S&P 500 và Nasdaq: Giải thích những điểm khác biệt chính

S&P 500 và Nasdaq-100 là hai chỉ số chứng khoán Mỹ được tham chiếu nhiều nhất, tuy nhiên, chúng theo dõi các phân khúc thị trường khác nhau và hoạt động khác biệt trong các điều kiện thị trường khác nhau. Vì đầu tư theo chỉ số thông qua các ETF như SPY, VOO hoặc QQQ đã trở thành phương pháp mặc định của các nhà đầu tư cá nhân, lựa chọn chỉ số của bạn sẽ trực tiếp quyết định mức độ tiếp xúc với các ngành, hồ sơ lợi nhuận của danh mục đầu tư của bạn và mức độ biến động mạnh mẽ của tài sản nắm giữ trong cả giai đoạn thị trường tăng trưởng mạnh và suy thoái.

S&P 500 là một chỉ số thị trường rộng, theo dõi khoảng 500 công ty lớn nhất của Hoa Kỳ trên tất cả các lĩnh vực kinh tế, được quản lý bởi S&P Dow Jones Indices. Nasdaq-100 theo dõi 100 công ty phi tài chính lớn nhất niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq, với sự tập trung mạnh vào công nghệ. Sự khác biệt chính: S&P 500 phản ánh sự rộng lớn của nền kinh tế Hoa Kỳ, trong khi Nasdaq-100 là một chỉ số tăng trưởng được phân bổ trọng số theo công nghệ.

Một điểm cần làm rõ quan trọng trước khi so sánh cả hai: "Nasdaq" đề cập đến ba thực thể riêng biệt tùy theo ngữ cảnh. Bài viết này sẽ giải thích cả ba, sau đó tập trung so sánh vào Nasdaq-100, chỉ số liên quan đến đầu tư được theo dõi bởi QQQ và QQQM.

S&P 500 so với Nasdaq-100: Các điểm chính tổng quan

Nguồn: S&P Dow Jones Indices; Nasdaq, Inc.; tài liệu thông tin nhà cung cấp quỹ. Tỷ lệ chi phí tính đến năm 2024. Vui lòng xác minh tỷ lệ hiện tại trước khi đầu tư.

Chỉ số S&P 500 là gì?

S&P 500, tên chính thức là Standard & Poor's 500, là chỉ số gia trọng theo vốn hóa thị trường có điều chỉnh tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, theo dõi khoảng 500 công ty đại chúng lớn nhất tại Hoa Kỳ, được duy trì bởi S&P Dow Jones Indices, một bộ phận của S&P Global, mà Hội đồng Chỉ số của tổ chức này đưa ra mọi quyết định về việc thêm vào và loại bỏ.

Được giới thiệu vào năm 1957, chỉ số này được thiết kế như một đại diện rộng cho thị trường vốn chủ sở hữu Hoa Kỳ. Chỉ số này hiện đang bao gồm khoảng 500 đến 503 công ty, trải dài trên tất cả 11 lĩnh vực GICS (Phân loại Ngành Công nghiệp Toàn cầu) từ công nghệ và chăm sóc sức khỏe đến tài chính và tiện ích. Cả S&P 500 và Nasdaq-100 đều là các chỉ số vốn hóa lớn, theo dõi các công ty lớn đã thành lập thay vì các doanh nghiệp mới nổi nhỏ hơn. Các nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu vốn hóa nhỏ tìm đến Russell 2000, vốn bao phủ một phân khúc thị trường hoàn toàn khác.

Chỉ số này sử dụng phương pháp tính trọng số vốn hóa thị trường được điều chỉnh theo tỷ lệ tự do chuyển nhượng, nghĩa là tầm ảnh hưởng của một công ty đối với các biến động hàng ngày của chỉ số tỷ lệ thuận với tổng giá trị thị trường của các cổ phiếu có thể giao dịch công khai của công ty đó. Các cổ phiếu do người nội bộ nắm giữ và cổ phiếu bị hạn chế sẽ bị loại khỏi tính toán này. Để đủ điều kiện tham gia, một công ty phải có trụ sở tại Hoa Kỳ, có mức vốn hóa thị trường từ khoảng 14,5 tỷ USD trở lên (ngưỡng này thay đổi định kỳ và Ủy ban Chỉ số có quyền quyết định), công bố lợi nhuận GAAP dương trong quý gần nhất và tổng cộng trong bốn quý trước đó, đáp ứng các tiêu chuẩn thanh khoản tối thiểu và duy trì tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng ít nhất 50% số cổ phiếu đang lưu hành.

Không giống như Chỉ số Bình quân Công nghiệp Dow Jones,), vốn chỉ theo dõi 30 công ty bằng phương pháp định giá theo giá, phương pháp này theo lịch sử đã loại trừ các công ty có giá cổ phiếu cao làm sai lệch chỉ số, S&P 500 sử dụng phương pháp định giá theo vốn hóa thị trường trên một phạm vi rộng lớn hơn nhiều.

S&P 500 đóng vai trò là chỉ số chuẩn chính mà hầu hết các nhà quản lý danh mục đầu tư tại Hoa Kỳ dùng để đo lường hiệu suất. Các quỹ ETF chính theo dõi chỉ số này bao gồm SPY (State Street Global Advisors, tỷ lệ chi phí khoảng 0,09%), VOO (Vanguard, khoảng 0,03%) và IVV (iShares, khoảng 0,03%).

Nasdaq là gì?

Nasdaq Đề Cập Đến Ba Khái Niệm Khác Nhau

Trước khi so sánh Nasdaq với S&P 500, bạn cần biết rằng "Nasdaq" mô tả ba thực thể riêng biệt:

Sàn giao dịch chứng khoán Nasdaq: Sàn giao dịch chứng khoán lớn thứ hai của Mỹ tính theo vốn hóa thị trường, được thành lập vào năm 1971 với tư cách là thị trường chứng khoán điện tử đầu tiên trên thế giới, nơi các công ty bao gồm Apple, Microsoft, Amazon và Alphabet được niêm yết và giao dịch.

Chỉ số Nasdaq Composite: Một chỉ số tính theo trọng số vốn hóa thị trường theo dõi toàn bộ hơn 3.300 cổ phiếu niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq, bao gồm cả các công ty vốn hóa nhỏ (small-caps), siêu nhỏ (micro-caps) và chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (ADR) của nước ngoài. Đây là con số mà các kênh tin tức tài chính báo cáo khi họ nói "chỉ số Nasdaq đã giảm 2% hôm nay".

Chỉ số Nasdaq-100: 100 công ty phi tài chính lớn nhất được niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq. Đây là chỉ số liên quan đến đầu tư mà QQQ và QQQM theo dõi, và là chỉ số được so sánh với S&P 500 trong suốt bài viết này.

Việc được niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq không tự động đưa một cổ phiếu vào nhóm Nasdaq-100. Nhiều công ty niêm yết trên Nasdaq cũng là thành viên của S&P 500. Hai chỉ số này độc lập với các tiêu chí bao gồm riêng biệt.

Nasdaq-100 theo dõi 100 công ty phi tài chính lớn nhất được niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq và đóng vai trò là chỉ số chuẩn chính cho hiệu suất của các công ty công nghệ và tăng trưởng vốn hóa lớn tại Hoa Kỳ.

Ra mắt vào năm 1985 và được quản lý bởi Nasdaq, Inc., chỉ số này bao gồm khoảng 100 đến 102 công ty. Phương pháp tính trọng số của nó là tính trọng số theo vốn hóa thị trường có điều chỉnh: các công ty được xếp hạng theo giá trị thị trường, nhưng phương pháp này giới hạn tỷ trọng của bất kỳ cổ phiếu đơn lẻ nào ở mức tối đa 24% tổng trọng số chỉ số và thực hiện tái cân bằng định kỳ để ngăn chặn sự tập trung quá mức vào bất kỳ cái tên riêng lẻ nào.

Một công ty đủ điều kiện lọt vào Nasdaq-100 bằng cách được niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq, hoạt động ngoài lĩnh vực tài chính (các ngân hàng, công ty bảo hiểm và công ty đầu tư bị loại trừ rõ ràng theo quy định), đáp ứng các ngưỡng vốn hóa thị trường và thanh khoản tối thiểu, và đã được niêm yết trong ít nhất ba tháng. Không giống như S&P 500, Nasdaq-100 không có yêu cầu về khả năng sinh lời, điều này trong lịch sử đã cho phép các công ty công nghệ tăng trưởng cao, chưa có lợi nhuận được đưa vào. Cả hai chỉ số đều tái cân bằng định kỳ: S&P 500 xem xét danh sách thành phần hàng quý, trong khi Nasdaq-100 tiến hành cấu trúc lại hàng năm vào mỗi tháng 12 cộng với các điều chỉnh tạm thời hàng quý.

Nasdaq-100 đóng vai trò là một chỉ số chuẩn cho tăng trưởng công nghệ thay vì là một chỉ số chuẩn cho nền kinh tế rộng lớn. Các quỹ ETF mô phỏng chính của nó là QQQ (Invesco, tỷ lệ chi phí khoảng 0,20%) và QQQM (Invesco, khoảng 0,15%), một lựa chọn có chi phí thấp hơn được thiết kế cho các nhà đầu tư cá nhân theo chiến lược mua và nắm giữ.

S&P 500 và Nasdaq-100 được đưa tin riêng biệt trên các bản tin tài chính vì chúng theo dõi các câu chuyện kinh tế khác nhau. Khi hai chỉ số này phân kỳ, điều này thường báo hiệu rằng cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng đang di chuyển khác với nền kinh tế nói chung, một sự phân kỳ dễ thấy nhất trong các chu kỳ tăng lãi suất khi Nasdaq-100 có xu hướng giảm mạnh hơn S&P 500.

Cách mỗi chỉ số được cấu thành

Cả hai chỉ số đều được xây dựng dựa trên tỷ trọng vốn hóa thị trường, nhưng phương pháp luận cụ thể và các quy tắc về điều kiện tham gia khác nhau theo những cách trực tiếp định hình hành vi và thành phần cấu tạo của chúng.

Cách thức hoạt động của Tỷ trọng vốn hóa thị trường

Cả S&P 500 và Nasdaq-100 đều là các chỉ số được tính trọng số theo vốn hóa thị trường, nghĩa là các công ty có giá trị vốn hóa thị trường lớn hơn sẽ có ảnh hưởng lớn hơn đến hiệu suất hàng ngày của chỉ số so với các công ty nhỏ hơn. Nếu Apple chiếm khoảng 7% trong S&P 500, một biến động 10% trong giá cổ phiếu của Apple sẽ làm thay đổi S&P 500 khoảng 0,7%.

S&P 500 sử dụng phương pháp trọng số điều chỉnh theo vốn hóa thả nổi, chỉ tính các cổ phiếu sẵn có để giao dịch công khai và loại trừ cổ phiếu do nội bộ nắm giữ hoặc cổ phiếu bị hạn chế. Nasdaq-100 áp dụng một phiên bản sửa đổi: nó sử dụng xếp hạng theo vốn hóa thị trường để xác định trọng số nhưng tái cân bằng định kỳ để ngăn chặn một cổ phiếu bất kỳ vượt quá 24% tổng trọng số của chỉ số. Do các công ty công nghệ vốn hóa cực lớn giống nhau nằm ở vị trí đầu của cả hai chỉ số, S&P 500 và Nasdaq-100 có xu hướng di chuyển theo cùng một hướng mặc dù có sự khác biệt về thành phần ngành. Hiểu lý do tại sao chúng có thể di chuyển khác nhau về quy mô là chủ đề của các phần dưới đây.

Tiêu chí tuyển chọn: Ai được đưa vào

S&P 500 yêu cầu một công ty phải có trụ sở tại Hoa Kỳ, duy trì vốn hóa thị trường đạt hoặc vượt mức khoảng 14,5 tỷ đô la Mỹ, báo cáo lợi nhuận theo chuẩn GAAP dương trong quý gần nhất và lũy kế trong bốn quý trước đó, đáp ứng các yêu cầu về khối lượng giao dịch hàng năm, và có ít nhất 50% cổ phiếu được giao dịch công khai. Ủy ban Chỉ số S&P có quyền xem xét tùy theo quyết định cuối cùng.

Nasdaq-100 chỉ yêu cầu một công ty phải được niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq, hoạt động ngoài lĩnh vực tài chính, đáp ứng các yêu cầu tối thiểu về vốn hóa thị trường và thanh khoản, và đã được niêm yết ít nhất ba tháng. Không áp dụng yêu cầu về lợi nhuận hoặc khả năng sinh lời.

Yêu cầu về lợi nhuận là điểm khác biệt quan trọng nhất về điều kiện tham gia: một công ty công nghệ tăng trưởng cao không có lợi nhuận theo GAAP có thể đủ điều kiện lọt vào Nasdaq-100 nhưng không thể vào S&P 500.

--- ## Phân tích theo ngành: Sự khác biệt giữa hai chỉ số

Sự khác biệt quan trọng nhất giữa S&P 500 và Nasdaq-100 là cách trọng số của chúng được phân bổ giữa các lĩnh vực kinh tế. Các cổ phiếu được phân loại theo tiêu chuẩn GICS (Tiêu chuẩn Phân loại Ngành Toàn cầu), vốn chia thị trường thành 11 lĩnh vực riêng biệt.

Nasdaq-100 phân bổ trọng số cho ngành công nghệ gấp khoảng hai lần so với S&P 500. Một cách để hình dung: S&P 500 chụp ảnh toàn bộ nền kinh tế Mỹ, trong khi Nasdaq-100 tập trung vào lĩnh vực công nghệ. Nasdaq-100 cũng loại trừ hoàn toàn lĩnh vực tài chính theo quy tắc, nghĩa là các ngân hàng, công ty bảo hiểm và công ty đầu tư chiếm khoảng 12 đến 13% trong S&P 500 sẽ không có đại diện nào trong Nasdaq-100.

Nasdaq-100 không chỉ bao gồm các cổ phiếu công nghệ, nhưng Công nghệ Thông tin chiếm khoảng 57 đến 60% tổng trọng số của nó. Dịch vụ Truyền thông, bao gồm Alphabet và Meta, bổ sung thêm khoảng 5% mức độ tiếp xúc liên quan đến công nghệ. Tổng cộng, các lĩnh vực công nghệ và các lĩnh vực liên quan đến công nghệ theo GICS chiếm hơn 60% trọng số của Nasdaq-100.

Tỷ trọng ngành ước tính: S&P 500 so với Nasdaq-100

Trọng số xấp xỉ tính đến năm 2024. Trọng số các lĩnh vực thay đổi khi vốn hóa thị trường biến động. Xác minh trọng số hiện tại tại spglobal.com/spdji và nasdaq.com. Nguồn: S&P Dow Jones Indices; Nasdaq, Inc.

Khoảng cách tập trung này có một ý nghĩa thực tế trực tiếp. Trong một thị trường giá lên công nghệ kéo dài, Nasdaq-100 có xu hướng vượt trội hơn S&P 500 với một khoảng ký quỹ có ý nghĩa. Trong môi trường tăng lãi suất hoặc các đợt điều chỉnh do công nghệ dẫn dắt, Nasdaq-100 thường hoạt động kém hiệu quả hơn, bởi vì các lĩnh vực cung cấp sự ổn định cho S&P 500 (tài chính, công nghiệp, tiện ích) bị thiếu vắng hoặc có tỷ trọng thấp trong Nasdaq-100. Động lực này đặc biệt rõ ràng trong mùa báo cáo thu nhập của S&P 500,) khi các báo cáo thu nhập theo ngành tiết lộ sự khác biệt về hiệu suất giữa các chỉ số tập trung vào công nghệ và thị trường chung.

Tài sản nắm giữ chung: Sự giao thoa của nhóm Magnificent 7

Bảy công ty vốn hóa siêu lớn nằm gần vị trí Top của cả S&P 500 và Nasdaq-100: Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet (Google), Meta và Tesla. Sự tập trung chung này là lý do tại sao hai chỉ số thường biến động cùng chiều mặc dù cơ cấu các nhóm ngành của chúng có sự khác biệt đáng kể.

Nhóm Bảy Kỳ Quan chiếm khoảng 40 đến 45% tổng trọng số của Nasdaq-100, so với khoảng 28 đến 32% trọng số của S&P 500. Những cái tên tương tự xuất hiện trong cả hai chỉ số, nhưng với tỷ lệ tập trung cao hơn trong Nasdaq-100. Điều này có nghĩa là hiệu suất vượt trội của Nasdaq-100 trong một thị trường giá lên công nghệ và sự sụt giảm sâu hơn trong một đợt điều chỉnh công nghệ đều bắt nguồn từ cùng những công ty xuất hiện với trọng số kết hợp cao hơn.

Ước tính Tỷ trọng Chỉ số của Nhóm 'Magnificent 7': S&P 500 so với Nasdaq-100

Trọng số xấp xỉ tính đến năm 2024. Trọng số thay đổi hàng ngày theo giá thị trường. Hãy xác minh số liệu hiện tại từ các bảng thông tin chính thức của chỉ số trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Nguồn: S&P Dow Jones Indices; Nasdaq, Inc. Lưu ý: Nhóm "Magnificent 7" thay thế tên gọi FAANG cũ hơn.

Các công ty có mặt trong chỉ số Nasdaq-100 nhưng không nằm trong S&P 500 thường là những công ty đáp ứng các tiêu chí đủ điều kiện của Nasdaq-100 (niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq, không thuộc lĩnh vực tài chính, có vốn hóa thị trường đủ lớn) nhưng không đáp ứng các yêu cầu của S&P 500, phổ biến nhất là yêu cầu về lợi nhuận theo chuẩn GAAP. Danh sách này thay đổi theo mỗi lần tái cơ cấu chỉ số.

Các nhà đầu tư nắm giữ cả SPY và QQQ nên hiểu rằng sự kết hợp này tạo ra sự tập trung công nghệ đáng kể cao hơn mức cơ sở của từng chỉ số riêng lẻ. Cả hai quỹ đều có tỷ trọng lớn vào cùng các cổ phiếu Magnificent 7. Việc bổ sung QQQ vào một vị thế SPY hiện có sẽ tăng mức độ tiếp xúc với công nghệ hiệu quả thay vì chỉ đơn giản là thêm một quỹ thứ hai không tương quan.

So sánh hiệu suất lịch sử

Trong hầu hết các khoảng thời gian dài hạn, Nasdaq-100 đã mang lại lợi suất hàng năm cao hơn S&P 500, nhờ sự tăng trưởng vượt trội của các công ty công nghệ vốn hóa lớn. Hiệu suất vượt trội đó không nhất quán trên tất cả các chu kỳ thị trường, và khoảng cách thu hẹp lại khi được đo lường trên cơ sở tổng lợi suất thay vì lợi suất giá.

Lưu ý về phương pháp luận trước khi xem xét dữ liệu: số liệu lợi suất theo giá không bao gồm thu nhập từ cổ tức, trong khi số liệu lợi suất tổng bao gồm cổ tức tái đầu tư. S&P 500 có tỷ suất cổ tức cao hơn Nasdaq-100, bởi vì S&P 500 bao gồm các cổ phiếu tài chính và các công ty công nghiệp trả cổ tức mà Nasdaq-100 loại trừ. Việc so sánh lợi suất tổng giúp thu hẹp nhẹ lợi thế vượt trội dài hạn của Nasdaq-100 so với các số liệu chỉ theo giá.

S&P 500 so với Nasdaq-100: Tỷ suất lợi nhuận giá hàng năm ước tính

Ghi chú của người soạn thảo: Tất cả các số liệu trong các hàng 1 năm và 3 năm phải được thay thế bằng dữ liệu đã được xác minh từ S&P Global (spglobal.com/spdji), các trang chỉ số chính thức của Nasdaq hoặc Morningstar trước khi xuất bản. Các khoảng thời gian 5, 10 và 20 năm ở trên phản ánh các mô hình lịch sử Long hạn đã được ghi chép rộng rãi và cũng phải được xác minh và thay thế bằng các số liệu chính xác tính đến ngày cụ thể. Chỉ định lợi nhuận giá hoặc tổng lợi nhuận một cách nhất quán. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.

Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Tất cả các số liệu về hiệu suất đều mang tính lịch sử và chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin.

Chỉ số Nasdaq-100 trong lịch sử đã mang lại lợi suất giá dài hạn cao hơn S&P 500, chủ yếu là do các công ty thuộc lĩnh vực công nghệ đã tăng trưởng nhanh hơn nền kinh tế chung trong hai thập kỷ qua. Tuy nhiên, một con số lợi suất 10 năm rất nhạy cảm với điểm bắt đầu của nó. Một khoảng thời gian bắt đầu từ năm 2003, ngay sau khi bong bóng dot-com chạm đáy, sẽ đưa ra những kết luận khác biệt đáng kể so với một khoảng thời gian bắt đầu từ năm 2013. Nhà đầu tư nên xem bất kỳ khung thời gian đơn lẻ nào như một bức tranh chưa hoàn chỉnh.

Nasdaq-100 không phải là một chỉ số tốt hơn về mặt khách quan. Chỉ số này đã đạt hiệu suất vượt trội trong các giai đoạn Long của sự mở rộng công nghệ và có hiệu suất kém hơn đáng kể trong các giai đoạn lãi suất tăng và điều chỉnh công nghệ. Phần sau đây sẽ giải thích lý do tại sao.

Hồ sơ rủi ro: So sánh biến động và mức sụt giảm

Nasdaq-100 và S&P 500 có mức độ rủi ro khác nhau. Hiểu rõ sự khác biệt này là nền tảng thực tế để đưa ra lựa chọn giữa hai chỉ số này.

Tại sao Nasdaq-100 lại biến động hơn

Nasdaq-100 từ trước đến nay thường biến động mạnh hơn so với S&P 500, và lý do nằm ở yếu tố cấu trúc: sự tập trung tỷ trọng lớn vào các cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng khiến chỉ số này nhạy cảm hơn với những thay đổi về lãi suất so với chỉ số S&P 500 đa dạng.

Cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng lấy phần lớn giá trị từ lợi nhuận dự kiến trong tương lai. Khi lãi suất tăng, những khoản lợi nhuận tương lai đó bị chiết khấu với tỷ lệ cao hơn, làm giảm giá trị hiện tại của chúng. Kết quả là các chỉ số tập trung nhiều vào công nghệ sẽ có mức giảm giá mạnh hơn. Với khoảng 57 đến 60% chỉ số Nasdaq-100 thuộc riêng lĩnh vực công nghệ thông tin, một chu kỳ tăng lãi suất trên diện rộng sẽ tác động đến Nasdaq-100 mạnh hơn so với S&P 500, vốn phân bổ trọng số trên 11 lĩnh vực bao gồm cả tài chính và tiện ích – những nhóm ngành có diễn biến khác biệt trong môi trường lãi suất tăng.

Độ biến động cao hơn không phải là nhược điểm của Nasdaq-100. Đó là sự đánh đổi mà nhà đầu tư chấp nhận để đổi lấy tiềm năng lợi nhuận dài hạn cao hơn của chỉ số. Các biến động giá lớn hơn xảy ra theo cả hai chiều, có nghĩa là Nasdaq-100 khuếch đại mức tăng trong các thị trường tăng giá và khuếch đại mức lỗ trong các thị trường giảm giá so với S&P 500.

Cách mỗi chỉ số đã hoạt động trong các thị trường giảm giá

Trong mọi thị trường giá xuống lớn của Mỹ kể từ khi Nasdaq-100 thành lập, chỉ số này đã giảm mạnh hơn so với S&P 500.

Trong thị trường giá xuống năm 2022 do Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, chỉ số Nasdaq-100 đã giảm khoảng 33% từ đỉnh xuống đáy, so với mức giảm khoảng 18% của S&P 500. Trong giai đoạn bong bóng dot-com sụp đổ từ năm 2000 đến 2002, Nasdaq-100 đã giảm khoảng 83% trong khi S&P 500 giảm khoảng 49%. Cả hai ví dụ đều phản ánh cùng một cơ chế: định giá của các cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng bị nén mạnh hơn so với thị trường chung trong các giai đoạn lãi suất tăng và khẩu vị rủi ro giảm. Nguồn: Hồ sơ chỉ số lịch sử của S&P Global và dữ liệu hiệu suất lịch sử của Nasdaq. Hãy xác minh các số liệu cụ thể từ các nguồn chính thống trước khi xuất bản.

Trong mỗi trường hợp, sự sụt giảm lớn hơn của Nasdaq-100 phản ánh sự tập trung vào công nghệ của nó. Các nhà đầu tư đã nắm giữ trong suốt giai đoạn sụp đổ bong bóng dot-com và đợt điều chỉnh năm 2022 đã trải qua các mức sụt giảm sâu hơn nhưng cũng thu được nhiều lợi nhuận phục hồi sau đó hơn so với những người nắm giữ S&P 500. Dữ liệu ghi lại sự đánh đổi này một cách rõ ràng: lợi nhuận tiềm năng cao hơn, rủi ro sụt giảm tiềm năng cao hơn.

Cách đầu tư: ETF theo dõi từng chỉ số

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp cận S&P 500 hoặc Nasdaq-100, Bybit) cung cấp giao dịch trực tiếp chỉ số S&P 500 cũng như tiếp cận chỉ số S&P 500 dạng token (SPCXX/USDT),) cho phép bạn giao dịch chỉ số với sự linh hoạt của một nền tảng tiền mã hóa (crypto-native), bao gồm quyền truy cập 24/7 và các vị thế phân đoạn. Đối với các nhà đầu tư ưa thích các sản phẩm ETF truyền thống, năm quỹ ETF bao phủ các lựa chọn tiếp cận chính với S&P 500 và Nasdaq-100, và sự khác biệt giữa chúng phụ thuộc vào chỉ số mà chúng theo dõi và chi phí của chúng.

Tỷ lệ chi phí là khoản phí thường niên do quỹ thu, được biểu thị dưới dạng phần trăm khoản đầu tư của bạn. Tỷ lệ chi phí 0,09% trên một vị thế 10.000 USD sẽ tiêu tốn 9 USD mỗi năm. Khoảng cách đó có vẻ nhỏ, nhưng sự chênh lệch về tỷ lệ chi phí sẽ cộng dồn đáng kể trong khoảng thời gian đầu tư từ 20 đến 30 năm.

Các quỹ ETF mô phỏng chỉ số S&P 500 và Nasdaq-100

Tỷ lệ chi phí tính đến năm 2024 và có thể thay đổi. Nguồn: SSGA đối với SPY; Vanguard đối với VOO; Invesco đối với QQQ và QQQM. Vui lòng xác minh các tỷ lệ hiện hành trước khi đầu tư.

SPY được phát hành bởi State Street Global Advisors và theo dõi S&P 500. Nó nắm giữ Title là quỹ ETF được giao dịch tích cực nhất thế giới tính theo khối lượng giao dịch hàng ngày bằng đô la, điều này khiến nó trở thành công cụ ưu tiên cho các nhà đầu tư tổ chức và các nhà giao dịch năng động cần vào và thoát các vị thế lớn một cách hiệu quả. Tỷ lệ chi phí của nó xấp xỉ 0,09%, cao hơn VOO hoặc IVV nhưng vẫn ở mức thấp so với tiêu chuẩn của hầu hết các quỹ.

VOO mô phỏng cùng một chỉ số S&P 500 như SPY và được Vanguard phát hành với mức phí khoảng 0,03%, khiến nó trở thành lựa chọn có chi phí thấp hơn cho các nhà đầu tư mua và nắm giữ. IVV từ iShares cũng cung cấp cùng một chỉ số và tỷ lệ chi phí xấp xỉ tương đương.

QQQ được phát hành bởi Invesco và theo dõi Nasdaq-100, không phải Nasdaq Composite. Một giả định phổ biến là QQQ theo dõi toàn bộ "Nasdaq", nghĩa là tất cả hơn 3.300 cổ phiếu niêm yết trên Nasdaq. QQQ nắm giữ 100 công ty. Tỷ lệ chi phí của nó rơi vào khoảng 0,20%.

QQQM theo dõi Nasdaq-100 tương tự như QQQ nhưng có tỷ lệ chi phí quản lý xấp xỉ 0,15%, được thiết kế đặc biệt cho các nhà đầu tư bán lẻ dài hạn thay vì các nhà giao dịch tổ chức. Đối với một nhà đầu tư theo chiến lược mua và nắm giữ, lợi thế chi phí hàng năm 0,05% của QQQM so với QQQ sẽ gia tăng đáng kể qua nhiều thập kỷ nắm giữ.

SPY và QQQ theo dõi các chỉ số khác nhau và không thể thay thế cho nhau. Lựa chọn giữa hai quỹ này là lựa chọn giữa S&P 500 và Nasdaq-100, kéo theo tất cả các hệ quả về phân bổ ngành, biến động và hiệu suất mà sự khác biệt đó mang lại.

Chỉ số nào phù hợp với bạn?

Việc lựa chọn giữa S&P 500 và Nasdaq-100 là một quyết định về mức độ tập trung vào công nghệ mà bạn muốn có trong danh mục đầu tư và mức độ biến động ngắn hạn bạn có thể chấp nhận để theo đuổi tiềm năng lợi nhuận dài hạn cao hơn. Không có chỉ số nào vượt trội hơn một cách khách quan; chúng phục vụ các mục đích đầu tư khác nhau.

Xem xét tiếp xúc với S&P 500 (thông qua SPY hoặc VOO) nếu:

• Bạn muốn tiếp cận tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế Hoa Kỳ, bao gồm cả các công ty tài chính như ngân hàng và các công ty bảo hiểm mà Nasdaq-100 loại trừ
• Bạn đang xây dựng danh mục đầu tư đầu tiên của mình và muốn có một nền tảng Vốn chủ sở hữu Hoa Kỳ rộng nhất có thể
• Bạn thích danh mục đầu tư có biến động thấp hơn và mức sụt giảm tài sản ít nghiêm trọng hơn trong các thị trường gấu
• Bạn muốn thu nhập từ cổ tức là một phần lợi nhuận của mình (S&P 500 mang lại tỷ suất cổ tức cao hơn Nasdaq-100 do tiếp xúc với lĩnh vực tài chính và công nghiệp)
• Bạn đã nắm giữ các quỹ ETF tập trung vào công nghệ hoặc các cổ phiếu công nghệ riêng lẻ và muốn cân bằng trọng số các lĩnh vực trong tổng thể danh mục của mình

Cân nhắc đầu tư vào Nasdaq-100 (thông qua QQQ hoặc QQQM) nếu:

• Bạn muốn tiếp cận tập trung vào các công ty công nghệ và tăng trưởng vốn hóa lớn chỉ với một quỹ duy nhất
• Bạn có thời hạn đầu tư Long từ 10 năm trở lên và có thể chấp nhận mức sụt giảm lớn hơn để đổi lấy tiềm năng lợi nhuận cao hơn trong khoảng thời gian đó
• Bạn đã nắm giữ một vị thế S&P 500 đa dạng hóa rộng rãi và muốn tăng tỷ trọng phân bổ công nghệ của mình một cách có chủ đích
• Bạn hiểu và chấp nhận rằng danh mục đầu tư của bạn sẽ biến động mạnh hơn theo cả hai chiều so với mức phân bổ S&P 500 thuần túy
• Bạn muốn tiếp cận tập trung vào các công ty đã thúc đẩy phần lớn lợi nhuận từ vốn chủ sở hữu của Hoa Kỳ trong hai thập kỷ qua, với tỷ trọng cao hơn mức mà S&P 500 cung cấp

Về việc nắm giữ cả hai: Các nhà đầu tư đang cân nhắc cả SPY và QQQ nên tính đến sự chồng chéo công nghệ đáng kể mà sự kết hợp này tạo ra. Vì nhóm Magnificent 7 xuất hiện trong cả hai quỹ, việc thêm QQQ vào một vị thế S&P 500 sẽ làm tăng đáng kể mức độ tiếp xúc thực tế với lĩnh vực công nghệ. Thành phần S&P 500 mang lại sự cân bằng giữa các lĩnh vực mà QQQ còn thiếu, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính, công nghiệp và y tế, nhưng danh mục đầu tư kết hợp vẫn sẽ tập trung vào công nghệ nhiều hơn đáng kể so với chỉ riêng S&P 500.

Để biết hướng dẫn toàn diện về S&P 500 là gì và cách bắt đầu đầu tư, hãy xem bài tổng quan cho người mới bắt đầu của chúng tôi. Nếu bạn đặc biệt quan tâm đến các quỹ chỉ số S&P 500, chúng tôi sẽ trình bày chi tiết về các tiêu chí lựa chọn quỹ và so sánh chi phí.

Khung công tác này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Hiệu suất trong quá khứ của bất kỳ chỉ số nào không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Hãy tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra các quyết định đầu tư.

Câu hỏi thường gặp

S&P 500 và Nasdaq khác nhau như thế nào?

S&P 500 theo dõi khoảng 500 công ty lớn nhất của Hoa Kỳ thuộc tất cả 11 lĩnh vực kinh tế, được quản lý bởi S&P Dow Jones Indices. Nasdaq-100 theo dõi 100 công ty phi tài chính lớn nhất niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq, với khoảng 57% đến 60% trọng số nằm trong lĩnh vực công nghệ thông tin. S&P 500 là một chỉ số kinh tế rộng; Nasdaq-100 là một chỉ số tăng trưởng công nghệ.

Liệu Nasdaq có tốt hơn S&P 500 không?

Không có chỉ số nào thực sự tốt hơn một cách khách quan; chúng phục vụ các mục đích đầu tư khác nhau. Trong lịch sử, Nasdaq-100 đã mang lại tỷ suất lợi nhuận hàng năm dài hạn cao hơn S&P 500, nhưng nó cũng đã trải qua các đợt sụt giảm sâu hơn trong các thị trường gấu. S&P 500 cung cấp sự đa dạng hóa lĩnh vực rộng hơn và độ biến động thấp hơn. Lựa chọn phù hợp phụ thuộc vào thời hạn đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro và mức độ tập trung vào công nghệ mà bạn muốn trong danh mục đầu tư của mình.

Nasdaq có phải là một phần của S&P 500 không?

Không. Nasdaq-100 và S&P 500 là các chỉ số độc lập với các đơn vị quản lý riêng biệt và các quy tắc đủ điều kiện khác nhau. Tuy nhiên, nhiều công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Nasdaq cũng là thành viên của S&P 500. Ví dụ, Apple, Microsoft, Amazon và Alphabet được niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq nhưng cũng nằm trong số các cấu phần lớn nhất của S&P 500. Sàn giao dịch Nasdaq là một địa điểm giao dịch; S&P 500 là một chỉ số được quản lý độc lập.

Top các khoản nắm giữ trong S&P 500 so với Nasdaq?

Các khoản nắm giữ top chủ yếu là các công ty tương tự. Nhóm Magnificent 7 (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta và Tesla) chiếm ưu thế ở cả hai chỉ số. Bảy công ty này chiếm khoảng 40 đến 45% tổng trọng số của Nasdaq-100 và khoảng 28 đến 32% trọng số của S&P 500. Sự tập trung cao hơn của Nasdaq-100 vào các tên tuổi này làm khuếch đại biến động của nó theo cả hai chiều so với S&P 500.

Nên đầu tư vào chỉ số nào?

Lựa chọn phù hợp phụ thuộc vào sở thích lĩnh vực, khả năng chịu đựng biến động và thời gian đầu tư của bạn. S&P 500 phù hợp với những nhà đầu tư muốn đa dạng hóa rộng rãi trên tất cả các lĩnh vực, rủi ro sụt giảm thấp hơn và thu nhập từ cổ tức. Nasdaq-100 phù hợp với những nhà đầu tư có thời gian Long muốn tiếp xúc tập trung vào công nghệ và có thể chấp nhận những biến động giá lớn hơn để đổi lấy tiềm năng lợi nhuận cao hơn. Các nền tảng như Bybit) cho phép bạn giao dịch trực tiếp S&P 500, trong khi các công ty môi giới truyền thống cung cấp quyền truy cập ETF thông qua SPY, VOO, QQQ và các quỹ khác. Hãy tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính để được hướng dẫn cá nhân hóa.

Nasdaq có biến động mạnh hơn S&P 500 không?

Vâng. Chỉ số Nasdaq-100 theo lịch sử đã biến động mạnh hơn S&P 500. Sự tập trung vào các cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng khiến nó nhạy cảm hơn với những thay đổi lãi suất, vì định giá cổ phiếu tăng trưởng phụ thuộc nhiều vào dự báo lợi nhuận tương lai vốn bị chiết khấu mạnh hơn khi lãi suất tăng. Trong thị trường giá xuống năm 2022, Nasdaq-100 đã giảm khoảng 33% so với khoảng 18% của S&P 500. Trong giai đoạn bong bóng dot-com từ năm 2000 đến 2002, Nasdaq-100 đã giảm khoảng 83% so với khoảng 49% của S&P 500.

ETF nào theo dõi S&P 500 so với Nasdaq?

Ba quỹ ETF chính theo dõi S&P 500: SPY (State Street, tỷ lệ chi phí xấp xỉ 0,09%), VOO (Vanguard, xấp xỉ 0,03%) và IVV (iShares, xấp xỉ 0,03%). Hai quỹ theo dõi Nasdaq-100: QQQ (Invesco, xấp xỉ 0,20%) và QQQM (Invesco, xấp xỉ 0,15%). QQQ và QQQM theo dõi cùng một chỉ số; QQQM là lựa chọn có chi phí thấp hơn, được thiết kế cho các nhà đầu tư mua và nắm giữ dài hạn. Tỷ lệ chi phí mang tính xấp xỉ và có thể thay đổi. Hãy xác minh tỷ lệ hiện tại trước khi đầu tư.

Có bao nhiêu cổ phiếu trong S&P 500 so với Nasdaq?

S&P 500 bao gồm khoảng 500 đến 503 công ty. Nasdaq-100 bao gồm khoảng 100 đến 102 công ty. Nasdaq Composite, một chỉ số rộng hơn, là cái mà các kênh tin tức tài chính thường đề cập đến khi báo cáo "chỉ số Nasdaq", theo dõi hơn 3.300 công ty niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq. Số lượng thành phần cấu thành nhỏ hơn của Nasdaq-100 làm cho nó tập trung hơn và nhạy cảm hơn với biến động của các cổ phiếu nắm giữ hàng đầu so với S&P 500.

Bài viết liên quan

["- Dow Jones và S\u0026P 500: Nên theo dõi chỉ số nào?","- Quỹ chỉ số S\u0026P 500 là gì?","- Hướng dẫn giao dịch mùa báo cáo kết quả kinh doanh S\u0026P 500"]

Thông tin trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Tất cả các số liệu về hiệu suất chỉ số đều là dữ liệu lịch sử và không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Tỷ lệ chi phí và dữ liệu thành phần chỉ số có thể thay đổi. Hãy tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có trình độ chuyên môn trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.