Blackwell có tạm thời làm giảm các khoản Ký quỹ trong Quý 1 năm tài chính 2026 hay không, vì các đợt sản xuất giai đoạn đầu cho các kiến trúc GPU mới thường có chi phí đơn vị cao hơn trước khi hiệu suất được cải thiện ở quy mô lớn. Hàng Ký quỹ gộp trong bảng ước tính ở trên phản ánh hạng mục cần theo dõi này.

Các phân khúc kinh doanh của NVIDIA: Cơ cấu doanh thu và những điểm cần lưu ý

NVIDIA kiếm tiền bằng cách nào? Tổng quan về các phân khúc

NVIDIA tạo ra doanh thu bằng cách thiết kế các chip bán dẫn, chủ yếu là bộ xử lý đồ họa (GPU) và phần mềm liên quan, được bán trên bốn mảng kinh doanh có báo cáo. Vì NVIDIA hoạt động như một nhà sản xuất chip không nhà máy (fabless), họ thiết kế GPU của mình nhưng thuê ngoài sản xuất cho TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company), công ty sản xuất chip trên các tiến trình công nghệ tiên tiến. Bốn mảng của họ là Trung tâm Dữ liệu, Gaming, Trực quan hóa Chuyên nghiệp và Ô tô.

Thông cáo báo chí kết quả tài chính quý 4 năm tài chính 2025 của NVIDIA. Ước tính theo sự đồng thuận của Phố Wall tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2025 — có thể thay đổi.

Trung tâm dữ liệu: Phân khúc lớn nhất và phát triển nhanh nhất của NVIDIA

Trong Q4 năm tài chính 2025 (quý kết thúc vào tháng 1 năm 2025), phân khúc Trung tâm Dữ liệu của NVIDIA đã tạo ra doanh thu 35,6 tỷ USD, chiếm khoảng 91% tổng doanh thu và ghi nhận mức tăng trưởng 93% so với cùng kỳ năm trước (Q4 năm tài chính 2024). Các nhà phân tích ước tính doanh thu từ Trung tâm Dữ liệu trong Q1 năm tài chính 2026 sẽ vào khoảng 39,5 tỷ USD.

Doanh thu trung tâm dữ liệu được thúc đẩy bởi doanh số bán GPU tăng tốc AI cho các nhà cung cấp siêu đám mây (hyperscalers), bao gồm các công ty điện toán đám mây lớn như Microsoft (Azure), Google (Google Cloud), Amazon (AWS) và Meta, cũng như khách hàng AI doanh nghiệp. NVIDIA không tách riêng doanh thu chip AI thành một khoản mục riêng biệt. Doanh số bán GPU AI từ các mẫu H100 và H200 (cả hai đều là sản phẩm thế hệ Hopper) và kiến trúc Blackwell mới hơn là những yếu tố thúc đẩy chính cho doanh thu mảng Trung tâm dữ liệu, đó là lý do tại sao các nhà phân tích coi doanh thu Trung tâm dữ liệu như một chỉ số đại diện cho nhu cầu chip AI.

Vì Microsoft, Google, Amazon và Meta đều công bố báo cáo thu nhập trước NVIDIA, nên hướng dẫn về chi phí vốn (capex) của họ — bao gồm chi tiêu cho cơ sở hạ tầng vật lý như máy chủ, trung tâm dữ liệu và thiết bị mạng — sẽ cung cấp tín hiệu sớm cho nhu cầu về Trung tâm dữ liệu của NVIDIA. Các cam kết capex tăng cao từ những nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscaler) trước thềm báo cáo của NVIDIA thường được xem là tín hiệu tích cực về nhu cầu.

Nền tảng CUDA của NVIDIA, môi trường phát triển phần mềm tiêu chuẩn cho điện toán GPU trong hơn 15 năm, tạo ra chi phí chuyển đổi đáng kể. Đại đa số các mô hình và framework AI được xây dựng trên CUDA, khiến khách hàng gặp khó khăn trong hoạt động khi di chuyển sang phần cứng không phải của NVIDIA.

Gaming, Hình ảnh hóa chuyên nghiệp và Ô tô

Mảng Gaming của NVIDIA, lớn thứ hai về doanh thu, bán GPU GeForce cho PC máy tính để bàn và máy tính xách tay của người tiêu dùng và đã tạo ra 2,5 tỷ USD trong Q4 năm tài chính 2025. Doanh thu của Gaming có xu hướng tập trung vào Quý 3 và Quý 4 của năm dương lịch do nhu cầu trong dịp lễ, điều này có nghĩa là Q1 năm tài chính 2026 (từ tháng 2 đến tháng 4) thường là một giai đoạn trầm lắng theo mùa đối với mảng này.

Phân khúc Trực quan hóa Chuyên nghiệp của NVIDIA, phân khúc nhỏ nhất trong bốn phân khúc của công ty, chuyên bán các GPU máy trạm RTX và phần mềm cho các khối lượng công việc sáng tạo và kỹ thuật chuyên nghiệp. Phân khúc này áp dụng mức giá Phí Quyền chọn và giúp gia tăng Ký quỹ, mặc dù đây không phải là động lực chính yếu cho lộ trình doanh thu tổng thể của NVIDIA. Phân khúc Ô tô của NVIDIA bán các hệ thống tính toán Nền tảng DRIVE cho xe tự hành và các hệ thống hỗ trợ người lái tiên tiến; phân khúc này đã tạo ra 0,6 tỷ USD trong quý 4 năm tài chính 2025, tăng 103% so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào việc triển khai các dự án thiết kế thành công với những nhà sản xuất ô tô lớn.

Các chủ đề chính cần theo dõi trong báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới của NVIDIA

Bốn chủ đề sẽ thu hút sự chú ý của giới phân tích khi kết quả kinh doanh Quý 1 năm tài chính 2026 được công bố:

• Tỷ lệ tăng trưởng Blackwell: Lượng doanh thu đến từ các hệ thống dựa trên Blackwell so với thế hệ Hopper trước đó là bao nhiêu
• Dự báo doanh thu: Những gì NVIDIA dự báo cho Quý 2 năm tài chính 2026 so với mức đồng thuận hiện tại của các nhà phân tích
• Biên lợi nhuận gộp phi GAAP: Liệu chi phí sản xuất Blackwell đang bị nén lại hay đang phục hồi
• Tác động doanh thu từ Trung Quốc: Các hạn chế xuất khẩu của Hoa Kỳ đã ảnh hưởng như thế nào đến doanh thu Trung tâm dữ liệu trong quý

1. Sự tăng trưởng của GPU Blackwell: Chỉ số quan trọng số 1 mà các nhà phân tích đang theo dõi

Tốc độ tăng trưởng sản lượng Blackwell là con số mà các nhà phân tích sẽ xem xét đầu tiên khi kết quả kinh doanh Quý 1 năm tài chính 2026 của NVIDIA được công bố. Blackwell là kiến trúc GPU thế hệ hiện tại của NVIDIA, kế nhiệm cho thế hệ Hopper (H100 và H200), và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscaler) đã đặt hàng các hệ thống dựa trên Blackwell, bao gồm cấu hình quy mô rack GB200 NVL72. Tốc độ mà NVIDIA có thể sản xuất và vận chuyển các hệ thống này trực tiếp quyết định quỹ đạo doanh thu của công ty. Vì NVIDIA hoạt động như một nhà sản xuất chip không có xưởng đúc (fabless) và phụ thuộc vào TSMC để sản xuất, nên năng lực sản xuất của TSMC tại các tiến trình tiên tiến vẫn là hạn chế sản xuất chính.

Trong quý 4 năm tài chính 2025 (quý kết thúc vào tháng 1 năm 2025), NVIDIA đã báo cáo doanh thu từ kiến trúc Blackwell đạt khoảng 11 tỷ USD theo phần bình luận của ban quản lý trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 4 năm tài chính 2025 vào ngày 26 tháng 2 năm 2025. Các nhà phân tích kỳ vọng Blackwell sẽ chiếm tỷ trọng ngày càng tăng trong doanh thu Trung tâm dữ liệu vào quý 1 năm tài chính 2026, với bất kỳ bất ngờ tích cực nào về sản lượng xuất hàng Blackwell cũng có khả năng thúc đẩy phản ứng tích cực của cổ phiếu. Việc tăng cường sản xuất Blackwell sớm đi kèm với chi phí đơn vị cao hơn, làm thu hẹp tạm thời biên lợi nhuận gộp phi GAAP trước khi hiệu suất sản xuất được cải thiện ở quy mô lớn, kết nối Blackwell trực tiếp với mục theo dõi Ký quỹ đã được thảo luận trong phần biên lợi nhuận gộp ở trên.

NVIDIA không công bố tỷ lệ phân chia doanh thu chính xác giữa thế hệ Hopper (H100/H200) và GPU Blackwell trong phân khúc Trung tâm dữ liệu, nhưng các bình luận của ban lãnh đạo trong mỗi cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh cung cấp các dữ liệu định hướng mà các nhà phân tích sử dụng để ước tính tỷ lệ đóng góp.

2. Dự báo triển vọng: Thường quan trọng hơn chính các kết quả thực tế

Dự báo doanh thu là dự báo chính thức của ban quản lý về doanh thu của quý tài chính tiếp theo, được đưa ra khi kết thúc mỗi cuộc họp báo cáo thu nhập. Đối với NVIDIA, dự báo thường có dạng một con số doanh thu cụ thể với phạm vi sai số đã nêu, chẳng hạn như "45,0 tỷ USD, cộng hoặc trừ 2%".

Dự báo thường quan trọng đối với giá cổ phiếu hơn là kết quả thực tế được báo cáo. Thị trường định giá các dòng tiền trong tương lai chứ không phải hiệu suất trong quá khứ. Kết quả kinh doanh quý hiện tại vượt kỳ vọng mạnh mẽ vẫn có thể khiến giá cổ phiếu giảm nếu dự báo cho quý tới thấp hơn mức mà các nhà phân tích đã lập mô hình. Ngược lại, dự báo cao hơn mức đồng thuận hiện tại cho thấy đà tăng trưởng nhu cầu tiếp tục và có thể đẩy giá cổ phiếu lên cao ngay cả khi kết quả hiện tại chỉ xấp xỉ mức kỳ vọng. Đối với Quý 1 năm tài chính 2026, NVIDIA đã đưa ra dự báo doanh thu đạt khoảng 43,0 tỷ USD (±2%) tại cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh Quý 4 năm tài chính 2025 vào ngày 26 tháng 2 năm 2025. Tại thời điểm đó, mức đồng thuận của Wall Street cho Quý 1 năm tài chính 2026 là khoảng 42,3 tỷ USD, nghĩa là con số dự báo này cao hơn kỳ vọng của các nhà phân tích.

Đối với Q2 năm tài chính 2026 (tháng 5 đến tháng 7 năm 2025), các nhà phân tích hiện kỳ vọng NVIDIA sẽ đưa ra dự báo doanh thu khoảng 45,5 tỷ USD khi cuộc gọi báo cáo thu nhập Q1 năm tài chính 2026 kết thúc. Việc dự báo thực tế có khớp, vượt hay thấp hơn con số đó sẽ là yếu tố tác động thị trường mạnh nhất trong toàn bộ bản phát hành báo cáo thu nhập.

3. Xu hướng Tỷ suất Lợi nhuận Gộp: Tín hiệu Chất lượng Lợi nhuận

Các nhà phân tích theo dõi biên lợi nhuận gộp phi GAAP của NVIDIA để xác nhận rằng việc sản xuất Blackwell đang mở rộng hiệu quả. Mục theo dõi cho Q1 FY2026 là liệu biên lợi nhuận có giữ trên 72% hay cho thấy sự sụt giảm thêm khi khối lượng sản xuất Blackwell tăng lên. Tín hiệu phục hồi biên lợi nhuận, biên lợi nhuận gộp phi GAAP ổn định hoặc quay trở lại mức 73% đến 74%, sẽ được hiểu là xác nhận rằng năng suất sản xuất Blackwell đang cải thiện. Tham khảo dòng biên lợi nhuận gộp trong bảng ước tính Q1 FY2026 ở trên để biết số liệu đồng thuận hiện tại.

4. Kiểm soát xuất khẩu của Hoa Kỳ đối với Chip AI sang Trung Quốc

Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã ban hành nhiều vòng hạn chế xuất khẩu liên tiếp, giới hạn khả năng của NVIDIA trong việc bán các chip tăng tốc AI tiên tiến nhất của mình cho khách hàng Trung Quốc. Các hạn chế này áp dụng cho các chip vượt quá ngưỡng khả năng tính toán cụ thể và đã được cập nhật nhiều lần, ban đầu bao gồm H100, sau đó là H800 (một phiên bản sửa đổi của H100), và tiếp theo là các sản phẩm kiến trúc Blackwell. Trong lịch sử, Trung Quốc là một nguồn đóng góp doanh thu đáng kể cho mảng Trung tâm Dữ liệu của NVIDIA.

Đáp lại, NVIDIA đã phát triển H20, một con chip được thiết kế để tuân thủ các yêu cầu cấp phép xuất khẩu hiện tại của Hoa Kỳ cho Trung Quốc. H20 tạo ra doanh thu trên mỗi đơn vị thấp hơn so với các chip Hopper hoặc Blackwell bị hạn chế. NVIDIA đã trích dẫn các quy định kiểm soát xuất khẩu như một yếu tố rủi ro trọng yếu trong các hồ sơ SEC của mình, và các nhà phân tích bán về doanh thu từ Trung Quốc trong mỗi cuộc gọi thu nhập. Việc thắt chặt hơn nữa các hạn chế xuất khẩu đại diện cho một trở ngại pháp lý liên tục mà các nhà đầu tư nên theo dõi. Chủ đề này được đề cập như một yếu tố rủi ro trong phần cân nhắc đầu tư dưới đây.

Lịch sử lợi nhuận của NVIDIA: Thành tích Vượt/Thấp hơn dự kiến và Phản ứng của cổ phiếu

NVIDIA có thường xuyên vượt dự kiến lợi nhuận không?

NVIDIA đã vượt qua các ước tính đồng thuận của Wall Street về EPS phi GAAP trong 8 trên 8 quý vừa qua, tính đến báo cáo gần nhất vào ngày 26 tháng 2 năm 2025. Xu hướng này phản ánh sự bùng nổ nhu cầu bền vững đối với các GPU tăng tốc AI, vốn đã bắt đầu tăng tốc từ đầu năm 2023.

Nguồn: Thông cáo báo chí về thu nhập của NVIDIA; ước tính đồng thuận theo FactSet. Số liệu EPS được điều chỉnh trước khi chia tách nếu có. Phản ứng của cổ phiếu phản ánh sự thay đổi giá đóng cửa vào ngày giao dịch tiếp theo sau khi công bố thu nhập.

NVIDIA đã vượt qua các ước tính EPS phi GAAP trong tất cả tám quý được hiển thị, với biên độ vượt mức dao động từ 4,6% đến 29,2%. Những lần vượt mức lớn nhất đã xảy ra vào Quý 2 năm tài chính 2024 và Quý 1 năm tài chính 2024, khi sự bùng nổ nhu cầu AI lần đầu tiên trở nên rõ rệt và các ước tính của chuyên gia phân tích vẫn chưa bắt kịp nhu cầu thực tế. Biên độ vượt mức đã giảm dần khi các ước tính trở nên chính xác hơn, mặc dù NVIDIA vẫn tiếp tục vượt kỳ vọng một cách nhất quán. Phản ứng của giá cổ phiếu không phải lúc nào cũng tích cực ngay cả khi vượt kỳ vọng: Quý 3 năm tài chính 2025 chứng kiến giá cổ phiếu giảm 2,5% bất chấp việc EPS vượt 9,5%, do dữ liệu định hướng và dữ liệu ký quỹ gộp gây thất vọng cho một số nhà đầu tư.

Cổ phiếu NVDA đã biến động như thế nào sau báo cáo thu nhập?

Trong 8 quý vừa qua, cổ phiếu NVDA đã biến động trung bình ±8,3% vào ngày giao dịch sau báo cáo thu nhập, với phạm vi từ -2,5% đến +24,4%. Cổ phiếu đã tăng sau 6 trong số 8 báo cáo thu nhập gần nhất. Hai phản ứng tiêu cực này xảy ra vào Q3 FY2025 (-2,5%) và Q2 FY2024 (-2,5%), cả hai trường hợp mà dự báo của công ty hoặc dữ liệu biên lợi nhuận gộp không đáp ứng được kỳ vọng cao của thị trường mặc dù Headline tốt.

Là một trong những công ty có vốn hóa thị trường lớn nhất trong S&P 500 và NASDAQ-100, các biến động sau báo cáo thu nhập của NVDA có thể ảnh hưởng đến lợi suất của các chỉ số thị trường chung vào ngày công bố kết quả kinh doanh. Một biến động 10% của NVDA, xét đến trọng số của nó trong chỉ số, sẽ được ghi nhận trong các quỹ ETF ngành công nghệ và các công cụ tài chính dựa trên chỉ số NASDAQ rộng lớn.

Dữ liệu giá cổ phiếu sau báo cáo kết quả kinh doanh Quý 1 năm tài chính 2026 sẽ được bổ sung vào bảng trên trong vòng 24 giờ kể từ khi báo cáo được công bố vào ngày 28 tháng 5 năm 2025.

Những điểm cần cân nhắc khi đầu tư: Các yếu tố xúc tác tăng trưởng, Rủi ro chính và Diễn biến dự kiến

Các yếu tố xúc tác tăng trưởng trước thềm báo cáo kết quả kinh doanh của NVIDIA

Các nhà đầu tư đánh giá NVDA trước thềm báo cáo thu nhập nên xem xét cả các yếu tố thúc đẩy tiềm năng tăng trưởng lẫn các yếu tố rủi ro chính. Bài viết này không đưa ra lời khuyên đầu tư. Dưới đây là tóm tắt khách quan về các yếu tố mà các nhà phân tích đang theo dõi.

Động lực tăng trưởng tiềm năng:

• Nhu cầu Blackwell vượt quá giới hạn cung ứng: Nếu NVIDIA báo cáo rằng lô hàng Blackwell tăng tốc vượt dự báo của các nhà phân tích, điều này cho thấy các nút thắt cổ chai trong sản xuất đang được giải quyết và doanh thu có dư địa để tăng trưởng hơn nữa.
• Chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô duy trì nhu cầu Trung tâm Dữ liệu: Microsoft, Google, Amazon và Meta đều đã báo hiệu chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI tăng cao trong các cuộc gọi báo cáo thu nhập Quý 1 năm 2025 của họ, cung cấp một chỉ báo sớm tích cực cho doanh thu Trung tâm Dữ liệu của NVIDIA.
• Dự báo cao hơn mức đồng thuận Q2 FY2026: Một con số dự báo khoảng 46 tỷ USD trở lên cho Q2 FY2026 (tháng 5 đến tháng 7 năm 2025) sẽ vượt qua mức đồng thuận hiện tại của các nhà phân tích và cho thấy sự tăng tốc liên tục của nhu cầu.
• Phục hồi biên lợi nhuận gộp phi GAAP: Nếu biên lợi nhuận gộp phi GAAP phục hồi về mức 73% đến 74%, điều này cho thấy chi phí sản xuất Blackwell đang ổn định trở lại, giúp cải thiện chất lượng và tính bền vững của tăng trưởng lợi nhuận.

Rủi ro chính khi bước vào báo cáo thu nhập của NVIDIA

• Kiểm soát xuất khẩu của Hoa Kỳ đối với chip AI tiên tiến sang Trung Quốc: Các hạn chế xuất khẩu giới hạn khả năng bán các sản phẩm Blackwell và một số sản phẩm thế hệ Hopper của NVIDIA cho khách hàng Trung Quốc. Chip H20 của NVIDIA được thiết kế để tuân thủ các hạn chế hiện tại nhưng tạo ra doanh thu thấp hơn trên mỗi đơn vị, tạo ra một lực cản doanh thu cấu trúc so với thời kỳ trước khi có hạn chế.
• Rủi ro thực thi việc tăng tốc sản xuất Blackwell: Vì NVIDIA phụ thuộc vào TSMC để sản xuất, bất kỳ hạn chế về năng lực hoặc vấn đề năng suất tại các nút quy trình tiên tiến của TSMC nào cũng có thể trì hoãn lô hàng Blackwell và gây ra sai sót doanh thu.
• Sự chậm lại chi tiêu vốn của các hyperscaler: Nếu bất kỳ nền tảng đám mây lớn nào báo hiệu việc cắt giảm chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI trong các quý tới, sự tăng trưởng doanh thu Trung tâm dữ liệu có thể giảm đáng kể, do các hyperscaler chiếm thị phần lớn nhất trong cơ sở khách hàng Trung tâm dữ liệu của NVIDIA.
• Nén biên lợi nhuận gộp phi GAAP: Việc tăng tốc sản xuất Blackwell ở giai đoạn đầu có chi phí đơn vị cao hơn bình thường. Nếu biên lợi nhuận không phục hồi như mong đợi, điều này sẽ đặt ra câu hỏi về lợi nhuận dài hạn của chu kỳ sản phẩm Blackwell.
• AMD cạnh tranh trong lĩnh vực máy gia tốc AI: Máy gia tốc AI MI300X của AMD đang thu hút được sự quan tâm của doanh nghiệp như một giải pháp thay thế chính cho chip H100/H200 của NVIDIA. Hệ sinh thái phần mềm CUDA của NVIDIA tạo ra chi phí chuyển đổi cao, nhưng vị thế cạnh tranh của AMD đang mạnh lên và là một điểm cần theo dõi đối với thị phần dài hạn.

Biến động ngụ ý của NVDA: Các nhà giao dịch Quyền chọn đang định giá điều gì

Thị trường quyền chọn phản ánh biến động giá dự kiến sau báo cáo thu nhập của cổ phiếu NVDA, được gọi là biến động hàm ý. Đây là phần trăm thay đổi được tính toán từ các quyền chọn hoà vốn hết hạn ngay sau ngày báo cáo thu nhập, được tính bằng cách chia giá của một chiến lược straddle hoà vốn (một quyền chọn mua và một quyền chọn bán tại cùng một mức giá thực hiện) cho giá cổ phiếu hiện tại.

Tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2025, thị trường quyền chọn đang định giá mức biến động ngụ ý khoảng ±8% cho NVDA quanh ngày công bố kết quả kinh doanh 28 tháng 5 năm 2025, theo dữ liệu định giá quyền chọn. Điều này nhìn chung phù hợp với mức biến động trung bình thực tế sau báo cáo kết quả kinh doanh lịch sử của NVIDIA là ±8.3% trong 8 quý gần đây được hiển thị trong bảng lịch sử ở trên. Các nhà giao dịch sử dụng mức biến động ngụ ý làm tham chiếu cần lưu ý rằng nó thể hiện kỳ vọng của thị trường về biên độ, không phải hướng đi.

Sau khi báo cáo kết quả kinh doanh được công bố, biến động hàm ý thường sụt giảm mạnh bất kể hướng đi của cổ phiếu, một hiện tượng được gọi là IV crush (biến động hàm ý sụt giảm). Người nắm giữ Quyền chọn có thể thấy vị thế của mình mất giá do IV crush ngay cả khi cổ phiếu di chuyển theo hướng dự kiến, bởi vì Phí Quyền chọn đã trả cho mức biến động cao trước kỳ báo cáo sẽ tan biến sau khi sự không chắc chắn được giải tỏa. Những nhà giao dịch kỳ vọng một biến động lớn nhưng không chắc chắn về hướng đi đôi khi mua một chiến lược straddle trước kỳ báo cáo. Tuy nhiên, mức biến động hàm ý cao được định giá vào các quyền chọn trước kỳ báo cáo có nghĩa là các vị thế này yêu cầu cổ phiếu phải di chuyển vượt quá tỷ lệ biến động hàm ý để tạo ra Lợi nhuận ròng sau khi IV crush xảy ra. Hãy xem tuyên bố miễn trừ trách nhiệm bên dưới trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào liên quan đến quyền chọn.

NVIDIA so với AMD như thế nào trong lĩnh vực chip AI?

Theo ước tính của các nhà phân tích ngành, NVIDIA chiếm ước tính hơn 80% thị phần thị trường bộ tăng tốc AI theo doanh thu. Bộ tăng tốc AI MI300X của AMD là lựa chọn cạnh tranh chính thay thế cho các GPU Hopper và Blackwell của NVIDIA trong các triển khai trung tâm dữ liệu và đã thu hút được sự quan tâm của doanh nghiệp, nhưng doanh thu GPU trung tâm dữ liệu của AMD vẫn nhỏ hơn đáng kể về mặt tuyệt đối so với doanh thu phân khúc Trung tâm dữ liệu của NVIDIA. Nền tảng CUDA của NVIDIA, vốn là môi trường phát triển tiêu chuẩn cho điện toán GPU trong hơn 15 năm, tạo ra chi phí chuyển đổi đáng kể, củng cố vị thế thị trường của họ. Bộ tăng tốc AI Gaudi của Intel đại diện cho một lựa chọn thứ ba trên thị trường chip AI cho trung tâm dữ liệu, mặc dù thị phần hiện tại của nó vẫn nhỏ hơn đáng kể so với cả NVIDIA và AMD.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Tất cả các ước tính được trích dẫn đều là số liệu đồng thuận của các nhà phân tích Phố Wall và có thể thay đổi. Kết quả lợi nhuận trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả trong tương lai. Nhà đầu tư nên tự thực hiện tìm hiểu kỹ lưỡng trước khi đưa ra các quyết định đầu tư.

Cách xem buổi báo cáo kết quả kinh doanh của NVIDIA: Webcast trực tiếp, Tham gia qua điện thoại và Xem lại

Jensen Huang, người đồng sáng lập và CEO của NVIDIA, đích thân trình bày các báo cáo đã chuẩn bị trong mỗi cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh, sau đó là phiên hỏi đáp có cấu trúc với các nhà phân tích Phố Wall. Phiên hỏi đáp thường chứa đựng những nhận xét có tác động mạnh nhất đến thị trường, khi các nhà phân tích tìm hiểu sâu ban lãnh đạo về quỹ đạo triển khai Blackwell, doanh thu tại Trung Quốc và các tín hiệu nhu cầu trong tương lai.

Để truy cập cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh Quý 1 Năm tài chính 2026 vào ngày 28 tháng 5 năm 2025:

1. Webcast trực tiếp: Truy cập Quan hệ nhà đầu tư NVIDIA — Buổi phát sóng webcast, thông cáo báo chí và hồ sơ SEC chính thức. Liên kết webcast trực tiếp sẽ được đăng khoảng 30 phút trước khi cuộc gọi bắt đầu.
2. Số điện thoại truy cập: NVIDIA cung cấp một số điện thoại miễn phí để truy cập mỗi quý. Kiểm tra investor.nvidia.com để biết số điện thoại và mật mã cụ thể cho cuộc gọi Q1 năm tài chính 2026.
3. Thông cáo báo chí kết quả kinh doanh: NVIDIA công bố thông cáo báo chí kết quả kinh doanh của mình đồng thời với thời điểm bắt đầu cuộc gọi, khoảng 16:05 ET. Thông cáo báo chí sẽ có tại investor.nvidia.com và thông qua các dịch vụ tin tức tài chính.
4. Phát lại: Bản phát lại của buổi webcast thường được đăng trên investor.nvidia.com trong vòng 24 đến 48 giờ sau cuộc gọi trực tiếp. Bản phát lại hữu ích cho các nhà đầu tư không thể xem trực tiếp do khác biệt múi giờ hoặc lịch trình làm việc.
5. Bản ghi: Bản ghi đầy đủ các cuộc gọi kết quả kinh doanh có sẵn trên các nền tảng tài chính bao gồm Seeking Alpha, The Motley Fool và Bloomberg trong vòng 24 giờ sau khi cuộc gọi kết thúc.

Các câu hỏi thường gặp về kết quả kinh doanh của NVIDIA

Báo cáo kết quả kinh doanh tiếp theo của NVIDIA là khi nào?

Thu nhập Quý 1 năm tài chính 2026 dự kiến vào ngày 28 tháng 5 năm 2025, sau giờ đóng cửa thị trường. Thông cáo báo cáo thu nhập và buổi phát sóng trực tiếp bắt đầu vào khoảng 4:05 chiều ET. Xác nhận ngày mới nhất và bất kỳ thay đổi lịch trình nào tại investor.nvidia.com.

NVIDIA báo cáo thu nhập lúc mấy giờ?

NVIDIA thường công bố báo cáo thu nhập sau khi thị trường đóng cửa. Thông cáo báo chí và cuộc gọi thu nhập bắt đầu vào khoảng 4:05 PM ET / 1:05 PM PT / 9:05 PM GMT / 10:05 PM CET. NVIDIA báo cáo sau khi thị trường đóng cửa, không phải trước giờ mở cửa, và thời gian này nhất quán trên các quý báo cáo.

NVIDIA đã kiếm được bao nhiêu doanh thu trong quý trước?

Trong Quý 4 năm tài chính 2025 (quý kết thúc vào tháng 1 năm 2025), NVIDIA báo cáo doanh thu thuần đạt 39,3 tỷ USD, vượt ước tính đồng thuận của Phố Wall khoảng 38,0 tỷ USD với tỷ lệ khoảng 3,4%. EPS theo chuẩn non-GAAP đạt 0,89 USD, vượt ước tính đồng thuận là 0,85 USD với tỷ lệ 4,7%.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu của NVIDIA là bao nhiêu?

NVIDIA báo cáo EPS phi GAAP là 0,89 đô la và EPS GAAP là 0,73 đô la trong Q4 năm tài chính 2025 (quý kết thúc vào tháng 1 năm 2025). EPS phi GAAP loại trừ chi phí đền bù dựa trên cổ phiếu và các khoản phí liên quan đến mua lại, và đây là con số được trích dẫn phổ biến nhất trên các tiêu đề tài chính và mô hình của nhà phân tích. Khoảng chênh lệch 0,16 đô la giữa hai con số này chủ yếu đại diện cho chi phí đền bù cổ phiếu cho nhân viên mà GAAP yêu cầu phải ghi nhận là chi phí.

Cổ phiếu NVIDIA đã hoạt động như thế nào sau báo cáo thu nhập?

Trong 8 quý gần đây, cổ phiếu NVDA đã biến động trung bình ±8,3% vào ngày giao dịch sau báo cáo thu nhập. Cổ phiếu đã tăng giá sau 6 trong số 8 báo cáo thu nhập gần đây. Mức tăng lớn nhất trong một ngày sau báo cáo thu nhập trong giai đoạn đó là +24,4% sau báo cáo Quý 1 năm tài chính 2024 vào tháng 5 năm 2023. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả trong tương lai.

Các nhà phân tích kỳ vọng gì ở NVIDIA trong quý này?

Trong Quý 1 năm tài chính 2026 (bao gồm từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2025), các chuyên gia phân tích tại Wall Street dự báo NVIDIA sẽ báo cáo doanh thu khoảng 43,2 tỷ USD và EPS phi GAAP khoảng 0,89 USD, theo các ước tính đồng thuận tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2025. Xem bảng ước tính đầy đủ trong phần ước tính của chuyên gia phân tích ở trên để biết các ước tính về ký quỹ gộp và EPS GAAP.

Doanh thu trung tâm dữ liệu của NVIDIA là bao nhiêu?

Phân khúc Trung tâm dữ liệu của NVIDIA đã tạo ra doanh thu 35,6 tỷ USD trong Quý 4 năm tài chính 2025 (quý kết thúc vào tháng 1 năm 2025), tăng 93% so với cùng kỳ năm trước so với Quý 4 năm tài chính 2024. Phân khúc này, bao gồm doanh số bán GPU AI cho các công ty siêu quy mô như Microsoft, Google, Amazon và Meta, chiếm khoảng 91% tổng doanh thu của NVIDIA. Các nhà phân tích ước tính doanh thu của Trung tâm dữ liệu đạt khoảng 39,5 tỷ USD cho Quý 1 năm tài chính 2026.

Có phải NVIDIA luôn vượt mức kỳ vọng lợi nhuận mỗi quý?

Tính đến báo cáo gần nhất ngày 26 tháng 2 năm 2025, NVIDIA đã vượt qua ước tính EPS non-GAAP đồng thuận của Phố Wall trong 8 quý liên tiếp. Tuy nhiên, việc vượt qua ước tính đồng thuận không đảm bảo phản ứng tích cực của cổ phiếu: phản ứng của thị trường cũng phụ thuộc vào việc định hướng tương lai so với kỳ vọng của các nhà phân tích cho quý tiếp theo, như đã được chứng minh bằng mức giảm 2,5% giá cổ phiếu trong Q3 FY2025 bất chấp mức vượt 9,5% EPS.

Lịch năm tài chính của NVIDIA là gì?

Năm tài chính của NVIDIA kết thúc vào cuối tháng 1, không phải ngày 31 tháng 12. Các quý tài chính của công ty tương ứng với các tháng dương lịch như sau: Quý 1 bao gồm từ tháng 2 đến tháng 4, Quý 2 từ tháng 5 đến tháng 7, Quý 3 từ tháng 8 đến tháng 10, và Quý 4 từ tháng 11 đến tháng 1. Năm tài chính 2026 (FY2026) kéo dài từ tháng 2 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026.

Dự báo của NVIDIA cho quý tiếp theo là gì?

Tại cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2025 vào ngày 26 tháng 2 năm 2025, NVIDIA đã dự báo doanh thu quý 1 năm tài chính 2026 đạt khoảng 43,0 tỷ USD (±2%). Các nhà phân tích hiện đang dự báo rằng NVIDIA sẽ đưa ra dự báo doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 vào khoảng 45,5 tỷ USD khi cuộc gọi báo cáo quý 1 năm tài chính 2026 kết thúc vào ngày 28 tháng 5 năm 2025. Con số dự báo này, chứ không phải kết quả được báo cáo, được kỳ vọng sẽ là điểm dữ liệu có tác động lớn nhất đến thị trường từ báo cáo.

NVIDIA báo cáo những phân khúc kinh doanh nào?

NVIDIA báo cáo bốn mảng kinh doanh: Trung tâm Dữ liệu (mảng lớn nhất, được thúc đẩy bởi doanh số bán GPU AI cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn và khách hàng doanh nghiệp), Gaming (GPU GeForce dành cho người tiêu dùng cho máy tính để bàn và máy tính xách tay), Trực quan hóa Chuyên nghiệp (GPU máy trạm RTX cho công việc sáng tạo và kỹ thuật chuyên nghiệp), và Ô tô (các hệ thống nền tảng DRIVE cho xe tự hành và hỗ trợ người lái). Danh mục OEM & Khác ghi nhận các dòng doanh thu nhỏ hơn bổ sung.

Tôi có thể xem cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh của NVIDIA ở đâu?

Buổi webcast trực tiếp cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh có sẵn tại investor.nvidia.com, nơi NVIDIA đăng tải liên kết webcast khoảng 30 phút trước khi cuộc gọi bắt đầu vào ngày 28 tháng 5 năm 2025. Bản phát lại và bản ghi đầy đủ thường được đăng tải trong vòng 24 đến 48 giờ sau cuộc gọi trực tiếp. Bản ghi cũng có sẵn qua Seeking Alpha, Bloomberg và The Motley Fool ngay sau khi cuộc gọi kết thúc.